《经济增长与经济周期-宏观经济学课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《经济增长与经济周期-宏观经济学课件.ppt（73页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、第8章经济增长和经济周期理论,国民收入长期增长趋势和波动,8.1 经济增长,一、经济增长含义与特征,1、经济增长的含义：西蒙库兹涅茨认为：“一个国家的增长可以定义为给居民提供种类繁多的经济产品的能力在长期中的上升，这种不断增长的能力是建立在技术进步及所需要的制度和思想意识的相应的调整的基础上的。”表现为GDP总量或人均量的增加，不考虑社会福利以及个人幸福；经济增长的必要条件是技术进步；经济增长的充分条件是社会制度和意识形态的相应调整。,（1）按人口计算的产量高增长率和人口的高增长率。（2）生产率本身的增长是迅速的。（3）经济结构的变革速度是高的。（4）社会结构与意识形态迅速改变。（5）经济增长
2、在世界范围内的迅速扩大。（6）世界经济增长的情况是不平衡的。,2、经济增长的特征,3、经济增长与经济发展,如果说经济增长是一个“量”的概念，那么经济发展就是一个比较复杂的“质”的概念。从广泛的意义上说，经济发展不仅包括经济增长，而且还包括国民的生活质量，以及整个社会经济结构和制度结构的总体进步。,总量增长率,人均量增长率,二、经济增长的源泉,设经济社会的总产量生产函数由下式表述：,对上式关于时间求全导数，,在上式两端除以,并定义参数,为资本、劳动的产出弹性，则有：,经济增长的源泉可被归结为劳动力和资本的增长以及技术进步。,8.2 经济增长模型,一、哈罗德-多马经济增长模型,罗伊福布斯哈罗德(R
3、oy Forbes Harrod，19001978)是当代英国有名的经济学家。他早年毕业于牛津大学，获文学士学位。1922年受聘于牛津大学基督学院，任讲师和研究员。他在相当长的时期中，任经济学杂志的副主编。,埃弗塞多马,生于1914年4月16日，卒于1997年，波兰裔美国经济学家。多马生于俄国罗兹(今属波兰)。曾获哈佛大学博士学位。1943至1946年以经济学家身份在联邦储备委员会任职，1958年在麻省理工学院任经济学教授至1984年退休。1970年当选美国经济协会副会长、比较经济学协会会长。,1、哈罗德-多马模型的基本假设,（1）全社会只生产一种产品。（2）储蓄S是国民收入Y的函数，即S=s
4、Y，这里的s代表这个社会不变的储蓄比例，即储蓄在国民收入中所占有的份额（3）生产过程中只使用两种生产要素，即劳动和资本。（4）劳动力按照一个固定不变的比率n增长。（5）不存在技术进步，也不存在资本折旧问题。（6）生产规模报酬不变，也就是说，生产任何一单位产品所需要的资本和劳动的数量都是固定不变的。,2、哈罗德-多马模型的基本公式,哈罗德认为，一个社会的资本量和该社会的总产量或实际国民收入Y之间存在着一定的比例，这一比例被称为资本产量比，以v来表示。则有：,随着社会资本的增长，该社会的产量也会增长，二者的增长量依次为K和Y，它们的比被称为边际资本-产量比，即：。如果原有的资本-产量比等于边际资本
5、-产量比，那么有：假设不存在折旧，资本增量全部来自于投资，即，因此，上式又可以表述为：,从第二项假设，可以得到：S=sY按照凯恩斯的理论，只有当储蓄等于投资时，经济活动才能达到均衡状态。以凯恩斯的这个均衡条件为基础，哈罗德进一步提出，在经济增长过程中，当储蓄等于投资时，经济就会实现均衡增长。根据前面两式，可以得到：即：其含义是：要实现均衡的经济增长，经济增长率就必须等于社会的边际储蓄倾向与资本产量比v之比。,3、经济稳定增长的条件及其不稳定性,哈罗德用实际增长率、有保证的增长率和自然增长率这三个概念说明了经济长期稳定增长的条件和经济波动的原因。实际增长率（GA）是指实际发生的经济增长率，也就是
