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1、吉林财经大学毕业论文基于现金流量的财务指标体系问题研究以太平洋汽车销售服务有限公司为例学 院 会计学院 专业班级 财管1221班 学生姓名 学 号 0305122119 指导教师 职 称 教 授 二一六 年 四 月毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名： 年 月 日 摘 要财务报表分析对于企业财务管理、潜在投资者投资判断具有重要意
2、义，但是以往的财务报表分析体系主要侧重于对资产负债表和利润表指标的研究，忽视现金流量表指标财务体系的分析。现金流量表以收付实现制为基础，是对资产负债表和利润表所反应项目的有效补充，能够真实反应企业的经营活动、筹资活动、投资活动的现金流量情况。如果忽视现金流量指标体系的财务分析，必将造成财务分析的偏差。本文通过对现金流量表财务指标体系的分析研究，结合企业其他报表等相关资料及传统的财务分析成果，从理论和实践上力图构建新的企业现金流量表分析模式。同时本文以太平洋汽车销售服务有限公司为案例，通过对该公司连续三年的现金流量财务报表分析，进一步阐述现金流量财务指标的理论和应用。【关键词】 现金流量 财务指
3、标 体系 ABSTRACTFor financial management of enterprise, potential investors judgment has important significance, but previous system of financial statement analysis focusing only on the balance sheet and income statement of financial statements analysis, the financial indicators of cash flow less atten
4、tion, resulting in the deviation of financial analysis. Through analysis on the financial index system of cash flow statements, combined with the enterprise other statements and other related materials and traditional financial analysis results, from theory and practice, tries to construct new enter
5、prise cash flow analysis model. At the same time, the Pacific car sales Services Limited as a case, through the analysis of the company for three consecutive years of cash flow statements, further elaborated the theory and application of the financial indicators of cash flow.Keywords: cash flow fina
6、nce analyze system 目 录一、绪论（1） （一）研究背景（1） （二）研究意义（1）二、财务指标体系概述 （1） （一）财务指标体系的含义及分类（1） （二）建立财务指标体系的作用 （2） （三）现金流量的含义及分类（2） （四）现金流量在财务指标体系中的作用（3） （五）基于现金流量的财务指标体系的应用（4）三、太平洋汽车销售服务有限公司财务指标分析（5） （一）太平洋汽车销售服务有限公司2012、2013、2014年财务指标体系数据 （5） （二）太平洋汽车销售服务有限公司2012、2013、2014年现金流量的分析（5）四、太平洋汽车销售服务有限公司现金流量财务体系指标
