《建材行业周报：玻璃行业12月利润环比大增一季度同比增速可期待（.2.11－2.18)130218.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建材行业周报：玻璃行业12月利润环比大增一季度同比增速可期待（.2.11－2.18)130218.ppt（14页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,孟军,1,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）建材行业周报（2013.2.11-2.18）,建材行业2013 年 2 月 18 日分析师：赵红执业证书编号：S0760511010022邮箱：电话：010-82190392联系人：邮箱：山西证券股份有限公司http:/地址：太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层电话：0351-8686990,玻璃行业 12 月利润环比大增，一季度同比增速可期待评级：看好价格走势水泥价格数据，上周春节处放假期间，水泥价格没有新的数据，暂不做更新。玻璃：2 月 7 日-18 日，9 个城市的 5mm 浮法玻璃价格数据中，总体变化不大，维持节前
2、水平。库存变化本周不更新。行业要闻1 月铁路投资同比增七成 全年 6500 亿投资有望完成青海将不再审批电解铝、水泥等高载能新建项目2012 年中国制造业 PMI 现高中低再回升走势东方雨虹惠州生产基地主体厂房封顶天津市 2013 年将推动 10 大市政交通项目建设今年 1 月煤炭进口量大增 贸易商纷争中国市场春节期间全国累计发电量较 2012 年同期增长 4.61%“十二五”河南交通基础设施建设投入 3925 亿元投资策略：,本周统计局公布行业 2012 年数据，去年水泥全行业实现营业收入 8833.12 亿，同比微增长 0.06%，比 1-11 月增速实转正，利润总额 657.4 亿，同比
3、下降 32.8%，比 1-11 月降幅收窄 10.2 个百分点，全年毛利率 16.31%，比 1-11 月提高 0.5个百分点，比 2011 年提高 3 个百分点，21 家上市公司有 16 家公布业绩预告，14 家净利润平均下降 50%左右，2012 年平板玻璃行业营业收入 700 亿，同比下降 8.38%，降幅继续收窄，实现利润总额 9.83 亿，同比下降 66.64%，全年毛利率 11.53%、利润率 11.53%，分别比 1-11 月提高 1.2、1.3 个百分点，单月看 12 月毛利率环比大幅提高 5 个点至 23.33%，单月利润总额环比增长近50%，9 家玻璃上市公司公布业绩预告，
4、除了方兴科技实现正增长外，其他公司净利润平均下降 50%以上，玻璃行业开始好转预计在今年一季度有所体现，二、三、四季度逐步好转。我们的统计地方两会会议决议，31 个省市中黑龙江、贵州、甘肃、新疆 3 省固定资产投资增速在 30%以上，陕西、云南、山西、宁夏等 15 个省市投资增速在 20%以上，其余 13 个省市在 20%以下，可以看出 2013 年地方省市计划投资增速仍然维持在高位，近期房地产传闻新的调控政策，建材行业去年 12 月至今涨幅 26%以上，涨幅靠前，受房地产调控政策出台短期调整压力存在，全年看好行业结论不变，建议择机持有，看好的个股组合：祁连山、冀东水泥、海螺水泥、青龙管业。本
5、公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,2,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,图表目录,【价格走势】.3【库存变化】.4【原材料价格变化】.7【周涨幅及投资策略】.8【行业要闻】.12,图表目录,图：东北区域水泥价格变化.3图：华北区域水泥价格变化.3图：华东区域水泥价格变化.3图：中南区域水泥价格变化.3图：西北区域水泥价格变化.4图：西南区域水泥价格变化.4表：主要城市玻璃价格变
6、化.4图：全国水泥库容比变化.5图：东北区域水泥价格变化（%）.5图：华北区域水泥库容变化（%）.5图：华东区域水泥库容变化（%）.6图：中南区域水泥库容变化（%）.6图：西北区域水泥价格变化（%）.6图：全国玻璃停产冷修比变化.7图：秦皇岛山西优混煤炭价格变化.7图：澳大利亚 BJ 煤炭现货价格变化（单位：美元）.7图：燃料油价格（上海地区 20#含税）变化.8图：纯碱价格变化（山东海化重质纯碱）.8图：国内沥青价格走势（90#沥青）.8图：申万二级行业资金净流出量前 20.9图：板块最近涨跌幅一览.9图：行业上市公司涨幅比较.10,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到
7、的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,3,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）【价格走势】放假期间，水泥价格没有新的数据，暂不做更新。,图：东北区域水泥价格变化资料来源：数字水泥网，山西证券图：华东区域水泥价格变化资料来源：数字水泥网，山西证券,图：华北区域水泥价格变化资料来源：数字水泥网，山西证券图：中南区域水泥价格变化资料来源：数字水泥网，山西证券,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标
