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1、东,券,兴,证,东,兴,证,券,股,份,有,限,公,司,证,券,研,究,报,告,行业研,究,DONGXING SECURITIES,追逐技术的前沿，倾听产业的声音,把握市场的脉搏新能源与电力设备行业热点时事集萃（9）王明德 执业证书编号 S1480511100001联系人 弓永峰 010-66554025,2012 年 1 月 30 日看好/维持新能源与热点集萃电力设备东兴证券新兴产业小组 出品,一 新能源行业热点事件荟萃1德国瓦克集团公布 2011 全年初步财报结果。德国瓦克化学近日公布其 2011 全年盈利有所亏损，这主要是由于光伏及半导体产业皆呈现疲软态势，此外原料成本的居高不下也是主因
2、之一。但公司仍尽力做到略有盈余。据这家德国多晶硅企业的初步计算，与2010 年相比，2011 年息税前折旧摊销利润下滑 8%。息税前折旧摊销利润从 11.9 亿欧元跌至 11.0 亿欧元。与此同时，息税前利润从 2010 年的 7.65 亿欧元跌至目前的 6.0 亿欧元。预计公司 2011 年净收益为 3.50亿欧元，而 2010 年的净收益为 4.97 亿欧元。（来源：Solarzoom）2柯达拟转型生产柔性薄膜太阳能电池。陷入困境的胶卷巨头柯达申请破产保护后，正在探寻重组的可能性。柯达公司计划将发展重点转向了柔性薄膜太阳能电池，并试图以此方式为重振旗鼓的新转机。目前，柯达公司正与美国奈特考
3、尔技术公司（NatcoreTechnology）合作开发基于碳纳米管的柔性薄膜太阳能电池。（来源：Solarzoom）3.英利与杜邦携手提高太阳能电池效率。元月 25 日，杜邦光伏解决方案中心与英利绿色能源控股宣布，两家公司将合作推进效率更高的太阳能电池产品开发。基于杜邦的 Solamet PV17x 技术平台，提高金属化和扩散技术提高转化效率，降低组件成本、并延长组件寿命。据英利实验室测试，基于该技术的英利熊猫（N-type）组件效率突破 19%。同时，英利将把杜邦氟化物薄膜 Tedlar 引入在英利的熊猫电池片中，并确保输出功率保持 25 年。（来源：PVall）太阳能行业一周数据点评：多
4、晶硅价格持续三周上扬，二级多晶硅料大幅上涨。最新监测的海外数据显示，本周 1 级多晶硅海外价维稳在中间报价达到 31.02 美元/Kg,最高报价为 35 美元/Kg,最低报价为 30 美元/Kg,多晶硅价格维持稳定。2 级料（流化床法生产的多晶硅）本周上涨 0.15 美元/Kg(0.57%),平均价格达到了 26.5 美元/Kg，最低售价达到了 25.5 美元/Kg,小幅上涨。156X156mm 多晶硅与单晶硅硅片价格分别上涨 0.002 美元/片（0.18%），0.01 美元/片（0.64%），平均价格达到 1.14 美元/片和 1.575 美元/片。硅片价格出现明显的止跌回稳迹象。我们研判
5、太阳能光伏行业 12 年第一季度的订单，带动了部分多晶硅和 6 寸多晶太阳能硅片价格出现上扬，同时上游多晶硅需求有所增加，带来价格上扬。近期伊朗石油禁运风波，特别是欧洲主要国家将于 12 年 7 月 1 日停止执行已签署的石油进口协议，也催生了市场对欧洲可再生能源，特别是光伏产业需求的信心。点评：随着多晶硅需求量增加以及多晶硅硅料价格止跌回升，对冷氢化多晶硅生产企业来说带来直接利好。我们研判未来 12 个月内 1 级多晶硅平均价格维持在 30-35 美元/Kg 左右，在多晶硅价稳量增的情况下，,敬请参阅报告结尾处的免责声明,东方财智 兴盛之源,兴,东,证,券,P2,东兴证券事件点评新 能源与
6、电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,由于热氢化技术生产成本大多在 35-50 美元/Kg,特别是中小企业生产陈本大多在 40-50 美元/kg，成本压力短期内通过多晶硅价格恢复到 50 美元以上高点来增加盈利能力的可能性不大，因此其对多晶硅冷氢化技术改造的需求将随着晶硅价格气温回升和多晶硅硅料需求量的维稳增加而增加，强烈建议投资者积极介入具有冷氢化技术与装备一体化且拥有新一代准单晶高效电池生产装备与技术企业精功科技，以及冷氢化电加热器装备生产企业东方电热、中圣集团等。我们认为今年 1 季度将是光伏主产业链的重要窗口期，建议投资着积极关注一梯队企业订单
