电力设备及新能源行业双周报0906.ppt

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1、,11-09,11-10,11-11,11-12,12-01,12-02,12-03,12-04,12-05,12-06,12-07,12-08,-30%,-40%,沪深300,。,1,2012 年 8 月 31 日证券研究报告行业周报,电力设备及新能源行业,关注订单情况,电力设备及新能源行业双周报（第 3 期）中性（维持）投资要点市场数据(2012-8-31),行业指数涨幅,上期市场回顾,近一周近一月近三月行业指数走势图0%-10%-20%,-2.86%0.93%-20.27%,2012 年 8 月 17 日至 2012 年 8 月 31 日，电力设备及新能源行业（日信）下跌 3.34%，同

2、期沪深 300 指数下跌 4.69%，电力设备及新能源行业走势略强于大盘。电力设备及新能源行业（日信）2012 年预测 PE 为 20.58 倍，相比所有申万一级行业，估值仍然偏高。行业动态节能减排“十二五”规划发布；近期国家发展改革委审批与核准、登记的发电项目概览；中德同意通过协商解决光伏产业有,电力设备及新能源（日信）数据来源：Wind，日信证券研究所大 研究员黄鹤执业证书编号：S0070512060002电话：010-83991819邮箱：曾维强执业证书编号：S0070512050001电话：0755-33358178邮箱：销售支持：罗美思电话：010-83991840邮箱：相关报告,关

3、问题，避免反倾销，加强合作；国家能源局召开光伏产业发展会议，深化电力体制改革和机制创新；国家能源局确立宁夏为全国首个新能源示范区；核电重启开闸在即；工信部苏波表示未来国内汽车行业要大力推进新能源汽车，在结构上进一步优化取得进展。双周策略电力设备行业建议关注低压电器行业，标的为我们年初以来持续推荐的正泰电器（强烈推荐）；建议把握置信电气的交易性机会（推荐）；关注中报表现突出且全年业绩可期的公司如北京科锐（推荐）以及订单情况良好的思源电气（推荐）新能源行业，关注核电重启，继续回避光伏、风电，新能源汽,车关注十城千辆收官年，关注大洋电机。请阅读最后一页的免责声明,2,证券研究报告行业周报,目 录,1

4、.上期行情回顾：走势略强于大盘，估值偏高.31.1 行业走势略强于大盘.31.2 行业估值仍然偏高.32.行业动态.42.1 节能减排“十二五”规划发布.42.2 近期国家发展改革委审批与核准、登记的发电项目概览.42.3 中德同意通过协商解决光伏产业有关问题，避免反倾销，加强合作.52.4 国家能源局确立宁夏为全国首个新能源示范区.52.5 核电重启开闸在即.62.6 工信部苏波表示未来国内汽车行业要大力推进新能源汽车，在结构上进一步优化取得进展.63.公司要闻及公告.64.双周策略.135.风险提示.13,插图目录,图 1：上期行业与大盘走势对比图.3图 2：各行业 2012 年预测 PE

5、（整体法，剔除负值，2012 年 8 月 31 日）.3,表格目录,附表：重点公司盈利预测及投资评级.13,请阅读最后一页的免责声明,12-08-17,12-08-18,12-08-19,12-08-20,12-08-21,12-08-22,12-08-23,12-08-24,12-08-25,12-08-26,12-08-27,12-08-28,12-08-29,12-08-30,12-08-31,电力设备及新能源（日信）,SW金融服务,SW房地产,SW建筑建材,SW家用电器,SW交通运输,SW交运设备,SW黑色金属,SW商业贸易,SW纺织服装,SW机械设备,SW公用事业,SW食品饮料,SW

6、轻工制造,SW信息设备,SW农林牧渔,SW有色金属,SW餐饮旅游,SW医药生物,SW信息服务,SW采掘,SW综合,SW化工,SW电子,3,证券研究报告行业周报1.上期行情回顾：走势略强于大盘，估值偏高1.1 行业走势略强于大盘2012 年 8 月 17 日至 2012 年 8 月 31 日，电力设备及新能源行业（日信）下跌 3.34%，同期沪深 300 指数下跌 4.69%，电力设备及新能源行业走势略强于大盘。图 1：上期行业与大盘走势对比图2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%,电力设备及新能源日信,沪深300,数据来源：Wind，日信证券研究所1.2 行业估值仍然偏高电力

