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1、开展我国私人财务研究的构想 关于开展我国私人财务研究的设想1谭明军?夏雪花?郝二辉（西南财经大学会计学院，成都611130）【摘要】作为财务学研究的一个新领域，近年来有关私人财务的探讨和研究正呈现方兴未艾之势。但总体而言，有关私人财务的理论研究还远远滞后于私人财务实践的发展。鉴于此，我们对私人财务的主要研究内容、私人财务与企业财务的区别与联系，及其意义进行了具体论述，并提出相关建议与设想。【关键词】私人财务?私人投资?私人筹资?私人财务监管1本文系西南财经大学“211工程”重点学科建设项目的阶段性研究成果。私人财务，是在财务主体分层论的基础上衍生出来的一个特定的财务学研究领域。私人财务的发展，
2、是随着经济社会的发展以及居民（私人）财富的增长而兴起的，尤其是改革开放以来，随着中国经济的高速发展以及居民财富的快速增加，相关研究也正在逐步进行。一、私人财务的主要研究内容（一）私人财务的基本研究内容结合企业财务管理（财务管理论文）研究内容的划分方法，并考虑私人财务的特殊性，我们将私人财务的基本研究内容又细分为：私人财务报表、收入与消费支出管理、私人投资管理以及私人筹资管理四个方面。1.私人财务报表。按照美国注册会计师协会（AICPA）发布的“私人财务报表指南”，私人财务报表应包括财务状况表和净值变动表。其中，私人财务状况表由私人资产、私人负债和私人净值三个部分构成。私人财务报表可委托合格私人
3、财务专家（APFS）编制，从而用于私人财产申报和个人贷款申请（华金秋、邢精平、白静，1999、2000）。2.收入与消费支出管理。典型的收入与消费支出管理偏重于个人如何在现有资源匮乏的基础上去获取更多资源或创造更多收入（不包括投资收入），并如何在既定收入水平下划分消费支出的比例。但是，这里所指的收入和支出不包括投资性收益和支出；另外，消费支出方面主要是研究各种非收益性的支出（如日常消费支出），即主要探讨在已有收入水平如何分配消费支出的数量以获取最大的效用函数或在哪个时点进行支出以达到最大的时间价值。这个方面的研究主要的理论基础是经济学中的消费者行为理论、货币时间价值理论等。3.私人投资管理。私
4、人投资是指个人（私人）为获取未来收益而使用各种投资工具所进行的一种收益性支出。这种支出可以是通过资产使用权的让渡（如股票投资、债权投资等）来实现，也可以是通过资产形态的转化来获取升值（如奢侈品投资），还可以通过资产支出的累积效应来获取更大收益（如教育投资）等。4.私人筹资管理。私人筹资管理主要是指在现有收入水平和财富存量的基础上，当需要进行支出（包括收益性和非收益性支出）而现有资金不足时，如何去获取外部资金支持。这种筹资不仅包括为投资（收益性支出）而进行的个人融资活动，也包括为个人消费支出而发生的举债行为。其具体研究内容包括：如何确定个人融资数量和融资对象，采用何种方式融资，以及何时融资，如何
5、降低融资成本等问题。（二）私人财务的特种研究内容包括纯粹的保障性保险（保险论文）（如养老保险、医疗保险、意外保险等），也包括兼具投资功能的保险；遗产管理：遗产界定管理、遗产纳税管理、遗产变现管理、遗产分配管理以及遗产继承费用管理和遗债偿还管理等；私人税务管理：所得税管理、跨境移民税务筹划、个人纳税申报以及税收法律对资产组合的影响等四个部分。二、私人财务与企业财务的区别与联系私人财务是在财务主体分层的基础上，以企业财务为模式发展起来一种特殊的财务研究领域。但是，由于私人财务的特殊性也导致了它与企业财务的许多不同之处，主要表现为：1.研究对象的不同。企业财务的研究对象是企业资金运动，而私人财务的研
