国际资本流动课件.ppt

《国际资本流动课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际资本流动课件.ppt（94页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、第五讲 国际资本流动,第一节 国际资本流动：一般框架第二节 国际资本流动的经济效应 第三节 控制国际资本流动的不良影响第四节 国际债务问题,1、国际资本流动：资本从一个国家或地区转移到另一国家或地区。,一 国际资本流动的基本概念,第一节 国际资本流动：一般框架,2、长期资本流动：指期限在1年以上的国际资本流动。,3、短期资本流动：指期限在1年或1年以内的国际资本流动。,（一）长期资本流动 长期资本流动包括以下几种形式：,二 国际资本流动的类型,1、直接投资 具体有三种形式：（1）开办新企业；（2）收购东道国企业的股份达到一定比例以上，一般为10%；（3）再投资，即一国投资者将其在国外投资所获利

2、润继续留在该企业，或是投资于东道国其他企业。,2、证券投资购买股票和证券。证券投资者只能获得股息或红利，不能获得对外国企业或公司的实际控制权，这也是证券投资与直接投资的区别。,3、国际中长期贷款（1）政府贷款（2）国际金融机构贷款（3）出口信贷（4）国际银行贷款等,（二）短期资本流动 国际间短期资本流动的形式，除一般性的短期证券投资、贷款和银行资金的调拨之外，主要是：,1、贸易性资本流动 指由国际贸易所引起的短期资本流动。,2、投机性资本流动 投资者为了获取高额利润，利用不同货币的利差，或预期汇率的变动，买卖金融资产，而不采取任何抵补式交易，如套汇和套利。,（一）国际资本流动的来源 最基本的来

3、源是国际储蓄。国际储蓄来源于各国国民收入中可支配的部分。对国际储蓄的利用有消费和投资两种形式，其中，投资的一部分即形成了国际资本流动。,三 国际资本流动的来源与结构,具体来源主要有以下几种：1、国际银行信贷 2、政府借贷款和国际金融组织贷款与融资 3、企业尤其是跨国公司的资本输出入 4、社会资本的投资,来源的明显变化是：1、私人资本的数量急剧增加 2、作为国际间接融资的国际贷款所占比重逐年下降，国际资本流动正日益采取证券化方式。,（二）国际资本流动的结构 1、就发达国家而言：数量上，二战后西方发达国家资本输出和输入都有及其迅猛的增长；流动方向上，进入80年代以后，美国由资本输出大国变为输入大国

4、。,2、就发展中国家而言：除石油国家之外，发展中国家主要是资本输入，资本输出很少。,由于90年代的两次较大的金融危机都发生在发展中国家和新兴市场国家，又由于发展中国家、新兴市场国家、转轨国家的国内金融体系往往不够健全，容易受到外来冲击，因此，这里主要分析流入这三类国家的国际资本的流动途径。,四 国际资本的流动途径,（1）外国直接投资持续增长是90年代新兴市场国家私人资本流入高涨的一个关键特点，（2）国际证券投资对新兴市场国家的影响和冲击较大。,五 国际投机资本,1、国际投机资本的概念 指那些没有固定的投资领域、期限较短、以追求高额短期利润而在市场之间移动的短期资本。,（hot-money）,它

5、通常以间接投资而不是以直接投资形式流入一国境内金融市场，如证券市场、衍生金融工具市场、短期信贷市场等，从事高风险的金融交易。国际投机资本从性质上讲属虚拟经济。,2、国际投机资本的流量与流向（1）流量：根据国际货币基金组织的估计，目前活跃在全球金融市场上的国际投机资本达72 000亿美元，相当于全球国民生产总值的20，即每天有12 000亿美元的投机资本在全球金融市场上寻找归宿，相当于实物交易的近百倍。,“钞票正以光速移动”,（2）流向：近年来，国际投机资本表现出几个值得注意的动向：1）大量流入发展中国家，尤其是亚洲和拉美国家；2）流向发展中国家的资本构成或形式与过去相比有很大变化；3）机构投资

