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1、南京财经大学本科毕业论文 学校代码： 10327学 号：9204097055南京财经大学本科毕业论文中文题目：中小企业财务风险管理存在的问题及对策英文题目：SME Financial Risk Management Problems And Countermeasures所在院系：专业班级：会计学院0970学生姓名：张如慧指导教师：王小武完成时间：2013年4月作者声明本人声明所呈交的毕业论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文
2、中做了明确的说明并表示了谢意。毕业论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。本人签名： 张如慧 日期： 2012年6月2 日摘 要文章介绍了财务风险的含义及基本特征, 结合中小企业现阶段财务风险管理风险意识薄弱、筹资能力差，资金严重不足；财务管理观念陈旧，财务人员专业素质不足；财务控制薄弱，资产管理混乱等现状。 分析了中小企业在经济政策环境、市场环境、技术因素下产生财务风险的根本原因; 提出了一些财务风险的控制和防范措施, 其中包括树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制、财务风险的识别、财务风险的预警、适度负债合理安排资本结构、加强资金管理等。 关键词： 财务风险 风险管理 资本结构AB
3、STRACTThe article describes the meaning and the basic characteristics of the financial risk, combined with small and medium enterprises at this stage Financial risk management Risk awareness is weak, financing poor a serious shortage of funds, the old concept of financial management, financial staff
4、 professional quality, weak financial control, asset management confusion status analysis of SMEs in the economic policy environment, market environment, technical factors the root causes of the financial risk; made a number of financial risk control and prevention measures, including risk awareness
5、, the establishment of an effective risk prevention mechanism for handling financial risks identification, early warning of financial risk, moderate debt reasonable arrangements for capital structure, strengthen financial management.Keyword: financial risk; risk management; capital structure 目 录摘 要I
6、ABSTRACTII目 录III一、绪论4(一)研究的背景及意义4(二)本选题在国内外的研究状况及发展趋势41.国外的财务风险研究现状42.国内的财务风险研究现状5二、相关理论介绍6(一)财务风险的概念6(二)财务风险的基本特征71、客观性72.全面性73.不确定性74.收益与损失共存性75.激励性8三、我国中小企业风险管理现状9(一) 风险意识淡薄9(二) 筹资能力差，资金严重不足9(三) 财务管理观念陈旧，财务人员专业素质不足9(四) 财务控制薄弱，资产管理混乱10四、导致中小企业财务风险管理问题的原因11（一）经济政策环境引发中小企业财务风险11（二）市场环境引致中小企业财务风险11（三
7、）技术因素引致中小企业财务风险11五、中小企业规避财务风险的对策12（一）树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制12（二）财务风险的识别12（三）财务风险的预警13（四）适度负债合理安排资本结构13（五）加强资金管理141、合理调动使用资金142、细化应收账款管理143、完善科学的决策机制144、利用投资组合来分散风险15六、结论16参考文献17致 谢18中小企业财务风险管理存在的问题及对策一、 绪论 (一)研究的背景及意义 随着经济全球化的发展，我国经济体制改革的逐步深入，企业面临的内外部环境已经发生深刻的变化，导致企业面临更大的市场风险，企业财务风险的问题尤其是代表着大部分层面的中小企业