6、事后的增长率，是由实际储蓄率（s）和实际资本-产量比（vA）所决定，即：,有保证的增长率（GW）又称为合意增长率，是指使企业感到满意并愿意继续维持下去的增长率，是由储蓄率（s）和合意的资本-产量比（vr）所决定，即：,自然增长率（GN）是指社会最适宜的增长率，是长期人口增长和技术条件所允许达到的最大增长率，也就是潜在的或最大可能的增长率。从整个社会来看，是既能适应劳动力增长，又能实现充分就业的增长率。简而言之，哈罗德认为，在长期中经济要实现均衡增长的条件是实际的增长率、有保证的增长率与自然增长率相一致，并且要等于人口增长率（n），即：GA=GWGN=n,存在性问题和稳定性问题 存在性问题是经济
7、均衡增长的可能性是否存在。要实现均衡增长，GA、GW、GN、n须完全相等，但是，它们是由不同的、毫无联系的因素决定的。“刀锋”上的增长。,如果实际增长率和有保证的增长率及自然增长率同人口的增长率相等，则经济可以沿着这条道路实现均衡的增长。但是当经济受到外部因素的冲击或其他因素的影响而偏离这条道路时，经济是否能通过本身自动的调节而趋向上述所谓的“均衡路径”呢？这一问题就是哈罗德模型中的所谓“稳定性”问题。,实际上如果实际增长率低于有保证的增长率（GAGw），这就意味着vAvr，企业的固定资产和存货就会大于企业家所需要的数量，企业就会减少投资，从而使IS，生产将萎缩，形成积累性的投资收缩和经济收缩
8、，实际增长率会更加低于有保证的增长率，使经济处于萧条状态。如果实际增长率高于有保证的增长率（GAGw），则vAvr，企业采取相反的行动以增加存货和投资，使IS，形成积累性的经济扩张，实际增长率越来越高于有保证的增长率，使经济处于繁荣状态。,如果有保证的增长率大于自然增长率（GWGN），经济就会趋于长期的停滞。因为自然增长率是经济增长的上限，当GWGN时，会出现劳动力资源等供小于求，使工资上升引起经济停滞，投资与产量减少，经济陷入萧条状态。如果有保证的增长率小于自然增长率，经济会趋于长期的繁荣。因为这时劳动力供大于求，各种自然资源的供给比较充分，使得工资降低，企业利润增加，刺激了投资和生产，从而
9、使经济进入长期繁荣状态。,这就是说在哈罗德经济增长模型中，如果经济增长偏离了GAGWGNn这一均衡，经济本身不但不能恢复到这一均衡，而且会发生更大的偏离。这个结论被称为哈罗德“不稳定”原理。,二、新古典经济增长模型,罗伯特索洛(Robert Merton Solow,1924年 8月23日-)，美国经济学家，以其新古典经济增长理论著称，并在1961年被美国经济学会授予青年经济学家的“约翰贝茨克拉克奖”(John Bates Clark Medal)；在1987年被瑞典皇家科学院授予诺贝尔经济学奖。,1、基本假定,社会储蓄函数为SsY劳动力按一个不变的比率n增长生产的规模报酬不变,y=f(k),
10、y,k,O,随着每个工人拥有资本量的增加，每个工人的产量也在增加，由于边际报酬递减规律，人均产量增加速度是递减的。,由于劳动按一个不变比率增长，不考虑技术进步，产出增长率就是惟一地由资本增长率来解释。,2、新古典增长模型的基本方程,接上页,接上页,新古典经济涵义,资本深化=人均储蓄资本广化或者：人均储蓄=资本深化+资本广化1、资本深化：k为现存的每人配备更多的资本设备，即实现内含型经济增长2、资本广化：（n+）k为每一增加的人口配备应得的资本设备，并替换报废的资本（报废的资本用折旧资本来表示）。即实现外延型经济增长。,3、稳态分析,1、特征：经济存在稳定的均衡增长途径，k和y达到均衡值并且持久
11、不变。2、条件：k=0，即人均资本的增量为零（根据上述特征）得到sy=(n+)k在均衡点A处，有syA=(n+)kA，人均储蓄等于资本广化A点之左，人均储蓄大于资本广化，存在资本深化，k上升A点之右，k0，k下降,稳态意味着产出增长率资本增长率劳动增长率n,为什么一些国家富裕，另一些国家贫穷？,若其它条件不变，储蓄率或投资率较高的国家通常比较富裕，劳动力人均资本量高，人均产出量也较高。人口增长率较高的国家通常比较贫穷。,4、储蓄率的增加,储蓄率增加对产量的增长影响,储蓄率的增加提高了稳态的人均资本和人均产量。注意两点：一是从短期看，更高的储蓄率导致了总产量和人均产量的增加。因为增加人均资本的惟
