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1、中级财务管理模拟考试（四） 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分。）1.下列关于财务管理目标表述不正确的有（ ）。A.对于上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩B.对上市公司而言，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化C.在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值D.企业价值最大化目标是企业财务管理最理想的目标2.某企业采取的是集权型财务管理体制，其不属于其优点的是（ ）。A.有利于在整个企业内
2、部优化配置资源。B.有利于实行内部调拨价格C.有利于采取避税措施及防范汇率风险D.有利于各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权3.下列有利于采用相对集中的财务管理体制的企业是（ ）。A.企业各所属单位之间的业务联系松散B.企业的管理水平较低C.企业各所属单位之间实施纵向一体化战略D.企业与各所属单位之间不存在资本关系特征4.下列预算编制方法中可以克服静态预算方法缺点的预算编制方法时（ ）。A.增量预算B.滚动预算C.零基预算D.弹性预算5.某企业股利分配比率为40%，预计2011年并新增利润留存300万元，所得税税率25%，则应该完成的目标利润为（ ）万元。A.500 B.200 C.13
3、3.33 D.666.676.在编制现金预算时，计算某期现金余缺不须考虑的因素是（ ）。A.期初现金余额B.期末现金余额C.当期现金支出D.当期现金收入7.下列属于间接接筹资方式的有（ ）。A.发行股票B.发行债券C.吸收直接投资D.融资租赁8. 与负债筹资相比，股票筹资的特点是（ ）。A.财务风险大 B.资本成本低C.信息沟通与披露成本较小D.筹资弹性小9. 以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（ ）。A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率提高B.企业经营风险高，财务风险大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长10. 以下关于可转换
4、债券的说法中，不正确的是（ ）。A.转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越少B.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权C.设置赎回条款可以保护发行企业的利益D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险11.某企业的年经营成本为720万元，年销售费用200万元，产成品最低周转天数为72天，应收账款周转天数为60天，一年360天，则（ ）万元。A. 该企业产成品的需用额为240 B. 该企业产成品的需用额为104 C. 该企业应收账款的需用额为125D. 该企业应收账款的需用额为15612.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外
5、购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（ ）万元。A.1000 B.900 C.800 D.300 13. 如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（ ）。A投资总收益率大于1 B净现值率大于等于零C内部收益率大于基准折现率 D包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半14.从下列哪些方面考虑，公司会采取紧缩的流动资产投资战略（ ）。A.销售边际毛利高的企业B.运营经理的考虑C.财务经理的考虑D.银行和
6、其他借款人15.某企业以短期融资来满足全部波动性流动资产和部分永久性资产的需要，而余下的永久性资产用长期资金来满足，其采取的融资战略是（ ）。A.期限匹配融资战略B.激进融资战略C.保守融资战略D.极端融资战略16. 下列关于现金回归线的表述中，正确的是（ ）。A.现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关B.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券17. 在确定经济订货批量时，下列表述中错误的是( )。A.随每次订货批量的变动，相关订货费用和相关储存成本呈反方向
7、变化B.相关储存成本的高低与每次订货批量成正比C.相关订货成本的高低与每次订货批量成反比D. 相关订货成本的高低与年需要量成反比18.某企业生产C产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为100000元， 完全成本总额为256250元，适用的消费税税率为5，根据上述资料，运用目标利润法测算的单位产品的价格应为( )元。A.71.25 B.75 C.80.25 D.81.519. 认为当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高，该企业所依据的股利理论是( )。A.“手中鸟”理论 B.所得税差异理论C. 股利无关理论 D.代理理论20. 下列表述正确的是（ ）。A
8、.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.非增值成本是企业执行非增值作业时发生的成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本21.企业进行税务管理时要对企业的经营、投资、理财活动进行事先筹划和安排，这属于税务管理的（ ）。A.合法性原则B.投资优先原则C.经营原则D.事先筹划原则22. 根据税法规定，债券利息可以在税前列支，下列哪种债券的付息方式最有利于企业获得利息税前扣除收益（ ）。A.复利年金法，每年等额偿还本金和利息B.复利计息，到期一次还本付息C.每年付息，到期还本D.每年等额还本，并且每年支付剩余借款的利息23. 下列
