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1、第四章 财务预测与规划,第四章 财务预测与规划,2,第一节 财务预测,第二节 利润规划,第三节 财务预算,2 第一节 财务预测 第二节 利润规划 第三节 财务,3,第4章财务预测与计划,学习目标通过本章的学习，应了解财务预测的概念及其意义，掌握财务预测的程序，学会财务预测的基本方法和其他方法。在此基础上，掌握利润规划的原理和方法，并能够运用这些基本原理进行全面的财务预算。,3第4章财务预测与计划学习目标,4,4.1 财务预测,4.1.1财务预测的意义与目的企业财务预测，就是财务人员以企业过去一段时期财务活动的趋势性变化资料为依据，结合企业现在面临和即将面临的各种微观和宏观变化因素，运用统计和数
2、学的定量分析方法，以及预测人员的主观判断，对企业财务方面的未来发展趋势及变化结果进行预计推断。,44.1 财务预测4.1.1财务预测的意义与目的,5,企业财务预测的对象决定了企业财务预测有广义与狭义之分广义的财务预测包括投资预测、销售收入预测、成本预测、利润及其分配预测和筹资预测；狭义的财务预测是指企业为了达到特定的经营目标在特定的时间所需要筹集的资金数额（本教材在狭义上使用财务预测概念）。,5企业财务预测的对象决定了企业财务预测有广义与狭义之分广,6,1.财务预测是企业进行财务决策的依据 2.为财务预算提供依据3.为搞好企业日常股利工作提供依据,61.财务预测是企业进行财务决策的依据,7,4
3、.1.2财务预测的步骤,就广义的财务预测而言 1.确定预测对象和目标2.制定预测计划 3.收集、整理相关信息4.选择预测方法 5.进行实际预测 6.对初步的预测结论进行分析评价 7.修正初步的预测结论，得出最终预测结果,74.1.2财务预测的步骤就广义的财务预测而言,8,就狭义的财务预测而言 1.销售预测2.估计需要的资产3.估计收入、费用和保留盈余 4.估计所需融资,8就狭义的财务预测而言,9,4.1.3销售百分比法,销售百分比法是在分析报告年度资产负债表有关项目与销售收入关系的基础上，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，然后依据计划期销售额的增长和假定不变的百分比关系来
4、预测短期资金需要量的方法。具体的计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求；另一种是根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。优点：为财务管理提供短期预计的财务报表，便于使用。缺点：若销售百分比与实际不符，影响预测结果。,94.1.3销售百分比法销售百分比法是在分析报告年度资产负债,10,步骤,1、编制预计利润表，预测留用利润2、编制预计资产负债表，预测外部筹资额第一：区分敏感项目与非敏感项目。第二，确定销售百分比。根据上年有关数据确定资产负债敏感项目为销售额的百分比。第三，计算预计销售额下的资产和负债。第四，预计留存收益
5、累计额。留存收益增加额，取决于收益的多少和股利支付率的高低。留存收益增加额预计销售额销售净利率（股利支付率）假设公司预计销售净利润为万元，股利支付率为，则：留存收益增加额（）（万元）留存收益累计额=基年留存收益累计额+本年增加额第五，计算外部融资需求。外部融资需求额预计总资产预计总负债预计所有者权益,10步骤1、编制预计利润表，预测留用利润,11,计算基年损益表各项目与销售收入的比例,使用预测年度销售收入的预计数乘上述比例，编制预测年度的损益表,计算留用利润的数额,1、预测企业内部资金来源增加额,11计算基年损益表各项目使用预测年度销售收入的预计数乘计算留,12,敏感资产：现金、应收账款、存货
6、等。敏感负债：应付账款、应付费用。不敏感项目：固定资产、对外投资、短期借款、长期借款、实收资本和留存利润等。,2、预测总资金需要量,12敏感资产：现金、应收账款、存货等。2、预测总资金需要量,13,计算步骤：,根据基年资产负债表计算敏感项目比例,根据比例和销售增长额确定资金需要量和自动增长负债,根据比例和销售收入计算敏感项目金额,确定留存利润的金额,计算资产负债两方差额，为从外部筹集资金额,13计算步骤：根据基年资产负债表根据比例和销售增长额确定根据,14,预测公式：,需要追加的外部筹资额=（RA/S RL/S）S RERA/S 基年敏感资产总额与基年销售收入的百分比；RL/S 基年敏感负债总
