《项目投资报告模板.ppt.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《项目投资报告模板.ppt.ppt（22页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、目 录 Table of Content,1.投资情况概述2.xx行业/市场前景分析3.公司情况概览4.公司财务状况分析5.主要投资条款6.投资回报率分析7.主要投资风险及预防措施8.投后跟踪管理安排附件1、行业相关政策汇总2、公司专利技术清单3、其他相关材料,12-56-1314-1516171819202122-,Page No.,投资情况概述 Investment Overview,投 资 交 易 概 览,项 目 优 势,项 目 劣 势,交易背景：2011年，宁波xxxx公司进行产能扩建，拓展业务，需要引进战略合作伙伴。2011年9月，经朋友推荐，富德物胜对xxxx业进行了营运、财务、法
2、律方面尽职调查，拟以增资方式对其投资人民币1,480万元。投资后占总股本15%。被投资方概况：Xxxx 公司成立于2005年，注册资本1,000万元，是一家中国境内外主要从事高档木塑产品研发、制造、零售、批发的公司。公司于2011年开始投资建设新厂房，年产量将由1,100吨/年逐步增至20,000吨/年。交易来源：朋友推荐股权结构：(单位:人民币 万元)投资时间安排：4月中下旬作出投资决定关键投资条款：请参见 本报告P14,高档环保绿色塑木产品与中抵挡产品共存，市场上良莠不齐。塑木 业内公司众多，竞争激烈 境内房地产调控尚未放宽，建材市场尚未回暖 替代发展技术不可预知，高档木粉（原材料）产量存
3、在一定瓶颈,政策优势：新材料为中国七大战略性新兴产业之一“再生资源回收利用技术政策大纲”支持 国家循环经济政策鼓励 产品符合国家绿色环保政策要求 税收政策大力扶持行业发展优势：2011产业结构调整目录将木塑行业作为鼓励类行业；建材、墙体材料“十二五”规划将木塑产品作为重点发展产品。主要应用领域墙体材料与地板市场的主要竞争产品实心粘土砖与木质地板受政策与耕地、林木资源保护限制，产量将大幅下降，木塑产品市场空间潜力较大。,第 1 页,中国7大战略性新兴产业1.节能与环保2.新材料3.新能源4.新能源汽车5.生物科技6.高端装备制造7.新一代信息技术,公司IPO障碍清理：公司对财务、法律尽调所发现的
4、问题已进行清理。品牌认知优势：公司参与了2008年奥运会奥林匹克公园与2010年世博会中国馆、台湾馆、新闻中心的建设。具有较高“先发”优势。,行业先驱，技术领先；产品质量出众，参与奥运会、世博会等项目，塑造公司高端 品牌形象 重视产品应用研发，产品用途广,xxxx公司于所处行业的优势：,行业情况概述 Industry Overview,Xxxx公司木塑木产品特点与优势,产品优势：可100%再生循环使用以木材、塑料边角料为原料，成本低机械性能好，外表象木，绝大部分指标优于实木,Xxxx公司木塑木产品 其他应用领域,Xxxxx公司木塑木产品 目前国内主要应用领域,主要应用领域：室内外地板、墙体材料
5、(墙体材料行业分析参见P4，地板行业分析参见P5),产品特点：防水防霉防火级别高耐污染易维护可循环利用,除用于室内外地板、墙板外，还可以应用于：1）室外护栏、围墙；2）游泳池地板；3）室外绿化景观；4）室外家具（桌椅等）,第 2 页,中国城乡每年新建建筑面积20-30亿平方米，既有建筑430亿平方米，市场空间广阔新型建筑材料工业“十二五”发展规划：“十一五”末期，粘土实心砖占墙体材料比重40%，为保护耕地及减少CO2排放，将进一步限制其使用2011年，实心粘土砖年耗量6,000亿块，每块价格0.25元，市场份额约1,500亿元“十二五”墙体材料革新指导意见：至2015 年全国实心粘土砖产量将控
