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1、,PPP实践操作、运作流程和案例分析,报告人：徐志刚2015-3-29,课程目录,PPP的定义,PublicPrivatePartnership的英文头字母缩写，直译意思是“公共部门和私人部门伙伴关系”。政府和社会资本合作模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报。政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化”。,PPP与传统投资模式的区别,推广PPP的战略意义,当前，我国正在实施新型城镇化发展战略。推广运用政府和社会资本合作模式，是国家
2、确定的重大经济改革任务，对于加快新型城镇化建设、提升国家治理能力、构建现代财政制度具有重要意义。,建立规范的地方政府举债融资机制。地方政府举债采取政府债券方式。没有收益的公益性事业发展确需政府举借一般债务的，由地方政府发行一般债券融资，主要以一般公共预算收入偿还。有一定收益的公益性事业发展确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。推广使用政府与社会资本合作模式。鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。投资者按照市场化原则出资，按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司建设和运营合作项目。投资者或特别目的
3、公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。政府对投资者或特别目的公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任，不承担投资者或特别目的公司的偿债责任。加强政府或有债务监管。剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务。源于：国务院关于加强地方政府性债务管理的意见【国发（2014）43号】,PPP相关政策,国务院相关政策一、国务院办公厅关于做好全国政府性债务审计工作的通知二、国务院关于深化预算管理制度改革的决定三、国务院关于加强地方政府性债务管理的意见四、国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见 财政部相关政
4、策一、关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知二、地方政府性存量债务清理处置办法（征求意见稿）三、关于印发地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法的通知四、关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知 发改委相关政策一、国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见二、政府和社会资本合作项目通用合同指南,适用PPP的行业和领域,适宜采用PPP模式的领域：城市供水 供暖 供气 污水和垃圾处理 保障性安居工程 地下综合管廊 轨道交通 医疗服务设施 养老服务设施在财政部网站最新公布的30个PPP示范项目中，水务和垃圾处理类PPP项目在项目总数中占比40%50%。已经公布示范项目的
5、7省市中，水务和垃圾处理类PPP项目在项目总数中占比40%，投资量约700亿。,PPP模式的定义与辨析,：社会资本参与：社会资本不参与,案例一：青岛胶州湾跨海大桥BOT项目,基本情况,青岛海湾大桥是我国北方冰冻海域首座特大型桥梁集群工程。该项目引桥和连接线全长超过41.58km，为世界第一跨海长桥。其中一期工程主线工程全长28.88km，概算98亿元。海湾大桥主线工程投资巨大，政府一直在寻求市场化的方式来解决投资压力。2006年3月市政府市长办公会要求，海湾大桥项目采取公开招标形式确定项目法人，由项目法人成立项目公司与政府签署特许经营协议，以BOT方式运作青岛海湾大桥项目。,项目结构,青岛市政
6、府通过公开招标方式选定山东省高速公路集团有限公司作为项目投资人（简称“投资人”）。项目投资人注册设立山东高速集团青岛公路有限公司作为实施本项目的项目公司，并向项目公司注入资本金。山东高速为本项目投入资本金达32亿元。本项目预算投资金额高达98亿元，除项目资本金外，项目公司通过银团贷款进行项目融资60多亿元，满足项目建设的资金需求。项目公司与青岛市交通委员会签订青岛海湾大桥特许经营权协议和胶州湾高速租赁经营协议，授予项目公司独家的权利在特许期间负责运营维护青岛海湾大桥，在特许期结束后，将上述大桥的资产无偿移交给政府。项目公司在特许经营期间运营青岛海湾大桥和胶州湾高速公路，通过在特许期间收取交通通