12、一途径是资本存量比劳动力更快地增长，进而引起产量的更快增长。二是稳态中的产量增长率是独立于储蓄率的，从长期看，随着资本积累，增长率逐渐降低，最终又回落到人口增长水平。,人均产出和增长率随时间变化轨迹,储蓄率的增加导致了人均资本的增加，从而增加人均产量，直到达到新的稳态。储蓄率的增加导致了资本积累，从而带动产量的一个暂时性的较高增长，但产量的增长最终会回落到人口增长率的水平上。,5、人口增长,人口增长对产量增长的影响，把n当作参数。,n增加，使(n+)k曲线的斜率上升，移动至(n+)k。这时，均衡点左移。经济学意义：人口增长使人均资本和人均产量降低。,6、资本的黄金率水平,如何处理消费与积累的关
13、系问题。经济学家费尔普斯找到了与人均消费最大化相联系的人均资本应该满足的关系式，即黄金分割率。,若使稳态人均消费达到最大，稳态人均资本量的选择是：资本的边际产品等于劳动的增长率。,黄金分割率推导,y=人均消费人均积累（储蓄）y=C/Nk(n+)ky=人均消费+资本深化+资本广化C/N=yk(n+)k令k=0现存每人拥有的资本不变=0不存在折旧可以得到：C/N=ynkC/N取得最大值的一阶条件为（C/N）=0即y=(nk)或者f(k)=n（对k求一阶导数，因为要考察稳态人均资本量),7、考虑技术进步的新古典增长理论,引进技术进步的生产函数为：YF（AN，K）AN为有效劳动，函数说明Y是资本K和有
14、效劳动AN的一次齐次函数。,模型的稳态分析,技术进步会引起产出的持续增长，一旦经济处于稳定状态，人均产出的增长率只取决于技术进步的比率。,8.3 经济增长因素的分析,一、肯德里克的全要素生产率分析,肯德里克所使用的是全要素生产率的概念。他认为，产量和某一种特定的生产要素投入量的比例是部分生产率，如资本生产率或劳动生产率，产量和全部生产要素投入量的比例是全要素生产率。全要素生产率不会受要素投入量的结构的变化等因素的影响，能反映出生产率提高在经济增长中的作用。生产中的投入要素区分为劳动和资本（把土地归为资本）两项，再把劳动和资本的生产性服务的报酬分为土地和资本收益（包括利润、利息和地租），然后，将
15、产量与投入要素量之比定义为要素生产率，其中，产量与全部投入量之比称为全要素生产率。影响全要素生产率的因素是相当复杂的，主要有无形投资（研究、教育等的投资）、资源配置的合理化、技术革新的扩散、生产规模的变动等等。,二、丹尼森对经济增长因素的分析,丹尼森把经济增长因素分为两大类：生产要素投入量和生产要素生产率。关于生产要素投入量，丹尼森把经济增长看成是劳动、资本和土地投入的结果，其中土地是不变的，其他两个则是可变的。单位投入量的产出量（即产量与投入量之比）也就是要素生产率，主要取决于资源配置状况、规模的节约情况和知识进展。具体而言，丹尼森把影响经济增长的因素归结为七个，即（1）就业者人数和他们的年
16、龄性别构成；（2）工作时数；（3）就业人员的受教育程度；（4）资本存量的规模；（5）资源配置状况；（6）规模的节约（以市场扩大来衡量）；（7）知识进展。其中前四个是投入量方面的因素，而后三个为要素生产率方面的因素。,经济增长因素公式,含义：收入（产量）的增长率，取决于综合要素、劳动和资本各自的增长率和资本与劳动的产出弹性。,丹尼森估算美国1929-1982增长因素,三、库兹涅茨对经济增长因素的分析,第一，知识存量的增加。经过一系列知识的转化过程，知识最终会变为现实的生产力。第二，劳动生产率的提高。第三，结构方面的变化。先是从农业活动转向于非农业活动，后又从工业活动转移到服务性行业。,8.4 新