8、的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,4,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,图：西北区域水泥价格变化资料来源：数字水泥网，山西证券,图：西南区域水泥价格变化资料来源：数字水泥网，山西证券,玻璃：2 月 7 日-18 日，9 个城市的 5mm 浮法玻璃价格数据中，总体变化不大，维持节前水平。表：主要城市玻璃价格变化,广州,上海,北京,济南,秦皇岛,西安,武汉,沈阳,成都,1月4日1月9日1 月 16 日1 月 23 日2 月 1 日2 月 7 日2 月 18 日,73
9、737476767676,68687070696969,69696969686767,70707070696869,65656565656566,63636262626262,70707070696970,64646464646464,82828282808080,注：以 5mm 浮法玻璃价格为统计依据【库存变化】水泥：本周无更新。玻璃：本周无更新。本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,5,证券
10、研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）图：全国水泥库容比变化,图：东北区域水泥库容变化（%）资料来源：数字水泥网，山西证券,图：华北区域水泥库容变化（%）资料来源：数字水泥网，山西证券,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,6,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,图：华东区域水泥库容变化（%）资料来源：数字水泥网，山西证券图：西北区域水泥价格变化（%）资料来源：数字水泥网，山
11、西证券,图：中南区域水泥库容变化（%）资料来源：数字水泥网，山西证券图：西南区域水泥价格变化（%）资料来源：数字水泥网，山西证券,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,2 2,7,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）图：全国玻璃停产冷修比变化【原材料价格变化】水泥：月 18 日，秦皇岛港山西优混价格 620 元/吨，价格不变；月 14 日，澳大利亚 BJ 现货价格 96.25元/美元
12、，价格上涨 0.7 美元/吨。玻璃：2 月 18 日纯碱（山东海化重质纯碱）价格 1350 元/吨，价格不变；燃料油（上海地区 20#燃料油）价格没有更新数据，仍是 5250 元/吨。,图：秦皇岛山西优混煤炭价格变化资料来源：wind，山西证券,图：澳大利亚 BJ 煤炭现货价格变化（单位：美元）资料来源：wind，山西证券,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,8,证券研究报告：行业周报（201
13、3 年第 5 期）,图：燃料油价格（上海地区 20#含税）变化,图：纯碱价格变化（山东海化重质纯碱）,图：国内沥青价格走势（90#沥青）资料来源：WIND，山西证券【周涨幅及投资策略】值放假期间，本周不对上周二级市场走势做数据分析，仍保留上期数据。本周统计局公布行业 2012 年数据，去年水泥全行业实现营业收入 8833.12 亿，同比微增长 0.06%，比本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,
14、9,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）1-11 月增速实转正，利润总额 657.4 亿，同比下降 32.8%，比 1-11 月降幅收窄 10.2 个百分点，全年毛利率16.31%，比 1-11 月提高 0.5 个百分点，比 2011 年提高 3 个百分点，21 家上市公司有 16 家公布业绩预告，14 家净利润平均下降 50%左右，2012 年平板玻璃行业营业收入 700 亿，同比下降 8.38%，降幅继续收窄，实现利润总额 9.83 亿，同比下降 66.64%，全年毛利率 11.53%、利润率 11.53%，分别比 1-11 月提高 1.2、1.3 个百分点，单月看 12 月毛
15、利率环比大幅提高 5 个点至 23.33%，单月利润总额环比增长近 50%，9 家玻璃上市公司公布业绩预告，除了方兴科技实现正增长外，其他公司净利润平均下降 50%以上，玻璃行业开始好转预计在今年一季度有所体现，二、三、四季度逐步好转。我们的统计地方两会会议决议，31 个省市中黑龙江、贵州、甘肃、新疆 3 省固定资产投资增速在 30%以上，陕西、云南、山西、宁夏等 15 个省市投资增速在 20%以上，其余 13 个省市在 20%以下，可以看出 2013 年地方省市计划投资增速仍然维持在高位，近期房地产传闻新的调控政策，建材行业去年 12 月至今涨幅 26%以上，涨幅靠前，受房地产调控政策出台短
