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1、毕 业 设 计风险导向下的商业银行资本管理研究指导教师 教授学院名称经济管理学院 专业名称金融学论文提交日期2008年 4 月论文答辩日期2008年 5 月答辩委员会主席 _评 阅 人 _摘 要1988年的巴塞尔协议将监管视角从银行体外转向银行体内。2004年的巴塞尔新资本协议扩大了资本充足约束的范围，对银行面临的信用风险、市场风险和操作风险均提出了相应的资本配置的要求，并提供了一整套可供银行灵活选择的资本金计算方法。新协议第一次真正地将银行的资本管理和风险管理联系起来，银行开始重点强化资本的内部管理，实现资本水平与风险水平的合理匹配。银行资本为商业银行提供了永久性的资金来源，是商业银行存在的
2、前提和发展的基础。经济资本概念的提出和应用不断推动着资本管理和风险管理的整体统一，确立了资本管理在银行管理系统中的核心地位。银行资本管理的目的是为了有效地防范和化解金融风险。如果银行忽略了资本管理，那么由此产生的危机会造成银行和企业的亏损乃至倒闭，进而引发一系列的社会动荡。商业银行资本管理分为资本的外部管理和内部管理。资本的外部管理是指监管者对资本充足率的规定、监督和调节，内部管理则是银行自身基于安全和盈利的需要而对资本实行的管理。以风险为导向的商业银行资本内部管理已经替代了传统的资本管理，成为应用越来越广泛的资本管理方法。本文即是探讨以经济资本为基础的商业银行资本内部管理体系以及我国商业银行
3、应采取的措施。关键词：新巴塞尔协议 商业银行 经济资本 资本管理目 录1 导论11.1 选题背景和研究意义11.2 研究对象和研究思路12 商业银行资本管理的理论基础22.1 银行资本的概念22.2 银行资本管理的主要内容32.3 资本管理的目标体系53 新协议下经济资本的计量53.1 巴塞尔新资本协议的概述53.2 各种风险所需经济资本的计量63.2.1 信用风险计量63.2.2 市场风险计量73.2.3 操作风险计量73.3 银行总体经济资本的测算和应用73.3.1 我国经济资本管理实践73.3.2 经济资本的测算84 商业银行资本配置管理体系124.1 以经济资本为基础的财务绩效管理13
4、4.1.1 以风险和收益为基础的资本配置方法（RAPM）134.1.2 商业银行经济资本配置的实践操作基于RAROC方法154.2 经济增加值指标EVA164.3 RAROC模型与EVA模型的联系175 现阶段我国商业银行资本管理体系的构建175.1 我国商业银行资本管理的现状175.1.1 国有商业银行资本管理实施现状175.1.2 股份制银行资本管理实施现状185.1.3 我国银行资本管理实施问题195.2 加强国有商业银行资本管理的应对措施19致谢21参考文献22ABSTRACT231 导论1.1 选题背景和研究意义银行作为经营风险的特殊企业，有着特殊的资本结构，这就决定了银行是以风险为
5、基础的资本管理模式。由此，以经济资本管理为核心的银行资本管理的概念于20世纪70年代提出，并逐渐在国际主要银行中得到广泛应用。一家银行资本管理的技术和水平直接决定了银行的核心竞争力。传统的银行资本管理，只注重账面资本和监管资本管理。本文研究的银行资本管理是以风险为基础的内向经济资本管理。经济资本管理基于资本的两个特征而建立：资本是稀缺的，因此必须将有限的资本有效地配置到最能增加银行价值的环节；资本是有成本的，因此必须强调对资本的回报，也即对股东实现价值创造，并充分考虑资本所承担的风险，实现风险与收益的统一。借助经济资本系统，银行可以较为准确地量化其面临的风险，同时还可计量出抵御风险所需的资本量
