第4章国际收支课件.ppt

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1、第4章 国际收支,第4章 国际收支,教学要求：,掌握：国际收支的概念 国际收支平衡表的基本内容 国际收支失衡的类型和调节方法了解：国际收支的分析方法,教学要求：掌握：,一、国际收支的定义：是指一个国家（或地区）的居民在一定时期内（通常为一年）与非居民之间的经济交易的系统的货币记录。居民：在所在国居住或从事经济活动年以上的本国和外国的自然人和法人。,一、国际收支的定义：,第一节 国际收支的概念,IMF国际收支：是以统计报表形式，系统总结特定时期内一国的经济主体与他国的经济主体之间的各项经济交易，包括货物、服务和收益、对世界其他地区的金融债权和债务的交易及单项转移。,第一节 国际收支的概念IMF国

2、际收支：是以统计报表形式，系,二、从不同的角度理解国际收支的含义,首先，国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。其次，国际收支虽然是货币记录，但它反映的内容是以交易为基础的，而不是简单的货币收支。再次，国际收支是一个流量的概念。最后，国际收支是一个事后概念。,二、从不同的角度理解国际收支的含义首先，国际收支记录的是一国,第二节 国际收支平衡表,国际收支平衡表（Balance of Payment Statement）是指按照特定的分类法则（具体参见国际货币基金组织的国际收支手册第五版）和复式记账原则编制的有关国际收支的报表。http:/,第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表（Balance

3、 of,国际收支平衡表的标准构成（简表）,国际收支平衡表的标准构成（简表）贷方（+）借方（）1.经常,一、国际收支平衡表的基本内容,国际货币基金组织编制的国际收支平衡表的标准组成部分：经常账户，资本和金融账户其中储备资产单列出来还包括误差和遗漏账户。,一、国际收支平衡表的基本内容国际货币基金组织编制的国际收支平,(一)经常项目,经常账户（Current Account）是指记录贸易收支、服务收支、投资收入、单方面转移收支等标记实际资源在国际间流动情况的账户用于统计商品、劳务和单方面转移等国际收支活动项目。,(一)经常项目经常账户（Current Account）是指,1货物,一般来说，货物价值

4、按照出口时的离岸价（FOB价）计算，进口值用到岸价（CIF）计算。除一般正常物品外，所指货物还包括用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。,1货物一般来说，货物价值按照出口时的离岸价（FOB价）计算,2服务,服务收支是经常项目的第二大项，它包含的内容极其广泛，运输、旅游、通信、保险、金融、建筑、信息、专利、文化娱乐以及其他商业和政府服务。有时也把贸易和服务合并为经常项目中的一个大项。,2服务服务收支是经常项目的第二大项，它包含的内容极其广泛，,3收入,主要包括“职工报酬”、“投资收入”这里的收益包括一国以现金或是实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和福利，以及本国居

5、民因持有国外金融资产而取得的收入，或国外以现金或实物形式的支付。,3收入主要包括“职工报酬”、“投资收入”,4经常转移,如果发生一国的居民向非居民无偿提供实际资源或是金融产品时，按照复式记账法原则，需要在另一方进行抵消性的记录以维持平衡，所以需要建立转移账户。,4经常转移如果发生一国的居民向非居民无偿提供实际资源或是金,（二）资本与金融项目,资本与金融项目（Capital and Financial Account）下记录资产的所有权在国际间的流动行为，根据功能的不同可以分为资本账户和金融账户。,（二）资本与金融项目资本与金融项目（Capital and,1.资本账户（Capital Acco

6、unt）,表明本国在两个时间点对外购买与负债的增减变化。资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买放弃，用于统计资本国际收支的项目。,1.资本账户（Capital Account）表明本国在,2.金融账户（Financial Account）,反映居民与非居民之间投资和借贷的增减变化金融账户根据投资的类型和功能可以分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分金融账户各项目按照净额计入相应的借方或贷方，这一点不同于经常项目项下,2.金融账户（Financial Account）反映居,（三）净误差与遗漏,误差与遗漏账户（Errors and Omissions Account）是一种抵消

7、账户。因为国际收支账户运用的是复式记账法，所以要求所有账户的贷方总额应该等于借方总额。,（三）净误差与遗漏误差与遗漏账户（Errors and Om,但是，经常由于各种各样人为的或者是统计的原因，造成结账时出现净的借方或者是贷方余额。这样的话就需要设立一个误差与遗漏账户，该项下数字用于弥补前面所有项目累计产生的借方和贷方之间的差额，最终使借贷双方达到平衡。,但是，经常由于各种各样人为的或者是统计的原因，造成结账时出,二、国际收支平衡表的编制程序与汇编原则,（一）国际收支平衡表的编制程序（二）国际收支平衡表的汇编原则,二、国际收支平衡表的编制程序与汇编原则（一）国际收支平衡表的,（一）国际收支平