9、关于存货计价的叙述中，从税务管理角度看正确的是（ ）。A.经济处于通货膨胀时期，采用先进先出法比采用加权平均成本法合适B.经济处于通货膨胀时期，采用加权平均成本法比采用先进先出法合适C.经济处于稳定时期，采用先进先出法比采用加权平均成本法合适D.经济处于通货紧缩时期，采用加权平均成本法比采用先进先出法合适24. 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( )。A.交易性金融资产者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关 25. 一般情况下，下列有关市盈率表述不正确的是（ ）。A.上市公司盈利能力的成长性越高，市盈率越高B.上市
10、公司经营良好且稳定性越好，市盈率越高C.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大D.市盈率越低，说明投资于该股票的风险越低二、多项选择题（本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号36至45信息点。多选、少选、错选、不选均不得分。）1.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在（ ）。A.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求B.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失C.引起利润上升，加大企业的权益资金成本D.引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度2.下列属于财务预
11、算内容的有( )。A.现金预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.预计现金流量表3.下列属于股权筹资方式的有（ ）。A.吸收直接投资B.发行股票C.利用留存收益D.引入战略投资者4. 上市公司的股票发行采用非公开发行相比公开发行的优点有（ ）。A.发行范围广，发行对象多B.发行成本低C.有利于引入战略投资者和机构投资者D.有利于提高公司的知名度5. 下列属于投入类财务可行性要素的有（ ）。A.原始投资 B.经营成本 C.营业收入 D. 运营期相关税金6. 在下列方法中，可直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ ）。A.净现值法 B.方案重复法 C.差额内部收益率法 D.最短计
12、算期法7. 下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。A.替代现金股利B.改变公司资本结构C.传递公司信息D.基于控制权的考虑8. 下列有关作业成本控制表述正确的有（ ）。A. 对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同B. 在作业成本法下，成本分配是从资源到成本对象，再从成本对象到作业C. 在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业D. 作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同9. 某企业准备对2011年的投资进行税收筹划，下列哪些方式能免交企业所得税（ ）。A. 购买非上市公司发行的债券B
13、. 购买国库券C. 连续持有居民企业公开发行并上市流通的企业债券2年D. 连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票1年10.下列关于因素分析法表述正确有（ ）。A. 因素分析法的分析结果具有一定的假定性B. 因素分析法必须遵循一定的顺序并依次替代，不能随意加以颠倒C. 因素分析法是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法D. 因素分析法是是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法三、判断题（本类题共10题，每小题1分，共10分，请将判断结果用2B铅笔填涂答题卡中题号81至90信息点。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中
14、信息点。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）1.财务管理的核心工作环节是财务控制。（ ）2.销售预算是全面预算的编制起点，预计资产负债表是全面预算的编制终点。（ ）3企业筹资时首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。（ ）4.资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。（ ）5.财务可行性中的折现率可以根据单一项目的资金成本计算出来。（ ）6.企业采用无追索权保理方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。（ ）7. A公司
15、下设一个分公司，为利润中心，本年业绩下滑，为了分析分公司经理人的业绩应采用的评价指标是部门边际贡献。（ ）8. 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（ ）9. 不同的折旧方法影响当期费用和产品成本，如果采用加速折旧法相比采用直线法，可以减少企业纳税总额。（ ）10. 权益乘数越大说明企业的负债程度高，给企业带来较大的杠杆利益，同时也带来较大的风险。（ ）四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分，凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量
16、单位的，必须予以标明。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）1.ABC公司的有关资料如下：（1）预计2011年公司发行在外股数为20000万股，每股面值1元，其中40%为个人股，董事会计划采用固定股利支付率政策支付现金股利，股利支付率为30%；本年新增留存收益3543.75万元。（2）预计2011年税前销售利润率为15%，（3）该企业所得税税率为25%。要求：（1）按照上加法测算公司预计达到的目标利润水平；（2）测算2011年的销售收入；（3）测算2011年企业代股东支付的个人所得税为多少？2. B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，有关数据如下： 项目当前
