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1、财务报表分析 导 学,第一章 财 务 报 表 分 析 概 述 第二章 财 务 报 表 的 初 步分 析 第三章 短 期 偿 债 能 力 分 析第四章 长 期 偿 债 能 力 分 析第五章 资产运用效率分析 第六章 获利能力分析 第七章 投资报酬分析 第八章 现金流量分析 第九章 业绩的计量与评价,基础知识,核心内容,评价方法的综合,目 录,第一部分 财务报表分析的基本原理 及财务报表的初步分析,1.教学目的与要求2.教学重点和难点3.资源网址4.教学环节5.学习方法6.学时安排,7.教学内容归纳8.具体教学内容、过程9.自学及补充资料10.问题讨论11.直播课堂12.主要考点及往届考题,【教学
2、目的与要求】,1、掌握财务报表分析的基本方法 2、了解财务报表分析的常用指标 3、了解财务报表分析使用资料的范围 4、理解资产负债表的初步分析 5、理解利润表的初步分析,【重点】,1、财务报表分析的基本方法 2、资产负债表的初步分析方法 3、利润表的初步分析方法,【难点】,1、在不同的分析目的、不同的具体情况怎样选用具体分析方法和分析程序 2、资产负债表和利润表的结合分析,资源网址,电大网址会计经典网址,电大网址,中央电大在线：湖南电大在线：长沙电大：,会计经典网址,财经教育网：中华会计网：注册会计师视野：www.cpa-,教学环节,自学辅导小组讨论主题发言作业,学习方法,认真理解教材，在自学
3、的过程中遇到不懂的问题，主动向老师请教或同学之间展开讨论。经常复习与此学科相关的其它的基础课程，来充实自己的理论水平，在掌握基本理论和基本方法的基础上，独立完成作业，进一步巩固所学内容。理论与实际结合，真正做到学以致用。,学时安排：计划课堂安排二学时,【教学内容归纳】（一）分析的主体（who）（二）财务报表分析的一般步骤（三）分析常用指标（what）（四）分析常用方法（how）（五）资产负债表的初步分析（六）利润表的初步分析,概括、实例、对比,实例、讨论,经管人员,政府部门,投资人,债权人,其 他,财,务 报,表,分,析 主,体,（职工等）,（决策、分析）,（管理、监督）,（获利能力）,（偿债
4、能力、长短）,其 他（职工等）,分析主体,（一）分析的主体（who）（二）财务报表分析的一般步骤（三）分析常用指标（what）（四）分析常用方法（how）（五）资产负债表的初步分析（六）利润表的初步分析,【教学内容】,明确分析目的,设计分析程序,收集有关信息,整体分为各个部分,研究各个部分之间的关系,得出分析结论,部分的特殊本质,研究各个,（二）财务报表分析的一般步骤,案例：酒钢宏兴和海油工程：同样绩优两样行情？(2005年03月18日 证券日报),在近日公布的年年报中，酒钢宏兴（）和海油工程（）都表现出优异的业绩。其中,这两只绩优股在业绩和净资产收益率等方面都比较类似，但是两者的走势则大相径
5、庭。海油工程3月17日上涨，最高达到元，收于元，收盘价创上市以来的历史新高，该股最近三个月内股价上涨近。而酒钢宏兴股价偏低，在最近半年时间里，股价一直在元上方反复震荡整理，本周二年报公布后，股价当天曾一度跌停，周三该股继续下跌，跌幅达到，收于元。这两家绩优公司在二级市场中之所以出现较大差异的原因？,？,？,？,？,？,？,思考一下：？,其原因主要以下几方面：,从市场因素分析 从行业背景分析 成长性分析 成长性好的股票才能给投资者带来丰厚利润。成长性，主要通过对该公司所处行业是处于夕阳产业还是朝阳产业、公司募集资金的投资方向和效果、产品的科技含量如何、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面来进
6、行综合分析研判。通过对酒钢宏兴和海油工程的对比分析，投资者应该明白：绩优股是否有投资的价值不能仅仅观察其每股收益或净资产收益率等常见指标，更要注意观察上市公司的成长性指标，了解其是否具有可持续发展能力，以及未来业绩是否能够继续大幅提升，只有这样才能选出真正具有长期投资价值的潜力,偿债能力分析指标 资产运用效率分析指标获利能力分析指标投资报酬分析指标 现金流量分析指标 整体业绩评价（第九章）,（三）分析时常用指标,支付债务的能力（短期、长期）如：流动比率、利息保障倍数（第三章）（第四章）,资产利用的有效性和充分性（资产周转）如：总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率及周转天数（第五章）,企业赚
