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1、Earnings Management During Import Relief InvestigationsAuthor:Jennifer J.Jones,报告人:黄珂April 12th,2004,研究主题,会计数字在进口救济规范中的明确使用，会诱使管理者有动机进行盈余操纵从而增加获得进口救济金的可能性和/或者增加救济金的发放额度。,研究结构,1.引言2.会计数字在对外贸易准则中 发挥的作用2.1对外贸易法案中的法定条款2.2国际贸易委员会（ITC）对 会计数字的运用2.3ITC使用的财务信息的来源3.假设的提出3.1盈余操纵假设3.1.1矛盾的动机3.1.2搭便车（free-rider)
2、的问题3.1.3调查的类型3.2调查期间3.3局限,4.数据和描述性统计4.1样本的选取4.2盈余管理的衡量4.3描述性统计5.假设检验5.1应计科目模型（Accruals Model)5.2模型设计的检验(Test for Model Misspecification)5.3敏感性分析5.4替换检验5.5portfolio 检验6.结论,Part One:引言主题切入,本文研究检验美国公司在接受国际贸易委员会的调查期间内，是否会因为可能获得的进口救济（例如提升进口税率或削减配额等），而采用盈余操纵的手段调低利润。盈余操纵的实施取决于企业所有利益相关者之间的博弈。,Part One:引言有关缔
3、约方的态度,利益相关者有动机去“美化”会计数字。,Part One:引言有关缔约方的态度,所有利益相关者有动机去“美化”改动会计数字。,并不对会计数字进行“美化”恶化,而监管者也没有很大动力去监督纠正管理层可能的盈余操纵行为，因为这种纠正给监管者带来的最终回报并不直接。,ITC监管者也承认他们并不会去调整公司所采用的会计方法或是应计决策。,因此，研究使用联邦政府项目中的会计数字作为考查财富转移的基础,进口救济金是一种财富的转移，是将财富从一群分散的失败者（消费者）那里流转到几个比较集中的赢家那里（这里的赢家指的是与获得进口救济金的国内制造商相关的所有缔约方）。,因为这种财富转移而给消费者带来的
4、财富损失很小，而且分散的消费者群体间的利益过于多样化，因此，消费者在ITC调查期间并没有很强的动机去进行盈余操纵。,Part One:引言对盈余管理的衡量,在研究中，我们将应计项目总额中可自由支配的部分作为对盈余管理数值的估计。我们没有使用单个应计科目中的可自由支配部分，是因为ITC对税前利润更感兴趣，而税前利润反映了所有应计科目的作用，管理层也更有可能使用好几个应计科目去减少汇报给ITC的盈余数字。我们使用具体的公司情形来建立预期模型估计正常的（不可自由支配）的应计数字。预期模型可以控制经济环境对应计科目的影响。时间序列模型建立这种预期模型，横截面数据检验我们所提出的盈余操纵假设。,Part
5、 Two:会计数字在对外贸易准则中发挥的作用制度背景,进口救济金的发放有几种途径：关税、配个、签定市场协议和/或联邦辅助调整；而决定是否采取进口救济金则受制于对外贸易准则。,国外制造商,股东,管理层,供应商,雇员,债权人,消费者,国内进口厂商,国内制造商,对外贸易准则,因此，可能会从进口救济措施中获益的管理层会有动力增加获得进口救济（金）的可能性factors,Part Two:1对外贸易法案中的法定条款,对外贸易法案中与进口救济措施有关的法定条款主要有三条：,Part Two:1对外贸易法案中的法定条款,三条进口救济法案,一般免责条款,补偿条款,反倾销调查,一旦ITC认定符合该条款，就会向总
6、统提出建议授予某种进口救济。总统有60天的决策期。如果总统最终没有给予或给予不同于ITC建议的进口救济，国会只要在上下两院中都获得同意就可以在90天内越权驳回总统的决定，接受ITC原来的建议。,一旦ITC认定该行业的确因为进口而受损，商务部即决定提升关税的额度。,无论适用于那种类型的进口救济调查，ITC首先都要认定该行业的确因为进口而受到损害。,Part Two:2 ITC对会计数字的运用,行业的财务状况是做出伤害决定的关键因素。财务数字对进口救济金发放的重要作用不仅体现在以上的三个法案中；企业的进口救济请愿书ITC调查官员为最终做出伤害决定而出具的人员报告（staff report）。eg.