7、存在的问题 （8） （一）偿债能力逐年下降，财务风险逐年增加（8） （二）获利能力不足，利润率降低（9） （三）营运资金管理不善，资金利用率有待提高（10） （四）发展能力不足，资本积累率不高（10）五、对策及建议（11） （一）控制财务风险，提高偿债能力（11） （二）降低营业成本，提高利润率（12） （三）提高存货周转率及流动资产周转率（12）六、结论（12）参考文献（13）一、绪论（一）研究背景财务指标体系对于企业管理着重要的作用，而现金流量管理是其中必不可少的一环。现金流量是企业价值创造过程中的核心要素，通过对现金流量指标的分析，能够避免常用财务指标的片面性，通过现象揭示本质。随着我国
8、当前经济下行压力加大，许多企业面临资金链断裂频临倒闭或者已经倒闭的困局，究其原因，忽视现金流量管理、盲目扩大规模、没有正确分析市场是主要原因。同时随着新企业会计准则的推出，对现金流量进行了新的定义和修改，比以往更加科学客观。综上所述，现金流量与企业的运营、发展具有最直接、最紧密的联系，能够最真实、最直观的反映企业的运作情况，帮助企业把握正确的发展方向，实现效益最大化，甚至有一种财务观点叫做“现金为王”，即指一个企业不管是否盈利，都要进行严格的现金流量管理，才能避免资金链断裂造成的困局。国外对于现金流量的管理起步较早，相比之下我国对于现金流量管理的研究还不够全面深入，需要根据我国国情和市场经济特
9、色，有针对性的进行分析研究。（二）研究意义著名经济学家汤姆卡普兰曾经提出：“现金流量”作为一种全面并且清晰明了的形式，包含了影响企业价值的全部要素”。所以，能够把现金流量当成企业价值的一种具体体现、实现企业价值的最大化，在某种程度上来说就是要实现企业现金流量的最大化。由此可以看出，对现金流量分析的深远意义。当前我国很多企业，仅仅重视资产负债表和利润表的要素，忽视对现金流量表的编制，忽视对现金流量管理的解构，仅仅关注销售和利润的获取，不注意对财务风险的控制，逐渐造成企业经营困难，甚至资金链断裂倒闭破产。许多企业甚至无法制定出符合自身的现金流量管理体系，在现金流量管理过程中控制不足，进而直接影响企
10、业的财务情况。因此，唯有全面掌握企业的综合情况，研究并发现企业潜藏的缺陷，才能制定出符合本企业实际的现金流量管理方法，提升自己的竞争与发展能力。二、财务指标体系概述（一）财务指标体系的含义及分类财务指标体系是指用简明的形式，通过数据为语言，向财务信息需求方传达企业财务信息并说明财务活动情况和结果的指标体系。财务指标体系不仅包含一系列财务指标，而且互相之间构成一个相互关联的有机整体，系统的向利益相关方传递企业的经营状况、财务成果和现金流量等财务信息。财务指标体系按照分析指标的来源，可以分为外部指标体系和内部指标体系。企业外部财务外部指标体系主要包含企业偿债能力分析；企业盈利能力分析；企业资产运用
11、效率分析；社会贡献能力分析；企业综合实力分析等。企业偿债能力可进一步细分为企业短期偿债能力和企业长期偿债能力；企业资产运用效率可进一步细分为存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等；盈利能力分析可进一步细分为每股盈余、每股股利、市盈率、市净率、股东权益报酬率、股利支付率等；企业社会贡献能力可进一步划分为企业社会贡献率、企业社会积累率等。企业内部财务指标体系是为满足企业内部管理的需要而进行的财务分析，主要包括企业筹资分析、企业投资分析两部分。企业筹资分析主要包括对企业资金需要量、企业资本成本率、企业筹资风险的分析；企业投资分析主要包括对投资的风险分析、资本成本分
12、析、现金流量分析等。除上述通用的财务分析外，企业财务指标体系还包括专题分析，如企业在实际经营过程中将遇到的新情况、新问题，结合自身的特点，选取特定的目标和内容，有针对性地进行一些专题分析，如对公司信息披露成本的分析、公司财务信息质量的分析、公司资本资产结构优化的分析等。（二）建立财务指标体系的作用财务指标体系的产生由来已久，并且在不断发展完善，越来越科学合理。随着市场经济的不断发展，金融衍生工具的不断出现，企业的财务业务越来越复杂，财务报表粉饰、利润操纵等行为也层出不穷。只有通过建立财务指标体系，分析企业财务报表中数据之间的勾稽关系，通过财务报表提炼有用的价值信息进行升华，建立财务指标体系，才
