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1、民营企业融资：问题与对策民营企业融资:问题与对策短论民营企业融资:问题与对策杨树旺成金华吕军民营企业在我国经济发展中具有非常重要的意义,但融资困境一直是制约民营企业发展的关键性因素,因此充分认识对民营企业金融支持的重要性十分重要.(一)民营企业融资现状分析经过20多年的发展,民营企业已经由改革开放初期国民经济的有益补充发展为社会主义市场经济的重要组成部分,成为推动经济增长的重要力量和吸纳劳动力就业的重要渠道.截至2003年底,我国共有民营企业约3000多万个,占企业总数的90%以上.但是我们也要看到,我国民营企业长期发展中仍面临许多困难和问题.一是民营企业发展外部环境有待于改善.二是缺乏良好的
2、公司治理机制,发展战略不清晰,决策机制不合理,透明度较低.三是民营企业过分依赖商业银行进行融资.针对我国商业银行发展中存在的融资困境,我国金融领域进行了一系列创新,商业银行在加强产品创新,支持民营企业发展方面采取了一些有效的措施.一是开始重视对民营企业提供贷款服务.表现在许多商业银行在内部设立了专门为民营企业服务的信贷管理部门,并配备必要的人员,以加强对民营企业的贷款服务;通过创新金融产品,一些商业银行推出了适合民营企业融资需求的产品,不断扩展民营企业金融服务的领域等,如为民营企业提供结算,财务管理,信息咨询和投资理财等多方面服务;有的银行还针对民营企业信用额度较小,资金使用频繁等特点,积极调
3、整信贷政策,合理确定贷款额度和期限,采取统一授信与循环使用信用等方式提供便捷服务,对民营企业的低风险信贷业务开设”绿色通道”,提高金融服务效率.一些中小金融机构在服务民营企业中发挥了重要作用.如我国的股份制商业银行,城市商业银行,城乡合作金融机构等中小金融机构,凭借经营机制灵活,决策效率较高的优势,并结合自己在所服务社区的区域和信息优势,开始进行战略调整,特别是日趋重视为民营企业提供金融服务,以其为主要服务对象,为民营企业提供大量贷款及其他金融服务.其中,全国城市商业银行以服务民营企业为主要目标,80%以上的客户为非公有企业或将其70%以上的信贷资金投向了各类民营企业.招商银行,民生银行等一批
4、股份制商业银行通过大力发展个人业务及中间业务,有针对性地推出支持民营企业发展的业务,取得了良好的经营收益和社会效益.二是增加对民营企业的贷款量.商业银行贷款是民营企业融资的主渠道,调查表明,90%的民营企业发展中需要依赖银行贷款.近年来,国有商业银行也加大了对民营企业的贷款支持,充分发挥其营业网点多,分布广的优势,积极拓展和支持有市场,有效益,有利于增加就业的民营企业,在信贷资源配置上向民营企业倾斜.股份制商业银行对民营企业的贷款数量和服务范围都在不断扩大,并把努力培育优质民营企业客户群体作为其重要发展目标.近年来商业银行向民营企业贷款的数量不断增加,据商业银行自查,截至2003年末,主要商业
5、银行对民一162一营企业贷款余额41379亿元,占其贷款总额的30%以上.从近年来的贷款增量看,投向民营企业的比例更高,有的商业银行2003年对民营企业贷款的增量已占到全行贷款增量的70%以上.三是组建了一些担保公司.民营企业没有可供有效担保的资金,缺乏有力的担保支持,是制约其融资的重要原因.为进一步改善民营企业的融资环境,缓解民营企业融资难的矛盾,我国已建立了一批中小企业信用担保机构.据不完全统计,目前全国中小企业信用担保机构已超过200家,中小企业互助担保机构和从事直接担保业务的商业担保机构也超过100家,18个省(市,区)组建了省级再担保机构,筹措资金约100亿元,可以为民营企业提供担保
