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1、中小企业融资问题及对策内 容 摘 要近年来，伴随着我国中小企业的迅速发展，融资问题成为制约中小企业发展壮大的重要因素，严重阻碍其长足发展。因此，分析中小企业面临的融资问题及其成因并探讨其解决方法便具有非常重要的现实意义。在查阅了有关我国中小企业融资问题的资料的基础上，采用理论结合具体情况的方法，对我国中小企业融资问题进行了研究。首先，从企业内源融资与外源融资两方面对我国中小企业融资过程中存在的问题进行了分析。其次，对产生中小企业融资问题的原因进行了深入分析。最后，基于对融资问题的分析，从提高中小企业管理水平，加大政府扶持力度，完善金融体制等多方面提出了解决我国中小企业融资问题的对策。关键词：中
2、小企业 融资 政策 金融体制目 录序言1一、 我国中小企业融资过程中存在的问题1（一） 我国中小企业内源融资存在的问题11. 利润率偏低，自我积累不足12. 内源融资能力被相对沉重的税赋负担所削弱13. 缺乏现代折旧意识，折旧费率过低1（二） 我国中小企业外源融资存在的问题21. 直接融资渠道受限22. 间接融资方式单一23. 中小企业获得的贷款比重偏低2二、 我国中小业融资难的原因分析2（一） 中小企业融资难的内部原因21. 企业管理水平相对较低，治理结构不规范22. 信用水平较低33. 缺乏抵押品，担保能力有限3（二） 中小企业融资难的外部原因31. 缺乏对中小企业融资的政策支持32. 金
3、融体制改革滞后，银行体系发展不完善33. 多层次的资本市场体系尚未形成4三、 解决我国中小企业融资问题的对策4（一） 中小企业自身方面的对策41. 提高企业的经营管理水平，健全公司治理结构42. 增强中小企业内源融资能力，优化融资结构43. 加强中小企业的信用观念4（二） 中小企业外部方面的对策51. 加大政府对中小企业的扶持力度52. 加快金融体制的改革与完善53. 完善中小企业信用担保体系54. 拓展融资渠道，建立多层次的资本市场体系5结论6参考文献7序 言无论在发达国家还是发展中国家，中小企业在国民经济发展中占有重要的地位，在促进经济增长、增加就业、扩大出口等方面，发挥着不可忽视的作用。
4、根据国家发展与改革委员会的数据，截止2006年10月底，我国的中小企业数量已达到4200多万家，占全国企业总数的99.8%。中小企业创造的最终产品和服务价值已占到国内生产总值的58%，出口总额占到68%，提供了75%以上的就业机会。由此可见，中小企业已经成为促进我国国民经济持续、快速、健康发展的重要力量。因此，客观地分析中小企业融资存在的问题，深入分析问题的成因，并提出切实有效的解决办法，不仅关系到中小企业的发展，而且对推进我国改革的平稳发展具有十分重要的现实意义。一、我国中小企业融资过程中存在的问题按照企业融资过程中资金来源的方向不同，可以把融资分为内源融资和外源融资两种形式。内源融资包括企
5、业自身的积累以及某些暂时闲置的可用来周转的资金，如折旧准备等。外源融资包括：银行借款、债券融资、股票融资等。以下将从内源融资与外源融资这两个方面来分析我国中小企业融资过程中存在的问题。（一）我国中小企业内源融资存在的问题1.利润率偏低，自我积累不足我国中小企业多数从事传统行业，属于劳动密集型的企业，行业竞争激烈，利润水平偏低，且企业的回笼资金马上用于补充经营中的流动资金，能够留用于自我积累的部分非常少，由于应急资金的缺乏使得经营风险大大增加，同时中小企业的固定资产补偿率一般较低，企业在快速发展的过程中往往很容易受到产能的制约而丧失发展机会。2.内源融资能力被相对沉重的税赋负担所削弱因为根据我国
6、增值税专用发票的使用规定，小额纳税人是不能开具增值税发票的，也就是说，很多不能开具增值税发票的中小企业也就无法享受到后期税额抵扣的待遇。另一方面，不少中小企业的经营者同时还需缴纳个人所得税等很多税费项目。因此企业的实际税费负担很重，内源融资的能力被大大地削弱。3. 缺乏现代折旧意识，折旧费率过低企业设备既有有形磨损，又有因技术进步带来的无形磨损。而长期以来，我国一直实行的是低折旧制度，即在折旧率的计算上只考虑设备使用中的有形损耗，而很少考虑到科技进步、生产力提高所带来的无形损耗。由于折旧率太低，加上自有资金较少，无法满足企业对设备进行技术改造的需要，导致企业设备、工艺严重老化，技术改造不足，阻
