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1、河北联合大学轻工学院工商管理综合模拟课程设计雅戈尔集团股份有限公司2010年财务分析报告目 录1 公司概况-52 偿债能力分析-62.1偿债能力分析-62.1.1流动比率-72.1.2速动比率-72.2.3资产负债率-73 营运能力分析-73.1应收账款周转率-83.2存货周转率-83.3 总资产周转率-84 盈利能力分析-84.1资产报酬率 -94.2 股东权益报酬率-94.3 销售净利率-95 发展趋势分析-105.1比较财务报表-105.1.1比较资产负债表 -105.1.2比较利润表 -14 5.1.3.比较现金流量表-175.2 比较财务比率-226 行业比较分析-226.1与行业平
2、均水平比较-22 6.1.1偿债能力分析-22 6.1.2营运能力分析-23 6.1.3盈利能力分析-236.2与主要竞争对手比较-24 6.2.1偿债能力分析-24 6.2.2营运能力分析-25 6.2.3盈利能力分析-256.3与行业先进水平比较分析-266.4与行业落后水平比较分析-267 杜邦分析-278综合分析-301.公司概况雅戈尔集团简介雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。2010年集团实现销售收入33
3、4.8亿元，利润总额48.99亿元，实现税收22.31亿元。总资产达到581亿元，净资产达到182亿元。品牌服装品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服装为龙头的纺织服装垂直产业链。2010年，雅戈尔在优化产业链、构建品牌方阵、加快生产基地梯度转移并向品牌运营型转型、推进面向未来的汉麻产业发展等方面精耕细作，品牌服装板块取得突破性发展。目前，雅戈尔在全国拥有100余家分公司，400多家自营专卖店，共2000余家商业网点。拥有衬衫、西服、西裤、茄克、领带和T恤六个中国名牌产品，主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免检产品，连续16年获得市场综合占有率第一位，西服连续
4、11年保持市场综合占有率第一位。雅戈尔品牌多次获评最受消费者喜爱品牌和行业标志品牌。2010年，雅戈尔在北京发布新品牌战略，公司旗下MAYOR、YOUNGOR 、GY、“汉麻世家”和Hart Schaffner Marx首次集体亮相，标志雅戈尔在创建品牌道路上又立新的里程碑。 MAYOR 、YOUNGOR 、GY由现有雅戈尔品牌细分而来，分别面向行政公务人员、商务人员、年轻时尚人群，目标是进一步在品牌定位、风格和内涵上建立鲜明的个性；“汉麻世家”为雅戈尔自主研发的绿色环保的汉麻系列产品；Hart Schaffner Marx 则为雅戈尔代理的美国知名品牌地产开发雅戈尔集团于1992年开始涉足房
5、地产开发，相继开发了东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等高品质楼盘，累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米，在客户中树立了良好的形象和口碑，赢得广泛的市场好评。为社会创造文明、和谐、温馨、优雅的居住环境，成为“品质地产先行者”是雅戈尔置业的品牌经营理念。近几年来，雅戈尔地产开发业务逐步向长三角区域延伸，2010年，继雅戈尔成立置业控股公司后，房产业务得到进一步整合，继续深耕细作于沪、杭、甬、苏等长三角经济发达城市，专注中高端精品，销售额突破百亿大关，初步完成长三角的布局。未来十年，雅戈尔将通过价值创新，力争成为全国地产一线品牌。金融投资自1993年以来，
6、雅戈尔即开始涉足金融投资，先后针对一些有发展潜力的企业进行了战略投资，随着近年来对金融产业、资源性企业、行业龙头企业等投资业务的进一步深化，金融投资成为集团的探索性产业。2008年，雅戈尔成立凯石投资管理公司，集聚了诸多资深投资管理专家，主要从事投资管理及咨询，投资产业逐渐向专业化、纵深化方面发展。2010年雅戈尔通过凯石投资70多亿元，理财总额达到100亿的规模，取得良好的投资回报率。雅戈尔的专业化团队已经拥有强大的投研能力，通过投研一体化的管理运作，较好地适应了市场变化，创建了新的发展模式。2.企业偿债能力分析 2.1偿债能力分析流动比率=流动资产流动负债速动比率=速动资产流动负债资产负债
7、率=负债总额资产总额偿债能力分析20102009200820072006流动比率1.04 1.14 1.14 0.99 1.10 速动比率0.36 0.26 0.40 0.45 0.36 资产负债率68.49 62.86 68.68 53.11 53.90 2.1.1流动比率从流动比率看，07年的比06年的下降了0.11个百分点，说明了短期偿债能力下降，08比07上升了0.15个百分点，说明了短期偿债能力上升，09到08没有变化，都为1.14，10比09年下降率0.1个百分点，短期偿债能力下降，总体变化趋势比较平稳。2.1.2速动比率从速动比率看，07比06上升了0.1个百分点，短期偿债能力增