6、以及企业的真实盈利状况。经济资本日益成为银行风险和价值管理的核心。经济资本管理是在金融市场高度发达和风险状况日趋复杂的客观现实下产生的全新的银行管理理念。经济资本管理体系是当今国际银行业最为先进的风险控制体系。构建以资本管理为核心的现代商业银行管理模式，是近年来国内外银行业努力探索与积极实践的一项基本内容，也是我国商业银行改革与发展的方向。与巴塞尔协议的要求相比，我国商业银行资本管理存在着很大的差距。我国商业银行应充分深化对资本管理的认识，强化资本管理，建立有效的资本管理机制，以便尽早与新协议的要求接轨，提高我国银行业的国际竞争力。1.2 研究对象和研究思路从现有文献看，国内研究银行资本管理多
7、数是从满足资本协议和监管部门资本充足率要求的外部视角出发的，属于银行外部资本管理；而国外涉及银行内部资本管理的文献，其研究对象绝大多数是国际活跃银行，这与我国银行业实际情况相去甚远。为此，本文以我国商业银行内部资本管理为研究对象，试图探寻以资本管理为核心的商业银行管理模式。本文的研究思路如下：首先，说明资本和资本管理的基本概念。接着，对资本管理的具体内容予以说明。经济资本管理体系主要由三个部分构成：一是经济资本的计量，二是经济资本的配置，三是以风险调整绩效度量（RAPM）系统和经济增加值（EVA）系统为核心的绩效考核制度。最后，联系中国实际，提出了逐步建立健全我国商业银行资本内部管理体系的具体
8、措施。2 商业银行资本管理的理论基础2.1 银行资本的概念银行作为经营风险的特殊企业，其资本有着特殊性，主要体现在银行的资产负债表具有特殊的形式。一般企业由权益和负债共同提供正常经营所需的资金，而银行的负债是其业务的一部分，不能看作外部融资。银行的业务运营，并不是用股本来满足日常经营投资周转的资金要求，而是通过吸收存款来满足经营要求。银行这种特殊的资本结构决定了其高风险性，而资本充当了银行风险的最后一道防线。因此银行资本与一般企业资本有着截然不同的概念，具体来讲，银行的资本按其不同内涵可以分为账面资本（Book Capital）、监管资本（Regulatory Capital）和经济资本（Ec
9、onomic Capital）。账面资本是银行财务报表中显示的所有者权益。它包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。它是银行资本的静态反映，也是银行现有的可用资本。 监管资本是监管当局规定银行必须持有的最低资本量。根据流动性和吸收损失的能力，它分为核心资本和附属资本。巴塞尔协议规定银行资本充足率不得低于8%，其中核心资本充足率不得低于4%。 关于经济资本，国外和我国学者从不同角度给予了不同的定义。Michael Kong（美）指出，经济资本是银行为不确定的潜在损失而预留的资本，其目的是保证在损失真正发生时能够维持运营，在债务人违约时能够缓解银行的破产压力。Angelo Aranitis
10、（美）则认为经济资本是在给定置信区间内，在确定的时间段内，银行所能容忍的最大的损失值。乔埃尔贝西斯把以上两种观点进行了综合，他指出经济资本是对银行整个组合的潜在损失的度量，它代表了吸收非预期损失的所必需的资本额；一定容忍度下的经济资本等于同一容忍度下潜在损失值的水平。陆晓明（2005）从银行资本增值保值的角度出发，认为经济资本是银行实际需要的资本，是一家银行计量风险、衡量业绩、制定战略、计划业务、计算和配置资本的管理系统，其主要功能是防备风险和创造价值。武剑（2004）从银行资本对风险控制的作用的角度出发，认为经济资本是一种虚拟资本，不是银行真实的资本，其与银行的非预期损失等额。章彰（2002
