格力电器财务报告分析.doc

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1、2013年格力电器年度财务报告分析 财 务 分 析 报 告 题目名称 格力电器财务分析 系（部） 经济管理学部 成 员 专业年级 填写时间 2014年6月 小组成员及分工：1、 竞争战略分析；2、所有者权益变动表分析；3、企业发展能力分析；4、资产负债表趋势分析5、整理资料及讲解PPT 1、 公司简介及同行业三家公司2、利润表分析；3、利润表趋势分析4、PPT制作； 1、 生命周期分析；2、波特五力分析；3、现金流量表分析4、现金流量表趋势分析 1、 PEST分析；2、盈利能力分析；3营运能力分析；4、偿债能力分析；5、杜邦分析 1、 SWOT分析；2、资产负债表分析；3、总结 第一篇 公司概

2、述第一章 公司概述第一节 公司简介第二节 同行业公司 第二章 财务分析 第一节 宏观坏境分析（PEST）第二节 行业生命周期分析第三节 波特五力模型第四节 行业分析（SWOT）第五节 竞争策略 第二篇 财务分析报告第四章 资产负债表分析第一节 资产负债表水平分析第二节 资产负债表垂直分析第三节 资产负债表项目分析 第五章 所有者权益变动表分析第一节 所有者权益变动水平分析第二节 所有者权益变动垂直分析第三节 所有者权益变动规模分析第四节 所有者权益变动表项目分析第五节 所有者权益变动股利决策 第六章 利润表分析第一节 利润表水平分析第二节 利润表垂直分析第三节 利润表分项分析 第七章 现金流量

3、表分析第一节 现金流量表一般分析第二节 现金流量水平分析 第三节 现金流量结构分析 第三篇 财务效率分析第八章 企业盈利能力分析第一节 企业盈利能力分析第二节 对比分析 第九章 企业营运能力分析第一节 企业营运能力分析第二节 企业营运能力对比分析第十章 企业偿债能力分析第一节 短期偿债能力分析第二节 长期偿债能力分析 死三界 偿债能力对比 第十一章 企业发展能力分析第一节 企业发展能力分析第二节 对比分析 第四篇第十二章 杜邦财务分析综合分析 第十三章 趋势分析第一节 资产负债表趋势分析第二节 利润表趋势分析第三节 现金流量表趋势分析 第五篇 总结 第十四章 总结 一、公司简介1985年，珠海

4、市政府决定以公司为主体开发北岭工业区，珠海经济特区工业发展总公司珠海格力集团公司的前身诞生了，它的使命，是发展特区的工业，壮大珠海的经济实力。1989年珠海格力电器股份有限公司成立，是全球最大的集研发、生产、销售、格力标志服务于一体的专业化空调企业。作为一家专注于 空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品 二、同行业公司的名称及编码美的电器000527海尔电器600690海信电器600060 三、PEST分析1、政治与法律环境：家电下乡、以旧换新、节能补贴、“一保一控”等扶持政策。2、经济环境：经济发展、人民生活水品提高、金融危机减缓。3、社会文化环

5、境：绿色经济、低碳经济的发展，节能、健康成为主要购买标准。4、技术环境：国外技术壁垒变强，技术创新十分必要。 四、行业生命周期理论行业生命周期理论即行业的生命周期，是指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。格力电器从整个市场发展的趋来看，属于发展的成长期，这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。所以格力需要不断的创新技术 五、五力模型分析 一、同行业竞争者1、格力、美的、海尔、奥克斯、格兰仕有了中国空调行业80%的市场份额和关注度，

6、而在其中作为格力的主要竞争对手美的、海尔、格兰仕等各自有其独特的竞争优势。2、美的、海尔等空调企业推出过各种专业的定制型空调美的曾专门针对厨房、电信机房、大客厅推出过各种专业的定制型空调，而志高还曾推出过茶叶空调、花木空调以及全球制冷量最大的挂壁式空调等等产品。3、国外的空调制造和市场重心移向中国中国已成为家用空调全球产量最大的国家，LG、松下、东芝等国际巨头纷纷将各自的制造和市场重心移向中国，更加剧了中国空调业的竞争局面 二、潜在进入者1、掌握了领先技术及科学的渠道管理使潜在的竞争对手望而却步格力除以技术领先及科学的渠道管理使潜在的竞争对手望而却步，还以实行总成本领先策略，加大生产，形成规模