8、强，07比08下降0.06个百分点，短期偿债能力减弱，08比09下降0.13个百分点，短期偿债能力减弱，10比09上升了0.1个百分点，短期偿债能力增强，总体变化趋势比较平稳。2.1.3资产负债率从资产负债率看，07比06下降0.79个百分点，长期偿债能力变强，08比07上升了15.57个百分点，长期偿债能力增弱，09比08下降了5.82个百分点，长期偿债能力变强，10比09上升5.63个百分点，长期偿债能力增弱，总体上看，长期偿债能力变弱。3.营运能力分析应收账款周转率=赊销收入净额平均应收账款存货周转率=销售成本平均存货总资产周转率=销售收入资产平均总额营运能力分析201020092008
9、20072006应收账款周转率21.52 16.79 17.22 16.28 15.03 存货周转率0.52 0.48 0.67 0.71 0.71 总资产周转率0.32 0.33 0.32 0.27 3.62 3.1应收账款周转率：从应收账款周转率看，06到08处上升趋势，上升了2.18个百分点，说眀2008年企业催收账款的速度加快，资产的流动性大幅度加强，短期偿债能力加强，09比08下降了0.43个百分点，说眀2009年企业催收账款的速度减慢，资产的流动性减弱，短期偿债能力减弱，10比09上升了4.73个百分点，应收账款周转能力增强，总体上看，应收账款周转率呈上升趋势，营运能力增强。3.2
10、 存货周转率从存货周转率看，09年到06年下降了个0.24个百分点，说眀企业06到09年存货周转速度下降，销售能力下降，10比09年提高了0.04个百分点，说眀企业2010年存货周转速度加快，销售能力加强。总体趋势是略有下降，说明企业存货的单价可能存在连年上升趋势，企业对存货的管理还有待进一步加强。3.3 总资产周转率从总资产周转率看，07年比06年下降了3.35个百分点，说明2007年企业利用资产进行经营的效率下降，影响企业的获利能力。09年到07年，总资产周转率上升了0.07个百分点，说明07到09这3年，企业利用资产进行经营的效率加强，影响企业的获利能力，10年比09年下降了0.01个百
11、分点。总体趋势是下降的，明企业对资产利用的管理是逐年减弱的。4.盈利能力分析资产报酬率=净利润资产平均总额100%股东权益报酬率=净利率股东权益平均总额100%销售净利率=净利润销售收入100%盈利能力分析20102009200820072006资产报酬率(%)6.51 9.50 5.35 10.08 5.12 股东权益收益率(%)19.07 27.43 13.53 21.62 11.10 销售净利率(%)20.22 28.46 16.62 37.6814.404.1资产报酬率从资产报酬率看，07年比06年上升了4.96个百分点，说明了07年的获利能力增强，08年比07年下降了4.73个百分点
12、，说明了企业的获利能力减弱，09年比08年上升了4.15个百分点，说明09年获利能力增强，10年比09年下降了2.99个百分点，说明10年企业的获利能力减弱。总体上看资产报酬率呈下降趋势，企业的获利能力下降。4.2股东权益报酬率从股东权益报酬率看07年比06年上升了10.52个百分点，说明了企业的获利能力上升，08年比07年下降了8.08个百分点，说明企业的获利能力下降，09年比08年上升了13.08个百分点，说明企业的获利能力增强，10年比09年下降了8.36个百分点。总体上看呈上升趋势，企业的获利能力增强。4.3销售净利率从销售净利率看，07年比06年上升了23.28个百分点，获利能力增强
13、，08年比07年下降了21.06个百分点，说明了企业的获利能力减弱，09年比08年上升了11.84个百分点，说明了企业的获利能力增强，10年比09年下降了8.24个百分点，说明了企业的获利能力减弱。总体看呈波动上升趋势，企业的获利能力得到改善。5发展趋势分析5.1比较财务报表5.1.1比较资产负债表资产负债表 （2006年-2010年） 单位：元资产2010年末2009年末2008年末2007年末2006年末流动资产：货币资金4355720000.00 2103250000.00 3983220000.00 2192850000.00 661166000.00 交易性金融资产113659000
14、0.00 893250000.00 819802.00 2128330.00 873774.00 应收票据2768480.00 11583400.00 3070270.00 5382000.00 5329150.00 应收账款682190000.00 666536000.00 795884000.00 456275000.00 407585000.00 预付款项1723380000.00 433325000.00 1646980000.00 3392960000.00 1428680000.00 应收利息7961370.00 0.00 5244.89 0.00 0.00 应收股利0.00 0.