8、衡表的编制程序,三个步骤：首先做好统计资料的收集工作然后做好资料的整理工作最后进行国际收支平衡表的编制,（一）国际收支平衡表的编制程序三个步骤：,国际收支统计中几个大项目数据的收集渠道和方法，一般如下：1.国际贸易统计2.国际交易报告体系3.企业调查4其他数据源,国际收支统计中几个大项目数据的收集渠道和方法，一般如下：,（二）国际收支平衡表的汇编原则,1.复式记账原则国际收支平衡表中所用记账方法是国际上通行的借贷复式记账法，每一笔国际经济交易都要以同一数额出现两次，一次在借方，一次在贷方,（二）国际收支平衡表的汇编原则1.复式记账原则,2交易计价,在国际收支平衡表中，交易的计价基础是市场价格。

9、市场价格是指在自愿基础上买方从卖方手中获取某件物品而支付的货币金额。,2交易计价在国际收支平衡表中，交易的计价基础是市场价格。市,3计价货币和折算率,计价货币的选择，应该注意以下几点：第一，该货币币值要相对稳定第二，在世界范围内使用的较为广泛，为大多数使用国际收支统计资料的人所熟悉,3计价货币和折算率计价货币的选择，应该注意以下几点：第一,最合适的折算汇率应该是交易日的市场汇率。但如果不存在市场汇率的话，可以使用短时期内的平均汇率。,最合适的折算汇率应该是交易日的市场汇率。但如果不存在市场汇,4交易的记载时间,确定交易的时间遵守权责发生制的原则：一旦出现所有权变更，就会产生相应的债权和债务，复

10、式记账法要求交换的双方都要进行登记予以记录。而当所有权的变更不明显时，则根据惯例认定交易双方入账的时间为所有权发生变更的时间。,4交易的记载时间确定交易的时间遵守权责发生制的原则：一旦出,记帐实例,1.甲国企业出口价值3000万美元的纺织机械，会使其在海外银行的存款相应增加；2.甲国居民到外国旅游，所花费的10万美元应从该居民的海外存款账户中扣除；3.甲国政府动用外汇储备200万美元向某国提供无偿援助，这是外汇储备的减少；4.甲国某企业在海外投资所得利润300万美元，将其中的200万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地的商品运回国内，50万美元调回国内结售给政府；5.甲国居民用海外存款2万

11、美元购买外国政府债券，是其对外增产的增加；6.某国用价值300万美元的设备投资甲国企业。,记帐实例1.甲国企业出口价值3000万美元的纺织机械，会使其,甲国的国际收支平衡表（单位：万美元）,甲国的国际收支平衡表（单位：万美元）项目,第三节 国际收支平衡表的分析,一、国际收支盈余、赤字和平衡1、依据自主性交易和调节性交易可以将表中记录的交易按照交易的动机或目的分为自主性交易(Autonomous Transaction)和调节性交易(Regulative Transaction)，自主性交易所产生的借贷金额是否相等是判断国际收支平衡与否的标志。,第三节 国际收支平衡表的分析一、国际收支盈余、赤字

12、和平衡,国际收支差额为零时，我们称之为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，称之为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，称之为“国际收支逆差”。其中，后两者统称为“国际收支不平衡”,国际收支差额为零时，我们称之为“国际收支平衡”；当这一差额为,2、国际收支分析的几个重要差额,2、国际收支分析的几个重要差额 贸易差额 货物与服务进出口间,4.3.2 开放经济条件下的国民收入核算,根据宏观经济学的相关理论，封闭经济条件下的国民收入恒等式为：Y=C+I+G在开放的经济条件下，该等式要进行相应的调整：Y=C+I+G+（XM）其中，Y为国民收入，C为消费支出，I为投资支出，G为政府支出，X为出口额，M为进口

