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1、第六讲金融投资规划,第一节投资规划的基本知识,投资的概念投资规划的概念投资品种概述投资规划程序 投资应考虑的因素投资策略,一、投资的概念,投资是指为未来收入货币而奉献当前的货币实物投资（直接投资）金融投资（间接投资）证券投资是购买有价证券及其派生工具以期获得收益的一种投资行为,放弃现在确定的消费,期待未来不确定的收益,投资的目的,为大额消费做准备提供退休资金（投资是补充未来收入来源）积累财富,投资关注的是未来！,二、投资规划的概念,投资规划的概念是指根据个人理财目标和可投资资源，以及风险承受能力的实际情况来确定有效投资方式的一系列投资的组合分析和管理。影响投资规划的因素宏观环境市场波动投资新产
2、品的出现（股指期货、创业板等）个人投资目标的高低,三、投资品种概述,四、个人理财投资规划程序,确定投资决策,进行投资品种分析,构建投资组合,评估投资组合绩效,创立投资目标,建立有效的投资目标应思考的问题,你的资金的用途是什么？你需要多少钱才能达到投资目标？你如何得到这些钱？你需要多长时间积累这些钱？你愿意为投资计划承担多少风险？什么经济或个人状况会改变你的投资目标？考虑到你的经济状况，你的投资目标合理吗？你愿意为达到理财目标而做出牺牲吗？如果没有达到理财目标，后果将是什么？,第二节股票投资,一、股票的定义,股票是有价证券的一种主要形式，是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股
3、凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。股票的用途出资证明参与经营权利润分配权,二、股票的特征,收益性是股票是最基本的特征，它是指持有股票可以为持有人带来收益的特性。风险性是指股票可能产生经济利益损失的特性。持有股票要承担一定的风险。流动性是指股票可以自由地进行交易。永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策。波动性是指股票交易价格经常性变化，或者说与股票票面价值经常不一致。,三、如何进
4、行股票交易,开户,购买,出售,股票交易流程,上海证券交易所,总高120米，地上29层，地下3层,上海证券交易所大厅,深圳证券交易所,深圳证券交易所大厅,（一）如何开户,开立证券账户上海、深圳两交易所证券账户主要分为A股证券账户；B股证券账户以及基金账户等。开立证券公司账户在券商（证券公司）办理资金帐户，一个投资者可拥有多个资金帐户。投资者资金帐户的存款，券商按银行活期存款利率支付利息。,A股开户流程,证券帐户卡（正面）,证券帐户卡（背面）,股票帐户,股东磁卡,B股开户流程,资金帐户开户流程,（二）如何交易,填单委托、自助委托、电话委托、可视电话委托、委托机委托、网上委托等，其委托内容券商必须如
5、实受理。券商受理客户委托一般先由券商的电脑委托系统进行审查，审查无误后，直接进入交易所内计算机主机进行撮合成交交易所的自动撮合系统按“价格优先、时间优先”原则进行，即在一定价格范围内（昨收盘价的上下10之间），优先撮合最高买入价或最低卖出价。,（三）交易费用,1印花税。印花税是根据国家税法规定，在股票(包括股和股)成交后对卖方投资者按照规定的税率分别征收的税金。基金、债券等均无此项费用。2佣金。佣金是指投资者在委托买卖证券成交之后按成交金额的一定比例支付给券商的费用。此项费用一般由券商的经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的监管费等构成。3过户费。过户费是指投资者委托买卖的股票、基金成交后