7、碍了企业的进一步发展。（二）我国中小企业外源融资存在的问题1.直接融资渠道受限我国资本市场起步比较晚、发展还不完善，中小企业通过直接融资所占比重较小。中小企业相对于大型企业而言，获得上市融资的机会要小很多。因为我国的公司法和股票发行与交易管理暂行条例对于企业发行股票上市融资规定有十分严格的限制条件，绝大多数的中小企业基本上都被排斥在上市融资这道门槛之外。同时我国对企业发行债券进行融资的条件要求很严，目前只有部分经营与信誉状况良好的国有大型企业才能通过这一方式进行融资，而中小企业则很难通过债券融资渠道融得所需资金。2.间接融资方式单一实际上，除了银行贷款，还有票据贴现、融资租赁和基金融资等间接融
8、资方式。但在我国，由于商业信用和票据市场还很不完善，中小企业极少通过票据贴现进行融资，通过设备租赁进行融资的也很少，只有少数的高科技中小企业接受过风险投资基金和创业基金的投资。相对而言中小企业对银行较为熟悉，进行银行贷款是众多中小企业进行外部融资时的首选方式。3.中小企业获得的贷款比重偏低最近几年，我国政府一直都在强调加强对中小企业的扶持，鼓励商业银行向中小企业进行资金支持。但是通过近几年银行对中小企业的贷款调查，效果不是很理想。根据银监会的统计数据显示，创造中国近六成GDP的中小企业，目前仅占主要金融机构贷款比重的16%。尤其是在从紧的货币政策背景之下，很多金融机构的贷款规模都在不同程度的缩
9、减，而中小企业和个人便很自然的成为了银行“压贷”的对象。再加上我国中小企业总体信用状况较差，特别是企业破产兼并比例较高，不良资产比例较高，企业的融资效率超出了银行的承受能力，对银行资产的影响较大。所以，贷款难在一定程度上阻碍了中小企业的发展。二、我国中小企业融资难的原因分析（一）中小企业融资难的内部原因1.企业管理水平相对较低，治理结构不规范与大型企业相比，不少中小企业仍停留在家族式管理的层面上，缺乏高素质的管理人员，未能形成一套科学的、制度化的管理体制。比如在财务管理方面，表现有：企业财务制度不合理，账目混乱，缺乏规范的财务报表体系和良好的经营业绩数据；缺少严密的资金使用计划，资金周转速度较
10、低；缺乏健全的内部资金制度，不具备大型企业那种内部资金调度的能力等。企业的这些不规范行为增加了银行对企业财务数据的审查难度，严重破坏了银行与企业之间的信用关系，增加了融资的难度，恶化了企业融资的困境。2.信用水平较低我国许多中小企业的合同意识、履约水平和诚信观念十分淡薄，信用水平较低。近年来，中小企业以破产、改制为名逃避银行债务等事件时有发生。根据对商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大型企业。在很多企业中都存在侥幸心理恶意举债、转嫁风险，使用银行贷款进行股票及期货等高风险投资，或者伙同银行信贷人员，骗取信贷资金，破坏了企业的融资信用。为达到融资目的，与相关财务审计机构进行串通，修改企业
11、的财务报告，向投资者提供虚假的美化过的财务数据，使得企业的财务信用受损。企业的不良融资现象大大挫伤了金融机构向中小企业的贷款积极性，使得中小企业从正规金融渠道获得金融支持的难度较大。3.缺乏抵押品，担保能力有限银行一般要求企业用固定资产抵押，往往不愿接受中小企业的流动资产抵押。而中小企业的资产结构中固定资产比例较小，特别是高科技企业，无形资产占企业资产的比例较高，大型机器设备和厂房一般采取租赁的形式获得，因此中小企业缺乏可以作为抵押的不动产，难以满足金融机构的放贷要求。（二）中小企业融资难的外部原因1.缺乏对中小企业融资的政策支持虽然近年来，国家为搞活中小企业而出台了一系列政策和法律，比如国务