7、经济，降低成本来构筑空调业强大的进入壁垒2、差异化程度增大物联网空调，太阳能空调，铜抑菌家用空调，热霸空调等等。随着对空调市场的不断细分，顾客的不同需求不断被满足，产品产异化程度不断提高，行业进入壁垒会不断增大。 三、购买商（顾客）1、随着居民购买力的增长速度落后于空调产量的增长速度，国内市场由卖方市场逐渐转为买方市场。2、市场竞争激烈，产品供大于求，顾客转移成本低，议价能力强3、一般厂商要受销售商的控制，其议价能力较高。 四、替代品的威胁 1、电风扇的威胁首先空调主要是降温，而电风扇则是自然防暑和通风，电风扇凭借其自身区别于空调的功效，拥有者相对固定的用户群 其次 城市存在夏季电力紧张问题，

8、空调使用受到诸多限制，因此电风扇在城乡都拥有很大的市场潜力。 还有 中国老板姓的消费观念还是比较节俭和务实的，其中老年消费者和农村消费者更是如此。他们认为电风扇与空调相比，在购买时更便宜，用起来更省电，而且使用电风扇还免去了安装空调的复杂程序。2、新技术、新功能对旧款机的替代如空气过虑、杀菌、静音等功能的空调的出现，柜式空调及中央空调对挂式空调的替代3、空调扇的威胁空调扇产品款式时尚，便利性非常出色，尤其是一些产品附加的健康功能更是新亮点，另外就是这些空调扇价格便宜耗电量较空调要低很多，空调扇的制冷温度基本可以满足大多数人的消暑要求 总结中国空调业已从暴利的黄金时代进入微利的黑铁时代，如何在微

9、利时代生存，一看企业战略，如果企业战略不清晰，就像一艘在大海中航行的船，所有风都是逆向的，二看企业规模实力，目前空调竞争打的整体战，规模与实力是生存的基础，如果没有坚实的地基，任何看好的大厦都是纸糊的结构；三看核心能力，不怕千招会，就怕一招绝，在空调大洗牌的进程，除了练好基本功与常规动作外，还必须拥有不可替代，不可复制的“绝活”；四看品牌与盈利，没有好品牌，竞争缺少拉力与张力；企业经营的要务就盈利与控制风险，企业不能盈利，仅有数量的扩张，没有质量的提升，就无法做强做大做久 五、供应商的讨价议价能力1、零部件供应：国内供应商多分散，议价能力偏低2、压缩机、控制器、原材料厂商控制力强变频空调上游原

10、材料供应链出现危机，变频空调产业的高速增长，让上游原材料的供应有些“吃不消”。 六、SWOT分析优势：1.世界品牌，核心技术，空调中口碑最好，良好信誉形成很好护城河。2.销售管理比较优秀，经销商在格力参股。3.优质的售后服务劣势：1.价格偏高，价格竞争力较弱。2.研发费很高，2009年20多亿，要想提高竟争力必须加大研发投入。 机会：1.家用空调未来市场前影很好，中央空调将成为公司的增长点 。2.利用同类产品市场空缺，挖掘自身技术优势，形成独特品牌形象。 总结及建议：1.利用品牌，核心技术，开发新产品。2.有效运用广告营销宣传，扩大产品影响力和市场占有率。3.充分挖掘市场潜力，占领市场空缺，提

11、高顾客品牌忠诚度威胁：空调竟争激烈，LG、美的、海尔、三菱、志高等厂家可以用降价、促销等方式影响市场占有率总结及建议：1.运用已有的品牌、技术优势，增加模仿障碍。2.以产品销售为立足点，整合资源，有的放矢的展开营销。3.集中经营，统一推广，强强联合整体销售。4.在保证质量的前提下，适当改变生产方式，降低成本，增强产品竞争力。七、竞争战略选择专业化经营战略格力集团的发展战略清晰，不做美的这样横向扩张的综合家电企业，而是做 专业的制冷龙头。这一战略，在国内制冷行业巨大发展空间的情况下，能保证格力集团在较高利润率水平下实现较快且确定性较高的增长。从成长空间而言，公司专注于制冷行业的战略随着近年中央空

