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1、毕业论文题 目 基于会计信息质量的 财务报表造假研究 学 院 管理学院 专 业 会计学 班 级 会计0804 学 生 陈常帅 学 号 20080503003 指导教师 黄景 二一二年六月五日摘 要目前，会计假账已经成为世人瞩目的问题。因为会计信息是企业经营状况的综合反映，也是国家进行宏观调控的原始信息来源之一。由于受到经济、政治、法律和文化等因素影响，会计信息总是难以达到客观公正、完整真实的目标。本文首先较为客观的介绍了会计信息的要求及特征，界定了财务报表造假的范畴；然后从文化、经济和法律制度层面分析了财务报表造假的动机并分析财务报表造假的危害；其次，从常用会计科目入手，结合相关案例分析了财务
2、报表造假的主要手段；最后，本文从五个会计财务比率分析揭示财务报表造假的迹象，并提出相应对策和建议，以期为财务报表使用者提供指导。关键词：会计信息；财务造假；危害；对策 ABSTRACTAt present, the accounting false account has become the focus of world attention. Because the accounting information is the comprehensive reflection of enterprise management status, it is also the national ma
3、croscopical adjusting control of the original source of information. Due to the economic, political, legal and cultural factors, the accounting information is always hard to reach objective and fair, complete the real target. This paper first objective introduced the requirements and characteristics
4、 of accounting information, define the financial statements of the fake category; And then from the cultural, economic and legal system level analyzes the financial statements of the fraud motivation and analyzes the financial statements of the dangers of fraud; Second, from common accountant course
5、, combinied with related cases analyzes the major means of false financial statements; Finally, this paper, from the five accounting financial ratio analysis revealed the financial statements signs of fraud, and put forward corresponding countermeasure and the suggestion, so as to provide guidance f
