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1、上市公司财务论文东北老工业基地论文：三维视角下东北老工业基地上市公司财务现状分析摘 要：振兴东北老工业基地战略实施多年以来，东北三省经济有了显著发展。在此背景下，以2007会计年度我国东北三省上市公司的财务数据为基础，运用比较分析法从三维视角阐述了老工业基地上市公司的财务现状。分析发现：东北老工业基地上市公司中工业企业的数量都占各省上市公司总数的50%以上；与黑龙江和吉林相比辽宁省上市公司在新型行业的发展要领先一步；在股利分配结构和审计意见方面三个省份有明显的差异。关键词：三维视角；财务现状；上市公司；审计意见1 引言东北老工业基地在我国经济结构中有其自身的特殊性，为了加快东北三省经济的建设步
2、伐，21世纪初国家提出了振兴东北老工业基地的策略。收集资料中发现，研究东北三省企业财务问题的文章很少，主要文献有：李红玉、陆智强（2006）的东北地区上市公司财务预警研究。王学鑫、张雪楠(2007)的东北老工业基地国企改革中企业并购的风险分析。由此可见研究东北三省企业的财务问题有广阔的空间。研究财务问题的最新课本及文章主要有：张先治（2006）阐述了财务分析案例研究的价值和整体思路。黄小玉（2007）对上市公司信息披露的研究比较全面。吴世农、吴育辉（2008）对股利理论与实践叙述的比较详细。由于上市公司在区域经济中发挥着极其重要的作用，因此上市公司财务状况的好坏将直接影响到地区经济的发展水平。
3、为此，本文以我国东北三省上市公司为样本对老工业基地企业的财务状况进行了比较分析。本文的样本源于东北三省上市公司2007会计年度数据，它取自上海证券交易所网站（）以及和讯网站（）。2007会计年度东北三省上市公司数分别为：黑龙江29个、吉林34个、辽宁55个。众所周知，我国东部、中部、西部的经济发展水平存在明显的区域差异。然而区域内部不同子区域经济发展水平同样可能有较大的差异。为了对东北三省经济发展现状有一个比较全面的了解，本文从三维视角对各省上市公司财务状况进行了比较分析。2 三维视角下老工业基地上市公司的比较分析2.1 东北老工业基地上市公司概况从表1中可以看出，2007会计年度东北三省上市
4、公司总数为118个。其中辽宁省的上市公司数最多有55家占全部上市公司总数的46.61%，黑龙江和吉林上市公司总数分别为29家和34家各占24.58%和28.81%。即辽宁省上市公司总数是黑龙江的1.9倍是吉林的1.6倍。2.2 产业结构视角下老工业基地上市公司分析从表2中可以看出，东北老工业基地上市公司从事的行业有工业、综合、商业、房地产、金融、公用事业，其中工业以及综合行业占绝大多数。黑龙江和吉林的上市公司在金融和公用事业领域的数量为零，而辽宁省的上市公司在这两个领域的数量分别为2家和5家，占辽宁省上市公司总数的12.73%。表明辽宁省上市公司在非传统领域要领先黑龙江和吉林。东北三省上市公司
5、的共同特点是工业占全部企业的比例最高，而且都在50%以上。由此可见，工业在我国东北经济发展中扮演着极其重要的角色。上市公司数排第二位的是综合行业，黑龙江和吉林辽宁的数量分别为：10家、11家、10家，其比重分别为34.48%、32.35%、18.18%，即综合行业对黑龙江和吉林经济的发展有较大的影响。在商业、房地产业、公用事业领域辽宁的上市公司数和比重都是最高的，而且优势明显。2.3 股利分配视角下老工业基地上市公司分析根据表3可知，从东北老工业基地上市公司股利分派的数量方面看，黑龙江省分配股利公司的比重最高为48.28%，其次是辽宁省为43.64%，吉林省在相对数和绝对数方面都是最低的分别为
6、11%和32.35%。从分配金额而言，总量最高的是辽宁省其金额为10897332118元，其次是黑龙江省为1519377354元，吉林省名列第三为1327751262元。从股利的平均金额看，辽宁省股利的平均金额最高为 198133311.24元，黑龙江的为52392322.55元，吉林为39051507.71元。由此可知，辽宁省上市公司股利分配的金额最大，黑龙江省上市公司股利分配的比重最高。根据表4可知， 从东北老工业基地上市公司股利分配结构而言：黑龙江省上市公司的股利分配类型中，现金股利所占比重最高为 51.67%；股票股利和转增股本股利比较接近分别占24.90%和23.43%。吉林省上市公
