三一重工财务报表分析报告.doc

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1、三一重工财务报表分析报告600031 2010年度关于利润表与现金流量表的财务分析以及财务能力的分析 会计4班 J09031401 吕 玲 娜第一部分 公司简介 三一集团有限公司始创于1989年。自成立以来，三一集团持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打造了业内知名的“三一”品牌。2007年，三一集团实现销售收入135亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。2008年和2009年，尽管受金融危机影响，三一仍然延续了以往的增长。2010年，三一集团销售超过500亿。2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，首次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械

2、企业。目前集团拥有员工6万余名。三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。三一是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商。近年来，三一连续获评为中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”、中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业

3、标志性品牌、亚洲品牌500强。三一集团的核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业。在国内，三一建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙等五大产业基地。在全球，三一建有30个海外子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口到110多个国家和地区。目前，三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人，中共十七大代表，八、九、十届全国人大代表，全国劳动模范、全国优秀民营企业家，优秀中国特色社会主义事业建设者，“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔世界经理人成就奖” 获得者。第二部

4、分报表分析利润表分析 三一重工公司2007-2010年利润数据表 单位：元项目2010年2009年2008年2007年一、营业收入33,954,939,086.1916,495,879,324.3013,745,256,113.439,144,950,843.99减：营业成本21,441,837,544.2311,161,083,139.179,627,563,791.065,984,197,545.55营业税金及附加131,236,358.2449,101,371.7817,779,549.656,922,655.67营业费用3,204,830,452.071,680,754,421.731

5、,331,461,615.15882,913,514.04管理费用1,921,501,525.37770,653,769.95771,779,548.28503,929,452.50勘探费用-财务费用298,327,253.4288,685,280.26132,889,637.37120,973,033.37资产减值损失152,954,644.5794,231,877.2684,242,025.9180,997,312.26加：公允价值变动净收益50,346,645.3145,152,045.02-184,033,483.6299,503,986.22投资收益42,286,007.15-72,

6、866,954.95-63,518,001.68398,740,672.70其中：对联营企业和合营企业的投资收益16,424,476.587,315,970.841,284,161.401,953,336.22二、营业利润6,896,883,960.752,623,654,554.221,531,988,460.712,063,261,989.52加：营业外收入150,816,746.9844,752,038.0643,976,186.8133,683,762.31减：营业外支出109,455,071.5439,507,767.2835,422,887.5913,857,384.77其中：非流

7、动资产处置净损失15,964,759.0011,395,513.179,847,775.631,017,413.88三、利润总额6,938,245,636.192,628,898,825.001,540,541,759.932,083,088,367.06减：所得税774,218,140.06258,935,110.2766,136,158.35177,302,983.38四、净利润6,164,027,496.132,369,963,714.731,474,405,601.581,905,785,383.68归属于母公司所有者的净利润5,615,461,622.881,962,582,589.

8、651,232,234,322.481,606,160,035.62少数股东损益548,565,873.25407,381,125.08242,171,279.10227,587,546.68 编制比较利润表（一）利润表水平分析 三一重工公司水平分析表 单位：元项目2010年2009年2010年与2009年比较增减额增减百分比一、营业收入33,954,939,086.1916,495,879,324.3017,459,059,761.89 105.84%减：营业成本21,441,837,544.2311,161,083,139.1710,280,754,405.06 92.11%营业税金及附加

9、131,236,358.2449,101,371.7882,134,986.46 167.28%营业费用3,204,830,452.071,680,754,421.731,524,076,030.34 90.68%管理费用1,921,501,525.37770,653,769.951,150,847,755.42 149.33%财务费用298,327,253.4288,685,280.26209,641,973.16 236.39%资产减值损失152,954,644.5794,231,877.2658,722,767.31 62.32%加：公允价值变动净收益50,346,645.3145,15