6、or financial statements. Keywords: Accounting information; Financial fraud; Harm; Countermeasures 目 录摘 要IABSTRACTII一、前言1二、企业财务报表造假动机2（一）文化层面2（二）经济层面2（三）法律制度层面2三、财务造假的主要危害4（一）对企业的危害4（二）对外部信息使用者的危害4（三）对会计行业和社会风气的危害4（四）对市场经济秩序的危害4四、财务报表造假形式与案例分析5（一）财务报表科目造假形式5（二）案例举证：达尔曼财务之谜9五、从企业财务比率揭示财务报表异常11（一）主营业务利
7、润率11（二）赊账比率11（三）不良资产占有率11（四）净资产收益率12（五）每股经营活动现金流12（六）案例：达尔曼财务造假识别131从盈利能力指标看132从现金指标看133从营业周转指标来看134从公司客户情况和关联交易来看14六、针对财务造假的对策及建议15（一）改革和创新会计人员的管理模式，加强对企业管理人员的管理15（二）建立、健全、完善内部审计和制约机制15（三）完善法律制度，规范会计行为，强化法律意识15（四）完善公司治理结构，提高董事会的地位16（五）加强外部检查和监督，完善以注册会计师为核心的社会监督体系16结 论18参 考 文 献19致 谢20一、前言财务报表是全面反映企业
8、财务状况、经营成果和现金流量的综合性文件，既是年度执行会计准则的总结，也是债权人、投资者、政府及社会公众等各方关注的焦点，同时构成各级财政部门及其他有关监管部门实施会计监督的主要依据。企业认真负责的编制财务报表既是企业会计准则的要求，也是企业应当履行的重要社会责任。企业财务造假是指会计活动中行为人违反国家法律、法规、制度的规定，采取欺诈手法在会计账务中进行弄虚作假，伪造、编造会计事项，提供虚假会计信息。企业财务报表造假是一种有目的、有意识、有预谋有针对性的财务欺诈行为，是一种违法违纪的行为。会计信息质量的的真实性是财务报表的核心，会计信息质量造假会对国家的宏观、微观管理以及对财务报表使用者的投
9、资决策产生巨大的不利影响。会计信息质量的要求是对会计报告中所提供会计信息质量的基本要求，是财务报告中所提供会计信息对投资者等使用者决策有用应具备的基本特征。它主要包括可靠性、相关性、清晰性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性。首先，会计信息的提供者提供的会计信息必须以实际发生的交易和事项为依据进行确认、计量和报告，保证会计信息真实可靠。并且要保证所提供的会计信息要清晰明了，让会计信息的使用者能够看得明白，以提高信息使用者的决策水平。同一企业在不同时期要保持会计政策的一致，不同企业也应确保会计信息的口径一致、相互可比，这样会计信息才具与可比性，便于信息的比较和分析。企业发生的交易和事项
10、不仅以法律形式为依据，更要注重实质重于形式的要求，保持应有的谨慎，合理确认个个事项和交易的确认条件。再者，企业对于能够影响财务报表使用者判断的所有交易和事项，要及时提供，不得提前和延后，以免影响会计信息使用者的决策判断。二、企业财务报表造假动机（一）文化层面从文化层面上去分析，是因为企业文化的缺失和企业人员诚信观念的淡薄。会计文化是人类社会文化体系的一个分支，也是中国特色社会主义文化的重要组成部分。但由于现阶段我国市场经济发展仍然不健全、不完整，特别是抑制企业会计失信的相关机制和政策法规不健全，致使我国企业的诚信文化缺失。我国现在企业可以用“诚信泛滥”来形容，企业穷尽各种办法希望达到企业利润最
11、大化。像2012年3.15晚会揭示出来的借公益谋私利的中华爱眼学生工程，家乐福假柴鸡，麦当劳买过期食品等类似例子，可以说在中国很多很多。对于会计信息也是一样，财务报表的提供者往往从自身的短期利益出发，尽量编制对自己有利的数据。经济学家厉宁指出：“在市场经济中，骗了所有人的后果是被所有人骗了，没有赢家可言”。（二）经济层面从经济层面去分析，主要是利益驱动。对于中小企业来说，因为企业的资产为个人或股东持有，所以不太注重账面反映的企业的利润，而更关心的是企业如何少缴税的问题。所以会尽量调低企业收入，多列费用和成本。如果要向银行贷款，就会加大资产，多做利润，降低负债尽可能夸大经营业绩。相反对上市公司而
