电大企业集团财务管理考试小抄已排版.doc

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1、电大企业集团财务管理考试小抄已排版企业集团财务管理单项选择（ A ）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。A销售营业现金流入比率（财务风险）是审慎性调查中需要重点考虑的风险；（产品产量）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。（回收期法）经常被用于项目初选及财务评价是；（扩张型投资战略）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略；（事业部财务机构）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份；（资产周转率）属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标。并购支付方式中，（股票对价方式）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。并购支付方式中，（卖方融资方式）可以使企业集团

2、获得税收递延支付的好处。但需要注意的是，作为一种未来债务的承诺。采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。并购支付方式中，（卖方融资方式）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。并购支付方式中，（现金支付方式）是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金结算拮据的目标公司所欢迎。 并购中，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（股权价值）；财务上假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（ ）指标最具基础性的决定意义。C核心业务资产销售率从企业集团发展历程看，（U型组织结构）主要适合于处于初创期的规模相对较小或者业务单一型企业集团；从业绩计量范围上可分为（财务业绩）和非财务

3、业绩。从业绩可控性程度可分为（经营业绩）和管理业绩。当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上，低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为（重大影响）。 低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略转移属于（保守型融资战略）；对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业集团，投资的根本是潜在成员企业的（财务业绩表现）； 分权式财务管理体制有（使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策）的优点；股票期权的购买最适合用经营者的（ B ）来支付。 B知识资本报酬横向一体化企业集团的主要动因是（谋取规模优势）；会计意义上的控制权划分的主要目的在于（编制集团合并报表）；基于战略管理过程的集团

4、管理报告体系，应在报告B ）。 B预算管理金融控股型企业集团特别强调母公司的（财务功能）；净利润是利润总额扣减按所得税法计算的（所得税费用）后的利润净额。净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（股东）的收益能力。竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（ B控制权利益 ）对经营者的激励与约束。 就投资者的经验来讲，（ C股票合并）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。 矩期融资券的期限最长不超过（365）天。发行融资券的企业可在上述最长期限）。 C多级法人结构的联合体企业集团融资政策最为核心的 ）。 C融资决策制度安排企业集团设立财务公司应当

5、具备条件之一，母公司成立（2）年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验。企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于人民币(40)亿元。企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（30%）。企业集团设立财务公司应当具体条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币（50）亿元。 企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（营业收入）。 企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预

6、算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重（利润总额）。 企业集团预算考核原则中的（总体化原则）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，、通过预算指标，明确集团）。D子公司等成员企业的管理目标换位企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡其中的“三权”指的是（ B决策权、执行权、监督权） 企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整。表明其具有（动态性）的特点；企业集团整体财务业绩，主要以财务指标方式来反映企业集团盈利能力、资产运营与周转、（债务风险）和经营增长等方面业绩。企业集团总部财务管理的着眼点是（ C ）。 C企业集团整体的财务

7、战略与财务政策如果集团下属公司属于集团总部的（全资子公司），则总部有权直接下达预算目标。设立财务公司的注册资本金最低为（4）亿元人民币；实施财务控制的宗旨是（ B ）。 B更好地发挥激励机制的功能效应投入资本报酬率（ROIC）是指在不考虑子公司负债融资情况下（或者假定为全权益融资），（子公司利润）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。投资项目可行性研究报告中的“财务评价”涉及的A ）。A基因置换战略下列具有独立法人地位的财务机构是（ B ）。 B 财务公司下列 )。C、实性资产负债率下列属于 ）。C32%盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（收益）的能力。用盈余公积金派发股利，若企业注册资

8、本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（ A ）万元。A100预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（全程性）。预算控制边界和控制力度上的差异化，体现 了集团预算管理的（战略性）特征。在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（股权关系）以出资者身份行使对子公司的管理权；在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（ D ）。D一元中心下的多层级复合结构特征在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是( D、核心(主导)业务资产销售率)。 在分权式财务管理体制上，集团大部分的财务决策权下沉在（子公司或事业部）；在分析企业集