7、额与基年销售收入的百分比；S 预测期预计销售收入的增加额；RE-预测期留存利润的增加额,14预测公式：需要追加的外部筹资额=,15,例：假设某公司下年预计销售总额4000万元，股利支付率为30%，销售净利率为4.5%，其他资料见下表，则预测步骤如表所示：,15例：假设某公司下年预计销售总额4000万元，股利支付率为,16,16上年期末实际占销售额%（销售额3000万元）本年计划流动,17,表（续）,17上年期末实际占销售额%（销售额3000万元）本年计划（销,18,根据销售确定融资需求预计留存收益增加额留存收益是公司内部融资来源。这部分资金的多少，取决于收益的多少和股利支付率的高低。,18根据
8、销售确定融资需求,19,根据例题中的条件计算：留存收益增加=预计销售额销售净利率（1-股利支付率）=40004.5%(1-30%)=126万元则本年度留存收益为：824+126=950万元,19根据例题中的条件计算：,20,外部融资需求的计算外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益=2666.66-1121.66-(940+126)=479万元该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66万元（2666.66-2000），负债的自然增长提供61.66万元（234.66+12-176-9），留存收益提供126万元，本年应再融资479万元（666.66-61.66-126）。,
9、20外部融资需求的计算,21,3.对销售百分比法的再分析运用销售百分比法预测企业的外部融资需求，其特点是简单、方便，且易于理解。但销售百分比法成立的前提是企业与销售额敏感相关的资产负债项目的数量与销售额呈稳定的比例关系。由于规模经济效应和资产的不可分割性，这一前提事实上可能并不存在。由于规模效应的存在，在一定条件下，随着企业规模的扩大，销售收入增加，单位资产出售的销售额和利润额也会随之增加，即单位资产的利用效率会增加。同时，在很多情况下，资产、特别是固定资产，必须按照一个完整的项目增加，而不能任意分割为零散的单位。,213.对销售百分比法的再分析,22,4.1.4财务预测的其他方法,1.使用回
10、归分析技术 2.通过编制现金预算预测财务需求 3.使用计算机进行财务预测,224.1.4财务预测的其他方法 1.使用回归分析技术,23,4.2 利润规划,企业的利润是生产经营所得扣除生产经营所费的结果，生产经营所得与企业的产销量相关，生产经营所费与企业的成本相关。,234.2 利润规划企业的利润是生产经营所得扣除生产经营所费,24,4.2.1本量利的相互关系,所谓本量利之间的相互关系，是指成本、销售量与利润之间的关系。1.损益方程式利润销售收入总成本 销售收入（固定成本变动成本）销售单价销售量（固定成本单位变动成本销售量）（销售单价单位变动成本）销售量固定成本,244.2.1本量利的相互关系所
11、谓本量利之间的相互关系，是指,25,2.边际贡献方程式边际贡献销售收入变动成本总额 销售单价销售量单位变动成本销售量（销售单价单位变动成本）销售量单位边际贡献销售单价单位变动成本边际贡献（总额）单位边际贡献销售量,252.边际贡献方程式,26,边际贡献率单位边际贡献销售单价（销售单价单位变动成本）销售单价 1单位变动成本/销售单价 1单位变动成本率,26边际贡献率单位边际贡献销售单价,27,利润销售收入（变动成本固定成本）（销售收入变动成本）固定成本 边际贡献固定成本 单位边际贡献销售量固定成本 边际贡献率销售单价销售量固定成本 边际贡献率销售额固定成本,27利润销售收入（变动成本固定成本）,