7、设备及新能源行业（日信）2012 年预测 PE 为 20.58 倍，相比所有申万一级行业，估值仍然偏高。图 2：各行业 2012 年预测 PE（整体法，剔除负值，2012 年 8 月 31 日）30,2520,18.45 18.59,19.95 20.58,21.05 21.57,23.79 24.54 24.54 24.62,1510,6.53,9.51,9.84,11.1 11.53 11.53 11.71,12.64 12.93,14.08 14.66 14.81,15.47 15.75,50数据来源：Wind，日信证券研究所请阅读最后一页的免责声明,4,。,证券研究报告行业周报,2.行

8、业动态,2.1 节能减排“十二五”规划发布,国务院关于印发节能减排“十二五”规划的通知中显示的总体目标为：到 2015 年，全国万元国内生产总值能耗下降到 0.869 吨标准煤（按 2005年价格计算），比 2010 年的 1.034 吨标准煤下降 16%（比 2005 年的 1.276吨标准煤下降 32%）“十二五”期间，实现节约能源 6.7 亿吨标准煤。2015 年，全国化学需氧量和二氧化硫排放总量分别控制在 2347.6 万吨、2086.4 万吨，比 2010 年的 2551.7 万吨、2267.8 万吨各减少 8%，分别新增削减能力 601 万吨、654 万吨；全国氨氮和氮氧化物排放总

9、量分别控制在238 万吨、2046.2 万吨，比 2010 年的 264.4 万吨、2273.6 万吨各减少 10%，分别新增削减能力 69 万吨、794 万吨。,日信点评：节能类本行业受益公司包括高压变频类公司、减排类受益公司包括部分环保类公司及本行业的龙源技术等公司，合同能源管理公司也将受益。,2.2 近期国家发展改革委审批与核准、登记的发电项目概,览,北极星水力发电网讯：河北丰宁抽水蓄能电站通过核准,2012 年 8 月，国家发展改革委核准河北丰宁抽水蓄能电站工程。电站安装 6 台 30 万千瓦立轴单级混流可逆式水轮发电机组，总装机容量 180 万千瓦。,黑龙江荒沟抽水蓄能电站通过核准,

10、2012 年 8 月，国家发展改革委核准黑龙江荒沟抽水蓄能电站工程。电站安装 4 台 30 万千瓦立轴单级混流可逆式水轮发电机组，总装机容量 120万千瓦。,贵州北盘江马马崖一级水电站工程通过核准,2012 年 7 月，国家发展改革委核准贵州北盘江马马崖一级水电站工程。电站安装 3 台 18 万千瓦和 1 台 1.8 万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量 55.8 万千瓦，年均发电量 15.61 亿千瓦时。,龙源电力集团股份有限公司投资加拿大风电项目通过核准,2012 年 7 月，国家发展改革委核准龙源电力集团股份有限公司投资加,拿大风电项目。,请阅读最后一页的免责声明,5,证券研究报告行业周

11、报,澜溪风电科技(大连)有限公司境外投资项目通过大连市发展改革委核,准,2012 年 7 月，大连市发展改革委核准澜溪风电科技(大连)有限公司境外投资项目。国家发展改革委外资司已对该项目核准文件予以登记。,中海油深圳迭福液化天然气项目通过核准,2012 年 6 月，国家发展改革委核准了中国海洋石油总公司建设深圳液化天然气项目(迭福站址)。该项目建设规模 400 万吨/年，建设 4 座 16 万立方米 LNG 储罐及配套气化设施；建设一个 826.6 万立方米 LNG 船接卸泊位及接收站取排水口工程。项目的股东构成及出资比例为：中海石油气电集团有限责任公司 70%，深圳能源集团股份有限公司 30