7、情况，积极介入主产业链成本能力控制较强的一梯队全流程企业标的（如海外市场的英利新能源，天合新能源以及 A 股市场上的亿晶光电）以及采用新型装备降低成本，在一定时期内具有后发成本优势的中利科技等。行业数据纵览：太阳能产业链各环节产品报价,图 1：太阳能级进口多晶硅现货价格，$/Kg。资 料来源：东兴 证券整 理图 3：单晶硅硅片价格(156X156)，$/P。图 5：多晶硅电池片价格(156X156)，$/P。敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,图 2：多晶硅硅片价格(156X156)，$/P。资 料来源：东兴 证券整 理图 4：晶硅电池片价格，$/W。图 6：单晶硅电池片价格(156X15
8、6)，$/P。,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P3,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,图 7：多晶硅组件价格，$/W。资 料来源：东兴 证券整 理,图 8：薄膜组件价格，$/W。资 料来源：东兴 证券整 理,二 电力设备行业热点事件集萃：销售电价上调利好节能措施推广1国务院印发国家环境保护十二五规划国务院日前印发了国家环境保护十二五规划，规划提出，十二五期间，要切实解决影响科学发展和损害群众健康的突出环境问题，加强体制机制创新和能力建设，深化主要污染物总量减排，努力改善环境质量，防范环境风险，全面推进环境保护历
9、史性转变，积极探索代价小、效益好、排放低、可持续的环保新道路，加快建设资源节约型、环境友好型社会。到 2015 年，主要污染物排放总量要显著减少，实现化学需氧量、二氧化硫排放总量要在 2010 年基础上削减 8%，氨氮、氮氧化物排放总量削减 10%；城乡饮用水水源地环境安全得到有效保障，水质大幅提高，地表水国控断面劣 V 类水质的比例控制在 15%以内，七大水系国控断面水质好于 III 类的比例达到 60%，地级以上城市空气质量达到二级标准以上的比例达到 80%以上；重金属污染得到有效控制，持久性有机污染物、危险化学品、危险废物等污染防治成效明显；城镇环境基础设施建设和运行水平得到提升；生态环
10、境恶化趋势得到扭转；核与辐射安全监管能力明显增强，核与辐射安全水平进一步提高；环境监管体系得到健全。为确保规划的顺利实施，国务院要求，地方人民政府是规划实施的责任主体，要把规划目标、任务、措施和重点工程纳入本地区国民经济和社会发展总体规划，把规划执行情况作为地方政府领导干部综合考核评价的重要内容。国务院各有关部门要各司其责，密切配合，完善体制机制，加大资金投入，推进规划实施。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P4,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,要在 2013 年年底和
11、2015 年年底，分别对规划执行情况进行中期评估和终期考核，评估和考核结果向国务院报告，向社会公布，并作为对地方人民政府政绩考核的重要内容。（来源：http:/2012 年工作会议召开2011 年是十二五开局之年，记者从 1 月 16 日召开的南方电网公司 2012 年工作会议暨一届五次职工代表大会上获悉：2011 年，面对自然灾害多发和电力供应严重短缺等严峻挑战，南方电网以有效、有序电力供应，支撑了各省区经济的较快增长，实现了政府满意、企业满意、客户满意的多赢局面，十二五开局良好。在电网建设方面，2011 年完成建设投资 708 亿元，投产重点工程 11 项。溪洛渡、糯扎渡送电广东直流工程、
12、深圳抽水蓄能电站等重点项目相继开工建设。广东惠州抽水蓄能电站全面投产。按期完成了海南联网工程海底电缆后续保护工程。积极实施农网升级改造，完成县级电网建设投资 213 亿元，解决了 11 个行政村、4.38 万户无电人口的用电问题，实现了供电区域内的行政村村村通电。在节能减排方面，南方电网首次发布绿色发展报告，并荣获十一五中央企业节能减排优秀企业称号。完成十二五新能源发展规划，研究提出了新能源接入南方电网标准体系和有关标准。通过深化节能发电调度，全网火电机组发电煤耗率同比下降 4 克/千瓦时。通过加强线损四分管理，使得综合线损率实现了 5.42%，同比下降 0.86 个百分点。在广州建成了全网首