7、行费，以及广告经营和用海用地范围内旅游开发的方式，补偿经营成本、还本付息（若有）、回收投资和获取投资回报。项目公司和项目建设单位签署施工承包合同，与监理单位签订监理合同，与专业技术咨询公司签订技术服务合同。,项目结构,项目公司,投资协议,行业主管部门（西安市水务局）,投资人（成都排水）,特许权协议,贷款协议,债权人,服务协议,支付机构（西安市水务局）,股本金,股东分红,政府监管,污水处理服务,支付污水服务费,贷款,还本付息,案例二：北京地铁四号线PPP项目,总体思路,4号线南起丰台区马家楼，北至海淀区龙背村，正线长28.65公里。项目总投资约153亿元。仅考虑轨道项目，如由社会投资人全额投资轨
8、道项目。则项目收入（包括票价和非票收入）严重低于项目运营成本（付现成本和折旧摊销），亏损严重。不能平衡投资于收益。为使项目具备商业可行性，可选的方式有三：减少初期投资提高票价，增加运营收入捆绑土地，增加初期收入,结构设计的财务分析原理,采用现金流量折现法（折现率即收益率设定为10%）对运营收益进行折现后，测算出运营收益能够平衡初期建设投资46亿元。,项目结构,项目运作过程,案例三：北京第十水厂BOT项目,基本情况,北京市第十水厂项目建设规模为50万立方米/日。包含密云水库取水头、长途输水管道和净水厂。总投资约2 亿美元。北京市政府采用国际招标方式选择BOT项目投资人。来自日本、英国、法国和意大
9、利的多家著名跨国公司参与了本项目的竞争，日本三菱公司和英国安格力安公司组成的联合体赢得了项目。特许经营期30年。经营期结束后将项目设施无偿完好移交给北京市政府。,项目结构,项目公司,投资协议,行业主管部门（北京市市政管委）,投资人,特许权协议,贷款协议,债权人,购售净水协议,支付机构（北京自来水公司）,股本金,股东分红,政府监管,自来水供应,支付购水费,贷款,还本付息,案例四：故县水库引水工程PPP项目,总体思路,故县水库引水工程起点位于故县水库大坝泄洪中孔下游，终点位于高新区拟建水厂和关林水厂。工程线路总长125公里，设计引水流量5m3/s，日供水量为43.2万m3，供水对象为洛阳市城市区以
10、及工程沿线经过的洛宁及宜阳县。项目总投资约17.5亿元。如由社会投资人全额投资该项目。则项目收入严重低于项目运营成本，亏损严重。不能平衡投资于收益。为使项目具备商业可行性，打算采用投资补贴方式减少投资人的初期投资。,项目结构（一）,项目公司（SPV）,特许协议,洛阳市财政局,洛阳市政府,A部分托管协议,特许经营授权政府监督,洛阳市水务平台公司,社会投资人,B部分项目设施,项目总投资45%,服务协议,原水购买费,取水协议,故县水库,一市两县水务局,60%,A部分,B部分,A部分+B部分全部资产,项目总投资55%,运营维护更新全部资产,总投资45%,总投资55%,总投资17.5亿,建 设,运 营,
11、移 交,建 设 期,运 营 期,运营期结束,0年,2年,30年,项目结构（二）,项目公司（SPV）,特许协议,洛阳市财政局,洛阳市政府,合资合同,特许经营授权政府监督,洛阳市水务平台公司,社会投资人,项目资产（17.5亿）,分年度投资补贴,服务协议,原水购买费,取水协议,故县水库,一市两县水务局,40%,60%,案例五：北京市鲁家山生物质能源BOO项目,基本情况,北京鲁家山生物质能源项目规模为全年日均处理原生垃圾3000吨，采用机械炉排炉工艺。项目总投资约21亿元。北京市政府采用BOO方式运作过本项目，选择北京首钢作为投资人，北京市发改委投资补助约10亿元。北京首钢成立全资子公司首钢生物质能源
12、科技公司负责项目实施。,项目结构,项目公司（SPV）,投资协议,行业主管部门（市政市容委）,北京首钢,特许权协议,市政府,购售电合同,电网公司,股本金,股东分红,特许经营授权政府监管支付垃圾处理服务,上网发电,支付购电费用,授权签约,投资补贴,案例六：西昌市环城路北环线PPP项目,基本情况,西昌市拟建绕城公路（内环）。根据西昌市环线公路方案报告，环城路，全长约54.7公里。该项目还包括北环线主线、六条支线4处棚改安置点。环城路工程投资巨大，政府一直在寻求市场化的方式来解决投资压力。为响应财政部和四川省财政厅大力推广PPP模式的要求，西昌市政府决定以公开招标选择社会资本，由社会资本成立项目公司与