12、调业务的突破正不断获得收获，未来公司的发展空间将不局限于家用电器领域；从盈利能力而言，公司已经处于行业龙头地位，表现为对上下游极强的议价能力。公司的销售净利率表现出明显的上升趋势。 格力电器资产负债表分析格力电器资产负债表水平分析表金额单位：人民币元 分析：由上述表格可看出货币资金、交易性金融资产、应收票据等是资产中对总资产规模影响较大的项，其中应收票据影响最大，达到了11.16%。流动资产合计变动百分比为17.33%，非流动资产的为0.55%，资产合计为24.30%，说明资产规模在扩张。其中应付账款、应交税费、长期借款、其他流动负债是负债和所有者权益中对总资产影响所占比重较大的项，其中其他流

13、动负债达到了14.70%，该企业资产规模的扩张24.30%主要是依靠负债的增加16.97%，股东权益仅增加7.33%，所以该企业属于负债变动型。格力电器资产负债表垂直分析表金额单位：人民币元 分析：由表格数据可知，货币资金,交易性金融资产，应收票据是资产项目中变动情况较大的。流动资产合计变动77.58%小于79.10%，说明企业资产流动性减弱，此外流动资产合计变动77.58%和非流动资产合计22.42%相比，还说明企业资产流动性强，短期偿债能力强。负债和所有者权益合计中的预收款项，一年内到期的非流动负债，长期借款，实收资本是变动项目较大的项。其中流动负债变动合计的72.17%小于73.28%，

14、说明短期偿债压力减小。 资产负债表项目分析主要资产项目分析（1）货币资金本公司的货币资金比上年增加了9,597,762,769.38，增加了33.16%，变动幅度大。其原因一是应付票据和应付账款分别增加了12,005,073,328.99和374,402,371.23，使支付的现金减少。二、该公司在固定资产的支出增加了1,333,744,125.13，使现金支出增加。 期初货币资金比重为26.91%，期末存量为28.83%，货币上升了1.92%，说明货币资金的比重比较高，而且有增长的趋势，公司应注意控制其存量规模及比重。 (2) 应收账款1) 应收账款（应收票据）根据格力电器的资产负债表可以看

15、出，该公司上年应收账款余额为1,474,872,971.56，本年应收账款余额为：1,849,275,342.79，本年应收账款增加了374,402,371.23，增长率为25.39%，2)其他应收款从格力电器的资产负债表表可以看出，该公司本年其他应收款余额为346,419,748.75上年其他应收款余额290,356,401.60，占总资产的0.27%，本年其他应收款增加了56,063,347.15，增长率为19.31%。从其他应收款的增长幅度和所占比重来看并不高，因此不会存在用于虚挂帐外借款和用于已发生的费用迟账。(3) 存货从格力电器的资产负债表表可以看出，该公司本年的存货余额为13,1

16、22,730,425.78，上年的存货余额为17,235,042,562.70。对资产总额的影响为-3.82%。本年存货增加了-4,112,312,136.92，增长率为-23.86%。(4) 固定资产从格力电器的资产负债表表可以看出，该公司本年的固定资产余额为14,034,138,414.45，上年的固定资产余额为12,700,394,289.32，对资产总额的影响为1.24%。本年固定资产增加了了1,333,744,125.13，增长比率为10.50%。说明该公司在固定资产支出在增加，占用总资金的比重在增加。资金转向经营活动，有利于优化公司的资本结构。 主要负债项目变动情况分析（1）短期借

17、款 从格力电器的资产负债表表可以看出，该公司的短期借款本年余额为3,316,971,153.31，上年的短期借款余额为3,520,642,063.91，对资产总额的影响为-0.19%。本年短期借款减少了203,670,910.60，减少比率为5.79%。该公司短期借款的减少，有利于利润的增加（2）应付账款和应付票据从格力电器的资产负债表表可以看出，该公司的应付账款、应付票据本年余额分别为27,434,494,665.72、8,230,208,196.99，上年的应付账款、应付票据账款余额分别为22,665,011,613.66、7,983,581,180.17，对资产总额的影响分别为4.43%