13、家电动汽车换电体验中心。推进合同能源管理，为广东、云南 3000 家用电规模达 25 亿千瓦时的工商业客户实施了节能诊断。南方电网 2012 年将完成固定资产投资 867 亿元，安排重点工程 22 项，建成投产 14 项。其中，电网基建项目 656 亿元。在农网升级改造方面，将重点满足农村经济发展和农民生活改善的用电需求，解决好剩余 7.7万户无电人口的用电问题。（来源：http:/北京、上海等 7 省市试点碳排放权交易，或征区域性碳税国家发改委日前宣布，同意北京市、天津市、上海市、重庆市、湖北省、广东省及深圳市开展碳排放权交易试点。一位接近国家发改委的人士向经济参考报记者透露，国家要求上述试
14、点省市在 2013 年底前启动碳交易市场，如果上述试点被证明有效，将扩大试点区域范围，增加试点企业数量。国家发改委能源研究所能源系统分析和市场分析研究中心主任姜克隽表示，试点城市的实施方案包括澳大利亚模式欧盟模式日本模式，今年底前实施方案有望对外公布；不排除借鉴澳大利亚模式，向碳排放大户和高碳行业征收区域性碳税。国家发改委要求，各试点地区安排试点工作专项资金，抓紧组织编制碳排放权交易试点实施方案，报国家发改委审核后实施。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,1,P5,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING
15、 SECURITIES,通知还要求，各试点地区要着手研究制定碳排放权交易试点管理办法，明确试点的基本规则，测算并确定本地区温室气体排放总量控制目标，研究制定温室气体排放指标分配方案，建立本地区碳排放权交易监管体系和登记注册系统，培育和建设交易平台。13 日，国务院印发的十二五控制温室气体排放工作方案也提出，推动行业开展减碳行动。钢铁、建材、电力、煤炭、石油、化工、有色、纺织、食品、造纸、交通、铁路、建筑等行业要制定控制温室气体排放行动方案，按照先进企业的排放标准对重点企业要提出温室气体排放控制要求，研究确定重点行业单位产品(服务量)温室气体排放标准。选择重点企业试行碳披露和碳盘查。（来源：ht
16、tp:/2012 年全国电力缺口或与 2011 年持平国家发改委 1 月 17 日公布的 2011 年全国有序用电情况显示，全年全国电力供需最大缺口为 3000 万千瓦，发生在 1 月份；迎峰度夏期间最大缺口为 2500 万千瓦，发生在 7 月份。数据还显示，2011 年，全国共有 24 个省份在不同时段采取了限电措施，月份限电地区最多，达到 19 个；迎峰度夏期间 8 月份限电地区最多，达到 16 个。全年累计限电量约为 352 亿千瓦时，约占全社会用电总量的 0.8%。专家预计，随着经济增速进一步放缓，2012 年全社会用电量增速可能回落 2 个百分点，但在电力新增有效容量减少的情况下，电
17、力供需缺口仍将存在，预计将与 2011 年持平。尽管 2011 年全国新增发电装机容量超过了 9000 万千瓦，但实际上有效增加的规模是减少的，电力供应增长的幅度远不能满足经济增长的需求，所以 2012 年电力供需缺口仍将存在。中国电力企业联合会统计部主任薛静告诉记者。据悉，2012 年新增装机容量 9041 万千瓦，年底发电装机容量达到 10.56 亿千瓦，其中火电新增 5886 万千瓦，较往年减少近 2000 万千瓦，而核电、并网风电和太阳能发电增长较快，新增合计 1928 万千瓦，发电装机容量比重达到 27.50%，比上年提高 0.93 个百分点。薛静认为，虽然核电、风电和太阳能等新增容
18、量有所提高，但它们属于利用强度比较低的能源，在火电新增规模大幅减小、投资下降过快的情况下，今后几年有效新增装机容量将减少，因发电能力不足而造成的硬缺电现象在所难免。（来源：http:/2012 年将全面消除农网低电压1 月 12 日，记者从公司农电部获悉，2012 年，国家电网公司农电系统落实公司两会精神，深入实施三新农电发展战略，积极支农惠农，进一步加快农网改造升级，全面完成低电压治理，落实农村用电安全强基固本三年行动方案，大力提升服务水平。据了解，公司将进一步提高农网供电可靠性和农村综合供电电压合格率，强化综合治理举措，年内将消除农村供区低电压现象。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明
