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2、所,白糖,小麦,棉花,菜籽油,中国金融期货交易所,股指期货汇率利率 期权,主要内容,基本特征,3,交易策略,5,产生与发展,2,2.期货的产生与发展,2.期货的产生及发展,期货交易的产生过程,1998-2007年全球期货期权交易量（亿手）,中国期货市场成交额（万亿元）,主要内容,基本特征,3,交易策略,5,产生与发展,2,510的交易保证金,保证金交易(杠杆机制),100万,涨幅10%,收益10%,涨幅10%,收益100%,股票全额交易,期货保证金交易(10%),预期价格下跌，卖出期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法）,预期价格上涨，买入期货合约，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方
3、法一样）,投资者进行期货交易，在单位时间内其资金使用效率最高。,双向交易制度,双向交易,5月5日:4220,7月17日:4980,08月12日:3880,获利80010,获利110010,6月16日：5020,T+0制度,9点14分58710买入,9点52分59030卖出平仓,10点33分59330卖出,13点40分59100买入平仓,获利：（59030-58710）5=1600,获利：（59330-59100）5=1150,期货基本特征,交易集中,获利机会多,交易便利,履约风险小,以小搏大,期货交易所,标准化合约,买空、卖空,每日结算,保证金制度,主要内容,基本特征,3,交易策略,5,产生与
4、发展,2,多头和空头,多头买入合约,空头卖出合约,交易常识,开仓（建仓）建立新头寸，不论买还是卖持仓手中持有的头寸平仓了结原有的头寸，相反的操作。,开盘价和收盘价,开盘价,收盘价,K线图,最低价,收盘价,最高价,最低价,开盘价,收盘价,最高价,涨,跌,主要内容,基本特征,3,交易策略,5,产生与发展,2,交易策略,交易策略,套利,套期保值,投机,投机交易,在价格为55020 时买入一手建仓,在价格为56200 时卖出平仓,获利：（56200-55020）5=5900元,在价格为59570 时卖出一手建仓,在价格为59400 时买入一手平仓,获利：（59570-59400）5=850元,套期保值
5、,套期保值原理,基差=现货价格-期货价格,买入套期保值,基差=-5,卖出套期保值,套期保值,套期保值,套利,期货套利,期现套利,期现套利,期现套利,总交易成本为：融资成本手续费市场冲击成本,跨期套利,跨期套利,买入远月卖出近月远月合约盈利70点近月合约亏损60点价差扩大10点获利10点,（1）多头跨期套利,跨期套利,卖出远月买入近月远月合约盈利60点近月合约亏损50点价差缩小10点获利10点,（2）空头跨期套利,跨市套利,跨市套利,不同交易所相同交割月份相同标的物或高度相关、相近的标的物,美原油期货（日线）,价格为20美元,价格为149美元,美原油期货（周线）,价格为20美元,价格为149美元,大豆0901（日线）,玉米0809（日线）,白糖0903（日线）,沪锌指数（日线）,Click to edit company slogan.,Thank You!,