6、买卖双方为变更股权登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记清算机构的收入，由证券经营机构在同投资者清算交割时代为扣收。4.其他费用。其他费用是指投资者在委托买卖证券时，向证券营业部缴纳的委托费(通讯费)、撤单费、查询费、开户费、磁卡费以及电话委托、自助委托的刷卡费、超时费等。,（四）交易单位和价格,以手为交易单位，1手=100股，买入股票最低起点为1手即100股，超过1手则必须为1手的整数倍，即200股，800股，1000股等，此外为无效委托，不予受理，例如：250股，371股等。配股买入时则不受此规定限制，可根据实际配股数进行申报，如买入251股配股。卖出股票也不受该规定限制，比如某投资者拥有
7、四川长虹1000股，可以分358股和642股两次卖出。A股股票计价单位为1股，而价格波动以0.01元为基本变动单位。,五、股票获利的途径,买卖股票赚取差价一级市场申购新股二级市场买卖配股持有股票获利派发现金红利送红股,股票涨跌原理 供求关系,股票流通股是一定的，如果主力大量收集筹码，可参与买卖的筹码减少，那么物以稀为贵，买不到股票，只能抬高股价买。主力建仓完毕就会洗盘，挤出一些意志不坚定者。到合适机会边拉升边出货，如果主力出货完毕往往还能缩量上涨一段空间。这时候风险极大，获利机会也极大。主力出货完毕，散户的热情也告一段落，那么股价就会自然降下来或者被主力砸下来。再走一波下跌建仓。,六、股票投资
8、的基本原则,底部原则,强势原则,趋势原则,在准备买入股票之前，首先应对大盘的运行趋势有个明确的判断。一般来说，绝大多数股票都随大盘趋势运行。大盘处于上升趋势时买入股票较易获利，而在顶部买入则好比虎口拔牙，下跌趋势中买入难有生还，盘局中买入机会不多。还要根据自己的资金实力制定投资策略，是准备中长线投资还是短线投机，以明确自己的操作行为，做到有的放矢。所选股票也应是处于上升趋势的强势股。,分批原则,在没有十足把握的情况下，投资者可采取分批买入和分散买入的方法，这样可以大大降低买入的风险。但分散买入的股票种类不要太多，一般以在5只以内为宜。另外，分批买入应根据自己的投资策略和资金情况有计划地实施。,
9、底部原则,中长线买入股票的最佳时机应在底部区域或股价刚突破底部上涨的初期，应该说这是风险最小的时候。而短线操作虽然天天都有机会，也要尽量考虑到短期底部和短期趋势的变化，并要快进快出，同时投入的资金量不要太大。,风险原则,股市是高风险高收益的投资场所。可以说，股市中风险无处不在、无时不在，而且也没有任何方法可以完全回避。作为投资者，应随时具有风险意识，并尽可能地将风险降至最低程度，而买入股票时机的把握是控制风险的第一步，也是重要的一步。在买入股票时，除考虑大盘的趋势外，还应重点分析所要买入的股票是上升空间大还是下跌空间大、上档的阻力位与下档的支撑位在哪里、买进的理由是什么？买入后假如不涨反跌怎么
10、办？等等，这些因素在买入股票时都应有个清醒的认识，就可以尽可能地将风险降低。,强势原则,“强者恒强，弱者恒弱”，这是股票投资市场的一条重要规律。这一规律在买入股票时会对我们有所指导。遵照这一原则，我们应多参与强势市场而少投入或不投入弱势市场，在同板块或同价位或已选择买入的股票之间，应买入强势股和领涨股，而非弱势股或认为将补涨而价位低的股票。,题材原则,要想在股市中特别是较短时间内获得更多的收益，关注市场题材的炒作和题材的转换是非常重要的。虽然各种题材层出不穷、转换较快，但仍具有相对的稳定性和一定的规律性，只要能把握得当定会有丰厚的回报。我们买入股票时，在选定的股票之间应买入有题材的股票而放弃无
11、题材的股票，并且要分清是主流题材还是短线题材。另外，有些题材是常炒常新，而有的题材则是过眼烟云，炒一次就完了，其炒作时间短，以后再难有吸引力。,止损原则,投资者在买入股票时，都是认为股价会上涨才买入。但若买入后并非像预期的那样上涨而是下跌该怎么办呢？如果只是持股等待解套是相当被动的，不仅占用资金错失别的获利机会，更重要的是背上套牢的包袱后还会影响以后的操作心态，而且也不知何时才能解套。与其被动套牢，不如主动止损，暂时认赔出局观望。对于短线操作来说更是这样，止损可以说是短线操作的法宝。股票投资回避风险的最佳办法就是止损、止损、再止损，别无他法。因此，我们在买入股票时就应设立好止损位并坚决执行。短