10、2,045.025,194,600.29 11.50%投资收益42,286,007.15-72,866,954.95115,152,962.10 -158.03%其中：对联营企业和合营企业的投资收益16,424,476.587,315,970.849,108,505.74 124.50%二、营业利润6,896,883,960.752,623,654,554.224,273,229,406.53 162.87%营业外收入150,816,746.9844,752,038.06106,064,708.92 237.01%减：营业外支出109,455,071.5439,507,767.2869,947

11、,304.26 177.05%其中：非流动资产处置净损失15,964,759.0011,395,513.174,569,245.83 40.10%三、利润总额6,938,245,636.192,628,898,825.004,309,346,811.19 163.92%减：所得税774,218,140.06258,935,110.27515,283,029.79 199.00%四、净利润6,164,027,496.132,369,963,714.733,794,063,781.40 160.09%通过分析三一重工利润水平分析表，可以看出该公司盈利状况的变化主要体现在以下几个方面：（1） 公司2

12、010年营业收入较2009年增长了17,459,059,761.89元，增长率为105.84%，说明公司的经营规模有所扩大。 （2） 公司2010年营业成本和营业费用较2009年增长率分别为92.11%和90.68%，与营业收入的增长幅度相比有所下降；营业税金及附加和管理费用分别较上年增长167.28%、149.33%；高于营业收入的增长幅度，财务费用较上年增长了236.39%，增加显著；资产减值损失增长率为62.32%，比营业收入的增长比率明显降低。说明该公司成本费用总体控制不理想，大多数项目增长幅度过大。 （3） 公司2010年实现营业利润6896883960.75，比2009年.增加16

13、2%，主要是由于挖掘机的高增长及汽车式起重机的注入。（4） 2010年实现利润总额6938245636.19，增长163%，这主要是2010年营业利润增长的原因，2010年营业利润增加162%，同时营业外收入增加也是利润总额增加的有利因素，营业外收入增加106064708.92，增长237%，但营业外支出不利影响使得利润总额减少了69947304.26，增减因素相抵，10年利润总额为4309346811.19.（5） 2010年三一重工实现净利润6,164,027,496.13，较之09年增加了3,794,063,781.40，这主要是由于2010年利润总额增加4309346811.19，而1

14、0年所得税费用增加515283029.79，二者相抵，使得净利润增加了3794063781.4.（二）利润表趋势分析三一重工公司趋势分析表（定比） 单位：%项目2007年2008年2009年2010年一、营业收入100.00%150.30%180.38%371.30%减：营业成本100.00%160.88%186.51%358.31%营业税金及附加100.00%256.83%709.29%1895.75%营业费用100.00%150.80%190.36%362.98%管理费用100.00%153.15%152.93%381.30%财务费用100.00%109.85%73.31%246.61%资

15、产减值损失100.00%104.01%116.34%188.84%加：公允价值变动净收益100.00%-184.95%45.38%50.60%投资收益100.00%-15.93%-18.27%10.60%其中：对联营企业和合营企业的投资收益100.00%65.74%374.54%840.84%二、营业利润100.00%74.25%127.16%334.27%营业外收入100.00%130.56%132.86%447.74%减：营业外支出100.00%255.62%285.10%789.87%其中：非流动资产处置净损失100.00%967.92%1120.05%1569.15%三、利润总额100

16、.00%73.95%126.20%333.07%减：所得税100.00%37.30%146.04%436.66%四、净利润100.00%77.36%124.36%323.44%通过三一重工公司利润趋势分析表，可以看出该公司该公司盈利状况的变化趋势主要表现在以下几个方面：（1） 公司营业收入增长较快，2008年、2009年、2010年营业收入分别较2007年增长了150.30% ， 180.38% ，371.30% 。（2） 公司2008年、2009年、2010年营业利润分别较2007年增长了74.25% ，127.16% ，334.27% ，各年增长不均衡，且低于营业收入的增长幅度。这主要是由