6、500800亿元.四是多渠道为民营企业提供资金支持.实践表明,单纯依赖商业银行是不能满足商业银行的融资需求的,发达国家的经验也证明,包括风险投资等渠道在内的多种渠道是民营企业重要的资金来源,特别是风险投资非常适合于风险较高的高科技企业,被称为高新技术企业发展的孵化器.民营企业有一部分是风险很高的高科技企业,这类企业面临市场与技术开发的双重不确定性,经验表明,只有20%的风险投资企业能发展为成长型企业.对于这类企业,必须建立风险分担机制,通过成立专门的风险投资机构,建立二板市场,利用股权融资等多渠道解决这类民营企业的融资问题.(二)支持民营企业发展的基本原则民营企业绝大部分是非公有企业,包括个体
7、和私营等形式.近日,国务院在青岛专门召开促进非公有制经济发展座谈会.国务院总理温家宝作出重要指示.温家宝指出,我国个体,私营等非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分,是促进社会生产力发展的重要力量,对经济增长,扩大就业,活跃市场,增加财政收入发挥着重要作用.要按照党的十六大和宪法的要求,坚持公有制为主体,多种所有制经济共同发展的基本经济制度,毫不动摇地巩固和发展公有制经济,毫不动摇地鼓励,支持和引导非公有制经济发展.要抓紧研究制定鼓励,支持和引导非公有制经济发展的政策措施,清理和修订限制非公有制经济发展的法律法规和政策,消除体制性障碍,切实保护私有财产权,使非公有制企业与其他企业享受同等
8、待遇,实现公平竞争.国务院副总理曾培炎出席座谈会并讲话.曾培炎强调,各地方,各部门要全面贯彻”三个代表”重要思想,充分认识发展非公有制经济的重要意义,把坚持公有制为主体,促进非公有制经济发展,统一于社会主义现代化建设的进程中,努力使各种所有制经济在市场竞争中发挥各自优势,相互促进,共同发展.要放宽市场准入,允许非公有资本进入法律法规禁入的基础设施,公用事业及其他行业和领域.继续深化改革,保障非公有制企业在投融资,税收,土地使用和对外贸易等方面,与其他所有制企业享受同等待遇.深化金融体制改革,积极探索建立适应非公有制经济和民营企业发展需要的融资机制.支持非公有制民营企业的发展,鼓励有条件的企业做
9、强做大.引导非公有制企业依法经营,提高素质,保障职工合法权益,维护正常的市场秩序.可见,民营企业发展已经提升到一个重要的高度.我们认为,民营企业发展是一项系统工程,需要各方面的支持.从金融服务角度看,改善民营企业融资需求要通过深化金融改革,改善金融服务,建立健全民营企业融资服务体系等多项措施,金融部门要进一步加大对民营企业的金融支持,缓解民营企业贷款难的问题.但是,支持民营企业发展的基本原则要建立在民营企业与金融机构可持续发展的基础上,不能将民营企业融资与政策性金融混为一谈.民营企业的融资问题是市场中的问题,需要按照商业的原则来解决.具体来讲,支持民营企业发展要遵循以下几项原则:一是符合产业政
10、策的原则.民营企业一般为劳动密集型,科技含量较低,搞不好会出现大量的低水平重复建设.因此支持民营企业必须建立在符合国家产业政策的前提上,重点扶持劳动密集型,资源集约型及具有比较经济优势的民营企业,限制高耗能,高污染,不符合国家产业政策的民营企业.支持民营企业发展过程中,一定要防止低水平重复建设的抬头,不能不顾产业政策,不分情况进行一刀切,要体现区别对待的原则,重点支持有市场,有效益,有利于增加就业的民营企业发展.二是经济的原则.市场机制讲究效益和利益最大化,资金作为一种生产要素必然流向收益最大的地方.鉴于民营企业在我国经济转轨与二元体制中的特殊地位,必须在政策上,资金上予以扶持,但要综合平衡成
11、本收益,按照经济的原则,重点支持有市场,有效益,有信用的民营企业.三是公平竞争的原则.由于民营企业是市场竞争中的弱势群体,给予政策和资金等方面适当倾斜也是合理和必要的,其中资金支持是最有效的方式之一,但这种扶持措施要遵循市场经济的公平竞争原则,不得以破坏竞争规则为代价.要注重维护公平有序的竞争规则,改善民营企业发展的外部环境,促进民营企业的整体发展.(三)解决民营企业融资难的主要措施解决民营企业融资难的问题,需要进一步改善民营企业融资的外部环境,深化金融商业银行与资本市场改革,提高民营企业透明度等.当前的重点措施主要包括:一是大力推进金融创新,改善银行服务.当前我国的金融体制仍然是以银行间接融