9、团 C董事会在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指（增量现金流量）； 在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（ B ）。B对母公司监事会报告的审核批准权在下列融资方式中，资本成本高，对公司按制权及经营权产生影响，有用途限制的是（股票发行）；在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D ）。D配比原则在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（ A ）。 A预算项目的重要性知识资本报酬水平的高低，取决于（ C ）的大小。C剩余贡献中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（C ） C信息错误资产负债表一般由左（资产）右

10、（负债和股东权益）两方构成，其逻辑关系是（资产=负债+所有者权益）。资产负债率，也称负债比率，它是企业（负债总额）与资产总额的比率。 作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（ D ）。D剩余索取权与剩余控制权三、多项选择题：N型组织也称网络型组织，它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有（组织原则分散化、密集的横向交往和沟通、较大的灵活性、对市场的快速反应能力、良好的创新环境和独特的创新过程）。按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（CD）等基本模式。C外部人模式 D）B高度的敏感性D先兆性 E危机诱源性财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（BDE）B高

11、度的敏感性D先兆性E危机诱源性财务状况主要体现在（资产使用效率（营运能力）、偿债能力（杠杆分析）等方面。偿债能力可以分为（短期偿债能力、长期偿债能力 ）等大类。从价值驱动因素角度，通过总资产周转率指标分析，主要关注的问题有（现有资产效率*是否存在闲置资产或产能剩余资产*总资产结构是否合理*现在设备、生产线的产出质量是否符合生产要求）。从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在（资本控制资源能力的较大、收益相对较高、风险分散）。从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型（扩张型投资战略、收缩型投资战略、稳固发展型投资战略）。短期融资券筹资的缺点是（发行期限短、筹资风险大）

12、。短期融资券筹资的优点有（节省财务成本、筹资金额较大、融资成本较低）。多元化投资战略的优点主要有（有利于分散经营风险、有利于降低交易费用、有利于企业集团 企业集团H型组织结构，有（总部管理费用较低、可弥补亏损子公司损失、总部风险分散、总部可自由运营子公司、便于实施侵权管理）。企业集团步入成长或成熟期时，任何战略投资项目，都需要借助于是否具有“价值增值”性来进行财务评价。（净现值法、 ）。 A强大的核心竞争力E高效率的核心控制力企业集团的存在与发展主流的解释性理论有（交易成本理论、资产组合与风险分散理论）。下列企业（或公司）中，在法律意义上并不属于企业集团成员单位的有（集团参股公司、集团协作企业

13、）。企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（ ABCDE）方面考虑A合理测定集团发展速度 B主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资C充分规划投资项目D积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务 E采用各种灵活的方式扩大集团规模企业集团分权式财务管理的优点主要有（有利于调动下属成员单位的管理积极性、使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策、具有较强的市场应对能力和管理弹性）。企业集团集权式财务管理不足之处有（存在决策风险、降低应能力、不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性）。企业集团融资帮助的主要形式有（ABCD）。 A上市包装 B相互抵押担保融资 C债务转移 D债务重组 企业集团

14、收缩型投资战略通常以（资产剥离、股份回购、子公司出售）等为主要实现形式。企业集团预算中的经营预算包括（业务收支预算、费用预算、利润预算）等CD ）目的的活动。C税后利润最大化 D税负相对最小化20、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括ABE ）。A、企业集团财务部 B、母公司董事会E、母公司股东大会通过公司价值计量模式可以看出，导致公司价值增加的核心变量主要有（自由现金流量、加权平均资本成本、时间上的可持续性）。为了贯彻MBO计划的宗旨， MBO计划在有关股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题（ ABD ）。 AMBO股的地位与行权规则B国有股的处置或安排D消除对中

15、层骨干人员的激励不兼容矛盾下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东），则其中与集团公司可以母子关系相称的是（CDE）。CC30% DD51% EE100%下列比例是集团公司对成员企业的持股比例。如果在任何成员企业里，拥有30%的股权即可成为第一大股东，那么，与集团公司可以母子关系相称的有（C35%、D51%、E100%）。下列股利支付方式中，属于类股利支付方式的有（ABE）。A股票回购 B股票合并E增资配股下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（ BC）。B股票支付方式 C股票期权支付方式 下列指标，属于财务风险变异性监测指标的有（

