《中海集运第三季度财务报表分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中海集运第三季度财务报表分析.doc（24页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、中海集运2011年第三季度财务报表分析一、中海集运公司简介中海集装箱运输股份有限公司是中国海运集团所属主要从事集装箱运输及相关业务的多元化经营企业。经营范围涉及集装箱运输、船舶租赁、揽货订舱、运输报 关、仓储、集装箱堆场、集装箱制造、修理、销售、买卖等领域。2004年6月和2007年12月，中海集运分别在香港联合交易所和上海证券交易所成功上市。目前，中海集运股本结构为：总股本1168312.5万股，流通A股769846.25万股。该公司的独家发起人是中国海运（集团）总公司，目前持有该公司559,550万股股份，占公司股份总数的59.87%，是该公司的控股股东。中海集运的最终实际控制人为国资委。
2、中国海运成立于1997年10月7日，目前注册资本为662,022.7万元，主要生产经营地位于上海，是国资委履行出资人职责的特大型国有企业之一。该公司由中海有限整体变更成立。中国海运以截至2003年10月31日经审计的净资产383,000万元折合为本公司总股本383,000万股。中海有限的整体资产和业务依法全部由本公司承继。截至2011年6月,中海集运拥有150多艘船舶，整体运载能力超过56万标箱，位居世界前10大班轮公司之列。80余条国际、国内集装箱航线遍布全 球100多个国家。近年来，成功打造的一系列精品航线使中海集运更具市场竞争力。此外，中海集运已拥有300多个全球代理网点，全面实现了“营
3、销网络化、服务一体化”。中海集运旗下拥有中海码头、浦海航运、五洲航运、洋山储运、大连万捷等数十家公司，整合了包括船队、码头、集卡、仓储、铁路、空运等多种资源，形成了 海铁联运、海空联运、水水联运、水陆联运等多种运输形式，成功打造了完整的综合航运物流产业链，可为全球客户提供全程的“门门”服务。中海集运公司坚持精心组织、精细管理的经营原则，全力打造一流的船队和团队，致力成为“世界一流的集装箱综合航运物流企业”，以“诚信四海、服务全球”的理念为全球客户提供高品质服务。二、中海集运的报表分析1.1横向分析此处的横向分析主要采取环比分析法，即用（本年度额上一年度额）/上一年度额。下面各表分析采用了201
4、1年第三季度的数据以及2010年度和2009年度第三季度的数据进行同期环比分析。1.1.1资产负债表的横向分析会计年度2011-9-302010-9-30差额百分比2009-9-30差额百分比货币资金6,342,164,332.2610,225,484,884.94-3,883,320,552.68 -37.98%6,683,850,268.433,541,634,616.51 52.99%交易性金融资产-应收票据291,022,859.98260,437,209.6630,585,650.32 11.74%154,393,564.10106,043,645.56 68.68%应收账款2,11
5、9,088,336.532,168,863,739.43-49,775,402.90 -2.29%2,246,140,863.60-77,277,124.17 -3.44%预付款项96,213,478.51105,055,667.55-8,842,189.04 -8.42%137,892,736.65-32,837,069.10 -23.81%其他应收款56,477,485.5879,339,502.36-22,862,016.78 -28.82%155,293,026.55-75,953,524.19 -48.91%应收关联公司款-应收利息14,319,050.3718,855,433.25
6、-4,536,382.88 -24.06%3,019,720.4515,835,712.80 524.41%应收股利-存货1,660,238,274.86963,275,881.23696,962,393.63 72.35%957,008,934.746,266,946.49 0.65%其中：消耗性生物资产-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计10,579,523,818.0913,821,312,318.42-3,241,788,500.33 -23.45%10,337,599,114.523,483,713,203.90 33.70%可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收
7、款-长期股权投资1,895,599,486.591,655,190,025.76240,409,460.83 14.52%1,385,414,415.44269,775,610.32 19.47%投资性房地产-固定资产28,299,517,411.5325,028,321,198.733,271,196,212.8013.07%26,391,464,099.67-1,363,142,900.94-5.17%在建工程7,414,132,542.318,655,493,339.55-1,241,360,797.24-14.34%6,778,992,475.241,876,500,864.3127.
