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1、兰州工业学院人民币升值对中国经济发展的影响（2010届）课题名称：人民币升值对中国经济发展的影响 毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，
2、即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授
3、权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日指导教师评阅书指导教师评价：一、撰写（设计）过程1、学生在论文（设计）过程中的治学态度、工作精神 优 良 中 及格 不及格2、学生掌握专业知识、技能的扎实程度 优 良 中 及格 不及格3、学生综合运用所学知识和专业技能分析和解决问题的能力 优 良 中
4、 及格 不及格4、研究方法的科学性；技术线路的可行性；设计方案的合理性 优 良 中 及格 不及格5、完成毕业论文（设计）期间的出勤情况 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格建议成绩： 优 良 中 及格 不及格（在
5、所选等级前的内画“”）指导教师： （签名） 单位： （盖章）年 月 日评阅教师评阅书评阅教师评价：一、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格建议成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）评阅教师： （签名） 单位： （盖章）年
6、 月 日教研室（或答辩小组）及教学系意见教研室（或答辩小组）评价：一、答辩过程1、毕业论文（设计）的基本要点和见解的叙述情况 优 良 中 及格 不及格2、对答辩问题的反应、理解、表达情况 优 良 中 及格 不及格3、学生答辩过程中的精神状态 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及
7、格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格评定成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）教研室主任（或答辩小组组长）： （签名）年 月 日教学系意见：系主任： （签名）年 月 日摘 要人民币汇率改革以来，人民币兑美元的汇率表现出持续升值的态势，特别是进入2008年以来，人民币曼是呈现出加速升值的趋势。在探讨人民币升值的原因的基础上，深入分析了人民币快速升值对中国经济发展产生的影响及其相应的对策，希望能对解决相关问题提供帮助。虽然全球经济目前处在复苏状态，但始终无法摆脱金融危机的阴影。尽管如此，中国经济却是独树一帜。特别是进入2010年之后，国家四万亿投资
8、效应逐步显现。面对这一状况，以美国为首的西方国家再次催促人民币升值。这一要求背后的真实目的是什么？人民币升值给中国经济发展会带来怎样的影响呢？针对这一问题，文章结合当前的国内外经济形势，探讨人民币升值背后的隐患。关键词：金融危机 人民币升值 汇率Abstract目 录摘要关键词目录 1引言 第一章 人民币为什么会升值 1.1 1.2 1.3第二章 2.12.22.3 绪论一 论文研究的背景美国次贷危机引爆，重创了全球经济。遭受重大金融危机冲袭的西方国家，在经济复苏过程中可谓是步履蹒跚。尽管如此，中国经济却在这样的国际背景下，现出了惊人的发展潜力。不仅最早摆脱了金融危机对自身经济的冲击，而且还积