7、取利润的能力如：销售毛利率、总资产收益率（第六章）,投资者的投资报酬如：净资产收益率（杜邦分析法）、市盈率（第七章）,一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况（现金流量表）如：每股经营现金流量、现金股利保障倍数（第八章）,偿债能力分析指标 资产运用效率分析指标获利能力分析指标投资报酬分析指标 现金流量分析指标 整体业绩评价（第九章）,（三）分析时常用指标,支付债务的能力（短期、长期）如：流动比率、利息保障倍数（第三章）（第四章）,资产利用的有效性和充分性（资产周转）如：总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率及周转天数（第五章）,企业赚取利润的能力如：销售毛利率、总资产收益率（第六章）,投资
8、者的投资报酬如：净资产收益率（杜邦分析法）、市盈率（第七章）,一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况（现金流量表）如：每股经营现金流量、现金股利保障倍数（第八章）,（四）财务报表分析的常用方法：,1、比较分析法 历史标准、同业标准、预算标准2、因素分析法 差异因素分解法（连环替代法、定基替代法）比率因素分解法,思考：两种方法的 异同？,（一）、比较分析,（历史标准、同业标准、预算标准）与谁比？总量指标、财务比率、结构百分比 比什么？,1、历史比较分析,是指对企业指标的本期实际值与历史各期实际值所进行的比较分析，通过分析可以判断变动趋势。历史比较包括定基和环比二类。2、预算比较分析 是对企业
9、指标的本期实际值与预算值所进行的比较分析。用以判断预算执行的情况,3、同业比较分析,同业比较分析是对企业指标的本期实际值与同行业实际值所进行的比较分析 同业比较包括同业先进水平、同业平均水平和竞争对手比较三类。,实例：“巨人”公司的兴衰,郑州百文股份有限公司（简称郑州百文），1996年4月在“上证”上市，一年间（97年五月），股价从8元抬升到22.7元,成为沪深两市商贸股中的领头羊。98年发生巨亏，净利润从97年盈利7800万元变为98年亏损50000万元，一夜间，一个绩优股沦为巨亏股。98年末收盘价仅为6.97元。,思考一下：？,分析时用到哪些比较分析法及哪几类指标？,？,？,？,？,？,？
10、,分析原因,收入：96年97年主营业务收入34.82亿元和70.46亿元但是销售利润率只有2%低于同行业平均水平3.77%利润：97年投资收益4116万元（占利润总额40%）存货：把一直采用“先进先出”改为“加权平均法”存货金额从97年底13亿元下降98年末3.4亿元坏帐准备：98年应收款13.98亿元，提取比例0.3%99年中报应收款10%（一年以内）60%（一至二年）20%（二至三年）10%三年以上（100%）,分析原因,“郑州百文”现象既有外部客观环境的因素.也有管理不善的原因，更有会计方法的变更在其中作祟。公司的管理者出于“提高发行价格、达到配股资格要求、避免连续三年亏损而摘牌”等目的
11、（其实从97年开始就严重亏损），往往会多计或少计利润。特别是滥用权责发生制，成为盈余管理的工具。,（二）、因素分析法 1、连环替代法,是根据因素之间的内在依存关系，依次测定各因素变动对经济指标差异影响的一种分析方法。（影响因素、依次替代）预算数或上年数：本年数：如：1：材料总成本=产品产量单位产品材料耗费 2：材料总成本=产品产量材料单耗材料单价 3 N=A B C,二因素分析,三因素分析,（二）、因素分析法 2、定基替代法,是根据因素之间的内在依存关系，分别用因素基期值替代实际值，测定各因素变动对经济指标差异影响的一种分析方法。预算数或上年数：本年数：（混合差异无法分配）如：材料总成本=产品