12、言由于经营业绩的好坏，直接影响到公司的融资和公司股票价格的高低，所以公司会尽量虚增利润和资产，向投资者传递公司经营良好的假象。上市公司造假既扰乱了证券市场的秩序，还给广大中小股民造成严重的损失。对于国有企业而言，由于产权不清晰政府虽然拥有国有企业的剩余索取权，但剩余控制权的实际掌握着却是企业，也就是说政府在监管博弈必然处于劣势，企业掌握着对契约中未尽事宜的决策权。虽然政府是约束企业的唯一主体，但除了抽象的国家、政府这些集体名词以外，并没有具体的微观主体真正对国有企业资产负责，这也就造成了公司管理当局提供虚假会计信息的法律责任也就几乎接近于零。（三）法律制度层面法律制度层面上分析，虽然我国目前已
13、经出台了证券法、会计法、企业会计制度等一系列法律法规，但目前的情况往往是对违法行为以罚代法，对会计信息造假者的惩罚只是隔靴搔痒，致使违法者在利益的驱动下无视法律法规。其次，随着社会经济的发展，新的业务不断涌现，有些会计制度已经不适应环境的变化，而会计法规的修订又相对滞后，新的会计法规没有制定出来，这就为会计造假提供了可以操作的空间。再者，地方政府的与地方企业特别是国有企业在某种程度上成了利益共同体，也就造成了地方政府默认甚至鼓励企业会计造假的现象。三、财务造假的主要危害（一）对企业的危害企业过去一定时期发生的经济活动最终都是通过财务会计信息反映，因此财务会计提供的会计信息是企业管理者评价企业过
14、去的成绩和不足以及预测的依据。如企业产品的定价，主要依据是产品的成本。另外赊销政策的制定主要依据是顾客的财务状况和以往偿付贷款的情况。如果这种会计信息弄虚作假，企业管理者就很难做出正确的生产和经营决策。（二）对外部信息使用者的危害政府部门据以掌握国民经济的运营态势，制定相关政策，如果会计信息政策造假，必然导致相关政策错误。另外如果会计信息造假，必然导致相关税收和国有资产的大量流失。在投资市场上，投资者进行投资决策的依据就是企业提供的各种会计资料，错误的会计信息必然导致相关投资者作出错误的决策，加剧市场投机和市场波动导致证券市场上严重的逆向选择。（三）对会计行业和社会风气的危害会计信息造假不仅会
15、腐蚀会计人员的职业操守，也将使会计行业和注册会计师行业面临信任危机，如果不加以治理，会计行业的声誉将毁于一旦。另外，有些企业通过各种合法的形式掩盖不合法的支出，特别是企业领导拿着投资者的钱随意挥霍，吃喝完乐败坏了社会风气。（四）对市场经济秩序的危害良好的市场经济秩序是建立在合法、公平、公正的竞争机制之上的，会计信息失真，不但会使经济核算指标发生扭曲，破坏市场运行的有效性。员工依托企业而存在，而企业依托市场而存在。市场失去其有效性后，企业无法依附市场，也就失去市场竞争力。四、财务报表造假形式与案例分析会计造假分为三步：第一步会计凭证造假，第二步会计账簿造假，第三步是财务报表造假。财务报表造假的手
16、段主要有：利用资产类账户隐瞒亏损虚增利润、利用资产重组调节利润、利用股权投资调节利润、利用关联交易调节利润、利用特殊时点的时间差调节利润、虚报亏损、根据行业平均比率指标直接在财务报表中进行调整等手段。以下以财务报表会计科目为依据，结合相关造假步骤和手法进行分析。（一）财务报表科目造假形式1货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。现金造假形式包括贪污现金和挪用现金等；银行存款造假形式包括制造余额差错为以后贪污做准备、擅自提现、混用“库存现金”和“银行存款”、公款私存、出借支票、转账套现、涂改银行对账单、支票套物、提银留现、存款漏账、重交存款、出借账户、涂改转账支票日期、套取利息、涂改银行存款进