12、线操作的止损位可设在5左右，中长线投资的止损位可设在10左右。,第三节债券投资,债券的含义,债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的发行人是资金的借入者 购买债券的投资者是资金的借出者 发行人需要在一定时期还本付息 债券是债的证明书，具有法律效力,个人如何投资债券,一级市场一是凭证式国债；二是面向银行柜台债券市场发行的记账式国债。三是在交易所债券市场发行的记账式国债，投资者可委托有资格的证券公司通过交易所交易系统直接认购，也可向认定的国债承销商直接认购；四是企业债券，个人投资者可到发行公告中
13、公布的营业网点认购；五是可转换公司债券，如上网定价发行，则投资者可通过证券交易所的证券交易系统上网申购。,二级市场一是可以通过商业银行柜台进行记账式国债交易；二是通过商业银行柜台购买银行转卖的二手凭证式国债；三是可以通过证券公司买卖证券交易所记账式国债、上市企业债券和可转换债券。,到银行柜台认购,银行柜台 证券公司,债券投资的风险与控制,风险控制,米高梅破产带来的启示品牌中国网2011-2-14,拥有八十五年历史的美国著名电影公司米高梅(Metro-Goldwyn-Mayer，简称MGM)在2010年11月3日宣布破产，这头称霸了好莱坞(Hollywood)数十年的雄狮瞬间倒下，留给人间无尽的
14、感慨和遐想。米高梅的前身分别是三家电影公司，在1924年由美国影院巨头马库斯洛并购后组建，怒吼的雄狮标志在当时风靡全球，米高梅从诞生之后的三十余年间，一直保持着好莱坞霸主的地位，从宾虚、绿野仙踪、魂断蓝桥，到费城故事、007系列再到猫和老鼠和乱世佳人，无一不成为经典的影视作品，其中宾虚更是夺得了11个奥斯卡奖项，这一纪录至今只有泰坦尼克号和指环王3能够追平。为何走向衰败10月29日，持有米高梅近40亿美元债务的债权人中，有三分之二和逾半数的个人债权人投票批准预组破产计划，赞成的票数显然已经达到法庭同意破产重组的最低票数。债台高筑的日子压垮了这头雄狮，实际上在破产保护的大半年里，仍有几个买家有意
15、伸出援助之手，但出价却低得可怜，远远不够米高梅偿还债务，这使得米高梅最终走向分崩离析。,第四节基金投资,投资基金的概念,投资基金是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），由投资管理专家按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。,二、投资基金当事人,投资基金的优缺点,优点1.规模效益2.分散风险3.专家管理4.流动性强缺点1.不能消除固有的风险2.存在基金管理人的道德风险3.短期投资的高成本4.巨额赎回影响基金投资策略,基金黑幕”层出不穷 公募成私募的黄埔军校2010年
16、12月27日,公募成私募黄埔军校，散户用血汗钱为年轻的基金经理交学费，这些基金经理积累经验后就跑到私募，做富人的专业理财师。2010年入冬后，上海的基金业吹起监管风，多家基金公司卷入其中。媒体在报道当前事件的同时，时不时重新提及10年前发生在基金业可以称得上是地震的风暴：“基金黑幕”。“基金黑幕”第一次将基金业中见不得人的操作摆上台面。此后10年，围绕着基金业的丑闻仍然层出不穷，2010年发生在上海滩的冬季风波不过是丑闻的延续。但客观来看，基金业无论是外部监管还是自身的内控都越来越严，每一次行业内的风波都会促进行业的反思和发展。10年间，基金资产规模从2000年年底的562亿元上升至今年三季度
17、的22865.4亿元，翻了40.69倍。基金公司数量也从老十家攀升至62家，公募基金个数从2000年的33只，上升至今年三季度末的615只。这十年间，基金从少数人的游戏走进了寻常百姓家。截至2010年10月底，基金开户数超过了3500万户。当基金成为公众产品时，这个行业像娱乐业一般被聚焦。“这个行业有个趋势，越来越娱乐化了。”深圳某基金公司的市场部总监评论关于基金的各种新闻。,投资基金的分类,投资基金的选择要点,结合风险承受能力和风险偏好选择基金 参考过去业绩 考察服务项目 比较交易成本,基金投资的一般策略,定期定额购入投资策略,第五节 期货投资（略）,第六节 外汇投资（略）,第七节黄金投资,
