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1、财务分析课程设计 小商品城公司财务分析报告姓名：杨丽鑫专业：财务管理学号：1072040103 指导教师：常颖完成日期：2010.6.24小商品城公司财务分析报告目录：第一部分 公司概况 3第二部分 一般分析 3一、 筹资活动分析 3（一） 筹资活动全面分析 3（二） 负债筹资分析 51、 流动负债分析 52、 预收账款分析 63、非流动负债分析 6（三） 所有者权益筹资分析 6二、 投资活动分析 7三、 经营活动分析 9（一）、利润全面分析 91、利润总体分析 92、具体项目分析 10（二）、收入分析 111、报告期内总体经营情况 112、主营业务及经营情况 11第三部分 比率分析 12一、
2、 盈利能力分析 12二、 营运能力分析 13三、 偿债能力分析 13四、 增长能力分析 14第四部分 同行业比较 14一、 同行业成长能力评价 14二、 同行业经营能力评价 15三、 同行业盈利能力评价 15四、 同行业偿债能力分析 15五、 同行业现金能力评价 16六、 连续五年财务排名变化情况 16第五部分 综合评价 17一、 公司行业情况与审计意见 17二、 特别关注 18三、 公司经营情况解读 18四、 公司趋势分析 18第一部分 公司概况浙江中国小商品城集团股份有限公司(“本公司”)是一家在中华人民共和国浙江省注册的股份有限公司，于1993 年12 月28 日经浙江省股份制试点工作协
3、调小组浙股199359 号文批准，由义乌中国小商品城恒大开发总公司、中信贸易公司、浙江省国际信托投资公司、浙江省财务开发公司、上海申银证券公司、义乌市财务开发公司共同发起设立，并经浙江省义乌市工商行政管理局核准登记。企业法人营业执照现注册号为：330000000005028。本公司所发行人民币普通股A 股股票，已于2002 年5 月9 日在上海证券交易所上市。本公司总部位于浙江省义乌市福田路105 号。本公司及子公司(统称“本集团”)主要从事市场开发经营及配套服务，房地产开发及销售和贸易等，属综合类行业。本公司于2009 年1 月1 日有注册资本为人民币340,200,886 元，股份总数34
4、0,200,886 股，股票面值为每股人民币1 元。根据2009 年5 月15 日召开的公司2008 年度股东大会关于公司利润分配的决议，本公司以2008 年12月31 日股本340,200,886 股为基数，按每10 股派发股票股利10 股，共计股票股利340,200,886 股，并于2009 年5 月27 日完成，实施后本公司注册资本增至人民币680,401,772 元。根据公司于2009 年4 月17 日公告，公司第一大股东名称由义乌市国有资产投资控股有限公司变更为义乌市国有资产经营有限责任公司。公司第二大股东义乌中国小商品城恒大开发总公司更名为义乌小商品城恒大开发有限责任公司，并且成为
5、由义乌市国有资产监督管理局直接管理的控股子公司(原为第一大股东子公司)。根据国资改革要求，第一大股东义乌市国有资产经营有限责任公司持有的本公司股权将划出给义乌小商品城恒大开发有限责任公司。上述划转于2009 年12 月31 日尚未完成，股东名称变更也未于中央登记结算中心登记。截至2009 年12 月31 日，本公司累计发行股本总数680,401,772 股。公司共有总资产13，223，138，924.39 元，净资产6，375，200，287.00 元；2009年，公司实现总收入3，762，565，048.97 元，净利润915，544，110.94 元，EPS 达1.33 元/股。本公司属于
6、综合类行业，经营范围为：实业投资开发，市场开发经营，市场配套服务，金属材料、建筑装饰材料、百货、针纺织品、五金交电化工、办公设备通信设备(不含无线)、机电设备的销售，信息咨询服务，自营和代理内销商品范围内商品的进出口业务。公司下属市场经营包括30 多个国家和地区16 个大类、4202 个种类、33217个细类、170 万个单品。市场年出口40 多万个标柜商品到215 个国家和地区。义乌中国小商品指数是全球小商品贸易的价格风向标和行业晴雨表。2005 年，义乌小商品城被联合国、世界银行与摩根士丹利等权威机构称为“全球最大的小商品批发市场”。第二部分 一般分析一、 筹资活动分析（一）、筹资活动全面
7、分析表1-1 筹资规模及变动情况分析表 金额单位：元项目年份变动情况各项目对总规模的影响（%）2009年2008年变动额变动率（%）短期借款 663,163,316.03157,949,836.16505213479.87319.8569%4.1764%应付票据 441,756,982.004417569823.6518%应付账款 749,390,900.11772,879,406.03-23488505.92-3.0391%-0.1942%预收款项 3,735,278,688.704,345,126,865.45-609848176.75-14.0352%-5.0413%应付职工薪酬 114