12、%。,湖南省涔天河水库扩建工程可行性研究报告通过批复,2012 年 6 月，国家发展改革委批复了湖南省涔天河水库扩建工程可行性研究报告。该工程任务是灌溉、防洪、下游补水和发电，兼顾航运等综合利用，水库总库容 15.1 亿立方米。（北极星电力网新闻中心、中国经济导报）,日信点评：抽水蓄能电站 8 月份核准了两个，清洁能源如水电等得到,国家大力支持。,2.3 中德同意通过协商解决光伏产业有关问题，避免反倾,销，加强合作,德国总理默克尔近期访华，中德同意通过协商解决光伏产业有关问题，避免反倾销，加强合作。默克尔将敦促双方为德中企业在各自国家创造公平竞争环境。,日信点评：从目前最新情况看，欧盟双反基本

13、确立，德国总理访华期间的中德会谈协商不能改变欧盟贸易委员会强硬态度。预计公开立案将在 2天内公布。立案将加快产业的调整，挤出过剩产能，强者恒强，但盈利能力上四季度依然不会有所改变。如不立案，由于欧洲市场的萎缩，美国市场双反，日本市场较为封闭，中国市场无法吸收这么大产能，新兴市场受宏观经济下行影响也不会有特别惊喜。我们认为不管立案与否，都不改行业面临的困局趋势。光伏板块建议继续保持回避态度。,2.4 国家能源局确立宁夏为全国首个新能源示范区,请阅读最后一页的免责声明,6,证券研究报告行业周报,近日，国家能源局下发文件，确立宁夏为全国首个新能源综合示范区。,宁夏目前尚未制定相关具体发展规划。,日信

14、点评：设立新能源示范综合示范区将有利于在更大的全国范围内推广有利经验。宁夏风电、太阳能资源丰富，电网结构相对简单，在消纳可再生能源电力方面对全国将起到积极作用。十二五期间，宁夏预计风电装机达 500 万千瓦，太阳能发电 100 万千瓦。综合示范区预计将重点扶持分布式电源。,2.5 核电重启开闸在即,“2012 中国核电可持续发展高峰论坛”上，国家核电技术公司专家郁祖,盛表示，我国新的核电估计在今年年底前解禁，继续批准核电新建项目是有可能的。,日信点评：我们上期周报对核电行业认为全球核电有复苏迹象，日本于 7 月重启大阪核电站，是继福岛核事故关闭核电站以来再次告别零核电。建议积极关注中国年内核电

15、真正重启带来的投资机会。,2.6 工信部苏波表示未来国内汽车行业要大力推进新能,源汽车，在结构上进一步优化取得进展,2012 中国汽车产业发展国际论坛上，工信部苏波表示未来国内汽车行业要大力推进新能源汽车，在结构上进一步优化取得进展。新能源汽车作为未来发展重点需要进一步加快研发力度，当前问题是核心技术尚未完全掌握，关键零部件和装备依赖进口，对基础前瞻性研发不足，缺乏配套、政策法规体系有待进一步健全。,日信点评：新能源汽车的发展任重道远，面临技术、成本、政策等破局。国内电池产业产能过剩，技术创新不足，将制约新能源汽车发展。,3.公司要闻及公告,汇川技术 8 月 6 日发布半年报，2012 年上半

16、年，由于经济形势持续低迷，我国工控行业的需求出现下滑，公司的经营状况也受到较大影响。报告期内，公司实现营业收入 52,831.32 万元，同比增长 5.52%；实现营业利润 13,420.88 万元；同比下降 29.99%；实现净利润 14,202.00 万元，同比下降 16.46%。,请阅读最后一页的免责声明,7,证券研究报告行业周报,正泰电器 8 月 18 日发布半年报，2012 年 1-6 月，公司实现营业收入435,272.84 万元，同比增长 8.77%。实现营业利润 65,085.55 万元，同比增长 21.68%。实现净利润 53,340.46 万元，同比增长 20.75%。实现

17、归属于母公司净利润 48,773.23 万元，同比增长 20.43%。,银星能源 8 月 18 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 35,335.69万元,同比下降 44.42%；实现营业利润-1,227.49 万元,同比下降 143.39%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,231.72 万元,同比下降 6.24%。思源电气 8 月 18 日发布半年报，报告期内公司新增合同订单 21.18 亿元（含税），与上年同期相比增长 74%，高于公司年初预期。公司上半年实现营业总收入 9.87 亿元，与上年同期相比增长 27.38%；产品毛利率较上年同期上升 3.93 个百分点。营业利润和利润