17、信用期n/30年销售收入（元）360000年销售成本（元）306000年购货成本（元）214200变动成本率85%可能发生的收账费用（元）3000可能发生的坏账损失（元）6000存货周转期40应收账款周转期30应付账款周转期50假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。要求：（1）计算该公司的现金周转期；（2）计算该公司平均存货、平均应收账款及平均应付账款；（3）计算“应收账款应计利息”、“存货应计利息”、“应付账款应计利息”；（4）计算该公司采用目前信用政策的“税前损益”。3. 东盛公司生产D产品，有关资料如下：资料1：东盛公司设计生产能力为20000件，按照企业正常的市场销量，东
18、盛公司计划生产15000件，预计单位产品的变动制造成本为150元，计划期的固定制造成本总额为280000元，该产品适用的消费税税率为5，计划期的固定期间费用总额为140000元，单位变动期间费用为50元，东盛公司管理当局确定的利润目标是成本利润率必须达到25，企业决定采用以成本为基础的定价方法定价。资料2：东盛公司2011年度还接到A公司的一额外订单，订购2000件D产品，单价265元，若东盛公司管理当局确定的利润目标是成本利润率仍然为25。资料3：若A客户采购货物时面临两种运输方式：方案1：直接由东盛公司运输，货物采购价格和运费合计为600000元（可开具一张货物销售发票）；方案2：自行选择
19、运输公司运输，货物单件采购价格为265元，运费50000元，若东盛公司和A公司均为增值税一般纳税人，增值税率为17%。要求：（1）根据资料1在确定计划内产品单位价格时，东盛公司决定采用以成本为基础的定价方法，你认为成本基础应该如何选择，为什么？按照你选择的方法，东盛公司计划内产品单位价格是多少？（2）根据资料2在确定应否接受额外订单时，你认为成本基础应该如何选择,为什么？并按照你选择的成本基础确定东盛公司D产品的单位价格，并判断是否应接受额外订单？（3）根据资料3计算两种方案下，A公司可以抵扣的增值税分别为多少，并从A公司负担的净支出角度判断A公司应采用哪种运输方式？4.某企业2010年度购销
20、货情况如下：1月购进货物25万公斤，单价4元；3月购进货物70万公斤，单价4元；5月购进货物60万公斤，单价6元；6月销货150万公斤，单价7元；9月购进货物80万公斤，单价5元；11月购进货物50万公斤，单价6元；12月销货100万公斤，单价7.5元。企业所得税税率为25%。要求：（1）计算采用加权平均的计价方法下的6月份销售成本和12月份销售成本及2010年总销售成本；（2）计算采用先进先出的计价方法下的6月份销售成本和12月份销售成本及2010年总销售成本；（3）分析采用两种方法下2010年企业所得税和净利润（假设除了销售成本，不考虑其他项目的影响。）；（4）你认为两种计价方式在物价持续
21、上涨或持续下降的情况下，企业应如何选择存货的计价方式？五、综合题（本类题共2题，共25分，第1小题15分，第2小题10分，凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）1.某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：企业2010年12月31日资产负债表（简表）如表1所示：表1 资产负债表（简表） 2010年12月31日 单位：万元资产负债和所有者权益现金4500应付费用900
22、0应收账款13500应付账款4500存货27000短期借款16500固定资产净值27000公司债券15000实收资本18000留存收益9000资产合计72000负债和所有者权益合计72000资料二：该企业2011年的相关预测数据为：销售收入75000万元，新增留存收益800万元；历史上现金占用与销售收入之间的关系如表2所示：表2 现金占用与销售收入之间的关系年度销售收入（x)万元现金占用(y)万元xyx2200561200408024969600037454400002006600004200252000000360000000020076480041402682720004199040000
23、200866600426028371600044355600002009690004380302220000476100000020107200045003240000005184000000合计39360025560167990400025925040000其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：表3 现金与销售收入变化情况表 单位：万元项目年度不变资金（a）每万元销售收入所需变动资金（b）应收账款34200.84存货90001.5固定资产净值270000应付费用18000.6应付账款23400.18资料三：若公司所需外部筹资40%利用发行长期债券，每张面值1000元，票面
24、利率12%，5年期，每年付息的不可赎回债券，发行价每张1050元，假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本；公司所需外部筹资的60%利用发行普通股，股票发行市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。资本市场的国债收益率为7%，市场平均报酬率估计为13%，公司所得税税率为25%。资料四：资金时间价值系数I7%8%(P/A,i,5)4.10023.9927(P/F,i,5)0.71300.6806（1）要求运用回归直线法测算：每万元销售收入占用变动现金和销售收入占用不变现金总额；建立资金总需求预测模型，并测算2011年资金需求总
25、量；测算2011年外部筹资量。（2）要求测算2011年的资本成本：计算债券的税后资本成本；分别用折现模式和一般模式估计，以两者的平均值作为债券的资本成本；计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；计算边际资本成本。2.某公司2010年度有关财务资料如下： （1）简略资产负债表 单位：万元 资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数现金及有价证券 5165负债总额 74134应收账款 2328所有者权益总额 168173存货 1619其他流动资产 2114长期资产 131181总资产242307负债及所有者权益242307（2）其它资料如