8、,583,040.56119,797,759.79-5214719.23-4.3529%-0.0431%应交税费 235,040,396.93105,508,126.15129532270.78122.7699%1.0708%其他应付款 637,929,183.47820,331,450.70-182402267.23-22.2352%-1.5078%一年内到期的非流动负债 200,150,000.002001500001.6546%其他流动负债 2,440,551.492,083,112.65357438.8417.1589%0.0030%流动负债合计 6,779,733,059.296,3
9、23,676,556.93456056502.367.2119%3.7700%非流动负债：长期借款 200,000,000.00-200000000-100.0000%-1.6533%其他非流动负债 9,761,904.769761904.760.0807%非流动负债合计 9,761,904.76200,000,000.00-190238095.24-95.1190%-1.5726%负债合计 6,789,494,964.056,523,676,556.93265818407.124.0747%2.1974%股东权益：实收资本（或股本） 680,401,772.00340,200,886.003
10、40200886100.0000%2.8123%资本公积 3,529,214,870.993,528,931,930.19282940.80.0080%0.0023%盈余公积 345,972,471.89262,816,136.5583156335.3431.6405%0.6874%未分配利润 1,819,610,227.281,395,463,514.88424146712.430.3947%3.5062%外币报表折算差额 944.84944.840.0000%归属于母公司所有者权益合计 6,375,200,287.005,527,412,467.62847787819.3815.3379%
11、7.0083%少数股东权益 58,443,673.3445,835,840.1112607833.2327.5065%0.1042%所有者权益合计 6,433,643,960.345,573,248,307.73860395652.6115.4380%7.1125%负债和所有者权益总计 13,223,138,924.3912,096,924,864.661126214059.79.3099%9.3099%由规模分析可知，该公司2009年筹资规模年末比年初增长了9.31%，其主要原因是负债资本和权益资本共同增加的结果。从具体项目上看，主要是流动负债中短期借款和应付票据增长幅度最大；其次是公司的未
12、分配利润、股本有较大增长。由此可见，2009年度负债结构有所下降，其结果是筹资成本上升。公司筹资政策为发行新股解决资金问题，使得负债结构有所降低，财务风险下降，对企业债权人有利，但也使公司的控制有所分散。 数据变动幅度达30%以上的或变动占公司资产总额5%的报表项目分析如下：、短期借款66,316.33 万元，较上年末余额增长320%，主要系公司为保证资金周转增加银行短期借款所致。、应付票据44,175.70 万元（2008 年末余额：无），主要系公司为缓解工程款支付压力及降低资金使用成本于本年度使用银行承兑汇票支付工程款所致。、预收款项373,527.87 万元，较上年末余额下降14%，主要
13、系本报告期市场预收的商位使用费摊销数大于商位使用费收取数所致。、应交税费23,504.04 万元，较上年末余额增长123%，主要系本年度公司市场收入及利润增长，且下属房产公司于本年末实现嘉和广场房屋销售收入及预售而确认相应的营业税及企业所得税于年末尚未支付所致。表1-2 筹资结构变动分析表 金额单位：元项目结构（%）2009年2008年变动流动负债：短期借款 5.021.313.71应付票据 3.340.003.34应付账款 5.676.39-0.72预收款项 28.2535.92-7.67应付职工薪酬 0.870.99-0.12应交税费 1.780.870.91其他应付款 4.826.78-
14、1.96一年内到期的非流动负债 1.510.001.51其他流动负债 0.020.020.00流动负债合计 51.2752.28-1.00非流动负债：长期借款 0.001.65-1.65其他非流动负债 0.070.000.07非流动负债合计 0.071.65-1.58负债合计 51.3553.93-2.58股东权益：实收资本（或股本） 5.152.812.33资本公积 26.6929.17-2.48盈余公积 2.622.170.44未分配利润 13.7611.542.23外币报表折算差额 0.000.000.00归属于母公司所有者权益合计 48.2145.692.52少数股东权益 0.440.
