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1、格力电器财务分析报告,班别：09商务管理 组别：三匹狼(8号)农建（49）第一部分 喻建（39）第二部分 农标（34）第三部分,目录,摘要公司概况财务指标分析筹资与投资分析股利政策分析总结,摘要,财务分析也就是财务报表分析，通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策。我们通过对格力有限公司07-10四年的年报进行分析，通过横向对比近四年数据中各项体现财务状况的指标，从中得出企业近几年财务状况的变动情况及发展能力。通过对企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，并结合杜邦分析对企业各项能力进行具体分析，我们能深层次地了解企业的经济状况，并
2、发现企业在某些方面的不足之处，结合社会经济趋势，对这些不足之处提出一些合理化建议。,公司概况,一句响亮的广告语“好空调，格力造”，想必大家都很熟悉。格力公司在我国电器行业排名很靠前，一直占据着重要的地位，而且在世界市场也有一席之地。珠海格力电器股份有限公司成立于1991。2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.91亿元，全球用户超过8800万，连续八年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。2009年公司营业总收入和净利润双双逆势增长，全年实现营业总收入424.58亿元，较上年同期小幅增长1.01%；净利润29.32亿元，较上年同期增长47.18%，格力电器在成本控制、技术创新等
3、方面的长足进步保证了其净利润的增长，全年继续保持快速、健康的良好发展态势。在格力电器主营业务分产品情况中，空调及配件业务实现营业收入383.29亿元，占公司营收比例98.11%。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，4万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利近2000项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、G-Matrik直流变频空调等一系列高
4、科技产品填补了国内空白，打破了美日制冷巨头的技术垄断，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。,财务指标分析,一、短期偿债能力指标,企业短期偿债能力的强弱与企业资产的流动性，以及流动资产的结构直接相关。如图表所示，通过纵向比较可以直观的看出格力的流动比率、速动比率都比较低，偿债能力不是很强。从速动比率来看，格力短期偿债能力在增强，在充分利用资金的情况下，可以适当提高短期偿债能力。横向比较美的和格力两家公司可以得出，两者流动比率接近，就速动比率而言，格力高于美的，说明格力偿债能力高于美的。,二、营运能力分析,营运能力是指企业对资产利用的能力，即资产运用效
5、率的分析。资产运用效率标志着资产的运行状态及其管理效果的好坏，对企业的偿债能力和获利能力产生重要的影响。从时间发展趋势纵向观察可以直观得出，格力的应收账款周转率成上升趋势，周转速度较快，资金流动性增强，说明格力电器信用政策较严格，及时收回资金。而美的应收账款周转率08年开始下降，是由于受货币增值影响，以及市场竞争激烈，信用政策放宽。从存货周转率来看，格力和美的都有所下降，说明二者存货的变现速度较慢，使用效果不好，存货剩余多，资金占用多、利用率低。从总资产周转率来看，美的高于格力，08年以后两家企业总资产周转率都有下降，说明全部资产使用率下降销售没有以前景气，是受经济危机的影响，应采取“提高销售
6、收入或处置资产”的方式提高总资产利用率。,三、2010杜邦财务分析,净资产收益率32.14%,总资产收益率6.56%,权益乘数1/(1-0.79),主营业务利润率7.12%,总资产周转率1.03%,主营业务利润率7.12%,净利润4,275,720,000,主营业务收入60,431,600,000,资产总额65,604,400,000,主营业务收入 60,431,600,000,流动资产,主营业务收入60,431,600,000,全部成本58,027,235,000,所得税753,117,000,其他利润2,624,472,000,长期资产1,528,800,000,销售费用8,410,140
7、,000,财务费用-308,970,000,应收账款,存货,应收账款,存货,应收账款,其他流动资产 26,536,284,300,长期投资,长期投资,其他资产1,049,490,000,无形资产1,049,490,000,固定资产,其他流动资产 26,536,284,300,存货,其他流动资产 26,536,284,300,应收账款,存货,货币资金,其他流动资产 26,536,284,300,管理费用1,978,050,000,财务费用-308,970,000,销售费用8,410,140,000,销售费用8,410,140,000,主营业务成本 47,948,015,000,主营业务收入60,
8、431,600,000,全部成本58,027,235,000,主营业务收入60,431,600,000,全部成本58,027,235,000,杜邦财务分析体系是对企业财务状况进行的自上而下的综合分析。它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，从而提供了解决财务问题的思路和财务目标的分解、控制途径。,格力与美的的筹资与投资分析,一、格力的筹资情况：格力主要靠发行股票筹资的。股票筹资：公司于1996年11月8日 格力电器股票在深圳证券交易所上市。A、首发情况如右表所示：B、筹资活动产生的现金流量净额如下表所示：,近四年美的的一些发展
9、：除了发行股票，美的还有一些其他的募资方式；美的的发展主要靠收购和并购壮大的。2007 美的第一个海外基地在越南建成投产 2008年4月收购江苏小天鹅,并与荣事达进行全面整合,建立完善的洗衣机产业链 2009 美的电器公开增发1.89亿新股，募集资金近30亿元2010年3月20日，美的邯郸工业园正式奠基。标志着美的空调产业布局已初现规模。,格力和美的的长期股权投资比较如右图所示：,股利政策分析,珠海格力电器股份有限公司于2005年12月23日公布了一项影响重大的股改方案，并于2006年3月8日实施上市。前十大股东皆表示赞成。从此可以知道该股改方案具有很大的可行性。方案内容包括：每10股获得2.
10、7股，实施前总股本为53694.00万股，实施后总股本为53694.00万股。实施前流通A股为21294.00万股，实施后流通A股为27043.38万股。限售流通股为26650.62万股。中银国际证券有限责任公司作为保荐机构。,以下是格力电器 2009中年至2010年的历年分配表：,以下是格力电器 2007中至2008年的历年分配表：,根据以上历年分配表，以2009年与2010年的分配来做详细分析。2009年，格力电器以总股本187859万股为基数，每股10元派5元，这是含税的，税后降为4元。不难得出，2009年格力电器单从发放股票方面便获得总收益193494.77元。2010年，格力电器一2
11、81789万股为基数，每10股派3元，这是含税的，税后降为2.7元。也不难得出，2010年格力电器从发放股票方面获得总收益428319.28元。,格力电器股份有限公司与美的电器股份有限公司2005年至2010年的每股收益对照表：,从上面的折线图，可以看到2005年至2010年，格力电器的每股收益几乎全部凌驾于美的电器的每股收益之上。所以，我们可以推测格力电器的发展状况明显比美的电器好。同时也体现出股民对格力电器的信心。,格力电器经营分析,（一）主营构成按行业构成：（截止日期2010-12-31）按地区构成：截止日期2010-12-31),按产品构成：截止日期(2010-12-31),从以上三个表格的数据可以知道，格力电器按行业构成，业务收入主要是家电制造。从产品构成来看，格力电器致力于打造格力空调这一著名品牌，并取得了不错的成绩。按地区构成，业务收入大部分来至于内销,对外销售方面也有着相当高的营业收入。综合以上数据可以得知，其营业收入相当巨大，带来的营业利润也是相当可观。同时格力电器主打格力空调这一著名品牌，努力开拓海外市场，并取得了众多海外消费者的信赖。在国内电器行业也有着举足轻重的地位。,总结,大量数据与相关新闻表明，格力电器已经是中国家电行业的一只雄鹰，以后的路将走的更远。相信其在为消费者提供高质量产品的同时，为中国电器跻身世界先进水平做出突出贡献。,谢谢观看！,