13、政府签署特许经营协议，以PPP方式运作本项目。,项目结构,西昌市政府通过公开招标方式选定社会资本作为项目投资人。社会资本在西昌市注册全资项目公司（SPV），并向项目公司注入资本金，项目资本金不低于项目总投资的30%。本项目预算投资金额高达60亿元，除项目资本金外，项目公司通过银团贷款进行项目融资，满足项目建设的资金需求。项目公司与西昌市交通局签订西昌市环城路北环线特许经营协议和西昌市环城路北环线运营维护协议，授予项目公司独家的权利在特许期间负责运营维护建成的项目设施，特许期不超过20年。在特许期结束后，项目公司将项目资产无偿移交给政府。项目公司在特许经营期间，通过在特许期间向西昌市政府收取运营
14、服务费。收费方式在“使用量付费”和“绩效付费”两种方式之间选择一种，目前倾向采用绩效付费的方式支付服务费。该等费用足以覆盖项目公司的经营成本、还本付息（若有）、投资回收，并获取合理投资回报。项目公司和项目建设单位签署施工承包合同，与监理单位签订监理合同，与专业技术咨询公司签订技术服务合同。,案例七：通州区梨园镇文体广场和地下商业设施开发PPP项目,基本情况,项目距离环球影城直线距离不到500米，紧邻地铁八通线临河里站。项目地块用地性质为公园绿地与体育用地。占地面积约为45.3公顷。,梨园镇政府拟将城市公园、公园内地下人防工程和体育中心同步实施，在保证地上承载力的基础上，充分利用地下空间，通过地
15、面景观及地下综合性规划，实现土地集约利用，形成：地上风景如画，地下别有洞天的南部新城中央休闲公园。,项目政策依据,引进社会资本推动市政基础设施领域建设试点项目实施方案大力引进社会资本尤其是民间资本，参与市政基础设施领域的投资、建设和运营。对非经营性领域(包括基本公共服务、排水管线、普通公路及城市道路、垃圾转运站、堆肥填埋场、渗沥液处理厂、交通枢纽等)，采取捆绑式项目法人招标等方式由社会投资人组织实施，也可由政府回购或购买服务。多渠道完善投资回报补偿机制。一是通过合理的政府投入，减少一部分企业投资；二是通过引入市场竞争机制，推动投资运营公开透明，压缩一部分企业成本；三是通过将财政运营补助转变为政
16、府购买服务，增加一部分企业主营业务收入；四是通过依法依规配置企业一定的土地开发权，以及符合监管要求的广告、商铺、冠名等经营权，增加一部分企业其他经营收入。,项目收益预测,基于以“一”托“三”的运作模式，即通过可用于经营设施的经营收入来回收城市公园、人防工程和体育中心的前期建设投资，弥补项目运营成本。经初步测算，如下表：,案例八：深圳地铁六号线“轨道+物业”PPP项目,项目结构设计,深圳地铁6号线工程位于深圳市宝安区和光明新区，起自龙华深圳北站，终于松岗站，线路长约37.2公里，投资148.8亿元（最新工可研成果约为230亿元。采用现金流量折现法（折现率即收益率设定为10%）对运营收益进行折现后
17、，测算出运营收益能够平衡初期建设投资32亿元。通过对沿线板块定位梳理和对重要站点周边土地提出利用优化建议，达到使沿线土地出让价值增值的效果，利用土地增值收益补偿轨道建设投资缺口。经测算，仅长圳车辆基地土地出让收益扣除上盖平台建造成本后的部分就能够覆盖6号线建设所需资金缺口，以及由于时间差产生的资金成本。,市政府,规划国土部门批准,项目发起人,社会投资人,项目公司,6号线投资和建设,6号线运营和维护,站点周边地块的规划优化及概念性设计,地铁上盖,其他地块,附条件招拍挂,公开招拍挂,房地产开发商,其他房地产公司,控制,获得土地使用权,合作开发,财政资金置换补贴,出让金,案例九：合肥王小郢污水处理厂
18、TOT项目,基本情况,合肥市王小郢污水处理厂2001年建成投产，日处理能力合计为30万吨，建设总投资约3.2亿元。合肥市政府决定以TOT模式运作项目，公开招标选择投资人。中标人是德国柏林水务东华工程联合体。,项目结构,案例十：兰州市自来水集团公司股权转让项目,模式比较,项目结构,2005年兰州市自来水总公司进行公司制改革，组建供水集团公司，净资产9.5亿元，其中国有资净产约8.9亿元，职工股约6000万元。,2006年供水集团公司实施产权多元化，转让部分国有净资产约2.9亿元和全部职工股占有净资产约6000万元，共计3.5亿元，外部投资人单方增资1.4亿元。新的合资公司注册资本10.9亿元，其
19、中国有净资产6亿元，外部投资人占有净资产4.9亿元，分别占合资公司股权的55%（6/10.9)和45%（4.9/10.9）,案例十一：青岛高新区地下污水厂委托运营项目,项目背景,项目位于青岛高新区滨海生态湿地，占地面积约110亩。总建设规模为日处理污水18万吨，分两期建设，一期完成日处理18万吨污水的土建工程和日处理污水9万吨的设备安装，计划2014年底通水试运行。高新区管委会经过反复论证，决定以委托运营（M&O)方式选择社会投资人运营本项目。经过57个月运作，最终选择北控水务作为特许运营商。,财务分析,案例十二：广安市“洁净水”环境综合整治PPP项目,再生水厂以及截污治污,西溪河治理,截污治