15、380.06所有者权益合计 48.6546.072.58负债和所有者权益总计 100.00100.000.00由结构分析可知，该公司的筹资结构负债与所有者权益比例相当，主要以流动负债占主体。2009年年末与年初相比，负债比重有所下降，其中，短期借款、应付票据比重增长较大，由于预收账款比重的大幅下降，三者相互抵消使流动负债总体比重降低；所有者权益比重有所上升，主要是股本增加、未分配利润比重较大增长所致。（二）、负债筹资分析1、流动负债分析表1-3 单位：元 币种：人民币项目年份变动情况结构（%）2009年2008年变动额变动率（%）2009年2008年变动流动负债短期借款 663163316 1
16、57949836 505213480 319.869.782.507.28应付票据 441756982 441756982 6.526.52应付账款 749390900 772879406 -23488506 -3.0411.0512.22-1.17预收款项 3735278689 4345126865 -609848177 -14.0455.0968.71-13.62应付职工薪酬 114583041 119797760 -5214719 -4.351.691.89-0.20应交税费 235040397 105508126 129532271 122.773.471.671.80其他应付款 63
17、7929183 820331451 -182402267 -22.249.4112.97-3.56一年内到期的非流动负债 200150000 200150000 2.952.95其他流动负债 2440551 2083113 357439 17.160.040.030.01流动负债合计 6779733059 6323676557 456056502 7.21100.00100.000.00根据上述分析，本期流动负债增加45605万元，与年初相比增幅为7.21%，流动负债中以预收账款所占比重最大，其次是应付账款、其它应付款、短期借款和应付票据。本期流动负债中数额变动较大的项目是短期借款、应付票据和
18、预收账款等。说明该公司的往来债务较大。这部分无息负债的增加，在不影响公司信誉的前提下，可以解短期资本不足的燃眉之急，且降低综合资本成本；但对于这部分往来款项不宜过长时间占用，以至于影响公司短期偿债信誉，不利于未来的短期融资。2、预收账款分析表1-8 单位：元 币种：人民币项目年份变动情况结构（%）2009年2008年变动额变动率（%）2009年2008年变动预收商位使用费3459933195 4210612316 -750679121 -17.8392.6396.90-4.28预收购房款128122242 1937341 126184901 6513.303.430.043.39预收网络布线使
19、用费60924250 55354050 5570200 10.061.631.270.36预售商品货款56742542 38970691 17771852 45.601.520.900.62其他29556459 38252468 -8696009 -22.730.790.88-0.09合计3735278689 4345126865 -609848177 -14.04100.00100.000.00由于预收账款主要来源于商铺的预收使用费以及房地产开发项目的预收购房款，单项金额较小，因此于2009 年12 月31 日无帐龄超过1 年的单项大额预收款项。预收账款在未来按有关商铺使用权让渡合同或协议约
20、定的收费时间和方法计算确认为收入。预收购房款将在楼盘交付购房者时确认销售收入的实现。结合小商品城公司从事的主要业务为市场网点经营、房地产开发销售、酒店服务、商品销售、展览广告服务等。 因此，该公司预收账款规模较大属正常现象。本期预收账款下降主要由于预收的商位使用费确认为收入所致。3、非流动负债分析根据表1-1知，非流动负债规模本期减少19024万元，降幅95.12%。主要由于长期借款的减少。因此，该公司的短期借款成本降低，长期借款比重减少共同作用下，公司的负债成本降低。（三）、所有者权益筹资分析表1-9 单位：元 币种：人民币项目2009年2008年变动额变动率（%）变动额构成（%）一、上年年
21、末余额 5,573,248,308 1,555,242,614 4,018,005,694 258.35467.00%加：会计政策变更 前期差错更正 其他二、本年年初余额5,573,248,308 1,555,242,614 4,018,005,694 258.35467.00三、本期增减变动金额860,395,653 4,018,005,694 -3,157,610,042 -78.59-367.00 净利润 940,838,510 626,681,694 314,156,816 50.1336.51 其他综合收益1,320 1,320 0.00 上述和小计 940,839,830 626,
