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1、,财务分析报告财务总监内部培训资料,分析财务报告的基本思路,No.3,分析财务报告常用比较分析法，通过比较本企业不同时期的财务指标，从指标的增减变动情况中发现问题，查找原因以达到改进工作的目的，通过连续数期的趋势变动分析，评价出企业的管理水平，同时预测企业未来的发展趋势；,通过与行业指标比较，判断该企业在行业中所处的位置，通过同类先进企业比较，找到差距，达到吸收先进经验的目的；,通过与预算或者计划指标比较，分析企业完成预算的程度，揭示差异产生的原因，找出管理漏洞。,No.2,No.1,针对资产负债表，利润表、现金流量表及其附表分别进行相关分析。,01 表单分析,资产负债表分析,1.打开资产负债
2、表后，首先浏览资产总额，结合利润表中的销售额和统计指标中的从业人数，判断企业的经营规模，单从资产总额方面考虑，4亿元以上为大型，4000万元以下为小型，介于二者之间为中型（资产总额作为企业经营规模的衡量指标仅适用于工业企业和建筑企业）。再看一下资产的来源即负债总额和所有者权益总额的高低，把握企业债务规模和净资产的大小，然后通过计算资产负债率或者产权比例，进而分析企业的财务风险。2.了解了总体情况后，再对资产的结构进行分析，计算流动资产和长期资产在总资产中的比重，判断企业类型。长期资产比重大的企业一般都是传统企业，而高新技术其企业一般不需要很多的固定资产。,资产负债表分析,（3）通过计算流动资产
3、中各项目的比重，了解企业资产的流动性及资产质量。一般情况下，存货占50，应收账款占30，现金占20，但先进的管理行业不执行该标准。（4）计算长期资产中各项目的比重，了解企业资产的状况和潜能。长期投资的金额和比重大小，反映企业资本经营的规模和水平。固定资产净额和比重的大小，反映企业的生产能力和技术进步，进而反映其获利能力，如果净额接近原值，说明企业要么是新的，要么是老企业的旧资产通过技术改造成为优质资产，如果净额很小，说明企业技术落后，资金缺乏。无形资产金额和比重大小，反映企业的技术含量。,资产负债表分析,（5）负债方面，计算流动负债与长期负债的比重，如果流动负债比重大反映企业偿债压力大，如果长
4、期负债比重大说明企业财务负担重。此外，还需计算负债总额中信用性债务和结算性债务的比重与流动负债中临时性负债与自发性负债的比重，判断债务结构是否合理；计算长期负债与总资本的比率，分析总资本对长期负债的保障程度，计算长期负债与所有者权益的比率，分析债权人风险的大小。（6）所有者权益方面，实收资本反映企业所有者对企业利益要求权的大小，资本公积反映投入资本本身的增值，留存收益（即盈余公积和未分配利润）是企业经营过程中的资本增值。如果留存收益大，则意味着企业自我发展的潜力大。,资产负债表分析,（7）最后对资产的期末期初金额进行差额分析。资产总额的期末数大于期初数，说明资产发生了增值，结合负债和所有者权益
5、项目分析资产增值的原因是借入资金、投资者投入还是自我积累转入。如果借入资金和投资者投入金额较大，自我积累转入少，可能是企业正在扩大规模，如果自我积累转入金额大，说明企业自我发展的潜力大。（8）把握了总体变化情况后，再结合账簿和科目汇总表针对资产和权益各项目的期末期初差额分析变化的具体原因。,No.1,分析利润表首先应分析当期的利润总额及其构成；其次再就企业本期的利润率与目标值进行横向比较，找出差距和努力方向；,No.2,利润表分析,随后再将本报表最近几期的相关项目进行纵向比较，分析出企业的发展趋势。,利润表分析,（1）分析利润总额及其构成。利润总额由营业利润、投资收益和营业外收支净额构成。分别