13、额。,4.3.2 开放经济条件下的国民收入核算根据宏观经济学的相关,4.3.2 开放经济条件下的国民收入核算,在开放的经济条件下，GNP=GDP+NFPNFP为国外净要素报酬收入，又等于国际收支平衡表中的职工报酬收支净额与投资收入净额之和。如果用CA表示经常账户差额，在不计转移收支的前提下，可近似的表示为：CA=（X M）+NFP 所以，GNP=C+I+G+CA 该式即为国际收支与GNP之间的关系。考虑到税收T和私人部门的储蓄S，可进一步整理为：（X M）=（）（）,4.3.2 开放经济条件下的国民收入核算在开放的经济条件下，,二、开放经济条件下的国民收入核算,二、开放经济条件下的国民收入核算

14、,第四节 国际收支的失衡与调节,一、国际收支失衡的类型二、国际收支失衡的调节,第四节 国际收支的失衡与调节 一、国际收支失衡的类型,一、国际收支失衡的类型,（一）偶然性国际收支失衡（二）周期性失衡（三）结构性国际收支失衡（四）货币性国际收支失衡（五）收入性国际收支失衡,一、国际收支失衡的类型（一）偶然性国际收支失衡,（一）偶然性国际收支失衡,偶然性国际收支失衡又称临时性不平衡，是由短期的、非确定的或偶然因素引起的。一般来说，这种性质的国际收支失衡程度较浅，持续时间不长，而且具有可逆性，所以，基本上可以认为是一种正常现象。,（一）偶然性国际收支失衡偶然性国际收支失衡又称临时性不平衡，,（二）结构

15、性国际收支失衡,结构性失衡（Structural Disequilibrium）是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。主要原因是指因经济和产业结构变动的滞后所引起的国际收支失衡,（二）结构性国际收支失衡结构性失衡（Structural D,（三）货币性国际收支失衡,货币性失衡（Monetary Disequilibrium）是指由于一国物价水平、生产成本、利率、汇率等货币性因素所引起一国国际收支出现的不平衡,（三）货币性国际收支失衡货币性失衡（Monetary Di,通货膨胀和通货紧缩都必然引起一国货币价值和国际物价水平的变动，在汇率水平一定的情况下，这两者的变动都

16、会在本国商品的出口或进口上反映出来，从而引起该国的外贸差额发生变化，最终引起国际收支不平衡,通货膨胀和通货紧缩都必然引起一国货币价值和国际物价水平的变,（四）收入性国际收支失衡,收入性失衡（Income Disequilibrium）的概念比较笼统，一般是指由于国民收入的变化，使一国的进出口贸易发生变动，从而造成国际收支的不平衡。,（四）收入性国际收支失衡收入性失衡（Income Diseq,通常，当一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长，此时一国国际收支会出现逆差。当一国国民收入相对减少，则会减少对进口的需求，相对于进口来说，出口得以增长，于是国际收支出现了盈余。,通常，当

17、一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出,一般来说，经济结构性因素和经济增长率变化所引起的国际收支不平衡具有长期、持久的性质，而被称为持久性不平衡（Secular Disequilibrium）。其他因素所引起的国际收支不平衡仅具有临时性而被称为暂时性不平衡（Temporary Disequilibrium）。,一般来说，经济结构性因素和经济增长率变化所引起的国际收支不,二、国际收支失衡的调节,（一）国际收支失衡的调节机制（二）国际收支失衡的调节措施,二、国际收支失衡的调节（一）国际收支失衡的调节机制,（一）国际收支失衡的调节机制,1国际金本位制度下的国际收支自动调节机制在国际间普遍

18、实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出入自动恢复平衡。,（一）国际收支失衡的调节机制1国际金本位制度下的国际收支自,这一自动调节规律称为“物价现金流动机制”。它是由古典经济学家大卫休谟（David Hume）提出的，所以又称“休谟机制”。,这一自动调节规律称为“物价现金流动机制”。它是由古典经济,第4章国际收支课件,2纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制,在纸币本位的固定汇率制度下，一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场，维持汇率不变。,2纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制在纸币本位,国际收支失衡后，外汇储备，货币供应量发生变化，进而

19、影响国民收入、物价和利率等变量，使国际收支趋于平衡。,国际收支失衡后，外汇储备，货币供应量发生变化，进而影响国民,（1）收入机制,国际收支逆差 国民收入下降 总需求下降、进口需求下降 国际收支改善,（1）收入机制 国际收支逆差 国民收入下降 总,（2）利率机制,国际收支逆差 货币存量减少本国利率上升 本国金融资产需求上升 国际资本流入 国际收支改善,（2）利率机制 国际收支逆差 货币存量减少本国利率上,（3）价格机制,国际收支逆差 国内信用紧缩、利率上升 闲置资源增加、物价下跌 进口昂贵、出口便宜 国际收支改善,（3）价格机制 国际收支逆差 国内信用紧缩,第4章国际收支课件,3浮动汇率制度下的