17、于营业成本。营业费用、管理费用、财务费用、资产减值损失的增加和投资收益的下降等不利因素造成的。（3） 公司2008年、2009年、2010年利润总额分别较2007年增长了73.36% ，126.20% ，333.07% ，各年增长不均衡，且低于营业收入的增长幅度。说明在营业外收支方面存在一些不利因素，需查明。（4） 公司2008年、2009年、2010年净利润分别较2007年增长了77.36% ，124.36% ，323.44% ，公司净利润年年上升而且增长幅度越来越大，应进一步查明原因。编制共同比利润表（一）利润表垂直分析三一重工公司垂直分析表 金额单位：元项目2010年2009年比重（%）

18、2010年2009年一、营业收入33,954,939,086.1916,495,879,324.30100.00%100.00%减：营业成本21,441,837,544.2311,161,083,139.1763.15%67.66%营业税金及附加131,236,358.2449,101,371.780.39%0.30%营业费用3,204,830,452.071,680,754,421.739.44%10.19%管理费用1,921,501,525.37770,653,769.955.66%4.67%财务费用298,327,253.4288,685,280.260.88%0.54%资产减值损失15

19、2,954,644.5794,231,877.260.45%0.57%加：公允价值变动净收益50,346,645.3145,152,045.020.15%0.27%投资收益42,286,007.15-72,866,954.950.12%-0.44%其中：对联营企业和合营企业的投资收益16,424,476.587,315,970.840.05%0.04%二、营业利润6,896,883,960.752,623,654,554.2220.31%15.90%营业外收入150,816,746.9844,752,038.060.44%0.27%减：营业外支出109,455,071.5439,507,767

20、.280.32%0.24%其中：非流动资产处置净损失15,964,759.0011,395,513.170.05%0.07%三、利润总额6,938,245,636.192,628,898,825.0020.43%15.94%减：所得税774,218,140.06258,935,110.272.28%1.57%四、净利润6,164,027,496.132,369,963,714.7318.15%14.37%五、每股收益：归属于母公司所有者的净利润5,615,461,622.881,962,582,589.6516.54%11.90%少数股东损益548,565,873.25407,381,125.

21、081.62%2.47%对于利润垂直分析表的比较分析：从以上三一重工共同比利润表可以看出本年度企业各项财务成果的构成情况，（1）2010年公司营业利润占营业收入的比重为20.31%，比2009年增加4.41%；（2）利润总额占营业收入的比重为20.43%，比2009年增加4.52%； （3）2010年净利润占营业收入的比重为18.15%，比2009年增加了3.78%。从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年都有小幅提高，从利润表结构图可以看出营业成本和资产减值损失的下降是营业利润比重提高的重要原因。（二）利润收支结构分析 三一重工公司收支结构分析表 单位：元项目2209年2010 年总收入16,

22、540,631,362.36 34,148,041,840.32营业收入比重99.73%99.43%投资收益比重0.00%0.12%营业外收入比重0.27%0.44%总支出13,956,884,582.3827,260,142,849 营业成本比重79.97%78.66%营业税金及附加比重0.35%0.48%营业费用比重12.04%11.76%管理费用比重5.52%7.05%财务费用比重0.64%1.09%资产减值损失比重0.68%0.56%投资损失比重0.52%0.00%营业外支出比重0.28%0.40% 从以上三一重工利润收支结构分析表可以看出，该公司2009年，2010年营业收入占各年总

23、收入的99.73%，99.43%；2009年，2010年营业成本占各年总支出的79.97%，78.66%；2009年，2010年营业费用占各年总支出的12.04%，11.76%；2009年，2010年管理费用占各年总支出的5.52%，7.05%；2009年，2010年财务费用占各年总支出的0.64%，1.09%。营业收入与营业成本、期间费用在公司收入总额和支出总额所占的比重较大，说明其收支结构基本合理，公司的盈利能力具有一定的持续性。（三）利润业务结构分析 三一重工公司业务结构分析表 单位：元项目2009年2010年营业利润2,623,654,554.22 6,896,883,960.75 利