19、,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P6,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,十二五期间，公司计划投资 4600 多亿元，集中解决农村电网薄弱问题，基本建成安全可靠、节能环保、技术先进、管理规范的新型农网。2011 年，公司从硬件、软件两方面着手，全力服务新农村建设和农民增收。在硬件方面，公司加快新一轮农网改造升级工程，投资 488.4 亿元解决低电压、供电卡脖子、县域电网与主网联系薄弱等问题，1446.7万客户告别低电压；粮食主产区农田机井供电条件有效改善，390 多万亩农田受益。在软件方面，公司内外挖潜，强化业扩
20、报装管理，指导县供电企业推进多元化交费，统一服务规范，因地制宜打造农电特色服务体系并促进常态化。（来源：http:/2013 年年底和 2015 年年底，分别对规划执行情况进行中期评估和终期考核，并作为对地方人民政府政绩考核的重要内容。我们相信，此项措施将有效加强各地政府完成节能减排工作的积极性，利于节能减排目标的顺利完成。（2）南方电网公司 2012 年工作会议召开，2012 年将完成电网基建项目投资 656 亿元。国网及南网 2012年工作会议相继召开，2012 年电网投资总额增速并不十分乐观。在近期国网召开的 2012 年度工作会议上，刘振亚总经理宣布 2012 年国网将实施电网投资 3
21、079 亿元，同比增长近 2%。我国电网投资由国网及南网两大电网公司完成，根据两网公司规划，预计 2012 年电网投资增速将有所放缓，主要体现结构性投资机会。（3）2012 年全社会用电量增速可能放缓，全国电力缺口或与 2011 年持平。2011 年，由于电煤价格问题，大部分火电厂持续亏损，严重影响了火电厂的发电积极性，从而导致淡季电荒的出现。根据中国电力企业联合会预计，2012 年全社会用电量增速可能回落 2 个百分点，但电力新增有效装机容量减少，导致 2012 年电力供需缺口仍将与 2011 年持平。我们认为，适度电荒的存在将进一步加强高耗能企业对节能减排工作的重视程度，有利于节能减排措施
22、的推广，变频器、余热发电、脱硫脱销等节能措施将得到广泛推广。三 储能设备与新能源汽车行业热点事件集萃1大选政治纠缠美国新能源汽车政策 税收补贴停止。不久之前，在美国已经实施了一年多的一项促进电动车推广的税收补贴正式停止。此前，凡在家庭车库或商业场地安装充电装臵的，政府为用户所支付的费用提供税务减免。这项政策的取消，无疑是对纯电动车或插电式混动动力车市场推广的沉重打击。而美国大选政治对于新能源汽车政策的阻滞纠缠，或许才刚刚开始。对于这项政策的取消，华盛顿邮报认为光取消充电桩补贴还远远不够。其评论称，无论是电动车还是插电式混合动力车，其消费者都属于高收入群体，既然买得起如豪华车一般昂贵的电动车，那
23、么不要说是充电桩补贴，就连购买电动车的补贴都只是锦上添花而已。而这一笔笔补贴却都花的是普通纳税人的钱，其中大部分纳税人根本买不起电动车，这种劫贫济富的补贴根本不应该存在。据悉，美国政府当下为消费者,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P7,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,提供的电动车补贴为每辆车减免 25007500 美元，补贴金额根据电池容量大小而有所不同。其中，丰田 2012插电式普锐斯因配备 4 千瓦小时电池仅提供 2500 美元补贴，而通用雪佛兰的沃兰达和日产聆风的电
