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1、 毕业设计开题报告题 目 国电电力发展股份有限公司股权筹资与盈余管理问题研究系 别： 经济管理学院专 业： 财务管理班 级： 学生姓名： 学 号： 指导教师： 国电电力发展股份有限公司筹资与盈余管理研究开题报告一、背景 盈余管理在西方是一个已经谈论了二十年的话题，但在我国研究的历史并不长。一方面是由于在计划经济条件下，利润等指标不受重视；另一方面则是由于高度统一的会计制度没有给盈余管理留下空间。但随着经济体制的改革、资本市场的发展以及新的会计准则和法规的变化，不合理的盈余管理在我国企业中不断的恶化，已经造成严重的会计信息失真，成为全社会关注的焦点，对其进行研究已迫在眉睫。我国资本市场自20世纪
2、90年代初运行以来，资本市场的容量不断扩大，股权分置改革也在逐步探索中发展，有关资本市场的实证研究增长迅速。盈余管理是资本市场中新近受到重视的问题，其原因是在中国资本市场上盈余管理产生了充分的利益激励，而且大部分国有上市公司背后都有一个国有控股公司，为各种手段的盈余管理提供了可能。我国上市公司中存在着广泛的盈余管理现象，保上市、保配股、保盈利成为我国上市公司实施盈余管理的主要动机。 近年来，上市公司盈余管理行为一直为世人所瞩目，而动机对行为的产生起着决定性的作用。由于筹资涉及上市公司的根本利益，具有重要的意义，因而出于筹资动机的盈余管理问题表现得相当明显，更有部分上市公司出现操纵盈余的倾向。但
3、许多盈余管理完全是一种机会主义行为，尤其是我国证券市场还不是很发达，上市公司中的一些盈余管理行为已经影响到资源的优化配置，严重损害了投资者的利益，已经超出了可以容忍的限度。研究盈余管理的手段方法是十分必要的，这对于加快会计准则的制定和完善，减少企业盈余管理的空间，增强我国企业的会计数据的可靠性具有重要意义。二、意义盈余管理是企业管理的组成部分，是公司的管理层为实现自身的效用或公司的资本市场价值最大化目标，以目标利润为中心，进行会计政策的选择，统一管理企业的各种经营活动，从而调节公司盈余的行为。企业从事生产经营活动目的，是获得更多的直接可支配收入，企业通过合理的盈余管理，在不违反国家政策，法规的
4、前提下，可增加直接可支配的收入。盈余管理可以减轻纳税负担，获得更多的可支配收入，增加营运资金总量。通过盈余管理所增加的收入减掉盈余管理自身的成本，才构成企业盈余管理的净效益，企业不能一味地追求盈余管理而忽视此过程的成本支出。 在企业筹资决策中,不仅要考虑企业的资金需要量 ,而且必须考虑企业的筹资成本。不同渠道、不同方式取得的资金 ,其成本列支方式在税法中所作的规定不同 ,如债券的利息费用可在税前列支 ,而股票的股利只能在税后列支。因此 ,要降低企业的筹资成本 ,就必须充分考量筹资活动所产生的纳税因素 ,并对筹资方式、筹资渠道进行科学合理的筹划 ,选择最合理的资本结构，从而在盈余管理与筹资成本中
5、达到一个最完美均衡点。三、 国内外研究现状（一） 国外盈余管理研究现状 1.国外盈余管理理论研究的概况 盈余管理是国外20世纪80年代后期兴起的实证会计研究的一个重要领域。盈余管理研究经过国外大量学者的不懈努力，已经取得了丰硕成果。早期研究主要集中在是否发生盈余管理、何时可能发生盈余管理，大多以有强烈盈余管理动机的公司为样本，检验的对象主要是综合的计量项目，一般检验的项目是应计利润总额。后来的研究将问题具体化，检验对象也缩小为某些特定的会计科目，如银行贷款损失准备等。此外，还有一些考察盈余管理的规模和频率。在西方大量的文献中，对盈余管理动机的研究主要在以下三个方面：资本市场动机表现在上市公司通
6、过盈余管理来影响股票价格、迎合财务分析师和管理部门公开的盈余预测；基于会计盈余数据的契约动机主要集中在管理者是否通过盈余管理来增加报酬或减少债务违约的可能性；监管动机主要表现为回避行业监管。2. 国外盈余管理研究的成果有： 发现了资本市场盈余管理的各种动机； 根据资本市场观，发现了盈余管理的经济后果主要表现在对上市公司股票价格的影响、对上市公司价值的影响、对资本市场资源配置的影响； 形成基于会计数据契约的盈余管理动机的理论，大量关于报酬契约的研究所发现的证据与管理当局运用会计判断来增加基于盈余的奖金报酬的结论一致； 具体应计项目下管理盈余证据的检验为会计准则制定和完善提供了直接的证据； 盈余管
7、理的实证研究为盈余管理影响资源配置提供了证据，丰富了盈余管理的理论体系。（二）国内盈余管理研究现状 我国学者在借鉴西方研究成果的基础之上，紧密结合我国盈余管理的实践，对我国上市公司的盈余管理进行了有益的探讨。上海财经大学陆建桥博士(1999)在其论文“中国亏损上市公司盈余管理实证研究”中对亏损上市公司盈余管理进行了实证研究。他指出亏损上市公司为避免出现连续三年亏损以逃避有关管制而在亏损当年及其前后年度采取盈余管理行为，这些盈余管理主要是通过管理应计利润项目来达到的。 厦门大学刘杰博士(1999)在其论文“中国上市公司盈余管理实证研究”中采用实证方法对有关盈利指标进行对比分析，提出了处于不同盈利
