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1、浅谈公允价值取得的原则、程序和方法 浅谈公允价值取得的原则、程序和方法张 勇/文 提要： 后金融危机时代， 无论是国际会计准则理事会 （IASB） 还是美国财务会计准则委员会（FASB），在所进行的准则修订中，并没有限制使用公允价值，而是在大力推进、发展和完善公允价值，在更大范围内使用公允价值。 作为一项重要的计量准则，IASB 建议形成独立的公允价值国际财务报告准则，而且这一变化几乎涉及到所有和计量相关的准则项目。 因此，在我国会计准则逐步实现与国际会计准则趋同的背景下，加强对公允价值的研究尤为重要，不能简单地认为公允价值即是最后所确定的某个价格，而应把关注的重点放在公允价值的定价机理、确定
2、原则和取得方法及程序上。一、公允价值取得的原则为了保证公允价值的可靠性， 从技术性角度来说，公允价值的获取程序和方法的应用应该坚持以下基本原则：（一）可验证原则由于公允价值具有估计性特征，因此，当对特定的对象进行估值时，不同的、独立的评估人员，都应根据职业判断选择相同或相近的计量方法， 按照基本相同的程序，确定基本一致的参数，并得出相对接近的计量结论，只有如此，确定的公允价值才符合可验证的原则。 （二）独立性原则 独立性是在公允价值估计实务中最难形成的条件之一。 一般而言，独立于企业的外部评估机构的信息，其可靠性和公正性显然更优，但由于信息不对称和及时性不足等因素的制约，实践中这种形式的选择并
3、不常见。 更多的公允价值估计都是由企业内部完成。 为了避免人为操纵尤其是管理当局操纵价值重估， 企业内部应设立由多层面、多专业结构人员组成相对独立的估值委员会，直接隶属于公司董事会或股东大会，使管理当局或财务主管无法干预企业的资产定价。 （三）适用性原则 公允价值的取得是一项复杂的工作，企业应在计量环境允许的条件下，根据计量客体的不同性质，选择既符合计量目标要求，又尽可能降低获取成本的方法。 比如，在选择公允价值的获取方法时，应优先考虑选择那些综合了市场参与者在确定价格时所考虑因素的估价方法，只有当一种估价方法被证明更好，或者由于信息的可获得性发生变化而必须改变时，才变更公允价值的估计方法。
4、（四）充分性原则 充分性原则要求在估计公允价值时，应当充分考虑计量对象所处的环境，增加信息来源，以减少不确定性因素对公允价值计量的影响。 例如，当存在多种方法确定某项资产的公允价值时，可以同时计算，再分析比较，最终找出最合理的价值估计。 二、公允价值取得的程序与方法 公允价值的取得还要有科学的方法和严格的操作程序，而且两者相互关联，相互影响。 （一）公允价值计量的选择程序 公允价值计量的选择程序，又被称为公允价值计量的层级，是指计量公允价值时所选用变量优先程度。 我国企业会计准则讲解提出了三个依次递进的判断程序：（1）资产或负债等存在活跃市场的，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值；（2）不
5、存在活跃市场的，参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格或者参照实质上相同或相似的其他资产或负债等的市场价格确定其公允价值；（3）不存在活跃市场，且不满足上述两个条件的，应当采用估值技术等确定公允价值。 IASB 2009 年 5 月发布的公允价值计量征求意见稿（简称 ED/2009/5）中 ，明确地提出公允价值计量的层级概念，根据计量公允价值的估值技术所依据的变量确定了三个层级：第一层级变量是在计量日企业能够进入的相同资产或负债的活跃市场中未经调整的标价。 第二层级变量是在第一层级标价以外的有关资产或负债的可观察变量，包括直接的（如价格）也包括间接的（如按价格推算）。 例如
6、：（1）公开市场相同或相似资产或负债的标价；（3）资产或负债标价以外的可观察变量 （如一般报价期间内可观察的利率和收益曲线、波动性、预付款速度、损失赔付、信用风险和违约率等）。 （4）由可观察的市场数据推算或已经被可观察的市场数据的关联性证实的变量。 第三层级变量是基于不可观察市场数据的资产或负债的变量。 可以看出，公允价值层级优先考虑的是估值技术中所使用的变量，而不是计量公允价值的估值技术本身。 公允价值计量的层级划分也不是估值技术好坏优劣的问题， 公允价值计量受到多种因素影响，需要判断哪一种方法更能充分利用可使用条件，获得可靠性高的公允价值。 一般认为， 第一层级变量是计量公允价值最好的依
