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1、商业银行会消亡吗？2004年第6期双月刊总第147期中南财经政法大学JOURNALOFZHONGNANUNIVERSITYOFECONOMICSANDLAW.6.2004BimonthlySerialNg_.147商业银行会消亡吗?李念斋(中南财经政法大学新华金融保险学院,湖北武汉430060)摘要:金融市场和网络金融的迅速发展,商业银行的作用发生了显着的变化,金融界和学术界出现了商业银行行将灭亡的观点.本文认为,金融市场和网络金融的发展,对商业银行的地位和作用是有所冲击,但商业银行的基本职能仍然存在,改变的不是商业银行的职能,而是执行职能的业务种类和方式,商业银行今后不会消亡,它将以新的形态
2、出现.关键词:金融市场;网络金融;商业银行中图分类号:F830.33文献标识码:A文章编号:10035230(2004)06005406一,问题的提出近几年来,国内外学者对商业银行未来的地位和作用进行了广泛讨论,有一种观点认为,商业银行的地位和作用正在下降,将成为一个夕阳行业,微软总裁比尔?盖茨甚至认为,传统商业银行是21世纪行将灭绝的恐龙.作出这种判断的主要理由是:(1)证券将取代商业银行贷款.自20世纪70年代以来,发达国家随着证券市场的快速发展,直接融资占总融资的比重不断上升,间接融资的比重不断下降,商业银行的信用中介的地位在逐步下降,未来证券将取代贷款.(2)基金将取代商业银行存款.2
3、0世纪7O年代之后,发达国家的基金业大发展,其资产规模快速增长,有的国家如美国其资产规模甚至超过了存款,因此,未来存款将被基金所取代.(3)网络将取代机构.随着网络技术的发展,网上银行业务越来越扩大,网络将取代机构,电子货币将取代现金和支票存款.如何看待未来商业银行的地位和作用,它是不是一个夕阳行业或者是行将灭亡的恐龙,在此谈一谈笔者的观点.二,回顾:商业银行发展的三个阶段商业银行的地位和作用是通过其职能来体现的.一般来说,商业银行的基本职能是:信用收稿日期:20040710作者简介:李念斋(1943).男,湖北孝感人,中南财经政法大学新华金融保险学院教授,博导.5l中介,支付中介和创造信用流
4、通工具(存款货币)等三大职能.要论及未来商业银行的地位和作用,有必要简要回顾一下商业银行的发展过程,从中了解商业银行的地位和作用有些什么变化.笔者把商业银行的发展分为三个阶段:(一)从商业银行的产生到中央银行成立之前据金融史考证,最早的商业银行是公元71年在意大利威尼斯成立的威尼斯银行,而现代意义上的商业银行则是1694年成立的股份制商业银行英格兰银行.从历史上看,商业银行作为一种新的融资机构即问接融资机构的出现,是融资方式新的创举.从商业银行的产生到中央银行成立之前这一阶段,商业银行的机构虽然不断发展壮大,它的职能也不断发展和完善,但从客观上讲,由于经济的不发达,商业银行职能的发挥是有限的.
