项目经济评价课程设计-报告书.doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上 工程概况1 基本资料2 设计内容及方法4一、财务分析4（一）投资估算及资金安排 4（二）总成本费用估算 5（三）销售收入和销售税金及附加计算 6（四）利润估算 7（五）贷款清偿计算 8（六）现金流量分析 8（七）财务盈利能力分析 9（八）偿债能力分析 11（九）财务生存能力分析 11（十）不确定性分析 11二、经济费用效益分析14（一）效益和费用范围的调整 14（二）效益和费用数值的调整 14（三）国民经济盈利能力分析 16（四）不确定性分析 16 评价结论17附件：表一 建设投资估算表 表二 项目总投资使用计划与资金筹措表 表三 固定资产折旧估算表 表四 总成本费

2、用估算表 表五 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 表六 利润与利润分配表 表七 借款还本付息计划表 表八 项目投资现金流量表 表九 项目资本金现金流量表 表十 经济费用效益分析投资估算调整表 表十一 经济费用效益分析销售收入估算调整表 表十二 经济费用效益分析经营费用估算调整表 表十三 投资经济费用效益流量表 工程概况本工程为新建2台20万kW凝汽机组火力发电厂。该电厂位于华北平原D市。D市为我国重要的工业城市，电力需求较大。尤其是近几年来乡镇企业的飞速发展，电力负荷急剧上升，但现有的供电能力严重制约了该市工农业的发展，为了满足电力负荷的需求，D市电力开发公司拟投资新建该电厂。一、厂址及

3、地质状况1厂区距市区15km，距国家铁路总干线约2km，距公路干道约1km，交通方便。2厂区地形平坦，范围内的土层虽都是亚粘土，但承载能力低，需经处理后设置建筑物。地下水位112m，对普通混凝土有侵蚀性。3厂区地震烈度最高为八度。二、工艺系统的状况1热力系统及燃烧系统汽水系统单元制。锅炉为WGZ670/1401型，汽轮机为N200130/535/535型。每台机组配有DG750180型电动变速给水泵两台，其中一台运行，一台备用。每台机组配有30旁路系统一套。燃烧系统为中储制钢球磨煤机，温风送粉系统，每台炉配2台钢球磨，2台刮板给煤机，2台离心式送风机和吸风机。除尘设备选用双室三电场电气除尘器。

4、两炉共用一坐195m高的烟囱。2燃料运输系统卸煤采用CFH1型侧倾式翻车机一台。煤厂设DQL12530型斗轮堆取料机1台，输煤系统采用B=1200mm带式运输机，系统为集中控制。3除灰系统水力除灰，灰渣混除。灰场距电厂约15km。4供水系统采用自然通风冷却塔二次循环供水系统。5化学水处理系统补给水处理为反渗析系统，凝结水处理系统采用体外再生高速混床，系统为单元制，一机一套。6电气系统主结线为电机变压器单元接线。以两回220kV线送至L变电站，接入电网，变电站已有接入这两回路的进线间隔。7热工控制系统单元集中控制，一机一控，机组设有协调控制系统，设有控制机进行参数巡测，报警和制表等设备。三、主厂

5、房建筑主厂房柱距9m，全长147m，汽机房跨度33m。除氧，煤仓间跨度15m。主厂房采用预制和现浇钢筋混凝土结构，主厂房等主要构筑采用桩基。四、主厂房的布置锅炉露天布置，运转层下全封闭。汽机房运转层岛式布置，循环水泵布置在汽机房零米。 基本资料一、工程进度根据施工组织设计安排的工程进度，第13年为施工期，第4年1月份两台机组同时投产。即建设期三年，投产期1年。考虑到20万千瓦凝气机组制造及施工技术在国内均已成熟，因此，机组投产第1年运行利用小时为90，次年即为100。二、固定资产投资估算和投资逐年使用计划本工程固定资产投资估算见下表。 固定资产投资估算表 单位：万元序号工程或费用名称估 算 价