22、681,694 314,158,136 50.1336.51 所有者投入和减少资本3,399,374,000 -3,399,374,000 -100.00-395.09 1所有者投入资本 3,399,374,000 -3,399,374,000 -100.00-395.09 2股份支付计入所有者权益的金额 利润分配-79,050,177 -79,050,177 -9.19 1提取盈余公积 -8,050,000 8,050,000 -100.000.94 2提取一般风险准备 3对股东的分配-79,050,177 -79,050,177 -9.19 4其他 -8,050,000 8,050,000
23、 -100.000.94 所有者权益内部结转-1,394,000 -1,394,000 -0.16 1资本公积转增股本 2盈余公积转增股本 3盈余公积弥补亏损 4其他-1,394,000 -1,394,000 -0.16 专项储备四、本期期末余额6,433,643,960 5,573,248,308 860,395,653 15.44100.00从表1-9可以看出，该公司2009年所有者权益比2008年增加86040万元，增幅15.44%。从影响的主要项目上看，最主要的原因是上年年末余额大幅增长、所有者投入资本大幅下降所致。其次是净利润增长的影响。公司于上年发行新股导致股本规模变动较大，从而影
24、响本期起初余额。二、投资活动分析表2-1 资产规模分析表 单位：元 币种：人民币项目年份变动情况变动额占总变动额比重（%）2009年2008年变动额变动率（%）流动资产：货币资金 499,199,130 673,655,470 -174,456,340 -25.90-15.49应收账款 79,520,835 77,617,862 1,902,973 2.450.17预付款项 1,085,983,722 39,957,809 1,046,025,913 2617.8392.88其他应收款 124,511,973 36,524,848 87,987,125 240.907.81存货 2,614,3
25、84,508 2,948,414,465 -334,029,957 -11.33-29.66流动资产合计 4,403,600,169 3,776,170,455 627,429,714 16.6255.71非流动资产：长期股权投资 56,680,724 4,491,990 52,188,734 1161.824.63投资性房地产 183,337,035 181,708,453 1,628,582 0.900.14固定资产 4,045,832,179 3,722,858,014 322,974,165 8.6828.68在建工程 377,696,466 252,078,807 125,617,6
26、59 49.8311.15无形资产 3,892,465,227 3,898,473,126 -6,007,900 -0.15-0.53长期待摊费用 224,645,491 239,722,568 -15,077,077 -6.29-1.34递延所得税资产 38,881,635 21,421,452 17,460,183 81.511.55非流动资产合计 8,819,538,756 8,320,754,410 498,784,346 5.9944.29资产总计 13,223,138,924 12,096,924,865 1,126,214,060 9.31100.00 从分析表可以看出，公司总资
27、产较2008年增加了112621万元，增幅9.31%。无论规模，还是从增长幅度上，都说该公司2009年资产规模变化不小。仔细分析发现，资产规模增加主要是由于流动资产的增加引起的。2009年流动资产较2008年增加了62743万元，其增加额占了资产增加额的55.71%。而非流动资产规模较上年增加了49878万元，其增加额占总增加额的44.29%,说明公司的流动性有所增加。流动资产的增加主要是由于预付账款的增加导致的，预付账款增加额占了总资产增加额的92.88%，其次是存货的减少，下降额占了总资产总增加额的29.66%；非流动资产的增加主要是固定资产增加所致，其次是在建工程的增加影响的。 对数据变
28、动幅度达30%以上的或变动额占公司资产总额5%的报表项目分析如下：、预付账款：预付账款108,598.37 万元，较上年末余额增长2,618%，主要系支付杭州市钱江新城地块55%的土地出让金103,950.00 万元所致。属正常项目。、其它应收款：其他应收款12,451.20 万元，较上年末余额增加8,798.72 万元，主要系参与义乌廿三里土地竞拍缴纳7,000.00 万元的土地投标保证金所致。后因公司未中标而于2010 年1 月收回该保证金。、长期股权投资5,668.07 万元，较上年末余额增长1162%，系公司本年分别出资4000 万元及1200万元参股义乌市惠商小额贷款股份有限公司及北
