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1、20世纪80年代债务危机,20世纪80年代债务危机,一、国际中长期资金流动概述二、20世纪80年代国际债务危机简介三、债务危机爆发的原因四、债务危机的影响五、解决债务危机的措施,一、国际中长期资金流动概述,1.概念：国际中长期资金流动是指发生在国际间、期限在一年或一年以上的资金流动。2.主要形式 中长期收益率3.影响因素：国际金融市场上 风险状况,一、国际中长期资金流动,弊,与短期资金流动相比,二、20世纪80年代国际债务危机简介,发展中国家的债务危机起源于20世纪70年代，80年代初爆发。从19761981年，发展中国家的债务迅速增长，到1981年外债总额积累达5550亿美元，以后两年经过调
2、整，危机缓和，但成效并不很大，到1985年底，债务总额又上升到8000亿美元，1986年底为10350亿美元。其中拉丁美洲地区所占比重最大，约为全部债务的13，其次为非洲，尤其是撒哈拉以南地区，危机程度更深。1985年这些国家的负债率高达223。全部发展中国家里受债务困扰严重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委内瑞拉、智利和印度等国。80年代这场债务危机的特点：私人银行贷款增长较政府间和金融机构贷款增长为快。短期贷款比重增加，中长期贷款比重下降。贷款利率浮动的多于固定的。,国际债务危机简介,第二次世界大战后，拉美主要国家的民族工业发展很快，经济形势在30余年中一直处于相对良好和稳定的状态。一、盲目
3、借债70年代之前，各国为了解决发展资金问题，虽也曾举借过一些外债，但都比较谨慎，基本上量力而行，负债率不高，偿债率也控制在危险线之内。然而，进入70年代后，许多拉美国家或是仰仗本身拥有丰富的石油或其它矿产资源，或是由于本国经济持续多年一直处于高速和良好的增长状态之下，大肆举借外债，以追求所谓的“高速度、高增长”。,七十年代两次石油涨价使得石油输出国积累了大量美元。这些美元主要存在美国和欧洲的商业银行里。当时在发达国家的资本市场上，美元的供给较充足，而美元的需求稳定，因而利率较低。为了寻找高回报的投资机会，商业银行把目光投向拉美国家和东亚。商业银行愿意向拉美和东亚的发展中国家放贷，一是因为这些国
4、家经济发展的势头看好，二是这些放贷大多有发展中国家的政府担保，其信用可谓主权级。到1983年为止，西方主要商业银行对发展中国家的贷款总量超过了发展中国家总负债的一半，达3350亿美元。但随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国家的资本有减少的趋势。这时，拉美国家的负债已经很重了，拉美国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平均每年要用其出口创汇的50%以上来还本付息。,国际债务危机简介,1981年的外债总额已超过2777亿美元，仅公共债务就达1500亿美元，比1970年增加了8倍多。巴西、墨西哥、阿根廷是三个最大的债务国，其外债总额占拉美外债总额的三分之二；其余6个主
5、要债务国是委内瑞拉、秘鲁、哥伦比亚、智利、波利维亚和乌拉圭，这9国的外债额占拉美外债总额的90%。,国际债务危机简介,虽然拉美国家大量举外债可弥补本国在实现工业化、现代化进程中资金的严重不足，加速这些国家实现工业化和现代化，促进国内投资，特别是支持了一些重点项目或大型项目的建设（如巴西与巴拉圭合建的伊泰普水电工程，墨西哥的海上石油开采工程等），弥补国家财政收支和国际收支的不平衡，缓解国内经济危机，支持国内的经济调整等；但其消极影响和弊病也是十分明显的：它刺激或推动了举债国的通货膨胀，使举债国由于偿付巨额利息导致大量财富向外流失。据泛美银行统计，80年代拉美债务国偿付外债的利息要占其国内生产总值