13、能帮助信息使用者了解目标企业的真实状况。同时，由于各个企业规模不同，地区不同，建立财务指标体系，有助于企业之间横向和纵向的财务指标对比，帮助企业发现自身存在的问题，从而改变管理策略，进一步改进完善，挖掘企业自身的内生动力，提高企业的市场竞争力。（三）现金流量的含义及分类企业最重要的财务报表主要有三类，分别是资产负债表、利润表、现金流量表。资产负债表反应的是企业当前的资产负债状况，利润表反应的是企业一段时期内的经营成果，而现金流量表作为以上两个报表的补充，将两张报表所不能反应出的企业一定时期内资金流入和流出情况进行表述，从而反应出企业的盈利能力、未来发展潜力等一系列因素。现金流量表是企业现金流量
14、的集中反应。现金流量表主要包含三部分内容，分别是经营活动现金流量（经营活动产生的现金流量）、投资活动现金流量（投资活动产生的现金流量）和筹资活动现金流量（筹资活动产生的现金流量）。经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量，它是企业现金的主要来源。经营活动的范围很广，包括了企业除了投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，如产品销售、提供劳务、经营租赁、购买原材料、雇佣劳务、发布广告、缴纳税款等。各类企业由于行业特点不同，经营活动产生现金流量的来源也不同，在编制现金流量表时，应根据企业的实际情况，对现金流量进行合理的归类。投资活动现金流量是指企业长期资产（通常
15、指一年以上）的购建及其处置产生的现金流量，包括购建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产产生的现金流量等，在现金流量表中应并按性质不同分别列示。这里所指的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。根据实质重于形式原则，投资活动现金流量中不包含与现金等价物范围内有关的投资。在实际业务中，投资活动现金流量包括取得投资、回收投资、处置投资、构建房屋、购买资产、创立无形资产和其他长期资产等产生的现金流量。 筹资活动现金流量是指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动所产生的现金流量，主要包括筹资活动的现金流入和归还筹资活动的现金流出等，在实际操作
16、中应按照来源不同分项列示。引起变化的资本，包含实收资本、股本、资本溢价、股本溢价等。企业通过吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、银行借款、偿还债务等能引起资金变动的筹资活动，都属于筹资活动现金流量范畴。（四）现金流量在财务指标体系中的作用在财务指标体系分析中，现金流量管理是一项基础而重要的工作。因为公司管理者往往只注重利润的增长、资产的增值，而容易忽视由现金流量所反应出的企业潜在的资金链断裂的风险，有的企业表面上利润增长迅速，总资产不断增加，而实际上现金流量指标则有可能是在不断恶化中，企业偿债能力、营运资金管理能力有可能在不断降低，呈现与利润表相反的变化趋势。诸多公司运营管理的成功经验和失
17、败教训告诉我们，现金流是关系企业兴衰存亡的核心因素之一，现金流也是企业最真实状况的根本反映，从某种意义上说，公司价值取决于一段时期内企业所创造的现金流增值之和，这些因素都是利润表所不能全面反应的，需要进行现金流量管理分析。综合起来，现金流量在企业财务指标体系中有以下几方面作用：一是现金流量可以揭示企业最真实的财务信息。企业现金流量可以全面反应企业资金流动性的状况，真实反应出企业的资产变现能力和偿债能力；二是通过现金流量可以向外部利益相关部门，如政府管理部门、证券市场监管部门反应企业真实的财务状况，将现金流量表与资产负债表、利润表相结合，可以真实评价出企业获得现金的能力和使用现金的途径，对于财务