16、BCD）。B产权比率C债务期限结构比率 D财务杠杆系数下列指标值要求应该大于1是（ ABD）A营业现金流量比率B营业现金流量纳税保障率D实性流动比率下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（ CDE ）。C核心业务资产销售D经营性资产销售率 E核心业务资产营业现金流入率下列指标中，反映企业财务安全运营状态的指标有（AE）。A营业现金流量比率E营业现金流量纳税保障率下列指标中，属于反映盈利能力的指标的有（利润总额、净资产收益率、经济增加值）。相对单一组织 相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（优势转换、降低成本、共享品牌）。 学习与成长维度的概括性指标有（员工满意

17、度、人均产出效率、员工人均培训时间）。要会计上，现金流量表要反映出企业（投资活动、筹资活动、经营活动）的现金流量。业绩评价工具主要有（360度评价、多棱角业绩评价、平衡计分卡BSC）等。一般而言，资产负债率水平的高低除考虑宏观经济政策和金融环境因素外，更取决于（集团所属的行业特征、集团成长速度、集团盈利水平、资产负债间的结构匹配程度、集团经营风险）。一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（营运能力、盈利能力、成长能力、偿债能力）等方面。一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有（集权式财务管理体制、分权式财务管理体制、混合制式财务管理体制）等类型。依据企业集团财务公司管理暂行办法的

18、规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（ABDE）。A负债类业务B资产类业务C股票投资业务D中介服务类业务E外汇业务盈利能力分析可以从（权益投资与利润的关系、资产利用与利润的关系、规模增长及其与利润的关系）等维度进行。 影响企业集团组织结构选择的主要因素有（公司环境、公司战略）。与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（多层级性、复杂性、战略导向性）等特点。与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为（企业集团整体战略、产业布局及整合、 ）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。A生活保障薪金 B职位级差酬劳C管理分工辛苦酬劳 D主管业务

19、重要性附加酬劳在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（ ABCD ）。 A权益匹配原则 B目标导向原则C后劲推动原则 D约束与激励互动原则战略实施与控制）等阶段。专业化投资战略的优点主要有（有利于在集国的专业做精做细、有利于在自己擅长的领域创新、投资风险较小）。资本分配预算包括的基本 ）。 A剩余索取权 D剩余控制 作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（AD ）。 A剩余索取权 D剩余控制权三、判断题（）（）“负债”是公司将在履行的责任与权利。错“投入资本总额”是指某一野战对企业资产具有利益索取权的种类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。对 “战略决定性结构、结构追随战略”，也

20、就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。对“资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风险。对“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制完整资产，具有不可分割性。对“自上而下”预算编制模式是被预算管理实务界所普遍的模式。错“自下而上”预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。错按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（ ）标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。（ ） 标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公

21、司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。 （ ）并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。 （ ）并购的第一步就是搜录合适的并购对象。错并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。对并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。对并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，主并或目标公司为上市公司的情况。对不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和和配置。对不同方法，甚至同一方法由不同人使用时，对目标公司的

22、估值都会存在差异。对财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。错财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（ ）财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。 （ ）财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。错财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、）从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在：“上下”级间的财务管理互动关系。（）从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。（

23、）从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（ ）从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。对从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具体高杠杆性。（）从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期限、规模较大或业务繁多的企业集团。（）从企业集团战备管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。错短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。对对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（ ）对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信

24、有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。对 对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。 （ ）对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（ ）对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。错对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。错对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。 （ ）对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。（ ）反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。 （ ）分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。对杠杆收购是指企

25、业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。 （ ）根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。错利用EVA进行评价，其核心是确定EVA是否小于零，也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。错公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。对公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（ ）贡献毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。对股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心