8、水平的上市公司具有不同盈余管理方法的观点。 中山大学魏明海教授(2000)在其著作盈余管理研究一书中对国外盈余管理文献进行了系统的总结，并专门针对我国A股上市公司IPO(首次公开发行股票)过程中的盈余管理行为进行了比较完整的实证研究，研究结果证实了中国A股上市公司IPO前盈余管理的存在及其对募股前后公司报告收益表现了巨大影响。 南开大学陆字建博士(2002)在其论文“上市公司基于配股权的行为实证分析”中采用管理后盈余分布法研究了我国A股上市公司为获得配股权而通过盈余管理将ROE(净资产收益率)维持在略高于6区间与略高于10区间的证据，并进一步提出上市公司盈余管理随着配股政策的演进而亦步亦趋地改
9、变的观点。 由于我国处于转轨这一特殊时期，我国的研究也指出了不同于西方国家的一些盈余管理特殊手段和现象。陈晓、李静(2001)，Chert等(2003)分析了地方政府对上市公司业绩的影响，发现作为许多上市公司主管机关的地方政府也参与了上市公司的盈余管理：政府以大量的税收优惠和财政补贴帮助上市公司取得配股资格。会计学术界对盈余管理的研究已取得了很大的进展，但也还存在不少问题。其中最为主要的问题是：各种各样的盈余管理实证研究的结果迄今还有非常大的差别。主要原因有：盈余管理实证研究中采用了不够严密的方法将盈利划分为操纵过的和没有操纵的部分；对盈余管理的大多数实证研究都只限于某一时期或某一项目；对盈余
10、管理的解释太狭义；代理人隐瞒其操纵盈利的手法，不利于收集盈余管理实证研究所需的数据；委托人自愿让代理人隐瞒信息；盈余管理很可能是由两个或多个因素导致的，目前大多数的实证研究只着重于一个因素，研究结果当然不够理想。可以预期，未来的盈余管理研究不仅要进一步解决以上问题，而且还要特别注意研究盈余管理对股价和资源配置的影响。四、上市公司筹资与盈余要研究与解决的主要问题本文通过对A股上市公司国电电力（600795）近些年来的筹资方式、渠道、规模等筹资基本问题进行分析，对盈余管理的含义及特征、动因及阻碍因素、盈余管理的手段合理规范等基本问题的分析，及筹资与盈余管理的关系等进行分析，最后得出二者关系的合理结
11、论。五、 拟采用的研究方法 中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）为研究对象，从公司自1997年在在上海证券交易所挂牌上市以来的首次IPO，增发，配股，可转债的发行以及国电认购权证的发行，对其不同的筹资方式，规模，渠道等深入研究，并结合其财务报表对其每种筹资方式对盈余管理的影响展开分析，并且从不同方面进行对比，从而揭示出筹资与盈余管理二者之间的关系。六、进度安排2008年11月30日前 与指导教师见面2009年1月22日 交开题报告2009年2月25日29日 节点检查2009年3月22日 交论文初稿、交英文翻译2009年5月5日10日 论文定稿
12、2009年5月10日14日 论文查新2009年5月15日21日 提交优秀毕业设计小论文2009年5月20日23日 公开论文答辩2009年5月29日30日 第二批论文答辩2009年6月1日6日 评选优秀论文七、 参考文献1林舒,魏明海. 中国A股发行公司首次公开募股过程中的盈利管理 J . 中国会计与财务研究, 2000 ( l2) 2 陈小悦,肖星,过晓燕. 配股权与上市公司利润操纵 J .经济研究, 2000 (1)3刘月平. 中国上市公司盈余管理的制度背景及行为研究M 转轨经济下财务与会计问题的研究. 北京:中国财政经济出版社, 20044马逸斐我国上市公司融资方式研究J财会研究(10)5
13、中国上市公司可转换债券融资的思考J天津商学院学报，2004，(1)6张绪军上市公司融资方式理性选择J经济师，2004，(12)7孙志龙可转换债券融资的优劣比较J交通财会，2004，(12)8李志忠，李勇可转换债券筹资过程中存在的问题和对策分析J中共山西省委党校学报，2004，(2)9谢丽娟，刘欣当前可转换债券融资发展的动因及制约因素分析J商业研究，2002(1)10陈树生扩大企业债券发行和流通，促进资本市场全面发展J经济师，2005，(11)11姚成杰我国企业债券融资问题分析J开封教育学院学报，2006，(6)12王静涛，徐春波探析我国企业债券市场发展滞后的制度性因素J商场现代化，2006，(7)13国电电力发展股份有限公司网站：14中国证监会网站：15中国上市公司咨询网：16上海证券交易所：