8、68%工程物资-固定资产清理-13,768.25-生产性生物资产-油气资产-无形资产117,878,799.88121,289,583.30-3,410,783.42-2.81%110,951,322.8710,338,260.439.32%开发支出-商誉-长期待摊费用15,730,177.5219,210,507.01-3,480,329.49-18.12%20,314,885.92-1,104,378.91-5.44%递延所得税资产15,506,158.3210,933,389.794,572,768.5341.82%17,095,888.06-6,162,498.27-36.05%其他非
9、流动资产-13,000,000.00-非流动资产合计37,758,364,576.1535,503,438,044.142,254,926,532.016.35%34,704,246,855.45799,191,188.692.30%资产总计48,337,888,394.2449,324,750,362.56-986,861,968.32-2.00%45,041,845,969.974,282,904,392.599.51%短期借款511,893,000.00338,120,000.00173,773,000.0051.39%68,290,000.00269,830,000.00395.12%
10、交易性金融负债-应付票据-1,970,765.00-应付账款4,958,565,575.485,074,987,669.67-116,422,094.19-2.29%4,303,603,948.39771,383,721.2817.92%预收款项108,296,110.1279,970,069.5128,326,040.6135.42%138,677,231.39-58,707,161.88-42.33%应付职工薪酬236,732,619.43201,079,480.7535,653,138.6817.73%60,489,997.71140,589,483.04232.42%应交税费111,3
11、85,923.6695,076,742.2516,309,181.4117.15%93,024,117.762,052,624.492.21%应付利息50,476,671.6148,134,783.242,341,888.374.87%51,260,333.44-3,125,550.20-6.10%应付股利-2,490,116.38-2,490,116.380.000.00%其他应付款307,837,867.44295,924,783.1811,913,084.264.03%276,807,257.3519,117,525.836.91%应付关联公司款-一年内到期的非流动负债2,549,817
12、,226.561,841,116,545.82708,700,680.7438.49%2,588,609,935.73-747,493,389.91-28.88%其他流动负债-流动负债合计8,835,004,994.307,976,900,190.80858,104,803.5010.76%7,585,223,703.15391,676,487.655.16%长期借款9,272,848,163.639,920,378,066.09-647,529,902.46-6.53%6,897,927,460.363,022,450,605.7343.82%应付债券1,785,401,563.561,78
13、3,563,141.061,838,422.500.10%1,781,166,382.842,396,758.220.13%长期应付款319,151,788.20446,738,084.35-127,586,296.15-28.56%1,674,532,831.55-1,227,794,747.20-73.32%专项应付款-预计负债25,000,000.0025,000,000.000.000.00%25,000,000.000.000.00%递延所得税负债58,784.4881,239.61-22,455.13-27.64%5,652,757.99-5,571,518.38-98.56%其他
14、非流动负债-非流动负债合计11,402,460,299.8712,175,760,531.11-773,300,231.24-6.35%10,384,279,432.741,791,481,098.3717.25%负债合计20,237,465,294.1720,152,660,721.9184,804,572.260.42%17,969,503,135.892,183,157,586.0212.15%实收资本（或股本）11,683,125,000.0011,683,125,000.000.000.00%11,683,125,000.000.000.00%资本公积17,179,051,726.3
15、217,177,746,527.121,305,199.200.01%17,174,732,879.983,013,647.140.02%盈余公积1,362,073,031.791,303,166,774.3758,906,257.424.52%1,302,172,573.85994,200.520.08%减：库存股-未分配利润-1,744,150,236.33-980,533,606.68-763,616,629.65-77.88%-3,169,862,986.342,189,329,379.6669.07%少数股东权益862,588,820.83771,343,636.7891,245,1
16、84.0511.83%730,240,436.6941,103,200.095.63%外币报表折算价差-1,242,265,242.54-782,758,690.94-459,506,551.60-58.70%-648,065,070.10-134,693,620.8420.78%非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益（或股东权益）27,237,834,279.2428,400,746,003.87-1,162,911,724.63-4.09%26,342,102,397.392,058,643,606.487.82%所有者权益（或股东权益）合计28,100,423,100.0729,1