9、极参与国际性经济复苏计划，通过同其他国家的精诚合作，有效地帮助世界经济复苏。可是，以美国为首的部分发达国家却再次视全球经济寒冬下的中国经济崛起为一种威胁。特别是近期，美国政府为转移本国内部矛盾，再次加紧了对人民币升值的压力。他们不愿意看到中国企业独享这块本国庞大的市场蛋糕，加之中国外贸市场的不断扩展，今后势必会有更多的发达国家加入逼迫人民币升值的队伍。由此不得不考虑，人民币升值对中国经济的利弊到底有哪些呢？表面上看，人民币升值不仅可以极大提高民众的境外消费能力，扩大民众的消费范围，提高消费档次，而且还可以积极推动更多的学生到国外接受更高级别的教育，开拓名民众的视野和现代观念。但是辩证地思考人民
10、币升值的利与弊，就可以看到西方国家强压人民币升值背后隐藏的巨大经济阴谋。从长远来看，人民币升值究是不利于发展中的中国经济保持持续性的。但是到底人民币对整个国家的经济形势和人民长远的生活素质提高有何深远的影响呢？多年的研究分析表明，人民币升值更多地是会成为中国经济发展的瓶颈。二 论文研究的意义人民币汇率的持续升值，影响我国出口和就业，吸引热钱加速流入，影响金融市场的稳定。但人民币适度升值，有利于稳定物价，管理通胀预期，缓和贸易摩擦，加快我国企业“走出去”的步伐。因此，要因势利导，将适度加快人民币升值节奏作为宏观调控政策的选项之一，注重汇率机制的改革，进一步增强汇率弹性，鼓励企业转变经济增长方式，
11、加强技术创新，提高出口产品层次，以减轻人民币升值造成。人民币实际有效汇率的升值对我国进、出口的影响是负面的，但却不影响我国贸易顺差的持续增长，主要原因是在全球范围内各国的国民收入总体呈增长态势，而我国贸易收支的收入弹性远远大于汇率价格弹性，从而导致顺差的持续增长。而关于人民币实际有效汇率变动对外贸影响的时滞问题，本文得出的实证结论与经典的时滞理论不相同。针对得出的总体评价，本文在篇末给出了有针对性的政策建议：优化人民币汇率形成机制；优化产业结构；调整我国外贸行业的进出口退税政策；逐渐调整外资的超国民待遇；实施扩大国内需求政策；对我国商品的出口目的国展开积极营销等。三 国内外的现状分析2005年
12、7月以来，人民币汇率在来自国际的压力下一再上调，我国进出口贸易受到重大影响。根据一般弹性分析，本币升值使出口量减少，出口品的本币价格上升，使出口额减少，从而恶化一国贸易收支。但是一些学者在通过实证分析后发现人民币升值并未立刻马上恶化我国贸易收支。如唐鹏蛟从实证角度对人民币升值以来的贸易差额状况从整体上进行分析，并以服装行业为例具体考察，从图形上得出我国目前已出现影响贸易净出口增速的反J形曲线。反J形曲线是由国际金融界著名的J形曲线衍变而来。许多国内学者也从这一方面进行探讨了出现这一情况的原因。如范爱军提出，货币贬值后进出口相对价格变化与贸易流量增减之间存在五种“时滞”：(1)由于新价格的信息不
13、是立即为买卖双方所知存在认识时滞。(2)由于贸易商需要时间来判断价格变化的重要性，从而作出决定，定购新货物和劳务，存在决策时滞。(3)由于需要时间来把新的定货送到一国边境，存在送货时滞。(4)由于某些部门在定购新的货物之前要用掉存货和已在生产过程中的机器设备与材料，存在取代时滞。(5)由于对需求已增加的商品、劳务供应的增加需要时间，存在生产时滞。正是因为存在这些时滞，才使得其曲线呈现J形。但是也有学者持相反观点。如缪丽，姜慧芬（2007）提出，2005年7月至2006年9月人民币升值并没有导致反J曲线效应的出现，并分析了原因。艾爱（2007）通过对月度数据的回归分析和协调检验，证明了人民币汇率