6、制在3,000亿块以下,行业情况概述 Industry Overview,建材行业“十二五”发展趋势,新型建筑材料工业“十二五”发展规划：“十一五”末期，新型墙体材料占墙体材料比重为55%；2015年，新型墙体材料占墙体材料比重将达65%高性能防火保温材料、绿色装饰装修材料应用比例进一步提高成“十二五”主要目标“十二五”新型建材产品发展重点：1）建筑外墙用安全环保型保温材料，节能自保温型建筑墙体及材料 2）建筑装饰装修材料：塑木制品,建材行业-新型墙体材料市场容量,墙体材料行业-木塑产品市场发展优势：木塑制品及节能型墙体材料成为新型建材产品发展重点竞争产品-粘土实心砖墙体材料应用进一步受政策限
7、制粘土实心砖产量限制后，新型墙体材料预计将新增市场份额 750 亿元,第 3 页,行业情况概述 Industry Overview,建材行业-木质地板市场容量,2010年，中国木质地板年销售额约600亿元，销量3.98亿平方米中国木质地板预计年销售量(单位：百万平方米):09-11 复合增长率（CAGR）：16.45%11-14 复合增长率（CAGR）：18.71%,2009-2014年地板类产品预计市场占有量,至2014年，地面装饰市场，木质地板占有率将升至34.5%，瓷砖类产品将由71.5%降至59%,地板材料行业-塑木产品市场发展优势：2014年中国木制地板预计年销售额将超过1,000亿
8、元，木塑、强化地板约600亿元居民收入增长、城市化率提高与居民对木制产品偏好将驱动木制地板市场持续增长受森林资源及其他国家木材出口限制，木质地板市场中实木地板占比将继续下降，环保类木塑、复合地板占比将继续提高,强化地板 59.72%,实木复合 22.33%,实木地板 10.79%,2010地板产品销量占比,第 4 页,木塑行业现状,行业情况概述 Industry Overview,行业现状：-产能：总产量约50万吨/年-行业公司数量：约350家“十二五”规划目标：-2015年产能：500万吨/年-2015年产值：约600亿元初期资本投入：年产量3万吨产能需要初期资本投入约1亿元行业现存问题：-
9、无龙头企业，行业集中度低-研发投入不足，无行业标准，产品品质低-应用领域开拓不足，70%产量都用于户外低档建材-家装市场消费者认知度低-符合标准的优质原料（木粉）产能不足行业政策优势：“十二五”政策支持税收政策优势：关于调整完善资源综合利用产品及劳务增值税政策的通知（财税2011115号）对销售下列自产货物实行增值税即征即退80%的政策：以三剩物、次小薪材和农作物秸秆等3类农林剩余物为原料生产的木（竹、秸秆）纤维板、木（竹、秸秆）刨花板，细木工板、活性炭、栲胶、水解酒精、炭棒。,同行业上市公司,A股木塑行业唯一上市公司-格林美近三年业绩：格林美现有塑木产品设计产能1.3万吨/年。格林美主营业务
10、为钴镍的制造，塑木业务占其业务收入比重仅约78%毛利率下降分析：1）产品属中低档，进入门槛低，新进入者众多，产品同质化严重；2）产品主要出口欧洲，欧洲市场受欧债危机影响需求较弱；3）受富士康事件影响，深圳制造业人力成本大幅提升；,营业收入(百万元),第 5 页,产品以中高档为主，技术壁垒相对较高；xxxx公司作为行业先驱，技术领先，产品品质出众，先后作为奥运会与世博会的合作伙伴，塑造了高端品牌形象，受同质化新进入者影响较小xxxx公司产品以内销为主，辅以部分外销，主要出口至澳大利亚与加拿大地区；,xxxx公司 vs 格林美,成立于2005年2008：产品应用于北京奥林匹克森林公园木塑复合材料示
11、范工程2010：产品应用于上海世博会中国馆、台北馆、新闻中心等场馆2011：营业收入4,986万元、净利润444万元（经合规后）；子公司宁波维卡新材料有限公司取得北仑区春晓镇工业园区95#工业地块土地使用权，使用权面积为32,095.60m2；开始进行产能扩建投资，产能将由1,100吨/年逐步扩展至20,000吨/年2012：收购上海绿境环境工程有限公司，改制成上海营销中心。并于北京建立营销中心，扩展公司销售渠道；与宁波中科院材料研究所合作建立宁波xxxx工本公司木工程技术中心,公司情况概览 Company Overview,发展里程碑,管理、研发团队,xxx先生（公司设立者，总经理）1970
