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1、中国邮政储蓄银行小额贷款发展研究摘要国际上主流观点对小额信贷的定义是：小额信贷（又称微型金融，小额金融）指专向中低收入阶层提供金额较小的持续的信贷服务活动。近几年来，世界上许多国家将小额贷款作为解决小额贷款需求和扶贫开发所采用的一种普遍且有效的做法。但是理论研究和实践的结果均表明，小额贷款实现可持续发展必须走商业化发展之路。本文结合国外小额信贷发展的实践和经验，通过分析中国邮政储蓄银行成立的历程和市场定位，得出中国邮政储蓄银行选择将小额贷款作为立行之本和拳头产品是必然和必要的结果。小额贷款可持续发展的理论基础的关键在于利率决定机制和风险管理机制。采用合理的商业利率是小额贷款机构实现可持续发展的
2、基本条件，风险管理是降低操作经营成本的重要方式。中国邮政储蓄银行将两种机制的作用机理与个人贷款调查技术相结合，设计和开发了中国邮政储蓄银行自己的小额贷款产品。本文对中国邮政储蓄银行小额贷款的发展现状进行了分析并指出了存在的问题，提出了几点关于小额贷款产品的创新设计，最后总结全文并对邮储银行小额贷款的发展提出一些建议。关键词：中国邮政储蓄银行;小额贷款;发展研究IThe Study on Developing Microfinancein Postal Savings Bank of ChinaABSTRACTSmall loans, also known as micro-financing,
3、 can be defined as a special kindof financial service of financial institutions, which provides small loans to poorcustomers . In recent years, small loans are adopted by many countries as acommon and effective approach to solve the needs of small loans and povertyreduction.Buttheoreticalresearchesa
4、ndpracticalresultsindicatethatcommercialization is the only way to realize microfinances sustainabledevelopment. Based on the practice and experience of commercialization ofmicrofinance in foreign countries, and through analysis of Postal Savings Bank ofChinas history and its market positioning, thi
5、s passage makes the conclusion thatIts necessary for Postal Savings Bank of China to choose microfinance as itsessential and the significant products.The key point of the theoretic foundation of sustainable development ofsmall loans is the rate-decision mechanism and risk management mechanism.Proper
6、 business rate is the basic condition of continuing development of smallloans institutions and risk management is an important method to control the costof business operation. Postal Savings Bank of China combines the above-mentionedmechanisms and personal loans together, innovatively designing and