6、的8.4%。,墨西哥,墨西哥几乎耗尽全部外汇储备，无力偿还到期债务！,巴西,亚洲,非洲,拉美,1.外债规模膨胀,2.外债结构不合理,3.外债使用不当,4.对外债缺乏宏观上的统一管理和控制,三、债务危机爆发的原因,内因,1.外债规模膨胀,偿债率当年还本付息额/当年商品和服务出口收入,偿债率20,表120世纪80年代拉美地区部分国家的债务状况,2.外债结构不合理商业贷款比重过大。19661970年期间20世纪70年代末期 拉美地区商业贷款比重1270,2.外债结构不合理期限结构不合理。短期外债比率指一国外债余额中，期限在1年或1年以下债务所占的比重。短期外债比率25,拉美国家 1972年1982年
7、短期外债比率1130,3.外债使用不当典型情况,墨西哥,阿根廷,墨西哥,大量筹措资金基础设施建设债务积累,阿根廷,进口替代的工业化发展战略发展国内工业忽视出口,4.对外债缺乏宏观上的统一管理和控制,风险,4.对外债缺乏宏观上的统一管理和控制,进口消费品,墨西哥,委内瑞拉,4.对外债缺乏宏观上的统一管理和控制,购买军火,秘鲁,阿根廷,4.对外债缺乏宏观上的统一管理和控制,秘鲁,三、债务危机爆发的原因,外因,1.国际金融市场上利率的变化,2.外贸形式恶化，出口收入锐减,3.商业银行没有采取有效的控制风险的措施,1.国际金融市场上利率的变化20世纪70年代早期20世纪80年代,R,1.国际金融市场上
8、利率的变化19701980年间1981年美国实际利率不超过27.6,以美国为首的西方国家出现了滞胀甚至危机，它们为摆脱本国的经济困境，纷纷提高利率，国际资本市场的利率也随即拔高，并在整个80年代一直居高不下。1980年至1989年的年平均利率为5.85%，相当于1974年至1979年时的6倍。由于进入80年代后，美元变得十分坚挺，拉美国家的货币却因经济形势的逐渐恶化而日益贬值，这样拉美债务国的外债在无形中大大地增了值。,2.外贸形式恶化，出口收入锐减表1980年拉美地区部分国家的国际收支状况,80年代后，国际贸易环境大为恶化，初级产品价格大幅度下降，拉美国家的主要出口商品初级产品深受其害。19
9、89年拉美出口的初级产品价格仅为1980年的80%左右（石油及其产品除外），1982年至1989年的年平均商品出口值仅为1981年的78.5%。高利率和出口值下降不但直接引发了债务危机，而且还迫使拉美国家长期陷于借新债还旧债的恶性循环中。,世界石油价格的大波动对拉美国家影响极大：提价，使拉美非产油国用于进口石油的支出成几何级数地增长，国际收支为此日趋恶化；降价，则对墨、委等拉美石油输出国的经济造成沉重打击。,3.商业银行没有采取有效的控制风险的措施,“国家永不破产”,对债务国的影响,对债权国的影响,动摇国际金融体系的稳定,四、债务危机的影响,（一）对债务国的影响 1.国内投资规模大幅缩减压缩进
10、口生产企业萎缩生产活动受挫国际资信降低筹资受阻国际投资者投资减少国内资金的持有者抽回资金投资规模萎缩,建设资金不足,（一）对债务国的影响 2.通货膨胀加剧资金流出即货物流出企业生产能力受限，产品的生产供应危机进口商品中的基本消费品,（一）对债务国的影响 3.经济增长减慢或停滞 1981年1990年的拉美 经济年均增长率人均年增长率 1.01.0,失去的十年,（一）对债务国的影响 4.社会后果严重,倒闭,失业,高通货膨胀,购买力下降,贫困化,游行,入不敷出,？债务危机是否会给债权国带来不利影响,（二）对债权国的影响出口减缩，影响债权国经济的长远利益。,（三）动摇国际金融体系的稳定,五、解决国际债
11、务危机的措施1.债务国必须重新制定符合国情的经济恢复和发展计划拉美国家能否依靠自身力量来偿还全部债务呢,？,1.紧急融资和共同贷款。处理方法：出现债务危机时，进行紧急救援，提供救急贷款，并附加非常苛刻的贷款条件。,1982年下半年至1985年上半年为调整的第一阶段。拉美国家按照传统做法，并在国际货币基金组织的压力下，普遍进行紧缩型的应急调整：牺牲经济发展，实行“急刹车”政策，减少投资，压缩消费、扩大出口，让人民勒紧裤腰带，筹集资金以偿还债务。这种政策没有从根本上解决偿还问题，反而使国家和企业还债能力下降，国内经济严重衰退，人民生活水平大幅度下降。,1985年下半年至1988年是调整的第二阶段。