12、院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见、国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见等，但缺少配套的实施细则，影响了在经济运行实际情况中的落实。并且，各种优惠政策往往更倾向于大企业，缺乏对中小企业的关注，无法满足中小企业的各方面需求。2.金融体制改革滞后，银行体系发展不完善首先，在我国目前的银行体系中，四大国有商业银行和政策性银行发挥着主体作用，而专门针对中小企业开展融资服务的金融机构却得不到建立、发展。目前我国虽然有股份制商业银行、地方性商业银行，但其资金实力远远不如国有商业银行那样强大，造成其融资能力有限。其次，商业银行出于自身盈利目的考虑，再加上对中小企业缺乏了解
13、，其放贷对象主要是国有大中型企业以及一些私人的大型企业，而对实力较弱的中小企业一般采取惜贷策略。再次，银行在给中小企业放贷时，习惯性地套用对大企业的审查方式和贷款程序，贷款流程缺乏针对性，程序繁琐，耗时较长，常常不符合中小企业资金需求急、金额小和周转快的特点。3.多层次的资本市场体系尚未形成目前，在我国拥有的证券交易市场只有深圳和上海两家，并且这两个市场都是主板市场，中小企业很难在这两个市场上市融资。虽然定位于为中小企业融资服务的创业板已于2009年10月23日举行开板仪式，并在当年10月30日，28家公司登陆创业板。但只有那些规模相对较大，发展相对成熟的企业具备上市条件。相对于我国目前400
14、0多万家中小企业的现状，创业板的发展可以说还是不足的。此外，我国债券市场的准入制度和特定的市场环境也限制了中小企业的融资能力。由于我国债券市场受到政府管制过多，债券发行审批更多是受到政府而非市场的约束，广大中小企业很难进入债券市场得到融资机会。三、解决我国中小企业融资问题的对策要解决我国中小企业所面临的融资问题，可以从企业自身和企业外部环境两方面下手，提出解决对策，主要包括以下几个方面：（一）中小企业自身方面的对策1.提高企业的经营管理水平，健全公司治理结构中小企业要尽快建立起适应市场经济需要的经营管理模式，吸收专业性的管理和技术人才，用先进的管理方法合法规范地经营、管理企业，规范自身行为，提
15、高社会影响。配备精通财务的专业人员，完善财务管理制度，建立健全内部控制制度，建立财务预决算制度，加强资金的使用、周转和财务核算方面的管理。要提高企业的创新意识，提高产品的科技含量，开发新产品、新技术，使企业的产品更好的适应市场的需求。待添加的隐藏文字内容22.增强中小企业内源融资能力，优化融资结构中小企业要强化自身内源融资能力，首先，应该在企业内部建立现代、科学的财务制度，保证财务方面的清晰度，防止企业资金不明不白地流失和被侵占。然后，企业折旧的计提和折旧基金的使用也要有律可依。此外，中小企业应结合自身特点，对融资结构要有合理的把握。基本而言，融资数量能够保证正常的生产经营就可以。因为中小企业
16、融资成本是比较高的，超过需求进行融资会增加企业的成本和风险。资金低效率的运行不仅会影响企业当前的收益，也会影响企业今后的融资能力。关于资金结构的配比，其基本原则应是固定资产或者永久性流动资产主要使用中长期融资，而流动性资产则主要使用通过短期融资渠道获取的资金。3.加强中小企业的信用观念中小企业的信用不仅包括企业偿债能力和偿债情况，还应包括企业的产品质量、品牌、市场前景管理理念以及营销方式等方面。首先，要有信用意识。企业必须及时偿还到期款项，力争做到无不良的信用记录，这既有赖于资金的合理筹措和经营业绩的提升，同时也依赖于高层管理者的信用意识。其次，要有质量意识，包括产品质量的提高和完善的售后服务
17、体系的建立。再次，要有竞争意识。通过竞争使中小企业优胜劣汰，在竞争中不断提高自身的核心竞争能力，在竞争中不断提升经营理念、扩大营销网络，从而树立起良好的企业形象，为企业融资创造条件。（二）中小企业外部方面的对策1.加大政府对中小企业的扶持力度首先，政府应继续加大对中小企业的政策支持力度。比如，对于创业初期的中小企业，财税部门可考虑给予减免营业税和所得税，以增强中小企业的基本积累能力，鼓励和引导他们自筹资金。对于处于成长期的中小企业，国家应积极搭建直接融资平台，打通直接融资通道。其次，要建立健全中小企业法律体系。我国应在已出台的公司法、乡镇企业法的基础之上研究制定中小企业法，对中小企业的运营、融