24、池超过16 千瓦小时，享受 7500 美元补贴。对此，今日美国的观点认为，美国的确需要一场新能源革命，但这场技术革新不应该是由政府刺激来启动，而是以市场需求为主导的。而现在美国政府划出条条框框，什么样的车接受多少补贴，完全违背了美国市场经济的最根本原则。在同样的油耗标准前提下，是选择柴油机车，油电混合动力汽车，还是电动车应该在没有补贴的情况下由消费者自己决定。对于电动车补贴被取消的担忧，相关车企或许已经做好准备。此前，日产汽车 CEO 卡洛斯戈恩曾表示，聆风在 2012 年底开始在美国实现投产后，将不存在日元高汇率带来的困扰，在美销售的价格也将相应降低，而下降的部分则相当于政府补贴的数额。（来
25、源：http:/动 公 交 车、乘 用 车 和 环 卫 车 的 充 换 电 需 求。（来 源：http:/年将优化电动汽车电池的充换电服务运营模式，推进重点城市、长三角和环渤海区域的电动汽车充换电服务网络建设。刘振亚还表示，除了力推电动汽车充换电站的建设，还将设计和建设占地少、造价省、效率高的新一代智能变电站；加快智能调度技术支持系统、配电自动化等项目推广；安装 3700 万只智能电表，并加快用户的用电信息采集系统建设；探索建立电力光纤到户、智能小区商业运营模式。国家电网此前透露，已按照十二五期间我国电动汽车保有量可能达到 50 万、80 万和 100 万辆三种情境，编制了相应的电动汽车智能充
26、换电服务网络发展规划。规划称，将以支撑国家节能与新能源汽车示范推广应用工程为重点，优先保障试点城市建设智能充换电服务网络。国家电网主推的智能充换电服务网络既支持电池的充电也支持换电方式，现阶段以电池更换为主。这个充换电服务网络将依托电网的资源，通过智能电网、物联网和交通网的三网技术融合，实施网络化、信息化和自动化的三化管理，实现 对电动汽 车用户 跨区域 全覆盖的 同网、同质和 同价的 三同 服务。（来源：http:/,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P8,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SE
27、CURITIES,4美国规划新型电池研发创新中心美国能源部长朱棣文近期参观了北美国际车展，并在底特律经济俱乐部上表示，奥巴马政府计划于今年建立新型电池研发中心。朱棣文表示新能源创新中心模仿了美国工业实验室鼎盛时期的模式，将汇集科学家、工程师和工业领域的专业人士，共同研究新理念、新方法，从而延长电池寿命、降低成本。朱棣文说：想象一下，低成本电池能让汽车行驶几百公里，只需在你午饭的时候给电池充电，饭后继续开上几百公里。达到这样的目标就需要创新，而新型的电池是新的竞争，该中心的重点是开发具有突破性的技术。朱棣文还强调，奥巴马政府的经济刺激政策已经为电池行业的繁荣创造了机会。几十年前，美国将电池生产转
28、向了亚洲，2009 年奥巴马上任时，美国本土仅有两家生产新型机动车电池的工厂；而现在，美国恢复和在投资法案将扶植 30 家新型电池生产企业。朱棣文说：美国正在迎头赶上，但我们的目标是要当市场的领跑者。市场的领跑者就需要降低电池成本，朱棣文表示，目前电池的成本已经开始下降，电池的成本计划比 2008年降低三分之一。他说：2008 年，靠电池能行驶 60 多公里的插入式混合动力车电池的价格为 1.2 万美元，我们计划采用新技术，到 2015 年将成本降至 3600 美元。（1 美元约合 6.32 元人民币）（来源：http:/Consulting Group)管理顾问周二发布数据显示，使用涡轮增压
29、器和减磨零件等技术可让汽油发动机效率更高，这一结论会影响电动汽车特别是美国市场上电动车的采购量。该研究结果与目前大力推动电动车发展的论调形成鲜明对比，后者认为电动车是更好的选择，可让美国逐渐摆脱对石油的依赖。这项研究表明，美国政府目前对替代燃料汽车提供的援助款项或可用来研发减小发动机尺寸，研发那些在汽车空转时可停止并重启发动机的技术。这项研究还发现，到 2020 年，全球最大电动车市场的桂冠将戴在中国和欧洲的头上，而不是美国头上。中国和欧洲的电动车行业受到政府激励措施的支持。这项研究更新了2009 年 1 月的一份报告。研究说，波士顿咨询公司曾利用自有资金做这项研究。波士顿咨询公司汽车业务负责