12、债务国提出应该在发展经济的基础上还债，不能因还债而不顾经济和社会后果，否则反而会削弱债务国的还债能力。,经过一段时间，债权组织和国家也逐渐认识到拉美的债务已不是一时的资金周转不灵问题，而是丧失了还债能力的问题，如果不改变僵硬的立场，逼债过甚，可能会使许多拉美债务国干脆倒账，反过来损害自身利益。出于这些考虑，以美国为首的西方债权国先后提出了一些重新安排债务、放宽偿债条件、增加新贷款使一些债务国获得机会和时间恢复经济、创造缓和债务危机的条件等计划或方案。,五、解决国际债务危机的措施2.债权国做出巨大让步FOR EXAMPLE“贝克计划”“布雷迪计划”,贝克计划及墨字还流计划。贝克计划是美国财政部长
13、提出的，在执行中采用了一些重要的金融创新手段，包括：（1）债权-股权互换（债务资本化）；（2）债权-自然互换等；（3）债权交换；（4）债务回购；（5）二级市场债务交易；,布雷迪计划 1989年美国财政部长布雷迪以债务减免为核心，制定了新的、自愿的、以市场为导向的债务对策。主要内容包括：（1）债务国应该继续实行以长期经济增长为导向的经济方针，并采取措施来鼓励外逃资本回调；（2）多方减免债务国的债务负担；（3）债务国政府和国际商业银行应继续对各自的债权进行重新安排，并继续为实施全面调整的债务提供新贷款；,五、解决国际债务危机的措施3.其他方式官方间债务重新安排债务重新安排商业银行债务重新安排债务资
14、本化,1、最孤独的时光，会塑造最坚强的自己。2、把脸一直向着阳光，这样就不会见到阴影。3、永远不要埋怨你已经发生的事情，要么就改变它，要么就安静的接受它。4、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止。5、通往光明的道路是平坦的，为了成功，为了奋斗的渴望，我们不得不努力。6、付出了不一定有回报，但不付出永远没有回报。7、成功就是你被击落到失望的深渊之后反弹得有多高。8、为了照亮夜空，星星才站在天空的高处。9、我们的人生必须励志，不励志就仿佛没有灵魂。10、拼尽全力，逼自己优秀一把，青春已所剩不多。11、一个人如果不能从内心去原谅别人，那他就永远不会心安理得。12、每个人心里都有一段伤痕，
15、时间才是最好的疗剂。13、如果我不坚强，那就等着别人来嘲笑。14、早晨给自己一个微笑，种下一天旳阳光。15、没有爱不会死，不过有了爱会活过来。16、失败的定义：什么都要做，什么都在做，却从未做完过，也未做好过。17、当我微笑着说我很好的时候，你应该对我说，安好就好。18、人不仅要做好事，更要以准确的方式做好事。19、我们并不需要用太华丽的语言来包裹自己，因为我们要做最真实的自己。20、一个人除非自己有信心，否则无法带给别人信心。21、为别人鼓掌的人也是在给自己的生命加油。22、失去金钱的人损失甚少，失去健康的人损失极多，失去勇气的人损失一切。23、相信就是强大，怀疑只会抑制能力，而信仰就是力量
16、。24、那些尝试去做某事却失败的人，比那些什么也不尝试做却成功的人不知要好上多少。25、自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。26、没有热忱，世间便无进步。27、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。28、青春如此华美，却在烟火在散场。29、生命的道路上永远没有捷径可言，只有脚踏实地走下去。30、只要还有明天，今天就永远是起跑线。31、认真可以把事情做对，而用心却可以做到完美。32、如果上帝没有帮助你那他一定相信你可以。33、只要有信心，人永远不会挫败。34、珍惜今天的美好就是为了让明天的回忆更美好。35、只要你在路上，就不要放弃前进的勇气，走走停停的生活