18、黄金知识知多少,黄金是一种贵金属，黄金有价，且价值含量比较高，“金碧辉煌”、“真金不怕火炼”、“书中自有黄金屋”等赞美之词无不表达黄金在人们心目中的崇高位置。要参与未来黄金投资，在黄金市场中获得投资增值、保值的机会，就必须对黄金属性、特点及其在货币金融中的作用有所了解。黄金作为一种贵金属，有良好的物理特性，表现为：熔点高，达摄氏l06443度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化。密度大，为1931克立方厘米（18时），手感沉甸。韧性和延展性好，良导性强。纯金具有艳丽的黄色，但掺入其他金属后颜色变化较大，如金铜合金呈暗红色，含银合金呈浅黄色或灰白色。金易被磨成粉状，这也是金在自然界中
19、呈分散状的原因，纯金首饰也易被磨损而减少分量。,黄金知识知多少？,黄金按性质分，可分为“生金”和“熟金”两大类。生金又叫“原金”、“天然金”或“荒金”，是人们从矿山或河床边开采出来、未经提炼的黄金。凡经过提炼的黄金称为“熟金”。熟金中因加入其他元素而使黄金在色泽上出现变化，人们通常把被加入了金属银而没有其他金属的熟金称之为“清色金”，而把被掺入了银和其他金属的黄金称为“混色金”。K金是混色金成色的一种表示方式，41666黄金成分为lK。黄金按K金成色高低可以表示为24K、22K、20K和18K等，24K黄金的含金量99998，基本视为纯金，22K黄金含量为91665。黄金成色还可以直接用含量百
20、分比表示，通常是将黄金重量分成1000份的表示法，如金件上标注9999的为9999，而标注为586的为586。市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如G999等；另一种是K金，如G24K、G22K和G14K等。我国对黄金制品印记和标识牌有规定，一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，无印记为不合格产品。国际上也是如此。但对于一些特别细小的制品也允许不打标记。1盎司就等于31.1035克,黄金的特性,1.黄金的稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性又使黄金便于保存和保值。2.黄金是可以被国际接受的继美元、欧元、英磅、日元之后的第五大国际结算货币。3.黄金是一种商品。黄金最基本的用途是
21、做黄金饰品和黄金器具，现在每年世界黄金供应量的80以上是由首饰业所吸纳的。,一、黄金投资简介,金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具，因此，虽然目前黄金已退出国际清偿货币的计价结算功能，但仍具有价值储藏功能，而其支付功能也仍未完全消失，在国际市场上仍是一种硬通货。加之黄金是一种金融产品，具有投资功能。随着经济发展，难免出现良性通货膨胀，货币本身发生贬值，这样的情况使黄金的保值功能得到体现。但真正意义上的黄金投资，是一个全新的金融品种，以获取差价为最终目的。一般认为，黄金较适于风格稳健的长线投资者。当然，黄金也可以短线套利。从理论上说，金价的走势往往与经济的景气程度、美元汇
22、率以及证券走势相反。,二、黄金投资渠道,个人投资者可通过银行、首饰店、黄金交易所等进行黄金的买卖。首饰店中可购买各种黄金类的首饰产品，如金链、金戒等；商业银行可以直接向个人出售金条、金币、金块等黄金产品，并提供交易、清算、托管等服务。我国黄金市场的建立是以2002年10月底上海黄金交易所（http:/www.sge.sh）的开业为标志，上海黄金交易所的建立将使黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构筑了我国完整的金融市场体系。,黄金投资品种比较,五、个人黄金投资注意事项,黄金品种的选择很重要（不适宜投资黄金饰品）,选择合适的介入时机（适宜长线投资）,要基本懂得黄金交易的规则和方法参考上海黄