15、00 0.00 0.00 0.00 其他应收款2028830000.00 1329170000.00 639776000.00 179413000.00 92247100.00 存货18727400000.00 18256600000.00 13335000000.00 7369710000.00 5465660000.00 流动资产合计28664800000.00 23693700000.00 20404700000.00 13598700000.00 8061550000.00 非流动资产可供出售金融资产12188700000.00 11247000000.00 4672340000.00
16、 16496700000.00 4368900000.00 长期应收款5000510.00 7106240.00 5831900.00 0.00 0.00 长期股权投资2176290000.00 1341550000.00 1092570000.00 871012000.00 569554000.00 投资性房地产54141500.00 51021500.00 53255200.00 17874000.00 18967900.00 固定资产原值6498330000.00 7018930000.00 6523010000.00 5157480000.00 4836370000.00 累计折旧26
17、57990000.00 2378970000.00 2012820000.00 1467550000.00 1184060000.00 固定资产净值3840340000.00 4639960000.00 4510180000.00 3689930000.00 3652310000.00 固定资产减值准备0.00 3284440.00 3317510.00 3317510.00 3317510.00 固定资产净额3840340000.00 4636680000.00 4506870000.00 3686620000.00 3648990000.00 在建工程881836000.00 409468
18、000.00 370305000.00 286969000.00 106497000.00 工程物资0.00 0.00 0.00 68760900.00 0.00 无形资产263658000.00 367893000.00 368735000.00 258716000.00 389964000.00 开发支出0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 商誉47814300.00 47814300.00 47814300.00 45196700.00 45196700.00 长期待摊费用28006300.00 27148800.00 37083800.00 7276180.00 24474
19、200.00 股权分置流通权0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 递延所得税资产112085000.00 104527000.00 72116400.00 6536210.00 15555000.00 其他非流动资产42346.80 41588.20 40464.00 0.00 0.00 非流动资产合计19597900000.00 18240300000.00 11227000000.00 21745600000.00 9188100000.00 资产总计48262700000.00 41934000000.00 31631700000.00 35344400000.00 1724
20、9700000.00 流动负债短期借款11996700000.00 8207680000.00 7455570000.00 5905190000.00 2297430000.00 交易性金融负债0.00 190213.00 3761920.00 0.00 0.00 应付票据308031000.00 488527000.00 347946000.00 165609000.00 122054000.00 应付账款1030120000.00 467422000.00 666812000.00 439742000.00 325792000.00 预收款项9669380000.00 7717800000
21、.00 5534510000.00 5485730000.00 2294390000.00 应付职工薪酬378250000.00 381030000.00 346062000.00 241704000.00 191005000.00 应交税费1132950000.00 74105400.00 -293769000.00 586191000.00 485798000.00 应付利息10731600.00 16514700.00 41372600.00 15715800.00 3913640.00 应付股利4666610.00 0.00 49390700.00 2400000.00 2400000
22、.00 其他应付款1115880000.00 1133540000.00 904831000.00 658285000.00 604078000.00 一年内到期的非流动负债1943680000.00 448586000.00 887865000.00 235000000.00 980000000.00 其他流动负债0.00 1805490000.00 1903280000.00 0.00 0.00 流动负债合计27590400000.00 20740900000.00 17847600000.00 13735600000.00 7306860000.00 非流动负债长期借款412905000
23、0.00 3389200000.00 2335010000.00 1933930000.00 646985000.00 专项应付款114542000.00 1355780.00 7453960.00 9326870.00 5900310.00 递延所得税负债1221820000.00 2229340000.00 1534100000.00 3092750000.00 1337990000.00 其他非流动负债0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 非流动负债合计5465410000.00 5619900000.00 3876560000.00 5036010000.00 199088
24、0000.00 负债合计33055800000.00 26360800000.00 21724200000.00 18771600000.00 9297740000.00 所有者权益实收资本(或股本)2226610000.00 2226610000.00 2226610000.00 2226610000.00 1781290000.00 资本公积3331710000.00 5176850000.00 2306050000.00 9381600000.00 3265440000.00 盈余公积1115570000.00 916228000.00 677535000.00 592910000.00
25、 380823000.00 未分配利润7448120000.00 6200220000.00 3882980000.00 3537060000.00 1831020000.00 外币报表折算差额-114745000.00 -85311200.00 -82072500.00 -3406950.00 -1705060.00 归属于母公司股东权益合计14007300000.00 14434600000.00 9011110000.00 15734800000.00 7256870000.00 少数股东权益1199590000.00 1138620000.00 896361000.00 8380210