6、迅速发展；4）以套利、套汇为主要目的。,多元化和更有效率的国际资本流动，将有利于：1、促进不发达国家的资本形成 2、促进国际贸易的发展 3、促进国际金融市场的发展 4、在一定程度上解决国际收支问题,第二节 国际资本流动的经济效应,一 经济利益,二 风险和危害,世界各国在享受国际资本流动带来的便利的同时，也面临着伴随国际资本流动而来的种种风险：,1、国际资本流动中的外汇风险 根据外汇风险的表现形式，分为：（1）交易风险；（2）折算风险；（3）经济风险（经营风险）；（4）国家风险，也称为政治风险，是指企业或个人的外汇交易或对外投资因国家强制力量而中止所造成损益的可能性。,2、国际资本流动中的利率风

7、险 国际资本流动中的利率风险，是指由于国际金融市场的利率变动使借贷主体承受损益的可能性。,国际商业银行贷款和国际债券是涉及利率风险的两种主要形式。国际金融市场利率的变动还会对国际股票市场、国际衍生产品市场产生影响。,3、国际资本流动对流入国银行体系的影响 对资本流入国的商业银行来说，巨额国际资本的流入，最直接的影响有两方面：（1）商业银行的规模不断扩大；（2）商业银行对这些资本的运用使得其资产负债表的结构发生变化。,4、国际资本流动对流入国证券市场的影响 对资本流入国证券市场的影响是：（1）降低了市场效率；（2）增大了市场的波动性；（3）加大了国内证券市场与国际证券市场的关联性。,5、国际资本

8、流动对流入国宏观经济的影响 对资本流入国来说，大量国际资本的撤逃将带来灾难性的危害：（1）影响外债清偿能力和国家信用等级水平；（2）导致市场信心崩溃，引发更多资本撤逃，造成金融市场混乱；（3）导致国际收支失衡；（4）引起汇率巨幅波动，造成当事国货币贬值的压力。,1、改变存款准备金比率 提高存款准备金比率，可以降低货币乘数，从而减轻国际资本流入对国内信贷扩张的压力。提高存款准备金比率的方法有：（1）提高所有国内存款货币的准备金比率；（2）提高边际准备金率。,第三节 控制国际资本流动的不良影响,一 货币政策,2、公开市场操作 中央银行的公开市场操作可分为两个层次：（1）在外汇市场上操作，以减轻外资

9、流入对本币升值的压力；（2）在国内证券市场上操作，通过影响国内市场利率，减少短期资本的流入。,3、其他中和政策措施 在国际资本大量流入时，一国政府可以采取以下中和干预：（1）要求将政府部门及国有企业等公共部门的存款存入中央银行；（2）提前收回对商业银行的贷款。,汇率政策的作用是让名义汇率实现某种变动，减轻资本流入对货币当局的压力。,二 汇率政策,通常，允许名义汇率升值，有三个主要的优点：（1）使得货币供给、国内信贷以及国内银行体系免受资本流入的影响；（2）通过汇率对国内价格产生影响，有助于降低国内通货膨胀率；（3）允许汇率波动带来一定的不确定性，以阻止某些短期国际投机资本的流入。,汇率政策的实

10、施采取三种形式：（1）实行浮动汇率制（2）让货币法定升值（3）采取较灵活的汇率制度,相比较而言，采取相对灵活的汇率制度可能更有效，也更多见。,针对资本的大量流入，可采取以下财政政策措施：1、紧缩财政政策（1）压缩财政开支；（2）增加税收。2、资本流动税 减少资本净流入的另一种方法是对资本流动征税。,三 财政政策,托宾税：詹姆斯托宾倡导、对外汇交易进行征税。,（P159）,货币政策、汇率政策和财政政策往往是结合在一起使用的。由于不同的政策有着不同的特点和作用，组合政策往往比单一的政策措施效果更明显；但是不恰当的政策组合也会带来更大的不利后果。,关于资本帐户开放的问题 资本帐户要不要开放，取决于开