24、润总额2,628,898,825.006,938,245,636.19 净利润2,369,963,714.736,164,027,496.13 营业利润占利润总额比重99.80%99.40%营业利润占净利润比重110.70%111.89% 从以上三一重工利润业务结构分析表可以看出，该公司的利润主要是有营业利润构成的，说明该企业的收益结构合理，主业明确，公司的盈利水平较高。现金流量表分析三一重工公司07年-2010年现金流量表数据 单位：万元项目2010年2009年2008年2007年经营活动：现金流入3814940.84 1724741.97 1475893.11 837527.44 现金流出

25、3140028.42 1477629.35 1411843.45 774468.71 现金流量净额674912.42 247112.62 64049.66 63058.73 投资活动：现金流入106485.63 15771.71 42491.57 138298.40 现金流出783899.22 126166.33 139264.82 264426.63 现金流量净额-677413.60 -110394.62 -96773.25 -126128.23 筹资活动：现金流入699445.12 219005.75 359716.68 577145.23 现金流出617563.02 339842.19

26、290808.44 371546.59 现金流量净额81882.10 -120836.44 68908.23 205598.64 汇率变动对现金的影响-1026.59 -1944.97 -2973.98 -1972.55 现金及现金等价物净增加额78354.33 13936.59 33210.67 140556.59 编制比较现金流量表（一） 现金流量增减变动的分析三一重工公司流量增减变动分析表 金额单位：万元项目2010年2009年2010年比2009年增减额增减（%）经营活动：现金流入3814940.84 1724741.97 2090198.88 121.19% 现金流出3140028.

27、42 1477629.35 1662399.07 112.50% 现金流量净额674912.42 247112.62 427799.81 173.12%投资活动：现金流入106485.63 15771.71 90713.92 575.17% 现金流出783899.22 126166.33 657732.89 521.32% 现金流量净额-677413.60 -110394.62 -567018.98 -513.63%筹资活动：现金流入699445.12 219005.75 480439.37 219.37% 现金流出617563.02 339842.19 277720.83 81.72% 现金

28、流量净额81882.10 -120836.44 202718.54 167.76%汇率变动对现金的影响-1026.59 -1944.97 918.38 -47.22%现金及现金等价物净增加额78354.33 13936.59 64417.75 462.22%从三一重工现金流量增减变动分析表可以看出，三一重工的现金及现金等价物净增加额为64417万元，较2009年增加了462.22%，其原因为：（1） 经营活动现金流入量和现金流出量均有所增加，增加幅度分别为121.19%和112.5%，现金流入量的增长大于现金流出量的增长，导致现金流量净额增加，数额为427799.81，增长幅度为173.12%

29、.说明该公司2010年经营活动创造现金流量的能力较强。（2） 投资活动现金流入与现金流出量的增长都过快，增长幅度分别为575%和521%，使得该企业投资活动产生的现金流量净额呈现负增长趋势，说明该公司投资规模有所扩大。从现金流量表中可以看出该公司2010年购建固定资产、无形资产等所支付的金额大幅度增加，远远大于收回投资收到的现金增长幅度，最终导致投资活动现金流量净额呈现负增长。（3） 筹资活动现金流入量较前期增加了480439.37万元，增长幅度为219%，二现金流出量只增加了81%。吸收投资所收到的现金的增长幅度大于偿还债务的现金流出，使得筹资活动现金净流量增长了167%。（二） 现金流量趋

30、势分析 三一重工公司流量趋势分析表（定比）项目2007年2008年2009年2010年经营活动：现金流入100.00%176.22%205.93%455.50% 现金流出100.00%182.30%190.79%405.44% 现金流量净额100.00%101.57%391.88%1070.29%投资活动：现金流入100.00%30.72%11.40%77.00% 现金流出100.00%52.67%47.71%296.45% 现金流量净额-100.00%-76.73%-87.53%-537.08%筹资活动：现金流入100.00%62.33%37.95%121.19% 现金流出100.00%78