17、账单日期等；其他货币资金造假形式包括账户设置不合理、未将需要退回的专户存款及时结清、外埠存款支出不合理等。2应收及预付账款：应收账款造假形式：账账不符；虚列账户，也就是指企业凭空捏造某债务单位，为其设置“应收账款”明细分类户。企业这么做的目的可能是为了虚增利润。在企业没有销售业务的情况下，企业作如下会计分录：借：应收账款 贷：主营业务收入 下一年企业再做相反的会计分录转回。企业发生应收账款后，如果购货单位部分退货或全部退货，企业未及时冲减应收账款等；应收票据造假形式包括核算内容不正确、长期挂账、账户设置不合理等；预付账款造假形式包括预付款项后为按时收到货物、利用预付账款为往来搭桥、不合理预付款
18、、长期挂账等；坏账损失的造假形式包括坏账不处理制造潜亏、调整计提比例或应收款项错提准备金等；其他应收款造假形式包括利用本账户从事违法活动、长期占压等。3存货造假形式包括违规分摊，成本不实、随意改变存货计提方法、盘盈盘亏不做处理、不报损毁、账外物资“小金库”、监守自盗，虚报损失、以物易物、材料虚假出库计入成本、不按规定暂估入库、人为提高或压低成本差异率、计划成本过度偏离实际成本、虚假在产品完工程度、改变低值易耗品和包装物的核算办法、委托加工受贿，多付材料费、分期收款不按实际比率结转成本等。4固定资产造假分为资产构成造假、计价管理造假、增减造假、折旧造假等。案例：赠送设备计入“制造费用”某企业收到
19、一科研机构赠送的精密的分析设备，运回企业，发生了8280元运输费，2800元包装费，1720元安装费，建设分析费共支出38000元，总共发生费用50800元，全部计入企业的制造费用。其会计分录如下：借：制造费用 50800 贷：原材料 2800 银行存款 48000做调整分录如下：借：固定资产 50800 贷：制造费用 508005投资方面造假。投资是转让资产的使用权的来获取利益的间接投资。投资造假形式包括将购买成本列入当期费用、将已宣告股利，列入股票成本、低价转让债权，损害企业利润、控股企业不计投资收益，调节利润、违规对外投资、隐瞒收益用于福利、投资计价不真实、隐藏联营收益、成本法和权益法混
20、用等。6流动负债主要包括短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款和一年内到期长期借款等。短期借款造假形式虚计费用调节利润、将短期借款隐瞒于长期借款、连续展期等；应付账款造假形式包括长期挂账、虚列应付账款、利用应收账款隐匿收入、利用应收账款贪污现金折扣、故意推迟付款私分罚款、隐瞒退货等；预收账款造假形式包括利用预收账款虚增销售收入、不预提应预提费用；应付职工薪酬造假形式包括利用工资费用调节产品成本、冒领贪污、支付利息等。7长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。长期借款造假形式包括长期挂账、混淆资本化利息等；应付债券造假形式包括未经批准擅自发行、变相提高债
21、券利息、折（溢）价不摊销、混淆资本性支出与收益性支出等；长期应付款造假形式包括虚列账户、付款期满后继续付款、融资租入固定资产不计提折旧、混淆融资租赁和经营租赁、资产改良不计入“长期待摊费用”等。8实收资本造假形式包括已抵押物作为投入资本、无形资产所占比例过高、随意抽走资本等；资本公积造假形式包括将资本溢价作为当期收益或计入实收资本，将法定财产重估增值、接受捐赠的资产等计入“营业外收入”等；盈余公积造假形式包括将本应计入当期损益的项目计入盈余公积、提取的顺序和基数不正确、列支的渠道不正确等。9利润及利润分配造假包括未分配利润形成不符合规定、税后利润舞弊、利润调整造假、利润分配造假、亏损弥补造假等
22、。 某公司有一笔暂存款46.8万元，对方科目为“应付账款”，2008年5月20日记账凭证内容为：借：银行存款 468000 贷：应付账款 468000该凭证所附原始凭证是一张托收回单，经审查该单位销货发票，发现存根中有一张销售税金40万元，增值税6.8万元的发票与该记账凭证所记录的单位名称相同。确认该单位将正常的销售收入作为“应付账款”处理了。被查企业为了达到少交税，少交利润的目的，利用“应付账款”账户隐匿收入40多万元，造成该期利润不实。调账（1）如果上述问题在2008年5月份当期被发现，调账分录如下：借：应付账款 468000 贷：主营业务收入 400000 应交税费应交增值税（销项税额）