18、总额分别比上年同期增长 8.76%和 24.71%。2012 年上半年公司实现净利润 7,336 万元，比去年同期相比增长 14.29%；实现扣除非经常损益后的净利润为 5,528 万元，比去年同期相比增长 11.19%。,东源电器 8 月 18 日发布半年报，报告期内，公司生产经营状况良好，各项指标稳步增长。2012 年 1-6 月，公司实现了营业总收入 39685.52 万元，同比增长 5.89%；实现利润总额 5688.47 万元，同比增长 20.08%；实现归属于上市公司股东的净利润 3977.87 万元，同比增长 22.19%。,江苏国泰 8 月 18 日发布半年报，报告期内，公司实

19、现营业收入1,923,706,412.62 元，比上年同期下降 7.57%；营业利润为 116,235,928.66 元，比上年同期下降 11.31%；实现归属于母公司所有者的净利润 89,580,328.89元，比上年同期下降 10.9%；经营活动产生的现金流量净额为 149,598,625.42，比上年同期增长 115.79%（以上数据为合并报表数据）。,泰胜风能 8 月 18 日发布半年报，报告期内，公司营业总收入为309,710,765.00 元，比去年同期增加了 9.21%；营业利润为 33,720,263.73 元，比去年同期增加了 53.68%；净利润为 37,716,205.7

20、0 元，比去年同期增加了,55.70%。,长园集团 8 月 20 日发布半年报，报告期，公司实现营业收入 93,784.38万元，同比增长 19.77%，毛利水平保持稳定；在公司主业稳定增长的前提下，受到个别因素影响公司的净利润同比有所下降，实现净利润 10,956.57万元（未扣除少数股东损益），同比下降 34.04%,卧龙电气 8 月 20 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入125,482.44 万元、营业利润 4254.82 万元、归属于上市公司股东净利润3656.64 万元，同比分别下降了 18.09%、30.21%与 21.31%。受制于国内外经济的不景气因素影响，公司各大产品

21、线营业收入与去年同期相比均有不同程度的下滑，尤其是变压器产品与对外贸易部分。,请阅读最后一页的免责声明,8,证券研究报告行业周报,积成电子 8 月 20 日发布半年报，公司 2012 年上半年实现营业收入24,432 万元，同比增长 56.5%；实现营业利润 1,282 万元，同比增长 44.13%；实现归属于母公司所有者的净利润 1,652 万元，同比增长 45.98%。科大智能 8 月 20 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 7,542.46万元，较上年同期增长 22.95%，公司销售规模进一步扩大；实现营业利润1,170.53 万元,较上年同期增长 1.92%；实现净利润 1,2

22、30.08 万元，较上年同期增长 8.66%。,三星电气 8 月 21 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入1,041,790,353.47 元，比去年同期增长 13.31%；实现营业利润 89,221,338.00元，比去年同期增长 3.46%；实现净利润 80,124,270.53 元，比去年同期增长 6.82%。扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 于 公 司 普 通 股 股 东 的 净 利 润76,987,397.63 元，比去年同期增长 5.09%。三星电气还发布了宁波三星电气股份有限公司关于收购宁波市鄞州汇金小额贷款股份有限公司 20%股权暨关联交易的公告，交易简要内容：

23、以自有资金 4,600 万元收购公司控股股东奥克斯集团有限公司（以下简称“奥克斯集团”）持有的宁波市鄞州汇金小额贷款股份有限公司 20%股权；本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组；本次交易需经宁波市金融工作办公室审批同意后方可实施。,理工监测 8 月 21 日发布半年报，2012 年上半年，公司实现营业收入11,934.86 万元，比去年同期增长 20.93%；利润总额 2,697.05 万元，比去年同期增长 42.50%；归属于上市公司股东的净利润 2,378.28 万元，比去年同期增长 56.46%。,东方电气 8 月 22 日发布半年报，2012 年上半年公司实现营业总收入为人民币