23、金交易所交易规则）,黄金投资,要对黄金有一定的了解（与股市负相关）,市售的一些黄金产品,金银价格再演疯狂过山车 国内金价十年翻三倍多（2010年05月17经济参考报）,在希腊债务危机剧烈蔓延和全球股市大跌的双重刺激下，国际金价在5月初以出人意料的方式爆发。5月6日，缓慢攀升达三个月之久的黄金，突然出现快速上涨行情，历史上第二次攻上每盎司1200美元大关。2010年5月10日，国际金价冲破了去年12月创出的每盎司1226.65美元的历史最高价，盘中一举突破1233美元，而12日更突破了每盎司1245美元。跟随国际市场，国内黄金市场也走出了连续多年的大牛市，金价十年内翻了三倍多。12日上海黄金交易
24、所所有黄金品种全部突破每克270元大关，这也是国内金价首次达到270元。而上海期货交易所的黄金期货品种主力合约也首次突破每克270元。,希腊传闻纷纷 金价短线反弹 2011年05月09日,上周金价持续几日下跌后周五出现反弹，自1577至1462，金价下跌115美金，此次调整可说是快而狠，金价虽然出现短线反弹，但已经运行于均线之下，我们要先考虑当前还是空头市场，逢高沽空为好，短线揸单辅助。周五金价开于1475.31，早盘时段即开始拉升，上冲至1488附近受阻，直至非农数据公布之前，位于1488-1478区域震荡，数据公布以后，金价短时间回落后震荡向上，但幅度较小，上扬至1498一线受阻开始震荡盘
25、整，日线收上下影中阳线，反弹力度适中，今日应会继续小幅反弹，但需要关注上方压力，还是要保持逢高沽空，短线获利谨慎。综上所述，当前国际形势并没有真正改善，但短时间的大量抛售，使金价大幅滑落；受欧元区债务危机及希腊将退出欧元区的传言影响，欧元出现相应回落；美元受非农数据和失业率影响冲高回落，短期内美元有可能持续反弹，而受欧元区影响，金价暂时会和美元同向，但黄金的调整有可能并没有结束，短线揸单的同时，注意重要位置尝试沽单，不宜过早转去看多。,影响黄金价格主要有四个方面的因素：,美元：美元与黄金价格负相关从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80的负相关关系。美元汇率的变动是一重要的参考。
26、原油市场：油价与金价呈80左右的正相关关系。近年来，美元贬值、油价上涨是推动黄金价格走高的一个重要原因之一。,影响黄金价格主要有四个方面的因素：,战争：黄金历史上就是避险的最佳手段，任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飙升。供需：黄金与其它商品的区别之一在于供需状况对价格的影响相对较小，原因在于黄金储备、库存相对于需求量较大，需求刚性较小。印度、中国和中东一般是黄金首饰的主要购买国家或地区，而圣诞节前、元旦节前等周期性需求量上升也会影响黄金价格的走势。除了首饰用金外，工业用金和投资用金也是影响需求的主要因素。因此，一些老百姓认为的个别群体“戴黄金
27、首饰的人少了”只是影响黄金价格的一个微小因素，并不能构成决定黄金价格走势的重要力量。,黄金相关网站,http:/（中国黄金网）http:/gold.org/（中国黄金投资网）http:/www.24k99、comhttp:/http:/www.sge.sh（上海黄金交易所）,世界五大投资金币熊猫金币,世界五大投资金币,世界五大投资金币枫叶金币,世界五大投资金币袋鼠金币,世界五大投资金币鹰洋金币,世界五大投资金币福格林金币,熊猫金币身价9年翻4倍 投资和收藏价值兼具2010年05月21日,1982年，中国人民银行发行了中国第一套熊猫金币，该币采用国宝大熊猫作为普制币的主要图案，并使用了中华人民共