18、风险的大小有明晰的反应，便于上级部门监管。三是现金流量是对资产负债表和利润表的有益补充。利润表和资产负债表是根据权责发生制编制，存在应收、应付的资金，容易虚增资产、虚减负债，便于利润操控，而现金流量表根据收付实现制编制，可以反应出企业通过经营活动、投资活动、筹资活动产生了多少现金，全面掌握企业的财务状况，从而对企业现金流量的影响因素及大小进行分析。四是现金流量表所反映了企业在过去一个时期内的现金流量，通过现金流量管理分析，可以了解企业现金的来源和用途是否合理，对内部资金、外部资金的依赖程度，财务风险的大小，从而预测企业未来一个时期内的经营活动、运转情况，为利益相关方作出正确的投资决策提供依据。
19、现金流是企业发展的源动力，综上所述，在财务指标体系中加强现金流量管理和分析，是企业生存最基本的需求之一，科学合理的分析可以为企业发展提供充足动力，有效提高企业的竞争力，也为各利益相关方作出正确的投资决策提供必要支持。（五）基于现金流量的财务指标体系的应用现金流量财务指标主要有经营活动、投资活动、筹资活动三部分财务指标组成。从前的现金流量财务指标存在着诸多弊端，如过于以来“经营活动净现金流量”指标，指标设计过多、过全，不加分辨事无巨细，个别指标毫无意义、现金流量分析缺乏统一性、可比性、连贯性等，在经过不断的研究与改进后，现在的财务指标体系中关于现金流量的应用越来越科学、明晰，可比性、统一性、连贯
20、性、横向纵向对比性显著增强。1.经营活动现金流量财务指标经营活动现金流量主要考量企业的收益质量、支付能力、偿债能力等。可以分别通过主营业务首先能力比率、经营现金净流量收益差异率、主营业务付现能力、现金流动负债比率、现金股利支付比率来衡量。2.投资活动现金流量财务指标投资活动现金流量财务指标主要用来衡量企业的发展能力和收益质量。其中包括经营投资比率、现金投资收益比率、投资成本回收比率等来衡量。3.筹资活动现金流量财务指标筹资活动现金流量财务指标对企业的筹资能力、筹资方式、筹资用途和筹资效益进行判断，以此判断企业的发展潜力和筹资风险。在实际应用中，主要通过外部筹资比率、债务权益比率、筹资偿还债务比
21、率、筹资补充流动资金比率、筹资投资比率、筹资效益比率来衡量。三、太平洋汽车销售服务有限公司财务指标（一）太平洋汽车销售服务有限公司2012、2013、2014年财务指标体系数据经过汇总太平洋汽车销售服务有限公司2012年至2014年财务报表数据，得出太平洋汽车销售服务有限公司近三年的总体财务状况，如下表所示：表1：2012年至2014年太平洋汽车销售服务有限公司简明资产负债表数据单位：万元指标名称2012年度2013年度2014年度总资产95110201244其中货币资金115130143交易性金融资产212125应收票据000应收账款51330预付账款0031应收利息000其他应收款1210
22、25存货288296410长期应收款000固定资产510550580无形资产000总负债149387650其中短期借款012100交易性金融负债005应付票据0020应付账款101213预收款项114330450应付职工薪酬253132应付利息0220其他应付款0010所有者权益802633594资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司2012至2014年资产负债表表2：2012年至2014年太平洋汽车销售服务有限公司简明利润表数据单位：万元指标名称2012年度2013年度2014年度一、营业收入625750900减：营业成本360450520营业税金及附加152227减：销售费用10012019
23、0管理费用202235财务费用2519二、营业利润128131109加：营业外收入151520减：营业外支出151030三、利润总额12813699减：所得税费用384130四、净利润909569资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司2012至2014年利润表太平洋汽车销售服务有限公司的营业收入主要为汽车整车销售、汽车零配件销售和汽车维修保养三部分。其中汽车整车销售为主要收入来源，约占总收入的50%，汽车零配件销售和汽车维修保养服务基本持平，各占25%。从近三年资产负债表和利润表看，太平洋汽车销售服务有限公司经营现状总体较好，总资产逐年递增，主营业务收入逐年增加，其中主营业务收入增长率达到44%