8、也越来越成为财务管理的热点问题。中小企业如何寻求机遇，避免风险，树立正确的财务观念，在识别和衡量财务风险的基础上，通过科学的策略和方法及时有效的应对财务风险，防止和减少风险的损失，保证企业财务活动的顺利进行，以实现预期的财务目标。本文从我国中小企业的现状出发，以现代财务风险理论为依据，分析中小企业在财务风险方面的问题，从而探讨出适合中小企业自身发展的良好对策，以促进中小企业的健康发展，这就是本文所研究的意义。 (二)本选题在国内外的研究状况及发展趋势 1.国外的财务风险研究现状马柯威茨、威廉、米勒先后对财务风险理论进行了深入研究，这三位学者的理论一脉相承，正是他们在财务经济学上做出的贡献，在1
9、990年，他们共同获得诺贝尔经济学奖。进入90年代，西方发达国家的企业普遍确立起风险管理的职能，风险管理的应用更加广泛。其中最具代表性的是“美国学派说”和“英国学派说”。美国学者从狭义的角度，把风险管理的对象局限于纯粹风险，重点放在风险处理上。美国著名保险学家特瑞斯普雷切特等四人合著的风险管理与保险一书中将风险定义为“未来结果的变化性”，这个定义强调风险具有不确定性的特征。英国学者从对风险管理的定义则侧重于对经济的控制经济的控制和处理程序方面。但是，国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何应对和如何摆脱财务风险的策略问题，对于财务风险的成因、发展过程则缺少机理性分析和实证研究。 2.国内的财
10、务风险研究现状 我国财务风险的相关研究比较迟，是从20世纪80年代末和20世纪90年代初开始的。台湾和香港学者先后对财务风险管理进行了理论研究和实践应用。目前一些学者针对我国国有企业大范围亏损的情况开始研究企业如何防范经营风险，开始从理论上考虑企业逆境管理问题。从文献来看，我国关于财务风险的研究，王继华于2002年在现代企业财务风险及内部控制一文中，从内部控制的角度探讨企业的内部财务风险。文章认为，内部控制与财务风险防范密切相关。二者是一个事物的两个方面，前者是手段，后者是目的。企业通过建立良好的内部控制系统，保证企业经营活动的效益性，财务报告的可靠性和法律法规的遵循性，从而制约和调整企业内部
11、业务活动的自律系统，最终达到防范和控制财务风险的目的。杜芳修于2001年在上市公司财务风险监测与危机预警研究中，通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，对上市公司的危机发挥预警作用。文章以财务风险监测与危机预警为切入点，采用规范和实证理论相结合的研究方法，紧紧依托财务危机的诱发源，对财务风险预警系统进行探讨。郭敏在我国企业财务风险与防范研究中，从企业资本运动过程来划分和界定企业财务风险，即从资金的筹集、使用与耗费、回收与分配三个环节分别对企业融资风险、投资风险、股利分配风险以及企业资本运动过程中的“人本风险”的防范进行了较为详细的研究。赵斯秋于2003年在企业财务风险防范一文中，提出了财务风险
12、分析的杠杆分析法、概率分析法和财务报表分析法。其中，财务报表分析法是以资产负债表、损益表和现金流量表等资料为依据，利用比率分析、比例分析、比较分析、趋势分析等，对企业的资产情况进行风险分析。在对财务风险的防范上，作者主要是从制度上进行探讨，通过建立各种控制制度达到防范财务风险的目的。目前的研究虽然在定性分析和定量分析方面取得了一系列的研究成果，但系统性的综合定量研究尚在探索阶段。二、相关理论介绍 (一)财务风险的概念企业财务风险是指在各项财务活动过程中, 由于各种难以预料或控制的因素影响, 财务状况具有不确定性, 从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节, 对
13、企业的生产经营产生了重大影响。因此, 对财务风险成因及其防范进行研究, 以降低风险、提高效益, 具有十分重要的意义。企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险四个方面。风险管理是指经济单位通过对风险的确认和评估, 采用合理的经济和技术手段对风险加以控制, 以最小的成本获得最大的安全保障的一种管理活动。2004 年9 月, COSO 委员会在内部控制- 整体框架的基础上, 正式发布了企业风险管理框架( 以下简称框架) 。框架拓展了企业的内部控制, 对企业风险管理这一更宽泛的主题作了更全面的关注。尽管后者并不旨在且事实上也未曾替代内部控制框
