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1、PPT模板下载：,证券新三板专题研究报告,新三板专题研究,概述 历史沿革 参与主体 政策规定 交易制度及流程,市场概述 盈利能力分析 行业构成 当前发展限制因素,试点范围扩大 交易制度酝酿调整 北交所方案 新规出炉,子目录一,全称为“股份报价转让系统”，成立于2006年1月。以证券公司及相关当事人的契约为基础，依托深圳证券交易所、中央登记公司的技术系统和证券公司的服务网络，以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。主要功能是为非上市股份有限公司提供股份转让和股权私募服务。目前只在中关村科技园区试点。区别于“代办股份转让系统”（俗称“三板”）中从主板退市以及原STAQ、NET挂牌的企业，称
2、为“新三板”。,“新三板”概述,历史沿革,多层次资本市场结构,我国的资本市场从1990年沪深两市开办至今，已经形成了主板、中小板、创业板、三板（含新三板）市场等多种股份交易平台，具备了发展多层次资本的雏形。转板制度是企业在不同层次的证券市场间流动的制度。目前我国多层次资本市场框架已初步搭建，却缺乏相互之间有机的结合，尚未建立起真正的转板制度。新三板企业仍只能通过IPO的方式首次公开发行并在场内市场上市，且其IPO的条件与其他企业无异。,“新三板”市场主体,主要政策规定,交易制度及流程,新三板交易制度主要表现在：一，以机构投资者为主。自然人仅限特定情况才允许投资。二，实行股份转让限售期。新三板对
3、特定主体持有股份规定限售期，另对挂牌前增资、控股股东及实际控制人转让股份等也分别规定了限售期。三，设定股份交易最低限额。每次交易要求不得低于3万股，投资者证券账户某一股份余额不足3万股的，只能一次性委托卖出。四，投资者委托交易。投资者委托分为意向委托、定价委托和确认委托，委托当日有效。前述委托均可撤销，但已经报价系统确认成交的委托不得撤销或变更。五，交易须主办券商代理。主办券商代为办理报价申报、转让或购买委托、成交确认、清算交收等手续，挂牌公司及投资者需委托主办券商向交易系统报价，寻找买卖对手方、达成转让协议后，进行人工点击指定具体成交对手。六，依托新三板代办交易系统。新三板依托深圳证券交易所
4、，与中小板、创业板等并列于深圳交易所交易系统。,中国证券登记结算公司负责结算,市场概况,新三板经过六年多的跨越式大发展，如今已初具规模，总体运行平稳，秩序良好，吸引了一批优质的高科技、高成长企业参与试点。统计数据显示，从2006年至2010年，“新三板”每年平均新增挂牌公司16家，平均每月1.3家；2011年新增“新三板”挂牌公司23家，平均每月近2家；2012年上半年新增挂牌公司25家，平均每月4家。从数据看，近年来“新三板”挂牌公司扩容趋势有所提速。截至2012年6月30日，累计共有130家公司在新三板挂牌交易。其中，有6家公司已经“转板”到中小板和创业板，另有2家已于2012年5月IPO
5、过会。而从成交笔数、成交股数/总股本上看，新三板市场流动性较差，市场活跃程度有待提高。,挂牌公司盈利能力,通过代办股份转让系统的培育与孵化，挂牌公司进入了良性发展阶段，经营业绩甚至不差于中小板和创业板上市公司。2011年年报显示，97家报价公司实现营业收入合计126.09亿元，同比增长31.82%；净利润合计13.05亿元，同比增长23.08%。即使在饱受全球金融危机困扰的2008年，53家报价公司净利也仅下滑6%，大幅优于同期深市主板净利下滑40%的成绩单。,行业分类,从行业分类上看，信息技术、通信及其他专用设备是新三板挂牌企业所处的主流行业，合计占比约70%。节能环保、新能源、新农业、新材
6、料等新兴产业的挂牌公司涌现，但占比仍然较小。,由于市场规模受限、投资者限制、以及交易制度缺陷等因素，使得市场对资金、企业、投资者的吸引力不够，从而没有充分发挥其应有的作用。因此，急需改革完善市场制度和规则。,当前发展限制因素,扩容新动态,2,新规出炉,2012年6月15日，证监会发布非上市公众公司监督管理办法并公开征求意见，扫清“新三板”挂牌公司股东超200人的法律障碍，政策的适度放宽，有望提高新三板交易市场的活跃度，推进其发展。扩大股份转让试点工作方案已上报国务院，即将正式推出。,交易制度酝酿调整,中国证券业协会正在酝酿对新三板交易规则进行调整，具体调整意向包括在开盘和收盘环节引入集合竞价、