18、、0.23%。本年应付账款、应付票据增长分别为4,769,483,052.06、246,627,016.82，增长比率分别为21.04%、3.09%。无论是从增长金额，还是从增长比例来看，变动都不大，说明该公司，偿债方面做得比较好，有比较好的商业信用。（3）其他应付款从格力电器的资产负债表表可以看出，该公司的其他应付款本年余额为4,793,778,485.35，上年的其他应付款余额为5,441,614,890.93，对资产总额的影响为-0.60%。本年其他应付款减少了647,836,405.58，减少比率为11.91%。该公司其他应付款变动比较大，减少的比率幅度比较大，应该密切关注该公司的其他

19、应付款，进一步分析其合理 所有者权益表分析表21所有者权益变动表水平分析 2013年度 单位：元对所有者项 目2013年2012年增减额 9,203,047,586.04增减率%权益影响一、本年年初余额 27,580,202,128.65 18,377,154,542.61 二、本期增减变动金额（减少以“”7,886,475,556.139,203,047,586.04 -1,316,572,029.91-14.31-16.6950.08%33.37号填列） （一）净利润 （二）其他综合收益上述（一）和（二）小计（三）股东投入和减少资本 1股东投入资本 2股份支付计入股东权益的金额 3其他（四

20、）利润分配 -3,023,131,321.11 1提取盈余公积 2提取一般风险准备 3对所有者（或股东）的分配 4其他 （五）股东权益 1资本公积转增资本（或股本） 2盈余公积转增 10,935,755,177.19-41,350,030.4110,894,405,146.78 -3,023,131,321.11 7,445,927,982.7052,177,046.437,498,105,029.133,195,287,006.87 3,195,287,006.87 -1,503,932,719.50 -1,503,932,719.50 3,489,827,194.49-93,527,076

21、.843,396,300,117.65-3,195,287,006.87-3,195,287,006.87 -1,519,198,601.61 -1,519,198,601.61 46.87-179.2545.30-100.00-100.00 101.02 101.02 31.91226.1831.17 50.2550.25 资本（或股本）3盈余公积弥补 亏损4一般风险准备 弥补亏损5其他（六）专项储备1本期提取2本期使用（七）其他 15,201,730.46 13,588,269.54 1,613,460.92 11.87三、本期期末余额 35,466,677,684.78 27,580,2

22、02,128.65 7,886,475,556.13 28.59 分析：由表可以看出格力电器公司2013年所有者权益比2012年增加了7886475556.13元，增长幅度为28.59% ，导致其上涨的主要原因是：上年年末余额增长了9,203,047,586.04元，增长幅度为50.08% ，对所有者权益的影响为33.37% ；净利润和综合收益增长了3,396,300,117.6元，增长幅度为45.30%，对所有者权益的影响为31.17% ；其他增加了1,613,460.92元，增长幅度11.87%，对所有者权益的影响占10.61%；而比上期减少的项目主要是：股东投入资本3,195,287,0

23、06.87元，利润分配-1,519,198,601.61元，两者对共增长了1.02% 表22 所有者权益变动表垂直分析10.61 22.24 2013年度 单位：元 2013年2012年增减额一、上年年末余额 加：会计政策变更 前期差错更正 其他二、本年年初余额三、本期增减变动金额（减少以“”号填列） （一）净利润 （二）其他综合收益 上述（一）和（二）小计 （三）股东投入和减少资本 1股东投入资本2股份支付计入股东权益的金额 3其他 （四）利润分配 1提取盈余公积 2提取一般风险准备3对所有者（或股东）的分配 4其他（五）股东权益 1资本公积转增资本（或股本） 2盈余公积转增资本（或股本）