11、放资本帐户的利与弊：利：（1）资本自由流动可以使一国获得更多的由金融服务专业化带来的好处；（2）增强金融部门的活力，迫使国内生产者提高效率、促进创新、提高生产力；（3）使居民能在全球范围内实现资产组合多样化，降低居民收入和财富遭受国内金融和实际部门冲击的不利影响；（4）有助于一国进入国际金融市场，降低筹资成本。,弊：（1）盲目的资本帐户开放容易导致因国际投机资本流动剧烈变动而引起的国际收支危机或汇率波动；（2）可能导致国内储蓄外流，不利于不发达国家的经济发展；（3）不利于货币当局对本国金融活动进行管理；（4）国际短期资本流动的冲击可能对一国的经济稳定和结构改革方案产生影响。,（一）外债的概念

12、1、IBRD、IMF、OECD和BIS等国际金融组织的定义 外债是在任何给定的时刻，一国居民欠非居民的、已使用而尚未清偿的、具有契约性偿还义务的全部债务。,第四节 国际债务问题,一 外债概述,居民与非居民,其划分依据为居住地.凡是某国或地区居住期限达一年以上者为该国的居民,否则为该国非居民.包括个人、企业、政府和非盈利性组织。,这个概念包括四个要素：（1）必须是居民与非居民之间的债务；（2）必须是具有契约性偿还义务的债务，以口头协议或意向性协约所形成的债务不是外债；（3）必须是某一个时点的外债余额；（4）全部债务既可以是外币表示的债务，又可以是本币表示的债务，还可以是以实物形态构成的债务。,外

13、债四要素,时点数（余额）,居民与非居民,契约性,外币、本币、实物形态的全部债务,2、我国的定义外债是指中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。,具体包括国际金融组织贷款、外国政府贷款、外国银行和金融机构贷款、买方信贷、外国企业贷款、发行外币债券、国际金融租赁、延期付款、补偿贸易中直接以现汇偿还的债务及其他形式的对外债务。,这个概念除包含外债的一般特性，还具有如下特征：（1）借款形式为货币，以实物形式构成的债务不算外债；（2）外债的币种是外币而非本币；（3）对中国境内的外

14、资和中外合资银行的债务视作非居民管理；（4）外汇担保只有在实际履行偿还义务时才构成外债。,1、一般分类 按不同的标准，可以对外债进行如下划分：（1）按债务期限，可分为短期债务和中长期债务。（2）按债务形式，可分为国际商业贷款、外币债券、国际金融租赁、贸易融资、政府和国际金融组织贷款、对外私人借款。（3）按债务人或使用情况，可分为政府机构借款、金融机构借款、企业单位借款、其他机构借款。,（二）外债的种类,（4）按债权人或其来源情况，可分为国际金融组织贷款、外国政府贷款、外国银行和金融机构贷款、外国企业或个人贷款。（5）按优惠情况，可分为硬贷款和软贷款。（6）按贷款的利率，可分为无息贷款、低息贷款

15、和市场利率贷款。,2、我国的外债分类（1）国际金融组织贷款 国际金融组织贷款就是由国际金融组织机构向借款人（一般为成员国）提供的贷款。（2）外国政府贷款 外国政府贷款就是指一国（债权国）政府利用本国资金向另一国（债务国）政府提供的优惠贷款。,（3）国际商业贷款 国际商业贷款是借款人为了满足某一建设项目和其他用途资金的需要，在国际金融市场上向外国金融机构、企业或商人筹借的借款。主要的类型有：1）短期融资；2）普通中长期贷款；3）买方信贷；4）循环贷款（revolving credit），也称备用贷款。,（4）对外发行债券 对外发行债券是一国政府、金融机构、企业等在国际债券市场上以外国货币或境外货

