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1、际华集团基本面分析公司基本情况介绍法定中文名称：际华集团股份有限公司股票代码：(601718)董事会秘书：王兴智公司历程：公司前身为际华轻工有限责任公司，成立于2006年8月4日。际华轻工是新兴铸管集团按业务板块进行资产整合时在军需企业基础上组建而成。2009年6月24日，经国务院国资委关于设立际华集团股份有限公司的批复(国资改革2009444号)文件批准，新兴铸管集团联合新兴置业作为发起人，对际华轻工进行整体改制，并变更设立股份公司。上市时间：2010-08-16在上海证券交易所上市经营范围：许可经营项目：（无）。一般经营项目：对所属企业资产及资本的经营管理；服装鞋帽、轻纺印染、制革装具、橡
2、胶制品的生产和销售；医药、化工、资源开发的投资与管理；实业项目的投资与管理；商贸、物流项目的投资与管理；进出口业务；技术开发、技术服务、管理咨询。公司主营业务范围为：军需品生产、职业装和职业鞋靴研发生产 公司所处行业分析行业基本面因素十分重要，有时比企业层面的基本面影响还大，差的行业即便是龙头企业也很难获得好的长期回报。（1）行业的特性：行业的波动性是否很大，是否有强周期性。军工行业波动比较小，超长期来说有很弱的周期性。（2）行业的市场空间：如果行业发展空间很大，则企业的成长性相对较好。（3）行业生存环境：过度激烈的竞争必然会降低企业的盈利能力，恶性竞争更会使所有企业陷入亏损泥潭。据国家统计局
3、最新公布数据显示，1-3月份全国规模以上工业企业实现利润总额12543.2亿元，同比下降2.7%，降幅较1-2月份收窄了1.5个百分点。其中，1-3月份纺织业实现利润总额398.4亿元，同比增长6.8%；纺织服装、服饰业实现利润总额260.6亿元，同比增长13.2%。内需方面，第一季度全国50家重点大型零售企业零售额数据较去年同期有所改善。外需方面，1-3月份最新公布的纺织服装出口累计数据较去年同期有所上升。2015年一季度已过，从各方面数据来看，第一季度数据较为乐观，且纺织服装板块自春节以来表现一直较为抢眼。公司基本素质分析公司在行业中的竞争地位分析 际华集团股份有限公司是经国务院国有资产监
4、督管理委员会批准，由新兴铸管集团有限公司和新兴置业（投资）发展有限公司出资， 际华集团股份有限公司下属30户二级全资子公司、4户三级子公司和3户参股三级子公司，分布在全国21个省、直辖市、自治区，资产规模超百亿。是中国军队、武警部队军需品生产保障基地，是政府统一着装单位和职业着装单位的主要供应商，是国际军需品市场的主要采购、加工基地。际华集团股份有限公司是中国最大的军需品生产保障基地，中国最大的职业装研发生产基地，中国最大的职业鞋靴研发生产基地，是特种装具及特种防护用品国内市场领导者。 际华集团股份有限公司销售收入和利润总额连续3年保持两位数增长速度，在2008-2009年度“中国纺织服装企业
5、竞争力500强”中列第15位、“中国服装行业竞争力10强”中列第6位、“中国纺织服装行业主营业务收入100强”中列第15位。是2009年度“中国百家创新示范企业”和“中国最具创新力企业”。公司管理能力分析 际华集团股份有限公司保持和发扬军工企业的优良传统和作风，服务国防建设、装点百姓生活、塑造一流品牌、提升竞争实力，以她特有的魅力与风采，全力打造全球最强最大的军需品生产供应基地、全球最强最大的职业装研发生产基地、全球最强最大的职业鞋靴研发生产基地，建设国际一流企业集团。公司发展战略分析 公司将继续落实强二进三发展战略，通过高新技术改造传统产业，实现智能化、专业化、规模化、信息化，促进传统业务产
6、业升级，继续以打造全球最强最大的军需品、职业装、职业鞋靴的研发生产基地为目标；加快产业结构调整和转型升级步伐，依托公司及子公司区域布局的资源优势，谋求资源有效配置，积极培育扶持新能源、新材料、特种装备等高新产业以及商贸物流业务。 公司财务分析（一）资产负债率：负债853,208.00763,095.00725,334.00736,550.00资产2,075,370.001,937,420.001,882,690.001,875,830.00资产负债率=负债/资产41.1111%39.3872%38.5265%39.2653%流动比率：流动资产1,212,960.001,171,120.001,
7、113,370.001,155,630.00流动负债679,184.00584,652.00547,867.00559,040.00流动比率=流动资产/流动负债178.5908%200.3106%203.2190%206.7169%速动比率：流动资产1,212,960.001,171,120.001,113,370.001,155,630.00存货361,709.00375,338.00329,582.00302,856.00流动负债679,184.00584,652.00547,867.00559,040.00速动比率=（流动资产-存货）/流动负债125.3344%136.1121%143.