5、例如,它吸收存款和发放贷款一般是短期的,其数量也不大;它发行的本银行的银行券也只能在本地区流通,因受到其金准备的约束,发行数量很有限;它创造的存款货币也由于要受其准备金的约束,数量也是有限的.总的来说,在这一阶段,商业银行职能的发挥是有限的,其地位和作用也是有限的,商业银行只是作为一般的普通金融中介机构而存在.(二)从中央银行成立到20世纪70年代从19世纪末开始,中央银行就在一些国家成立,到第二次大战结束,许多新兴的发展中国家也成立了中央银行.在这一阶段,商业银行的地位和作用发生了根本性的变化,或者说中央银行体制的这种制度创新给商业银行提供了新的发展平台,这是由于商业银行主要依赖于中央银行制
6、度下的融资运行机制.这种融资运行机制是通过从中央银行到商业银行再到社会公众的融资渠道.在这种体制下:(1)商业银行创造存款货币的能力大大增强.创造存款货币原来就是商业银行的特权,但在中央银行体制下这种权力就更大了,因为这种融资机制是:中央银行供给基础货币,商业银行在基础货币的基础上创造存款货币.而中央银行供给的基础货币,打破了金准备的约束.从可能性讲,央行基础货币的供给是没有任何限制的,当然中央银行也不能置实际货币需求而不顾,但比起原先商业银行自己发行现金(即银行券)要受自身的金准备的约束来讲,更适应客观经济发展的需要.我们从货币供给的模型中就可以知道,在货币乘数的作用下,商业银行只要有了基础
7、货币,就可以成倍扩大存款货币供应量.中央银行不断扩大的基础货币供应,使商业银行能创造更多的存款货币.而存款也不受金准备的约束,只受经济发展的客观需要制约.(2)商业银行的支付中介地位极大提高.商业银行的支付中介是指对社会经济主体的现金支付和对存款的转账结算,但主要是指对存款的转账结算.在中央银行体制下,商业银行创造存款的支撑平台就是建立了以中央银行为轴心的全国性转账清算中心,商业银行以此可以在全国开展以其所创造的存款的转账结算,从而大大提高了商业银行的支付中介地位.(3)银行的信用中介地位极大提高.由于以上各因素的共同作用,使商业银行吸收存款和发放贷款的能力大大增强,因而其信用中介地位极大提高
8、.例如,创造存款货币这种负债必然有与其对应的资产贷款;开展现金和转账结算必须在银行有存款;等等.商业银行职能的极大加强使商业银行地位和作用提高到了历史的顶峰,这种地位和作用是其它金融中介机构所不具备的.(三)从20世纪70年代后到现在20世纪70年代之后,商业银行在整个社会融资中的地位下降,导致这种变化的主要因素有两个:(1)金融市场的迅速发展.20世纪70年代后西方国家由于加强了对金融市场各方面的建设,市场基础得到了改善,金融市场的信息披露更加规范,再加上推出了一些新的投资品55种,不少国家还为中小企业和高新技术企业建立了二板市场,而使金融市场得到了迅速发展.金融市场的迅速发展从两个方面吸纳
9、了社会上的大量资金,使商业银行吸收的存款减少:其一,发行市场上基础(原生)金融工具发行的增加,如资本市场中债券和股票发行的不断增加,使商业银行吸收的社会闲置资金减少;其二,流通市场上衍生金融工具的迅速发展,如期权,期货和各种基金等,使社会上的一些闲置资金大量涌入这些衍生产品市场,也使商业银行吸收的社会闲置资金减少.(2)其它金融机构与商业银行竞争的加剧.2O世纪70年代之后,由于金融创新和逐步放松对金融业的监管,金融业之间的竞争加剧,西方国家的金融机构出现了业务交差和混业经营的现象,这种情况的出现使商业银行的存款流失.上述这两方面的因素使商业银行所吸收的存款减少,即出现脱媒现象,商业银行的信用
10、中介的地位下降.三,展望:商业银行会消亡吗?对商业银行地位和作用的分析应建立在对其职能分析的基础上,如果这些职能今后会丧失,那么商业银行就会消亡;否则,商业银行就不会消亡.(一)对有关几个观点的剖析如前所述,认为今后商业银行会消亡的主要观点是,随着直接融资和金融市场以及网络金融的发展,基金会取代存款,证券会取代贷款,网络会取代机构.有必要逐一分析.1.关于基金取代存款的问题.20世纪70年代后发达国家特别是美国的基金业得到了很大发展,基金数和投资总额分别从1929年的19只,1.4亿美元,发展到1999年的7791只,6.8万亿美元.并且1999年的投资总额超过了同期的商业银行总额(约6万美元