17、经济增长理论,一、新古典经济增长理论的缺陷,1.理论上的缺陷 从理论方面来说，新古典增长理论假定经济中的生产函数具有规模报酬不变的性质。这往往与事实不符。在新古典增长理论中，稳态增长率是外生的，该模型本身无法对劳动力增长率和技术进步率作出解释。增长率的外生化是新古典增长理论上最主要的缺陷。,2.不能很好地解释现实经济增长新古典增长理论隐含着这样一个结论：不同国家的经济增长具有趋同性。发展中国家人均资本存量少因而资本的边际产量高，在其他条件相同的情况下，发展中国家资本存量的增长速度将超过发达国家。内生经济增长理论则较好地解释了发展中国家同发达国家之间差距的拉大。内生经济增长理论认为，研究与开发导
18、致了某些专业化的投入品的出现，后者对生产效率的改善和外部经济抵消了收益递减，收益递减的消失则使趋同失去了根据，然而大量经验研究工作表明，后进国家可以从发达国家的技术扩散中得到好处以提高本国的经济增长速度。,二、外部条件下的内生经济增长模型,1、罗默内生经济增长模型 在罗默的知识溢出模型（1986）中，知识和技术是私人厂商进行意愿投资的产物，像物质资本投资一样，私人厂商进行知识投资也将导致知识资本的边际收益递减。为了说明即使在人口增长率为零时，知识积累也足以保证经济实现长期增长，罗默假设知识具有足够强的溢出效应，知识溢出足以抵消固定生产要素存在引起的知识资本边际产品递减的趋势，从而使知识投资的社
19、会收益率保持不变或呈递增趋势。因此，知识积累过程不会中断，经济能够实现长期增长。,2.卢卡斯内生经济增长模型 卢卡斯（1988）建立了另一个重要的内生经济增长模型。卢卡斯的人力资本溢出模型实际上是将阿罗模型和宇泽弘文（1965）提出的另一个经济增长模型结合起来，用人力资本的溢出效应解释技术进步，说明经济增长是人力资本不断积累的结果。卢卡斯认为，技术进步是教育部门进行人力资本投资的结果。与他们不同，巴罗（1990）认为，技术进步表现为政府提供服务所带来的私人厂商生产率和社会生产率的提高。,讨论,放弃资本边际收益递减是否合理？内生理论支持者认为：知识是生产过程中一种资本投入，与通常意义的资本相比，
20、存在着知识收益递增。那么，假设资本边际收益不变的内生增长模型就更加合理地描述了长期的经济增长。,内生稳定增长的途径,如果可以被积累的生产要素有固定报酬，那么稳态增长率将被这些要素的积累率所影响。,储蓄率s越高，产出增长率越高。深层含义：能永久提高投资率的政府政策会使经济增长率不断提高。,8.5 经济周期,一、经济周期的含义,经济周期:被定义为经济活动水平的波动（通常以国民产出、总收入、总就业来代表），它形成一种有规律的形式，经济活动的扩张之后跟着是经济收缩，而后又继之以进一步的经济扩张。这样的周期大约以产出量的长期趋势轨迹而出现。第一，经济周期是现代市场经济中经济运行所不可避免的波动。第二，经
21、济周期中的经济波动是全面的整体经济波动，而不是某一个或几个部门或一国的某一个或几个地区所产生的局部波动。,经济周期阶段,经济周期的特点,繁荣阶段：国民收入与经济活动高于正常水平的一个阶段。特征是生产迅速增加、投资增加、信用扩张、物价水平上升、就业增加，公众对未来持乐观态度。衰退阶段：是从繁荣到萧条的过渡时期，此时经济开始从顶峰下降，但仍未低于正常水平。萧条阶段：国民收入与经济活动低于正常水平的一个阶段。其特征为投资减少、产品滞销、价格下跌、企业利润减少、信用紧缩、生产减少、失业增加，公众对未来持悲观态度。复苏阶段：是从萧条到繁荣的过渡时期，此时经济开始从谷底回升，但仍未达到正常水平。,二、经济
22、周期的分类,1、朱格拉周期（中周期）克里门特朱格拉,法国经济学家原为医生，后改为研究经济周期。他在1862年发表的论德、英、美三国经济危机及其发展周期一书中，根据他搜集的统计数据，计算出平均9至11年发生一次经济周期。这个周期被熊彼特命名为朱格拉周期，并指出是一种中周期。后来英国专家汉森用朱格拉的计算方法，使用英国1795年至1937年的统计数据，计算出了平均周期长度为8.35年，从而把朱格拉周期增为8至11年。,1819-1905,2、基钦周期（短周期）基钦周期又称”短波理论”。1923年美国的约瑟夫基钦从厂商生产过多时，就会形成存货，就会减少生产的现象出发，他在经济因素中的周期与倾向中把这