23、 68000（2）如果该问题在2008年终结账以前被发现，调账分录如下：借：应付账款 468000 贷：主营业务收入 400000 应交税费应交增值税（销项税额） 68000假定所得税税率为25%：借：所得税费用 100000 贷：应交税费应交所得税 100000借：主营业务收入 400000 贷：本年利润 400000借：本年利润 100000 贷：所得税费用 100000假定企业按净利润10%提取盈余公积，60%分配投资者利润：借：利润分配提取盈余公积 30000 应付股利 180000 贷：盈余公积 30000 应付股利 180000借：本年利润 300000 贷：利润分配未分配利润 3
24、00000（3）如果在2008年结账以后才被发现，调账分录如下：借：应付账款 468000 贷：应交税费应交增值税（销项税额） 68000 应交所得税 100000 以前年度损益调整 300000借：以前年度损益调整 210000 贷：盈余公积 30000 应付股利 180000借：应交税费应交所得税 100000 贷：银行存款 100000借：应付股利 180000 贷：银行存款 180000 10生产成本造假包括建设领用材料计入产品生产成本、将福利费开支挤入成本项目、修理费用重复挤入生产成本、虚列费用、混淆生产成本和期间费用、随意该表结转产品销售成本方法等。某企业生产甲产品，每月完工产品及
25、在产品的数量比例为4:1。1至11月份采用的是“在产品成本按完工产品成本计算”分配方法，每月的生产费用按完工产品和在产品的数量比例进行分配。由于利润数额已超过本年指标。为控制利润的增长幅度，12月份该企业把生产费用的分配方法改为“不计算在产品成本”的分配方法，使12月份的完工产品多分配生产费用40万元，增加了产品成本，减少了当年盈余。相反，当企业经济效益不景气的年份，为保证企业目标利润的实现，则压低产品成本。11期间费用造假包括混淆期间费用与生产成本、任意扩大开支范围等。企业会计法规对企业的业务招待费、差旅费、坏账准备以及工资福利费都有一定的开支标准，但在实际工作中，很多企业对此不够重视，随意
26、调整或隐瞒费用开支标准，存在许多乱花、乱摊、乱记费用的问题。有些外币业务较多的企业，也会利用“汇兑损益”账户人为地调节利润水平。12营业收入造假形式包括收入入账识时间不正确、隐匿收入、白条出库作销售收入、延期办理托收承付调整利润、凭空填制记账凭证计入营业收入、销售折让不正确等。在实际中，企业往往存在着产品或商品销售的入账金额不正确的问题，即多记或少记产品或商品销售收入金额。如某商品流通企业2008年8月12日销售商品一批，售价12.05万元，但却按12万元如销售账，另500元截留：“其他应付款”账户，账务处理如下：借：银行存款 140985 贷：主营业务收入 120000 应交税费应交增值税（
27、销项税额）20485 其他应付款 500上述问题表现在少记商品销售收入。若查证时此款仍计在“其他应付款”账户的贷方，做如下调整：借：其他应付款 500 贷：主营业务收入 500又如某工业企业2008年10月30日在收到购货单位支付的货款和增值税款29.25万元及其其他应付款2900元时，却将其全部作产品销售收入入账了，即做如下账务处理：借：银行存款 295400 贷：主营业务收入 252900 应交税费应交增值税 42500 其他应收款 2900对于上述将收取的其他应收款列作产品销售问题，可做如下调整：借：主营业务收入 2900 贷：其他应收款 2900（二）案例举证：达尔曼财务之谜1达尔曼实