12、 年出生，从事木塑行业逾7年xx先生（研发部门主管）1975年出生，浙江大学高分子化学专业博士毕业，于新加坡塑模研究所从事塑木材料相关研究两年以上xx先生（上海地区销售负责人）1967年出生，原上海绿境环境工程有限公司总经理（维卡木原经销商），从事上海地区木塑产品销售多年，客户资源广泛且稳定 xx先生（加拿大区域销售负责人）1962年出生，原加拿大某木塑公司销售负责人，在加拿大从事塑木产品销售逾10年,关键资产与技术,未来发展规划,市场立足国内，适度发展美国、日本等海外市场2012年6月完成新厂房建设，产量由1,100吨/年逐步扩展至20,000吨/年申请高新技术企业在主要城市建立营销中心，整
13、合澳大利亚、香港、加拿大等海外销售团队与品牌以完善销售体系整合新加坡研发团队，强化自主研发实力，成为行业技术先驱打造中国第一“高端塑木”品牌,公司全资子公司维卡新材料位于宁波市北仑区的新厂房土地使用权，土地出让金924万元11个已授权的新型应用专利、3个发明专利（1个进入公示阶段，2个进入实审阶段）,第 6 页,公司情况概览 Company Overview,xxxx公司目前市场分布,国内,海外,国内,海外,2011,2015,市场分布发展趋势,中国大陆,澳大利亚,德国,尼日利亚,印尼,匈牙利,香港澳门地区,台湾地区,户外地板户外墙板外墙栅格园林景观,公司主要产品,室外产品,室内产品,室内墙板
14、室内地板艺术马赛克,维品.塞尚高端系列,目前主要产品,第 7 页,公司情况概览 Company Overview,木粉,热塑性塑料,木塑混合材料,挤出成型,表面处理,剩余废料,循 环,循环：剩余废料破碎后可重新循环使用,表面处理：表面处理使木塑成品具有逼真的木材质感及外观,造粒：使木/塑两相材料实现预塑化：将木粉或生物质粉体材料与塑料在熔融条件下实现均匀混合，为木塑复合材制品生产进行前处理,挤出成型：将高粘度的混合材料制成高密度、高强度的木塑复合材料，后经模具压成中空结构板材,公 司 主 要 生 产 工 艺,第 8 页,公司情况概览 Company Overview,商 业 模 式 规 划,自
15、主研发,原料配方,造粒,挤出成型,终端客户销售,自主研发,原料配方,维卡木母粒,自行生产,II.技术咨询服务,III.技术供应商,目 前 商 业 模 式,专利,未 来 商 业 模 式,专利,母料作为生产原料销售提供生产技术咨询服务,下游加工企业,I.高端客户销售,A,B,C,D,E,I.高端客户销售：公司保留高端品牌及产能，保持高端木塑产品市场占有率；II.技术咨询服务：“可口可乐”式的发展模式，公司通过研发研制出适用于不同场合的塑木材料配方，制成各色“维卡木母粒”后售予下游加工企业进行各种成品生产；III.技术供应商：在市场需求进一步扩大的条件下，授权部分专利配方与品牌，扩大产品知名度与市场
16、占有率,第 9 页,公司情况概览 Company Overview,公司主要产品参数,第 10 页,可钉,免漆,可刨,可锯,可胶,上海世博会中国馆,上海世博会台北馆,项目名称：上海市世博会中国馆所属行业：公共建筑项目地点：上海浦东世博园区应用空间：园区广场、栈道、走廊,项目名称：上海市世博会台北馆所属行业：公共建筑项目地点：上海浦东世博园区应用空间：户外墙板,澳洲、台湾、上海麦当劳,项目名称：麦当劳餐饮（澳洲、台湾、上海等）所属行业：商业地产项目地点：澳洲、台湾、上海等应用空间：户外门面改造(公司通过主要经销商与麦当劳订立了一系列McCafe门面改造工程，目前仍在实施中),第 11 页,公司情