16、币面值所发行的债券。（5）国际金融租赁 国际金融租赁也称融资性租赁（financial leases），它是商业信贷和银行信贷同时进行的一种新的筹资方式。,（一）经济收益 借外债的经济效益表现在以下几个方面：1、投资 借外债可以弥补国内建设资金不足，增加投资能力。2、技术和设备 借入外债后，债务国可以引进国外的先进技术和设备，提高本国的生产技术水平和社会劳动生产率。,二 外债的经济分析,3、就业 通过借外债增加国内的投入，开辟新行业，建立新企业，吸收大批的待业人员。4、贸易 借外债不仅促进了本国的生产结构变化，而且有利于出口商品结构变化。,5、银行或金融机构 通过借外债能够：（1）增加外国银行

17、对债务国的了解，从而改善借贷信誉标准；（2）帮助开发本地银行没有利用的国际资本市场；（3）有助于吸引跨国公司的直接投资；（4）支持当地金融机构和金融市场的开发。,（二）借外债的成本 借外债在给债务国带来收益的同时也将使债务国付出代价：1、债务偿还 为了还本付息，债务国就要放弃一定数量用于消费和投资的购买力。2、附带条件的外债 附加其他条件的政府或国际金融组织的贷款，这些贷款的附加条件可以视为还本付息之外的附加成本。,3、外资供应的不确定性 债权国在出现衰退、通货膨胀和预算赤字严重的情况下，势必会减少对债务国的政府贷款、商业贷款等。外资供应的不确定性往往是造成债务国清偿困难的重要原因。4、对外债

18、的依赖性 如果对外债使用不当，不能创汇，或不能带来足以还本付息的外汇，债务国就不得不继续借新债还旧债，结果使债务国对外债产生依赖性，并有可能加重。,借外债是一国对外经济活动的一个主要组成部分，对一国的国际收支状况有重要影响，特别是从发展的角度看，它影响着一国国际收支发展的前景和趋势。反过来说，国际收支状况也在很大程度上影响着债务活动的周期，表现在贸易顺差可以用来偿还外债的本息，而逆差有可能增加外债。,（三）外债与国际收支平衡,国际上通常采用下列债务偿还比率或指标来衡量一国的外债偿还能力。1、负债率 负债率是指一定时期一国的外债余额占该国当期的国民生产总值的比率，该比率以不大于20为界限。用公式

19、表示：负债率外债余额国民生产总值20%,（三）债务偿还比率与偿债能力,2、债务率 债务率是指一定时期一国的外债余额占该国当前外汇总收入（商品和劳务出口总收入）的比率，该比率以不大于100为界限。用公式表示：债务率外债余额外汇总收入100,3、偿债率 偿债率是指一国还债额（年偿还外债本息额）占当年该国外汇总收入（商品和劳务出口总收入）的比率，该比率以不超过20%为界限。用公式表示：偿债率年偿还外债本息年外汇收入20%,这是衡量外债偿还能力的一个最主要的指标，也是用来显示未来债务偿还是否会出现问题的一个“晴雨表”。,4、短期债务比率 短期债务比率是指一定时期一国的外债余额中1年或1年以下的短期债务

20、所占的比率，该比率以不大于25为界限。用公式表示：短期债务比率短期外债余额外债余额25,截止2002年12月底，中国外债余额折合美元1685.38亿，其中：中长期外债（剩余期限）余额为1155.62亿美元，短期外债（剩余期限）余额为529.76亿美元。,2002年中国外债状况分析,偿还外债本金655.32亿美元，支付利息41.39亿美元。,根据初步统计，2002年我国外汇收入（货物和服务贸易收入）3653.95亿美元。,GDP为10.2398万亿RMB，按8.3汇价折合美元约12337.11亿。,1、负债率外债余额国民生产总值(1685.3812337.11)100 13.67 20%,2、债