28、业股份有限公司，成立于1993年。以玉器和珠宝的加工和销售为主业。但2005年3月25日却因为未披露财务报表被勒令退市。达尔曼于1996年12月在上海证券交易所挂牌上市，并且先后两次配股募集资金。从1996年上市到2005年退市的8年间，达尔曼通过各种造假手段，从股市和银行骗取30多亿元的资金。其疯狂程度超出公众的想象，引起投资者的震惊和证券市场的轰动。从财务报表上分析可以看到，在1997至2003年的6年时间里，达尔曼取得销售收入18亿元，净利润达到4.12亿元，资产总额是上市前的6倍，净资产是上市前5倍。2003年之前的各项财务指标都均衡增长，对财务报表使用者具有较大的迷惑性。但从2004
29、年以后，公司的经营业绩一路下滑，截止2003年6月30日，公司总资产锐减13亿元，半年亏损就达到了。2造假的主要手法（1）通过虚增销售收入，美化公司经营业绩达尔曼每年都会组织相关部门和人员编制虚假销售订单，然后制定相应虚假的经营计划。然后会根据虚假订单，制作虚假的原材料入库单、生产进度表、费用分配表等。为了掩人耳目，公司对相关票据和相关税款按相关规定纳税。具体的操作手法有：通过关联交易虚构业绩；向其他公司借用账户，通过自由资金的转入转出，假作租金或其他收入及相关费用，虚构经营业绩；利用自己设立的大量壳公司来进行自我交易，达到虚增业绩的目的。（2）通过虚假采购，转移资金，虚增存货公司虚增销售收入
30、必然要进行相应虚假采购业务，同时虚假采购也可以给管理层达到转移资金的目的。达尔曼虚假采购业务主要是通过关联公司和一些大量的空壳公司来实现的。从公司年报上看，公司2002年年末增加了8641万元，主要是通过采购其关联公司西安达福工贸有限公司的钻石毛坯实现的。后经相关机构的审查，该批原价1.06亿元的钻石毛坯是完全没有价值的锆石。（3）通过虚假投资，虚增在建工程、固定资产和转移资金从上市之后，达尔曼的主要投资项目“扩建珠宝首饰加工生产线”和“珠宝一条街”等项目，大都是虚假的。通过这些项目，达尔曼既可以虚增固定资产和在建工程，还可以隐藏公司资金的去向，为相关人员转移资金提供隐蔽的途径。（4）伪造资金
31、流，骗取大量资金为了使公司虚构业绩看起来更真实、更具欺骗性，达尔曼配合虚构业务，伪造相应的现金流，公司销售业务都有现金流转和相关单据单据。为了达到目的，达尔曼成立了众多的的壳公司，通过众多资金的融通来支持造假所需资金。达尔曼利用本公司信用，为所设立的壳公司提供贷款担保，从银行融入大量资金，并且以此作为收入注入上市公司，然后再通过支出成本等方式将本分转出，伪造与业绩相关的资金支付轨迹。五、从企业财务比率揭示财务报表异常（一）主营业务利润率主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的比值。计算公式为：主营业务为利润率为=主营业务利润/主营业务收入100%主营业务利润反映一个公司主营业务的盈利能力，
32、一个公司要想实现企业的可持续发展，主营业务利润率就必须保持稳定，并且在同行业中保持领先的地位。然而，一个企业如果没有自己的核心竞争力，要想盈利能力长为。实际上，同业毛利率具有平均化的趋势，在商业、金融业、房地产开发企业、工业、软件业等行业更为明显，综合类行业的毛利率则较难把握。如果该项业务没有多少科技含量，且毛利特别高，公司又是生产性企业的话超过30%的毛利就应该合理怀疑收入来源的合法性。国内有一家大型电脑制造公司，规模比联想公司小，业务收入基本上都来自电脑生产，但有一年，其税后利润率却达到这个行业的上限，并大大高于同期的联想。普通投资者到不到其中的原因，就要多留一个心眼。那些已经被发现财务造
33、假的公司，如银广夏、蓝天股份、世界通讯，其从事的业务一般但他们的税后利润率却连续多年达到20%、30%甚至40%,这样的利润率世界上恐怕只有微软等几家公司才能达到。已经被确认为财务造假的美国世界通讯公司，当年的利润率比竞争对手高出一倍，高的投资者一头雾水也找不到其中的原因，后来大家发现，原来世界通讯是财务造假的高手。（二）赊账比率 赊账比率=期末应收账款/当期主营业务收入100%赊账比率反映一个公司的主营业务收入的真实性。如果企业的赊账比率越高，则说明主营业务收入主要依赖应收账款，而应收账款的收回具有很大的不确定性。因此，这种情况下一定程度上说明企业操纵利润的行为的可能性。该比率过高，甚至超过