6、究对象则是私人资金运动。企业资金运动必然是以价值增值为基本目标的，而私人资本运动有时会违背价值增值目标（比如，个人将其资金用于个人消费）。在研究私人财务时，我们可能更多地会考虑“人”在私人财务中的影响，比如“人”的需求，“人”的非理性等因素。2.研究内容不同。企业财务的主要研究内容包括企新会计?探索论坛ModernAccounting业融资、投资、收益分配（或股利分配)以及特种财务管理（如：跨国公司财务、公司并购财务等）。而私人财务的主要研究内容却有不同的侧重点（前文已述）。3.研究方法不同。由于企业是一个追求利益最大化的理性组织，决定了企业财务的研究方法更侧重于传统的经济分析方法；而私人财务
7、，在采用传统的经济分析方法的同时，更倾向于使用融入了心理学分析基础的行为研究方法。4.法律的强制性要求不同。企业财务管理要求符合国家产业政策和法律规范的强制性要求，而法律对私人财务的强制性要求要明显比对企业财务的要求弱得多。三、开展我国私人财务学研究的客观条件和重要意义（一）社会财富增加是开展我国私人财务学研究的客观基础改革开放以来，正在崛起的中高收入阶层的家庭财产迫切需要管理，这就为我国私人财务的发展提供了客观的物质条件。而这些新兴富裕阶层总是在确保财产安全的前提下，追求各种形式的财富增值，而不是简单的财富保值。与此同时，随着私人财务的不断发展和私人财务活动的日益频繁，如何更加科学地解释、指
8、导和评价私人财务活动，并引导私人资本合理配置和营运，确保私人资本健康稳定增值，这就需要我们对私人财务学进行科学系统地研究。（二）开展我国私人财务学研究的意义私人财务学就是研究在商品经济条件下客观存在的私人财务活动和财务关系规律的科学。开展我国私人财务学研究的积极意义体现如下：1.有利于拓展财务学的研究范畴，完善财务学科体系建设。随着近年来私人财务学的兴起，标志着传统财务学以企业为主要对象的研究范式已不再“一股独大”，未来的研究者更应该重新审视财务学的研究边界，拓展财务学的研究范畴，丰富财务学的研究内容。2.进一步深化了财务主体分层理论。私人财务学的兴起，有利于从宏观到微观层次上形成国家、企业和
9、私人三位一体的财务主体，从而在实践上证明了财务主体分层论的正确性，也进一步强化了人们对财务主体层次性的认知。3.有利于解释、指导和评价私人财务活动。私人财务早而有之，并且随着经济社会的发展而发展，但有关私人财务的相关研究却起步较晚。而开展私人财务学研究，正好为解释、指导和评价私人财务活动以及优化私人财务行为提供了科学的理论依据。4.有利于引导私人资本的合理运动。通过开展私人财务学研究，引导私人资本投资方向和规模，实现私人资本的合理营运。同时，结合国家财务和企业财务的相关研究，引导国家资本、企业资本和私人资本在全社会经济活动中的有效配置，从而实现社会财富的最大增值。四、我国私人财务发展的局限性与
10、相关建议（一）发展我国私人财务所面临的局限1.有关私人财务的监管法律体系尚不健全。由于私人财务在我国尚处于初级阶段，我国目前没有针对私人财务监管进行专门立法。而且，由于私人财务活动的主观性和隐蔽性更强，如果长时间处于法律监管缺失的条件下，就必然会导致其无序发展，从而引发诸多问题。2.我国资本市场和私人财务运作机制不完善。由于我国资本市场和私人财务运作机制的不完善，使得私人财务活动在投资和融资活动上面临渠道单一、风险过大等重重困难。并且，由于私人资本规模有限，风险承担能力偏低，以及个人在知识结构和管理能力等方面的局限，使得私人资本在一个不完善的市场和机制中可能会面临其根本无力规避或承受的风险。3
11、.我国个人征信体系的缺失。私人融资由于信息不对称，以及私人融资主体在融资时所固有的天然局限，会使得私人融资活动举步维艰。因此，为缓解私人财务主体融资困难，建议应完善个人征信体系，建立个人信用评级机构，统一个人信用评估标准。4.存在较大的“黑金风险”。由于私人财务本身所具有的主观性和隐蔽性强，以及市场制度不健全和法律监管薄弱，这样，就在很大程度上为“黑金”的“漂白”提供了可能。5.专业人才匮乏。私人财务市场的发展必然会导致所谓的私人财务中介人员或公司（如：私人财务顾问、委托理财等）出现。它们如同市场润滑剂一样，不仅有利于私人财务的发展，而且能在某种程度上协调私人财务的有关关系（如：协调私人融资者