31、.27%91.47%166.21% 现金流量净额100.00%33.52%-58.77%39.83%汇率变动对现金的影响100.00%150.77%98.60%52.04%现金及现金等价物净增加额100.00%23.63%9.92%55.75%从这张现金流量趋势分析表中可以看出2007-2010年现金及现金等价物净额每年都在增加，且每年的增加幅度不均衡，表明该公司现金充足。从其发展趋势来看，09年增加幅度较小，而10年幅度较大，总体公司的现金还是比较充足的。（1）该公司经营活动现金流入量每年都在增加，尤其是10年，增长幅度高达455%，同时经营活动现金流出量也保持每年上升的势头，但是增长幅度都

32、低于流入量，所以经营活动现金流量净额逐年增加，尤其是2010年，增长幅度高达1070%。表明该公司经营状况较好。（2）该公司投资活动现金流入量在08年上升趋势较强，其主要原因是该公司收回投资所受到的现金大幅度增加。2009年又有一些投资收回，其幅度减弱，2010年回升，且趋势较强。对于投资活动的现金流出量每年都在增加，而且增长的幅度大于现金流入量的增长幅度，尤其在2010年现金流出量的增长幅度很大高达296%。说明该公司对外投资规模扩大，尤其在2010年投资较多，导致该公司投资活动现金流量净额表现为负数，且趋势逐年增加。这样一来公司对外投资的风险也大了，我们应慎重考虑投资项目的合理性与收益型，

33、结合该公司的投资策略和投资方向进一步分析。（3）该公司筹资活动现金流入量逐年增加，08年，09年和2010年与07年比较，分别为62%，38%，121%。而现金流出量也在逐年增加，分别为78%，91%，166%，筹资活动现金流量净额起伏不定。从中可以看出，该公司不断借新债还旧债，2010年投资活动现金流量的不足，靠借款来弥补。对此，应结合该公司偿债能力进一步分析。编制现金流量结构分析表（一） 现金流入结构分析三一重工公司流入结构计算表 金额单位：万元现金流入项目2009年2010年金额比重（%）金额比重（%）经营活动1724741.97 88.02%3814940.84 82.56%投资活动1

34、5771.71 0.80%106485.63 2.30%筹资活动219005.75 11.18%699445.12 15.14%现金流入量合计1959519.42 100.00%4620871.59 100.00%从上表的计算结果可以看出，三一重工各年现金流入量中经营活动所产生的现金流入量是构成现金流入量合计的主要部分，比重为88%，83% ，虽然2010年比2009年少，可是10年的金额却比09年的一倍之多，主要是由于2010年投资活动，筹资活动的现金流入量的增加。该公司的投资活动所产生的现金流入量的比重较小，由于2010年收回投资所收到的现金大幅增加，使得当年投资活动现金流入的比重有所上升

35、，达到2.3%。筹资活动所产生的现金流入量的比重分别为11.18%，15.14%，主要是借款所收到的现金。从现金流入结构的分析中可以看出企业现金流入量主要有经营活动产生，说明企业营运能力强，提供的商品、劳务服务在社会上有较高的认可度，企业未来的业务发展潜力巨大，前景看好。（二） 现金流出结构的分析三一重工公司流出结构计算表 单位：万元现金流出项目2009年2010年金额比重（%）金额比重（%）经营活动1477629.35 76.02%3140028.42 69.14%投资活动126166.33 6.49%783899.22 17.26%筹资活动339842.19 17.48%617563.02