7、据。 但越是这样的变量往往受到的约束条件也越多，反而不容易取得。 首先，“计量日”条件的制约。 计量日与交易实际发生的日期一般只在初始计量时才是一致的，而在资产负债表日确认存量资产或负债的公允价值时，就很难使用交易实际发生时的标价信息。 其次，“活跃市场”条件的制约。 所谓的“活跃市场”是指在这样的市场上，资产或负债交易发生具有足够的频率和成交量，以便能够在不间断的基础上提供定价信息。 活跃市场上的报价提供了有关公允价值的最为可靠的证据。 但是，市场是否真正“活跃”，不仅仅取决于市场的成熟度、信息的开放性，也和资产或负债自身的特点有关，例如某些专用资产、非竞争性资产等就无法形成活跃的市场。 第
8、三，“市场进入”条件的制约。 公允价值计量的第一层级变量必须来源于企业能够进入的市场。 企业在计量日能够进入某一市场，并不是要求企业必须在计量日出售某项特殊资产或者转让某项特殊负债。 当一个市场参与者为一项资产定价时需要考虑这项资产在出售上的某种限制，企业就应该将原先的报价调整为能够反映出该限制所产生影响的报价。 那么，如果这一报价的调整属于重大，经过调整的报价这一变量就不符合公允价值第一层级变量的含义了，此时的公允价值计量就应该转换到较低一个层级。 但不管如何，相同资产或负债在活跃市场上未经调整的标价仍然是公允价值层级上最优的选序，而不可观察变量则处于最低的层级上。 （二）公允价值估值技术
9、公允价值层级解决的是计量时所依据的变量的选择程序，当变量具备时，如何取得公允价值便涉及到估值技术的运用。 估值技术的意义就在于估计计量日市场参与者之间发生的有序交易的价格。 根据 IASB ED/2009/5 的建议，估值技术必须与“市场法”、“收入法”或“成本法”相一致，并运用于公允价值计量。 1.市场法。 指使用来源于市场参与者相同的或可比较的资产或负债（包括一个企业）的价格和其他相关信息以计量公允价值的方法。 例如，与市场法相一致的估值技术经常使用由一组可比较的数据推导而来的市场倍数，在一定范围内选择恰当的倍数要求判断、考虑与公允价值计量有关的定性和定量的因素。 这一类估值技术中就包括矩
10、阵定价法。 2.收入法。 指运用估值技术将未来的金额（例如现金流量或收入和费用）转换为单一的当前金额（贴现的）的方法。 这种方法下的公允价值计量是基于现时市场对于未来金额的预期价值决定的。 这些估值技术包括（1）现值技术； （2）期权定价模型 ，例如 Black-Scholes-Merton 模型 （ 一种封闭式模型）和二项式模型（一种点阵模型），这些模型都综合了现值技术和期权定价技术，同时反映了期权的时间价值和内在价值；（3）多期间超额收益方法，这种方法被运用于计量某些无形资产的公允价值方面。 3.成本法。 指的是以当前替代某项资产的服务能力所要求的金额（通常指当前的重置成本）为依据确定公允
11、价值的方法。 从市场参与者的角度看，卖方出售一项资产所能收到的价格，是基于买方获得或构建一项具有类似效用的替代性资产所付出的成本，并对已发生的贬值（或磨损）进行调整后的金额。 贬值包括物理损耗（又称有形损耗）、功能性（或技术性）损耗和经济性（形式上）贬值，这些贬值或损耗比财务报告目的（一种历史成本的安排）或者税收目的（建立在规定的服务寿命基础上）的折旧内容方面更为广泛。 重置成本方法普遍适用于计量使用中有形资产的公允价值，因为市场参与者不会为一项资产支付超过用于替代其服务能力的同一资产的价值。 市场法、收入法和成本法是对公允价值取得方法的基本分类，在选择公允价值计量方法时需注意：第一，要考虑计量对象的性质，运用与环境相适应的估值技术，最大化相关的可观察变量的作用， 最小化不可观察变量的使用。 第二，充分考虑公允价值层级的因素，比如，对于不存在市场或者存在市场但是交易不活跃的情况，是否可以考虑允许将成本作为公允价值计量的最佳估计，最典型的例子是对未上市股权的投资、对私募股权的投资等。 再如，当无序交易无法合理辨识时，是否可以允许选择一段时期的加权平均价作为公允价值的最佳代表。 第三，估值技术的应用并非一成不变，企业应定期根据可观察的当前市场交易中相同资产或负债的价格校正估值技术。 （作者单位：江苏联合职业技术学院徐州财经分院）