34、1，那么该公司的主营业务收入就有可能是关联交易产生的虚假销售收入或应收账款长期挂账。上市公司大量的经营业务是与关联企业发生的，大量的欠款最后往往只能通过资产置换来解决。而真正走到这一步，公司糟糕的经营状况才会暴露出来。国内一些上市公司经常在年底搞突击销售，最后今天每天的销售额是平时的几十倍，造成大量的应收账款，投资者对这样依靠大量的应收账款销售收入要格外的警觉。通过虚假销售、提前确认销售来调整利润总额，而这些销售收入却无法取得现金。因此当企业出现这些现象时，应收帐款就会相应的增加，应收账款周转率就会减小。（三）不良资产占有率不良资产占有率=不良资产/净资产100%不良资产是指资产负债表中的递延
35、资产、递延税费、待摊费用、待处理资产损失、开办费用、长期待摊费用、3年以上的应收账款、存货跌价准备、投资损失等项目。由于不良资产是导致公司虚盈实亏的重要原因，因此对那些存在高额不良资产的上市公司进行年报分析时，对不良资产进行剔除就显得十分重要。其中值得特别注意的是3年及以上的应收帐款。在我国因为大量的三角债的存在和人为借助关联交易凭借“应收帐款”等项目来进行操纵利润等情况，所以应收帐款所占资产总额中的比例一直很大，很多企业甚至存在3年及以上账龄的应收帐款。由于我国过去规定的坏账的计提比例太低，使得上市公司广泛存在资产不实的现象。而资产能单独或与企业的人力资源和其他资产相结合，直接或间接地为未来
36、的现金流入做出贡献。将不良资产总额与净资产比较，如果该比率接近或大于1，说明上市公司的持续经营能力有可能有问题。当企业采用推迟确认费用或损失时，企业挂账的费用就会上升，导致资本化的费用比例就会升高，例如递延资产、待摊费用、无形资产以及类似的其他长期资产。另外，现在很多上市公司往往乱投资，所以很多长期投资实际上要提减值准备，如子公司长期亏损的情况，有些投资根本就是子虚乌有。对一些租赁、承包、托管子公司或分公司更要小心。（四）净资产收益率净资产收益率=净利润/净资产100%如果公司想发行新股，净资产收益率必须达到相应的发行资格。所以，有些公司为取得新股的发行资格就可能操纵利润。如果公司的净资产接近
37、新股发行资格的要求时，就应当引起我们的注意。归根到底，资本投资方是要看企业的净资产收益率，即该公司利用自身的资产获得多少利润。大多数财务报表都按企业的各项业务分别做记录，以便向投资者说明那些部门产生了多少那些销售额与利润，并且通过分析各部门的资产收益率，投资者就可以辨别收益来源以及石否可疑。就拿美国迈朗公司来说，该家公司列出了“风险管理活动”的资产与负债情况，其中包括流动资产、流动负债、非流动资产和非流动负债。公司总资产减去总负债，迈朗公司的净资产为8000万美元。并且迈朗公司在财务报表下添加了注释，指出了公司在第三季度收益2.21亿美元。如此惊人的净资产收益率（275%）对任何企业来说都是难
38、以持续的。在我国沪深两市净资产收益率排名居前的上市公司，随后大多发生了亏损。这是为什么？净资产收益率是衡量净资产使用效率的盈利指标，它不仅和当年净利润相关，而且和期末净资产相关。倘若净利润很小，但是净资产规模足够小的话，净资产收益率也会达到很高。从另一方面说如果净资产在总资产当中所占的比重太小，就代表债务负担过重并且财务费用过大，这也将会导致资产的变现性和流动性都不理想。（五）每股经营活动现金流每股经营活动现金流=经营现金净流量/发行在外的普通股股数通产现金流量的计算不涉及权责发生制，若要造假容易被发现。如虚假的合同能签出利润，但不能签出现金流量。在关联交易操作利润时，往往也会在现金流量方面暴