24、 200.11 亿元，较上年同期增长 1.28，实现归属上市公司股东净利润为人民币 12.44 亿元，较上年同期减少 19.11，实现每股收益为人民币0.62 元，上年同期每股收益 0.77 元；2012 年上半年公司新增订单人民币 220亿元。,ST 阿继 8 月 22 日发布半年报，报告期内，公司实现营业总收入136,753.07 万元同比 3.72%实现利润总额 12,500.82 万元 同比增长 3%，归属于上市公司股东的净利润 10,800.55 万元比上年同期增长 10.37%。中利科技 8 月 23 日发布半年报，2012 年上半年，公司经营业绩稳健增长，实现营业收入为 26.7

25、7 亿元，同比增长 37.98%，营业利润为 1.45 亿元，同比增长 95.10%，净利润为 1.11 亿元，同比增长 15.57%。,金杯电工 8 月 23 日发布半年报，上半年年实现营业收入 111,784.53 万元，比上年同期增长了 3.48%；实现归属于上市公司股东的净利润 6,065.49万元，比上年同期年增长了 0.82%，扣除非经常性损益后归属于上市公司的净利润 5,834.62 万元，比上年同期增长幅度达到 16.92%。,请阅读最后一页的免责声明,9,证券研究报告行业周报,茂硕电源 8 月 23 日发布半年报，上半年实现营业收入 240,435,407.59元，同比减少

26、16.95%，归属于上市公司股东的净利润 29,608,982.91 元，同比增长 7.11%。,珈伟股份 8 月 23 日发布半年报，2012 年上半年，公司经营业绩与上年同期相比大幅下降，报告期内实现营业收入 2.08 亿元，较上年同期下降54.63%；实现净利润 334.91 万元，较上年同期下降 94.21%。,方正电机 8 月 24 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 25,280.25万元，较上年同期减少 15.02%；实现营业利润 1,395.03 万元，较上年同期减少 26.47%；实现净利润 1,774.79 万元，较上年同期减少 13.17%。太阳电缆公司 8 月 2

27、4 日发布半年报，2012 年 1-6 月，公司实现营业收入 169,931.53 万元，同比增长 12.71%；实现利润 8,485.80 万元，同比增长8.58%；实现净利润 6,089.37 万元，同比下降 5.48%；其中归属于上市公司股东的净利润为 5,512.76 万元，同比下降 9.10%。利润总额增加，净利润下降主要是由于 2012 年开始母公司实行的是 25%的所得税税率。,齐星铁塔 8 月 24 日发布半年报，2012 年上半年，公司实现营业收入、利润总额和净利润分别为 24,320.50 万元、1,709.20 万元、1,507.63 万元，比去年同期分别增长 18.72

28、%、-20.99%、-19.19%。,中能电气 8 月 24 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入133,170,899.26 元，同比下降 5.53%；实现营业利润 21,736,452.35 元,，同比下降 40.71%；实现利润总额 22,574,818.69 元，同比下降 38.53%；实现归属上市公司股东净利润 20,186,978.96 元，同比下降 16.17%。,安科瑞 8 月 24 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 7593.45万元，较上年同期增长 1.89%，实现营业利润 1984.34 万元,较上年同期下降 4.43%；实现净利润 1927.66 万元，较上

29、年同期增长 9.62%。长征电气 8 月 25 日发布半年报,2012 年 1-6 月，公司实现营业收入394,313,082.53 元，较上年同期上升 91.92%，主要系公司风电产品实现149,257,759.80 元 的 销 售 收 入 所 致。归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润41,852,126.89 元，较上年同期上升 17.37%。,综 艺 股 份 8 月 25 日 发 布 半 年 报,上 半 年，公 司 实 现 营 业 收 入436,634,048.55 万元，同比下降 14.67%；营业利润 183,244,532.08 万元，同比下降 13.67%；净利润

30、92,579,449.24 万元，同比下降 17.86%。与去年同期相比，公司营业收入下降的主要原因是子公司综艺光伏销售收入下降幅度较大所致；公司于 2011 年 8 月份发行 7 亿元的公司债，今年上半年计提相应的利息，导致财务费用大幅增加，对公司利润影响较大。,请阅读最后一页的免责声明,10,证券研究报告行业周报,上海电气 8 月 25 日发布半年报,报告期内，公司实现营业收入人民币362.20 亿元，较上年同期增长 7.4%；归属于母公司股东的净利润为人民币19.27 亿元，较上年同期增长 17.7%。,恒星科技 8 月 25 日发布半年报，报告期内，实现营业收入 922,633,497

