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1、摘要中小企业是社会主义市场经济的重要组成部分。它对推动我国经济发展， 尤其是在促进生产力水平的提升、增加就业、提高全民生活水平等诸多方面发挥着越来越重要的作用。 但是，我国中小企业的发展却不是一帆风顺，仍然存在着许多不足和缺陷。长期以来，中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用,但是它的发展却受着资金的制约，解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫。改善中小企业融资的宏观政策环境，才能保障中小企业健康快速的发展，从而促进我国国民经济的发展。因此要对我国中小企业融资中存在的问题及其成因进行剖析并制定出相应的措施。本文将简要分析中小企业融资现状和融资困难的原因，得出我国中小企业的社会金融体系
2、不够完善、信用担保不成熟、中小企业信息不对称、自身体制不健全、信用度低等都是造成中小企业融资困难的主要因素。并在借鉴国外经验的基础上，结合我国国情，提出要从金融机构、国家政府以及中小企业自身这三方面抓起，依靠外来帮助的同时注重提高企业总体素质，同时加速建立多层次、全方位、完善的中小企业融资支持体系和健全的经营机制的风险规避建议。关键词：中小企业 融资 风险规避 AbstractFor a long time, the development of medium-sized and small enterprises has made an important affection on the
3、construction of our national economy. However, their development is restricted by capital. Its extremely urgent to solve the problem of financing difficulty for medium-sized and small enterprises. Therefore, we should analysis the existing problems of the medium-sized and small enterprises financing
4、 difficulty and the causes of their formation, and work out appropriate measures. This article is going to make a brief analysis about the current situation of medium-sized and small enterprises financing, as well as the causes of their financing difficulty. From the analysis we can infer that the s
5、ocial monetary system is not that perfect, credit guarantee is not mature, the information of medium-sized and small enterprises is asymmetric, and the system itself is not sound and the credit is low, these are all the mean causes of medium-sized and small enterprises financing difficulty. On the b
6、asis of foreign experience for reference, and combined with actual situation of China, we put forward that to grab from there three factors, the financial institutions, the state government and the medium-sized and small enterprises, depend on foreign aid and improve the overall quality of the enter
7、prises. Meanwhile, accelerate the establishment of multi-level and comprehensive, perfect financing support system, and risk aversion suggestions for the sound management mechanism, improve the financing macro policy environment of medium-sized and small enterprises. Only in these ways, can we ensur
