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1、知识产权质押融资新模式汇报和讨论,技术创造财富 创新强盛中国,1、知识产权质押贷款进展 2、中技所科技金融探索进展3、支持政策配置建议,1、知识产权质押贷款进展,知识产权质押贷款定义,1、知识产权质押融资是指企业或者个人通过拥有的商标、专利、版权等知识产权作为质押物，从银行获取贷款的一种信贷产品。2、已被国家知识产权局依法授予专利证书的发明专利、实用新型专利、外观设计专利的财产权作质押和具有品牌优势的企业已被国家工商总局商标局依法核准的商标专用权作质押,从银行取得贷款,并按约定的利率和期限偿还贷款本息的一种融资方式。关于进一步加大对科技型中小企业信贷支持的指导意见,知识产权质押贷款模式,1、质
2、押模式 在企业信用基础之上，知识产权质押给银行；不需担保；评估机构和律所承担连带责任，其通过保险公司进行风险防范。Eg.“展业通”2、担保模式 引入担保公司，需要反担保（有形资产），案例较多。,知识产权质押贷款政府模式,1、经济手段：北京模式：直接质押融资模式浦东模式：间接质押融资模式武汉模式：直接质押融资模式+间接质押融资模式2、政府作用内江模式：政府行政推动型湘潭模式：政府创造外部环境推动型成都模式：政府出资分担风险型北京模式：政府补贴融资成本型,贷款补偿现状,目前对贷款风险进行补偿的方法主要有三种：1、贴息（补企业）银行给中小企业发放一笔贷款，政府将对银行支付1%2%的额外利息；2、风险
3、补偿（补银行）银行给中小企业发放贷款形成了不良贷款，政府科技部门要承担不良贷款的20%40%，以减轻银行的风险；3、风险奖励（补担保）担保公司为中小企业进行担保，政府给担保公司1%的风险奖励。,贷款补偿现状分析评价,1、贴息 贷款决定权在银行，政府被动服务。政策效果不好。2、风险补偿（补银行）政策力度大，如何持续发展和市场化运作是关键。3、风险奖励 只对担保公司，效果不好，应扩大范围（中介机构）,政府模式总结,（一）政府推动必须还要以市场机制为基础，不能单靠纯粹的行政命令和手段；（二）地方政府提供资金支持可以有效促进知识产权质押贷款的开展；（三）培育更多了解科技型中小企业特点的中介机构可以有效
4、促进知识产权质押贷款的开展；（四）建立科技、知识产权等部门的协调机制。,政府作用建议,一、完善相关法律法规 1、允许知识产权人最大化利用出质物。2、明确规定知识产权独占许可使用权也可以出质 3、改质押登记生效主义为对抗主义二、促进信息开放，降低交易成本 我国尚未建立统一健全的知识产权动态信息数据库及简易便捷的登记、查询程序，市场主体很难获得知识产权交易的相关真实信息。三、严格知识产权保护 加大惩戒力度，提升知识产权的流动性,知识产权质押贷款问题分析,一、知识产权自身特性 1、对质押物有效期所作限定并不合理。2、过于看重发明专利的偿债能力并不科学。3、影响知识产权价值的往往是一些难以预知的偶然因
5、素。4、质押物本身的高价值并不能保证其处置变现时的高流动性。二、价值评估地位和作用“评估”本身说明了它不是真正的价值（交换价值），国内某些资产评估公司自称通过多年实践总结出的一套数学模型、分析软件可以对知识产权及产品获利能力做定量分析，这种说法本身就值得怀疑。由于知识产权的价值只能随行就市，即使评估机构已经充分尽到了善良管理义务，也无法保证其评估结果的准确性。三、政府支持作用有限 政府不能代替市场发挥作用。,知识产权质押贷款问题分析,知识产权的特性决定了大多数知识产权都不适合作为质押标的，即使有，也只能是个案的，不可能简单照搬、全面铺开。在对知识产权本身的质押融资上，世界范围内都很少开展。以美
6、国针对高科技型中小企业开展融资业务最为成功的硅谷银行（Silicon Valley Bank）为例，知识产权质押也只是其整个投资策略中的一个降低投资风险的工具，真正的知识产权质押贷款业务开展微乎其微。由于知识产权质押贷款的高风险无法消除，发达国家金融机构都主要针对企业知识产权授权他人产生的预期许可费进行质押，这一形式可归为应收账款质押融资，这是因为知识产权许可使用费是已经达成交易的现实收益，具有更稳定的担保价值。,背景：科技型中小企业融资难分析,1、中关村科技型中小企业概况。截至2009年底，北京中关村拥有高新技术企业两万余家，其中科技型中小企业占到了90%，这些企业涉及电子信息、生物医药、航