7、creating theproduct of small loans of its own. This passage states the situation of developmentand problems of small loans of Postal Savings Bank of China on the basis ofanalysis of examples. It also evaluates the performance of the development of smallloans in Postal Savings Bank of China, and make
8、s some suggestions.Keywords： Postal savings bank;Small loans; Development StrategyII插 图 清 单图 1-1 研究思路框架图 . 4图 3-1 BRI 组织框架图 . 14图 3-2 BRI 营业所组织框架图 .14_Toc293903245图 4-1 中国邮政储蓄银行小额贷款流程图 . 23图 4-2 中国邮政储蓄银行小额贷款调查流程图 . 27VI表 格 清 单表 1-1 小额信贷三个发展阶段比较 . 1表 1-2 中外小额信贷正规化过程比较 . 2表 2-1 印度尼西亚小额信贷机构利率比较 . 7表 4-
9、1 中国邮政储蓄银行小额贷款结余占比 . 28表 4-2 中国邮政储蓄银行资产质量总体情况表 . 28表 4-3 中国邮政储蓄银行三项零售贷款的资金成本、现行利率及利差 . 28表 5-1 项目实行初期的小本贷款利率表 . 31VII独 创 性 声 明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标志和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得合肥工业大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签字：俞璐签字日期： 2
10、011 年 5 月 30 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解合肥工业大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权合肥工业大学可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文者签名：俞璐签字日期： 2011 年 5 月 30 日学位论文作者毕业后去向：工作单位：通讯地址：导师签名：潘立生签字日期： 2011 年 5 月 30 日电话：邮编：2特别声明本学位论文是在我的导师指导下独立完成的。在研究生学习期
11、间，我的导师要求我坚决抵制学术不端行为。在此，我郑重声明，本论文无任何学术不端行为，如果被查出有任何学术不端行为，一切责任完全由本人承担。作者签名：俞璐签字日期：2011 年 5 月 30 日39第一章 绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景1.1.1.1 资本因素是抑制贫困地区和贫困阶层经济发展的关键因素之一在发展中国家和经济欠发达地区，存在着较多的贫困人口，由于贫困阶层缺乏储蓄的能力，本身大多从事农业生产，同时由于农业本身受自然灾害、生产周期较长和市场收购价格波动等因素的影响大，这种不稳定的产业特性使得商业银行出于贷款收益和贷款安全回收性的考虑，很难将该部分群体纳入商业银行的授信对
12、象。很多贫困人口因为穷而不能获得资金继续投入生产而更穷，因此资本因素是“贫困恶性循环”的因素之一，也是抑制贫困地区和贫困阶层经济发展的关键因素之一。1.1.1.2 小额信贷在帮助贫困人口改善经济状况方面取得成功小额信贷是为中低收入人群提供金融服务的信贷手段，在国际社会被普遍认为是一种比较成功的扶贫方式。以孟加拉国乡村银行作为小额信贷的发端，小额信贷已经发展了 20 多年。其发展历程可以总结为三个阶段：（ 1）关注为穷人提供金融服务，致力于满足穷人的资金需求，强调穷人的还款能力为中心目标阶段；（ 2）依然以改善贫困为目标，收取较高利息以覆盖资金成本、经营成本和管理成本等；（ 3）关注提供小额信贷