31、.61元，比上年同期下降 6.39%；营业利润、利润总额分别亏损 19,094,533.94元、5,512,472.49 元。,智光电气 8 月 25 日发布半年报，报告期内公司实现主营业务营销收入152,552,084.92 元、实现净利润 9,477,592.23 元，与上年同期相比分别下降,24.15%和 26.84%。,江特电机 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实现营业总收入30,401.39 万元，比上年同期下降 21.33%；实现净利润 2,699.18 万元，比上年同期增长 2.3%。,金风科技 8 月 25 日发布半年报，2012 年上半年公司实现营业收入人民币 34

32、8,368.23 万元，较上年同期减少 171,073.47 万元，同比降低 32.93%；实现营业利润人民币 4,861.92 万元，较上年同期减少 47,763.07 万元，同比降低 90.76%；实现净利润人民币 8,092.91 万元，较上年同期减少 40,969.89万元，同比降低 83.50%；实现归属母公司净利润人民币 7,206.89 万元，较上年同期减少 35,257.87 万元，同比减少 83.03%。,中超电缆 8 月 25 日发布半年报，2012 年上半年，公司实现营业总收入819,121,991.44 元，同比增长 2.47%；实现利润总额 45,206,484.40

33、 元，同比增长 1.96%；实现净利润 32,218,952.60 元，同比增长 0.76%。,南风股份 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实现营业总收入16,046.32 万元，同比下降 7.5%；利润总额 2,997.08 万元，同比下降 17.67%；净利润 2,506.42 万元，同比下降 18.82%。,南都电源 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 14.41亿元，较上年同期增长 148.59%；实现营业利润 8,359.66 万元，较上年同期增长 349.47%；实现归属于上市公司股东的净利润 5,051.41 万元，较去年同期增长 200.78%。,当

34、升科技 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实现营业总收入 31,104万元，同比下降 1.09%，实现净利润 214.29 万元，同比下降 21.59%。向日葵 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司营业收入为 61262.98 万元，较上年同期减少 50.9%，由于本期受光伏行业持续低迷影响，产品销售价格比去年同期大幅下降，同时，由于报告期内欧元汇率大幅下跌，导致公司在报告期内实现归属于上市公司股东的净利润（元）-168,19.94 万元，较上年同期减少 227.47%。,请阅读最后一页的免责声明,11,证券研究报告行业周报,东方日升 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实

35、现营业收入751,807,632.75 元，比上年同期下降 37.46%，营业利润-2,875,706.88 元，比上年同期下降 102.81%，归属于母公司所有者净利润 1,512,843.61 元，比上年同期下降 98.12%。,和顺电气 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 13,660.68万元，净利润 2,085.45 万元，分别同比上年同期增长 84.45%和 38.65%。东方电热 8 月 25 日发布半年报，报告期内，公司实现营业总收入330,151,821.90 元，营业利润 67,415,130.34 元，利润总额 76,613,877.77 元，同比分别

36、减少 8.24%、17.11%和 6.12%，主要原因是全球金融危机和国内经济增速放缓对全行业都造成了不利影响，市场需求放缓，导致公司上述经济指标与上年同期相比都有所下降。,超日太阳 8 月 27 日发布半年报，报告期内，公司实现销售收入 10.62亿元，比上年同期下降 40.89%。其中实现组件销售收入为 10.46 亿元，实现电池组件销量 168.53MW，比上年同期增加 11.62MW，增幅为 7.41%。但由于欧元汇率波动引起的汇兑损失及公司转型电站业务的应收账款坏账准备等原因，公司报告期内实现净利润-1.44 亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为-1.42 亿元，比上年下降 2.7

