《货币的性质与创造课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币的性质与创造课件.ppt（52页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、货币的本质及其演变,货币的俗称？ 金钱不是万能的，但没有金钱是万万不能的。货币的产生 货币产生于商品经济。,货币的本质及其演变,货币的职能价值标准商品交换中介支付（债务、税费、工资、租金等）手段财富储藏手段,货币的本质及其演变,货币的演变1）实物货币：牲畜、贝壳、皮革、农具、石头等。从自然界直接获得的特殊商品，特殊性在于人们对其价值的普遍认可。缺陷：不易计量、分割、携带、运送和保存。2）金属货币：铁、铜、银、金等。易于分割、抗腐蚀、耐磨。缺陷：重量、成色不一，私人信用有限。3）金属铸币：国家铸造，标准重量和成色，法定流通手段。缺陷：不方便携带、交易。4）纸币：纯粹的价值符号。发行之初与黄金相对
2、应，依赖于其黄金基础。5）存款货币：可用于转账的活期存款账户。6）电子货币：借记卡（debit card)、贷记卡(credit card)、电子钱包等。,货币的本质及其演变,货币（纸币、存款货币、电子货币等）的价值缘何而来？ 因为，你相信每一个人都相信“钱”是有价值的，对钱的价值有信任，或者说信仰。 信仰与社会习惯一样是十分有力的。历史上充满了有人选择酷刑和死亡而不改变信仰的事例，也存在有些人即使面对大量相反的证据仍然坚持信仰的事例。 但是信仰也是脆弱的，信仰可能因为一个谣传、预感崩溃。 因此，货币游戏，是一个信心游戏。,货币的本质及其演变,货币是重要的，货币是神秘的，货币不是万能的。使人区
3、别于动物的是货币。货币是人类用来建立文明建筑的最主要原材料之一。货币不能购买的只有生命的意义。钱，给你带来食物，但不给你带来食欲。钱，给你带来药，但不给你带来健康。钱，给你结识人，但不给你带来真正的朋友。钱，给你带来欢愉的日子，但不给你带来和平与幸福。 -易普生,货币的本质及其演变,货币是重要的，货币是神秘的，货币不是万能的。金钱就像穿在人们鼻子上的铁环，它牵着人们任意驰骋，人们似乎忘记了，金钱是由人类创造的。我们发明了货币，然后我们使用它，但是我们不能明白它的规律或者控制它的行为。它有自己的生命。我知道只有3种人真正理解货币：某个大学的教授，我的某个学生，英格兰银行的某位资深职员凯恩斯。,货
4、币的本质及其演变,劣币驱逐良币值钱的钱哪里去了？ 16世纪英国金融家兼商人发现，当面值相同而实际价值不同的铸币进入流通时，人们将足值的货币储藏起来，或者熔化，或者流通到国外，最后回到英国偿付贸易和流通的，则是那些不足值的“劣币”。定律：在一国内，政府通过法律的强制，对于内在价值不同的两种或者更多的流通手段规定同样的名义价值，内在价值大的那种流通手段就会退出流通。发展到极端：市场混乱，交易受到抑制，殃及政权稳定。,货币的本质及其演变,良币驱逐劣币 出现于纸币流通时代，如曾经在中国流通的人民币外汇券，在深圳流通的港币；拉美某些国家的美元使用。,货币供给的涵义,一国在某一时点上为社会经济运行服务的货
5、币量，它由包括中央银行在内的金融机构供给的存款货币和现金货币两部分构成。,货币层次的划分 - 以流动性的大小为依据,某种金融资产转化为现金和活期存款的成本越低、时间越短，则流动性越强，货币层次也就越高；反之，则货币层次越低。 各国具体的货币层次以及各层次的组成内容，往往因一国经济、金融发达的程度不同而稍有区别。M1 = 流通中的现金活期存款（以及转账信用卡存款）M2 = M1储蓄存款（包括活期存款和定期存款）M3 = M2其他短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）,货币层次的划分 - 以流动性的大小为依据,国际货币基金组织推荐的货币供应量统计口径（1997） M0：现金，本币流通中
6、现金；M1：狭义货币，M0+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款；M2：狭义货币和准货币，M1+一定期限内的（三个月到一年之间）定期存款和储蓄存款+外汇存款+CDM3：广义货币，M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票。,货币层次的划分 - 以流动性的大小为依据,随着金融在世界各国迅猛发展，货币概念有了很大程度的扩展，仅仅采用金融中介的负债已经不能完全反映货币的内容，也不能涵盖所有成员国的货币构成，在这种情况下，1997年版的统计手册对货币和货币分层的定义已经不能适应新的形势，因此在2000年版的统计手册中，取消了对货币和货币分层的定义，转而采用更为原则和笼统的方法规范货币供应