23、种2到4年的短期调整称之为“存货”周期，人们亦称之为“基钦周期”。他认为经济周期有大小两种。资本主义的经济周期只有3-5年，大周期约包括2个或3个小周期，小周期平均长度约40个月。基钦根据美国和英国1890年到1922年的利率、物价、生产和就业等统计资料从厂商生产过多时就会形成存货、从而减少生产的现象出发，把这种2一4年的短期调整称为“存货”周期，在40个月中出现了有规则的上下波动发现了这种短周期。,3、康德拉季耶夫周期（长周期）1926年俄国经济学家康德拉季耶夫提出的一种为期50-60年的经济周期。该周期理论认为，从18世纪末期以后，经历了三个长周期。第一个长周期从1789年到1849 年，
24、上升部分为25年，下降部分35 年，共60年。第二个长周期从1849年到1896 年，上升部分为24年，下降部分为23 年，共47年。第三个长周期从1896年起，上升部分为24年，1920年以后进入下降期。强调用资本主义经济的内在原因而非外来得偶发因素解释长波起因，将经济长波归因于主要固定资本产品的跟新换代引起得经济平衡的破坏与恢复。,4、库兹涅茨周期美国经济学家库兹涅茨认为经济中存在长度为1525年不等的长期波动。这种波动在美国的许多经济活动中，尤其是建筑业中表现得特别明显，所以库兹涅茨周期也称为建筑业周期。,1901年4月30日，出生在俄罗斯。由于库兹涅茨在研究人口发展趋势及人口结构对经济
25、增长和收入分配关系方面做出了巨大贡献，1971年12月，库兹涅茨获得诺贝尔经济学奖。,5、熊彼特周期：一种综合，他认为每个长周期包括6个中周期，每个 中周期包括3个短周期。其中短周期约为40个月，中周期约为9至10年，长周期约为48至60年。并以创新为标志划分3个长周期。18世纪80年代到1842年“产业革命时期”为第一长周期。1842年到1897年“蒸汽和钢铁时期”为第二个长周期；从1897年以后是“电气、化学和汽车时期”为第三个长周期。,18831950,出生于奥匈帝国，19011906在维也纳大学攻读法学和社会学，1906年获法学博士学位。1912年出版成名作经济发展理论。1913191
26、4年，受聘为美国哥伦比亚大学客座教授。1932年迁居美国，任哈佛大学经济学教授，其间，19371941年，曾任“经济计量学会”会长，19481949年任“美国经济学协会”会长。,8.6 经济周期理论,1、消费不足理论该理论以西斯蒙弟、马尔萨斯和霍布森为代表。经济中出现萧条是由于社会对消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长，这种不足又根源与国民收入分配不公所造成的过度储蓄。,一、非凯恩斯主义的经济周期理论,2、投资过度理论哈耶克的投资过度理论。把经济周期的循环归因于投资过度。由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致
27、的过剩又促使经济进入萧条阶段。,哈耶克(1899-1992)奥地利裔英国经济学家。新自由主义的代表人物。先后获维也纳大学法学和政治科学博士学位。20世纪20年代留学美国。先后任维也纳大学讲师、奥地利经济周期研究所所长、英国伦敦经济学院教授、德国弗莱堡大学教授等。1938年加入英国籍。1974年获得诺贝尔经济学奖。,3、货币信用过度论 由英国经济学家霍特里提出货币供应量和货币流通速度直接决定了名义国民收入的波动。经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成，尤其以短期利率起重要的作用。弗里德曼：“关紧货币笼头，就不会有通货膨胀。”,霍特里（18791975）英国著名经济学家、货币银行理论