6、计算营业利润、投资收益和营业外收支净额在利润总额中的比重，判断利润结构是否合理；通过分析主营业务利润和其他业务利润占营业利润的比重，判断营业利润的结构是否合理。如果处理资产的收益和投资收益比重过高，或者其他业务利润比重过高，说明企业的经营状况不正常，必须采取补救措施。,利润表分析,（2）分析企业本期的利润率指标与目标值的差距利润率作为相对量指标，可以对同行业不同规模的企业进行比较，常用的利润率指标有销售毛利率和销售净利率。销售毛利是企业利润的直接来源，因此分析销售毛利率是利润表分析的头等大事。如果毛利率过低，就要考虑是价格低还是成本高。如果是价格因素造成的，就要对价格调整的利弊进行分析后，再作
7、决策。如果是成本因素造成的，就要分析一下企业在降低成本方面还有没有挖掘潜力。如果售价和成本都没有调整余地，最好还是按照薄利多销原则，增加销售量。对于销售利润率也要进行分析，对于销售利润率低的商品，要分析出是毛利低还是费用高，如果费用过高，则应在费用控制方面下大力气。,利润表分析,（3）针对利润表中的各项目进行纵向分析。就利润表中项目进行纵向比较，是报表分析中较常用的方法，通过比较，可以找出企业经营轨迹的变化趋势，分析出发生这种变化的原因。列举数期的利润金额，在历史数据中选择正常年份的指标作为基期，计算出经营成果各项目（按利润表的项目顺序列示）本期实现额与基期相比的增减变动额和增减变动率，分析本
8、期的完成情况是否正常、业绩是增长还是下降。将本期的营业收入构成和营业成本费用结构与合理的基期指标相比计算出项目结构的增减变动，分析结构变动的原因，判断结构变动是否正常，对企业的发展是否有利。分析现销收入和赊销收入的增减变动，分析企业的营销策略和收款策略的合理性。,分析现金流量表首先应对现金流入和现金流出的结构以及流入流出比进行分析，判定现金收支结构的合理性。对于一个健康的正在成长的企业来说，经营现金净流量应当是正数，投资现金净流量应当是负数，筹资现金净流量是正负相间的。其次利用现金流量表主表的数据结合资产负债表和利润表通过经营现金净流入和投入资源的比值计算企业获取现金的能力。这些指标包括销售现
9、金比、每股现金净流量（或者净资产现金回收率）和总资产现金回收率。销售现金比=经营现金净流入主营业务收入，该指标反映每元销售收入所获取的净现金。净资产现金回收率=经营现金净流入净资产100，这里的净资产使用平均数。反映企业每元净资产获取现金的能力。总资产现金回收率=经营现金净流入总资产100，这里的总资产也使用平均数。反映企业每元总资产获取现金的能力。最后，根据现金流量表附表的相关数据计算净收益营运指数和现金营运指数，据此判断收益质量的好坏。,现金流量表分析,现金流量表分析分析偿债能力常用的比率指标的含义及计算公式,企业的偿债能力指标除了资产负债率和产权比率外，还有利息保障倍数、流动比率、速动比
10、率、流动资产对总负债的比率、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比。相关指标的计算公式如下：资产负债率=负债总额资产总额100 产权比例=负债总额所有者权益总额100注意两个公式的分子都是负债总额，流动比例=流动资产流动负债 速动比例=（流动资产存货）流动负债 现金比例=（货币资金+短期投资+应收票据）流动负债需要注意的是，在这几个公式中负债是分母，确切说流动负债是分母。利息保障倍数=（利息总额+利润总额）利息费用利息保障倍数反映税息前利润对利息总额的保障程度，流动比率和速动比率可以反映出企业的短期偿债能力，该指标的合理数值应行业不同而有一定的差异，建议企业选择
11、行业的平均水平作为比较依据。,现金流量表分析分析盈利能力常用的比率指标的含义及计算公式,从经营指标角度看，盈利能力的高低反映在销售毛利率和销售利润率上；从投资与报酬相结合的角度看，盈利能力的衡量指标有总资产报酬率、权益净利率、资本金利润率、每股净收益；从现金流量的角度看，盈利能力的衡量指标有每股经营现金净流量、净资产现金回收率、总资产现金回收率。相关指标的计算公式如下：（1）总资产报酬率=息税前利润平均总资产100 其中息税前利润=利润总额+利息支出 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）2（2）销售成本率=主营业务成本主营业务收入100（3）销售费用率=期间费用主营业务收入100这里说的