11、）指出：经济资本是由商业银行的管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本。詹原瑞（2003）从计量统计角度出发，把经济资本定义为在给定的容忍水平下，吸收所有风险产生的潜在损失所要求的资本。不难看出，虽然不同的学者分别从不同的角度出发来定义经济资本，但本质上来讲，都认为经济资本是为补偿未预期损失而进行的资本预留，经济资本等于未预期损失与资本乘数的乘积。从VaR（Value-at-Risk）的角度来讲，经济资本是在一定置信区间内，在确定的时间段内，银行所能容忍的最大损失额度。2.2 银行资本管理的主要内容2.2.1.银行监管者的角度银行监管者在资本管理方面的任务是:根据巴塞尔
12、协议的要求，制定计算资本充足率程度的标准方法，通过银行披露的信息和掌握的未披露的其他有关信息对商业银行资本充足性进行判断，并适时发出预警指令，保护存款人利益和银行体系的稳定。除此之外，银行监管者要根据官方关于合格资本的法规与指引，监督并指导银行使用合格的资本工具。2.2.2.银行风险管理者的角度风险管理者进行银行资本管理的核心是测量抵补各种风险非预期损失所需的经济资本数量以及不同资产结构面对的风险。与财务管理者不同，风险管理者并不特别关注资本的构成和资本充足率，而是关注损失的风险。因为资本是吸收不确定性损失的缓冲器，风险管理者量化银行承担的风险的过程就相当于在不考虑资本充足监管要求的情况下，测
13、量银行真实需要的资本数量的过程。具体来讲，风险管理者资本管理包括四个方面：一是如何根据银行头寸的风险状况预测潜在损失的规模；二是用合理的量化模型预测此损失的概率大小；三是判断业绩的评估是否建立在风险调整的基础上；四是考察补偿激励制度是否与风险收益相匹配。当然，尽管经济资本的测量是一门复杂的技术，但并没有一个神奇的公式可以迷信，因此银行的经营者必须在清楚了解其条件限制的情况下运用模型。2.2.3.银行财务管理者的角度财务管理者的任务:(l)确保可用资本总量与银行当前和计划的活动水平以及希望的资本充足率相匹配;(2)选择适当的资本工具组合，筹集资本，在盈利不便的情况下，尽可能降低成本总额;(3)确
14、保筹到的资金以合适的方式进行投资。简单说，因为各个资本的筹集成本不同，管理的难易程度也不同，所以财务管理者必须知道如何确定资本、筹集资本和使用资本，以此优化资本的构成，减少总成本并增加股东回报。2.2.4.股东的角度最大化股东价值是资本管理的最终目标，因此从股东角度出发的资本管理也是银行内部资本管理的中心环节，其主要内容是以业务收益的变动性为基础来配置资本。股东主要考虑资金的投入能够获得多大的收益，其回报是否足够补偿风险等方面。按照各种业务的风险、收益水平的高低配置资本，可以实现资本与资产结构的合理配比，通过向不同业务条块配置资本来确定其发展规模，从而优化股东投资的效率，提高回报水平。在上述风
15、险管理者测量经济资本的基础上，自上而下、有总到分地配置经济资本，可以将风险与资本更密切地联系起来。.总之，银行面对着来自诸多方面的压力，要求其加强资本管理以改善资本的使用效率:(l)银行业监管者对资本金数额增加的要求;(2)信用评级机构对评级中需要的有关数据越来越有经验;(3)储蓄者要求银行有更多的资本金保证其投资的安全性;(4)市场同业者相互之间竞争抬高了对资本金的要求;(5)股东在投资风险和回报方面的要求变得更加苛刻。见图1，图形左边是要求银行持有更多资本的代表，右边是要求银行持有更少资本的代表。图1 资本要求对比合适的资本水平是十分重要的:持有资本过少，银行可能面临着资不抵债的危机;持有
16、资本过多，股本回报率就不能令股东满意。可以说，银行的资本管理不仅是一门科学而且也是一门艺术。资本管理离不开风险管理，正因为银行业存在着各种风险，如信用风险、市场风险、操作风险等，所以对银行业的风险监管不完善，再高的资本充足率也可能因为一时难以控制的风险而导致银行破产，巴林银行李森的违规操作就是一个极好的事例。所以，充足的资本金只是银行稳健经营的必要条件，而不是充分条件。由于银行业风险的存在，促成巴塞尔协议对资产按其风险的大小划分权重。所以，风险管理部分不仅要降低信用等风险，而且要对风险资产进行管理，如压缩高风险资产、调整资产结构等。2.3 资本管理的目标体系资本管理的最终目标是最大化股东价值，