26、问题。 （ ）股利政策属于集团重大财务决策，因此股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。对股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。 （ ）固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。错管理层收购中多采用杠杆收购方式。对管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。对混合型财务总监制的核心定位在决策、管理，而不在于代表总部对子公司进行监督。错集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、 （ ）交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。（）较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运

27、用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。 （ ）节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。（）解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在（ ）经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。对经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量变化净额中。错经营业绩是对企业一定时期 （ ）经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。 （ ）就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（ ）就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并

28、价格的多少。（ ）就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。 （ ）就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（ ） 就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（ ）可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速度受制于现在资产的周转能力。对利润留存资本成本情况在显性的支付成本，但无有机会成本。错利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。错卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对

29、目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限 ） （ ）企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。对企业集团财务能力越强，财务战略导向就可能越激进；财务能力弱，财务战略就越可能稳健保守。对企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团）企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。对企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业融资可以容忍的负债规模，以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。对企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。 （ ）企业集团事业部本身并不具备法人资格。对企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从

30、而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。 （ ） 企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人资格。（） 企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。对企业集团外部融资需要量完全同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。错企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（ ）企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。错企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。错企业集团战备管理以企业集团合局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。错 企业集团战略是实现企业集团目标的根本

31、。对企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。错企业集团最大优势体现在涉及领域繁多、复杂。（）企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于）企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。错强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（ ）确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。对人们可以将“营业收入-营业成本营业税金及附加”定义为营业毛利额，而将“营业毛利额-销售费用-管理费用”的差额宣言为息税前利润。对任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（ ） 任何一个集团

32、的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。对融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。 （ ）融资方式大体分为“股权融资”和“（ ）税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（ ）税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（ ）所谓分权是指集团管理中将决策权授予分部，如财务上资决策权、分红决策权等。对提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因果。（）通常单方上，投资方向涉及两方面问题：一是业务方向，二是地域

33、方向。但从集团战略看，投资方向主要针对地域方向选择而言。错通过审慎性调查可以在一定程度上减少并购风险，但并不能消除风险。对同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较际的财务风险将会相对减少。（ ）投入资本总额，它是指投资者（包括有息负债的债权人和股东）投入企业的资本总额，计算上它与“反投入资本报酬率”所确定的口径不一样。错为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。（ ）维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。 （ ） 我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。 （ ）无论是就效用性还是质量性

34、、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。 （ ） 无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。 （ ）西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是） 薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。 （ ）严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。 （ ）业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。对一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型

35、筹资战略为主导。 （ ）一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（ ）一般情况下，集团 （ ）与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。对预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（ ）预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构（ ）预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的 ） 预算执行要强调预算的刚性控制，以维护预算权威。没有刚性约束，预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。对在集团治理框架中，董事会是

36、最高权力机关。错在兼并活动中补兼并企业不再具有法人资格，兼并企业成为其新的所有者和债权债负承担着。对在企业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。（）在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。（）在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。对在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。（）在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（）在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（ ）在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之

37、至就是评估项目的现金流量。对在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（ ） 站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。 （ ）折旧将成为企业集团）整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。对主并公司实现了对目标公司的接管后，来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（ ）资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。错资产负债表反映了企业在某一特定时段的财务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与

38、资本结构等。错总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域业务的中间组织。错总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。 （ ）遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（ ）作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（ ） 作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（ ）简答题：比较并购战略目标与策略目标。并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略

39、目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。比较分拆上市与公司分立的主要区别。分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别：（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利，按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权。（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。对于资本型企业集团，拟并购其它企业（目标公司）的动机，常常是基于目标公司的

40、价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。并购的资金规划？（1）增资扩股（2）股权置换（3）金融机构信贷（4）卖方融资（推迟支付）（5）杠杆收购。财务公司的最基本或最本质的功能？财务公司具有与财务结算中心类似的功能，只是财务公司出除了有财务结算中心的资金管理中心功能外，还有集团企

41、业的筹资中心和融资中心功能。财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：（1）必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；（2）必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；（3）必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；（4）必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。财务战略的内容扩张型财务战略的实质是企业集团并购财务战略，他至少涵盖了一下重大决策事项：1扩张的方式，既是自我积累是发展，还是对外合并或是收购；2扩张的范围与领域，使横向的还是纵向的抑或是综合性的；3、扩张的速度，既是适度还是炒历程的或者低速的，他受制于发行新股筹