6、 值建筑工程设备购置安装工程其它费用合计1工程费用220014536215679630836721.1热力系统6772319687298/460381.2燃料供应系统35073218286/70111.3除灰系统14357252536/46961.4水处理系统4701142293/19051.5供水系统286542945/38521.6电气系统18049852715/78801.7热工控制系统/2430810/32401.8交通运输系统1210/12101.9附属生产工程1082502106/16901.10生活福利工程3588/35881.11配套送变电工程74223061063022121

7、.12附属工程（办公楼）15012080/3502其他费用5635603547001120827578在建设期内固定资产投资分布见下表，流动资金在建设期最后一年投入。投资计划表序号 年份项目建 设 期1231固定资产投资20%45%35%2流动资金投入100%基本预备费按5%计取，年价格变动率以3%计。三、固定资产投资的资金筹措D市电力开发公司有3.8亿元自有资金可用作本项目的固定资产投资。国家可提供5亿元的电力建设贷款，贷款期限10年，年息2.6%（按复利计息）；其余部分向银行贷款，贷款期限8年，年息7.8%（按复利计算）两种贷款在建设期的利息一律按计息不付息处理。四、流动资金及其筹措与使用

8、本项目流动资金4500万元，其中自有资金1300万元；银行贷款3200万元，按4.5%复利计息。流动资金在机组投产前一年投入使用，其它技术，经济参数见下表。 技术经济参数项目单位数量项目单位数量机组服役年限年20折旧率%4.8达产期年利用小时小时6500其他费用定额元/千度2.66厂用电率%7.5供电成本元/千度6.72线损率%7.73售电价格元/千度344.85固定资产形成率%95电力产品增值税元/千度3.3发电标准煤耗吨/千度0.34城市维护建设税率%7标准煤价元/吨520教育费附加%2平均材料费率元/千度5.10所得税率%25水费率元/千度2.20盈余公积金提取比率%10人员定额人85折

9、旧费还款比率%100年人均工资元/人50000基准投资回收期年12福利基金提取比率%11行业平均投资利润率%7修理费率%2.1行业平均投资利税率%9 设计内容及方法一、财务分析财务分析可分为融资前分析和融资后分析，融资前分析应以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。本项目已完成融资前分析，结论满足要求。本次设计进行融资后分析。（一）投资估算及资金安排1.编制“建设投资估算表”（见表四）工程费用=热力系统+燃料供应系统+除灰系统+水处理系统+供水系统+电气系统+热工控制系统+交通运输系统+附属生产工程+生活福利工程+配套送变电工程+附属工程（办公楼） =83672

10、万元工程建设其他费用=27578万元预备费：基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）5%=5562.5万元涨价预备费第一年700.88万元，第二年3201.25万元，第三年3791.09万元；计算如下：V=，其中：第一年=（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）20%（1+3%） 1 =700.88万元 第二年=（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）45%（1+3%）2 1 =3201.25万元 第三年=（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）35%（1+3%） 31 =3791.09万元总涨价预备费=7693.21万元预备费=基本预备费+涨价预备费=13255.71万元建设投资比例

11、：建设总投资为.71万元，其中工程费用占67.2%，工程建设其他费用占22.15%，预备费占10.65%。 2.编制“项目总投资使用计划与资金筹措表”（见表五）建设投资=.71万元第一年投资20%，即24901.14万元，全部为自有资金；第二年投资45%，即56027.57万元，其中13098.86万元为自有资金，向国家贷款42928.71万元；第三年投资35%，即43577万元，其中向国家贷款7071.29万元，向银行贷款36505.71万元（国家贷款利率低，故先向国家贷款）。流动资金4500万元于第三年末投入，其中1300万为自有资金，3200万为银行贷款。建设期利息（取国家贷款利率为2.