8、e the healthy and rad depivelopment of medium-sized and small enterprises, so as to promote the development of our national economy. Key words: Small and medium-sized enterprise financing Risk aversion目录一、中小企业融资现状分析1（一）中小企业筹资的必要性和重要性1（二）现有的中小企业融资的主要方式21. 银行贷款融资22、融资租赁:53、民间借贷融资5二、中小企业所面临的融资风险分析6（一）融
9、资风险产生的原因6 筹资风险的内因分析6 筹资风险的外因分析7（二） 企业融资风险的类型8（三）融资失败的实例红星公司91.案情介绍92. 红星公司对方案的分析及选择103. 税务部门对该项业务的处理114. 该次税收筹划失败带来的启示12三 、中小企业融资风险规避的建议13（一）加强银行等金融机构的改革143. 加大银行业务创新15（二）加强政府干预15（三）加强中小企业自身素质建设162. 树立风险意识,建立风险防范机制。17四总结18文献综述19参考文献26一、中小企业融资现状分析 （一）中小企业筹资的必要性和重要性企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与
10、发展策略的需要，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。资金是企业体内的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件，没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。因此融资是企业发展经济的重要手段，具有十分重要的作用。随着市场经济的不断发展，中小企业在经济社会中起着越来越重要的作用。但是由于中小企业自有资金的不足，中小企业发展面临一些困难和问题。企业在生产经营过程中，特别是在扩大生产经营规模时，常会遇见资金不足的困难。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资，而且中小企业是一个比较独特的筹资群体，从资金需求角度看，一是中小企业一般都
11、缺乏发展资金，虽然对单个企业而言资金需求不大，但由于它数量众多、分布广泛，因此中小企业从整体上来讲资金需求是挺大的。二是中小企业在创造社会财富、活跃市场经济等方面发挥了越来越大的作用，而且由于其机制灵活，资金使用很有效率。从资金供给方来看，一是为中小企业提供有效资金的来源相对有限，资金供给往往不能满足中小企业的需求。二是资金供给中占主导地位的银行等传统金融机构和公开资本市场，主要面向比中小企业更成熟更稳健的大中型企业进行融资。因此中小企业通过市场手段获得资金的方式较少，面临着筹资的困难。中小企业对资金具有较大的渴求，但是由于市场资金供给却非常有限，因此资金供需矛盾突出，从而限制了中小企业快速健
12、康的发展。所以解决中小企业筹资问题是很有现实意义的，也是十分必要的。 （二）现有的中小企业融资的主要方式随着市场经济的不断发展，中小企业在经济社会中起着越来越重要的作用。因此中小企业的融资方式业也变得多种多样，就目前而言各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要有以下几种：1. 银行贷款融资（1）综合授信:即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登
13、记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。（2）信用担保贷款:目前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品
14、的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。 （3）项目开发贷款:一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。（4）自然人担保贷款:20
15、02年8月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，今后工商银行的境内机构，对中小企业办理期限在3年以内信贷业务时，可以由自然人提供财产担保并承担代偿责任。自然人担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。抵押加保证则是指在财产抵押的基础上，附加抵押人的连带责任保证。如果借款人未能按期偿还全部贷款本息或发生其他违约事项，银行将会要求担保人履行担保义务。（5）个人委托贷款:中国建设银行、民生银行、中信实业银行等商业银行相继推出了一项融资业务新品种-个人委托贷款。即由个人委