28、家。曾到美国哈佛大学 任客座 教授，1919年，他任财政部财政调查局局长。并于1956年被英国女王加封为爵士。,4、创新理论第一次创新浪潮创新生产效率提高创新者盈利其他企业效仿对资本品需求增加繁荣创新普及盈利机会下降对资本品需求下降危机第二次创新浪潮,5、心理理论经济循环周期取决于投资，而投资的大小主要取决于业主对未来的预期，而预期是一种心理现象，心理现象又具有不确定性。因此，经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期。当预期乐观时，增加投资，经济步入复苏、繁荣；当预期悲观时，减少投资，经济则陷入衰退与萧条。,某原因刺激了投资繁荣乐观消费、投资增加经济进一步繁荣过度繁荣错误被察觉悲观消费、投资过
29、度减少萧条,6、太阳黑子理论经济周期的波动性是由于太阳黑子的周期性变化。太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，农业的收成又会影响整个经济。太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯于1875年提出。,7、政治周期理论原因为政府的周期性决策。政治性周期产生有三个基本条件：A、凯恩斯国民收入决定理论为政策制定者提供了刺激经济的工具；B、选民喜欢高经济增长，低失业以及低通货膨胀的时期；C、政治家喜欢连任。政治性周期的具体运行：大选前，总统为了连任，采取宽松的经济政策来刺激经济增长；大选结束后，宽松的政策使通货
30、膨胀成为人们关注的问题，因而不得不采取紧的经济政策，使经济走向衰退。,所以在美国，政治性的经济周期四年一次，前两年衰退、后两年增长。如果后两年经济未增长，那么总统要让位。,二、凯恩斯主义的经济周期理论,1、加速原理加速原理是由经济学家汉森提出的。该理论认为：收入或消费需求的增加必然引起投资的若干倍增加，而收入或消费需求的减少必然引起投资若干倍的减少。加速原理是对凯恩斯投资理论的完善和发展。该理论强调收入波动对经济周期性波动的影响。,阿尔文汉森是当代美国著名的凯恩斯主义经济学家。出生于美国，1915年获得美威斯廉第大学博士学位以后，曾任明尼苏达、斯坦福、哥伦比亚等大学教授，1937年转到哈佛大学
31、任教至1956年退休。主张利用国家财政政策来有效地控制“停滞”，实现充分就业和经济稳定增长。,加速原理中的概念,引致投资：是指由于国民收入或消费等因素的变动而引起的投资。加速原理中所说的投资就是引致投资（或诱发性投资）。资本产量比（v）：是指一单位产量所需的资本量，即资本量与产量的比率。加速系数（a）：是指增加一单位产量所需增加的资本量，即资本增量与产量增量的比率。,加速原理的假设,技术水平不变。在技术不变的条件下，原生产的资本-产量比例就等于新增资本和新增产量的比例。即有：v=a不存在过剩生产能力。资本存量得到充分利用。,加速原理的数学模型,收入变动与投资变动之间的关系可表示为：,此式表明：
32、投资等于收入变动额乘以加速系数。如果It0，净投资为正；如果It0，净投资为负。由于总投资净投资折旧，则得：,举例：假设加速系数与资本产量比率为10，重置投资为3万元。单位：万元,几点结论,根据加速原理，投资并不是产量和收入的绝对量的函数，而是产量变动率的函数。这意味着：投资的变动取决于产量的变动率，而不是产量变动的绝对值。投资力度变动的幅度，大于产量和收入的变动率。这意味着：产量只要发生很小的变动，就会引起投资率较大幅度的变动。要想使投资水平不至于下降，产量和收入的增长率就必须持续增长。这意味着：只要产量的增长率放慢了，投资也会大幅度的下降。,二、乘数加速数模型经济周期,Gt:假定每年的政府支出相同，所以Gt固定不变。Ct:自发消费为零时，Ct只指引致消费。上期收入决定本期消费。It:自发投资为零时，It只指引致投资，由个人消费决定。,举例：假设b0.5，a=1,Gt=1,不考虑第一期以前的情况。,结论,（1）由于乘数和加速数相互作用，使C和I的变动影响Y的变动（乘数的作用），而Y的变动反过来又会影响到C和I的变动（加速数的作用），这种相互作用使Y自发增长而形成繁荣，或自发减少而形成萧条，从而形成经济周期。（2）Y的波动与b、v的关系b、v小，则Y的波动幅度较小，并逐渐趋向于一个稳定水平，称为“削弱波”。如上表。b、v大，则Y的波动幅度也大，而且越来越大，称为“爆炸波”。,