7、量统计。,货币层次的划分 - 以流动性的大小为依据,归纳2000年IMF统计手册对货币的描述，可以把货币大致定义为： 货币是具有一定流动性和价值储藏属性的，除存款性公司和中央政府以外的部门持有的金融资产，其债务人主要是存款性公司（还可以包括中央政府、非金融性公司和外国存款性公司等）。,我国的货币层次（2004年修订后）,M0 = 流通中现金M1 = M0 + 企业活期存款+机关团体存款+农村存款+银行卡项下的个人人民币活期储蓄存款 M2 = M1 + 企业定期存款+居民人民币储蓄存款(扣除银行卡项下的个人人民币活期储蓄存款) + 其他存款(信托存款、委托存款、保证金存款、财政预算外存款) 其中
8、：M1为狭义货币供给量，M2为广义货币供给量，M2减M1为准货币。,货币供给系统,以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行的存款创造为中间环节，以非银行部门转移、结算货币为终点，形成一个复杂的货币供给系统。,商业银行的货币创造,商业银行的货币创造是市场货币供给的重要组成部分。由于商业银行是经营存贷款业务的金融中介机构，而且商业银行在市场上是一个体系，这就形成了市场货币创造的机制。,不能创造存款货币的两个特例,第一个特例是全额现金准备制度，即以法律的形式要求银行对存款保持100%的准备金。在这种情况下，如果某一客户存入10 000元现金，则此时银行的简化资产负债表用T形账户表示为 (单位：元）：
9、,这里没有多倍的存款创造，产生出的10 000元存款正好用作10 000元的现金准备，这时的比率是1:1，并没有扩大任何倍数。,该银行的资产负债仍处于平衡状态，它正好持有了法定的现金准备，其余的用作了贷款生息。这时仍没有多倍的存款创造，存款与现金之比仍是1:1。,第二个特例是现金放款。即在部分准备金条件下，借款获得的贷款完全以现金取出，并长期持有这些现金。在这种情况下，上述T形账户中保留2 000元的存款准备金后，其余8 000元用于贷款或投资。T形账户可作如下表示（单位：元）：,不能创造存款货币的两个特例,商业银行产生多倍存款的过程,为分析简便起见，假设：（1）银行体系由中央银行及至少两家以
10、上的商业银行所构成；（2）法定准备率为20%； （3）存款准备金由商业银行的库存现金及其存于中央银行的存款所组成；（4）银行客户将其一切收入均存入银行体系。,上表说明，甲银行的准备率为（20/100）100% =20%，符合法律规定，其余80万元用于放款，至此，甲银行便处于均衡状态，无超额准备金，不能继续扩大贷款。,设甲银行在开始时的T形账户为（单位：元）：,此时，甲银行的准备率为（30/110）100%=27.3 %，高于法定准备率，拥有超额准备金8万元(3011020%)。由于超额准备金不会给甲银行带来任何收益，所以，从盈利出发，甲银行势必将超额准备金用于放款。,假设，有一客户将其现金10
11、万元存入甲银行，那么甲银行的原始存款增加了10万元，现金准备也增加了10万元，甲银行的T形账户变为账户B（单位：元）：,在账户C中，甲银行的准备率为（22/110）100% =20%，符合法律规定，超额准备金消失.,假设，甲银行决定将8万超额准备金用于放款，甲银行的形账户则变为账户C（单位：元）：,此时，乙银行的准备率为（15/75）100%=20%，符合法律规定，无超额准备金。,由甲银行贷款出来的8万元仍然流通于银行体系，假定流入乙银行。设乙银行在8万元未流入前的情况为（单位：元）：,此时，乙银行的准备率为（23/83）100%= 27.7 %，高于法定准备率，拥有超额准备金6.64万元（2