17、实现资本的保值增值。这个目标在短期表现为创造资本收益，在长期表现为股权价值的增值或者银行市值的持续上涨，能够为股东创造长期稳定的回报是有效资本管理的重要特征。资本管理是一套复杂严密的体系，不可能一蹴而就，EVA（Economic Value Added）和RAROC（Risk Adjusted Return On Capital）已经成为现阶段国际活跃银行考察资本管理目标实现情况的最主要指标。以往资本回报率（ROE）是考核资本管理绩效的核心指标，然而该指标不能满足银行业务多元化带来的风险管理问题，即取得相同资本回报率的银行，由于经营业务的不同导致了承担的风险不同，这些并不能在ROE中反映。从E
18、VA的角度，要提高EVA就要优化资本结构控制资本成本；而RAROC要求严格风险控制，针对各项业务的风险程度及所需耗用的经济资本来进行资本配置，从而调整业务结构，防止资本盲目扩张，通过资本管理延伸到银行经营的业务条块、分行盈利能力考核等深层次，最终达到最大化创造股东价值的目标。3 新协议下经济资本的计量3.1 巴塞尔新资本协议的概述 2001年1月，巴塞尔委员会推出了巴塞尔新资本协议草案。新资本协议全面修订和补充了旧协议的资本充足衡量标准和风险资本要求，引进了全新的资产评级和风险测度方法，使其更具风险敏感性，更能真实地反映银行风险的真实情况。新资本协议的主要内容可以概括为三部分：一是最低资本要求
19、（Minimum Capital Requirement），二是资本充足性监管（Supervisory Review Of Capital Adequacy），三是市场纪律（Market Discipline），这就是互为补充的三大支柱。三大支柱构成有机的整体，将更加全面评估银行风险，以保证银行资本充足性能对银行业务发展和资产负债结构变化引起的风险程度有足够的敏感性。银行经营必须承担风险，而风险意味着潜在损失。银行潜在损失可以分为三类：预期损失、非预期损失和异常损失。新资本协议着重研究了银行所面临的市场风险、信用风险及操作风险，经济资本所覆盖的主要是这三类风险。在给定的置信水平和风险期限下，经
20、济资本的计量就是在明确风险计量和分布的基础上计算非预期损失。其计算公式为：银行的经济资本=信用风险的非预期损失市场风险的非预期损失操作风险的非预期损失重叠的相关损失。3.2 各种风险所需经济资本的计量3.2.1 信用风险计量巴塞尔新资本协议不再要求所有银行使用统一的外部标准确定其资产的风险权重，而是将内部评级法（IRB）引入信用风险的计量中来。新资本协议提出的对信用风险的度量方法处理IRB外，还有修改后的标准化法。1. 内部评级法（IRB） 从巴塞尔委员会的观点及世界银行业信用风险管理的趋势来看，内部评级法是风险管理发展的主流和趋向。内部评级法是基于内部信用评级的经济资本的计算方法，目的在于确
21、保对单个银行法定资本的要求能够反映该银行的特殊风险。在内部评级法中，计算信用风险加权资产时有四个主要输入参数：违约概率PD、特定违约损失LGD、违约风险暴露EAD、有效期限M。如果LGD，EAD，M由监管机构确定，则称为基本法或初级法（The Fundamental Method）；如果LGD，EAD，M由银行采用内部评级系统确定，则被称为高级法（The Advanced Method）。为便于这些参数的确定和风险加权资产的计算，巴塞尔委员会把银行的风险暴露分为公司风险暴露、主权风险暴露、银行同业风险暴露、零售风险暴露、项目融资风险暴露、股权风险暴露等6大类，并对不同类型的风险暴露给出了具体的