14、架, 却将内部控制框架融入其中。因此, 公司利用框架, 既能满足对内部控制的需求, 亦能向更完善的风险管理进程推进。企业风险管理有利于风险偏好与企业战略的协调, 以改进风险反应和防范机制。 (二)财务风险的基本特征 1、客观性 在市场经济条件下，企业财务风险是客观存在的，不以人的意志为转移，企业只能通过各种途径合理的规避风险，尽量减少由于风险可能造成的损失。企业财务活动存着两种可能的结果，即现实预期目标和不能实现预期目标，这就意味着不能实现预期目标的风险是客观存在的。 2.全面性 财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上，在多个环节都会影响企业经营目标的实现。例如资金筹资、资金
15、运用、资金积累、资金分配等财务活动。 3.不确定性 风险是意外事件发生的一种可能性，虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，财务管理人员不可能在事前准确地确定财务风险的大小。因此无论多么精确的预测都无法准确的确定即将面临的财务风险的大小。 4.收益与损失共存性 在经营过程中风险与收益是并存的。在一定条件下，如果风险投资存在较大风险，同时可能会取得较高的风险报酬，反之亦然。如对高新技术项目的投资，风险较传统行业大得多，但其收益率也相应较高。 5.激励性 财务风险的客观存在会促使企业加强财务管理，研究规避风险的措施防范财务风险，以提高应变能力和经济效应。 三、我国
16、中小企业风险管理现状 (一) 风险意识淡薄 一方面，有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转。另一方面过度负债是高速成长企业的典型通病，也是财务危机的根源。中小企业发展如此迅速，与高速成长战略有着直接关系。高速成长必然造成资金短缺，在自有资金不足的情况下，企业就不可避免地要负债经营。而经营不利和内部财务管理弱化等因素又会加剧债务水平，造成企业过度负债。在这种情况下，企业的经营成本和财务压力就会加大，支付能力日渐脆弱，加快了财务危机的爆发，最终不可避免的走上倒闭、破产的道路。 (二) 筹资能力差，资金严重不足 资金不足一直是我国中小企业发展的第一不利因素，资金筹集主要依靠内源融
17、资，缺乏外源融资渠道。其主要原因有二：一是自身原因，生产规模小，不能形成规模效益，管理落后，经营风险大，短期行为较为普遍，还贷诚信不足，贷款风险大；二是制度安排的原因，直接的资本市场融资基本上不考虑中小企业，间接融资中没有专门为中小企业服务的政策性金融机构，以致使中小企业贷款徘徊不前。 (三) 财务管理观念陈旧，财务人员专业素质不足企业管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。而中小企业财务人员年龄结构、知识结构搭配不合理，知识更新速度慢，缺乏自我加压和终生学习的精神，会计核算和财务
18、管理观念滞后，甚至还存在任人唯亲，无证上岗的现象，导致会计核算和财务管理实务操作水平低。 (四) 财务控制薄弱，资产管理混乱一是现金管理混乱，多头开户银行，材料采购和产品销售大量用现金交易，企业业务人员随意支取现金长期不结算，有的企业现金收入不入帐，正常的费用支出也不入帐 等。现金管理不规范，给企业财务管理埋下隐患。二是应收账款失控。这主要发生在产品（商品）供大于求的私营企业，由于供货企业间的相互竞争激烈，为了避免自己的产品被淘汰出局，采取垫资发货方法，造成应收账款居高不下。三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上，造成资金呆滞，周转失灵。四是固定
19、资产管理混乱。不少中小企业的管理者，对固定资产管理不到位，出了问题无人追究，资产浪费严重。 四、导致中小企业财务风险管理问题的原因市场经济中充满了各种各样的风险，现代企业的组织财务活动的过程中，由于各种不确定性因素以及一些突发因素的影响，企业的实际财务收益往往与预期财务收益发生较大差异，从而使企业由蒙受经济损失的可能。企业财务风险是一种微观经济风险，它是企业经营风险的浓缩和集中体现，是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业资金运动（资金流）的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实
20、际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。 （一）经济政策环境引发中小企业财务风险 当前我国明显偏向于国有企业发展的宏观经济政策环境，是引发中小企业财务风险的重要原因，包括所得税税率、利率、汇率等主要宏观经济政策变量的波动以及产业结构调整政策和国家环保政策的实施给中小企业带来的困境和危机。 （二）市场环境引致中小企业财务风险我国产品市场形态已由卖方型市场转变为买方型市场，对于普遍以生产大路货、低档次产品的中小企业来说，面临着提高产品竞争力的严峻挑战。我国资本市场发展初级阶段客观存在的缺陷，也不能满足大部分中小企业的融资需求和促进其现代企业制度