7、空航天、新材料、清洁能源、节能减排等多项领域，拥有的专利、商标等无形资产在某一地域甚至国内国际处于领先地位，但拥有的房地产、现金等价物等有形资产却较为缺乏。中关村高科技中小企业普遍存在资金缺口,被融资问题所困扰。2、2003年7月，“瞪羚计划”实施，从园区企业的成长性、短期流动资金贷款需求状况和偿债能力三个方面设定，“瞪羚企业”的标准：总收入规模定在2 000万元5亿元之间。接受中关村企业信用促进会指定的信用中介机构的信用评级，信用等级要达到ZC3以上（含ZC3）并接受信用管理。3、2010年，中关村共有2935“瞪羚企业”，约占中关村2万家高新技术企业总数的15%左右。,中关村科技型中小企业
8、概况,1、融资渠道包括企业内部积累、银行贷款、民间资本、境内外上市、发行企业债券、担保融资、信用保险、贸易融资、创业投资、科技创新基金等。2、中小企业对内源资金的依赖程度很高，但自身积累有限，内源融资能力又十分匮乏。3、银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，企业所需资金的20%左右均来自于银行贷款。4、亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用。5、资本市场直接融资对中小企业的融资支持作用有限。据统计，我国中小企业股票融资仅占其国内融资总量的1%左右，民营企业直接上市数量不到上市公司总数的6%，经国家认定的高新技术企业上市数量只占其总量的1%左右。6、风险投
9、资是高科技中小企业发展的助推器，但整体规模有限。,中关村科技型中小企业融资概况,1、科技型中小企业的固有特点“轻资产、重智力”。经营不确定性；信息不对称；以知识产权为主，有形资产为辅2、适合中小企业的信贷体系不健全，适合中小企业不同发展阶段的融资渠道不通畅。3、针对中小企业的银行服务体系不健全。4、无适用于中小企业的信用体系。5、尚未形成有利于高新技术产业发展的投融资体系,包括风险资本的法律形式、退出渠道等方面的问题没有得到解决,高素质的创业投资类中介机构太少,使得风险投资运作成本过高。因此,尽管目前中关村的发展引起了许多投资机构的关注,由于没有法律保障和退出机制,使得大量资金无法真正用于高新
10、技术产业的发展。,融资难体制原因,产品快速更新的成长持续进行技术创新的成长横向与纵向的成长爆发式的增长和发展,科技型中小企业成长过程的特征,知识产权质押融资关键,信息不对称多方面、多角度、多手段分析判断。知识产权评估难市场化评估机制和买方评估。知识产权处置难技术交易、专利拍卖、专利收购等。,制约因素的解决思路,1、多方合作，多角度判断知识产权质押融资企业和项目风险；2、依据知识产权状况，个性化针对性设计融资服务产品；3、通过项目搭配，组合融资，降低整体项目包融资风险预期；4、设计超额收益模式和产品，引入不同风险收益偏好资金，分散融资风险；5、设立风险补偿和准备机制，解决银行风险担当。,2、中技
11、所科技金融探索进展,2.1、知识产权质押融资服务平台,目标,以中国技术交易所为承载平台，优化组合各要素（银行、信托公司、风险投资、担保机构、评估机构、审计机构、律师事务所），配套实施相关政策和财政资金支持，针对科技型中小企业，建立一站式、高效、优质的知识产权质押融资服务平台，为中小企业融资提供新渠道。,公共性+市场化运作,主要功能,知识产权评估确权和确值；知识产权质权处置；知识产权质押贷款及配套服务；中小企业股权融资服务；中小企业直接融资服务；中小企业增值服务。,2.2、科技金融产品开发和实践,产品定位和业务拓展,1、知识产权质押贷款产品细分，专利、商标、著作权等抵押贷款；2、对于科技创新型企
12、业商业贷款；3、对于文化创意企业授信和商业贷款；4、信托、票据、债券等产品发行配套服务；5、专业化、个性化、全方位金融组合产品等；6、中小企业以知识产权为核心的并购金融服务；7、企业知识产权融资资信体系建立与应用。,知识产权质押集合信托计划（I）,1、科技成果转化集合信托计划，2010年6月10日发行2、合作要素3、资金来源：北京银行4、北京汉铭信通科技有限公司、北京至清时光环保工程技术有限公司、标旗世纪信息技术（北京）有限公司等三家企业获得本期信托计划共计1100万元。,知识产权质押集合信托计划（II）,1、自主创新知识产权集合信托计划，5000万。2、合作要素3、资金来源：社会资本+风险资