11、).如果今后基金有进一步发展之势,那么基金的扩大是否会取代存款呢?以下从不同的角度进行分析:(1)从基金可以取代的存款种类角度看.我们可以把存款分为三类:一是社会经济主体进行日常支付而必须存在商业银行的存款,这主要是指用于开展转账结算的支票存款;二是为了回避风险和保持流动性的需要而存在商业银行的活期存款,即非支票存款;三是为了获得收益而存在商业银行的定期存款.那么基金取代的是哪种存款呢?第一类存款是不能取代的,因为这类存款必须存在商业银行用于日常支付和结算的需要.第二类存款可以被货币市场基金所取代,第三类存款可以被资本市场基金所取代,但这两类存款也不可能完全替代,即使是完全替代,但是第一类存款
12、还是存在,所以基金无论怎样发展,也不可能完全取代存款.(2)从金融资产持有者的角度看.金融资产本身的特性是收益性,流动性和安全性这三者的组合,金融资产的持有者在这三方面进行选择,进行优化配置,持有者绝不会把自己的全部金融资产都放在基金这一资产篮子内,他必须持有一部分商业银行的金融资产如流动性强的活期存款和风险不大与收益相当的定期存款.(3)从基金与存款的关系角度看.投资者购买基金是用现金或存款来购买的,必须经过从存款到基金的转换,也就是说,存款是基础,没有存款就没有基金,并且发行基金所得到的货币资金向企业进行投资后又会转换成企业在商业银行的存款.因此,从整个过程看就是:存款一基金一存款,从存款
13、一基金这一过程看,基金是可以取代存款的,也许认为基金可以取代存款者正是从这个角度而言的,但是基金取代存款只是暂时的,从后一过程即从基金一存款看,存款仍然存在.(4)从基金的发展角度看.基金作为一种融资的制度创新,是将直接融资与间接融资相结合的一种融资工具,它产生于19世纪7O年代,但长期以来发展不快,只是100年之后才得到大发展,但发展也是不平衡的,只有美国和日本等少数国家发展较快.基金作为金融投资品种56之一,其发展速度再快,也不能替代其它金融投资品种如银行存款,况且其发展要受到金融市场发展和其它因素的制约,我们不能以某些国家或某一发展阶段作为样本,而得出今后基金可以取代商业银行存款的结论.
14、综上所述,不管从哪个角度看,基金是不能完全取代存款的.2.关于证券取代贷款的问题.2O世纪7O年代之后,由于直接融资的大发展,证券融资取代了一部分商业银行贷款融资,那么今后证券融资能否完全取代贷款融资呢?(1)从贷款的种类角度看.按贷款的对象划分,商业银行贷款有对企业的贷款和对消费者贷款这两大类,那么证券融资所能够取代的是哪类贷款呢?一般来讲,证券是指长期债券和股票,企业需要长期资金,可以用发行长期债券和股票来解决,对于企业的短期资金需求来说,一般是靠银行的短期贷款来解决,而不能以发行长期债券和股票来解决.但是,企业也可以用发行短期票据如商业票据来解决,如果把短期商业票据也算作证券的话,那么企
15、业的短期资金需求也可以用发行短期的商业票据来解决,而不需银行短期贷款来解决.也就是说,对于企业的全部资金需求,在极端的情况下完全可以以发行证券取代贷款.但是,对于消费者个人来说,由于消费者不能发行债券,股票和商业票据等来解决资金需求,所以对于消费者的贷款是不能用发行证券来取代的.可见,即使在极端的情况下,今后企业证券可以完全取代银行对企业的贷款,但不能取代消费者个人贷款.(2)从公司治理结构的角度来看.股份公司应有合理的财务结构和股权结构,为了保护股东的分红派息利益,为了发挥财务杠杆效应,公司的资金不能都依赖发行股票和债券来筹措,公司也应该利用商业银行的贷款资金进行负债经营.(3)从直接融资与