21、的建立。（三）技术因素引致中小企业财务风险 中小企业普遍面临着日新月异的高新技术环境和自身较低的技术创新能力，加大了中小企业财务风险发生的可能性。五、中小企业规避财务风险的对策在市场条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险是及其不现实的。所以企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。无论企业处于生存、发展与盈利的任一阶段，规避企业的财务风险都是最重要的问题，控制、防范与化解财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管
22、理目标，是企业财务管理工作的重点。 （一）树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制具体主要有：一是坚持谨慎性原则，建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。如产品制造业可按一定规定和标准计提坏账准备金、商业流通企业计提商品削价准备金，用以弥补风险损失。二是建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力，增加企业的短期偿债能力。另外，还要盘活存量，加快闲置设备的处理，将收回的资金偿还债务。 （二）财务风险的识别财务风险识别是在财务风险管理过程中，在不利风险刚出现或出现
23、之前，就予以识别，以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。企业财务风险识别的主要方法有：现场观察法和财务报表法。现场观察法，是指通过直接观察企业的生产经营和具体的业务活动，了解和掌握企业面临的财务风险。财务报表法，即通过分析资产负债表、损益表和现金流量表等报表的会计资料，确定企业在各种情况下的潜在损失和原因，对主要指标的实际值和标准值进行对比分析，已确定风险的存在和风险暴露程度。 （三）财务风险的预警设立务风险预警机制采用及时的数据化管理方式，通过全面分析企业内部经营、外部环境等各种资料，以财务指标数据形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者，同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理中存在的问题
24、，并明确告知企业经营者解决问题的有效措施，组成企业财务管理的一张疏而不漏的安全网。 （四）适度负债合理安排资本结构企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债，在制定负债计划的同时，使其具有一定的还款保证，企业负债好的流动资产与流动负债的流动比率不低于1：1，最好流动比例保持在2：1的安全区域。流动比率越高，表示短期偿债能力越强，流动负债获得清偿能力的机会越大，债权越有保障。还有企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件。如果息税前利润率小于负债成本率，就不能负债经营，只能用增资办法筹资。因此，企业必须权衡财务风险和资金成本的关系，确定最优的资本结构。确定资本结构的方法主要有
25、息税前利润每股利润分析法和比较资金成本分析法，在平时应用时，必须要结合各种实际情况进行判断，尽可能使资本结构合理化。企业的负债比率多少为适度，并无定论。但一般来讲它必须与企业的偿债能力相匹配。由于在企业中，只作为所有者权益的那一部分才是偿债的来源，因此，举债规模应与企业所有者权益相适应，一般来说不应超过净资产的数额。 （五）加强资金管理 1、合理调动使用资金防范财务风险，需要财务人员进行货币资金的合理调度。根据企业自身资金运动的规模和生产特点，妥善安排货币资金收支活动，使企业能保证日常的生产经营需要，并且在还款和分红付息到来时，及时筹措和调度资金，以避免出现无力支付的情况。 2、细化应收账款管
26、理应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容，企业在赊销商品之前应该确立信用政策，同时，加强对应收账款的追踪分析，有利于确保信用政策的全面落实。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用额度管理制度。信用额度是指企业给予某客户 赊销商品的最高额度，是根据客户的经济实力和企业愿意承担风险的大小决定的，这有利于降低企业风险水平；第二，做好账龄分析。这样有助于明确目前的收账重点和程序，从而提高应收账款的收现效率；第三，加强对坏账的管理。严格审批坏账损失，仍然要关注逾期未收回的已作坏账核销的应收账款。第四，评估客户的偿债能力。 3、完善科学的决策机制完善企业财务风险决策机制，必须系统全面的识别、分析与