13、服务的机构实现可持续性、正规化发展阶段。下面对小额贷款的三个发展阶段比较如下。表 1-1 小额信贷三个发展阶段比较从小额贷款发展的三个阶段可以看出，小额贷款不仅实现了为穷人贷款的目标，同时也促进了小额贷款机构的可持续发展，是一种成功的扶贫信贷模式。1发展目标客户群体机构及运作方式资金来源利率金融管制第一阶段覆盖面广和还款率高穷人以非政府组织方式运作捐赠所获资金覆盖资金成本的利率不管制第二阶段收入覆盖成本穷人及部分中低收入人群已非政府组织方式运作为主捐赠所获资金为主覆盖资金成本、经营成本、管理成本等的利率不管制第三阶段实现可持续性发展中低收入人群由非政府组织转变的金融机构和正规金融机构商业渠道资
14、金为主商业化利率管制1.1.1.3 中国小额信贷发展历程我国是自 1993 年开始试办小额信贷的，至今也有 10 多年的发展历史，同国外小额贷款发展的三个阶段相似，我国小额信贷也经历了从捐助、政府补贴到商业化运作的过程。中国小额信贷的实践也可以简单划分为三个阶段：（ 1）初期阶段（ 1994 年 -1996 年），以国际捐助为主，以民间机构或半官方名义运作。（ 2）扩展阶段（ 1996 年 -2000 年），政府机构和正规金融机构介入运行，资金来源以国家扶贫贴息贷款和财政资金为主。（ 3）商业化阶段（ 2000 年以后），正规金融机构如农村信用社和中国农业银行跻身小额信贷舞台，向商业化运作的方
15、向发展。表 1-2 中外小额信贷正规化过程比较通过中外小额信贷正规化过程的对比，在金融自由度和开放度较高的背景下，国外市场机制发挥着重要的作用，政府在经济中的作用相对淡化；就国内而言，金融管制相对严格，金融多元化不足，正规金融机构如商业银行占据金融市场的主导地位，因此，正规金融机构介入小额信贷业务是中国小额信贷正规化的必然路径。1.1.1.4 邮储银行的定位和发展策略选择发展小额贷款2007 年 3 月 6 日，中国邮政储蓄银行正式挂牌成立，邮政储蓄从非银行金融机构转变成为商业银行。转型中的邮储银行面临着严峻的国际金融形势和激烈的国内竞争环境，邮储银行必须改变原来的经营模式，转变思路，植入商业
16、银行的经营理念，按照商业银行的经营模式来发展运作。在竞争策略上，邮储银行由于人才、经验的缺乏和技术条件的限制等诸多原因，决定了邮储银行必须选择差异化竞争的路线，通过精耕细作、细分市场，发挥比较优势，打造其核心竞争力。邮储银行营业机构众多是最大的比较优势，尤其在农村地区分布较广，超过 36000 个营业网点当中县及县以下地区占比超过 2/3，依托众多网点，邮储银行积累了大量的个人客户资源和信息渠道，在一定程度上，降低了审核和发放贷款的经营成本。近年来，党中央、国务院高度重视“三农”问题，2国外小额信贷正规化中国小额信贷正规化背景金融市场化程度较高、竞争较激烈金融管制，正规金融发展占主导地位推 动
17、 力量市场竞争，市场供需的要求政策引导并推动途径两条路径：非政府组织转变成正规金融机构与正规金融机构介入小额信贷领域一条路径：政府推动引导正规金融机介入小额信贷领域变 迁 方式市场导向下的渐进式政府推动下的突变式积极建设社会主义新农村，邮储银行的市场定位要结合优势，关注农村，利用邮政储蓄在县及县以下地区的网络优势，开展小额贷款，与其他商业银行实行差异化竞争。1.1.2 研究意义本文通过结合国内外小额信贷发展的理论和实践历程，在切实改善农民收入，加快社会主义新农村建设的大背景下，结合中国邮政储蓄银行的市场定位和发展战略，对邮储银行小额贷款的发展现状及存在的问题进行了了解，并对邮储银行小额贷款产品
18、设计及运行方式进行了分析，提出了缺陷和改进建议，具有以下几点研究意义：一是邮储银行小额贷款建立在国际较为成功的经验和理论基础上，结合商业银行传统的信贷方法，是对小额贷款理论的创新，对促进小额贷款理论的发展具有一定的创新意义；二是邮储银行作为中国小额贷款的实践者，对于改善农村经济和中低收入群体的经济状况具有现实的社会意义和经济意义。三是邮储银行坚持商业化发展小额贷款，小额贷款的可盈利性对调整邮储银行资产结构，实现利润多元化具有长远的战略意义。1.2 国内外研究现状1.2.1 国外研究现状国外关于小额信贷的相关研究，主要包括以下几方面：（ 1）主流观点认为，金融抑制在发展中国家的经济市场广泛存在，
19、改善中低收入人群的生存状态，并向中低收入人群提供融资服务是各国政府面临和急需解决的问题。实践证明，由捐赠或政府贴息的扶贫政策是不持久的、覆盖面不广的、不成功的，由 NGO 创造和发展起来的小额贷款，后来向正规金融机构转变的小额贷款模式，被认为是一种可以推广和成功的向中低收入人群提供金融服务的模式。（ 2）国外正规金融机构发展小额信贷的实践和研究表明，正规金融机构具有开办小额信贷的自身优势，在发展小额信贷的过程中展示了强大的可持续性和利润空间，但是正规金融机构要想获得小额信贷的长足发展还要克服很多障碍，如金融监管等。（ 3）理论界将小额贷款最初认定为一种扶贫手段，后经发展扩大了服务对象，小额信贷