28、和国国名、天坛祈年殿、年号为正面图案，拉开了新中国历史上最有代表性的纪念币的发行序幕。熊猫金币自1982年首发以来，在国内外屡获大奖，与美国鹰洋金币、加拿大枫叶金币、澳大利亚袋鼠金币、南非福格林金币并列成为世界五大投资金币。熊猫金币主要有最大1公斤、最小1/20盎司（约为1.5克）7种规格，另外还有1公斤、5盎司和1盎司的银币。人民银行每年进行限量发售。,熊猫金币身价9年翻4倍 投资和收藏价值兼具,具较高艺术价值。熊猫金币除了2001年和2002年外，其他年份的金币图案均不同，为了更好展现熊猫活泼顽皮的天性和黑白两色，我国技术专家利用黄金的折射与反射产生的黑白效果，发明了凹刻折光法，后来又采用
29、鼓体反面喷沙技术，在金币上再现了具有立体感的、多姿多彩的各种熊猫图案。实物金投资价值明显。熊猫金币还是一种个人投资实物黄金的较好选择，具有价格贴近金价、易变现等特点。它由中国人民银行发行，具货币属性，是由国家信誉做保障的，因此发行的权威性毋庸置疑；其次熊猫金币升水（加工费和利润部分）低，升水比率仅在6%左右，远低于市场上金饰品的升水比例，其销售价格只是在含金量的基础上，增加较低价格溢价发行，是金银币中升水最低的品种，甚至低于目前市场上题材性的黄金制品，易于投资和收藏。,熊猫金币身价9年翻4倍 投资和收藏价值兼具,随着金价近年来的节节攀升以及国内收藏品市场的火爆，熊猫金币的市场交易价格也在不断刷
30、新纪录。如一套2001年发行的熊猫金币当时的售价在4700多元，现在已涨到19000多元，翻了四倍，某些早期发行的稀缺品种更是到了万金难求的地步。,熊猫金币身价9年翻4倍 投资和收藏价值兼具,投资熊猫金币有窍门：买大更划算。比如以1盎司和1/20盎司的熊猫金币来算，1盎司的相当于267元/克，而1/20盎司的则要353元/克了。之所以有这么大的差距，是因为熊猫金币本身制作工艺复杂，大规格与小规格的成本相差不大，这使得小规格的反而更贵；买近更适合。熊猫金币每年都有发行，央行近年发行的熊猫金币价格基本与国际金价涨跌挂钩，因此应先购买近年发行的熊猫金币，早期金币价格已升到较高位置，除非是收藏意愿大，
31、否则作为投资而言还是买更近年份的适合；买银不如买金。近来市场上熊猫银币反而比金币还火爆，价格飙升更迅速，但从长期投资价值来看，还是买金更稳妥。因为黄金避险属性更高，且容易流通变现，易于收藏，保值增值功能远高于银。,第八节 银行理财产品（略）,本章小结,1.投资是指个人或家庭寄希望于不确定的未来收益,将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种行为.即为未来收入货币而奉献当前的货币。它一般具有时间和风险两个特点。2.投资管理流程主要包括确定投资政策、进行投资品种分析、构建投资组合、调整投资组合、评估投资组合绩效五个步骤。3.股票是有价证券的一种主要形式，是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给
32、股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。4.债券是一种有价证券，是社会各类经济主体如政府，企业等为筹措资金而向债券购买者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务赁证，它是一种重要的信用工具。5.投资基金是指一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，有基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。6.期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖。另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。,复习思考题,1.理财为什么和投资分不开？2.个人有哪些投资选择？3.个人理财投资规划的基本程序是什么？4.如何确定投资组合？5.投资策略有哪几种？如何灵活运用？6.你将如何选择投资品种？,