14、和贸易收支的长期稳定关系。这些学者没有得出反J曲线效应的原因有（1）人民币升值缓慢；（2）中间产品比重加大；（3）出口对象国家对中国出口商品的以来程度较高；（4）世界经济总体呈良好发展势头。但是我们说，任何模型都是建立在一定假设条件下才能实现的，当假设条件不能完全实现的时候，模型得出的结论就会弱化。戴祖祥(1997)对我国1981年到1995年的数据进行计算，得出我国出口需求价格弹性为-10331，结合IMF计算出我国进口需求的价格弹性为一03，两者相加的绝对值显著大于l，据此戴祖祥认为我国进出口满足马歇尔一勒纳条件。朱真丽、宁妮(2002)采用1981年一-2000年我国进出口的有关数据进行
15、多边分析，得出我国进出口价格弹性之和为一271，满足马歇尔一勒纳条件，货币贬值能够改善贸易收支。卢向前、戴国强(2005)在研究实际有效汇率波动对我国进出口的影响过程中，利用1995年1季度-2003年2季度的经济数据，运用最小二乘法进行时间序列回归，发现：人民币有效汇率大幅度升值会对中国经济增长形成巨大负面冲击，指出我国出口弹性为一188，进口弹性为196。Bahmani-Oskooee（1985）对发展中国家的经验分析表明：相对软弱的金融体系和封闭的经济运行，较高的进口需求刚性，长期和严重的贸易逆差往往导致汇率变动的J形曲线效应弱化或变形。而中国符合前三种情况。其实，持反对观点的学者更多的
16、是从贸易的整体状况出发进行分析，不同行业的特性不同，可能扭曲反J形曲线。其实若从比较符合假设前提条件的某个行业出发，如服装业，提出相关数据进行分析就能得到比较明显的“反J形曲线”。另外，针对J型曲线的前提条件马歇尔-勒纳条件的应用价值，也有许多学者提出了质疑。如李炳毅、王洪光指出，马歇尔勒纳条件的四个前提假定与现实都存有较大的差距，因此,出口需求弹性ex与进口需求弹性em之和大于临界值1既非贬值改善贸易收支的充分条件,也非必要条件。同时又进一步指出,即使马歇尔勒纳条件的前提假定皆满足,由于点弹性、弹性值的易变性以及弹性计算的复杂性,用计算出的弹性值作为判断贬值能否改善贸易收支的依据也是不科学的
17、。从而得出结论:马歇尔勒纳条件不宜作为评判本币贬值能否改善贸易收支的标准。赵满福也通过一系列数理模型推导得出：不能把De+Di=1作为分界线,而应把De+Di=1(其中为小正数)作为分界区间。这样进一步放宽马歇尔-勒纳条件限制，才能使其更具有广泛适应性。 正 文第一章 人民币升值的原因分析近年月来，人民币对外升值已经成为学者们谈论的热门话题。究竟人民币升值到底对我国的出口贸易会产生多大的影响，究竟能否解决与日益俱增的贸易摩擦问题，究竟能否有助于解决国内的通货膨胀问题?为了研究人民币升值对中国经济的确切影响，首先我们来回顾一下人民币升值的原因。2005年7月21日，央行发布的人民币汇率方案要求形
18、成更具弹性的汇率机制，让人民币逐步摆脱对美元的依赖，这也正是人民币走向了升值的道路。2005年人民币对美元的汇率为824：1，而现在人民币对美元中间价首破638，创汇改新高。随着我国经济的崛起，我国对外贸易摩擦日益增加，美国日本都曾同时在2003年为达到转移国内政治压力的目的，将其经济下滑归咎于人民币的币值问题，指责我国政府故意贬低币值。自从汇率改革后，美国等西方发达国家则一直将巨额贸易赤字问题归罪于人民币汇率问题，不断地对我国政府施加政治经济压力，逼迫人民币大幅升值，以解决它们的贸易赤字及国内失业等问题。在各种各样的国内国际舆论压力下，我国政府积极回应，不断的对汇率做适当调整，努力稳住人民币