22、计算风险加权资产的方法，但对这些风险暴露处理的方式大致相同。内部评级法对每一类风险都考虑了三方面因素：一是PD，LGD，EAD，M四个风险要素，各银行可以使用自己的估计数或标准的监管参数；二是风险权重函数（RW函数），将上述LGD，EAD，M三个风险要素转化成计算风险资产的风险权重；三是最低资本要求，根据各类资产的风险权重，计算各类资产的加权风险资产，以及银行总信用风险加权资产，从而求出信用风险经济资本要求。与标准法一样，风险加权资产也是风险权重与风险暴露的乘积。但IRB法下的风险权重是以PD，LGD，EAD的连续函数来表示的，并不依赖于标准法下监管当局确定的风险权重档次，能在更大程度上辨别风
23、险，并可满足银行不同评级体系的要求，而且IRB法下的风险暴露的计算方法是违约风险暴露。2. 标准化法该法在概念上与原资本协议的方法基本相同，但对风险的计算更加敏感。对于账面资产的风险加权仍然使用外部信用机构的评价结果，巴塞尔委员会建议银行在评估机制的选择上应保持方法的一致性，而不能拼凑不同机构的评估方法，同时建议各国监管部门防止银行机械地运用评估结果，而应该在银行及其监管部门对评估机构评估资料的质量和方法感到满意时才去使用。在对贷款的权数分级上，新资本协议也要求银行对此进一步细分，以前规定公司贷款只有一个权数100，而现在则根据风险程度提供四个权数：20、50、100和150。3.2.2 市场
24、风险计量市场风险经济资本的计量方法是从风险价值（VaR）的方法体系延伸而来的。VaR是在给定的置信水平和目标时段下的最大损失（或者最坏情况下的损失），即：VaR=损失波动值波动乘数（容忍度乘数）对于某个产品的VaR测度，代表了这个产品所可能带来的，需要去弥补的风险损失值。VaR测度主要依据测度对象的用途和风险的性质。VaR可以用于决定整个银行的风险资本量，并将风险资本分配到各个业务单位。这时，VaR成为经济资本。也就是说，经济资本就是基于风险价值的测度，用来弥补商业银行整体风险损失所需要的资本量。超过平均损失的损失称为非预期损失，经济资本用来弥补非预期损失。非预期损失是针对某个容忍水平而言的，
25、对应这个容忍水平限度之内的非预期损失就是经济资本。超过容忍水平上限的损失是异常损失。经济资本不能弥补可预测的异常损失。一旦发生异常损失，银行就会违约，发生危机，甚至倒闭。经济资本也不用来弥补可预期的平均损失，可预期的平均损失由各种风险拨备和银行定价政策来弥补。3.2.3 操作风险计量新资本协议规定，银行在计算操作风险时，有三种复杂程度不同的方法可以使用。第一种是基本指数法，可以用单一指数来乘以银行的某项指标，以此来确定银行的全部操作风险敞口；第二种是标准法，在第一种方法的基础上，银行可以按业务分类确定不同的操作风险指数，然后加总得到整个银行操作风险资本量的总和；最后一种是高级计量法，适合于满足
26、更加严格监管标准的银行采用自己的内部数据来确定其操作风险资本。3.3 银行总体经济资本的测算和应用3.3.1 我国经济资本管理实践目前国内主要商业银行如工行、农行、中行、建行以及部分股份制商业银行也已开始研究、探索和实施经济资本管理。建设银行总行出台的最新经济资本管理方案，对经济资本的计量对象、分配方式、管理流程与职责作了细化规定。具体流程为：总行根据分行的资本回报水平和资产质量作为主要依据，结合资本充足率和全国情况，下达经济资本增量，分行按增量额度，根据实际情况在各品种间进行分配，并制定综合经营计划。目前分行对下属支行不下达经济资本增量计划，仅对新增资产按经济资本占用系数计算经济资本新增占用
27、量，同时支行对单笔业务按经济资本新增占用量扣除资本占用费，计算所得的经济增加值构成支行绩效考核的主要部分。在分行层面，经济资本管理的基本模式为：计划财务部门作为经济资本预算管理的牵头部门，执行分行下属机构和本级各业务部门的政策传导、测算、核算、监督和平衡职能，各职能部门执行协作、分析、调整和考核信息反馈职能。3.3.2 经济资本的测算根据国内银行自身的特点，经济资本的测算应采用“自上而下”的系数法为过渡办法，先在信用风险领域应用，待风险管理技术水平达到一定程度后，再全面覆盖到操作风险、市场风险等全面风险管理领域。对信用风险的经济资本管理，可按照业务品种分配经济资本，体现较为敏感的风险属性和信贷