26、00.00 695039000.00 所有者权益合计15206900000.00 15573200000.00 9907470000.00 16572800000.00 7951910000.00 负债和所有者权益总计48262700000.00 41934000000.00 31631700000.00 35344400000.00 17249700000.00 分析该公司2006-2010年末资产负债表可知：（1）2007年的资产总额为35344400000.00元，比2006年增加了18094700000.00 元。2008年的资产总额为31631700000.00元，比2007年减少了
27、3712700000.00 元。2009年的资产总额为41934000000.00 元，比2008年增加了10302300000.00 元。2010年的资产总额为48262700000.00元，比2009年增加了6328700000.00元。其中2007年的流动资产为13598700000.00元，比2006年增加了5537150000.00 元。2008年的流动资产为20404700000.00元，比2007年增加了6806000000.00 元。2009年的流动资产为23693700000.00元，比2008年增加了3289000000.00元。2010年的流动资产为28664800000
28、.00元，比2009年增加了4971100000.00元。2007年的固定资产为21745600000.00 元，比2006年增加了12557500000.00元。2008年的固定资产为11227000000.00元，比2007年减少了10518600000.00元。2009年的固定7013300000.00 资产为18240300000.00元，比2008年增加了7013300000.00元。2010年的固定资产为19597900000.00元，比2009年增加了1357600000.00元。流动资产和非流动资产不断增加，资产总额增加，企业规模不断扩大。（2）2007年的负债总额为18771
29、600000.00元，比2006年增加了9473860000.00元。2008年的负债总额为21724200000.00万元，比2007年增加了2952600000.00元。2009年的负债总额为26360800000.00元，比2008年增加了4636600000.00元。2010年的负债总额为33055800000.00元，比2009年6695000000.00元。负债总额逐年递增，增加了企业的债务负担。（3）2007年的股东权益为16572800000.00元，比2006年增加了8620890000.00 元。2008年的股东权益为9907470000.00元，比2007年减少了6665
30、330000.00 元。2009年的股东权益为9907470000.00元，比2008年增加了5665730000.00 元。2010年的股东权益为15206900000.00 元，比2009减少了366300000.00元。 总体上看股东权益持续增加，说明公司的业绩越来越让股东满意，股东的投资能够有较好的回报。5.1.2比较利润表利润表（2006-2010） 单位：元会计年度40543.00 40178.00 39813.00 39447.00 39082.00 一、营业总收入14513600000.00 12278600000.00 10780300000.00 7033900000.00
31、 6127940000.00 营业收入14513600000.00 12278600000.00 10780300000.00 7033900000.00 6127940000.00 二、营业总成本13139000000.00 10153400000.00 10807600000.00 6146160000.00 5169110000.00 营业成本9634580000.00 7562860000.00 6914610000.00 4539460000.00 3904280000.00 营业税金及附加971054000.00 350016000.00 254693000.00 15166800
32、0.00 134606000.00 销售费用1139290000.00 1098220000.00 978248000.00 781777000.00 682752000.00 管理费用1004000000.00 813038000.00 800611000.00 550689000.00 327264000.00 财务费用420632000.00 301151000.00 451464000.00 100403000.00 84960900.00 资产减值损失-30511200.00 28074600.00 1408020000.00 22158400.00 35248100.00 公允价值
33、变动收益-31822500.00 35434400.00 -1308530.00 1254560.00 678832.00 投资收益2057850000.00 1979020000.00 2222040000.00 2754230000.00 52854900.00 其中:对联营企业和合营企业的投资收益50638700.00 2683360.00 - - - 三、营业利润3400580000.00 4139720000.00 2193400000.00 3643220000.00 1012360000.00 营业外收入306480000.00 61035900.00 208827000.00
34、90690700.00 184160000.00 营业外支出46332500.00 103156000.00 27020000.00 42613900.00 39632400.00 非流动资产处置损失3232860.00 17513700.00 2344880.00 4751180.00 3151070.00 利润总额3660720000.00 4097600000.00 2375210000.00 3691300000.00 1156890000.00 所得税费用726403000.00 603421000.00 583676000.00 1040710000.00 274338000.00
35、 四、净利润2934320000.00 3494180000.00 1791530000.00 2650590000.00 882552000.00 归属于母公司所有者的净利润2672170000.00 3263920000.00 1583180000.00 2475710000.00 772567000.00 少数股东损益262149000.00 230259000.00 208346000.00 174877000.00 109984000.00 五、每股收益基本每股收益1.20 1.47 0.71 1.11 0.43 稀释每股收益1.20 1.47 0.71 1.11 - 六、其他综合收益-1873360000.00 2424840000.00 - - - 七、综合收益总额1060960000.00 5919020000.00 - - - 归属于母公司所有者的综合收益总额798810000.00 5919020000.00 - - - 归属于少数股东的综合收益总额262149000.00 - - - - 分析该公司2006-2010年末利润表表可知：（1）2007年的主营业务净额7033900000.00元，比2006年增加了