36、 13.60%现金流入量合计1943637.87 100.00%4541490.66 100.00%从上表计算结果可以看出，三一重工09年，10年经营活动所产生的现金流出量的比重分别为76%，69%，其现金流出主要用于经营活动中的购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金。由此可见企业的现金支出主要是为了扩大生产，提高业务量方面的支出，正是这种有利的现金支出支持下，公司的主营业务才得以蓬勃发展，公司盈利才可以不断增长。到2010年经营活动现金流出量的比重有所下降。而投资活动所产生的现金流出量比重分别为6%，17%，变化较大，说明公

37、司在这年的投资规模有所扩大。筹资活动所产生的现金流出量的比重分别为17%，13%，说明公司在增加筹资活动现金流入的同时，现金流出量在减少，说明公司的资金较充足。（三） 净现金流量结构的分析三一重工公司金流量结构计算表 单位：万元现金流量净额项目2009年2010年金额比重（%）金额比重（%）经营活动247112.62 1773.12%674912.42 861.36%投资活动-110394.62 -792.12%-677413.60 -864.55%筹资活动-120836.44 -867.04%81882.10 104.50%汇率变动对现金的影响-1944.97 -13.96%-1026.59

38、 -1.31%现金及现金等价物净增加额13936.59 100.00%78354.33 100.00%从上表计算结果可以看出，09年，10年三一重工经营活动现金流量净额占全部现金及现金等价物净增加额的比重分别为1773%，861%，投资活动现金流量净额的比重为-792%，-864%，筹资活动现金流量净额的比重分别为-867%，104%，而汇率变动对现金的影响相比前三者不是很大。2009年经营活动所产生的现金流量净额的比重很高，不但满足经营活动本身的需要，而且还有较多的数量用于投资活动和偿还负债。2010年经营活动所产生的现金流量净额还是较大的，可是基本上用于投资活动，而且公司投资活动的现金流量

39、净额为负数，而且数额较大，投资势头逐渐增强，公司应充分考虑投资的合理性及收益性。09年与10年的现金及现金等价物净增加额分别为13936万元，78354万元，说明公司的现金充足，公司正处于持续发展的经营状况中。第三部分 企业财务能力分析企业盈利能力分析 资产利润率分析三一重工公司资产利润率计算表 单位：元项目2008年2009年2010年资产总额 13,967,341,725.58 15,836,999,999.86 31,340,766,119.02 净利润2,369,963,714.73 6,164,027,496.13 资产利润率15.90%26.13%上表计算结果表明，三一重工资产利润

40、率2010年比2009年上升了10.23%，说明公司的资产利用效率越好，整个公司盈利能力变强。经营管理水平提高。净资产收益率分析三一重工公司净资产收益率计算表 金额：元项目2007年2008年2009年2010年净利润1,905,785,383.681,474,405,601.582,369,963,714.73 6,164,027,496.13 期末净资产5,047,224,971.776,184,874,719.208,284,675,710.5411,918,522,680.78净资产收益率（%）26.25%32.76%61.02%三一重工公司的净资产收益率2008-2010年分别为26

41、.25%，32.76%，61%，公司的净资产收益处于持续上升的阶段，表明企业权益资本获取的能力在不断增强，营运效益在不断提高，对公司投资者、债权人的保障度也在不断加强。销售净利率分析三一重工公司销售净利率分析表 金额单位：元项目2008年2009年2010年营业收入13,745,256,113.4316,495,879,324.3033,954,939,086.19净利润1,474,405,601.582,369,963,714.736,164,027,496.13销售净利率（%）10.73%14.37%18.15%从表中数据分析，2008-2010年的销售净利润分别为10.7%，14.37%，18.15%，每年的销售净利率都在上升，表明公司最终获利能力在不断加强，公司的经营管理水平也在不断提高。成本费用利润率分析三一重工公司成本费用利润率分析表 单位：元项目2008年2009年2010年营业成本9,627,563,791.0611,161,083,139.1721,441,837,544.23营业费用1,331,461,615.151,680,754,421.733,204,830,452.07管理费用771,77