24、3盈余公积弥补亏损 4一般风险准备弥补亏损 5其他 （六）专项储备 1本期提取 2本期使用 77.76% 30.83% -0.12% 30.72% -8.52% -8.52%66.63% 27.00% 0.19% 27.19% 11.59% 11.59% -5.45% -5.45%11.13% 3.84% -0.31% 3.53% -11.59% -11.59%-3.07% -3.07% （七）其他 四、本期期末余额0.04% 100.00%0.05% 100.00%-0.01% 所有者权益变动表的规模分析表2-3 2013年度 单位：元实收资项 目本（或股本）一3,007,本年865,43年

25、初9.00余额 二、本期期3,007,865,4末余额 39.00 三、本期增减变动金额（减少以“”号填列 四、本年增 减变动率% （一）净利 润 （二）其他 综合收益 上述（一）和（二）小计 （三）股东 投入和减 资本公积3,187,175,872.203,176,114,310.09 -11,061,562.19-0.35% -26,263,292.65 -26,263,292.65 一般风险准盈余公积备 2,958,0887,593,539.6,564.4382,958,08847,114,066.,564.4372 39,520,527. 04 520.45% 未分配利润17,572,

26、277,003.9525,395,563,880.38 7,823,286,876.4344.52%10,870,672,842.40 10,870,672,842.40 其他10,133,985.43-1,935,948.39 -12,069,933.82-119.10% -12,069,933.82-12,069,933.82 小计26,743,134,404.6934,582,810,312.237，839，675，907.46445.52%10,870,672,842.40 -38,333,226.4710,832,339,615.93 少数股东权益837,067,723.88883,

27、867,372.55 46,799,648.675.59%65,082,334.72 -3,016,803.9462,065,530.78 所有者权益合计27,580,202,128.6535,466,677,684.787,886,475,556.13 28.59%10,935,755,177.19-41,350,030.41 10,894,405,146.78 少资本 1股东投 入资本 2股份支付计入股 东权益的金额 3其他 （四）利润 分配1提取盈 余公积 2提取一般风险准 备 3对所有者（或股 东）的分配 4其他 （五）股东权益 1资本公积转增资 本（或股本） 2盈余公积转增资 本（或

28、股 39,520,527.04 39,520,527.04 -3,047,385,96 6.04 -39,520,527.0 4-3,007,865,43 9.00 -3,007,865,439.00 -3,007,865,439.00 -15265882.11 -15265882.11 -3,023,131,321.11 -3,023,131,321.11 本）3盈余公积弥补亏损4一般风险准备弥补亏损5其他（六）专项储备1本期提取2本期使用（七）其他 15,201,730.40 分析：从格力电器所有者权益变动表的规模分析可见，格力电器股份有限公司2013年度所有者权益比2012年增加了7,8

29、86,475,556.13元，增长幅度为28.59%；从影响的主要项目看，最主要的原因是本年净利润10,935,755,177.19元的贡献，占所有者权益增加额的139%，说明格力电器以盈利为资本保值增值的模式。增加净利润是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增加的重要途径，正如定价理论信条所言，价值是股东在经营过程中产生的，而非股东在财务活动中产生的；健康成长型公司，应通过投资收益实现经营累积，实现投资者资本的保值增值。从目前来看，格力电器正是在重视和追求权益回报，以回归公司本质“以盈利为目的的经济组织”。1. 实收资本（或者股本）变动情况的分析实收资本（或者股本） 的增加包括资本公积转入、盈

30、余公积转入、利润分配转入和发行新股等多种渠道，格力电器于2013年度并未通过股东投入资本方式， 15,201,730.46 使股本增加。2、资本公积变动情况的分析 资本公积是指为所有者共有的、非收益转化而形成的资本。资本公积增加的原因包括资本（股本）溢价和其他资本公积。格力电器在2013年年末所有者权益变动表中，资本公积减少-11,061,562.19元，较上年下降-0.35%，其具体原因为：其他综合收益-26,263,292.65元，和其他15,201,730.40元。 3、盈余公积变动情况的分析盈余公积是指公司从税后净利润中提取的公积积累基金。盈余公积按规定可用于弥补亏损，也可按法定程序转