16、间接融资的相互关系的角度看.这种相互关系主要有:其一,间接融资是直接融资的基础,没有间接融资,就没有直接融资.直接融资的货币资金要么是现金,要么是存款.要提取现金就必须在商业银行有存款,而存款又是商业银行创造的,与存款相对应的就是商业银行的贷款.这就是说,没有商业银行的贷款就不会有社会公众用于直接融资的货币这一载体,从这个角度讲,没有商业银行的间接融资就没有直接融资,间接融资与直接融资的这种关系可以说是源与流的关系.其二,两种融资相互促进共同发展.如果从静态的角度看,在资金量一定的条件下,一种融资的扩大必然是另一种融资的等额减少,因此直接融资的发展必然是间接融资的萎缩.但是,如果从动态的角度看
17、,只要社会上的闲置资金增加了,两种融资的数量必然同时增加,只是增加的幅度不同而已.因为直接融资发展了,股票和债券所筹措的资金增加了,企业规模扩大了,必然要求商业银行贷款规模随之扩大.以上分析了基金不可能完全取代存款,证券不可能完全取代贷款,既然这两方面都不可完全取代,市场融资不可能取代商业银行融资,因此商业银行不可能消亡.3.关于网络取代机构的问题.网络取代机构有两层含义:一层含义是,网络的发展会引起商业银行依靠网络发展业务,使商业银行的组织机构由物理形态向虚拟形态变化,内部管理机构高度扁平化,从而使商业银行的分支机构大大减少,这是网络取代机构的一层含义.从这一含义看,网络取代机构影响的只是商
18、业银行的内部组织机构和业务流程再造等,并不影响商业银行的职能,地位和作用.另一层含义是,网络货币或电子货币将取代现金和支票存款.随着网络技术的发展,今后电子货币可以完全取代现金,也可以取代支票的转账结算,开展网上转账支付.但是,电子货币取代现金,影响的只是中央银行的现金发行,而且从目前看,电子货币取代现金,对于商业银行来讲并非坏事.网上转账支付,影响的也只是用纸制的支票的转账支付,以网上转账支付取代支票支付,如果是商业银行来进行网上电子货币的支付,这并不影响57商业银行的支付中介功能.但是,由于网络金融的发展拓宽了支付服务者的范围空间,支付服务的提供不再是商业银行的专利,非银行金融机构和一些非
19、金融的行业和机构也可介入支付服务领域.但是从目前看,电子货币的支付仍然主要由商业银行的有关部门来执行,因为商业银行有其网络优势.但是,由于竞争的原因,商业银行的支付中介功能也会受到影响.(二)对商业银行今后的地位和作用的探析今后商业银行的地位和作用如何,前途和命运如何,笔者认为主要取决于两个因素:1.存款是否仍然由商业银行创造.存款是商业银行的生命线,以前如此,现在如此,将来也是如此.存款包括吸收存款和创造存款这两种情况,商业银行与其它金融机构的区别是,商业银行既可以吸收存款,又可以在吸收存款的基础上创造新的存款,而其它的金融机构只能吸收存款,不能创造存款.这里要指出的是,为了避免概念上的争论
20、,如有人说创造存款货币已不是商业银行的专利,有的非商业银行的金融机构也可创造存款货币.笔者认为,如果说有的金融机构原来只能吸收存款,但后来可以创造存款,则它就属于商业银行的范畴,我们这里是从职能划分,而不是从其机构名称划分.笔者认为,决定商业银行未来发展和命运的关键因素仍然是商业银行今后能否继续进行存款货币的创造.我们知道,随着经济的发展,经济对货币的需求必然增加,而货币又主要是存款货币,而存款货币又是由商业银行所创造的,只要能创造存款,那么商业银行创造存款货币的职能就仍然存在.如果说商业银行的这种创造存款货币的这种职能今后被取消,那么商业银行的地位和作用就会被严重削弱.但是,存款货币今后是不
21、会被取消的.2.电子货币能否脱离存款货币而自由创造.就目前来看,各种形式的电子货币或网络货币都是在存款或现金的基础上转换而来的,即存款货币或现金减少,电子货币等额增加.在目前,电子货币还不能发生借贷和派生以创造出更多的电子货币.但是,如果今后电子货币可以脱离存款货币而自由借贷和创造,如果非商业银行的金融机构和其它非金融机构都可以脱离存款而创造电子货币,那么商业银行的地位就会受到严重挑战,现行的中央银行体制就会受到影响,就会造成货币流通的混乱.如果这些情况出现,中央银行如何控制电子货币的发行,如何贯彻货币政策以及如何进行金融宏观调控也是一个严重的挑战.所以出于对货币流通调控的考虑,这些情况一般不