7、footwear industry的两轮调查，盈余操纵存在？,Part Two:3ITC使用的财务信息的来源,财务信息的获得：国内制造商经过审计的财务报表、10-K对ITC调查问卷（producers questionnaire)的回复将财务信息按照产品线或是生产设备加以分解。财务信息的证实：国内厂商的管理当局的声明ITC并不修正财务报告或是10-K中的任何信息，也不会调整数据，所谓正是只是针对调查问卷而言，要求生产商证明他们采用的成本分摊方法是正确而一致的。,Part Three:假设的提出盈余操纵假设,会计数字与ITC做出损害决定之间的联系决定了管理层的会计决策具有经济后果财富转移盈余操纵
8、假设：相比平时，可能从进口保护中获益的国内制造商在ITC调查期间，其管理层更有可能做出降低盈余数字的会计决策。,Part Three3.1.2 搭便车问题,进口救济金可以使整个行业受益，因此行业中各个企业的管理人不一定都有相同的动机/影响力去操纵盈余。我们将样本公司局限于那些申请进口救济的国内制造商。,Part Three3.1.3调查的类型,不同类型的调查也会影响管理层盈余管理的动机,三条进口救济法案,一般免责条款,补偿条款,反倾销调查,行业不需要显示不公平交易行为存在的类似证据，但是必须证明“严重”损害是存在的。管理层更有动力去进行盈余操纵。将样本限定为这种调查类型。,只要有证据显示不公平
9、交易行为存在就可以立案。,Part Four:数据和描述性统计,样本的删减标准,国内制造商的总数,国外控股,反对进口救济金（进口商）,是其他行业公司的一个部门/分支,观测值不够、高度多元化,样本最终所用的数据,Part Four:数据和描述性统计,对盈余管理的衡量有多种方式可以进行盈余管理，例如应计科目的使用、会计方法的变更、资本结构的变动等。我们的研究关注应计科目的总额更明确的说，是可自由支配的应计科目的数值大小。TAt=Current Assetst-Cash-Current Liabilitiest-Current Maturities of Long-term Debtt-Income
10、 Taxes Payablet-Depreciation and Amortization Expenset不考虑税收影响，使用总额而非单个应计项目的大小。,Part Five:假设检验,Part Five:假设检验应计科目模型,应计科目检验解决的是(DAt-DAt-k)vs.(NAt-NAt-k)的问题，放松对(NAt-NAt-k)=0的假定,预测误差,转而使用标准化了的预测误差,检验统计量为,Part Five:假设检验应计科目模型检验,原假设变为：标准化后的预测误差大于或等于0。Z统计量的检验结果于描述统计的结果一致。,但是根据公司和行业进行的Wilcoxon signed-ranks检
11、验说明在0.001的显著性水平下第0年的DA显著小于零。说明无法佐证这些变量与ITC的损害决定之间的关系。,Part Five:假设检验,选取不在ITC损害调查中的459家公司，按十分位数分类。,Part Five:假设检验,去除掉个别公司或行业之后基本(eg.汽车或是鞋类),选取不在ITC损害调查中的459家公司，按十分位数分类。,Part Five:假设检验,主动申请ITC调查的公司获得一般性免责条款的公司,选取不在ITC损害调查中的459家公司，按十分位数分类。,去除掉个别公司或行业之后基本(eg.汽车或是鞋类),Part Five:假设检验,选取不在ITC损害调查中的459家公司，按十
12、分位数分类。,去除掉个别公司或行业之后基本(eg.汽车或是鞋类),主动申请ITC调查的公司获得一般性免责条款的公司,为消除横截面数据之间的相关性，我们将公司按照行业分类，研究行业之间的DA，使用t统计量。第0年第-1和+1年,Part Six:结论,贡献：本研究中的实证检验支持了我们的盈余操纵假设：在进口救济调查期间的管理层更倾向于降低应计项目。模型的设定考虑到了NA数据的变动，考虑到了经济条件的变动。样本和数据的采集和处理对ITC监管者的意义不足：财务数据的非排他性。,PPE和REV是为了控制由于经济环境变动而造成的NA的变动。预测误差（DA）ip=Taip/Aip-(a11/Aip-1+b1iREVip/A ip-1+b2iPPEit/A it-1）衡量可自由支配的应计科目在p时刻的水平。其中，对参数PPEit/A it-1的估计b2i符号为负（-）显著，而对参数REVip/A ip-1 的估计b1i 符号不明确。,