16、托提供资金，由商业银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等，代为发放、监督、使用并协助收回的一种贷款。办理个人委托贷款的基本程序是：1.由委托人向银行提出放款申请。2.银行根据双方的条件和要求进行选择配对，并分别向委托方和借款方推介。3.委托人和借款人双方直接见面，就具体事项和细节如借款金额、利率、贷款期限、还款方式等进行洽谈协商并作出决定。4.借贷双方谈妥要求条件之后，一起到银行并分别与银行签订委托协议。5.银行对借贷人的资信状况及还款能力进行调查并出具调查报告，然后借贷双方签订借款合同并经银行审批后发放贷款。2、融资租赁:融资租赁在经济发达国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷
17、的第二大融资方式。融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。设备使用厂家看中某种设备后，即可委托融资租赁公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把租金还清后，最终还将拥有该设备的所有权。通过融资租赁，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以边生产、边还租金，对于资金缺乏的企业来说，融资租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法;就某些产品积压的企业来说，融资租赁不失为促进销售、拓展市场的好手段。3、民间借贷融资这是个人投资创办企业的主要融资方式，也是中小企业最基本的原始资本和创业资本来源。民间借贷是指公民之间、公民与
18、法人之间、公民与其它组织之间借贷。只要双方当事人意见表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵押相应有效，但利率不得超过人民银行规定的相关利率。民间借贷是一种直接融资渠道，银行借贷则是一种间接融资渠道。民间借贷的形式多样，有私人借贷、民间招商、企业内部集资、个人财产抵押等。大部分民间融资具有风险大和利息高的特点，个人之间的借贷风险更大，只能在关系密切、互相了解和信用关系良好的个人之间进行。二、中小企业所面临的融资风险分析（一）融资风险产生的原因企业筹资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。我们把前一类因素称作筹资风险的内因，而把后一类因素称作筹资风险的外因。 筹资风险的内因分析
19、（1） 负债规模。 负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。 企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数=税息前利润/ （税息前利润-利息） 越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越大。 （2）负债的利息率。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产危险的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也大有影响，因为在税息前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。 （3）负债的期
20、限结构。是指企业所使用的长短期借款的相对比重。如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者相反，都会增加企业的筹资风 险。 筹资风险的外因分析 （1）经营风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业税息前利润的不确定性。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且 要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。 （2） 预期现金流入量和资产的流动性。 负债的本息一般要求以现金（货币资金）偿还， 因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额及时和资产
21、的整体流动性如何，现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在偿债能力。当企业资产的总体流动性较强， 变现能力强的资产较多时，其财务风险就较小；反之，其财务风险就较大。很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务，只好宣告破产。 （3）金融市场。金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响，如负债利息率的高低就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况， 而且金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到金融紧缩，银根抽紧，短期借款利率大幅度上升，就会引起利息费用剧增，利润下降，更