12、6%，银行贷款利率为7.8%）第二年建设期利息=第二年国家贷款2.6%/2=558.07万元第三年建设期利息=第二年国家贷款（1+2.6%/2）2.6%+第三年国家贷款2.6%/2+第三年银行贷款7.8%/2=2646.31万元总投资=建设投资+流动资金+建设期利息 =.09万元（二）总成本费用估算1编制“固定资产折旧估算表”（见表六）年折旧额=固定资产原值4.8% （4.8%为综合折旧率）年末净值=上一年末净值当期折旧2.编制“总成本费用估算表”（见表七）（1）计算发电成本发电量：第4年=千度90%=千度 第523年各年=6500小时20万千瓦2台=千度发电成本项目有： 燃料费（设计为晋中北

13、混煤）=发电量0.34吨/千度520元/吨 第4年=41371.2万元 第523年各年=45968万元 基本折旧费=（固定资产投资建设期贷款利息）固定资产形成率折旧费率 （综合折旧费率取4.8%） = 5823.58万元（每年） 工资及福利基金=85人50000元（1+11%） = 471.75万元（每年） 材料费=发电量5.10元/千度 第4年= 1193.4万元 第523年各年=1326万元 水费=发电量2.20元/千度 第4年= 514.8万元 第523年各年= 572万元 修理费=固定资产原值2.1%= 5823.58万元（每年） 其中，固定资产原值=（建设投资+建设期利息）95% 利

14、息支出=国家贷款利息+银行贷款利息+流动资金贷款利息 第4年= 4448.79万元 第5年=3433.64万元 第6年= 2210.38 万元 第7年= 1298.72万元 第8年=849.33万元 第9年=391.39万元 第1023年各年=144万元 其他费用=发电量2.66元/千度 第4年= 622.44万元 第523年各年= 691.60万元发电总成本=+ + 其中、为固定成本，其余为可变成本（2）计算供电成本供电成本=发电量6.72元/每度 第4年= 1572.48万元 第523年各年= 1747.20万元（3）计算总成本费用和经营成本总成本=发电成本+供电成本 第4年= 58566

15、.26万元 第5年= 62581.59万元 第6年= 61358.33万元 第7年= 60446.66万元 第8年=59997.28万元 第9年=59539.13万元 第1023年各年= 59291.95万元经营成本=总成本折旧费利息 第4年= 48293.89万元 第523年各年= 53324.37万元（三）销售收入和销售税金及附加计算1销售收入估算 售电量发电量（1厂用电率）（1线损率） =发电量（17.5%）（17.73%） 营业收入=单价售电量 第4年= 68872.9万元 第523年各年= 76525.44万元2销售税金及附加估算 对电力项目而言，销售税金及附加包括：（1） 电力产品

16、增值税=售电量3.3元/千度 第4年=659.07万元 第523年各年=732.3万元（2） 城市维护建设税=电力产品增值税7% 第4年=46.13万元 第523年各年=51.26万元（3） 教育费附加=电力产品增值税2% 第4年=13.18万元 第523年各年=14.65万元3编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”（见表八）（四）利润估算1利润总额计算 利润总额=营业收入营业税金及附加-总成本费用 第4年=9588.25万元 第5年=13145.64万元 第6年=14368.90万元 第7年=15280.57万元 第8年=15729.95万元第9年=16188.10万元 第1023年

17、各年=16435.29万元2所得税计算 所得税=利润总额33% 第4年=2397.06万元 第5年=3286.41万元 第6年=3592.23万元 第7年=3820.14万元 第8年=3932.49万元 第9年=4047.02万元 第1023年各年=4108.82万元3税后利润计算 税后利润=利润总额-所得税 第4年=7191.19万元 第5年=9859.23万元 第6年=10776.68万元 第7年=11460.42万元 第8年=11797.46万元 第9年=12141.07万元 第1023年各年=12326.46万元4可分配利润计算（1）期初未分配利润：前几年，每年的利润要用于偿还贷款，所