26、下：2010年实现营业收入净额400万元，营业成本260万元，管理费用54万元，销售费用6万元，财务费用18万元。投资收益8万元，所得税率25。（3）2009年有关财务指标如下：销售净利率11%，总资产周转率1.5，平均的权益乘数1.4。要求：根据以上资料（1）计算2010年总资产周转率、平均权益乘数，销售净利率和净资产收益率（利用杜邦分析关系式计算）。待添加的隐藏文字内容2（2）按照销售净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序，采用差额分析法分析2010年净资产收益率指标变动的具体原因。（3）若企业2011年按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。2011年初，企业根据产品的市场需求，拟开发出
27、一系列新产品，产品开发计划两年，科研部门提出技术开发费预算需300万元，据预测，在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年利润200万元，第二年可实现利润500万元。假定企业所得税税率为25%，且无其他纳税调整事项，预算安排不影响企业正常的生产进度。现有两个投资方案可供选择，方案1：第一年投资预算为200万元，第二年投资预算为100万元；方案2：第一年投资预算为100万元，第二年投资预算为200万元，要求从税收管理的角度分析一下应该选择哪个方案。参考答案及解析一、单项选择题1. 【答案】 D【解析】相关者利益最大化目标是企业财务管理最理想的目标。2. 【答案】D【解析】集权型财务管理体制下企业内部
28、的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项命令。则各所属单位则对日常经营活动没有自主权。3. 【答案】C 【解析】各所属单位之间的业务联系越密切，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之则相反；当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部；较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。4. 【答案】D5.【答案】D【解析】本题考点是上加法。净利润=本年新增留存
29、收益/(1-股利分配比率)=300/（1-40%）=500（万元）目标利润=500/（1-25%）=666.67（万元）6. 【答案】B【解析】某期现金余缺=该期可运用现金合计-该期现金支出，而当期可运用现金合计=期初现金余额+当期现金收入，即现金余缺=期初现金余额+当期现金收入-该期现金支出，而选项B期末现金余额则是在计算确定现金余缺的基础上进一步运用或筹集现金后的结果，所以本题的答案是B。7. 【答案】D【解析】按是否借助于银行或非银行金融机构等中介可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资，直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。8. 【答案
30、】D【解析】参见教材P64-65。9. 【答案】C【解析】无风险报酬率提高，资本成本会提高；如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本相应就大；资本是一种稀缺资源，因此企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高。10. 【答案】A【解析】设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失，所以B、C正确；若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力所以D正确；，所以转换价格与转换比率是反
31、向变动，所以A错误。11.【答案】B 【解析】产成品最多周转次数=360/72=5次应收账款最多周转次数=360/60=6次产成品需用额=（720-200）/5=104（万元）应收账款的需用=720/6=120（万元）12. 【答案】B【解析】经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900（万元）；或者：经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300+100=900（万元）。13.【答案】C【解析】净现值指标大于零则净现值率大于零,选项B错误之处在于其说等于0。利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论，但动态与静态评价指
32、标评价结论会有冲突，所以D不一定。选项A与净现值大于0没有必然关系。14. 【答案】C【解析】A、B、D会选择宽松的流动资产投资战略。15. 【答案】B【解析】期限匹配融资战略是指对波动性流动资产用短期融资来解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期负债和所有者权益来满足资金需要；激进融资战略是指短期融资不仅解决临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要；保守融资战略是指短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以解决。16. 【答案】C【解析】现金回归线+L，从公式中可以看出下限L与回归线成正相关，与有价
33、证券的日利息率成负相关，R与有价证券的每次转换成本b成正相关，所以A、B为错误表述，C正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券，所以D错误。17. 【答案】D【解析】因为：相关订货费用=(存货全年需要量/每次订货批量)每次变动订货费用,所以C是正确的。相关储存成本的计算公式为：储存成本=(每次订货批量/2)单位存货的年储存成本，可见B正确。B、C正确则可说明 A正确。相关订货成本的高低与年需要量成正比，D错误。18.【答案】B【解析】（元）19. 【答案】A【解析】“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上
34、升，公司的价值将得到提高。20. 【答案】B【解析】增值成本是企业完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生；非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。21. 【答案】D【解析】参见教材P225。22. 【答案】B【解析】当企业选择定期还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不需要实际付息，可以理解为抵税在前，付息在后。23. 【答案】B【解析】经济处于通货膨胀时期，采用加权平均成本法比采用先进先出法期末存货计价低，当期的利润可能因此而相应减少，延缓纳税；经济处于通货紧缩时期，采用先进先出法比采用加权平均成本法期末存货计价低，当期的