7、增加交易系统自动匹配成交功能、将每笔报价委托最低数量限制从30000股降低至1000股、调整委托报价涨跌幅限制等。另有观点认为，交易制度拟以协议转让为主，并引入做市商双向报价的做市交易方式，由企业自主选择。而实际上，在股东突破200人限制以后，协议转让很难实现，企业必然会选择做市商。（注：做市商制度，指有证券公司作为特许交易商，同时向投资者报出买与卖的双边报价信息，并以所报出的价格用自有资金和证券于投资者进行买卖交易。）,试点范围扩大,新三板试点扩容改革方案及部分规则调整获得通过，预计监管层将在9月份开始受理外地园区企业在新三板的备案材料。首批扩容园区初步确定为天津滨海新区、上海张江高科技园区
8、、武汉东湖高新区，但也有消息称深圳高新、苏州高新、成都高新也在备选之列。未来则采取“成熟一个批准一个”的方式继续扩大试点范围。这有利于缓解投资者对新三板扩容影响股市的压力，并且高新园区中排名靠前的几家园区实力雄厚，储备项目丰厚，在扩容初期纳入扩容范围利于市场稳定运行。,7月11日，传新三板全国统一模式及北京证券交易所方案被否。而后又有报道称传闻不实。有观点认为，“在北京建立全国统一的新三板挂牌公司场内交易场所”方案被否的概率低，但可能暂缓成立，且存在多中心的可能。,北交所被否？,扩容前后对比,扩容前后对比（续）,一,二,三,新三板概述,新三板挂牌实务及流程介绍,附录,子目录二,新三板挂牌主体发
9、行条件,新三板挂牌条件进一步探究,挂牌与上市相同点,挂牌与上市区别,新三板与主板/中小板、创业板比较,新三板与主板/中小板、创业板比较（续）,挂牌工作流程,约12个月,约23个月,约2个月,挂牌工作流程（续）,推荐挂牌所需申报材料及备案文件,1-1 股份报价转让说明书（申请挂牌中的主要文件，类似招股说明书精简版，见附录五的实例）1-1-1 附录一：公司章程 1-1-2 附录二：审计报告 1-1-3 附录三：法律意见书（如有）1-1-4 附录四：北京市人民政府出具的公司股份报价转让试点资格确认函1-2 推荐报告,2-1 公司及其股东对北京市人民政府的承诺书2-2 公司向主办券商申请股份报价转让的
10、文件2-3 公司董事会、股东大会有关股份报价转让的决议及股东大会授权董事会处理有关事宜的决议2-4 公司企业法人营业执照2-5 公司股东名册及股东身份证明文件2-6 公司董事、件事、高级管理人员名单及其持股情况2-7 主办券商和公司签订的推荐挂牌协议,3-1 尽职调查报告 3-1-1 尽职调查工作底稿3-2 内核意见 3-2-1 内核机构成员审核底稿 3-2-2 内核会议记录 3-2-3 内核专员对内核会议落实情况的补充审核意见3-3 主办券商推荐备案内部核查表3-4 主办券商自律说明书3-5 公司全体董事、主办券商及相关中介机构对备案文件真实性、准确性和完整性的承诺书3-6 相关中介机构对纳
11、入股份报价转让说明书的由其出具的专业报告或意见无异议的函3-7 主办券商业务资格证书、注册会计师及所在机构的执业证书复印件，该复印件需由该机构盖章确认并说明用途3-8 主办券商对推荐挂牌备案文件电子文件与书面文件保持一致的声明,新三板挂牌发行收费参考,定向增资概述及相应条件,定向增资程序,新三板转板概述,截至目前新三板转板情况一览,截至目前新三板转板情况一览（续）,新三板对于券商的盈利空间及相应风险,新三板对于创投企业的意义,一,二,三,新三板概述,新三板挂牌实务及流程介绍,附录,附录一：现行挂牌试点办法,证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行），双击下方图标打开：,附录二：新三板挂牌企业情况汇总,新三板挂牌企业情况汇总（截止2012年6月30日），双击下方图标打开：,附录三：高新技术开发区一览,目前我国高新技术开发区一览（截止2012年最新，来源于中国科学技术部政府网站高新区名录），双击下方图标打开：,附录四：国家重点支持的高新技术领域一览,国家重点支持的高新技术领域，双击下方图标打开：,附录五：股份报价转让说明书实例,以下是最新在新三板挂牌的三家公司股份报价转让说明书，供参考：,附录六：已取得主办券商资格证券公司一览,附录七：主办券商推荐挂牌公司数量统计,备注：数据截止2012年6月30日，推荐挂牌企业少于2家的都归入“其他”,