20、国际收支自动调节机制,在这种制度下，如果一国国际收支逆差，外汇需求就会大于外汇供给，外汇汇率就会上升、本币汇率则会下降，这会促使本国商品相对价格的下降和外国商品相对价格的上升，于是出口增加、进口减少，国际收支失衡得以改善。,3浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制在这种制度下，如果,浮动汇率制度下的调整机制,赤字,外汇需求大于外汇供给,本币贬值,本国商品相对价格下降,出口增加进口减少,盈余,外汇需求小于外汇供给,本币升值,本国商品相对价格上升,出口减少进口增加,浮动汇率制度下的调整机制赤字外汇需求大于外汇供给本币贬值本国,上述情况的发生必须符合马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner C

21、ondition）这一前提，即货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善。,上述情况的发生必须符合马歇尔-勒纳条件（Marshall-,（二）国际收支失衡可供选择的政策,虽然国际收支具有自动调节机制，但自动调节还是具有一定的局限性因此，各国不可避免的需要利用一些政策手段来调节本国国际收支调节包括两部分的内容，对国际收支顺差的调节和对国际收支逆差的调节,（二）国际收支失衡可供选择的政策虽然国际收支具有自动调节机制,国际收支可供选择的政策,1.外汇缓冲政策 融资 弥补 适合于临时性的、短期的国际收支失衡，也可以作为其他调节政策的辅助手段。,国际收支可供选择的

22、政策1.外汇缓冲政策,2财政和货币政策,财政政策一般可以分成两类：一种是支出政策，另一种是税收、补贴政策。当一国国际收支出现大量逆差时，政府削减公共开支，实施紧缩的财政政策，抑制政府和个人的总需求，从而达到抑制对外需求的目的，以期改变国际收支状况如果国家持续顺差，则可进行反向操作,2财政和货币政策财政政策一般可以分成两类：一种是支出政策，,货币政策,在持续逆差的情况下，提高存贷款利率、准备金比率和再贴现率，紧缩银根，本币对外贬值，加强用外汇平准基金对外汇市场干预和外汇管制，严控外汇流出，积极鼓励外资流入，适当利用国际信贷等。,货币政策在持续逆差的情况下，提高存贷款利率、准备金比率和再贴,3.汇

23、率政策,通过汇率的变动来调节国际收支的失衡，在不同的制度下有不同的做法。针对国际收支逆差，可以采用本币贬值的措施，但应考虑一些因素。汇率政策一般要与财政政策和货币政策相结合来实施，主要适于调整国际收支的货币性失衡。,3.汇率政策通过汇率的变动来调节国际收支的失衡，在不同的制度,4.直接管制,对国际经济交易直接进行干预，包括外汇管制和外贸管制其优点是具有针对性和灵活性，发挥作用时间较短；主要的缺点是容易引发国与国之间的“贸易战”，变显性赤字为隐性赤字。一般要谨慎采用。,4.直接管制对国际经济交易直接进行干预，包括外汇管制和外贸管,5.供给政策,通过改善一国的经济结构和产业结构，达到改善国际收支的

24、目的。主要包括产业政策和科技政策。优点是调节的效果最好；缺点是发挥作用的时间较长，调整的难度较大。适于调节长期的、结构性的国际收支失衡。,5.供给政策通过改善一国的经济结构和产业结构，达到改善国际收,（三）国际收支调节政策选择机理,1、需注意的因素内部平衡与外部平衡国际货币制度国际收支失衡的性质国际经济环境2、政策搭配,（三）国际收支调节政策选择机理1、需注意的因素,（三）国际收支调节政策选择机理,政策搭配可将上文中列出的国际收支调节政策分为需求调节政策（财政政策、货币政策、汇率政策、直接管制）和供给调节政策两大类。需求调节政策可进一步分为支出增减型政策和支出转换型政策。支出增减型政策主要是财政和货币政策，支出转换型政策主要是汇率政策和直接管制。,（三）国际收支调节政策选择机理政策搭配,（三）国际收支调节政策选择机理,在所有类型的国际收支调节政策中，有以下几种搭配方式：支出增减型与支出转换型搭配支出政策与融资政策搭配支出增减型与供给型政策搭配 对某种性质的国际收支失衡，采用不同的政策组合方式会有不同的调节成本。因此，正确的政策搭配是国际收支失衡得以有效调节的关键。,（三）国际收支调节政策选择机理 在所有类型的国际收支,