19、汇率，保障经济稳定健康发展。汇率改革后，人民币对美元一直小幅爬行升值，升值速度比较温和，这也给我国的贸易企业提供了缓冲的空间。我国的贸易出口不减甚至出现了出口增加的现象，这主要是出口企业为规避汇率风险而提前完成已签订的订单的原因。这样，企业便可以在签单时重新定价，转嫁风险。但是，我国已有一大批中小出口企业因无法应对升值压力及国内外能源价格上涨的双重压力而倒闭。而贸易进口方面，进口额有增加但是幅度不大，这是由于美元的持续贬值及“货币篮子”的作用，使得我国对大多数国家都是贬值的，同时美国等发达国家对中国实行高新技术的封锁，这也很大程度上限制了进口的增加。而在欧洲债务危机后，人民币对大多数货币都在升
20、值。从国家层面来看，由于升值预期的存在及加强，我国吸收的外商投资大幅上升，但实际利用的外商投资额却增加不多。从国内市场来看，从2006年开始，我国经历了流动性过剩的时期，大量的资金从各个渠道流人股票市场和房地产市场，使得资产价格被大幅高估，其中不乏有大量的国际热钱的炒作。1、内部原因(1)中国经济高速发展自改革开放以来，中国经济取得了举世瞩目的增长，最近卜年，GDP的增长率一直保持在9以上，即使在金融危机时期，也超额完成了保八的目标，且其增长率远远领先于美国，巨额的贸易顺差，伴随着外汇的涌入、外汇储备的逐年增长，累积成人民币升值的较大压力。(2)美元贬值人民币在实行有管理的浮动汇率制时。在一篮
21、子货币中，有70以上的比重都为美元，而美元的贬值使得人民币跟随其对其他主要世界货币贬值，从而造成了人民币升值，恢复正常汇率的压力。2、外部原因：美国、日本、欧洲各国等的强烈要求人民币升值问题不仅有来自经济、金融基本面的影响，其中还掺杂着复杂的国际政治因素。长期以来，中国对外贸易的出超地位，以及源源增长的国际收支顺差，引起以美国为首的发达国家的不满与埋怨，给人民币升值蒙上一层国际政治的压力。在2005年7月21日人民币汇率改革后，人民币对美元汇率从8一路升值破7大关，稳定在68的水平上，但这似乎仍未达到西方国家的期望值。2008年美国次贷危机爆发，并升级至全球金融危机后，作为“美国式剥削”的手段
22、。美国又叫嚣让人民币升值，试图通过对外贸易转嫁经济衰退和通货膨胀。2010年1月法国总统萨科齐在达沃斯论坛E将矛头对准中国；2010年3月15日，在美国，一百三十多位国会议员联名要求财政部认定中国为“汇率操纵国”，并要求商务部对我国征收惩罚性关税。(1)美国方面自2008年金融危机以后，美国经济遭受了严重打击，人民币升值从短期来看对美国经济有利，美国基于以下原因要求人民币升值。 遏制对中国商品和劳务进口，扩大出口。我国出口多为劳动密集型产品，科技含量较低，人民币升值将直接导致我国出口商品价格升高，这将使我国商品的价格优势缩减，商品在海外市场占有率下降；同时，人民币升值将使美国商品在我国市场价格
23、下降，有利于其扩大出口，缓解国内高失业率，并对其扭转贸易逆差有所帮助。 使中国外汇储备缩水。中国所持有的美元外汇储备量全球第一，到2010年9月份共持26483.03亿美元。美国通过大量发行美元，造成美元贬值，人民币升值，从而使我国美元外汇储备缩水。例如：人民币对美元升值百分之一，即美元贬值百分之一，我国外汇储备就将缩水260亿美元。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。人民币兑美元的升值将对我国国有资产造成巨大损失，对我国经济稳不利。 使中国持有的美国国债大幅缩水。7月份我国增持美国国债30亿美元。截至7月末，我国持有美国国债余额为8467亿美元，仍为美国国债的最大海外持