12、和债权人之间的财务关系）。但目前这类专门的私人财务服务人才还严重不足。（二）完善我国私人财务的相关建议1.加强私人财务监管与立法。应尽快出台有关私人财务方面的监管立法。要在私人财务的市场准入、业务范围、信息披露以及监管流程和资金流向报告等方面加强监管和立法，同时，在有必要的情况下，建立专门的私人财务监管部门。具体的思路是：按照地理区域，在各地建立私人财务协会，该协会是私人财务活动的自律性组织。协会采用会员制，本着“自愿加入、自我监管、信息共享、互助共赢”的原则，制定协会章程，维护会员合法权益，为会员提供信息服务，组织培训、开展交流。此外，建立专门的私人财务监管委员会，负责对私人财务协会和会员的
13、监督与管理，并负责对所辖区域内的私人财务活动进行监管。为鼓励私人财务主体积极加入协会，建议制定“信息共享、互助共赢”的原则，一旦加ModernAccounting探索论坛入私人财务协会，会员有权参加协会组织的培训和交流活动；有权了解一些来自于监管部门和协会的有用信息等非会员所无法享有的权利。有关组织培训和交流的经费来源方面。我们建议，这些经费应一部分来自于会员所缴纳的会费，另一部分则来自于监管部门的专门拨款。2.完善私人财务体系配套建设。如：要加快建立与私人财务相配套的个人征信体系，进一步拓展私人财务投资渠道和融资平台，并加大力度培育私人财务中介服务机构和市场等。3.强化私人财务风险管理意识。
14、由于私人资本风险意识较淡薄以及风险承担能力相对不足，因此，私人财务的管理重点应放在处理风险、成本与收益三者的关系上。私人财务应采取保守型财务模式，处理好积累与消费的关系，形成滚动发展和良性循环。此外，在投资工具选择方面，最好遵守谨慎原则，采用组合投资的方式来分散风险，不要将所有的资金投资在一种或少数几种工具上。最后，在投资方向上，也应符合国家宏观经济政策和产业政策的行业，以降低宏观经济波动和国家产业结构调整所带来的市场系统风险。4.加快培养和引进私人财务专业人才。私人财务的发展既离不开市场和制度的完善，也离不开在市场中提供相关服务的专业人才队伍。而目前我国私人财务市场中的专业人才较为匮乏。应加
15、快培养和引进私人财务专业人才，以推动私人财务在我国的发展。（作者均为博士）参考文献1郭复初.现代财务理论（财务理论论文）研究M.北京：经济科学出版社，2000.2郭复初.中国特殊财务理论研究M.成都：西南财经大学出版社，2009.3伍中信.现代财务经济导论M.上海：立信会计出版社，1999.4陈颖源.企业改革法人财产所有权J.北京：经济研究，1994（3）.5李心合.知识经济与财务创新J.北京：会计研究，2000（10）.6华金秋，邢精平，白静.私人财务论J.北京：北京商学院学报，2000（1）.7华金秋，邢精平，白静.国家财务、企业财务和私人财务之比较研究J.武汉：财会月刊，2000（2）.
16、8华金秋，邢精平，白静，等.试论建立有中国特色的私人财务学J.南宁：广西会计，1995（5）.9AnjaliHoldingCompaniesandPublicEnterpriseinTransitionM.Press,1993.10HaraldSander,Stefanieandcausality:anempiricalinvestigationoffourAsiancrisisepisodesJ.JournalofInternational,FinancialMarkets,Institutions&Money，2003(13).11Rijckeghem,ofContagion:FinanceorTradeR.IMFWorkingPaper,1999(146).12Obstfeld,ofCurrencyCrisiswithSelf-fulfillingFeatureJ.EuropeanEconomicReview,1996(40).13Jensen,MichaelandMecklingoftheFirm:ManagerialBehav-ior,Agencycost,andcaoitalstructureJ.JournalofFinancialEconomics,1976(3).