30、人、该研究主要发起人莫科(Xavier Mosquet)说，未来几十年电动车无疑将在很多国家的发展计划中起到越来越大的作用，但到 2020 年前，电动车只会取得适度进展，汽油和柴油发动机的改良速度比预期更快，它们仍将继续主导全球汽车市场。这项研究得出的关键结论是，未来 10 年政府对汽车行业设臵了有关燃油效率和减排等各项目标，其中大多数目标可由汽车制造商引进或提高已知汽车技术来实现。莫科说，我不是说这是一件容易的事，但它确实可行。据波士顿咨询公司的推算，电子动力转向系统、轻质材料和更高效的动力传输等改进措施将使汽车价格再上涨 2,000 美元左右。该公司说，短期内发展电动车的必要性极小，不过汽
31、车制造商必须研发电动车，因为要想符合 2035 至 2050 年的减排规定，肯定还是需要电动车的。（来源：http:/400 次。然而该项目在显著提高成组电池箱均衡充电效率的同时，使电池箱平均可循环充电达 1000 次。这使得电动汽车充换电服务网络建设运营成本，得到显著降低，对建设坚强智能电网具有重要意义。鉴定委员会由浙江大学汪槱生院士及国内知名专家组成。鉴定会上，专家们听取了项目工作总结报告、技术总结报告、效益分析报告、检测报告、用户使用报告和科技查新报告，并审查了相关技术文件及现场测试报告，一致认为该项目研发的通用快换电池箱、均衡充电机、均衡充电集成系统等，可大幅度提高成组动力电池的循环寿
32、命，显著降低电动汽车充换电服务网络建设及运营成本。通用快换电池箱及循环寿命提升研究项目开发了统一电压与容量的通用快换电池箱，用于集成装配不同单体容量规格、形状、外壳类型的磷酸铁锂单体电池，可适应不同类型电动汽车的应用需要。项目还研制了一种,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,（,P9,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,基于开关电感能量转移技术和自适应均衡充电策略的动态主动均衡充电机，显著提高了成组电池箱的均衡充电效率和循环使用寿命。在实验室环境下，这项技术使电池箱样本平均循环寿
33、命，由传统充电方式的 400次提高到 1000 次以上。项目还开发了具备均衡充电、多组电池箱充电、在线故障诊断、数据实时采集、通信传输和监控等功能的均衡充电集成系统，能满足智能充换电服务网络建设运营的要求。据悉，该项目共申请专利 52 项，其中发明专利 26 项（含 PCT 国际发明专利 2 项）。项目组还编制了国家电网公司纯电动乘用车快换电池箱通用技术要求企业标准。项目成果为电动汽车智能充换电服务网络建设领域提供了重要的 理 论 依 据 和 实 践 经 验，对 建 设 坚 强 智 能 电 网 具 有 重 要 意 义。（来 源：http:/着手研发混动车型。据路透社报道，为了进一步抢占美国市场
34、，沃尔沃日前表示其已经着手研发新款四缸引擎生产平台以及数款混动车型。沃尔沃美国分公司总裁约翰-马隆尼(John Maloney)在参加底特律车展期间向记者表示，沃尔沃在车展上推出沃尔沃 XC60 插电式混合动力概念车正体现了公司下一步的研发方向。沃尔沃 XC60 插电混动车被设计成前轮驱动型，其动力来自一款全新的四缸涡轮柴油引擎，其最大马力能够达到 280 匹，最大扭矩为 380Nm。此外，该车还装备了功能更加集中的汽车启动装臵与车内曲轴相连接的发电装臵，其在加速时最大能够释放出 34 千瓦的能量，而当车辆制动之后内部亦可自行充电。沃尔沃 XC60 插电混动车后轴部分由一部最大功率 52 千瓦
35、的电动机提供能量，整车电能来源则是一组 12 千瓦时的锂电池电池组。沃尔沃此前曾经推出了 2012 款沃尔沃 XC60车型，该车的节油率为每加仑燃油可行驶 20 英里，而此次推出的沃尔沃 XC60 插电混动车节油性能或将达到每加仑燃油行驶 50 英里。（来源：http:/Citigo 电动车 2014 年量产。据欧洲汽车新闻网站 inautonews 报道，大众旗下捷克汽车制造商斯柯达公司于周四宣布将于 2014 年批量生产纯电动汽车，首款车将基于斯柯达 Citigo 车型。斯柯达明锐与大众高尔夫基于同一生产平台。斯柯达CEO Winfried Vahland 在一项声明中表示，斯柯达将致力于