12、产量单位产品材料耗费：材料总成本=产品产量材料单耗材料单价,二因素分析,三因素分析,例P18,连环替代法 定基替代法的对比,（二）、因素分析法 3、比率因素分解法,比率因素分解法是把一个财务比率分解为若干影响因素的方法如：净资产收益率=资产净利率权益乘数 资产净利率销售利润率资产周转率 销售利润率净利销售收入 权益乘数=资产所有者权益（第七章的杜邦分析法）,已介绍了财务报表分析的常用方法,1、比较分析法 历史标准、同业标准、预算标准2、因素分析法 差异因素分解法（连环替代法、定基替代法）比率因素分解法现实例说明：,思考：两种方法的 异同？,例：某企业有关产量、材料单耗和材料单价及材料总成本资料
13、如下表：,思考一下：？用连环替代法进行因素分析,？,？,？,？,？,？,三因素分析：,材料总成本差异=4968040000=+9680（元）材料总成本=产品产量材料单耗材料单价上年材料总成本=2002010=40000（元）第一次替代：2302010=46000（元）第二次替代：2301810=41400（元）第三次替代：2301812=49680（元）,即产品产量增加使材料总成本增加：4600040000=+6000（元）或（230200）2010=+6000（元）即材料单耗节约使材料总成本节约：4140046000=-4600（元）或（1812）23010=-4600（元）即材料单价上升使
14、材料总成本增加：4968041400=+8280（元）或（1210）23018=+8280（元）因产量、单耗、单价三个因素变化对材料总成本影响为6000+（4600）+8280=+9680元 此结果正好与材料总成本的总差异相等。,连环替代法在运用时应注意如下特点,（1）连环替代的顺序性。（2）替代因素的连环性。（3）计算结果的假设性。,（五）资产负债表的初步分析：（六）利润表的初步分析：,实例（见下发资料）讨论主题发言小结,（以案例教学方式）,小结及作业：,一、内容小结：（一）分析的主体（who，5类）（二）财务报表分析的一般步骤（7步）（三）分析常用指标（what，六类）（四）分析常用方法（
15、how，二类）（五）资产负债表的初步分析（案例）（六）利润表的初步分析（案例）,小结及作业：,二、作业：（一）、书P34、P58P60 思考及练习（二）、中央电大作业三、讨论：分析财务报表主要从哪些方面进行?列举学过或接触过的比率指标并简介,Thank you very much!,本节到此结束，谢谢您的光临！,退 出,辅导教师 刘文彬长沙广播电视大学 2005 年 8 月,连接自学及补充资料,自学内容1：财务报表分析使用的资料,（一）财务报表的种类1资产负债表及其附表2利润表及其附表3现金流量表4财务报表附注,财务报表附注,（1）不符合会计核算前提的说明（2）重要会计政策和会计估计的说明（3
16、）重要会计政策和会计估计变更的说明（4）或有事项的说明（5）资产负债表日后事项的说明（6）关联方关系及其交易的说明（7）重要资产转让及其出售的说明（8）企业合并、分立的说明（9）会计报表重要项目的说明（10）收入的说明（11）所得税会计处理的方法（12）合并会计报表的说明（13）有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项,自学内容2：资产负债表的初步分析,阅读比较解释调整,（一）资产的初步分析,1资产总额的初步分析数额、增减额、增长率；结构百分比及增减2资产各项目的初步分析（1）货币资金（2）短期投资（3）应收款项（4）存货（5）其他流动资产（6）长期投资（7）固定资产（8）无形资产（9）递延
17、税款借项,（二）负债的初步分析,1负债总额的初步分析2负债各项目的初步分析（1）流动负债（2）长期负债,（三）股东权益的初步分析,1股东权益总额的初步分析2股东权益项目的初步分析（1）股本（2）资本公积（3）盈余公积,例：见书P36-37,自学内容3：利润表的初步分析,（一）净利润形成的初步分析（4，1净利润2利润总额3息税前经营利润4主营业务利润,（二）利润分配的初步分析,1未分配利润的变化2未分配利润的差异分析,例：见书P51,讨 论 题,债权人分析财务报表的目的是什么？主要关注哪些方面？,Thank you very much!,第一部分到此结束，谢谢您的光临！,退 出,返回本章首页,辅导教师 刘文彬长沙广播电视大学 2005 年 8 月,再见,