21、务率外债余额外汇总收入(1685.383653.95)100 46.12 100,3、偿债率年偿还外债本息年外汇收入(655.32+41.39）3653.95100 19.07 20%,4、短期债务比率短期外债余额外债余额(529.761685.38)100 31.43 25,（一）国际债务危机概念 国际债务危机是指债权国（贷款国家）与债务国（借款国）的债权债务关系中，债务国因经济困难或其他原因的影响不能按期如数地偿还债务本息，致使债权国与债务国之间的债权债务关系不能如期了结，并影响债权国与债务国各自正常的经济活动及世界经济的正常发展。,三 国际债务危机,（二）国际债务危机简介 1973年-1

22、982年非产油发展中国家外债总额增长十分迅速，年均增长率高达21.4%，且外债分布格局较集中，构成了国际信贷的巨大风险。,在1980-1982年西方经济严重衰退的冲击下，1982-1983年爆发了席卷全球的债务危机，近40个发展中国家要求重新安排债务，发生危机的国家数目超过1972-1981年这10年的总和。,这次债务危机的最初信号来自波兰，但高潮却始于墨西哥，之后迅速蔓延。,1、债务规模巨大 据国际货币基金组织的统计，19731982年，非产油发展中国家的债务总额从1031亿美元增加到8420亿美元；负债率从115.4增加到120，偿债率从15.9增加到19。,（三）国际债务危机的特点,2、

23、卷入危机国家之多、涉及面之广史上罕见 19811982年，卷入的国家达16个，到1983年涉及29个国家。,3、国际收支状况恶化，国家外汇储备剧减 80年代初，发展中国家出口量剧减导致BOP恶化。为弥补巨额逆差和偿还到期债务本息，不得不动用大量外汇储备。,4、债务的地区和国家高度集中 从国家来看，主要集中在发展中国家和地区；从地区分布来看，大部分集中在拉美地区和非洲；从经济发展水平来看，大部分债务集中在中等收入国家。,5、债务结构对债务人不利 长期贷款占80，且主要是国际商业贷款。,1、债务危机的内因,（四）国际债务危机的成因,（1）盲目借取大量外债；,（2）国内经济政策失误；,（3）所借外债

24、没有得到妥善管理和高效利用；,2、债务危机的外因,（1）80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退；,（2）国际金融市场上美元高利率与高汇率；,（3）国际商业银行贷款政策发生变化。,1、重新安排债务,（五）解决国际债务危机问题的措施和方案,（1）回购债务（buyback）,（2）债务转换（debt swaps）第一，债务股权转换（debtequity swaps）第二，债务出口转换（debt for export swaps）第三，债务自然环境转换（debt for nature swaps）,（3）债务交换（debt exchanges）（4）重新选币定值（currency redenomin

25、ation）（5）转贷和再贷款（onlending&relending）（6）贷款转换和出售（loan swaps&sales）,墨西哥政府（1987年底）,20亿美元 现金,美国财政部,100亿美元零息、20年期 国库券,纽约联邦储备银行,抵押，发行100亿美元新债券,美国债权银行,债务交换,200亿美元 旧债券,债务交换（debt exchanges）案例,2、债权国政府解决国际债务危机问题的方案,（1）贝克计划贝克计划是美国前财长J贝克于1985年10月提出的方案。主要内容是：强调债务国的经济发展；强调债权国、债务国、大商业银行和国际金融机构的通力协作；规定一个固定的贷款数额。,缓,减,

26、免,（2）密特朗方案法国总统密特朗于1988年6月提出，呼吁债权国应大大放宽最贫困国家的偿债条件，对中等收入的债务国分配一笔专门的特别提款权，用于支付贷款利息。,（3）日本大藏省方案1988年夏季，由日本政府大藏相宫泽提出的一个方案。该方案主张允许债权银行把债务国所欠债务的一部分转换成有担保的债券。债务国再向国际货币基金组织存入相当于担保的一笔存款，债务余额重新安排，包括长达5年的宽限期。在此期间，利息支付可以降低、终止，甚至免除。在此情况下，双边或多边机构增加对债务国的贷款。,（4）布雷迪计划 美国前财长NF布雷迪于1989年3月提出的一个减债方案，建议：第一，基金组织和世行在促进债务国实行