39、露有利润而没有现金流入的情况，所以利用现金流量去分析公司获利能力，比每股盈利更加客观，有其特有的准确性。从1999年到现在，我国会计制度和会计准则发生了较大的变化，先后出台了很多具体的会计制度和准则，包括债务重组、投资、收入、非货币性交易、无形资产等。这些准则虽然在一定程度上挤去了公司资产和净利润的大多数水分，但是同时阻碍到了上市公司利润的增长。有些上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较为不充分，这是由典型的操纵利润的关联交易所导致的。有的公司在年度内变卖资产，而出现现金流大幅度增加的现象，也不一定是好事，将影响到公司的可持续发展。投资者最好选择每股现金流量和每股收益双高的个股，是比较稳健
40、的投资风格。（六）案例：达尔曼财务造假识别达尔曼系统性财务舞弊，具有很强的隐蔽性和欺骗性，但这种造假手段是否就真的天衣无缝了呢？虽然与传统的造假手段相比，系统性财务造假识别的难度相对较大，但是也有很所的蛛丝马迹来帮助我们识别这类舞弊。1从盈利能力指标看如果公司舞弊，财务报表就会显示出不同寻常的高盈利能力。达尔曼1996 2002年平均主营业务毛利率高达45%，平均主营业收入净利率达38%,对于这种持续畸高的利润率，财务报表使用者就应当高度警惕。2从现金指标看现金流量一直被认为比利润更可靠，但对现金流量也造假的公司，这一招也失灵了。对此，投资除了关注经营现金流量外，还应当关注其他现金指标的合理性
41、。热备要注意经营活动净现金流量为正，但是却的投资活动净现金流量却是负的。就像达尔曼公司的经营净现金流量近乎所有年度都是正数，但是它的投资净现金流量却持续为负。另一方面，要看公司账面有大量的现金却又向银行高额举债，银行借款规模逐年增长。如达尔曼2003年末银行存款有6.3亿元是被质押的单据，仅西安达福工贸有限公司就有3.2亿借款是用达尔曼存单进行质押的。3从营业周转指标来看虚构业绩的公司，往往存在着虚构往来和存货的现象，在持续造假时，公司应收账款相应地持续膨胀，导致周转速度显著降低。达尔曼公司存货周转率与应收账款周转率从2000年初年开始明显大幅下降，均已低于2，这也就意味着公司从购货到货款的收
42、回至少要一年以上时间，营业效率如此之低下却能创造这么好的经营业绩实在令人产生怀疑。4从公司客户情况和关联交易来看虚构交易往往通过关联的公司进行内部交易，这样公司的销售渠道集中度也会非常高。达尔曼公司2001年前5家销售占了公司全部收入的91.66%，仅前两家销售就占了67%。此外，达尔曼的客户群在不同年度频繁变动，一般来说，公司正常的经营需要保持稳定的客户群，这种无法合理解释的客户群频繁变动则是一种危险的信号。六、针对财务造假的对策及建议（一）改革和创新会计人员的管理模式，加强对企业管理人员的管理由于企业会计人员拿企业的工资，受制于公司的管理人员或投资者，所以企业会计造假往往是由公司管理层出于
43、某种目的指使会计人员所为。而会计人员由于受控于这些人不得已而为之。所以，把会计人员从公司的管理层控制中解脱出来，成立会计公司对会计人员进行统一委派和管理是治理会计造假的关键。这样实行会计公司对委派会计人员进行管理之后，公司管理层已经不能控制会计人员，而是受会计人员的制约。即使如此，也有必要提高管理层的管理水平。管理水平好有利于企业持续健康的发展，管理水平差有可能会导致衰落，甚至破产。逐步形成一个职业企业家评价机构，由其定期对管理层的相关业绩、行为进行考核评定，记录在案，定期公布。建立工资、奖金、股票期权三位一体的薪酬制度，避免管理人员的短期的行为。这种薪酬制度已经被很多单位利用，其中泰达股份制订的对公司管理层实施长期激励的方案是比较成功的，公司把企业年度利润增长比作为公司最重要的评价指标，公司每年从净利润2%来对公司董事、管理人员和对公司有重大贡献的业务骨干实施激励。同时，对相关失责的相关人员进行处罚，要求受罚人员在6个月内清场。泰达股份有限公司的管理层所持有股票只有在离职半年后才能解冻，并且利润不能在当期兑现。（二）建立、健全、完善内部审计和制约机制单位内部各机构，特别是单位内部各机构与会计部门之间的联系，要形成一种相互制约、相互控制的关系，进而形成相互监督的机制。在我国，内