37、6 亿元，降幅 209.80%。天威保变 8 月 28 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入112,540.03 万元，利润总额-37,165.87 万元，归属于上市公司股东的净利润-34,426.76 万元，营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比分别下降 61.34%、207.58%、249.78%。,华仪电气 8 月 28 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 69,118.35万元，比上年同期降低 0.97，归属于母公司的净利润 3,999.51 万元，比上年同期增长 3.94。,亿晶光电 8 月 28 日发布半年报，报告期内，公司完成组件销售 144 MW

38、,同比减少 31.34%，其中出口 133 MW,同比减少 37.85%。实现营业总收入846,564,871.88 元，同比减少 61.41%；营业利润-282,617,793.81 元，同比减少 161.01%；归属于母公司所有者的净利润-278,774,293.82 元，同比减少,171.47%。,航天机电 8 月 28 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入683,505,816.43 元，同比下降 47.43%，实现归属于母公司所有者的净利润-301,758,825.74 元，同比减少 505.16%。,三变科技 8 月 28 日发布半年报，报告期内公司实现营业收入 41615.9

39、2万元同比增长 2.59%，营业利润-410.29 万元同比下降 382.83%，归属于上市公司股东的净利润-474.06 万元同比下降 401.12%。,请阅读最后一页的免责声明,12,证券研究报告行业周报,大洋电机 8 月 28 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入145,364.97 万元，营业利润 10,244.42 万元，净利润 8,879.09 万元，其中归属于母公司所有者的净利润为 8,309.84 万元。与上年同期相比，营业收入增长了 11.27%，营业利润、净利润、归属于母公司所有者的净利润分别下降 34.75%、34.47%、38.65%。,万马电缆 8 月 28 日发

40、布半年报，报告期内公司实现营业收入 11.46 亿元，比上年同期增长了-0.10%，用铜量同比增长 1.64%。实现归属于上市公司普通股股东的净利润 5,832 万元，比上年同期增长了 11.45%。鑫龙电器 8 月 28 日发布半年报，报告期间内,公司按年初的经营计划，继续加大市场开拓力度，加强内部管理，公司实现营业总收入 513,996,779.40元，比上年同期增长 26.69%，营业利润 55,679,162.30 元，比上年同期增长56.96%，利润总额 55,984,143.08 元，比上年同期增长 54.25%，归属上市公司股东的净利润 47,206,942.58 元，比上年同期

41、增长 54.16%。增长的主要因素是公司加大市场营销力度，销售收入增长，导致净利润增长。汉缆股份 8 月 28 日发布半年报，公司实现营业总收入 1,518,166,804.92元，同比下降 9.03%；实现利润总额 105,163,052.56 元，同比下降 37.91%；实现净利润 88,251,691.71 元，同比下降 39.59%。,比亚迪 8 月 28 日发布半年报，报告期内，本集团实现营业收入约人民币 22,582 百万元，较去年同期增长 0.17%；营业利润约人民币-72 百万元，较去年同期下降 121.94%；归属于上市公司股东的净利润约人民币 16 百万元，较去年同期下降

42、94.09%。,长青集团 8 月 28 日发布半年报，报告期内公司实现营业收入 45465.90万元，比上年同期下降 13.58%，完成利润总额 2518.24 万元，比上年同期下降 36.46%；归属于上市公司股东的净利润 1793.35 万元，比上年同期下降 39.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1184.63万元，比上年同期下降 48.47%；基本每股收益为 0.12 元，加权平均净资产收益率为 1.72%。,亚玛顿 8 月 28 日发布半年报，报告期内，公司实现营业总收入 35,873.88万元，较去年同期比较增长了 35.7%；实现营业利润 8,124.24

43、万元，较去年同期比较下降了 25.67%；实现利润总额 8,099.72 万元，较去年同期比较下降了 27.26%；实现净利润 6,884.77 万元，较去年同期比较下降了 27.19%。沃尔核材 8 月 29 日发布半年报，报告期内实现营业总收入 28,540.49万元，较上年同期减少 4.43%，实现净利润 2,458.23 万元，较上年同期下降 33.38%。,浩宁达 8 月 29 日发布半年报，2012 年 1-6 月份实现营业总收入 22,757.75万元，比上年同期增长 19.39%，归属于母公司所有者的净利润 352.48 万元，比上年同期下降 12.76%。,请阅读最后一页的免