17、72,089,640.65-1,071,666,540.58-3.67%27,072,342,834.082,099,746,806.577.76%负债和所有者（或股东权益）合计48,337,888,394.2449,324,750,362.56-986,861,968.32-2.00%45,041,845,969.974,282,904,392.599.51%比较资产负债表分析：1.如上表所示，2009年2011年，中海集运的流动资产2010年第三季度相对于2009年第三季度增加了3,483,713,203.90元，增长率为33.70%；而2011年第三季度相对于2010年度同期流动资产却减
18、少了3,241,788,500.33元，下降比率为23.45%。其中以货币资金首当其冲，可见该公司在第三季度很可能出现资金周转方面的问题，具有较大的风险。22010年第三季度相对于2009年同期流动负债增加了391,676,487.65元，增长率为5.16%。但其流动负债的增长不管从数额还是比例上都比流动资产的增长要低得多，因此2010年第三季度的短期偿债能力情况良好。然而，2011年第三季度的流动负债相对于2010年度同期增加了858,104,803.50元，增长率为0.42%。尽管流动负债增长率相对上一个环比要低，但其流动资产的增长率为负。这也就意味着，流动负债增长的同时可用来偿债的流动资
19、产却在同期下降。因此公司的短期偿债能力很弱，如果上述情况长期得不到改善甚至一直发展下去，则公司支付到期的短期债务时会遇到困难。3.2010年第三季度公司的资产总额和负债总额均有增加，虽然资产总额的增长额大于负债总额的增长，但其的增长率却是小于负债的。截至2011年第三季度中海集运的表现欠佳，第三季度的负债增加，资产缩水，股东权益较大幅度下降。4.中海集运所持有的货币资金在2010年同期为正增长，而在2011年第三季度出现了负增长，下降额为3,883,320,552.68元，比率为37.98%。而未分配利润在2010年出现上升后2011年又重新开始了大幅度的下降。这将使得股东们担忧公司在下一个会
20、计年度发放的现金股利是否会也大幅缩水。总而言之，就2011年度第三季度中海集运的资产负债表分析而言，该公司表现欠佳，投资前景堪忧。1.1.2利润表额的横向分析会计年度2011-9-302010-9-30差额百分比2009-9-30差额百分比一、营业收入21,171,540,944.1727,366,008,056.22-6,194,467,112.05-22.64%14,107,546,891.6713,258,461,164.5593.98%减：营业成本22,176,830,377.2523,331,208,747.49-1,154,378,370.24-4.95%18,906,668,08
21、3.104,424,540,664.3923.40%营业税金及附加67,631,721.6873,825,980.18-6,194,258.50-8.39%159,081,856.37-85,255,876.19-53.59%销售费用-管理费用539,972,078.85526,383,375.6813,588,703.172.58%386,309,276.85140,074,098.8336.26%勘探费用-财务费用12,126,335.67203,843,806.15-191,717,470.48-94.05%73,090,532.07130,753,274.08178.89%资产减值损失
22、13,708,872.6124,463,038.49-10,754,165.88-43.96%-22,020,444.2546,483,482.74211.09%加：公允价值变动净收益-投资收益66,842,551.12169,683,184.23-102,840,633.11-60.61%46,309,551.95123,373,632.28266.41%其中：对联营企业和合营企业的投资收益55,714,869.4944,641,716.2211,073,153.2724.80%-影响营业利润的其他科目-二、营业利润-1,571,885,890.773,375,966,292.46-4,94
23、7,852,183.23-146.56%-5,349,272,860.528,725,239,152.98163.11%加：补贴收入-营业外收入67,747,242.9234,880,661.5032,866,581.4294.23%36,461,540.90-1,580,879.40-4.34%减：营业外支出2,020,201.483,830,878.06-1,810,676.58-47.27%12,368,816.22-8,537,938.16-69.03%其中：非流动资产处置净损失71,554.361,414,424.01-1,342,869.65-94.94%-加：影响利润总额的其他科
24、目-三、利润总额-1,506,158,849.333,407,016,075.90-4,913,174,925.23-144.21%-5,325,180,135.848,732,196,211.74163.98%减：所得税40,908,843.1657,234,915.77-16,326,072.61-28.52%18,768,314.7238,466,601.05204.96%加：影响净利润的其他科目-四、净利润-1,547,067,692.493,349,781,160.13-4,896,848,852.62-146.18%-5,343,948,450.568,693,729,610.69