31、增资本金，法定公积金提取率为10%，盈余公积的增减变动情况可以直接反应出公司创立及其积累的情况。 4、未分配利润的分析未分配利润是企业留待以后年度分配的结存利润。2013年格力 电器未分配利润当期增加7,823,286,876.43元，增幅达42.05%占当期净利润的71.97%，说明公司有较强的持续发展能力和继续分红能力。除上述原因外，影响格力电器本期所有者权益变动的项目还包括：对所有者（或股东）的分配3,007,865,439.00元，占公司当期净利润的27.67%，提取一般风险准备金39,520,527.04元，占当期净利润的0.36%。表24 格力电器所有者权益变动构成分析表2013年

32、度 单位：元 分析：从表24可以看出，格力电器集团2013年所有者权益变动项目总构成为100% ，其中：资本公积增加的构成是-0.14%，一般风险准备是0.5% ，未分配利润增加的构成为99.2% ，其他增加的构成为-0.15% ，归属于母公司所有者权益变动的构成为99.41% ，少数股东权益的构成为0.59% 。从所有者权益变动总构成可见，格力电器2013年“盈利性”变化使所有者权益增加的比重为99.55%，其中包括留存收益增加的比重99.7（0.5%+99.2%）,以及其他-0.15%；“输血性”变化使所有者权益增加的比重为-0.14。总体而言，格力电器集团的股东权益的增加，通过经营形成的

33、资本占据了较大的比重。 留存收益的直接效果就是在利润分配前提取盈余公积，限制向投资者分配利润，在利润分配中不完全分配以便于以后年度分配，其目的在于：1、降低公司财务风险。2、均衡各期利润分配。3、为公司扩充实力追加投资。4、处于某些特殊目的考虑。 所有者权益变动表项目分析：1、格力公司2013年资本公积出现负增长 ，较上年增加-11,061,562.10元，占本年增减构成比重的-0.14，这是由于其他综合收益为负。2、格力公司2013年未分配利润较上年增加了7,823,286,876.43元，占本年增减构成比重的99.2% ，所占比重较大，公司财务风险低，经营稳定。 格力电器股利分配方案及影响

34、：经 中 审 亚 太 会 计 师 事 务 所 审 计 ， 2013 年 以 母 公 司 实 现 净 利 润5,986,905,538.79 元为基数，加上年初未分配利润 8,814,610,174.42 元，减去已分配利润 3,007,865,439.00 元，实际可分配利润为 11,793,650,274.21 元。按公司总股本 3,007,865,439 股计，向全体股东每 10 股派发现金 15.00 元（含税），共计派发现金 4,511,798,158.50 元，余额转入下年分配。 格力电器分红派息记录分析：由表可以看出格力公司每10股派发15元现金，派现会导致公司现金流出，减少公司的

35、资产和所有者权益规模，降低公司内部筹资的总量，既影响所有者权益内部结构，也以影响整体资本结构。 利润表分析 1、净利润 比上年增长46.87%2、利润总额 比上年增长47.12%3、营业利润 比上年增长52.79% 因素分析：利润总额增长 主要由营业利润增长导致同时 营业外收入下降10.02%营业外支出增长130.53%格力电器营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加19,311,751,943.40元，增加率为19.44%。投资收益增加737,831,619.45元，导致营业利润增加了4,236,702,215.86元。财务费用的减少，是导致营业利润增加的有利因素，1

36、3年格力电器财务费用下降了70.24%。但由于营业成本、营业税金及附加。销售费用、管理费用的增加，以及汇兑净收入、营业外收入的大幅度下降等的影响，使增减相抵后营业利润增加4,236,702,215.86元，增长52.79%。 表32 分析：与营业收入比 1、净利润占营业收入9.22%（即销售净利率9.22%）比上年上升1.72%2、利润总额占营业收入12.98%，比上年上升4.16% 3、营业利润占营业收入10.34%，比上年上身2.26%从利润的构成情况上看，格力公司盈利能力比上年度略有提高，从营业利润结构 来看，主要是营业成本、营业税金及附加。销售费用、管理费用的上升是降低营业利润构成的根