7、司三种股利类型分布呈现出明显的阶梯型，最高的为转增股本股利占股利总数的44.96%；其次为现金股利占38.30%；第三为股票股利占16.74%。辽宁省上市公司分配的股利中现金股利的金额最大，占股利总数的61.73%；转增股本股利名列第二占33.67%；而股票股利却极低仅占4.60%。总体而言，辽宁和黑龙江的上市公司偏重分配现金股利其比率都在50%以上，而吉林的上市公司更多的是分配转增股本股利；在股票股利分配方面，吉林和黑龙江比较接近，而辽宁最低仅为4.60%。股票股利会使企业总股本增加，每股净资产和每股价值下降；现金股利可保证总股本数不变，而使每股净资产和每股价值下降；转增股票股利是由于提取法
8、定盈余公积金在转增股本的情况下形成的（吴世农、吴育辉，2008）。由于黑龙江和吉林的上市公司两种股票股利形式并存而且比例比较高，说明有股本扩张的倾向。一般认为股利收益的高低是通过现金股利来衡量的，两者呈现正相关关系。中国证监会于2000年颁布关于上市公司股利分配政策的指导意见，要求上市公司只有发放现金股利才能够再融资，这也说明了现金股利的重要性。从这个角度看，辽宁省上市公司的股利收益最高，最符合证监会的规定。2.4 审计意见视角下老工业基地上市公司分析注册会计师审计财务报告不仅在于签证会计信息披露的公允、合法、一致性，更在于就审计意见结果向投资者提出警示（张先治，2006）。我国学者经过实证研
9、究发现，被出具强调事项的无保留意见的财务报告中盈余管理显著大于标准无保留意见的财务报告（刘力、马贤明，2008）。从表5中可以看出，东北三省上市公司中出具标准无保留意见审计报告的公司占各省上市公司总数的比重分别为：黑龙江省79.31%、吉林85.29%、辽宁94.55%。根据上面的理论可知，辽宁省上市公司会计信息的公允、合法、一致性最强。黑龙江、吉林、辽宁上市公司中出具无保留意见加事项段审计意见报告的公司占各省全部上市公司的比重分别为 20.69%、11.76%、1.82%；无保留意见加事项段、保留意见、无法发表意见三者比率的合计数中，黑龙江最高为20.69%，吉林为14.71%，辽宁为5.4
10、5%；根据上述理论以及两方面的数据可知，总体而言黑龙江省上市公司中存在盈余管理的可能性比其他两省大一些。但如果标准无保留意见和无保留意见加事项段的审计报告都能代表会计信息的公允、合法、一致性，那么总体而言黑龙江省上市公司会计报表的可信度最高。3 东北老工业基地上市公司财务现状述评通过上述分析发现：在振兴东北地区等老工业基地战略的实施下，东北三省经济取得了显著进步，同时也给东北地区上市公司带来了新的发展机遇，如2007会计年度数据显示东北三省上市公司总数为118家。但各省上市公司财务状况存在明显差异，主要表现在：东北老工业基地上市公司中工业企业的数量都占各省上市公司总数的50%以上；与黑龙江和吉
11、林相比辽宁省上市公司在新型行业的发展要领先一步；在股利分配结构和审计意见方面三个省份有明显的差异。针对上述情况笔者认为：首先，东北三省要充分发挥好传统工业优势，并注重新技术的引进、消化、吸收、创新。其次，各省的企业要大胆涉足新的、前景看好的行业，这方面黑龙江和吉林的企业要借鉴辽宁省上市公司的发展经验。第三，提升企业财务管理能力，培养和吸收一批高素质财务管理人才，促进东北老工业基地经济的和谐发展。参考文献1张先治.财务分析教学案例M.大连：东北财经大学出版社,2006.2黄小玉.上市公司财务分析M.大连：东北财经大学出版社,20073吴世农,吴育辉.CEO财务分析与决策M.北京：北京大学出版社,2008.4和讯网站EB/OL，ttp:/.5上海证券交易所网站EB/OL， . 6 刘力，马贤明.审计委员会与审计质量来自中国A股市场的经验证据J.会计研究，2008；7（84-89）.7 李红玉,陆智强.东北地区上市公司财务预警研究J.渤海大学学报(哲学社会科学版),2006；6（88-92）.8王学鑫,张雪楠.东北老工业基地国企改革中企业并购的风险分析J. 商业经济.2007，2（65-81）.