25、162.68%归属于母公司所有者的净利润-1,581,568,828.623,325,635,476.90-4,907,204,305.52-147.56%-5,353,742,872.868,679,378,349.76162.12%少数股东损益34,501,136.1324,145,683.2310,355,452.9042.89%9,794,422.3014,351,260.93146.52%五、每股收益-（一）基本每股收益-0.140.28-0.42-150.00%-0.460.74160.87%（二）稀释每股收益-0.140.28-0.42-150.00%-0.460.74160.8
26、7%比较利润表分析：1. 2010年第三季度相较2009年同期而言，中海集运的主营业务收入大幅度增长，增长额为13,258,461,164.55元，增长率为93.98%，但这种大幅度的增长也带来了主营业务成本和税金的大幅增加的负面影响，但总体而言，2010年度同期该公司的净利润增长了162.68%。然而2011年第三季度的主营业务收入相对2010年同期却下降了6,194,467,112.05元，尽管成本方面也有小幅度下降，但其净利润仍减少了4,896,848,852.62元，下降了146.18%。2.从上表可以看出，中海集运2010年利润表中增加了对联营企业和合营企业的投资收益这个项目。而且2
27、011年第三季度中海集运在其主营业务下降的情况下，对联营企业和合营企业的投资收益却有了较大幅度的上升。这样能在一定程度上提升公司的盈利能力，增加企业的货币收入，进而可以缓解公司的资金周转困境，并能弥补企业的部分亏损。32010年第三季度相对2009年同期的每股收益有所上升，但到2011年同期时，每股收益却出现了较大幅度下降。尽管到目前为止每股收益仍为正值（0.28），但对广大投资者而言是一个利空消息。1.1.3 现金流量表的横向分析报告年度2011-9-302010-9-30差额百分比2009-9-30差额百分比一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金23,417,780,766
28、.3226,637,013,972.11-3,219,233,205.79-12.09%18,858,347,313.907,778,666,658.2141.25%收到的税费返还7,013,568.251,863,065.655,150,502.60276.45%1,015,573.04847,492.6183.45%收到其他与经营活动有关的现金1,096,270,560.12941,713,884.18154,556,675.9416.41%2,990,375,027.85-2,048,661,143.67-68.51%经营活动现金流入小计24,521,064,894.6927,580,5
29、90,921.94-3,059,526,027.25-11.09%21,849,737,914.795,730,853,007.1526.23%购买商品、接受劳务支付的现金24,164,870,035.6921,844,096,242.782,320,773,792.9110.62%21,401,795,882.43442,300,360.352.07%支付给职工以及为职工支付的现金1,065,943,411.281,024,829,051.7041,114,359.584.01%814,117,114.41210,711,937.2925.88%支付的各项税费179,047,306.3119
30、1,564,179.37-12,516,873.06-6.53%564,951,536.04-373,387,356.67-66.09%支付其他与经营活动有关的现金378,942,122.08308,606,374.7070,335,747.3822.79%2,319,516,207.95-2,010,909,833.25-86.70%经营活动现金流出小计25,788,802,875.3623,369,095,848.552,419,707,026.8110.35%25,100,380,740.83-1,731,284,892.28-6.90%经营活动产生的现金流量净额-1,267,737,9
31、80.674,211,495,073.39-5,479,233,054.06-130.10%-3,250,642,826.047,462,137,899.43229.56%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金-7,000,000.00取得投资收益收到的现金25,135,102.5212,729,269.1612,405,833.3697.46%22,961,861.10-10,232,591.94-44.56%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额35,425,081.1273,174,026.90-37,748,945.78-51.59%22,911,138.1550,2
32、62,888.75219.38%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-5,260.89-收到其他与投资活动有关的现金-55,982,703.00-投资活动现金流入小计60,560,183.6485,903,296.06-25,343,112.42-29.50%108,860,963.14-22,957,667.08-21.09%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金3,538,858,606.641,709,529,387.351,829,329,219.29107.01%992,781,305.73716,748,081.6272.20%投资支付的现金196,971,559.001