24、有国。因此，美国若持续增加美元供给，将使美元大幅贬值，是中国所持有的美国国债大幅缩水，使中国资产外流。(2)日本方面日本经济长期发展迟缓，内部需求不足，是此次舆论产生的主要原因。自90年代起，日本国内一直通货紧缩。政府为治理通货紧缩，推出包括经济搞活战略、处理不良债权等一系列经济改革对策，但短期内企业破产加剧，失业增加，通货紧缩趋势有增无减。在日本政府解决长期通货紧缩效果有限情况下，日本经济领导高层开始将目光转向日元国际汇率平衡问题，希望通过诱导日元贬值，增加货币供应量，提高进口产品价格，抑制国内物价下降势头。从政策层面来看，这是日本政府改革措施乏力，难以找到经济复苏出路的一种表现。第二章 人
25、民币升值对中国经济的影响人民币升值的主要受益对象是以人民币计价的资产。人民币升值对我国经济的影响主要体现在对外贸易领域，一方面是：人民币大幅升值使得依赖于进口的行业受益，如造纸业、石油化工和航空业等，会因为人民币大幅升值，使得大部分对国外的负债规模降低，从而使企业的净利润相应增加；另一方面，由于人民币汇率的大幅变动，外贸企业的生产成本、商品价格、利润等都受到影响等。1、人民币升值的积极影响(1)依赖进口的行业受益由于人民币汇率上升，依靠美元结算的国际大宗商品交易如原材料、能源、先进设备等价格比以前便宜，有利于降低进口成本，提升人民币的购买力，刺激进口增加；同时企业引进先进的产品生产线、专利技术
26、等成本也会降低。所以依赖于进口的行业受益，特别是以加工贸易为主的外贸企业进口成本降低，盈利能力增强，企业竞争力大大提高。(2)有利于外贸企业的产业结构改良我国的科技技术水平还相对落后，国内企业的国际竞争力还不强，特别是依靠劳动密集型产品的外贸企业国际竞争力一直较弱。因此，外贸企业急需提高出口产品的技术含量，改变以往粗放的增长方式，加快产业结构调整和升级，提高国际竞争力。人民币升值能够降低企业的产业技术改造成本，促进产业结构的改良。(3)有利于促进科学与教育事业的发展人民币升值有利于人才出国学习深造和技术培训；有利于扩大科技人员与国外同行的学术交流，从而促进我国科学与教育事业的不断发展。(4)降
27、低进口企业成本，促进其发展，减少企业对外负债的人民币计价一方面，作为一个人均资源匮乏、能源消耗量大的国家，中国每年均要向内进口大量的石油、铁矿石，人民币升值意味着我国企业可以以更低的成本购买国外的资源，这对资源进口产业有利，也符合振兴我国东ILIH重工业基地的需要。另一方面，随着人民币升值，相同的外汇负债所需支付的人民币值减少了，这有利于负有外债的企业，特别是负债大多数为外汇浮息贷款的航空业。(5)促进我国产业结构升级，改善对外贸易结构，培养高科技高附加值经济高超(2010)认为人民币升值对我国产业结构调整、引导资金从劳动密集型部门向资本与技术密集型部门流动起促进作用有利于培养高科技高附加值产
28、业。目前我国的贸易结构和产业结构中，低端产业、制造业、来料加工等企业占据主要地位。中国的“世界工厂”得名不是取决于先进的技术，而是倚靠廉价的劳动力和微薄的利润，这对我国产业的长期健康发展不利。人民币升值在短期确实会对出口企业产生冲击，但从长远来看，能促使低技术含量、低附加值行业向高新技术高附加值产业转变，改善对外贸易结构，促进产业结构升级。(6)抑制通货膨胀根据08年渣打银行的研究报告，人民币升值可降低原油、铁矿石等能源进口价格，以及玉米、小麦等粮食进口成本，缓解输入型通胀压力。许多学者赞成人民币升值的主要考虑因素之一即其能一定程度上通过降低进口商品的价格减缓输入型通货膨胀，适度抑制经济过热，
29、并能减少冲销外汇的成本，若人民币的升值达到国际社会的预期值，那么还将减少国际游资与热钱的涌人，减少经济运行的不稳定因素。(7)使货币政策恢复有效性谢平等(2002)认为：1994年以来，货币政策与汇率政策的三次冲突说明，克鲁格曼的“三元论”在中国是成立的，在国际资本进出越来越自由的情况下，中国独立的货币政策和稳定汇率的目标面临严重冲突高超(2010)表示，当前我国经济发展仍存在内需不足等问题，需要国家运用宏观政策予以调控及引导，但在日前的外汇管理制度下，货币政策需背负对内稳定和对外稳定的双重重担，两者频繁发生的严重冲突使得银行政策易顾此失彼。若汇率能部分听从市场的要求减少外汇政策的管制，则有利