44、责声明,。,13,证券研究报告行业周报摩恩电气 8 月 29 日发布半年报，报告期内公司总体经营情况稳定，2012年上半年公司实现营业收入 173,32.53 万元，较去年同期上升了 0.10%，营业利润 743.23 万元，利润总额 767.10 万元，归属于上市公司股东的净利润636.39 万元，营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别下降了 51.43%、50.04%、52.13%。由于主要原材料价格波动，人工成本持续上涨，汇率震荡等因素，给公司生产经营带来较大的挑战和压力。置信电气 8 月 31 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入439,512,423.31 元，比去年

45、同期下降 30.24；利润总额和归属于母公司所有者的净利润分别为 56,450,501.71 元和 34,046,360.70 元，分别比去年同期减少 56.73%和 59.93%。佛塑科技 8 月 31 日发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 18.71亿元，归属于上市公司股东净利润 2,002.78 万元，与上年同期相比分别下降 1.89%和 82.98%。4.双周策略电力设备行业建议关注低压电器行业，标的为我们年初以来持续推荐的正泰电器（强烈推荐）；建议把握置信电气的交易性机会（推荐）；关注中报表现突出且全年业绩可期的公司如北京科锐（推荐）以及订单情况良好的思源电气（推荐）新能源行业，

46、关注核电重启，继续回避光伏、风电，新能源汽车关注十城千辆收官年，关注大洋电机。5.风险提示1、宏观经济持续下行、固定资产投资增速快速下降的风险；2、特高压特别是交流特高压进度低于预期风险；3、欧美光伏“双反”风险；附表：重点公司盈利预测及投资评级,公司名称,盈利预测,市盈率（对应 2012.8.31 收盘价）,投资评级,2012E,2013E,2014E,2012E,2013E,2014E,正泰电器安科瑞北京科锐苏州固锝日出东方置信电气思源电气国电南瑞理工监测,0.950.610.500.201.050.390.600.770.75,1.190.720.630.401.200.750.760.

47、960.85,1.560.910.790.611.361.280.841.181.01,15.2922.5125.9025.8014.9533.9222.2219.5223.44,12.2119.0720.5612.9013.1117.6917.5415.6620.68,9.3115.0916.398.4611.5610.3215.8712.7417.41,强烈推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐,请阅读最后一页的免责声明,14,证券研究报告行业周报,南都电源荣信股份合康变频豫金刚石黄河旋风金刚玻璃阳光电源江苏神通大洋电机亿晶光电海润光伏中利科技隆基股份中环股份新大新材奥克股份爱康科技亚玛顿精

48、功科技京运通晶盛机电,0.760.780.540.350.350.290.640.340.37N/A0.280.690.53N/A0.350.470.121.310.690.412.66,0.931.000.680.460.500.510.800.430.480.320.490.870.70N/A0.480.570.321.680.910.573.09,1.121.220.850.570.680.720.960.560.620.650.511.050.86N/AN/A0.610.612.161.290.713.57,16.5812.2214.5018.6923.7122.6913.0941.8

49、217.03N/A21.4313.5912.30N/A16.4024.8953.4214.2513.2016.279.64,13.559.5311.5114.2216.6012.9010.4833.0713.1328.2812.2410.789.31N/A11.9620.5320.0311.1110.0111.708.29,11.257.819.2111.4712.219.148.7325.3910.1613.9211.768.937.58N/AN/A19.1810.518.647.069.397.18,推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎谨慎,数据

50、来源：Wind，日信证券研究所请阅读最后一页的免责声明,15,证券研究报告行业周报,新兴产业能源材料研究组,曾维强，中科院上海分院光电材料工学硕士，4 年太阳能等新能源行业实业、证券研究经验，2012 年 6月加盟日信证券研究所，负责能源材料的研究。,0755-33358178,黄鹤,哈尔滨工业大学高分子材料本科，博士。2010 年进入证券行业；2011 年加盟日信证券研究所，从事电力设备及新能源行业研究。,010-83991819,代丽萍,安徽农业大学硕士。2009 年进入证券行业，从事电力、煤炭和环保行业研究。2012 年 5 月加盟日信证券研究所，从事环保和电力行业研究。，021-616