24、。公司在2012年没有银行借款，从2013年开始出现短期贷款，2013年为12万元，2014年为100万元，全部作为周转资金使用。为促进销售，公司2014年在汽车销售业务中采用预付账款订车给予折扣的销售政策，同时在汽车维修保养中采用办卡打折策略，所以导致2014年预收账款大幅增加，财务费用大幅增加。虽然促进了销售，但也造成利润率降低。随着规模扩大和人力成本的不断提高，公司营业成本也在逐年上升。（二）太平洋汽车销售服务有限公司2012、2013、2014年现金流量的分析表3：太平洋汽车销售服务有限公司2012年至2014年现金流量表单位：万元指标名称2012年度2013年度2014年度主营业务收
25、入625750900经营活动现金净流量828335投资活动现金净流量000筹资活动现金净流量0-387资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司2012至2014年现金流量表如上表所示，太平洋汽车销售服务有限公司 2012-2014 年度主营业务收入分别为 625万元、750万元、900万元，主营业务收入逐年增长。但是由于市场竞争激烈，到2014年公司为了提高销售收入，成本、费用大幅增加，通过银行贷款周转资金，2014年经营活动现金净流量大幅下降。公司为了满足现金流需要，2013年开始申请银行贷款，虽然缓解了资金供需矛盾，但是没有从根本上解决公司遇到的困难，即成本、费用增长迅速，总收入增幅较慢。20
26、14年公司经营活动现金净流量仅有35万元，比上两年大幅缩水。从现金流量分析，太平洋汽车销售服务有限公司下一步应缩小规模，降低成本，提高现金净流量，保证公司资金链不断裂。四、太平洋汽车销售服务有限公司现金流量财务体系指标存在的问题（一）偿债能力逐年下降，财务风险逐年增加企业偿债能力是衡量企业是否能够及时偿还到期债务的指标。任何企业二破产清算，都是从不能及时偿还到期债务、资金链断裂造成的。企业偿债能力的高低，是企业内部投资者和外部投资者最为关注的问题之一。如果企业的偿债能力欠佳，必然会影响企业的生产经营活动，使企业盈利状况受到影响，进而影响各方投资者的利益。如下表所示，该公司近三年偿债能力总体呈现
27、下降趋势，财务风险日趋加大。表4:2012年至2014年偿债能力指标表指标名称2012年度2013年度2014年度流动比率2.961.211.02速动比率0.910.390.26资产负债率0.160.380.52产权比率0.190.611.09利息保障倍数-684.95资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司2012至2014年财务报表 从上表可以看出，太平洋汽车销售服务有限公司近三年财务状况堪忧，财务风险逐年加大。首先，公司流动比率逐年降低，2012年公司流动比率2.96，2013年降至1.21，2014年为1.02。流动比率反应的是流动资产与流动负债的关系，流动比率越高，偿还流动负债的能力越强
28、，公司资金链越安全。行业流动比率一般为2左右，太平洋汽车销售服务有限公司已经降至1.02，原因主要为2014年新增100万元银行短期贷款，财务策略略微偏激，不够稳健；其次，公司速动比率降至0.26，速动比率为货币资金和交易性金融资产等能够迅速变现的资产与流动负债的关系。公司总资产虽然逐年增加，但是速动资产增幅并不大，应该视速动资产的情况来新增短期贷款。企业资产负债率到2014年升为0.52，一方面由于大幅增加银行贷款，另一方面由于预收账款大幅增加，在这种情况下，应该严格监控资产负债率，控制企业财务风险，防止资金链断裂给企业生产经营带来的损失；企业产权比率为总负债与所有者权益的比率，太平洋汽车销
29、售服务有限公司2014年产权比率已经达到1.09，说明资金供应已经十分紧张，应该采取稳健的财务策略；利息保障倍数为息税前利润与应付利息之间的比例，太平洋汽车销售服务有限公司2014年利息保障倍数为4.95，虽然与往年比变化最大，企业应该进一步控制财务风险。（二）获利能力不足，利润率降低企业盈利能力反应的是企业赚取利润的能力，赚取利润是企业生存和发展的出发点。盈利能力是资产营运能力的结果，是资金流动、偿债能力的基础，具有综合性和核心性。通过现金流量财务指标，对太平洋汽车销售服务有限公司财务指标体系进行分析，发现公司获利能力不容乐观：表5:2012年至2014年获利能力指标表指标名称2012年度2