12、28,加权平均边际贡献率各产品边际贡献总额各产品销售收入总额100（各产品边际贡献率该产品销售收入）销售收入（各产品销售收入占总销售收入的比重该产品边际贡献率）,28加权平均边际贡献率各产品边际贡献总额各产品销售收入总,29,3.本量利图(1)基本的本量利图,293.本量利图,30,2.边际贡献方程式本量利图,302.边际贡献方程式本量利图,31,4.2.2盈亏临界分析,1.盈亏临界点的确定盈亏临界点又叫损益平衡点或保本点，是指企业收入和成本相等，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利也不亏损的状态。,314.2.2盈亏临界分析1.盈亏临界点的确定,32,盈亏临界点销售量固定成本（销售单价
13、单位变动成本）固定成本单位边际贡献盈亏临界点销售额销售单价盈亏临界点销售量 销售单价固定成本单位边际贡献 固定成本单位边际贡献率,32盈亏临界点销售量固定成本（销售单价单位变动成本）,33,2.安全边际和安全边际率安全边际是企业的销售量超过盈亏临界点销售量的差额，它表明在正常销售情况下，企业的销售量下降多少，企业仍不会发生亏损。,332.安全边际和安全边际率,34,安全边际正常销售量盈亏临界点销售量安全边际与企业正常销售量的比率是安全边际率。安全边际率安全边际正常销售量100%由于：正常销售量盈亏临界点销售量安全边际所以：利润安全边际单位边际贡献,34安全边际正常销售量盈亏临界点销售量,35,
14、4.2.3各因素变动分析,各因素变动分析是在基期利润水平的基础之上，根据计划期间影响利润变动的各项因素，预测出企业计划期间的利润额。计划期利润=基期利润计划期各种因素的变动而增加或减少的利润,354.2.3各因素变动分析 各因素变动分析是在基期利润水平,36,【例42】某公司上一年度的某产品的销售量为50 000件，销售单价为25元，该产品的单位变动成本为17元，固定成本为80 000元，该年度的利润总额为320 000元。经过对市场供需状况的调查，本年度甲产品的预计销售量为55 000件，销售单价为24元。据预测，该企业因改进产品设计，单位变动成本可降低至15元，但固定成本会增加到90 00
15、0元。要求采用因素测算法计算各因素的变化对利润的影响。,36【例42】某公司上一年度的某产品的销售量为50 0,37,1.销售量增加对利润的影响(55 000-50 000)25125 000(元)2.销售单价降低对利润的影响(24-25)55 000-55 000(元)3.单位变动成本降低对利润的影响 50 00017-55 00015850 000-825 00025 000(元)4.固定成本增加对利润的影响。80 000-90 000-10 000(元)以上各种因素对利润的综合影响为：125 000-55 00025 000-10 00085 000(元)计划年度企业利润为：计划年度预计
16、利润总额=320 00085 000405 000(元),37 1.销售量增加对利润的影响,38,4.2.4敏感性分析,敏感性分析主要时用来测度与预测或决策有关的某个因素发生变动时，对预测或决策结果的影响程度。若某个因素在很小的幅度内变动就会影响预测或决策结果，则该因素为敏感因素（或该因素的敏感性强）；若某个因素在很大的幅度内变动才会影响预测或决策结果，则该因素为不敏感因素（或该因素的敏感性弱）。,384.2.4敏感性分析敏感性分析主要时用来测度与预测或决策,39,1.确定各因素对目标利润的敏感程度根据本量利分析的基本公式：目标利润销售单价销售量固定成本单位变动成本销售量可以据此分析确定销售单
17、价、销售量、单位变动成本和固定成本对企业目标利润的敏感程度。,391.确定各因素对目标利润的敏感程度,40,【例44】某公司计划期生产并销售甲产品1 000件，若销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本为10 000元，其利润为多少？若销售单价、销售量、单位变动成本和固定成本各变动1%，对利润的影响如何？1.计划期利润501 00010 000301 000 10 000（元）2.销售单价、销售量、单位变动成本和固定成本各变动1%对目标利润的影响见表42。,40【例44】某公司计划期生产并销售甲产品1 000件，若,41,41,42,2.各因素逐个变动对目标利润实现影响的分析根据本量利
