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1、浅谈中小企业融资瓶颈问题分析与解决方案的思考 论文关键词：间接；信息不对称；信息联盟；担保 论文摘要：不论在我国还是国外，中小企业都是国民的重要支柱。中小企业中诞生了无数的明星企业，但是这个拥有几百万之众作为企业新星摇篮的中小企业群体目前的发展却举步维艰。资金的短缺成为制约其发展的重要因素之一。而由于中小企业鱼龙混杂良莠不齐，如何甄别优秀的中小企业并想方设法为其提供资金已成为解决目前我国中小企业融资难的核心所在。 随着改革的不断深化，我国的金融形势一片看好，然而金融业的快速发展却暴露出一些阻碍金融业全面进步的问题，比如“中小企业融资”问题。中小企业作为国民经济的重要组成部分一直是国家经济发展的
2、主力军，但是资金不足却是制约我国中小企业发展的主要原因之一。我国也一直在探索解决中小企业融资难的方法，但是由于我国特殊的与经济环境，使我国面临的困难是发达国家未曾遇到过的，更没有太多经验以供参考。笔者经过长时间的观察与学习，对于中小企业融资做了深入的思考。 1.中小企业对国家的经济贡献以及在生产中担任的角色 中小企业是发展最不可忽视的一支力量，至2005年底中国部门注册的中小企业已达420多万家，占全国企业总数的99.6%，国内生产总值的59%，的49%都是中小企业创造出来的。目前，我国65%的专利，75%以上的技术创新，80%以上的新产品开发都是由中小企业完成的4。以中小企业占多数的西安高新
3、技术开发区为例，几乎每天都有一项新的科技成果或专利问世。可见中小企业已成为我国社会经济持续发展和繁荣稳定的重要因素和技术创新的生力军。 从社会角度来看。目前社会就业的75%以上的岗位由中小企业提供，当大型国有企业在结构调整中不断减少雇员的情况下，既有的和新增的中小企业几乎成了唯一吸收新增就业人员的渠道。 在方面，1995年的普查提供了一组进行横面分析的数据。在1995年中型工业企业和小型工业企业分别完成了436亿美元和230亿美元的出口额，占出口额的21%和11%，换句话说在1995年我国的中小企业的出口率占总额的32%2，而到2005年底在这短短的10年间这一数字已增长到60%。 以上三方面
4、的简单考察说明，在我国要想求得国民经济的长期稳定与持续的发展，必须重视我国中小企业的发展。 2.制约中小企业融资的若干因素的分析 2006年12月1日，第4届中小企业金融讨论会上，一份题为2005年成长型中小企业发展报告正式发布来自权威部门的联合显示，近80%的企业认为企业的融资环境没有变化或趋于恶化，35%的企业不满意现在的融资方式3。目前国内中小企业融资的重要手段还是比较原始的“内部融资”，也就是通常的“滚雪球”式的融资方式，其实也就是资本积累。积累的过程就是：企业筹到自有资金，然后在发展中将利润资本化。由于这种积累过程非常缓慢，所以企业不可能很快地做大做强。可见资金短缺已成为制约我国中小
5、企业发展的老大难问题，制订一个快速有效的融资体系已成为我国中小企业的迫切需求。 通常上讲，融资的渠道分为直接融资和间接融资，大量资料证明中小企业通过前者融资到资金的可能性不大。数据显示受资金困扰的中小企业仅有2.38%的企业通过发行股票或债券进行融资。造成这一结果的主要原因有：1）要求高。中小企业规模小，资本积累、经营业绩、经营年限、体制等各方面条件要求达不到。2）正式的资本市场有最低发行量的要求，而小企业一般资本要求的特点是频繁、小额、短期。3）即使中小企业能够解决信息不透明的问题，对于小额发行来讲，资金的单位交易太高。这是因为每项交易的佣金和其他上市费是一定的，不会因为交易额的多少而改变，
6、这使得中小企业融资成本较之大企业大大提高。 由于通过正规金融市场融资的难度太大，很多企业把目光投向非正规金融市场甚至地下钱庄，这样融资成本大大升高，给企业带来巨大的压力，也扰乱了金融秩序。其实非正规金融市场本身没有错，只是国家目前缺少有效的法规约束，使得一个原来看好的市场往往被冠以非法集资的帽子，被法律所不许。另外非正规金融方面与发达国家尤为不同的是我国缺乏有规模的原使资本市场，这也是我国与发达国家中小企业融资不同的重要方面，这使得中小企业融资渠道变得更为狭窄。 所以，事实告诉我们，间接融资是解决目前中小企业融资困难的最优途径。然而通过这种最优途径中小企业融得资金也是困难重重，究其根本原因主要
7、在于：1）信息不对称。我国中小企业信息不对称的事实比发达国家要严重的多，我国的中小企业大多难以向提供经过合格的报表，以供银行做出判断，目前在信息中介可信度低的情况下，银行只有加大资源投入以提高信息的质量，这自然影响银行的贷款积极性性。2）中小企业平均生命周期短。一些专业人士估计我国有近30%的私营中小企业在两年内消失，近60%的在4到5年内消失，优秀中小企业也被埋没在这样一个庞大的数字中1，导致银行不愿向整个中小企业群体贷款。此外贷款偿还违约也是银行不愿向企业贷款的一个重要原因，调查发现中小企业的违约率要高于大企业的违约率，虽然银行的不良贷款中大企业所占的量较多，但中小企业的不良贷款比率同大企
8、业的不良贷款比率相差无几。3）担保的缺失。中小企业由于积累少，规模小，因为资金的不足，难以向银行提供有效的担保。再者，近期银监会发布的关于银行业与担保机构开展合作风险提示的通知中规定担保机构注册资本金应该在1亿元人民币以上，并且必须是实缴资本4，然而能达到这一标准的担保机构在全国为数不多，很多不够规模的担保公司不得不退出市场。这就使得本来难以寻求担保机构的中小企业融资雪上加霜。4）中小企业管理不具备现代企业的管理理念与模式。管理水平滞后，家族性质浓，规模小，经济实力弱，这些先天的不足使得银行对中小企业的贷款风险系数增大。5）来自银行方面的原因。首先：按照贷款通则有关规定，企业向银行贷款时必须担
9、保，而小企业很难提供这样的担保，商业银行为保证贷款的安全性对抵押资产实行折扣，其次银行对于小企业缺乏专门的评价标准。而采用大企业的评级标准因其规模太小而影响所评的信用等级，从而受到信贷市场的限制。为了冲抵风险，银行对小企业的信用等级要求高，授信制度严格而且目前很多银行都沿用传统的信贷操作模式，非常看重企业的规模经营，财务指标和有关评级机构的评价。如果采用这种模式在中小企业身上，大多数中小企业都将被淘汰。再次国内银行对小企业平均每笔贷款的余额仅为大企业的5%，中小企业信贷额度小，期限短、笔数多、时间性强、管理成本大。在银行管理制度下，每笔贷款的流程相似，固定成本大致相当，相比之下银行对小企业贷款的单位成本高于大企业，在市场原则驱动下，银行当然愿意向大企业而不是向小企业贷款了。 3.目前政府与银行如何努力促进中小企业融资