29、京义云清洁技术创业投资有限公司，持股比例分别为20%及9.09%。、在建工程37,769.65 万元，较上年末余额增长50%，系本年度三期市场二阶段、新篁园市场及配套酒店以及国际会展中心配套酒店项目建设支付工程款较多所致，因而虽义乌国际小商品博览会展馆工程在本年度已竣工结转固定资产，仍使得年末在建工程余额较上年度有较大幅度增长。、递延所得税资产3,888.16 万元，较上年末余额增长82%，主要系年末公司依据税法规定确认时间性差异相关的递延所得税资产所致。表2-2 资产结构分析表 单位：元 币种：人民币项目结构（%）2009年2008年变动流动资产：货币资金 3.785.57-1.79应收账款
30、 0.600.64-0.04预付款项 8.210.337.88其他应收款 0.940.30.64存货 19.7724.37-4.60流动资产合计 33.3031.222.09非流动资产：长期股权投资 0.430.040.39投资性房地产 1.391.50-0.12固定资产 30.6030.78-0.18在建工程 2.862.080.77无形资产 29.4432.23-2.79长期待摊费用 1.701.98-0.28递延所得税资产 0.290.180.12非流动资产合计 66.7068.78-2.09资产总计 100.00100.000.00根据表2-2，可以从一下角度对资产结构进行分析：、从流
31、动资产与非流动资产比例角度分析。2009年该公司的流动资产占资产总额33.30%，2008年该公司的流动资产占资产总额为31.22%。可见，该公司的流动资产占资产总额比重基本维持在32.26%左右，结合该公司的行业特点：小商品城公司所处的行业为工业品批发市场行业，要求具有较高流动性，说明该公司资产的流动性较低。、从有形资产与无形资产比例角度分析。2009年该公司无形资产占资产总额为的29.44%，2008年比重为32.23%。具体分析下降原因，无形资产的规模2009年与2008年这两年的变动幅度很小，下降的原因是总资产规模变动幅度很大所致。、从固定资产与流动资产比例角度分析。该公司2009年固
32、定资产和流动资产比例为0.92,2008年的固流比例为0.99。可见，该公司的固定资产存量与流动资产存量的比例保持平均水平，接近1:1，属于适中的固流结构的策略。三、经营活动分析（一）、利润全面分析表3-1 利润水平分析表 单位：元 币种：人民币项目年份变动情况2009年2008年变动额变动率（%）一、营业收入3,762,565,049 2,640,024,151 1,122,540,897 42.52减：营业成本1,992,703,644 1,327,661,120 665,042,524 50.09 营业税金及附加197,553,572 148,935,724 48,617,848 32.
33、64 销售费用118,867,793 119,752,129 -884,336 -0.74 管理费用205,509,423 213,364,219 -7,854,796 -3.68 财务费用-2,558,087 11,157,836 -13,715,924 -122.93 资产减值损失316,032 -952,779 1,268,811 -133.17加：公允价值变动收益（损失以“”号填列） 投资收益（损失以“”号填列）88,734 15,259,913 -15,171,179 -99.42二、营业利润（亏损以“”号填列）1,250,261,406 835,365,816 414,895,59
34、0 49.67加：营业外收入11,505,177 3,982,524 7,522,653 188.89减：营业外支出4,122,132 3,369,536 752,596 22.34 其中：非流动资产处置净损失82,281 171,422 -89,141 -52.00三、利润总额（亏损总额以“”号填列）1,257,644,451 835,978,804 421,665,647 50.44减：所得税费用316,805,941 209,297,110 107,508,831 51.37四、净利润（净亏损以“”号填列）940,838,510 626,681,694 314,156,816 50.13五、每股收益：基本每股受益1.35 1.08 0.27 25.00稀释每股收益1.35 1.08 0.27 25.00六、其他综合收益1,320 1,320 七、综合收益总额940,839,830 626,681,694 314,158,136 50.131、利润总体分析应抓住几个关键利润指标的变动情况、净利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财物成果。该公司2009年实现净利润94084万元，比上年增加了31415.68万元，增长率是50.13%。从水平分析表看，公司净利润增长一是利润总额比上年增长了4