30、013年度2014年度主营业务收入净利率0.140.130.08主营业务收入毛利率0.200.170.12总资产报酬率0.660.740.72净资产收益率0.110.150.12资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司2012至2014年财务报表主营业务收入净利率是净利润与主营业务收入之比，公司2012年主营业务收入净利率为0.14，明显低于行业平均水平，到2014年降至0.08。下降明显的原因为营业成本及销售费用、管理费用、财务费用上升明显，虽然总收入增加，但增幅明显小于各项费用增加的速度。由于市场竞争激烈，人力成本逐年提高，公司营业成本从2012年的360万元增加到2014年的520万元，增幅
31、达44%。为了提高产品竞争力，公司采用打折销售的策略，通过让利吸引消费者，以及通过打折办理汽车保养卡，预收部分款项，以及2014年申请100银行贷款，导致财务费用大幅增加；销售费用和管理费用也逐年上升。总资产报酬率为销售收入与资产总额的比例，反应总资产创造收入的能力；净资产收益率为净利润与所有者权益的比例，反应企业所有者权益创造效益的能力。总体来看，虽然采用促销策略导致公司总收入增加迅速，但是营业利润、利润总额、净利润总体趋势其实是在逐年下降，导致公司盈利能力不佳。（三）营运资金管理不善，资金利用率有待提高现金流量财务指标可以反映企业的营运能力。企业的营运能力又称作企业资产管理能力，是指企业在
32、生产经营过程中充分利用现有经济资产创造财富的能力和资金使用效率。一个企业营运资金管理越好，企业的资金使用效率就越高，企业越具有生机和活力，企业的资产管理能力就越强。企业的资产管理能力越强，企业的盈利能力和偿债能力就越好。表6:2012年至2014年运营能力指标表指标名称2012年度2013年度2014年度应收账款周转率125.0057.6930.00存货周转率1.251.521.27流动资产周转率4.191.941.38总资产周转率0.660.740.72 资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司2012至2014年财务报表太平洋汽车销售服务有限公司反应营运能力的财务指标中，应收账款周转率变化最大
33、，从2012年的125下降为2014年的30，说明应收账款在销售收入中的比重逐年上升。公司在2012年几乎没有应收账款，为了促进销售，2014年制订了一系列赊销措施，虽然主营业务收入增长较多，但是应收账款也比2012年增加了5倍；存货周转率是营业成本与当年存货的比例，按照行业标准，一般存货周转率为2比较适宜，过高或过低都不好，过高表明存货不足，存货周转频繁，存货运输成本较高，过低表明存货积压，存货管理费用偏高。太平洋汽车销售服务有限公司存货周转率只有1.27，应该结合当年的销售成本适当减少库存积压，减少存货，降低存货管理费用，提高存货周转率。流动资产周转率是销售收入与流动资产的比例，流动资产周
34、转率反应的是流动资产的周转速度，如果比例过高，说明流动资产周转过于频繁，应扩大资产投入或减少流动资产，如流动资产周转率过低，则企业流动资产过多，资金盈利能力下降，因为流动资产是盈利能力最弱的一部分资产。太平洋汽车销售服务有限公司2014年流动资产周转率仅为1.38，是2012年的三分之一，主要由于2014年采用折扣政策，销售增加，为了满足需要，存货增加过多所致。总资产周转率反应的是企业总资产的使用效率，衡量企业创造收入的能力。公司2014年总资产周转率为0.72，比上年略有下降，企业应该调整策略，提高总资产周转率。（四）发展能力不足,资本积累率不高以现金流量为主的财务指标体系可以反应出企业的成