27、经济改革上要继续发挥核心作用；第二，商业银行要同债务国合作，既要提供新贷款，又要在自愿基础上减免债务的本金与利息；第三，债权银行要在3年内中止原贷款协议规定的限制减债条款，债务国政府要在各方面提供便利。,1、发展中国家在经济发展过程中不宜采取扩张性的经济政策；,（六）国际债务危机的启示,2、借债国要根据本国的外债承受能力、适当控制外债规模，保持外债的合理增长；,3、提高外债的使用效益，增强产品出口创汇能力；,4、债务国要不断加强和完善外债管理。,（一）外债规模管理,四 外债管理的主要内容,外债规模管理是确定一国的中长期和年度合理负债水平。通常受三个因素影响：,1、经济建设对外债的需求量 理论上

28、讲，国内储蓄和投资的差额决定利用外资的规模，其中扣除可利用的直接投资外，就是需要借用的外债规模。,2、国际资本市场的可供量 国际资本市场的可供量，处于不断的变化之中。,3、本国对外债的承受能力 这是确定借外债规模的最重要因素。通常外债的承受能力，可用负债率、债务率、偿债率等指标予以衡量。,外债结构管理是在确定的总规模范围内，对构成总量的各个债务要素，即利率、期限、币种和融资形式等进行组合，以降低成本，减少分析，保证偿债能力，使外债发挥最大效益。具体包括：,（二）外债结构管理,1、融资结构管理 国际融资有多种形式，包括官方和国际金融机构的贷款、出口信贷、发行债券、国际租赁、补偿贸易等。各种形式具

29、有不同的优势和特点。发展中国家在借外债时，应尽可能地吸收官方或国际金融机构的优惠贷款，并根据引进技术的特点采取不同的融资方式，以降低成本，增加收益。,2、期限结构管理 首先，要通过对外债年限的合理分布，按照国际惯例，使短期外债总额的比例控制在25%以下；其次，要避免借入大量年限相同的外债，防止还债过于集中；最后，要避免短期外债的增长长时间超过中长期外债的增长，防止债务短期化。,3、利率结构管理 对外债的利率结构管理，必须注意：（1）中长期债务尽可能使用固定利率，以防止国际资本市场变化对一国整体债务成本的影响，同时避免单一利率，以享受利率正常变动的益处；（2）在不受政治和使用限制的条件下，尽可能

30、争取政府贷款或国际金融机构贷款，以享受优惠利率，同时降低非优惠利率即商业银行贷款的比例。在对外债的利率结构进行管理时，可采用国际金融市场上的掉期和期权等金融工具。,4、币种结构管理 对外债进行币种结构管理，必须注意：（1）从国家整体债务上讲，外债币种要与出口收汇、外汇储备相一致，避免偿债过程中的汇率风险；（2）软、硬货币的搭配，防止外债使用过程中的汇率风险；（3）在一个具体项目上，要使借、用、收、还四个环节币种相一致，避免汇率风险，保证按时偿还。,5、市场与国别结构管理 对借外债的市场与国别结构进行管理，主要在于多元化。,外债的投向决定了外债的收回和偿还，关系到能否支持国民经济长期、稳定、协调

31、发展。外债的投向管理主要包括以下内容：,（三）外债投向管理,1、政府贷款和国际金融机构贷款 主要投向国家重点项目和基础产业以及优化国民经济结构的行业，如能源、交通、电子、通信等。,2、商业贷款 主要投向创汇能力强、回收期短的项目，以增强出口创汇能力，增加偿还能力,3、短期借款 用于流动资金和临时周转，不能用于长期投资，防止债务短期化。,4、外债投入 根据不同行业和不同地区确定不同形式的外债投入，使国民经济均衡发展。,5、创汇项目、非创汇项目和社会效益项目要保持适度比例和梯形格局,外债风险管理在于增强应变能力，适应国际金融贸易的变化和国民经济政策与结构的调整。具体包括：1、非创汇收入年还本付息额