22、有甚者，一些企业 由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。（二） 企业融资风险的类型1.公司的债务融资会降低公司投资能力，控制其无限的投资冲动，保护投资者利益。当公司有较多经营盈余时，股东一般希望能将盈余资金以股息的形式返还，而经理人一般愿意用来投资。即便在投资机会较少时，经理人也希望去兼并和收购扩张，以增加自己的控制权。 2. 债务约束加重了公司破产的可能。在有些情况下，让公司破产可能更有利于投资者的利益。但经营者一般不愿意让公司破产。在这种情况下，如果存在硬的债务约束，债权人就可以依照破产法对公司进行破产清算。 3. 债务融资限制公司在无效投资方面的作用与公司的行业特征有关。一般说来，处于新
23、兴产业的公司的债务比已经处于成熟行业中的公司低，因为成熟行业的投资机会相对较少，这些公司在长期经营中又积累了较多的盈余资金，负债在限制公司无效投资方面的作用比较弱。而对那些处于新兴行业中的公司来说，其价值主要在于未来的增长机会，近期内可能没有足够的当期收益来还本付息，在限制公司无效投资方面的作用较强。 4.债权人很容易观察到公司过去偿还贷款的记录。公司偿还贷款的记录越好，公司进一步获得贷款的成本就越低。这就鼓励了公司良好经营和保持较好的还款记录。 总之，债务会迫使经理将企业现金的收入及时分配给投资者而不是自己挥霍；债务还会迫使经理们出售不良资产及限制经理进行无效但能增加其权力的投资；当债务人无
24、力偿债或企业需要融资以偿还到期债务时，债权人就会根据债务合同对企业的财务状况进行调查，从而有助于提示企业的信息并更好地约束和监督经理。（三）融资失败的实例红星公司1.案情介绍 红星公司系商品流通企业，为增值税一般纳税人，兼营中小企业融资业务（未经中国人民银行批准）。2004年6月份，红星公司按照中南公司所要求的规格、型号、性能等条件购入一台大型设备，取得税控收款机开具的增值税发票上注明的价款是500万元，增值税额85万元，该设备的预计使用年限为10年（城市维护建设税税率7、教育费附加3）。红星公司根据情况，拟将该设备采用中小企业融资租赁方式租给中南公司，红星公司的财务人员为公司制定了以下两套租
25、赁方案：【方案1】租期十年，租赁期满后，设备的所有权归中南公司，租金总额1000万元，中南公司于每年年初支付租金100万元。【方案2】租期八年，租金总额800万元，中南公司于每年年初支付租金100万元，租赁期满，红星公司将设备残值收回，设备残值200万元。2. 红星公司对方案的分析及选择 在方案1情况下，租赁期满后设备的所有权转让，按规定应征收增值税，不征营业税。因红星公司为增值税一般纳税人，按规定该设备的进项税额应允许抵扣。红星公司应纳增值税销项税额进项税额1000（117）178560.30（万元）应纳城市维护建设税及教育费附加60.30（73）6.03（万元）由于征收增值税的中小企业融资
26、租赁业务实质上只是一种购销业务，还应按照购销合同征收万分之三的印花税。应纳印花税1000310000.3（万元）红星公司获利1000（117）5006.030.3348.37（万元）在方案2的情况下，按规定应征收营业税，不征收增值税。并且根据国家税务总局关于印发的通知（国税发20029号）的规定，中小企业融资租赁以其向承租者收取的全部价款和价外费用（包括残值）减去出租方承担的出租货物的实际成本后的余额，以直线法折算出本期的营业额。 营业额800200585415（万元）应纳营业税415520.75（万元）应纳城市维护建设税及教育费附加20.75（73）2.08（万元）按照现行税法的规定，对银行
27、及其他金融组织的中小企业融资租赁业务签订的中小企业融资租赁合同，应按借款合同征收印花税，对其他企业的中小企业融资租赁业务不征印花税。故在此方案下，红星公司无须缴纳印花税。红星公司获利41520.752.08392.17（万元）通过上述筹划分析，红星公司的财务部门最终决定选取方案2来开展中小企业融资租赁业务，认为方案2能为公司带来最多的获利。3. 税务部门对该项业务的处理 通过检查，税务机关认定红星公司在该中小企业融资租赁业务上涉嫌偷税，要求其补交一定数额的营业税、城市维护建设税和教育费附加，并且缴纳相应数额的滞纳金。因此，在计算应纳营业税税额时，就不应采用按照中小企业融资租赁业务确定的营业额，
28、而应采用服务业的确定标准，即营业额为收入全额，不应减除出租方承担的出租货物的实际成本。 营业额800（万元）；应纳营业税800540（万元）应纳城市维护建设税及教育费附加40（73）4（万元）按照现行税法的规定，对财产租赁合同，包括租赁房屋、船舶、飞机、机动车辆、机械、器具、设备等合同，应按租赁金额的千分之一征收印花税。 应纳印花税800110000.8（万元）红星公司获利800440.8585200370.2（万元）因此税务机关判定红星公司偷逃营业税税款19.25（4020.75）万元，偷逃城市维护建设税和教育费附加1.92（42.08）万元，并按天数加收滞纳税款万分之五的滞纳金。可见在本案