18、基本公式：目标利润销售单价销售量固定成本单位变动成本销售量1.销售单价（目标利润固定成本）销售量单位变动成本2.销售量（目标利润固定成本）（销售单价单位变动成本）3.固定成本销售单价销售量单位变动成本销售量目标利润4.单位变动成本销售单价（固定成本目标利润）销售量,422.各因素逐个变动对目标利润实现影响的分析,43,3.各因素同时变动对利润影响的综合分析【例45】某公司经过技术革新后，计划期生产并销售甲产品的产量由原来的1 000台增加到1 500台，销售单价由原来的50元降低到46元，单位变动成本从原来的30元降低到25元，固定成本由原来的10 000元增加到14 000元。要求综合预测各
19、有关因素同时变动对利润的影响。技术革新前的利润501 000(10 000+301 000)10 000(元)技术革新后的利润461 500(14 000-4-251 500)17 500(元)两者的利润差额17 50010 0007 500(元),433.各因素同时变动对利润影响的综合分析,44,4.产品品种结构变动对利润的影饷【例46】某公司在计划期拟产销甲、乙、丙三种产品(产销平衡)，其固定成本总额为30 000元，三种产品的边际贡献率及各种产品销售额占总销售额的比重如表43所示。,444.产品品种结构变动对利润的影饷,45,品种结构变动前：加权平均边际贡献率35%60%45%10%40
20、%30%37.5%品种结构变动后：加权平均边际贡献率35%30%45%30%40%40%40%可见改变品种结构后三种产品的加权平均边际贡献率比未改变结构前高2.5%。三种产品的综合保本销售额：品种结构变动前：综合保本销售额固定成本加权平均边际贡献率30 00037.5%80 000（元）品种结构变动后：综合保本销售额固定成本加权平均边际贡献率 30 00040%75 000（元）,45品种结构变动前：加权平均边际贡献率35%60%45,46,4.3财务预算,4.3.1财务预算概述 预算是对企业未来一定时期预计经营活动的数量说明，是用来控制未来经济活动的一项财务计划。企业的全面预算包括业务预算、
21、财务预算和专门决策预算。,464.3财务预算 4.3.1财务预算概述,47,财务预算在企业全面预算体系中居于核心地位，它以其他预算为基础，与其他预算紧密联系在一起。财务预算本身主要由以下内容构成：(1)现金预算。它是用来反映企业在计划期间预计的现金收入、支出及平衡情况的预算。它由现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹集和运用四部分构成。(2)预计损益表。它是用货币金额来反映企业在计划期间全部经营活动及其最终财务成果的预算，可看作是利润总量预测的具体化，亦称“利润预算”，是控制企业经营活动和财务收支的主要依据。(3)预计资产负债表。它是用来反映企业在计划期末那一天预计的财务状况的预算。(4
22、)预计财务状况变动表。它是用来反映企业在计划期内资金变动情况的预算。,47财务预算在企业全面预算体系中居于核心地位，它以其他预算为,48,(1)财务预算可以明确今后的奋斗目标(2)财务预算可以作为日常控制的依据(3)财务预算可以作为考核的标准，正确地评价企业财务成果(1)要服从于企业的整体战略规划，以明确的经营目标为前提。(2)预算要全面完整，覆盖企业生产经营的全过程和全部环节。(3)要充分考虑企业在生产经营中面临的各种不确定性，估计目标的可实现性，留有余地。,48(1)财务预算可以明确今后的奋斗目标,49,4.3.2财务预算的编制方法,1.固定预算固定预算就是根据未来既定业务量水平，不考虑预
23、算期内生产经营活动可能发生的变化而编制的一种静态预算。,494.3.2财务预算的编制方法1.固定预算,50,50,51,51,52,2.弹性预算弹性预算又叫变动预算，是指根据预计的企业各种可能的业务量，编制不同水平的预算。弹性预算的编制步骤为：(1)选择和确定各种经营活动的计量单位。(2)根据预测确定可能达到的各种经营活动的业务量。(3)根据成本性态和业务量之间的依存关系，将企业生产成本划分为变动成本和固定成本，并分别确定在各种预计业务量下变动成本总额、固定成本总额以及销售收入总额。,522.弹性预算,53,53,54,3.零基预算零基预算，就是不受过去预算收支实际情况的约束，一切从零开始重新