32、年外汇调剂供应量 保证有本币效益的项目，通过外汇调剂市场换取外汇，偿付外债。2、社会效益项目年还本付息额年外汇储备增加额 保证国民经济基础产业的发展，并按时还债。,（四）外债风险管理,3、在外债中长期指标分配上，要有一定的机动指标不用于项目投资，而用于债务结构的调整 以防止整体债务风险。4、建立偿债风险基金 在每年出口收入中提取适当的比例，以保证呆账部分和偿付困难部分的还本付息。5、采用掉期、期权、远期和即期外汇买卖等金融工具 做好利率、汇率的风险调整，使债务合理化。,（1）外债管理机构及其职能 国家发展计划委员会。作为国民经济的综合管理部门，在利用外资计划中也对外债实行计划管理：拟订全国利用

33、外资的总规模，确定外资的投向；审查限额（2亿美元以上）利用外资项目，提出国家统借外资的备选项目，并做好外债的宏观管理，等等。具体由国家计划委员会的国外资金利用司执行。,（五）中国的外债管理,1、中国外债管理概述,国家外汇管理局。是国家的外汇管理机关，在外债管理方面执行国家和中央银行的职能。具体负责：研究我国外债管理的理论、政策，拟订有关外债管理的方针、政策、法规；就外债问题向国务院提出建议，参与国际收支计划和利用外资计划的编制；负责有关国外借款的外汇管理，等等。具体由国家外汇管理局外债管理司执行。,我国的外债管理框架：统一计划。国家统一制定中长期和年度利用国外贷款的总规模和使用方向，并编制指令

34、性和指导性计划，对计划进行综合平衡，纳入国民经济和社会发展中长期计划和年度计划。归口管理。即由国务院统一领导，财政部、中国人民银行、对外经贸部和海关总署、国家审计署、国家税务局分工负责。,（2）外债管理框架,窗口对外 为加强管理，国家设立了负责筹集双边和多边贷款的“五大窗口”，还设立了对外办理筹借国际商业贷款和发行国际债券的“十大窗口”。债务登记 我国由1987年8月公布实施的外债统计监测暂行规定，标志着外债登记制度的建立。国家外汇管理局对外债进行统一管理并负责统计监测工作。,（1）三种偿还方式 统借统还。这是指对外由国家统一借入，统一偿还。统借自还。这是指对外由国家统一借入，对内由用款单位负

35、责偿还贷款本息。自借自还。这是指借、用、还均由借款单位或其主管部门负责。（2）“外债业务核准卡”我国借款单位对外还本付息，要事先到外汇管理部门开具外债业务核准卡。,2、我国外债偿还管理制度,（3）偿债监督 借款单位如不履行偿还责任，有关部门可经国家外汇管理局批准后，通知银行从偿还单位或其主管部门或担保单位的外汇和人民币账户中直接扣付，以确保对外信誉。（4）建立偿债基金 为应付国际资本市场的变化，使我国外债偿还有备无患，国家和对方宜建立偿债基金。,（1）国际金融组织贷款的管理。我国利用的国际金融组织贷款主要有四种：国际货币基金组织贷款、世界银行贷款、联合国国际农业发展基金组织贷款、亚洲开发银行贷

36、款。国际货币基金组织贷款由中国人民银行代表政府向基金申请使用并负责办理贷款偿还手续；其它三种贷款分别归口财政部、农业部和中国人民银行管理。,3、我国对各种对外借款的管理,（2）我国政府贷款的管理 1）管理机构及职能 2）管理程序 3）对外国政府贷款转贷的管理 4）对采购物资的管理 5）贷款支付与偿还的管理,（3）国际商业性贷款的管理 1）管理机构及其职能 2）国际商业贷款管理的主要内容 3）中长期商业贷款申请审批程序 4）对国际商业贷款的偿还管理,（4）对外发行债券的管理 1）发债管理部门 2）债券发行者的资格 3）申请发债的条件及审批程序 4）申请评级 5）债券发行后的管理 6）对债券使用、偿还的有关规定,