12、期间费用不仅包括营业费用、财务费用和管理费用还包括主营业务税金及附加。（4）销售净利率=净利润主营业务收入100（5）净资产收益率（也叫权益净利率）=净利润平均净资产100平均净资产=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）2 将权益净利率分解后该公式变为 权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数 权益乘数=1（1-资产负债率）,现金流量表分析分析营运能力常用的比率指标的含义及计算公式,营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、净营运资金周转率、流动资产周转率、总资产周转率。相关指标的计算公式如下：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 应收账款周转天数=360天应收账款周转率应收账款
13、周转率=主营业务收入平均应收账款 而平均应收账款=（期初应收账款总额+期末应收账款总额）2存货周转天数=360天存货周转率 存货周转率=主营业务成本平均存货而平均存货=（期初存货总额+期末存货总额）2 营运资金周转天数=360天营运资金周转率应收账款周转率=主营业务收入平均营运资金 平均营运资金=【（期末流动资产总额-期末流动负债总额）+（期初流动资产总额-期初流动负债总额）】2净营运资金周转率是销售收入与净营运资金平均占用额的比率，净营运资金是流动资产与流动负债的差额，它是流动资产中由长期资金来源供应的部分，是企业在业务经营中不断周转使用的资金该资金越充裕，对短期债务的及时偿付越有保证，但获
14、利能力肯定会降低。,财务报告的分析主体就是通常意义上的报告使用人，包括权益投资人、债权人、经营管理层、政府机构和其他与企业相关的人士及机构。而其他与企业相关的人士及机构包括财政部门、税务部门、国有资产监督管理部门、社会中介机构等。这些报表使用人出于不同的目的使用财务报告，需要不同的信息。,02 按照不同财务报告分析主体,企业管理层也称经理人员，他们关心的是根据企业的经营业绩获取的报酬，而经营业绩的好坏是通过财务报告反映出来的，一般情况下他们的团体利益和企业的利益是一致的，因而他们对财务报告的分析也是全面彻底的。,前面介绍的财务报告分析思路基本上就是从企业管理层的角度考虑问题的，他们关注的财务比
15、例指标一般是按照股东对他们的考核要求设计的，前文所讲到的财务指标基本上都涉及到，甚至还有资本保值增值率和资本积累率等更多的指标。,他们既关注经营过程中取得的成就，也关注经营过程中出现的问题和财务分析思路修改错误，通过分析错误和问题出现的原因制定出改进措施，以便下一个阶段取得更辉煌的战绩。,企业管理层分析,为了经营业绩他们可能更愿意冒险，利用财务杠杆获取更大的收益。,投资人分析,（1）公司当前和长期的收益水平的高低；（2）目前财务状况下，公司的资本构成决定的风险和报酬如何；（3）与其他竞争者相比公司处于何种地位。,使用财务报告的投资人也就是我们常说的普通股股东，他们关心的是企业的偿债能力、收益能力和风险。他们分析财务报告是为了回答三个方面的问题：,债券人分析,（1）公司为什么需要额外筹集资金；（2）公司还本付息所需要的资金可能来源是什么；（3）公司对以前期间的短期借款和长期借款是否能按时足额偿还；（4）公司将来在哪些方面可能还需要借款。,债权人关心企业是否具有偿还债务的能力，其决策是决定是否给目标企业提供信用以及是否需要提前收回债权。他们分析报表的目的是为了回答以下四个方面的问题：,谢 谢,