20、污工程防洪及河道疏浚生态修复及景观文化打造滨河交通系统,项目结构和商业模式,本项目共计投资29.59亿元，实施项目中，污水处理、污泥处置设施特许经营权作价覆盖总投资约4.55亿元，项目公司资本金9亿元，剩余16.04亿元资金缺口由项目公司通过银行融资解决。,PPP项目操作流程,PPP项目操作流程来自关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113号）。强调全生命周期管理。,PPP项目采购实施流程,PPP项目采购实施流程（续）,实施方案样本一,项目概况。项目概况主要包括基本情况、经济技术指标和项目公司股权情况等。风险分配基本框架。按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等
21、原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。项目运作方式。具体运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素决定。交易结构。交易结构主要包括项目投融资结构、回报机制和相关配套安排。合同体系。合同体系主要包括项目合同、股东合同、融资合同、工程承包合同、运营服务合同、原料供应合同、产品采购合同和保险合同等。项目合同是其中最核心的法律文件。项目边界条件是项目合同的核心内容，主要包括权利义务、交易条件、履约保障和调整衔接等边界。监管架构。监管架构主要包括授权关系和监管方式。采购方式
22、选择。项目采购应根据中华人民共和国政府采购法及相关规章制度执行，应根据项目采购需求特点，依法选择适当采购方式。源于：关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113号）,特许经营协议条款概述（以自来水项目为例）,特许授权的主要方式是政府和投资人签署特许经营协议。特许经营协议对双方在特许经营项目中可能发生的主要事项（融资、投资、建设、运营维护、移交、终止、转让、退出等）进行安排，合理分配双方的责、权、利。,定义和释义特许经营权声明和保证双方的一般义务和共同义务工程建设检验和完工完工延误和放弃工程延误的违约金项目设施的运营和维护,水质和污泥质量标准和检测水量、水价和产品价格
23、开票和付款特许经营期满时项目设施的移交不可抗力协议的终止一般补偿及其他违约赔偿争议的解决和仲裁其他条款,特许经营协议主要商业条款（以污水项目为例）,对投资人而言，除了财产权利外，保证商业利益的主要条款包括：特许经营期公共产品的基本使用量（垃圾量、客流量、车流量、用气量、用水量、供热面积）公共产品的单价和调价公共产品和副产品的质量标准税收安排通过合理的量、价安排，项目可以实现正的净现金流，在项目经营期内，净现金流足以覆盖银行还本付息，项目公司据此实现项目融资。,合同签署,项目合同是PPP项目结构的核心，能够确保项目的融资和实施。合同编制通过具有法律约束力的工具在各利益相关方间适当分配风险。,河南
24、省新型城镇化发展基金,2014年12月26日，省政府与中国建设银行、交通银行、上海浦东发展银行正式签署了“河南省新型城镇化发展基金”战略合作协议。省委常委、常务副省长李克出席签约仪式，副省长李亚出席并致辞。“河南省新型城镇化发展基金”的设立旨在确保政府性债务在可控的前提下撬动更多金融和社会资本投入新型城镇化建设，总规模将达到3000亿元。该基金具体可细分为“建信豫资城镇化建设发展基金”、“交银豫资城镇化发展基金”和“浦银豫资城市运营发展基金”。首批25个募投项目已通过三家银行总行的审批，确定投放额度594亿元。,（一）基 金 背 景,河南省新型城镇化发展基金,（二）基 本 模 式,基金组织架构
25、,子基金资金构成,省财政（豫资公司）50%,金融机构50%,母基金（LP）10%,地方政府20%,金融机构20%,母基金10%,市场化募集（金融机构总行资金、法人出资、市场资金）90%,母基金100亿,承诺制出资,原则封闭期5-7年,功能类子基金,产业类子基金,封闭期5-7年,子基金1,子基金N,项目公司1,项目公司N,单只,河南省新型城镇化发展基金,（三）还 款 来 源 安 排,来源一,来源二,来源三,按照在建项目设立子基金，对债务成本较高的存量债务进行置换，在财政部锁定债务后，再分年度可用预算资金或财政债券资金偿还。,以基金不参与项目分红但由省辖市政府指定的平台公司按照事先约定的期限和利息水平到期回购股份为原则，以土地出让收入（收益）或专项收入为回购资金来源。,对有一定现金流和收益的城镇基础设施如供水、污水处理、垃圾处理、公共租赁住房、城市公共交通、铁路等项目，按照政府和社会资本合作（PPP）模式的要求设立基金，这类PPP合作类子基金，由项目公司承担还款责任，政府对项目公司按照约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任。,END,THANKS,