33、68,000,000.0028,971,559.0017.24%49,815,412.40118,184,587.60237.25%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-76,667,607.28-支付其他与投资活动有关的现金-119,800.00-投资活动现金流出小计3,735,830,165.641,877,529,387.351,858,300,778.2998.98%1,119,384,125.41758,145,261.9467.73%投资活动产生的现金流量净额-3,675,269,982.00-1,791,626,091.29-1,883,643,890.71-105.14%-1
34、,010,523,162.27-781,102,929.02-77.30%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金57,150,000.00-取得借款收到的现金2,302,820,393.703,929,928,400.00-1,627,108,006.30-41.40%5,628,245,012.00-1,698,316,612.00-30.17%收到其他与筹资活动有关的现金-56,949.75-4,377,335.32-4,320,385.57-98.70%筹资活动现金流入小计2,359,970,393.703,929,985,349.75-1,570,014,956.05-39.95
35、%5,632,622,347.32-1,702,636,997.57-30.23%偿还债务支付的现金1,139,034,638.812,628,464,172.54-1,489,429,533.73-56.67%5,677,284,545.34-3,048,820,372.80-53.70%分配股利、利润或偿付利息支付的现金288,602,860.41209,061,338.0379,541,522.3838.05%280,080,635.59-71,019,297.56-25.36%支付其他与筹资活动有关的现金176,548,068.57210,774,045.19-34,225,976.6
36、2-16.24%467,579,466.14-256,805,420.95-54.92%筹资活动现金流出小计1,604,185,567.793,048,299,555.76-1,444,113,987.97-47.37%6,424,944,647.07-3,376,645,091.31-52.56%筹资活动产生的现金流量净额755,784,825.91881,685,793.99-125,900,968.08-14.28%-792,322,299.751,674,008,093.74211.28%四、汇率变动对现金的影响-119,008,236.92-12,778,006.08-106,230
37、,230.84-831.35%5,360,985.61-18,138,991.69-338.35%四(2)、其他原因对现金的影响-五、现金及现金等价物净增加额-4,306,231,373.683,288,776,770.01-7,595,008,143.69-230.94%-5,048,127,302.458,336,904,072.46165.15%期初现金及现金等价物余额10,648,395,705.946,936,708,114.933,711,687,591.0153.51%11,731,977,570.88-4,795,269,455.95-40.87%期末现金及现金等价物余额6,3
38、42,164,332.2610,225,484,884.94-3,883,320,552.68-37.98%6,683,850,268.433,541,634,616.5152.99%现金流量表的横向分析：1.中海集运2010年第三季度的经营活动的现金流入的增长额为5,730,853,007.15元，增长率为26.23%。而且中海集运在2010年同期的经营活动现金流出也有小幅度的减少，这使得中海集运在2010年第三季度的经营活动产生的现金流量净额的增长幅度高达229.56%。然而，中海集运在2011年第三季度经营活动的现金流入下降了3,059,526,027.25元，下降比率为11.09%，同
39、时经营活动的现金流出增加了10.35%。这就导致经营活动产生的现金流量净额大幅度下降，下降比例达到了130.10%。这种现象的出现是一个危险的信号，该公司应该尽快找出自己的经营范围与经营方式上存在的问题。2.从中海集运的投资活动产生的现金流量可以看出，在2010年第三季度投资活动产生的现金流入相对2009年同期减少了22,957,667.08元，下降比率为21.09%，2011年第三季度投资活动产生的现金流入仍呈现了负增长，且下降幅度比上一环比还要大。这表明，公司的一些投资，没能给公司带来盈利，甚至出现了亏损的现象。公司应该尽快停止对那些亏损项目的投资或者进行重新项目评估。从2011年和201
40、0年第三季度的投资活动现金流出看出，公司的投资活动现金流出逐年增长，这可能是由于公司看到了可能给公司带来新收益的项目。只有这样不断寻找商机，公司才可能发展。但在投资新项目之前，公司需谨慎全面对该项目进行评估，将风险降到最低，以免未来给企业带来不必要的损失。3.2010年第三季筹资活动产生的现金流量净额比2009年同期增加了1,674,008,093.74元，增长率高达211.28%。而到2011年第三季度筹资活动产生的现金流量净额减少了125,900,968.08，下降比例为14.28%。中海集运的筹资活动产生的现金流量看出，中海集运通过借款获得的资金逐年下降，且下降比例也有所增加，这表明公司对外融资的能力不足。同时偿还债务所支付的现金比率也在下降，这表明该公司偿还债务能力不足。1.2纵向分析这里主要对资产负债表进行纵向分析。会计年度2011-9-30 百分比2010-9-30 百分比2009-9-30 百分比货币资金6,34