17、况概览 Company Overview,公司情况概览 Company Overview,公司IPO相关问题清理-1,陈xx,王 xx,浙江汇通,xxxx公司,香港xxx国际集团,xx新材料,21%,79%,20%,80%,100%,100%,原股权结构,现股权结构,陈xx,王xx,浙江汇通,xxxx公司,香港xxx国际集团,xx新材料,21%,79%,100%,100%,100%,浙江汇通是xxxx公司一级代理商，与xxxx公司存在关联交易，不符合IPO首发办法对拟上市公司业务独立性要求xxxx公司新厂房土地使用权属于“xx新材料”，不符合首发办法对拟IPO公司资产独立性要求,浙江汇通已将所
18、持xxxx公司80%股权转让予陈xx，其业务与人员一并转入xxxx公司，解决业务独立性问题。浙江汇通在未来注销或对外转让,拟注销,拟注销,第 12 页,公司财务状况分析 Financial Analysis,第 14 页,公司利润表分析,受“十二五”政策鼓励与市场需求增长，未来期间销售收入将呈较强增长趋势,预测时使用所得税率为25%，如果xxxx公司取得高新技术企业资质，税率将减为15%，净利润将进一步上升,毛利率将逐年上升主要系：1）自身营销渠道构建完善；2）新生产线磨合完成，产能充分释放3）新商业模式逐步成熟,新厂房预计于2012年中旬完工，老生产线需要搬迁，新生产线需要磨合，因此当年预计
19、净利率较低,公司财务状况分析 Financial Analysis,第 15 页,假设3个月信用期,假设3个月信用期,假设一年周转6次,假设新厂房资产按10年折旧,由于公司现金流紧张，假设新厂房构建款项分三年支付完毕,除每年净利润计入未分配利润，假设无利润分配与转增股本等其他事项,合并资产负债表分析(xxxx公司+xx新科技),主要投资条款 Deal Structure,第 16 页,投资方本次增资额：1,480万元投资方本次投资后xxxx公司公司估值：约10,000万元IPO完成后持股比例预计：第一轮投资完成后：15%第二轮投资完成后（Pre-IPO）：12.75%IPO后：9.56%预计退
20、出时间：2015年（IPO时间：2014年，锁定1年）-2017年（IPO时间：2016年，锁定1年）退出时预计PE：35x PE（按现行创业板相似行业静态PE的70%估算）,稀释25%,投资回报率分析 Return Analysis,退 出 关 键 条 件/假 设,第 17 页,预计稀释25%,场景1：净利润 6000万 IPO,场景2：净利润 4000万 IPO,主要投资风险及预防措施 Risk Management,主 要 风 险,应对措施/控制重点,房地产调控政策持续趋严，建材产品市场需求趋弱,新增产能无法有效消化，无法转化为业务收入与现金流,关键研发人员离职，核心技术/配方泄露,营业
21、收入与净利润未按预期随产能扩建大幅增长,严格监控房地产市场调控走向继续开拓澳洲、美国、日本等国际市场，分散单一市场可能带来的经营风险加强研发，提高产品质量，拓展产品应用领域建设公司产品高端品牌形象，掌握高端客户资源,复核管理层财务业绩预算，识别造成业绩偏差的主要原因要求管理层按市场状况重新制定正式盈利预测与业务拓展策略，并辅以具体实施细节与时间表协助管理层实施业务拓展方案，监测方案实施效果并及时改进,加强营销渠道建设，收购国内外下游重要区域经销商或聘请行业资深销售人员加强销售团队，扩大市场份额，消化新增产能增加推广投入，扩大公司品牌在设计师群体中的知名度，同时提高木塑产品市场认知度,与核心技术
22、、生产人员签订保密协议、竞业禁止协议，预防核心技术泄露合理利用境外主体资源,第 18 页,投后跟踪管理安排 Post-Investment Management,投后管理涉及事项,投后管理具体安排,定期与xxxx公司管理层沟通，了解经营状况针对木塑行业与xxxx公司公司本身设定“预警”指标，预测主要经营风险以制定对策快速应对经营过程中出现的失误，避免对公司财务状况产生重大影响协助xxxx公司管理层制定经营策略定期评估被投资方财务报表及与财务相关的经营指标、未来业务发展规划等，形成评估结果，帮助被投资方进行改进,评估结果汇总表,第 19 页,附 件,附件 Appendix,相关政策文件汇总,第 20 页,专利/实用新型清单,第 21 页,