13、本4、中技所设立并发行的信托计划是技术市场以开发科技金融产品，以国有资本的带动、示范和增信作用，通过技术要素市场配置科技金融资源，以杠杆的方式，以国有资本带动社会资本进入科技金融领域解决高新技术企业的融资问题，是中技所在自身交易所基础上开拓科技金融业务创新的重要举措。,知识产权质押融资其他产品,1、知识产权质押贷款2、知识产权认股权贷款3、知识产权订单保理4、知识产权质押集合贷款,2.3、知识产权融资风险管理,知识产权质押融资风险控制和管理,科学有效的风险控制和管理体系是知识产权质押融资平台可持续发展的前提和基础，在充分评估和识别可能存在的风险的基础上，分步骤、分层次的对贷前、贷时和贷后的风险
14、实时控制，建立完善的风险控制体系，保证其运行安全顺畅。1、在贷款审批前，通过三方合作建立的风险评估委员会，从专利与技术、债权融资和股权融资三个角度分析和评价项目风险，从源头上控制了贷款项目的风险。2、在贷款发放时，设置风险补偿和风险准备机制，确保贷款风险可控。3、在贷款发放后由中技所、担保人和商业银行联合对用款企业进行监督，并在平台建立用款企业数据库，对企业贷款资金进行跟踪调查。,信托计划风险识别,1、知识产权的地位和价值2、知识产权的权属评估3、知识产权处置方式4、企业经营状况5、企业整体资产规模6、企业实际控制人和主要研发和管理人员状况,信托计划风险分析评估,在贷款审批前，通过三方合作建立
15、的风险评估委员会，从专利与技术、债权融资和股权融资三个角度分析和评价项目风险，从源头上控制了贷款项目的风险。1、技术价值和知识产权评价中技所2、财务评价中技所+投资人+信托公司3、资产评价投资人+信托公司4、担保调查投资人5、股权融资分析投资人6、风险评估委员会中技所+投资人+信托公司,信托计划风险控制,1、要素控制 对投资人的调查的评价，对合作要素的合同约定。2、结构控制（1）信托计划总额及单个企业融资额度控制（2）单个项目风险额度和总体风险额度控制（3）项目组合，风险高低搭配3、项目控制（1）企业资产规模控制（2）行业及发展前景控制（3）知识产权地位和价值4、流程控制 贷前调查、贷时审核和
16、贷后管理机制,信托计划风险转移和分散,资金来源：社会资本+国有资本+风险资本1、风险准备（1）项目组合，降低风险发生概率（2）5%的风险预估（1%放大5倍）；（3）30%的风险准备（10%放大3倍）；2、要素方控制 中国技术交易所 信托有限公司、商业银行,3、支持政策配置建议,政策模式汇总,1、政府信用支持（1）公共信息平台（2）政府信用担保2、政府财政支持（1）政策性担保（2）贷款贴息（3）担保基金,风险补偿机制的建议,1、风险补偿机制系统化和体系化 多种形式、方式和机制的统筹协调，以信用增级第一、不良补偿第二、中介奖励第三、企业贴息第四的顺序安排。2、风险补偿资金来源多元化 中央财政资金为
17、引导、地方财政匹配、金融机构共建，三方按比例分配(4:4:2)设立补偿基金，同时与财政扶持资金、信贷资金、投资资本相结合。3、设立等级、增补和奖励机制 通过设立风险损失补偿等级、增量风险补偿和奖励机制，调动金融主体和中介机构主动开展业务。4、补偿基金市场化运作 主动通过市场配置补偿基金，引导社会资本参与中小企业融资。5、补偿机制的可持续发展 解决风险和基金收益的平衡发展。,中技所模式探索,1、知识产权融资保证资产收购价格机制2、风险补偿基金3、风险准备金,中技所模式探索和建议,知识产权质押融资服务平台是在现有贷款担保信贷体系基础上的，针对高科技中小企业以知识产权进行融资模式的创新模式，通过弥补
18、现有信贷模式的不足，使其能够适应高科技中小企业知识产权融资的一种创新模式，同时也是在现有的政经济体制下，探索如何通过国有资本的带动和示范作用，以信用增级的方式，在技术市场进行针对高科技中小企业的金融资源配置，为大量的社会资本建立一条通向中小高科技企业的渠道，即是通过技术市场建立一技术与资本对接的渠道。,中技所模式探索和建议,通过风险补偿和准备机制，政府并非采用直接扶持或是间接扶植的方式解决中小企业融资问题，而是采用信用增级的方式，以解决银行的风险担当为出发点，调动商业银行、担保公司等金融机构的积极性、采用市场化运营的方式，并对所扶持的产业、行业、地域和企业规模等给予指导性意见，充分发挥政策性资金的杠杆作用，乘数化的带动民间信贷和担保资金投入到中小企业融资支持过程中。,谢谢！,中国技术交易所()科技金融服务中心联系人：周硕电话：62679665邮箱：,