37、本原因。但是利润总额构成增长的主要原因，还在于汇兑净收入、营业外收入的大幅度下降。另外，投资净收益比重上升，营业成本的下降，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的有利影响。 利润表项目分析从总体看，格力电器利润比上年有所增长，利润总额和净利润都有一定幅度的增加，营业利润也有所增长。增利的影响因素：（1）有利因素：营业毛利比上年增长46.45%财务费用比上年下降70.24%（2）不利因素：营业税金及附加以及销售费用管理费用都上涨投资净收益比上年有大幅度下降格力电器2013年实现营业利润12,263,010,098.93元，比上年增长4,236,702,215.86元，增长率为52.79%，

38、增长幅度较大。从水平分析表上看，公司营运利润增长主要是营业毛利比上年增长12,128,889,546.11元，也是导致营业利润增长的有利因素；销售费用比上年增长7,882,703,213.60元，管理费用比上年增长1,033,762,933.47元，以及汇兑净收入、营业外收入的大幅度下降都是导致营业利润下降的不利原因，增减因素相抵，导致营业利润增长了4,236,702,215.86元。格力电器营业毛利比上年增加12,128,889,546.11元，增长率为46.45%，最关键的因素是营业收入的增长，公司营业收入增加19,311,751,943.40元，增长率为19.44%，但由于营业成本增加7

39、,182,862,397.29元，对营业毛利造成不利影响，增减相抵，导致营业毛利增加12,128,889,546.11元。 现金流量表分析 经营活动现金流入的增长大于流出量的增长，导致了经营活动净现金流量有了大幅度的增长。流入增长的原因是销售商品、提供劳务收到的现金增长。而根据利润表信息，2013年营业收入增长率为19.44%远高于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率。说明企业的收现情况没有得到改善。筹资活动净现金流量本年增长率为-397.34%。主 要是因为筹资活动现金流出量比流入量增加额要大，说明公司本期偿还的债务远大于上期，要重点关注公司的偿债能力。 一、现金流入结构分析格力电器2013

40、年现金流入总量为836.21亿元，其中经营活动的现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为90.45%、1.2%、 8.35%。可以看出公司的现金流入量主要是由于经营活动产生的。经营活动的产生的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金、取得的借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。格力电器销售商品、提供劳务收到的现金明显高于其他业务活动流入的现金，筹资政策保守，不轻易举债，所以该比例尤其高。二、现金流出结构分析格力电器2013年现金流出总量为752.6亿元，其中经营活动的现金流出量、投资活动现金量和筹资活动现金流出量所占比重分别83.26%、4.24%、14.5

41、3%。在现金流出总量中经营活动现金流出量所占比重最大，筹资活动现金流出所占比重次之。在经营活动的现金流出当中购买商品、接受劳务支付的现金占51.27%。比重最大，支付的各项税费和支付的其他与经营活动有关的现金比重分别为10.86%和14.53%，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金。筹资活动现金流出量主要用于偿还债务支付的现金。2013年偿还债务支付的现金占全部现金流出量的8.28%，占筹资活动现金流出量的比重为66.26%。 现金流量表项目分析1、经营活动现金流量项目分析（1）2013年销售商品、提供劳务收到的现金项目金额与按17

42、%的增值税税率调整营业收入后的金额对比，计算出来的销售收现率为59.19%，该企业产品定位正确，适销对路，销售收现情况良好。（2）2013年收到的税费返还金额为468,525,066.80元，占现金流量比重为0.56%，数额不算太大，对经营活动现金流量影响也不大，较正常。（3）2013年收到其他与经营活动有关的现金4,951,538,534.02元。占现金流出总量的比重为5.92%。（4）2013年购买商品、接受劳务支付的现金为38,588,727,356.34，占现金流出总量的比重为51.27%。占比重大。（5）2013年支付给职工以及为职工支付的现金为4,963,951,119.32，占现金流出总量的比重为6.60%。 （6）2013年支付的各项税费为8,171,292,438.69，占现金流出总量的比重为10.86%。（7）2013年支付其他与经营活动有关的现金为10,937,659,153.47，占现金流出总量的比重为14.53%。2、 投资活动现金流量项目分析（1）2013年收回投资收到的现金为327,515,300.00，占现金流入总量的比重为0.39%。可见公司当年并未大规模投资。（2）2013年取得投资收益收到的现金为241,352,080.54，占现金流入总量的