12、资为主,银行贷款是民营企业融资的主渠道.但由于当前我国商业银行的垄断程度还比较高,风险管理相对落后,银行为民营企业提供服务的单位成本要比为大企业提供服务的单位成本高,因此,商业银行对民营企业贷款的比重还比较小.为此,我们鼓励商业银行大力推进金融创新,针对民营企业资金需求的特点,开展零售业务和中间业务,为民营企业提供个性化的金融服务;商业银行要按照区别对待,调整结构的要求,在严格把握贷款条件的前提下,积极主动地为有市场,有效益,有利于增加就业的企业提供合理的信贷服务,保证正常生产资金需要;对符合产业政策和市场准入条件,有利于调整结构的项目要继续予以积极支持,对不符合产业政策和市场准入条件的企业和
13、项目,也要积极协调和帮助企业尽快满足贷款条件和各项要求;要根据管理世界(月刊)2005年第10期民营企业发展的特点和金融需求,研究和开发相应的产品,探索新的担保和抵押方式,建立相应的信用评级体系,对资信达标,风险控制措施落实到位的民营企业,适当扩大信用贷款比例.进行利率市场化改革,形成市场化的利率形成机制和利率体系及民营企业贷款的合理利率水平.同时也要看到,受信息和交易成本影响,由大银行为民营企业提供融资服务的费用较高,而民营金融机构由于规模相对较小,且一般是地方性的,易于了解地方上民营企业的经营状况,降低了信息不对称程度,容易监督贷款的使用情况,贷款风险大大减少.所以,民营金融机构相对于大型
14、金融机构更适合为民营企业提供融资服务.通过改革,进一步发展中小金融机构,包括中小银行,投资公司及其他金融机构,为民营企业提供服务,缓解民营企业的融资困境.二是要探索民营企业贷款风险管理的新思路,新举措.商业银行应适应经济结构的变化,进一步完善授权授信,收回再贷,存贷比考核等管理办法,强化资本约束的经营理念,积极落实审慎的资本监管制度,防止贷款风险管理上采取简单化的规模控制的方法.要建立包括授信业务在内的各项尽职制度,问责制度,培育一种新的风险管理理念和方法,有效防范民营企业贷款风险.三是加快发展风险投资.民营企业发展初期,通过风险投资方式融资是被各国实践证实的一种有效途径.尤其是科技型,成长型
15、民营企业,具有技术含量高,高风险,高收益的特点,银行与担保机构很难承担融资风险,需要引入风险投资.与银行贷款相比,风险投资属于股权融资,可获得企业的全部收益,其中几个企业的高收益就可以弥补其他投资的损失,非常适合于民营企业起步阶段.因此,鼓励创建专业的投资公司和风险投资基金,通过税收优惠等政策鼓励各类风险投资机构对民营企业投资.四是发展直接融资,建立多层次的资本市场体系.要适当降低资本市场的进入标准,鼓励符合条件的民营企业到资本市场融资.要建立多层次的资本市场体系,拓宽民营企业的融资渠道.目前,深交所已设立了民营企业板块,即所谓的二板市场,相信必将在很大程度上解决民营企业的融资困境,并为民营企
16、业风险投资基金的顺利退出提供了良好平台.五是组建多层次的民营企业担保体系和服务体系.包括:推进和组建民营企业信用担保体系,鼓励各种担保机构为民营企业提供信用担保,鼓励民营企业依法开展多种形式的互助性融资担保.借鉴国外经验,建立民营企业信用征集与评价体系,民营企业服务中心,民营企业同业协会等服务体系,为民营企业融资创造条件.六是民营企业要进一步改善公司治理,加强内部管理.要建立科学的决策机制,健全财务,成本,质量,人力资源管理等各项制度,促进企业提升经营管理能力和科学决策水平,实现产品升级,提高市场竞争力.民营企业要科学把握负债率,合理控制负债水平.要紧紧围绕核心业务做大做强,避免不计成本的盲目扩张,有关部门要积极支持民营企业增强担保能力,加强对民营企业投资的正确引导,支持民营企业扩展融资.渠道,创造民营企业发展的良好的环境,帮助民营企业降低生产成本.(杨树旺,武汉大学商学院;成金华,吕军,中国地质大学经济学院)一163