30、于恢复货币政策的独立性，发挥其调控我国经济的宏观功能。(8)缓解贸易摩擦、融人世界经济中国在出口经济中占据的优势地位以及获得的巨大贸易顺差，引发了一些贸易伙伴阁之问的摩擦，最尖锐的当属美国。曾控诉中国“低价倾销商品”的美国，最近又提出要将中国归类为“汇率操纵国”，并对中国出口的商品附加惩罚性关税。若人民币适度合理升值，我国出口产品的成本和外销价格提高，将减少我国低附加值产品的出口数量，有助于缓解与主要贸易伙伴的经贸摩擦，加强与各贸易伙伴国的合作互利关系，创造良好的多边贸易环境，更好地融入世界经济。2、人民币升值的消极影响(1)劳动密集型产品企业成本提高在人民币对外升值的环境下，由于劳动力价格上
31、涨等因素，出口企业成本相应提高，将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害，导致这些企业极其容易失去产品的国际竞争力。同时，随着人民币升值，即使出口商品的价格不变，但相对于外汇来说，出口商品的相对价格实际上是在涨，那么廉价的“中国制造”将失去其最大的竞争优势。如果仍要保持以往的低价格，就会大大削弱出口企业的盈利能力，甚至可能导致大量的中小企业倒闭破产，不利于我国中小企业的健康发展。(2)对国内企业和市场形成巨大冲击人民币升值后，人民币购买力增强，越来越多高品质的外国商品以国内消费者能接受的价格进人国内市场，国内生产此类商品的企业将遭到进一步打击，原来依靠低价的国内中小企业也将陷
32、入困境，严重影响了民族企业的发展。另外，人民币升值还可能影响投资者的信心，减少国内需求。(3)影响金融市场的稳定人民币升值可能使国内投资环境变坏。一是可能导致国内证券、房地产市场投机盛行；二是国际游资的投机活动可能增加，这对我国的金融监管体系是一个严重的考验，否则可能引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。(4)不利于出口，特别是低附加值的出口行业我国虽被冠为“世界工厂”，但多数还是倚靠廉价劳动力和低成本策略，中国的出口产品未形成较多的优势品牌出口增长的根基并不十分坚实。根据梁琦、徐原(2006)所建立的中国进出口贸易汇率风险模型，人民币升值将对冲击我国的出口产业。陈洁、刘映
33、山(2009)认为人民币升值会加剧出口产业的产能过剩，降低我国经济的整体收入水平，威胁出口依赖性较强的食业的生存，且低附加值行业将首受其害，面临严峻的发展形势。在这方面日本有过血的教训，在“广场协议”签订，日元大幅升值之后，日本国民经济一反之前昂扬之势，步入了“迷失的十年”，中国须以此为鉴，不可重蹈覆辙。(5)增加就业压力，使国内面临更为严峻的就业形势姚大庆(2008)通过建立在开放条件下的内生劳动供给模型，指出人民币每升值l，失业率就会增加032。全国人大财经委副主任委员贺铿(2008)指出人民币升值，特别是快速升值将使出口外贸企业生存步履维艰，进而波及到就业问题，影响复杂而深远。事实上人民
34、币升值对就业的影响是多渠道的，总的可以归结为三个方面，其一，由于口商品价格降低，将影响国内进口商品替代产业的发展，其规模的缩水，必然伴随着劳动力解雇；其二，出口产业将受较大冲击，致使许多农村劳动力下岗，金融危饥爆发后广东许多外向型企业的倒闭导致许多农民工下岗待业就是最直接的明征；其三，升值的人民币增加了外商在华投资的成本，一定程度上抑制了外商在华投资，减少了其创造的就业机会。(6)流动性过剩、冲击资产价格首先，人民币升值若不能一步到位，则缓慢的升值会继续强化人民币升值预期，使得巨额海量国际游资蜂拥涌人中国市场，在资本项目未完全开放的条件，这些过剩的流动性将通过各种渠道进人股市、房地产，造成股市