18、以期初未分配利润为0；当贷款偿还完毕后，期初未分配利润等于上一年末未分配利润 （2）可供分配利润=净利润+期初未分配利润-能源交通基金 （3）提取盈余公积金：在贷款清偿完毕前，不提取盈余公积金。在贷款清偿完毕后，盈余公积金=净利润10% （4）可供投资者分配的利润=期初未分配利润+净利润（5）未分配利润=可供分配利润-提取盈余公积金5编制“利润与利润分配表”（见表九）（五）贷款清偿计算编制“借款还本付息计划表”（见表十）本项目的还贷资金主要来源于未分配利润和折旧费。还贷款时，先还高息的银行贷款，后还低息的国家贷款。1.先还银行贷款，分三年还清，每年还款额=期初未分配利润+当期折旧，每年付息额=

19、期初还款余额7.8%，即第4年还本付息15973.26万元，第5年还本付息17626.16万元，第6年还本付息9951.94万元。 2.第6年还完银行贷款后未分配利润与折旧还有剩余，开始还国家贷款，每年还款额=期初未分配利润+当期折旧-当期还银行本金，每年付息额=期初还款余额3.6%，即第4年和第5年各年还本付息1346.3万元，第6年还本付息8714.7万元，第7年还款付息18438.72万元，第8年还本付息18326.38万元，第9年还本付息9754.39万元，还清所有国家贷款。3.流动资金按4.5%付息，第4年至第23年各年付息144万元。4.利息备付率=息税前利润/当期付息100%5.

20、偿债备付率=（息税折旧摊销前利润-所得税）/当期还本付息100%（六）现金流量分析1.编制“项目投资现金流量表”（见表十一）（1）现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金 其中第4年= 68872.9万元 第523年各年= 76525.44万元（2）现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+营业税 其中第1年=24901.14万元 第2年= 56027.57万元 第3年= 48077万元 第4年= 49012.27万元 第523年各年= 54122.57万元（4） 所得税前净现金流量=现金流入-现金流出（5） 调整所得税=息税前利润25%（6） 所得税后净现金流量=所得税前净现金流量-

21、调整所得税2.编制“项目资本金现金流量表”（见表十二）（1）现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金 其中第4年= 68872.9万元 第523年各年=76525.44万元（2）现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业 税金及附加+所得税 其中第1年=24901.14万元 第2年= 13098.86万元 第3年= 1300万元 第4年= 68872.9万元 第5年= 76525.44万元 第6年=76525.44万元 第7年= 76525.44万元 第8年= 76525.44万元 第9年= 68067.99万元 第1023年各年=58375.4万元（3）净现金

22、流量=现金流入-现金流出（七）财务盈利能力分析财务内部收益率（FIRR） （1+FIRR）-t=0财务净现值（FNPV） FNPV=（1+ ic）-t 项目投资回收期（Pt）Pt=累计净现金流量出现正值的年份数-1+|上一年的累计净现金流量|/当年 的净现金流量行业基准值：基准收益率 ic=10% 基准投资回收期=12年1项目投资见项目投资现金流量表，可算出：FIRRFNPV（万元）Pt（年）所得税前14.192%36498.418.87所得税后11.261%10420.7110.17可见，无论是税前还是税后，FIRRic=10%，FNPV0，Pt12年，说明该项目方案在财务上可考虑接受。2资

23、本金见项目资本金现金流量表，可算出：FIRR= 14.866%ic=10%FNPV=25851.440说明该项目方案在财务上可考虑接受。3计算总投资受益率（ROI）和项目资本金利润率（ROE）（1）ROI= EBIT：项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润 TI：项目总投资 行业标准：行业平均投资利税率=9% EBIT=16452.17万元 （各年平均值） TI=.09万元 （来自“项目总投资使用计划与资金筹措表”） ROI= =16452.17/.09100%=12.44%9%总投资收益率表示总投资的盈利水平，本项目投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈

24、利能力满足要求。（2）ROE=100% NP=项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润 EC=项目资本金 行业标准：行业平均投资利润率=7% NP=11789.83万元 （取各年平均值） EC=39300万元 （来自“项目总投资使用计划与资金筹措表”） ROE=11789.83/39300=30%7%项目资本金利润率表示项目资本金的盈利水平，本项目的资本金利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金利润率表示的盈利能力满足要求。（八）偿债能力分析1、利息备付率 ICR= EBIT：息税前利润； PI：计入总成本费用的应付利息。利息备付率应分年计算，具体利息备付率见表“借款还本付息计划

25、表”，可知利息备付率均大于1，说明该项目的偿债能力满足要求；利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高，本项目后几年的利息备付率较高，表明本项目的利息偿付保障程度高。2、偿债备付率DSCR= EBITAD：息税前利润加折旧和摊销； TAX：企业所得税； PD：应还本付息额偿债备付率应分年计算，具体偿债备付率见“借款还本付息计划表”，可知偿债备付率均大于1，说明该项目的偿债能力满足要求；偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高，本项目第9年后偿债备付率较高，表明本项目的资金保障程度高。（九）财务生存能力分析1、该项目各年净现金流量值均大于0，满足财务可持续的基本条件，说明该项目方案比较合理，

26、实现自身资金平衡的可能性大，不会过分依赖短期融资来维持经营。2、本项目各年累计盈余资金未出现负值，满足财务生存的必要条件。3、本项目的营业收入在补偿生产经营耗费，缴纳流转税，偿还借款利息，计提折旧，偿还借款本金后尚有盈余，表明项目在财务上有盈利能力和生存能力。（十）不确定性分析1. 敏感性分析 （以净现值作为评价目标）（1） 项目投资现金流量表 税前敏感性分析表 单位：万元不确定因素变动幅度-10%-5%05%10%投资额47004.6241751.5236498.4131245.325992.2煤价65587.2651042.8336498.4121953.98 7409.56 售电价-11

27、927.3912285.5136498.4160711.3184924.21 税前敏感度计算表 单位：万元序号不确定因素变化率F净现值/万元A敏感度系数E基本方案036498.411投资额-5%41751.520.14393 2.88 5%31245.3-0.14393 2.88 2煤价-5%51042.830.39849 7.97 5%21953.98 -0.39849 7.97 3售电价格-5%12285.51-0.6634 13.27 5%60711.310.6634 13.27 由敏感性分析图和敏感度计算表可知，不确定因素的敏感度由强到弱依次为：售电价格、煤价、投资额。 税后敏感性分析

28、表 单位：万元不确定因素变动幅度-10%-5%05%10%投资额20926.9215673.8210420.715167.6-85.5煤价32237.3521329.0310420.71-487.61-11395.93售电价-25898.64-7738.9610420.7128580.3846740.06 税后敏感度计算表 单位：万元序号不确定因素变化率F净现值/万元A敏感度系数E基本方案010420.711投资额-5%15673.820.50410 10.08 5%5167.6-0.50410 10.08 2煤价-5%21329.031.04679 20.94 5%-487.61-1.046

29、79 20.94 3售电价格-5%-7738.96-1.74265 34.85 5%28580.381.74265 34.85 由敏感性分析图和敏感度计算表可知，不确定因素的敏感度由强到弱依次为：售电价格、煤价、投资额。（2）项目资本金现金流量表 敏感性分析表 单位：万元不确定因素变动幅度-10%-5%05%10%投资额29295.427573.4225851.4424129.4222407.48煤价45846.4735848.9625851.4415853.925856.41售电价-7435.399208.0325851.4442494.8559138.27 敏感度计算表 单位：万元序号不确

30、定因素变化率F净现值/万元A敏感度系数E基本方案025851.441投资额-5%27573.420.06661 1.33 5%24129.42-0.06661 1.33 2煤价-5%35848.960.38673 7.73 5%15853.92-0.38673 7.73 3售电价格-5%9208.03-0.64381 12.88 5%42494.850.64381 12.88 由敏感性分析图和敏感度计算表可知，不确定因素的敏感度由强到弱依次为：售电价格、煤价、投资额。2盈亏平衡分析BEP生产能力利用率=100% （1）以还款期间的第一个达产年计算（第5年）BEP=100%=45.19%（2）以