42、资的能力、现有资产的收益能力和股权资本的报酬率以及现有鼓励政策等因素；4扩张的资本来源及结构安排，即是采取激进式的负债融资方式，还是稳健型股权资本融资方式等。财务指标和非财务指标有哪些？财务指标，现金流量；销售利润率；剩余收益；成本差异。非财务指标有：质量因素；供货速度；新产品开发和灵活应变能力；降低库存水平；人员培训。常用的经营者薪酬支付策略有几种？1即期支付策略就是在当期将薪酬支付给经营者的一种策略，包括即期现金支付和即期股票支付2递延支付策略是在未来几年中根据经营者的业绩表现决定前期的薪酬是否发放，发放多少、时间进度怎样的一种支付方式，包括递延现金支付、递延股票支付3期权支付策略对于及经

43、营者而言，期权支付方式是一种最具激励与约束相应、最能将其个人利益与公司长远发展目标结合在一起的方式。成本控制的内容？成本控制内容主要包括产品成本控制、资金成本控制和管理费用控制三部分。传统的业绩评价体系的特征？传统的业绩评价体系的特征：（1）重视对财务指标的评价，忽视对非财务指标的评价；（2）重视对过去的评价，忽视对未来的评价；（3）重视对企业内部经营过程的评价，忽视对企业与环境关系的评价；（4）重视对传统资产的评价，忽视对无形资产特别是知识资本的评价（5）重视对经营能力的评价，忽视对企业创新能力的评价。当该比率大于1时，表明企业有良好的现金支付保障能力；如果该比率小于1，则意味着企业收益质量

44、低下，可能处于现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态。二者的区别与联系如下：（1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；（2）并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要；（3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。风险企业的特点？风险企业的特：高风险、高收益。风险企业的风险来自三方面：一是技术风险，二是市场风险，三是财务风险。风险企业融资的创新特征、风险企业的融资渠道？风险企业融资的创新特征：（1）风险资本是其主要资金来源（2）资金的筹集具有阶段性特性。风险企业的融资渠道；（1）个人资本

45、（2）私募资金（3）租赁（4）风险资本（5）银行贷款（6）二板市场。风险企业与传统企业的不同之处？风险企业与传统企业相比较，不同之处主要表现在风险、资产结构和信誉方面。风险资本的特点？风险资本的特点：（1）高风险、高收益性（2）大多投向高新技术领域（3）大多投向新兴的，迅速发展的具有潜在高成长性的中小企业（4）具有很强的参与性（5）投资的中长期性，即低变现性（6）再循环性。风险资本退出的主渠道？（1）大力支持高新科技企业上市，使之成为现阶段我国风险资本退出的方面方式（2）二板市场成为高新技太企业风险资本退出的最佳场所（3）建立为高新技企业服务的场外交易市场。杠杆收购的实质？实质上是收购公司主要

46、借债来获得目标公司的产权，且用后者的现金流量偿还负债的方式。公司治理结构的含义及其基本集权制与分权制的抉择应根据企业集团不同的类型、发展阶段以及战略目标等。简述MBO计划设计的基本原则。（1）维护员工的合法权益；（2）防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；（3）消除法律隐患；（4）实行公开、公平、公正的原则；（5）股权结构静态划分与动态调整相结合；（6）顺势权变。简述财务公司与财务中心的区别。 财务公司与财务中心的区别在于： （1）财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。 （2）在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。 （3）在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部。简述财务监事委派制的涵义及职责权限。财务监事委派制即母公司以所有者及控股者身份，对子公司派出财务总监，专司对子公司的财务活动实施财务监督职能。作为母公司派出的监督者，财务监事的主要职责是：（1）检查、监督子公司的经营方针、管理政策，特别是财务政策是否符合母公司的总体政策、目标或章程，是否得到了切实贯彻以及财务制度是否健全