35、虚假繁荣，引发资产价格泡沫，增强中国经济的不稳定性为经济增长埋下隐患，提高金融市场风险。陈辰(2009)认，趣人民币升值将加剧国内资本市场动荡，易产生资本市场的泡沫，出现投资高于消费、虚拟经济脱离实体经济发展的不健康现象。其次，若人民币一次性较大幅度升值，又可能引起外资恶意撤资，国际游资在获利后集体撤出中国市场，引发经济剧烈动荡。(7)外汇储备贬值、国民财富蒸发我国的外汇储备的主要内容是美元，而人民币的升值必将导致外汇储备缩水。穆迪中国的宏观经济研究团队负责人SumeiTang博士称，人民币对美元每升值1，我国的外汇储备就会蒙受16822亿美元的损失，国民财富也随之蒸发。因此，许多学者认为以外
36、汇储备的巨额损失为代价，期望通过人民币升值来改善国内通胀水平的做法是得不偿失的。第三章 人民币升值对我国银行业的现状分析 如果人民币汇率上升，会提高对国际国内资金的吸引力，大量资金流入国内银行体系，将对银行业务的发展产生积极影响。上市银行的外币资产和外币负债在银行业总资产中的比重较小，升值导致的银行外币资产的缩水，对银行业的实际影响有限。 外币资产缩水效应：银行外币资产负债余额占总资产比重约0.52%，人民币升值5%可能使上市银行平均每股收益减少0.014元。但如果升值10%，则5家上市银行每股收益将平均减少0.03元。资产负债的币种结构调整效应：人民币升值预期将促使人民币贷款趋于减少，外币贷
37、款趋于增加；人民币存款趋于增加，而外币存款趋于减少,从而使银行资产负债的币种结构发生调整。不过，由于我国银行的主要业务都限于国内，因而银行资产负债的币种结构调整只是微调。 收入结构变化效应：汇率形成机制的调整不可避免地会带来汇率波动幅度的扩大，外汇交易、汇兑规模将趋于增加；衍生产品进一步丰富；风险对冲与投机趋于活跃。银行的汇兑收益，外汇理财的手续费等趋于增加；但不规范的外汇理财风险也将上升。 综上所述，5家上市银行外币资产负债余额只有95.58亿元人民币，占总资产的比重仅0.52%。因此，人民币升值5%对上市银行带来的总影响非常有限，但其中深发展(资讯 行情 论坛)和民生的汇率风险相对较大。人
38、民币升值带来的其他方面影响相对较小。1、对商业银行授信业务的影响 随着人民币的不断升值，对于以经营货币为对象的商业银行来说,人民币升值影响深远。人民币升值，将会使得国内部分行业和企业的景气状况发生一定程度的变化，从而相应影响到商业银行在这些行业信贷资产的质量。对于产品销售价格以人民币结算、而原材料主要从境外采购的行业，升值后将使其进口成本和在进口环节支付的费用相应下降，改善行业盈利状况。 2、对商业银行资金业务的影响 一方面，会使银行自身的投资和交易业务面临汇率波动的损失，还导致外汇资金选择结汇，从而对外汇理财和其他外汇衍生业务的发展造成一定的不利影响。更为重要的是，升值加快及进一步升值预期加
39、剧了境内流动性过剩，推动债券价格走高，拉低市场利率，对商业银行的交易类资金业务有利而对投资类资金业务不利。另一方面，进出口企业的汇率风险意识显著提高，会主动采取规避汇率风险的措施，那些拥有大量外汇资产的公司的保值和增值的理财需求会更加迫切，这些为商业银行拓展中间业务收入创造出巨大的市场空间。 3、对商业银行资产负债影响 人民币升值预期将促使人民币贷款趋于减少，外币贷款趋于增加；人民币存款趋于增加，而外币存款趋于减少，从而使银行资产负债的币种结构发生调整。一方面，人民币升值预期可能加剧商业银行外汇资金来源紧张和需求旺盛的状况，在商业银行外币负债减少，而外币资产需求仍然维持较高水平情况下，会对商业