16、期调整压力存在，全年看好行业结论不变，建议择机持有，看好的个股组合：祁连山、冀东水泥、海螺水泥、青龙管业。图：申万二级行业中建材行业资金净流出量下降资料来源：wind，山西证券图：板块最近涨跌幅一览,板块名称SW 金融服务SW 水泥制造SW 建筑材料SW 有色金属SW 采掘全部 A 股SW 玻璃制造SW 商业贸易,周涨跌幅10.169.076.985.855.555.014.824.61,月涨跌幅12.2511.099.104.744.166.405.985.14,3 月涨跌幅26.8724.3219.099.288.7212.418.434.73,6 月涨跌幅25.8529.1723.996
17、.766.7712.086.752.57,年初至今12.2611.059.064.664.166.386.005.12,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,10,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,SW 交运设备SW 公用事业SW 机械设备SW 综合SW 纺织服装SW 建筑建材SW 餐饮旅游SW 化工SW 交通运输SW 黑色金属SW 信息服务SW 轻工制造SW 建筑装饰SW 房地
18、产SW 电子SW 家用电器SW 农林牧渔SW 信息设备SW 医药生物SW 食品饮料,4.484.204.104.093.723.693.673.633.402.882.782.652.021.681.651.490.500.49-0.59-2.56,7.234.628.146.313.342.774.066.125.554.616.824.53-0.350.374.877.604.753.558.91-7.14,23.489.9810.0311.293.0114.42-0.749.3211.949.244.307.1212.0113.463.0115.257.403.425.10-17.92,
19、26.915.435.3311.75-6.3817.98-3.4415.0710.289.172.829.1514.7720.916.4320.361.602.746.96-19.88,7.334.588.116.253.342.744.056.135.534.566.804.53-0.410.404.847.614.703.508.93-7.21,注：板块涨跌幅按照流通市值加权平均计算资料来源：wind，山西证券图：行业上市公司涨幅比较,证券简称亚泰集团尖峰集团金隅股份纳川股份北京利尔江西水泥祁连山巢东股份海螺水泥天山股份海南瑞泽华新水泥同力水泥塔牌集团,周涨跌幅13.4513.3212.4
20、811.8811.0010.9710.6810.569.849.008.458.346.826.71,月涨跌幅12.556.243.4622.8514.714.0515.3812.3514.365.414.0214.770.924.17,6 月涨跌幅7.211.0435.3820.84-0.355.3320.9330.0640.7624.91-25.1748.4216.416.58,年初至今涨跌幅12.556.243.4622.8514.714.0515.3812.3514.365.414.0214.770.924.17,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发
21、行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,-,11,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,冀东水泥南玻 A旗滨集团宁夏建材耀皮玻璃四川双马三峡新材北新建材青松建化建研集团福建水泥洛阳玻璃西部建设柘中建设中航三鑫国统股份濮耐股份金磊股份ST 狮头金晶科技巨龙管业金刚玻璃方兴科技开尔新材国栋建设东方雨虹海螺型材秦岭水泥青龙管业鲁阳股份龙泉股份雅致股份嘉寓股份斯米克亚玛顿顾地科技太空板业,6.686.446.435.885.515.515.475.255.154.
22、774.284.052.742.332.201.771.591.411.341.191.120.810.580.17-0.45-0.61-0.75-1.17-1.20-1.24-2.48-2.58-2.91-3.24-3.68-4.02,13.486.180.15-1.6411.660.416.974.359.404.170.141.899.325.059.442.88-3.833.171.69-0.58-0.37-0.791.283.11-2.941.842.21-6.914.731.355.151.147.89-4.47-3.87-8.504.31,15.576.31-2.309.227.