12、38320%）。基于同一理由，乙银行从盈利出发，也势必会将超额准备金贷放出去，则乙银行账户变为（单位：元）：,当甲银行流出的8万元存入乙银行后，乙银行的账户变为（单位：元）：,乙银行贷出的6.64万元又流入丙银行，丙银行在保留20%的准备金以后，同样又将其余的5.12万元贷放出去如此辗转存贷，直到超额准备金在整个银行体系中消失。结果最初由客户存入甲银行的10万元现金，经过银行体系的反复使用，将扩张至50万元，用几何级数来表示，这一扩张过程为：,100 000+80 000+64 000+= 100 0001+(4/5)+(4/5)2+= 100 0001/1-(4/5)= 500 000,这一
13、过程可用“多倍存款的创造过程示意表”来表示。,多倍存款的创造过程示意表,上表表明，在部分准备金制度下，一笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款若干倍的存款货币。此一扩张的数额，主要决定于两大因素：一是原始存款量的大小；二是法定准备率的高低。原始存款量越多，创造的存款货币量越多；反之，越少。法定准备率越高，扩张的数额越小；反之，则越大。此一关系,如以D代表存款货币最大扩张额,A代表原始存款量，r 代表法定准备金比率，可用公式表示如下： 如把上例代入公式，则为：,其原理和前述的累积扩张过程完全相同，所不同者仅在于：在扩张过程中，存款的变动为正数；在紧缩的过程中，存款的变动为
14、负数。,多倍紧缩存款的过程,存款货币创造在量上的限制因素,存款货币创造(货币乘数)主要取决于两个因素：其一是客观经济过程对货币的需求；其二是商业银行的存款创造要受多种因素的影响。其限制因素主要有:1.法定存款准备率(r ) r 越高，商业银行创造存款的倍数越小;反之，越大。2.现金漏损率(c ) 现金外流，银行可用于放款部分的资金减少，因而削弱了银行体系创造存款货币的能力。3.超额准备率(e ) 超额准备率大，则银行信用扩张的能力缩小；反之，则提高。,货币乘数与基础货币,货币乘数，即增加一个单位基础货币的供给可相应引起商业银行存款货币的增加. 基础货币亦称货币基数（Monetary Base）
15、，又称高能货币或强力货币（High Powered Money）。通俗地说，基础货币是金融体系能够以其为基础创造出更多货币的货币。基础货币=手持现金+库存现金+法定储备+超额储备+在央行存款。 基础货币是央行的负债。,基础货币变动与中央银行政策,存款准备金比率 如果中央银行提高存款准备金的比率，商业银行上交存款准备金则多，基础货币量增加，基础货币供给减少；反之，中央银行降低存款准备金的比率，商业银行上交存款准备金则少，基础货币量就减少，基础货币供给增加。 流通中的现金量 流通中的现金流入银行系统的数量增加，能使商业银行再贷款，也就是整个金融体系的原始资金来源增加。 影响流通中现金量的因素：公众
16、收入增加和消费倾向，物价变动状况，经济发展和体制变动情况，存款和现金比例的变化，信用开展程度，利率等。,基础货币变动与中央银行政策,中央银行买卖信用证券的数量（公开市场操作） 中央银行通过公开市场业务买进有价证券，就能使商业银行的存款准备金增加；反之，中央银行卖出有价证券，会减少商业银行的存款准备金。 中央银行对商业银行放款、贴现的松紧（再贷款和贴现） 中央银行扩大或放松对商业银行的放款、贴现，商业银行在中央银行的存款准备金增加；反之，会使商业银行的存款准备金减少。 存款准备金比率变动,现金是怎样进入流通的,1. 现金进入经济生活的渠道是存款货币银行的客户从自己的存款账户提取现金。2. 现金的
17、提取可以由现金的存入所满足，如果存入的现金满足不了提取现金的要求，存款货币银行则必须补充现金。,现金是怎样进入流通的,3. 补充的基本途径就是到中央银行从自己的准备存款账户提取；如果银行库存的现金过多，则会及时存入自己在中央银行的准备存款账户。4. 为了保证存款货币银行可以及时地从准备存款账户提取现金，中央银行则必须印制足够的钞票、铸造足够的硬币。5. 由此，已经存在于流通过程中的现金，就是过去存款货币银行从中央银行的准备存款账户上陆陆续续提取现金所形成的。,现金增发与准备存款的补充,1. 当存款货币银行总体向中央银行提取的现金多于存入的现金，是现金发行量的增长，简称现金发行；当存款货币银行总