40、银行外币资产和负债的匹配管理形成冲击。 4、对国际结算的影响 国际结算业务是我国商业银行的一项重要收入来源，人民币升值对我国商业银行的国际结算业务造成一定的影响，但是我们分析影响并不是很大，甚至是促进了商业银行的国际结算业务。对于涉及进出口的行业来说，人民币升值相当于提高了出口价格，降低了出口的竞争力，减小了进口原材料涨价的成本压力等等。人民币升值会起到鼓励进口和抑制出口的作用，但由于人民币升值幅度相对还比较小，我国出口产品对外竞争力仍然很高，人民币的小幅温和升值对于抑制出口作用甚微。 5、对资本充足率的影响 人民币升值导致外汇资本金缩水。目前市场上缺乏人民币汇率衍生工具，人民币汇率风险基本无
41、法对冲。如果外汇资本金不能结汇，就只能通过投资境外证券的方式获得一定的投资收益，若人民币升值幅度过大，投资收益将无法弥补汇率变动造成的损失。我国商业银行外汇所有者权益在总所有者权益中的权重高于外汇风险资产在总风险资产中的权重,人民币升值将使商业银行的资本折合为人民币的减少幅度大于其风险资产折算为人民币的减少幅度,商业银行的资本充足率略有下降 6、人民币升值对外汇资金业务的影响 人民币升值对商业银行的外汇资金业务的影响是双重的。首先，由于人民币小幅升值引起更强的升值预期，可能会有更多的外汇资金选择结汇，从而对商业银行的外汇理财产品和其他外汇衍生业务的发展带来不利影响。同时，但是我们看到进出口企业
42、的汇率风险意识会显著提高，它们将会主动采取规避汇率风险的措施。 7、人民币升值对于商业银行会计报表也产生了影响 按照金融企业会计制度，商业银行对会计报表的资产、负债类项目要按照期末汇率进行折算人民币小幅升值使商业银行资产折算为人民币的绝对额下降，同时由于对权益类项目按照历史汇率进行折算，这对商业银行会计报表产生一定的影响。当然，由于会计处理不同，报表上反映出来的升值对净利润的影响也会有所不同。浦发银行、华夏银行和深发展将汇兑损益直接计入当期损益，而招商银行和民生银行通过“资本公积-外币折算差额”科目抵减股东权益，不影响当期损益，所以升值对招商银行和民生银行的影响不会直接反映在报表上。 第四章
43、人民币升值的应对策略1、加速企业结构改革，增加产品附加值，提高国际竞争力廉价劳动力是我国出口企业竞争的主要优势，但随着人民币汇率升值这种优势正在逐渐被削弱，企业应通过提高劳动效率、降低不必要的开支，加强劳动力的专业知识和技能的培训，保持住劳动力这种优势，并适当增加高新技术含量的先进设备和技术，提高劳动生产力和产品的附加值，从而提高产品的质量和国际市场上的竞争力。2、合理控削外汇储备从日本的例子可以看出，外汇战是一场残酷而没有硝烟的战争，其后果十分可怕。我国必须吸取日本在汇率方面的教训，高度重视汇率问题，放眼未来在通货膨胀和人民币升值预期中需求平衡，最大限度地减少人民币升值对我国经济造成的冲击和
44、影响。3、外贸企业应从自身业务特点出发制定新的经营发展战略对于外贸企业来说，进出口企业应从自身业务特点出发制定新的经营发展战略，促进生产技术和产品结构的升级，提高产品竞价和议价能力，实现利润增长方式的转变。同时，出口企业在进行对外贸易时应采取更多的手段来转移人民币升值成本，如更多的采用非美元计价，出口渠道和产品市场多元化等。同时，企业也应该积极的更多的运用金融手段来化解汇率风险，增强抗风险能力。虽然我国政府不断采取积极措施应对人民币升值带来的不利影响，保证汇率上升给进出口企业造成的冲击在可接受的范围，但从长远来看，不利因素仍需存在，还需要政府采取更加积极的应对措施，确保我国经济持续健康发展。4、积极扩大国内市场