27、预测财务风险，采取科学的方法防范与控制财务分析，并对管理效果做出客观评价。这表明了企业财务活动的风险性特征强调企业整个财务活动是一种风险性活动，要求管理者在进行财务管理时必须关注财务风险客观存在的经济现象。财务风险本身具有综合性，企业生产经营活动中所有风险最终都反映在财务风险中，使决策科学化和合理化是防范财务风险的重要手段，所以企业必须建立科学的决策机制。而决策机制是指决策权力的形成、规定和规范，它包括企业的决策机构、决策机制、决策内容等。 4、利用投资组合来分散风险当两项资产的收益率具有完全负相关的关系时，两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。当两项资产的收益率完全正相关时，
28、则不能抵消任何风险。在实际中，两项资产收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的，绝大多数资产两两之间具有不完全的相关关系，因此资产组合才能可以分散风险。但在风险分散的过程中，不应当过分额夸大资产多样性和资产个数的作用。在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度时，风险分散效用会逐渐减弱，此时如果继续增加资产数目，对分散风险已经没有多大实际意义，只会增加管理成本。另外，投资组合不能完全消除风险，系统风险是不能通过风险的分散来消除的六、结论财务风险作为一种客观存在的经济风险贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务上的集中体
29、现。如何控制和防范财务风险,是摆在企业经营者和财务人员面前的一个重要课题,同时也是现代企业所面临的一个重要问题，财务风险十客观存在的。企业财务风险管理的目的在于了解风险的类型和特点,健全风险管理机制,将损失降至最低程度,为企业创造最大的收益。本选题首先对在国内外的研究状况及发展趋势进行了说明，然后介绍了相关理论知识，接着对我国中小企业风险管理现状进行了介绍，最后提出了中小企业规避财务风险管理的对策。如果需要将本研究深入下去，可以从以下几个方面入手：1、本文并没有对某个单独企业的财务风险管理进行单独设计，只是进行了整体的设计。如果对单独企业的财务风险管理进一步研究，可以将财务风险管理与企业的经济
30、效益相联系。2、本文并没有对财务风险管理进行量化设计，只是进行了整体的设计。如果对财务风险管理量化进一步研究，可以将更有效的解释财务风险管理与企业生存之间的关系。参考文献1王威然.浅论我国中小企业财务管理及其完善J.企业家天地，2009，（1）2邵立拉.论金融危机下中国中小企业的财务战略J.中国经贸，2009，（6）3 Harry Wolk Michael Gtearney. Accounting theory Acconceptual and institutional approach four editionM4韩东峰.关于中小企业财务管理问题的思考J.商业经济，2008，（10）5杨萍
31、.浅谈中小企业会计制度设计J.湖北经济学院报，2008，（7）6李燕.企业财务风险成因分析及其控制J.会计之友,2008(5).7苏成文.论企业财务风险管理J.现代审计与经济，2009（6）.8 朱荣.企业财务风险评价与控制研究，M,东北财经大学出版社出版,2010.9 李春媛. 如何加强企业财务风险控制J. 价值工程,2010,(32).10 杜晓玲. 基于风险管理的内部控制研究D. 西南财经大学: 西南财经大学,2008.11谢达理. 论法务会计研究的逻辑起点 J . 现代商业, 2008, ( 2) .12秦淮中.会计职业基础:单元项目化理论与实训M.上海:立信会计出版社，2010 年.
32、13胡苗忠.会计基础课程项目化教学的探讨J，商业会计，2011年10 月.14解媚霞.会计基础项目教学内容设计探讨J.财会月刊，2011年4 月15张俊芳.浅谈我国中小企业财务管理存在的问题及基本对策J.现代商业,2008,(29).致 谢 历时将近两个月的时间终于将这篇论文写完，在论文的写作过程中遇到了无数的困难和障碍，都在同学和老师的帮助下度过了。另外，在校图书馆查找资料的时候，图书馆的老师也给我提供了很多方面的支持与帮助。在此向帮助和指导过我的各位老师表示最中心的感谢！感谢这篇论文所涉及到的各位学者。本文引用了数位学者的研究文献，如果没有各位学者的研究成果的帮助和启发，我将很难完成本篇论文的写作。感谢我的同学和朋友，在我写论文的过程中给予我了很多你问素材，还在论文的撰写和排版灯过程中提供热情的帮助。由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师和学友批评和指正！