18、体向中央银行存入的现金多于提取的现金，是现金发行量的减少，则称现金回笼。2. 总的来看，年复一年，现金的发行都是增长的。根本原因是经济的增长。,现金的增发与准备存款的补充,3. 当现金的增发是必然趋势时，那就意味着存款货币银行从准备存款账户不断地提取现金，准备存款相应下降。 但经济增长，必然也同时要求存款准备增大以支持存款货币有足够的增长。 所以，在经济增长的条件下，准备存款必须不断地得到补充。,准备存款的补充必须有中央银行的支持,1.要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加。2.存款货币银行从中央银行补充准备存款的途径： 向中央银行再贴现和直接取得贷款； 向中央银
19、行出售自己持有的债券； 向中央银行出售自己持有的外汇。,准备存款的补充必须有中央银行的支持,3. 在这个连续的过程中，中央银行一方面积累了自己的资产，另一方面则形成两大负债项目： 不断补充、不断提取现金的准备存款余额； 由一笔笔现金漏损所累积形成的流通中现金。,准备存款的补充必须有中央银行的支持,4. 在中央银行资产负债表上的表现：,央行的支持有无限制？,1. 扩大资产业务并不以负债的增加为前提是中央银行特有的能力： 中央银行在国内信用交易的范围内，没有类似存款货币银行的准备存款，也没有任何一个在它之上的机构可以保存它的存款；中央银行也不需要通货库存，通货就是它印制和铸造的。 中央银行扩大了资
20、产业务，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行资产负债必然平衡。,央行的支持有无限制？,2. 但从客观经济过程来说，约束则是强有力的：（1）存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有能力也无从发挥；（2）强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。,国际货币,国际货币 作为国际间交换中介、支付手段、财富转移和储藏手段的工具。,国际货币的益处,获取“铸币税”收益 “铸币税”收益是指货币发行收入与货币发行成本之间的收益。转嫁“经济泡沫” 通过贬值解决国际收支逆差、财政赤字。获得“金融”收益,国际货币的选择,货币发行国的经济实力 一个国家的经济实力越强，各国对该国货币就越有信心，因而越有可能
21、选择该国货币作为国际储备货币。货币发行国的进出口数额 一个国家的进出口数额越大，各国为了进行贸易结算所需要保留该国货币的数量就越多，因而越有可能选择该国货币作为国际储备货币。货币发行国的资金融通数量 一个国家参与国际资金融通的数量越大，各国为了进行金融活动所持有的该国货币的数量就越多，因而越有可能选择该国货币作为储备货币。没有兑换控制政治稳定货币币值的稳定性清算系统完备、效率高,单个商业银行产生多倍存款的过程,假设：（1）银行体系由中央银行及一家商业银行所构成；（2）法定准备率为20%； （3）存款准备金由商业银行的库存现金及其存于中央银行的存款所组成；（4）银行客户将其一切收入均存入这一家商
22、业银行。,上表说明，甲银行的准备率为（20/100）100% =20%，符合法律规定，其余80万元用于放款，至此，甲银行便处于均衡状态，无超额准备金，不能继续扩大贷款。,设甲银行在开始时的T形账户为（单位：元）：,此时，甲银行的准备率为（30/110）100%=27.3 %，高于法定准备率，拥有超额准备金8万元(3011020%)。由于超额准备金不会给甲银行带来任何收益，所以，从盈利出发，甲银行势必将超额准备金用于放款。,假设，有一客户将其现金10万元存入甲银行，那么甲银行的原始存款增加了10万元，现金准备也增加了10万元，甲银行的T形账户变为账户B（单位：元）：,在账户C中，甲银行的准备率为
23、（30/118）100% =25.42%，超额准备金（300000-1180000*20%）=64000；,假设，甲银行决定将8万超额准备金用于放款，客户没有从甲银行取出该笔贷款，而是将其存入其在该银行的存款账户，甲银行的形账户则变为账户C（单位：元）：,在账户D中，甲银行的准备率为（30/124.4）100% =24.12%，超额准备金（300000-1244000*20%）=51200；,假设，甲银行决定将6.4万超额准备金用于放款，客户没有从甲银行取出该笔贷款，而是将其存入其在该银行的存款账户，甲银行的形账户则变为账户D（单位：元）：,100 000+80 000+64 000+= 100 0001+(4/5)+(4/5)2+= 100 0001/1-(4/5)= 500 000,这一过程可用“多倍存款的创造过程示意表”来表示。,多倍存款的创造过程示意表,