29、例中，由于红星公司财务人员对相应税收法规的错用，导致该中小企业融资租赁业务税收筹划的失败。对营业税应纳税所得额以及印花税的处理失误，使企业不但陷入偷税的处境丧失了诚信，而且需要缴纳远高于银行活期存款利息的滞纳金。 4. 该次税收筹划失败带来的启示 （1）准确掌握税收法律规定的先决性。 税收筹划的目的在于合理、合法地减轻税收负担，实现税收利益最大化，然而税收筹划在实践中容易与偷税、避税混淆，因此在进行税收筹划时必须严格遵循税收法律法规的相关规定。本案例中，在中小企业融资租赁方式的选择上，红星公司选择方案2是正确的，即使按照税务机关的计算方法，也能够帮助企业获得较大利润。但是由于企业财务人员未能准
30、确掌握税收法规，导致需缴纳滞纳金，倘若被税务机关查处的时间距缴纳税款的时间较长，则滞纳金数额将较大，甚至有可能超出采用方案1时应纳税额的总数。（2）加强企业税务人才培养的必要性。 由于税收法律法规的综合性和复杂性，单纯的会计人员已经不能满足企业税收筹划的需要。现代企业应配备专业的税务人才，以其广博详尽的税收知识，帮助企业在业务决策中最大程度地减轻税收负担，规避税收风险。同时，税务人才也必须具备相应的企业生产经营管理知识，这样才能更好的从大局上把握企业的税收筹划决策。三 、中小企业融资风险规避的建议中小企业如何才能规避融资风险呢？西方发达国家在这方面给我们树立了很多榜样，他们丰富的经验里有四点值
31、得我国中小企业借鉴：(1) 有完善制度和法律的保障。发达国家对中小企业经营破产有完善的制度,为中小企业提供了方便，也为银行对中小企业的贷款降低了风险。(2) 鼓励中小企业到资本市场直接融资，积极拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化。如美国的NASDAQ市场，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。(3) 专门设立为中小企业提供贷款的政策性金融服务机构。它们贴近中小企业,容易了解贷款人,运作灵活,成本低,适合为中小企业服务。(4) 建立和健全对中小企业融资的信用担保体系，帮助中小企业获得商业性融资。发达国家的政府部门虽然也为中小企业提供资金，但最主要的形式还是提供担保支持，
32、信用保证制度是发达国家中小企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。在国外经验精华的基础上，我们不难提出几点关于我国中小企业规避融资风险的几点建议。（一）加强银行等金融机构的改革国外理论和实践都证明了中小企业具有比较优势的债务融资方式是银行贷款。而在我国，对中小企业的支持严重不足，出现银行贷款难的问题。中小企业占企业总数 99，创造了 74的工业增加值、63的 GDP，但是金融资源占有率却不足 20。因此，加强银行等金融机构的改革成为当务之急。 1. 发展面向中小企业的中小型金融机构 我国应大力发展中小型金融机构，在股份制商业银行、地方性商业银行、城市信用社或商业银行、农村信用社及未来的社区
33、银行中扩充针对中小企业的金融业务，以满足广大中小企业的需要。 2. 放宽抵押贷款条件 根据银行开展小企业授信工作指导意见，银行可接受房产和商铺抵押，商标专用权、专利权、著作权等知识产权中的财产权质押，仓单、提单质押，基金份额、股权质押，应收账款质押，存货抵押，出口退税税单质押，资信良好企业供销合同质押，小企业业主或主要股东个人财产抵押、质押以及保证担保等。在此基础上，银行应该相对完善相关的抵押中介机构，或是让抵押步骤相应的从简。3. 加大银行业务创新所谓的创新应该包括产品创新、服务创新、担保方式创新等。产品创新方面，银行可开发针对中小企业的专向贷款，在贷款利率、贷款成数以及申请条件上给予适当的
34、放宽；服务方面，银行可改进现有的短期贷款的还款方式，步骤从简，省去不必要的麻烦；担保方式创新就是说，银行可以在如今实行的最基本的抵押或担保方式的基础上，增加诸如联合担保等创新的担保方式，如果可以做到降低贷款风险的同时又可以使信用不完全满足贷款条件的企业获得需要的资金就更好了。从另一个角度来看，银行在进行创新时，可能会增加管理上的成本，这样做既可以缓解中小企业贷款难的问题，又可以拓宽贷款市场，更重要的是，顺应宏观政策导向，为银行自身树立了良好的社会形象，利大于弊，有助于银行今后的发展。（二）加强政府干预在当前的金融资本体系、市场体系、法律法规体系中，中小企业都处于不利的地位，这种不健康的融资环境
35、严重制约了中小企业的发展。这个时候，政府作为国家经济发展的管理者角色，应该站出来给予支持。1. 充分发挥政府在中小企业信用担保体系建设中的特殊作用,给予企业融资有力的政策支持。国家应从政策上鼓励各种经济成分的资本参与担保公司投资,增加中小企业信用担保机构的数量, 逐步形成由全国性、区域性和社区性担保机构组合成的多层次中小企业信用担保体系。2. 加强中小企业信用担保方面的法律法规建设。要借鉴国外的成功经验,以我国的中小企业促进法为指导,整合现有的担保法和公司法,尽快制定信用担保体系法律规范,搭建起中小企业信用担保体系的基本框架,明确信用担保活动的基本规则,更好地服务于中小企业。3. 建立和完善中