23、67-9.5720.7135.195.5520.0018.674.8524.56-5.393.92-1.56-7.1314.7251.13-7.61-20.79-10.0715.0745.1320.0032.1731.00164.0020.474.4033.88-1.9425.87-5.157.05-9.079.84,13.486.180.15-1.6411.660.416.974.359.404.170.141.899.325.059.442.88-3.833.171.69-0.58-0.37-0.791.283.11-2.941.842.21-6.914.731.355.151.147.8
24、9-4.47-3.87-8.504.31,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,12,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,瑞泰科技,-11.32,8.02,7.58,8.02,资料来源：wind，山西证券【行业及上市公司要闻】1 月铁路投资同比增七成 全年 6500 亿投资有望完成铁道部 2 月 16 日公布的数据显示，1 月铁路完成固投 209.94 亿元，同比大幅上升 70.9
25、%，其中基建投资完成 141.75 亿元，同比增加 62.3%。天津市 2013 年将推动 10 大市政交通项目建设2013 年天津市将推动轨道交通、高速公路、铁路等项目建设，提升对外交通辐射能力，缓解中心城区拥堵，为市民打造更加便利的交通网络，进一步方便群众出行。据了解，天津市 2013 年重大市政交通项目包括：轨道交通一项：地铁 1 号线东延工程；高速公路一项：蓟汕联络线二期工程；城市道路四项：津围快速路工程、津蓟快速路工程、津沧高速入市联络线工程、海沽道工程；区域开发一项：国家会展中心及相关设施工程；环境设施和惠民工程两项：供热改燃热源及管网改造二期工程、中心城区排水设施工程；港口一项：
26、天津港东疆北防波堤工程。江西省水泥产能已达 1.04 亿吨青海将不再审批电解铝、水泥等高载能新建项目来自青海省经委的消息显示，为严控新建产能、减少资源能源消耗和工业污染排放，今后青海省将一律不再审批电解铝、水泥、铁合金等高载能新建项目。2012 年中国制造业 PMI 现高中低再回升走势2012 年，中国制造业采购经理指数（PMI）均值低于历史平均水平，仅高于 2008 年金融危机时的年均值，为制造业采购经理调查以来的次低点。过去一年，制造业采购经理指数（PMI）整体呈现前高中低再回升的走势，显示出我国制造业经济回升趋稳。今年 1 月煤炭进口量大增 贸易商纷争中国市场近日，中国海关总署发布的数据
27、显示，2013 年 1 月份，我国进口煤炭 3055 万吨（含褐煤），虽然与去年 12 月份相比下降了 12.99%，但同比仍增加 56.3%。春节期间全国累计发电量较 2012 年同期增长 4.61%“十二五”河南交通基础设施建设投入 3925 亿元近日，河南省人民政府印发了河南省“十二五”现代综合交通运输体系发展规划规划提出，“十二五”期间，全省交通基础设施建设投资 3925 亿元。其中：铁路 1420 亿元，民航 240 亿元，公路 1985 亿元（高速公路 1000 亿元，干线公路 580 亿元，农村公路 365 亿元，运输场站 40 亿元），水运 40 亿元，管道 200 亿元，邮政
28、 40 亿元。本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,13,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）,北京地铁 16 号线预计投资 366 亿元 下月起开建,从北京市快轨公司了解到，16 号线自永丰站至宛平城站，全长 36 公里，估计投资 366 亿元，确定设置车站 24 座，其中 11 座车站均为换乘车站。计划于下月至 6 月间陆续开工，目前各标段正在招标。,北京新机场线计划明年开工 三
29、套方案都将经过南站,新机场建设已获国务院批准，今年启动一些局部建设和拆迁工作，明年全面开工建设，争取在 2018 年具备使用条件。而作为新机场重要配套工程的新机场线也已启动前期工作，开始征地拆迁，计划明年开工，争取在新机场投入运营时同步开通。,福州拟投 8 亿用于公路建设,从福州市公路局获悉，今年该局将确保全年全社会公路建设固定资产总投资 8 亿元（其中养护总投资突破 3 亿元），力争达到 10 亿元。其中，重点对 S201 长乐松下至漳港段和 S203 闽侯至永泰城关段进行“白改黑”工程，并打造 G316 线闽侯与闽清段生态公路。,中航三鑫去年亏损 1.3 亿,中航三鑫发布公告，公司去年经营
30、由盈转亏，全年净亏损 1.3 亿元，上年为盈利 5888 万元。去年公司实现收入 32.91 亿元，同比增长 13.89%。亏损的主要原因是特种玻璃产品市场价格大幅下降；人工成本、技术开发费等费用增加；公司融资规模扩大使财务费用增加。,台嘉蚌埠 3 亿美元玻璃纤维项目开工,1 月 31 日，由台玻集团投资的台嘉蚌埠玻璃纤维有限公司 8 万吨电子级玻璃纤维项目在蚌埠目开工建设。,东方雨虹惠州生产基地主体厂房封顶,本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取
31、有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,14,证券研究报告：行业周报（2013 年第 5 期）投资评级的说明：报告发布后的 6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准股票投资评级标准：,买入：增持：中性：减持：,相对强于市场表现 20%以上相对强于市场表现 520%相对市场表现在-5%+5%之间波动相对弱于市场表现 5%以下,行业投资评级标准：,看好：中性：看淡：,行业超越市场整体表现行业与整体市场表现基本持平行业弱于整体市场表现,免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公
32、司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。,