36、电动汽车的批量生产，预计将在 2014 年上市。公司没有透露关于生产的其他细节。据捷克经济日报报道，首款量产车型很有可能基于斯柯达 Citigo。斯柯达目前已经成立了一个专门研发电动车的部门，聘用了 22 名专业工程师开发量产车型。2011 年下半年，斯柯达已经对 10 辆明锐 combi 电动车原型车进行了路试。该款车一次充电可行驶 150 公里，最高时速可达135 公 里/小 时。斯 柯 达 明 锐 与 大 众 高 尔 夫 基 于 同 一 生 产 平 台。（来 源：http:/:177/autoinfo_cn/xwzx/cpbd/webinfo/2012/01/16/13261808456
37、630 03.htm）9福特发布新款轿车Fusion，包括 HEV 和 PHEV 车型。美国福特汽车在美国底特律举行的底特律车展2012 年 1 月 922 日）上首次公开了 2013 年款Fusion。该车为中型轿车，将成为丰田凯美瑞及本田雅阁等的竞争车型。Fusion 的定位是成为中型轿车中燃效最出色的车型，所以除了汽油发动机车型外，还提供了混合动力车型（HEV）及插电混合动力车型（PHEV）。汽油发动机车和 HEV 预定 2012 年秋季上市，PHEV 预定 2013 年上半年上市。汽油发动机车备有排量 1.6L 和 2.0L 的直列 4 缸涡轮发动机EcoBoost，以及排量 2.5L
38、 的自然吸气发动机。排量 1.6L的车型在福特车型中首次配备怠速停止机构，可将燃耗降低 3.5左右，其燃耗在市区（city）模式下为26mpg（约 11km/L），在高速公路（highway）模式下为 37mpg（约 15.7km/L）。排量 2.0L 的车型定位于运动车，配备带拨片变速功能的 6 速自动变速箱，可配备 19 英寸车轮。HEV 车型Fusion Hybrid配备的是使用 2.0L 排量阿特金森循环发动机的双马达方式的混合动力系统，车载电池并未使用镍氢充电电,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P10,东兴证券事件点评新 能源与 电力设
39、 备行业 热点时 事集萃-(9),DONGXING SECURITIES,池，而是在 HEV 中首次使用了锂离子充电电池。通过配备锂离子充电电池可提高输出功率，能够将仅靠马达行驶的 EV 行驶时的最大时速从原来的 47mph（约 76km/h）提高至 62mph（约 100km/h）。Fusion Hybrid的燃效在市区模式下为 47mpg（约 20.0km/L），在高速公路模式下为 44mpg（约 18.7km/L）。这一燃效与丰田凯美瑞混合动力车（Camry Hybrid）相比，市区模式下高出 4mpg、高速公路模式下高出 5mpg；与韩国现代汽车索纳塔混合动力车（Sonata Hybr
40、id）相比则分别高出 12mpg、4mpg 左右。PHEV 车型Fusion Energi以 PHEV 燃耗模式下达到 100mpg（約 42.5km/L）以上的全球最高燃效为目标。这一燃效比通用汽车的雪佛兰 Volt（Chevrolet Volt)高出 8mpg，比丰田普锐斯 PHV（Prius PHV）高出 13mpg 左右。Fusion 系列车型在安全装备方面配备了使用摄像头的车道偏离警告系统、自适应巡航控制系统及后侧方监视系统。此外还配备了用于纵列泊停车的停车辅助功能，以及最新型的车载信息系统SYNC。（来源：http:/EV。韩国现代汽车（Hyundai Motor）在于美国底特律举
41、行的底特律车展（2012 年 1 月 922 日）上展出了电动汽车（EV）Elantra EV。该车由 80kW 的永久磁铁式马达、减速用齿轮单元、27kWh 的锂离子充电电池组、动力控制单元以及 6kW 的车载充电器构成。Elantra EV 充电一次的行驶距离在 180km 以上，最高时速在 145km 以上。充电时间方面，利用 220V 电源约需 5 小时，快速充电约需 25 分钟。锂离子充电电池采用了 LG 化学生产的锂聚合物充电电池。Elantra EV 的特点在于空调系统（HVAC），除采用热泵外，还能分别控制驾驶席和副驾驶席左右两侧的空气调节，以此来降低空调使用时的耗电量。与原来