17、会一直继续。36、大起大落谁都有拍拍灰尘继续走。37、孤独并不可怕，每个人都是孤独的，可怕的是害怕孤独。38、宁可失败在你喜欢的事情上，也不要成功在你所憎恶的事情上。39、我很平凡，但骨子里的我却很勇敢。40、眼中闪烁的泪光，也将化作永不妥协的坚强。41、我不去想是否能够成功，既然选了远方，便只顾风雨兼程。42、宁可自己去原谅别人，莫等别人来原谅自己。43、踩着垃圾到达的高度和踩着金子到达的高度是一样的。44、每天告诉自己一次：我真的很不错。45、人生最大的挑战没过于战胜自己！46、愚痴的人，一直想要别人了解他。有智慧的人，却努力的了解自己。47、现实的压力压的我们喘不过气也压的我们走向成功。
18、48、心若有阳光，你便会看见这个世界有那么多美好值得期待和向往。49、相信自己，你能作茧自缚，就能破茧成蝶。50、不能强迫别人来爱自己，只能努力让自己成为值得爱的人。51、不要拿过去的记忆，来折磨现在的自己。52、汗水是成功的润滑剂。53、人必须有自信，这是成功的秘密。54、成功的秘密在于始终如一地忠于目标。55、只有一条路不能选择那就是放弃。56、最后的措手不及是因为当初游刃有余的自己57、现实很近又很冷，梦想很远却很温暖。58、没有人能替你承受痛苦，也没有人能抢走你的坚强。59、不要拿我跟任何人比，我不是谁的影子，更不是谁的替代品，我不知道年少轻狂，我只懂得胜者为。60、如果你看到面前的阴
19、影，别怕，那是因为你的背后有阳光。61、宁可笑着流泪，绝不哭着后悔。62、觉得自己做得到和做不到，只在一念之间。63、跌倒，撞墙，一败涂地，都不用害怕，年轻叫你勇敢。64、做最好的今天，回顾最好的昨天，迎接最美好的明天。65、每件事情都必须有一个期限，否则，大多数人都会有多少时间就花掉多少时间。66、当你被压力压得透不过气来的时候，记住，碳正是因为压力而变成闪耀的钻石。67、现实会告诉你，不努力就会被生活给踩死。无需找什么借口，一无所有，就是拼的理由。68、人生道路，绝大多数人，绝大多数时候，人都只能靠自己。69、不是某人使你烦恼，而是你拿某人的言行来烦恼自己。70、当一个人真正觉悟的一刻，他
20、放弃追寻外在世界的财富，而开始追寻他內心世界的真正财富。71、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。72、人生应该树立目标，否则你的精力会白白浪费。73、山涧的泉水经过一路曲折，才唱出一支美妙的歌。74、时间告诉我，无理取闹的年龄过了，该懂事了。75、命运是不存在的，它不过是失败者拿来逃避现实的借口。76、人总是在失去了才知道珍惜！77、要铭记在心：每天都是一年中最美好的日子。78、生活远没有咖啡那么苦涩，关键是喝它的人怎么品味！每个人都喜欢和向往随心所欲的生活，殊不知随心所欲根本不是生活。79、别拿自己的无知说成是别人的愚昧！80、天空的高度是鸟儿飞出来的，水无论有多深是
21、鱼儿游出来的。81、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。82、如果我坚持什么，就是用大炮也不能打倒我。83、我们要以今天为坐标，畅想未来几年后的自己。84、日出时，努力使每一天都开心而有意义，不为别人，为自己。85、有梦就去追，没死就别停。86、今天不为学习买单，未来就为贫穷买单。87、因为一无所有这才是拼下去的理由。88、只要我还有梦，就会看到彩虹!89、你既认准这条路，又何必在意要走多久。90、尽管社会是这样的现实和残酷，但我们还是必须往下走。91、能把在面前行走的机会抓住的人，十有八九都会成功。92、你能够先知先觉地领导产业，后知后觉地苦苦追赶，或不知不觉地被淘汰。93、强烈的信仰会赢取坚强的人，然后又使他们更坚强。94、人生，不可能一帆风顺，有得就有失，有爱就有恨，有快乐就会有苦恼，有生就有死，生活就是这样。95、好习惯的养成，在于不受坏习惯的诱惑。96、凡过于把幸运之事归功于自我的聪明和智谋的人多半是结局很不幸的。97、如果我们一直告诫自己要开心过每一天，就是说我们并不开心。98、天气影响身体，身体决定思想，思想左右心情。99、不论你在什么时候结束，重要的是结束之后就不要悔恨。100、只要还有明天，今天就永远是起跑线。,