28、结构的调整要求，同时体现一定地区倾斜的政策导向。下面以X支行为例，实证分析我国商业银行经济资本测算的现实运用。1.X支行基本情况系数法测量经济资本主要是根据资产性质和资产平均损失等特征，对具有相同风险属性的资产进行分类，给每项风险资产分配经济资本系数，确定相应的经济资本占用额：分品种经济资本分配系数风险权重参考系数*监管资本转换系数*内部调节系数信用风险经济资本总量（某品种资产余额*某品种经济资本分配系数）（1）X支行的资产负债情况X支行负债绝大部分是客户存款，金额为276934万元，占负债总额的96。X支行的资产主要是信贷类，金额为225830万元，占资产总额的77。从X支行资产负债情况看，
29、X支行经营主要以存贷款为主，投资类资产所占比重较少，表外业务品种比较单一，由此可见X支行主要业务收入来自于存贷款，表外收入所占比重较小，体现了国有商业银行的典型特征。表1 X支行2004年12月31日资产负债表项目期末数项目期末数流动资产:流动负债:现金及银行财务往来2,371.00 短期存款103,767.00 存放中央银行款项36,980.00 短期储蓄存款62,275.00 存放同业款项10,494.00 财政性存款241.00 存放联行款项1,251.00 向中央银行借款235.00 拆放金融性公司5,415.00 同业存放款项10,491.00 短期贷款65,028.00 联行存放款
30、项0.00 进出口押汇0.00 拆入资金0.00 应收账款901.00 应解汇款0.00 其他应收款0.00 汇出汇款0.00 减:坏帐准备0.00 委托资金0.00 应收款项净额901.00 应付代理证券款项0.00 贴现15,738.00 卖出回购证券款项0.00 短期投资1,272.00 应付款项2,341.00 委托贷款及委托投资0.00 应付工资0.00 代理证券0.00 应付福利费0.00 买入返售证券3,823.00 应交税金0.00 待处理流动资产净损失0.00 应付利润0.00 一年内到期的长期投资1,641.00 其他应付款0.00 流动资产合计144,914.00 预提费
31、用0.00 发行短期债券4,001.00 长期资产:一年内到期的长期负债3,682.00 中长期贷款8,233.00 其他流动负债0.00 逾期贷款0.00 流动负债合计187,033.00 呆滞贷款0.00 减:贷款呆帐准备0.00 长期负债:应收租赁款0.00 长期存款2,800.00 租赁资产0.00 长期储蓄存款97,360.00 减:待转租赁资产0.00 存入长期保证金0.00 长期股权投资135,930.00 发行长期债券0.00 长期债权投资0.00 长期借款0.00 减:长期投资减值准备0.00 长期应付款0.00 固定资产原值4,750.00 其他长期负债0.00 减:累计折
32、旧1,734.00 其中:住房周转金0.00 固定资产净值3,016.00 长期负债合计100,160.00 在建工程0.00 负债合计287,193.00 减:在建工程减值准备0.00 在建工程净值0.00 所有者权益固定资产清理0.00 实收资本0.00 待处理固定资产净损失0.00 资本公积0.00 长期资产合计147,179.00 盈余公积0.00 0.00 其中:公积金0.00 无形资产及其他资产0.00 未分配利润4,900.00 无形资产0.00 所有者权益合计4,900.00 长期待摊费用0.00 待处理低债资产0.00 无形资产及其他资产合计0.00 资产总计292,093.