36、小企业信用再担保制度。可以建立中小企业信用保险机构,对中小企业信用担保机构开办信用保险业务, 以保证中小企业信用担保机构运作的安全性和稳定性, 分散其经营风险。（三）加强中小企业自身素质建设解决中小企业融资问题的关键在于其自身素质的提高。首先，中小企业应不断提高经营管理水平，增强企业抵抗风险的能力。其次，中小企业应提高自身信用水平，增强资金提供者的信心。 1. 提高企业经济效益 只有中小企业自身发展好了，才能从根本上解决其融资问题。我国中小企业普遍存在管理水平低下的问题，不能紧跟时代发展的步伐。 现阶段我国中小企业应建立现在企业制度，提高管理水平，为企业的良性发展打下坚实的基础。2. 树立风险
37、意识,建立风险防范机制。树立风险意识、建立有效的风险防范机制是应付风险的前提。对项目运营过程进行事前、事中、事后监督,及时对财务风险进行预测和防范,制定出适合本企业实际情况的风险规避方案,把风险控制在最小范围内。 3. 加强企业自身信用建设，杜绝造假现象。 市场经济是信用经济，市场竞争是公平竞争。它拒绝欺诈，排斥投机取巧，鄙视一切不讲信誉的行为。对于中小企业自身而言，在目前直接融资渠道还不畅通的情况下，要想通过间接融资解决资本不足的问题，需要做的最大的事情就是提高自己的信用度。中小企业提供给银行的会计报表资料应该数据准确、真实有效，如实反映企业的财务状况及经营成果。中小企业要赢得银行的信任与支
38、持，就必须建立健全各项规章制度，强化内部财务管理，规范经营，确保企业的各项经济活动和财务收支必须在国家的法律、法规及规章允许的范围内进行，提高企业生产经营的透明度，保证会计信息的真实性和合法性，这也是中小企业转换经营机制、建立现代企业制度、谋求最佳经济效益和社会效益所要求的。四总结中小企业无论在发达国家还是发展中国家都是经济发展和社会稳定的重要支柱， 但中小企业融资难已成为一个全球性的难题。 我国政府在中小企业发展的政策支持、 法律保障、 直接融资和间接融资体系建设支持和产业支持方面积极进取，成效初显。但与中小企业快速发展的步伐和节奏相比，我国中小企业融资难问题仍非常突出，要解决我国中小企业融
39、资难的问题，除了不断提高企业自身实力以满足市场要求外，还需要政府和金融机构的有效配合，把融资这条路拓宽修好。这样才能真正解决中小企业融资难的根本问题，也才能真正确保中小企业健康、持续、快速的发展。中小企业的发展关系到国家的长治久安及整个经济体系的稳定，愿中小企业在未来的发展中为自身赢得一席之地。文献综述摘要：中小企业作为我国国民经济的一支重要力量,在吸收劳动力就业、新产品开发和促进国民经济发展等方面发挥了极其重要的作用。但资金短缺、融资困难、融资风险大、融资成本高却成为中小企业发展的瓶颈问题。在解决融资瓶颈的过程中,中小企业可能出现各种融资风险。文章从中小企业的角度来对其融资过程中的风险以及风
40、险防范问题进行一些研究,为我国中小企业的健康、稳步发展提供有益借鉴。关键词：中小企业 融资风险 风险规避一我国中小企业融资现状分析（一） 中小企业融资目前依然是间接融资为主刘群在我国中小企业融资难之现状与对策分析一文中指出：据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金分别是：东部占60%；中部约70% 到80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。据权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，而通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。（二）国内金融机构对中小企业贷款差别很
41、大洪慧在中小企业的融资问题及对策一文中指出目前在我国包括金融租赁,信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中,民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中,除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外,其余三家银行贷款份额均较小,非银行金融机构融资性业务服务比例更低。（三）恶性循环情况普遍陈爱早在中小企业筹资风险控制研究与探索一文中指出中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-业绩恶化-信用差-资金缺乏”的恶性循环。因此，中小企业一般需要利用商业关系和社会关系进行短期资金筹集。（四）大多数中小型企业