8、0617%152.5426%利息保障倍数：税前利润141,011.0085,032.0064,788.2028,712.60财务费用11,761.307,706.044,847.392,304.98利息保障倍数=税前利润/财务费用11.9894059311.0344612813.3655843712.45676752存货周转率：销售费用47,046.7030,706.3019,938.109,783.90成本2,198,280.001,743,700.001,311,050.00739,195.00存货周转率=销售费用/平均成本0.0314051630.0204974280.013309313
9、0.006531063应收账款周转率:销售收入2,224,120.001,792,050.001,349,890.00762,467.00应收账款164,128.00192,365.00179,418.00161,762.00应收账款周转率=销售收入/平均应收账款12.751647269.9881282817.739385074.371486355固定资产周转率：销售收入2,224,120.001,792,050.001,349,890.00762,467.00平均固定资产319,284.00-307,310.00-固定资产周转率=销售收入/平均固定资产6.965961338 -4.39260
10、0306 -基本收益情况分析：每股收益0.30（元）0.18（元）0.14（元）0.06（元）基本的杜邦分解式分析： 权益乘数1.641.641.641.7总资产收益率1.29%3.52%2.76%5.45%净资产收益率2.18%6.02%4.68%9.83%净利润242,533,000688,047,000527,207,000688,047,000 主营业务利润率3.17%3.81%3.84%3.81% 总资产周转率40.70%94.12%71.93%94.12%2）基本收益情况分析经营活动现金流分析：经营活动现金流总额37,439.20-64,358.70-39,498.20-26,47
11、0.20投资活动现金流分析：投资活动现金流总额-3,527.02-45,473.40-57,664.50-28,113.20筹资活动现金流分析：筹资活动现金流总额99,260.6047,120.4018,959.905,858.17（二）公司综合财务指标分析杜邦分析法公司财务的杜邦分析法结果如下表所示： 2014-3-31 2014-6-30 2014-9-302014-12-31 权益乘数1.641.641.641.70总资产收益率1.2867%3.5224%2.755%5.4532%净资产收益率2.18%6.02%4.68%9.83%净利润242,533,000688,047,000527
12、,207,000688,047,000 主营业务利润率3.1655%3.8082%3.8424%3.8082% 总资产周转率40.7%94.12%71.93%94.12%（1）权益乘数表明了企业的负债程度。公司2014年12月的权益乘数增大，说明公司的负债有所增加。（2）总资产收益率是主营业务利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，由数据我们看出，2014年虽然公司的主营业务利率变化不大，但资产周转率却在第三季度有所下降，公司的总资产收益率在第三季度也有所下降，但总体呈上升趋势。可见资产周转率的下降时公司总资产收益率下降的主要原因。（3）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。2014年公司的总资产周转率在第三季度有下降的趋势，说明公司的资产利用率即资产实现销售收入的能力在下降。从上面的分析中，我们看出公司的净资产收益率三季度下降，这可能与季节有关。而总资产周转率的下降是公司目前面临的最大的风险，需要及时进行调整，以提高总资产收益率，进而提高公司的净资产收益率。（三） SWOT分析