33、00 负债及所有者权益合计292,093.00 （2）X支行的风险资产分类X支行风险资产分类主要有信贷类、表外业务类、资金类、投资类等。表2 风险资产风险资产分类风险资产项目余额信贷类贴现 15,738.00流动资金贷款83,440.00基本建设贷款44,218.00技术改造贷款9,815.00房地产开发贷款14,699.00个人住房贷款34,303.00个人商用房贷款8,132.00个人消费贷款6,351.00应收利息901.00表外业务类银行承兑汇票32,561.00贷款承诺21,324.00资金类存放同业10,494.00拆放同业6,666.002.X支行的经济资本计量该行经济资本的计量
34、范围包括：信用风险、市场风险、操作风险。信用风险经济资本计量对象为表内各类风险资产和表外业务；市场风险经济资本计量对象为表内和表外业务因利率、汇率、商品和股票价格等变化而产生的风险。按照该行总行现行管理方案，其市场风险经济资本计量仅在总行本级进行；操作风险经济资本计量对象为前3年主营业务收入的平均值。（1）信用风险经济资本计量该行在参照中国银监会资本充足率管理办法规定的基础上，以资本充足率8为标准，根据各类业务的历史风险状况和本行的经营发展战略，采取内部系数法计量信用风险。对属于鼓励发展类业务设定较低的经济资本系数，使之相对应的风险权重低于资本充足率管理办法规定的风险权重，比如，资本充足率管理
35、办法规定个人住房抵押贷款的风险权重为50，该行对此类贷款的经济资本系数则设定为2（即为资本充足率8的25，等同于25的风险权重）；再如资本充足率管理办法规定银行承兑汇票的风险权重为100，而该行对银行承兑汇票的经济资本系数为4相当于风险权重为50，充分地显示了对此类业务的鼓励导向。表3 信用风险分配系数风险资产分类风险资产项目分配系数（）信贷类贴现2.00流动资金贷款10.00基本建设贷款7.80技术改造贷款8.00房地产开发贷款10.00个人住房贷款2.00个人商用房贷款8.00个人消费贷款2.00应收利息12.00表外业务类银行承兑汇票4.00贷款承诺1.50资金类存放同业2.00拆放同业
36、2.20根据公式：信用风险构成信用资产余额*经济资本分配系数，从而得到X支行信用风险经济资本总额为：17913万元。（2）操作风险的计量根据巴塞尔新资本协议基本指标法，操作风险经济资本按前3年经营总收入（经利息收入和非利息收入）平均值的15确定。表4 X支行2002-2004年经营总收入2002年营业收入2003年营业收入2004年营业收入8,531.008,375.009,101.00根据公式：操作风险构成15*近3年经营总收入/3，X支行操作风险经济资本总额为：1300万元。综上，可得X支行经济资本预算表：表5 X支行经济资本测算表经济资本分类经济资本对象项目余额分配系数（）经济资本信用风
37、险信贷类贴现 15,738.00 2.00314.76流动资金贷款 83,440.00 10.008,344.00基本建设贷款 44,218.00 7.803,449.00技术改造贷款 9,815.00 8.00785.20房地产开发贷款 14,699.00 10.001,469.90个人住房贷款 34,303.00 2.00686.06个人商用房贷款 8,132.00 8.00650.56个人消费贷款 6,351.00 2.00127.02应收利息 901.00 12.00108.12表外业务类银行承兑汇票 32,561.00 4.001,302.44贷款承诺 21,324.00 1.503
38、19.86资金类存放同业 10,494.00 2.00209.88拆放同业 6,666.00 2.20146.65小计17,913.46操作风险 3年主营业务平均值 8,669.00 15.001300.35总计19,213.81因此，X支行的经济资本总额为19213.81万元，其中信用风险占用经济资本17913.65万元，占总经济资本的93.23，操作风险所需经济资本为1300.25万元，占6.77。4 商业银行资本配置管理体系4.1 以经济资本为基础的财务绩效管理4.1.1 以风险和收益为基础的资本配置方法（RAPM）RAPM（Risk Adjusted Performance Measu
39、rement）的核心是：将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，衡量经风险调整后的收益大小，并且考虑为可能的最大风险做出资本储备，进而衡量资本的使用效益，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一，为银行各个层面的业务决策、发展战略、绩效考核、目标设定等多方面的经营管理提供重要的、统一的标准依据。最为常用的RAPM模型是RAROC，这一技术已逐渐成为国际先进商业银行用于经营管理的核心技术手段。RAROC=风险调整收益/经济资本=（收益资金转移价格费用预期损失）经济资本RAROC的分子是收益项，包含收入信息、广义的“费用”、业务部门之间的转移价格以