42、对贷款需求具有急、频、少、险、高的特点崔俊峰在中小企业融资难的问题与对策一文中指出大多数中小型企业对贷款需求具有急、频、少、险、高的特点:急，即贷款要得急，且多为需求急迫的流动资金贷款;频，即中小企业贷款需求频率高;少，即中小企业每次贷款的金额小，需求量少;险，即中小企业贷款项目本身不稳定因素多，信贷风险较大;高，即中小企业贷款管理成本和交易成本高。二中小企业融资问题的成因分析目前, 中小企业融资困难的局面是由企业自身素质、我国金融体系、国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。（一）企业自身整体素质的因素1、中小企业信用观念缺失。何云龙在中小企业融资问题及对策一文中指出近年来，我国企业缺乏诚
43、信已经成为一大问题，而中小企业以破产、改制为名逃避银行债务的事件时有发生。目前，根据对城市商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。借债还钱的意识淡薄、信用观念缺失直接影响了中小企业的整体信用形象，银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款，从而也影响了中小企业的融资绩效。 2、中小企业的信息不对称。付卓婧在浅析中小企业融资难的问题一文中指出中小企业由于自身的财务制度等相对于大型企业而言不健全，经营管理层相对素质较低，缺乏必要的财务管理素养，财务管理十分混乱。同时，许多中小企业出于偷漏税款和应付上级部门检查等原因，往往存在两
44、本账、三本账的现象，会计信息严重失真，导致银行对企业风险承受能力无法辨清，对贷款的监督和检查工作也无法进行。因此，银行及其他提供贷款者很难控制他们的实际经营状况，使得银行及其他提供贷款者对企业的生产、经营信息难以及时得到，致使他们不敢贸然提供贷款。3、中小企业经营风险大党宏明在浅析中小企业融资难一文中指出指出大多数中小企业成立时间不长，底子薄，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足扩大再生产的需要。我国中小企业管理水平参差不齐，管理方式也存在很大差异。在用人机制上，很多中小企业具有明显的家族特色，用人方面任人唯亲，家族成员占据企业重要的管理岗位，这种管理模式很难吸纳优秀的管理、技术人
45、才；在资产运营上，中小企业由于规模普遍较小，所处产业水平比较低、资产存量有限、技术设备超负荷使用，严重影响了产品和服务的质量；另外，经营管理水平低下，重大投资决策缺乏科学性，加大了企业经营风险，导致经济效益降低，破产几率上升，导致投资者和银行不愿给中小企业投资和贷款。（二） 外部环境因素1、信贷歧视鲁钊阳在对中小企业融资难问题的研究一文中指出直到今天，国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的“成分（国有制）歧视”。中小企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。在当前银行体系中，国有商业银行仍占有支配地位。国有银行主管部门在向中小企业贷款时往往顾虑重重，生怕中小企业赖债而使自己难脱干系。相比较而言，国
46、有银行向国有企业贷款即使出呆账，也不会承担很大的政治风险。这导致了国有银行的“逆向选择”，即宁愿向效益差的国有企业贷款，也不愿向效益好的中小企业贷款。2、缺乏通畅的直接融资渠道。扬亚琴在对中小企业融资难问题的研究一文中指出证券市场是市场经济的重要组成部分, 是现代企业的孵化器, 具有向社会筹资, 促进产权流动、优化资源配置等作用。但是, 对我国而言, 目前国内尚未建成可供中小企业融资的完善的资本市场。陈勇也在中小企业融资风险管理分析一文中指出从中小企业自身来看, 由于其普遍管理不规范, 经营决策随意性较大, 没有完整的业绩记录, 财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况等, 自身便缺乏上市的条
47、件和政策环境的支持。因此, 中小企业难以直接通过资本市场筹资。3、政策扶持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因。薛青在对中小企业融资问题的探究一文中指出比照国际经验，许多国家对中小企业融资都采取各种优惠政策进行扶持，并有相应机构对中小企业贷款担保、保险。与其他国家相比，我国目前这方面的机制尚不健全，缺乏专门为中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系尚未形成。国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策，使得中小企业从资本市场融资几乎不可能。由于我国资本市场不成熟，容量有限，因而对投入资本市场的企业和公司债券的发行有严格的限制条件，而中小企业规模小、资本有限，难以达到主板上市条件，创业板又推出较迟，也使得我国的中小企业不能有效地利用资本市场。因此，许多投资者停止向中小企业投资，有的甚至撤资。三扩大筹资方式，解决中小企业的融资问题（一）优化中小企业内部融资环境的对策1、加强企业自身信用建设，树立良好的企业形象。刘丽丽在我国中小企业筹资问题及对策一文中指出信用是现代企业生存的基石。企业只有讲诚信，才能赢得市场，也才有可能筹集到更多的社会资本，扩大经营规模。中小企业信用不佳是造成银行对中小企业“惜贷”和“拒贷”的重要原因，到期不