18、资措施等方面进行具体规范，确定中小企业发展的基本方针，以明确中小企业在我国社会经济发展中的地位和作用，保护中小企业的合法权益。2加快金融体制的改革与完善首先，要大力发展为中小企业服务的金融机构。应根据中小企业的特点，建立专门的金融机构，或在金融机构中设立专门的融资服务部门为中小企业提供融资服务。如地方性商业银行，民营中小银行等。其次，完善信贷管理制度，加强对中小企业的信贷服务。建立一套专门适合中小企业发展的信贷管理体制；针对中小企业量多面广、分散化、多样化等特点，适当延伸贷款审批权限，简化审批程序，缩短审批周期，提高审批效率。再次，建立新的信誉评价标准和风险评估标准，完善信用评级制度。修改商业
19、银行企业信用等级评定标准，降低企业资本金、资产总额、销售收入等项目对企业评级的影响，提高对中小企业的放贷比例。3.完善中小企业信用担保体系抵押担保是中小企业融资的主要手段，政府应当采取必要的扶持政策，创造条件重点扶持一批经营业绩好、制度健全、管理规范的担保机构，加快组建中小企业信用担保机构。中小企业信用担保机构可以采取多元化形式，如完全由政府出资组建的融资担保机构或由政府牵头组织吸收民间资金组建的融资担保机构。此外，还要尽快出台担保机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制等政策，引导和规范信用担保行业的发展。担保机构应与银行等贷款金融机构密切协作，及时交换和通报投保企业的有关信息，加强对投保企
20、业的监督，共同维护双方的权益。4.拓展融资渠道，建立多层次的资本市场体系首先，应进一步完善创业板市场。可以根据中小企业外部股权融资的需要和效果，适当放宽中小企业的上市条件，通过增加企业规模和盈利标准的弹性，鼓励更多的中小企业通过发行股票来融资。其次，要建立多层次的债券市场体系，制定相应的法律法规，允许中小企业发行企业债券，并允许在不同层次的债券市场上流通转让。通过税收优惠政策，对中小企业债券利息免征利息税，刺激中小企业发行债券融资。再次，应大力发展地方产权交易市场，增强中小企业股权和产权的流动性，改变只有通过上市才能进行股权融资的局面。鼓励私人资本市场的发展，集中社会闲散资金，增加中小企业的融
21、资渠道。结 论中小企业在我国经济发展中起着举足轻重的作用。但是，由于外部环境和中小企业本身的原因所致，融资问题已经严重阻碍了中小企业发展。因此，要从内部和外部两个方面入手去分析中小企业的融资问题，包括企业的内源融资能力不足，直接融资渠道受限，间接融资方式单一等。在深入分析了中小企业融资难的原因的基础上，提出相应的解决融资问题的对策。应考虑的措施主要有：提高企业的的经营管理水平，增强内源融资能力，加大政府的扶持力度，加快金融体制的改革与完善等。应该指出的是，中小企业的融资问题是一个长期而艰巨的问题，需要我们国家多方的配合，社会各界的支持，以及中小企业自身的努力。只有全方位协调各方面关系，才能更好
22、的解决中小企业融资问题，促进中小企业的发展，为社会创造更多的经济价值。参考文献1国家发展与改革委员会中小企业司.2006年中小企业发展情况和2007年工作要点EB/OL.，2007-01-05.2佟光霁.中国中小企业融资问题研究M. 黑龙江：黑龙江人民出版社，2001:154.3李丽霞.我国中小企业融资体系的研究M.北京:科学出版社，2005:35.4陈辉.我国中小企业信贷难的原因及对策分析J.大众科技，2007，（12）.5许民亮.浅论中小企业融资难的成因及对策J.企业与企业家，2009，（6）.6Enrico Geretto Rubens Pauluzzo.The Structure of the Chinese Banking Systemand Credit Access Problems for SMEsJ. Transit Stud Rev ,2008,(15).7陈玮.论中小企业融资问题J.商场现代化，2008，(7) .