31、还款后的年份分别计算（第1023年各年） BEP=100%=33.08% 所以，盈亏平衡点的取值范围是45.19%-33.08%。盈亏平衡点越低，表明项目适应产出品变化的能力越大，抗风险能力越强。二、经济费用效益分析（一）效益和费用范围的调整国民经济评价中的其他费用等于财务分析中的其他费用扣除土地费用。（二）效益和费用数值的调整1投资的调整（按影子价格调整系数进行调整） （1）建筑工程费：276361.15=31781.4万元 （2）设备购置费：513971.58=81207.26万元 （3）安装工程费：203791.05=81207.26万元 （4）其他费用：19818.711.00=198

32、18.71万元 （5）流动资金：45000.85=3825万元2用地费用的调整和计算（1）土地使用费=12.5万元/亩422亩=5275万元（2）土地的机会成本每亩土地的机会成本现值为： OC= NB0第1年初土地的“最好可行替代用途”单位面积年净效益，本设计中取1585元/亩；N项目占用土地的期限，为23年；G土地最好可行替代用途的年平均净效益增长率，本设计中取g=4%；ic社会折现率，取8%； OC=2.38万元/亩土地机会成本=2.38422=1005.86万元（3）新增资源消耗=2.56万元/亩422亩=1080.32万元 编制“经济费用效益分析投资估算调整表”（见表十三）。3经营费用

33、的调整 第4年 第523年各年 燃料费 41371.21.18=48818.02 459681.18=54242.24 工资及福利基金471.751.20=566.1 471.141.20=566.1 材料费 1193.41.6=1909.44 13261.6=2121.6 水费 514.81.38=710.42 5721.38=789.36修理费 2547.821.2=3057.38 2547.821.2=3057.38 其他费用 622.441.00=622.44 691.61.00=691.6供电成本 1572.481.00=1572.48 1747.21.00=1747.2 编制“经济

34、费用效益分析经营费用估算调整表”（见表十四）。4销售收入的调整 电力影子价格为381.43元/千度 第4年：销售收入=381.43199.72=35749.60万元 第523年各年：销售收入=381.43221.91=39721.77万元 编制“经济费用效益分析销售收入估算调整表”（见表十五）。（三）国民经济盈利能力分析编制“投资经济费用效益流量表”（见表十六） 经济净现值：ENPV= 经济内部效益率：=0费用效益比：RBC=式中 ENPV：经济净现值 EIRR：经济内部效益率 RBC：费用效益比 B：经济效益流量 C：经济费用流量 （B-C）t：第t期的经济净效益流量 is：社会折现率 n：

35、项目计算期 本项目中：ENPV=31169.54 EIRR=10.579% RBC=1.05 ENPV0，说明该项目可以达到社会折现率要求的效率水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受；EIRRis，RBC大于1，说明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。 （四）不确定性分析 敏感性分析表 单位：万元 不确定因素变动幅度-10%-5%05%10%投资额44568.04 37868.79 31169.5424470.317771.05煤价73047.04 52108.29 31169.5410230.79-10707.95售电价-34177.79 -1504.12 31169.54

36、63843.2196516.88 敏感度计算表 单位：万元序号不确定因素变化率净现值/万元A敏感度系数E基本方案031169.541投资额-5%37868.79 0.21493 4.305%24470.3-0.21493 4.302煤价-5%52108.29 0.67177 13.445%10230.79-0.67177 13.443售电价格-5%-1504.12 -1.04826 20.975%63843.211.04826 20.97由敏感性分析图和敏感度计算表可知，不确定因素的敏感度由强到弱依次为：售电价格、煤价、投资额。 评价结论综上，在进行了财务评价以及国民经济评价之后，可从主要指标看出财务评价和国民经济评价效益均较好，所以项目是可以接受的。专心-专注-专业