35、利润可能因此而相应减少，延缓纳税；经济处于稳定时期，采用加权平均成本法合适。24. 【答案】C【解析】为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。25. 【答案】C【解析】一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面。市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越低。市场利率与市盈率之间的关系常用公式表示：市场平均市盈率=，可见，市场利率越高，企业的市盈率会越小。二、多项选择
36、题1. 【答案】ABCD2. 【答案】ABC【解析】编制现金预算后不需要再编制预计现金流量表。3. 【答案】ABCD【解析】参见教材P46。4. 【答案】BC【解析】A、D是上市公开发行股票的优点。5. 【答案】ABD【解析】投入类财务可行性要素主要包括建设投资、垫支流动资金、经营成本和运营期相关税金 。原始投资=建设投资+垫支流动资金，营业收入属于产出类财务可行性要素。6. 【答案】BD【解析】净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。差额内部收益率法适用于原始投资不同但项目计算期相等的多方案比较决策。7. 【答案】ABCD【解析】参见教材P223。8. 【答案】ACD【解
37、析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同，因此A、C、D选项是正确的；在作业成本法下，成本分配是从资源到作业，再从作业到成本对象，即B选项的表述是错误的。9. 【答案】BD【解析】国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益也应缴纳企业所得税等。10. 【答案】ABC【解析】D是比率分析法的含义。三、判断题1.【答案】【解析】财务管理的核心工作环节是财务决策。2.【答案】【解析】参见教材P
38、29,P37。3【答案】【解析】参见教材P42。4.【答案】【解析】参见教材P87。5.【答案】【解析】折现率不应当也不可能根据单一项目的资金成本计算出来。6. 【答案】【解析】无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。7. 【答案】【解析】部门边际贡献反映了部门为企业利润和弥补与生产能力有关的成本所作的贡献，它更多的用于评价部门业绩而不是利润中心管理者的业绩。为分析公司经理人的业绩应采用的评价指标是可控边际贡献。8.【答案】【解析】代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。9.
39、【答案】【解析】可以起到了延期纳税的作用而不是减少纳税。10. 【答案】【解析】如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。四、计算分析题1. 【答案】（1）目标净利润=本年新增留存收益/(1-股利分配比率)=3543.75/(1-30%)=5062.5（万元）目标利润=5062.5/（1-25%）=6750（万元）（2）2011年销售收入=6750/15%=45000（万元）（3）支付给个人股东的现金股利额=5062.530%40%=607.5（万元） 企业代股东支付的个人所得税=607.520%50%=60.75（万元）2. 【答案
40、】（1）现金周转期=40+30-50=20（天）（2）平均存货=存货周转期每天销货成本=40306000/360=34000（元）平均应收账款=应收账款周转期每天的销售收入=30360000/360=30000（元）平均应付账款=应付账款周转期每天的购货成本=50214200/360=29750（元）（3）应收账款应计利息=3000085%10%=2550（元）存货应计利息=3400010%=3400（元）应付账款应计利息=2975010%=2975（元）（4） 单位：元项目目前销售收入360000边际贡献360000（1-85%）=54000减：应收账款应计利息2550存货应计利息3400应
41、付账款抵减应计利息-2975收账费用3000坏账损失6000税前损益420253. 【答案】（1）在确定计划内产品单位价格时，应采用完全成本为基础的定价方法，因为在此成本基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。固定成本=280000+140000=420000（元）单位变动成本=150+50=200（元）单价-单位成本-单位税金=单位利润单价-(420000/15000+200)-单价5%=(420000/15000+200)25%计划内单位D产品价格=300（元）（2）由于企业还有剩余生产能力，增加生产一定数量的产品应分担的成本可
42、以不负担企业的固定成本，只负担变动成本。所以应采用变动成本为基础的定价方法，这里的变动成本是指完全变动成本，既包括变动制造成本，也包括变动期间费用。追加生产2000件的单件变动成本为200元，则：单价-单位成本-单位税金=单位利润单价-200-单价5%=20025%计划外单位D产品价格=263.16（元）因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。（3）方案1：若由东盛公司运输，A公司可以抵扣的增值税为：60000017%=102000（元）方案2：由运输公司运输，企业可以抵扣的增值税为：265200017%+500007%=93600（元）方案1由东盛公司运输方案下A公司承担的采购成本=600000（元）方案2由运输公司运输方案下A公司的采购成本及运费支出=2652000+（50000-500007%）=576500（元）企业由运输公司运输净支出少，所以应选择方案2。【解析】由东盛公司运输由运输公司运输货物采购价税合计支出600000(1+17%)=7020002652000(1+17%)=620100运费支出50000-可以抵扣增值税60000017%=102000265200017%+500007%=93600净支出合计6000005765004. 【答案】（1）加权平均单位成本=（254+704+606+805