24、编制计划和预算的方法。与传统的调整法相比，零基预算法的特点是：(1)预算的基础不同。(2)预算编制的分析对象不同。(3)预算的着眼点不同。,543.零基预算,55,(1)企业内部的各部门，根据企业的总体目标和自身的责任目标，提出本部门在预算期内所欲进行的每一项业务活动的性质、目的、作用及其对本部门责任目标完成、对企业总目标实现的重要性程度，并从零开始，提出各业务所需费用或开支。(2)由企业高管人员和有关部门人员组成预算审核委员会，按成本效益原则，对各部门提出的预算方案进行审核。(3)按照以上所确定的优先顺序，结合可能获得的资金来源分配资金，确定预算。,55(1)企业内部的各部门，根据企业的总体
25、目标和自身的责任,56,4.滚动预算滚动预算又叫连续预算或永续预算。滚动预算的主要特点是预算期是连续不断的，始终保持一定的期限（一般为12个月）。每经过一个月，都要根据变化的内外部情况修订和调整预算，并补充下一个月的预算，使预算期始终保持12个月。,564.滚动预算,57,57,58,5.概率预算 所谓概率预算法，是指企业在编制预算时，对各种相关因素的状态值，不是确定为一个形式上精确的“点值”，而是确定为一个“区间值”，并对变量值在此区间内“各点”出现的可能性在对历史数据进行分析，对未来情况进行预测的基础上，赋与一个概率，然后计算各变量的期望值，在此基础上编制预算。,585.概率预算,59,4
26、.3.3现金预算,现金预算是用来反映企业在整个预算期内现金流转情况，即现金收入和现金支出情况，以及由现金流量所导致的现金存量变化情况的预算。(1)现金收入(2)现金支出(3)现金的多余和不足(4)融资,594.3.3现金预算现金预算是用来反映企业在整个预算期内现,60,1.销售预算,601.销售预算,61,2.生产预算 预算期生产量预算期预计销售量预计期末库存量预计期初库存预计期初库存量上期期末库存量,612.生产预算,62,62,63,3.直接材料预算预算期内材料采购量预算期生产量单位产品材料用量期末材料库存期初材料库存预算期内材料采购额各种材料采购量各种材料单位采购成本本期材料采购现金支出
27、本期材料采购额本期采购后期支付额前期采购本期支付额本期材料采购支付额前期采购本期支付额,633.直接材料预算,64,64,65,4.直接人工预算人工总成本预算期生产量（单位产品工时每小时人工成本）,654.直接人工预算,66,5.制造费用预算,665.制造费用预算,67,6.产品成本预算,676.产品成本预算,68,7.销售及管理费用预算,687.销售及管理费用预算,69,8.现金预算“现金收入”包括期初现金余额与预算期现金收入，销货取得的收入是预算期现金收入的主体。“期初现金余额”是在编制预算时预计的，“销货现金收入”来自销售预算，期初现金余额与本期现金收入之和就是“可供使用的现金”。“现金
28、支出”包括预算期支出的全部现金。其中，与企业的生产经营直接相关的现金支出数据来自前述的各种业务（营业）预算。“现金多余或不足”部分，列示了预算期内企业预计现金收入合计与现金支出合计的差额。,698.现金预算,70,70,71,4.3.4 预计财务报表的编制,预计财务报表是按照财务会计所规定的形式和内容，在企业所编制的各种业务预算和专门预算的基础上，反映企业在预算期末所应达到的财务状况、所应取得的经营成果的财务报表。,714.3.4 预计财务报表的编制预计财务报表是按照财务会计,72,1.预计损益表预计损益表的内容、格式与实际损益表相同，只不过面向预算期，数据是反映预算期间预计的经营成果。,721.预计损益表,73,73,74,2.预计资产负债表预计资产负债表，与实际资产负债表的内容、格式均一致，但其数据是反映预算期末企业预计的财务状况的。预计资产负债表是在本期期初资产负债表的基础上，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整而编制的。,742.预计资产负债表,75,75,76,3.预计现金流量表,763.预计现金流量表,77,77,78,78,