40、及银行从事各种类型业务活动的预期损失。其中，预期损失是指银行在正常经营过程中能够预期到的损失额，银行通常会为缓冲这部分损失而设置贷款损失准备金。单笔贷款的预期损失可以根据下式计算：预期损失EL=调整的风险暴露AE既定违约损失率LGD违约概率调整的风险暴露AE=未清偿贷款OS贷款承诺COM既定违约提用比例UGD违约概率可以使用信用评级机构以历史数据为基础编制的估计数据，也可直接利用以信用风险度量模型为基础计算得出的预期违约频率EDF数据。既定违约损失率LGD是指在违约事件中，银行损失占全部风险暴露的比例。LGD主要取决于银行资产担保的程度，在数值上等于减去收复率（收复率是指一旦负债人违约，银行有
41、可能从债务人那里获得补救的那部分损失占全部风险暴露的比率）。资产组合的预期损失即为单笔资产预期损失的加权平均和。RAROC的分母是风险资本或者经济资本，是银行为了维持其信用等级而必须保有的与其承担的风险相匹配的资本缓冲额，是一种虚拟资本。经济资本是为偏离平均水平的损失（非预期损失）提供保护，它并不为预期损失提供保护。意外损失是针对某一个容忍度而言的，在一定容忍度下，损失从均值的偏离就是经济资本，在金额上等于资产的非预期损失。超过容忍度上限的损失就是异常损失，异常损失不能被经济资本吸收。如果异常损失发生，银行就可能将倒闭容忍度视为银行倒闭的概率。图3是对分母的详细说明。其中，非预期损失是指与预期
42、损失相关联的经估算的资产价值潜在损失的波动性，银行通过保有资本金以缓解非预期损失对日常经营活动的冲击。图2 RAROC计算的分子图3 RAROC计算的分母4.1.2 商业银行经济资本配置的实践操作基于RAROC方法通过计算银行总体需要的经济资本与账面资本比较，银行可以评价自身资本充足状况，将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间进行分配，计算各类组合资产的RAROC，衡量各类组合资产的风险收益，对银行的总体风险和各类风险进行总量控制。其次，通过比较，明确银行总体和各业务线的目标，明确制定哪些业务扩张、哪些业务收缩的战略调整计划。银行可以根据对各类组合资产RAROC的动态检测，对RAR
43、OC指标恶化或有明显不利趋势的组合资产及时采取措施，通过调整新增资产业务结构，或通过对存量资产出售、证券化或其他信用衍生工具等方法进行积极处理，力求银行总体上在可承受的风险范围内实现收益的最大化。下面举例来说明RAROC在实现资本的合理配置上的作用。假设一家银行在一期内有三个投资机会选择，分别为A、B、C，银行的资本成本RAROC=8.5%，银行会选择预期收益E(Y)/投资资本K RAROC的投资项目。其中E(Y)是投资期内预期收益，K是投资期内项目投资所需资本。假设三项投资对银行股东的预期收益分别为A(90)，B(85)和C(80)，每项投资需10000，银行根据资产对资本10：1的比率分配
44、投资资本，因此，每项投资所需资本为1000。表6说明了银行的投资决策：表6 根据资本对资产比例分配资本投资项目ROE是否投资RAROCE(Y)KA0.09是0.085901000B0.085是0.085851000C0.08否0.085801000根据资本对资产比例分配资本，银行会选择投资A、B，但是这种投资决策忽略了投资对银行的风险不同这一事实。假设一价定律成立，则A投资的风险最大，C投资的风险最小。A投资比银行当前资产更具有风险性，B投资与银行当前资产风险水平相当，C投资的风险小于银行当前资产的风险。因此，根据资本对资产比例分配资本会使银行倾向于投资风险高于当前资产风险的项目A，不会投资风
45、险低于当前资产风险的投资C。而在投资项目的风险分配资本的情况下，情况却截然不同。表7，K是每个投资项目的风险资本数，RAROC是E(Y)/K。表7 根据风险暴露分配资本投资项目RAROC是否投资RAROCE(Y)KA0.0833是0.085901080B0.085是0.085851000C0.087否0.08580920在这种情况下，投资B也是可以选择的。但是，当考虑了投资项目的风险后，通过调整投资项目的资本分配，银行会选择投资C，不会选择投资A。投资C为银行增加更多的经济价值，因为它的风险调整收益率超过银行的资本成本。不考虑风险因素，当投资的风险调整的收益率低于银行的资本成本时，依靠ROE等简单的投资规则减少了银行价值。4.2 经济增加值指标EV