22、会出现,即使出现,只能说对商业银行的地位和作用有所冲击,但商业银行可以凭借其雄厚的资金实力,完全可以与其它机构进行竞争,商业银行也不会消亡,除非各种形式的货币都退出了历史舞台.四,结束语通过以上分析,对商业银行的地位和作用以及未来的发展趋势问题提出以下几点看法作为总结和结束语:(1)对商业银行的地位和作用的分析应该从其基本职能来把握.商业银行的基本职能是信用中介,支付中介和创造存款货币这三大职能.如果这些职能得到增强,则商业银行的地位和作用得到提高;反之,则其地位和作用下降.对商业银行的界定也不应就其有无机构来界定,而应就其职能来界定,只要其具有商业银行的职能,哪怕是它仅在电子网络上从事这些业
23、务,那么它也是商业银行.(2)商业银行的基本职能与体现其基本职能的业务的具体种类无关.商业银行的信用中介从传统来看主要靠吸收存款作为资金来源,然后主要以发放贷款作为资金运用,但后来资金运用中增加了证券投资业务,贷款业务的比重下降,今后随着业务创新的发展,其资产与负债业5R务的种类也会发生变化,但体现其信用中介职能的业务的变化并不影响其信用中介职能.商业银行的支付中介从传统看主要是开展支票类的转账结算,到目前仍然是这样,今后网上存款转账会发展到用电子货币进行支付,但这些仍然是起支付中介的作用.商业银行创造存款货币这一职能今后可能会被商业银行所创造的电子货币所取代,但这也是创造货币的职能,只不过是
24、货币的形态发生变化而已.(3)支撑商业银行的地位和作用的是现行的中央银行体制.商业银行的地位和作用的提高,是建立在现代中央银行体制的基础之上的,只要现行的中央银行体制不变,商业银行的地位和作用无论面对怎样的竞争,它仍然是整个金融体系的中坚力量.一般来说,如果从宏观调控方面考虑,这种l中央银行体制今后是不会发生变化的.(4)商业银行今后不会消亡.基金完全取代存款,证券完全取代贷款和网络取代机构的观点是不正确的,这些情况只能说对商业银行的地位和作用有所冲击,但商业银行不会消亡.只要货币存在,无论货币形态发生什么变化,商业银行凭借其资金实力,也能占据重要的地位.这里要提及的是,对商业银行今后的地位和
25、作用的认识之所以产生分歧,除了涉及对商业银行的职能的看法外,还涉及对所谓传统商业银行的界定问题.什么叫传统商业银行?如果说传统商业银行是指只从事短期的存贷款业务的银行,那么这种传统商业银行早就消亡了,因为商业银行已从事综合性业务,实行混业经营.如果说传统商业银行是指现在的通过其物理分支机构从事非网络金融业务的银行,那么随着网络金融的发展,商业银行完全从事网络金融业务以及货币的电子化,这时说传统商业银行要逐渐消亡是对的.仅从这个意义上讲,微软总裁比尔?盖茨说传统商业银行将成为21世纪的行将灭绝的恐龙也是对的,并不是危言耸听.虽然传统商业银行消亡了,但其基本职能仍然存在,消亡的只是它的旧的存在形态
26、,它又以新的存在形态出现,转变为新型的商业银行了,但一般意义的商业银行仍然存在,没有消亡,所以应该区分传统商业银行和一般意义上的商业银行,两者不能混淆,否则就会引起不必要的争论.(5)说商业银行今后不会消亡,并不是说现在的商业银行可以对今后金融市场的发展和同业竞争坐视不理,等闲视之.相反,商业银行应该利用自己的优势,积极开展各种金融创新活动,来发展壮大自己,把自己办成真正意义上的现代新型商业银行.参考文献:1黄达.货币银行学I-M-I.北京:中国人民大学出版社,2000.i-23李扬,等.中国金融理论前沿I-M.北京:社会科学文献出版社,2001.i-33王松奇.金融学M.北京:中国金融出版社,2000.i-43米什金.货币金融学M.北京:中国人民大学出版社,1998.5尹龙.对我国网络银发展与监管问题的研究J.金融研究,2001,(1).I-6郝红雯.论电子货币引发的若干金融问题i-J.金融科技,2000,(5).7王月霞.2l世纪金融大趋势网络化金融M.北京:中国金融出版社,1999(责任编辑:陈敦贤)59