35、长发展能力和资本积累能力，反应并揭示其本质。企业要不断增加内生发展能力，挖掘潜力，增加资本积累，提高综合竞争力。通过判断相关财务指标变化趋势，分析企业未来的发展前景，对企业的未来前景做出准确的判断。太平洋汽车销售服务有限公司虽然表面上主营业务收入增长迅速，但净利润却逐年下降，主要由于没有很好地控制成本，负债逐年增加，各项费用逐年递增所致。表7:2012年至2014年发展能力指标表指标名称2013年度2014年度总资产增长率7.26%21.96%固定资产投资扩张率7.84%5.45%主营业务收入增长率20.00%20.00%净利润增长率5.56%-27.37%资料来源：太平洋汽车销售服务有限公司
36、2012至2014年财务报表总资产增长率、固定资产投资扩张率、主营业务收入增长率、净利润增长率分别为公司当年末总资产、固定资产、主营业务收入、净利润与当年初的比较，太平洋汽车销售服务有限公司2013年度和2014年度的总资产和固定资产都保持了递增的形式，2015年总资产比2014年增加了20%，经过分析主要增长在存货方面，而且由于存货增加过多，造成存货周转率和流动资金周转率降低；固定资产增长率远远小于总资产增长率，公司资产积累能力没有相应速度的提高；公司主营业务增长率保持了年均20%的增幅，但是净利润却大幅下降，主要由于成本费用增幅大大超过主营业务收入增幅，导致净利润不增反降，企业积累能力不足
37、，现金流量堪忧。五、对策及建议 （一）控制财务风险，提高偿债能力 太平洋汽车销售服务有限公司应该根据市场变化情况采取相应的财务政策。太平洋汽车销售服务有限公司2014年为了扩大规模，2014年借款100万元，造成企业债务负担加大，资产负债率、流动比率、速动比率不断恶化，财务风险大幅增加。企业应该仔细调研市场，虽然汽车销售市场广阔，但是竞争激烈，加入者越来越多，相对来说市场是在不断萎缩的，长此下去，必将造成供大于求的局面，无法盈利。并且太平洋汽车销售服务有限公司的单车利润率不断降低，如此情况下，应该缩小规模，提高产品的核心竞争力，而不是盲目申请银行贷款，扩大公司规模。公司下一步应该控制财务风险，
38、在销售不景气的情况下，首先保证银行贷款的偿还资金，降低费用和成本，提高企业偿债能力。防止到期不能偿还债务给企业经营带来的阻碍。（二）降低营业成本，提高利润率太平洋汽车销售服务有限公司总收入不断增加，但是净利润却逐年下降，通过分析现金流量和财务指标体系，造成这一状况的原因是成本、费用增长过快。其中人力成本和财务费用、销售费用增长最快，人力成本上升主要由于人员工资增加，这是社会普遍现象，而研究太平洋汽车销售服务有限公司，财务费用增加主要因为采取薄利多销策略，提供销售折扣、现金折扣产生大量财务费用和销售费用，以及银行贷款产生的利息，造成总费用增加。太平洋汽车销售服务有限公司下一步应该精简人员，利用新
39、媒体销售方式，减少纯销售人员的销售，同时在利润率较高的汽车维修保养方面加大投入，在利润率较低的业务，如汽车销售方面，减小投入，从而提高公司整体利润率。（三）提高存货周转率及流动资产周转率太平洋汽车销售服务有限公司运营状况并没有处于最佳状态，一方面是存货周转率只有1.27，应该结合当年的销售成本适当减少库存积压，减少存货，降低存货管理费用，减少存货对资金的占用，提高存货周转率，进而提高资金使用效率。另一方面加强应收账款管理，一方面对于账龄较长的应收账款加强催款力度，另一方面控制好当前的应收账款策略，提高应收账款周转率。六、结论本文对我国基于现金流量的财务指标体系问题进行了研究。通过对汽车销售维修
40、为主业的太平洋汽车销售服务有限公司近三年财务情况的分析，发现该公司在现金流量管理中存在的忽视财务风险、偿债能力不足、营业费用成本过高挤占现金流、存货周转率过低等问题，有针对性的提出意见和建议。通过本文的研究，进一步发现现金流量管理在企业财务管理中的重要意义，忽视现金流量管理，盲目扩大规模，追逐收入和利润，必将对企业生产经营造成困难， 甚至因为资金链断裂而破产倒闭。参考文献1 刘学华、李海波编著现金流量表编制指南，立信会计出版社，1998年10月第一版。2 樊彩霞编著.会计信息的阅读与分析，中国纺织出版社，2001年1月第一版。3 张保生主编.现金流量表新解，经济科学出版社，1999年11月第一
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