42、采用 PTC（Positive Temperature Coefficient）的马达相比，采用热泵后可将行驶距离延长 1.2 倍。由于空调能够左右独立控制，当只有驾驶员乘坐时，会只集中对驾驶席侧进行空气调节，与原来相比可将耗电量削减 1720。（来源：http:/www.chinaev.org/DisplayView/Normal/News/Detail.aspx?id=12462）11欧委会主席推介可折叠迷你型电动车。欧洲委员会主席巴罗佐和汽车制造商 Hiriko 主席埃查比在布鲁塞尔向市场推介一款新的四轮驱动电动车，它体积娇小，只有普通汽车的三分二；在停放的时候，它还能收缩，后两轮往前方
43、两轮靠紧，车身往后翘高，车中的人就能轻易下车。新车获得西班牙政府提供 1500 万欧元（约 2475 万新元）的津贴，每辆电动车造价 1 万 2500 欧元。今年秋天车子将在欧美进行测试，明年将在西班牙正式投入生产。（来源：路透社）四 电气设备及核电行业热点事件荟萃,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,DONGXING SECURITIES,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(1),P11,分析师简介王明德中国人民大学经济学硕士，长期从事投资研究及研究管理工作，在行业研究、策略研究、研究管理领域均有深入涉猎。曾在三大报及证券
44、市场周刊等主要证券刊物发表深度文章上百篇，同时也是央视证券频道长期嘉宾，并多次被今日投资评为日用消费品行业最佳分析师。现任东兴证券研究所所长。联系人简介弓永峰清华大学材料科学与工程系硕士，韩国 POSTECH 大学工学博士，新能源行业高级研究员，新兴产业小组组长。从事新材料研究开发 7 年，在各种国际期刊及会议上发表论文十余篇。2010 年加盟东兴证券从事新能源行业研究，擅于从产业链精细梳理和新技术的深度剖析中挖掘具有潜在高成长性的中小市值股票。新兴产业小组简介弓永峰 高级研究员，组长清华大学材料科学与工程系硕士，韩国 POSTECH 大学工学博士，新能源行业高级研究员，新兴产业小组组长。从事
45、新材料研究开发 7 年，在各种国际期刊及会议上发表论文十余篇。2010 年加盟东兴证券从事新能源行业研究，擅于从产业链精细梳理和新技术的深度剖析中挖掘具有潜在高成长性的中小市值股票。,李,根 研究员,清华大学电气工程专业硕士，2011 年加盟东兴证券研究所，现从事电力设备行业（节能环保）研究。,陈,鹏 研究员,清华大学材料科学与工程系硕士，2011 年加盟东兴证券研究所，现从事新能源行业（储能设备与新能源汽车）研究。侯建峰 研究员清华大学工商管理硕士，天津大学学士。9 年工作经验，其中近 2 年投资研究经验。2011 年加盟东兴证券研究所，从事电力设备行业（核电与一次设备）研究。分析师承诺负责
46、本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P12,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(2),DONGXING SECURITIES,免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的
47、机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有
48、悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,DONGXING SECURITIES,东兴证券事件点评新 能源与 电力设 备行业 热点时 事集萃-(1),P13,行业评级体系公司投资评级（以沪深 300 指数为基准指数）：以报告日后的 6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15以上；,推荐：中性：回避：,相对强于市场基准指数收益率 515之间；相对于市场基准指数收益率介于-5+5之间；相对弱于市场基准指数收益率 5以上。,行业投资评级（以沪深 300 指数为基准指数）：以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：,看好：中性：看淡：,相对强于市场基准指数收益率 5以上；相对于市场基准指数收益率介于-5+5之间；相对弱于市场基准指数收益率 5以上。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,