20、独特的运作机制解决了逆向选择和道德风险的问题，是小额贷款可持续发展的基本运作机制。31.2.2 国内研究现状国内关于小额信贷的相关研究，主要包括以下几个方面：（ 1）杜晓山和孙若梅认为实现从福利性小额信贷向商业性小额信贷的转变，主要是经营策略和目标的转变，政府行为顺应市场行为，政治目标向经济目标转变，实现经济与政治目标共进。（ 2）何广文的研究认为，在中国贫困地区，正规金融机构资金实力雄厚，机构分布较广，贷款的成本较低，更具有开展小额贷款的优势。农户小额信贷贷款模式，能够有效缓解金融机构与农户信息不对称问题，使得金融机构放款难与农户求贷难问题均能得到缓解。（ 3）熊德平认为我国小额信贷的发展应
21、减少政府干预，在监管下实现利率市场化，建立共同担保基金，减少和取消政府财政补贴，实现扶贫、贷款质量优良和机构持续发展三者的协调。（ 4）汤敏认为小额信贷的发展首先要保证提供小额信贷服务的金融机构盈利，这是提供小额信贷机构愿意持续并扩大提供小额信贷的根本保证。1.3 研究思路及方法1.3.1 研究思路小额贷款最初的服务对象是为排斥在正规金融体系之外的贫困人群提供的额度较小的金融服务，具有帮助贫困人群改善生活，摆脱贫困的社会意义，随着小额贷款在国际社会的实践发展，小额贷款的经济意义逐渐显现出来。我国十一五规划中明确提出了“扎实稳步推进新农村建设”，邮储银行恰逢十一五规划期间挂牌成立，银监会在邮储银
22、行成立时就将邮储银行定位为立足社区和广大农村的零售银行。邮储银行发展小额贷款既是国家给予邮储银行的定位要求，也是邮储银行从长远发展角度的战略选择。本文结合国际小额贷款理论和实践，对邮储银行的产品设计进行剖析，提出如下研究思路与设计。中国邮政储蓄银行小额贷款发展研究小额贷款发展的理论基础中国邮政储蓄银行小额贷款现状及问题研究小额贷款的国际经验借鉴中国邮政储蓄银行小额贷款产品设计及运行方式总结及建议图 1-1 研究思路框架图41.3.2 研究方法本文首先利用模型对小额贷款的理论基础进行的阐述和说明，然后通过总结归纳法将国内外小额贷款的实践经验进行了总结，并得出定性分析的结果。通过理论联系实际的方法
23、分析邮储银行是如何进行小额贷款产品设计以及它的运行方式，同时通过定性与定量相结合的办法探讨邮储银行小额贷款发展现状及存在的问题，最后给出结论和建议。1.4 研究内容及框架1.4.1 研究内容本文通过总结小额贷款的基础理论，通过梳理小额贷款在国际上的实践经验，得出对中国邮政储蓄银行发展小额贷款的三点启示。在小额贷款理论和国际经验借鉴的基础上，通过了解中国邮政储蓄银行小额贷款目前运行的现状、产生的效益及存在的问题，剖析邮储银行小额贷款的产品设计及运行方式，通过分析得出邮储银行小额贷款在产品设计及运行方式上仍存在缺陷，根据主要问题提出创新性的设计意见，最后总结全文。1.4.2 研究框架本文从五个部门
24、展开研究。第一部分：小额贷款的基础理论。从小额贷款的定义和目标出发，对小额贷款的相关定价理论和风险管理理论进行了阐述。第二部分：小额信贷国际经验借鉴。从国外金融机构服务微型企业的模式出发，总结国外金融机构小额信贷成功的经验，提出扶贫性小额信贷不能促成小额贷款的发展目标，小额贷款走商业化路线才能获得可持续发展，各国要选择与自身特点相适合的小额信贷发展模式。第三部分：中国邮政储蓄银行小额贷款现状及问题分析。根据对中国邮政储蓄银行发展历程的调研，探索出邮储银行选择发展小额贷款的必然性。并对邮储银行小额贷款的发展现状及存在的问题进行了简要分析说明。第四部分：中国邮政储蓄银行小额贷款产品创新设计。基于中
25、国邮政储蓄银行现行的小额贷款产品设计，从邮储银行小额贷款的现状及存在的主要问题入手，对小额贷款的产品进行了创新设计。第五部分：总结和建议。总结全文，并对中国邮政储蓄银行小额贷款的发展提出了一些建议。5第二章 小额信贷的理论基础2.1 小额信贷的定义国际上主流观点对小额信贷的定义是：小额信贷（又称微型金融，小额金融）指专向中低收入阶层提供金额较小的持续的信贷服务活动。其基本特征是额度较小、无担保、无抵押、服务于贫困人口。国内对小额信贷的定义是：指为低收入阶层（包括贫困户）提供贷款和存款服务的金融组织。而本文所研究的邮储银行开展的小额贷款，是指对农户、商户发放的用于满足生产经营需要的金额较小的贷款
26、，而不包括存款服务。2.2 小额信贷的目标小额信贷具备两个不同意义的目标：一是具有社会福利意义的扶贫目标。即为帮助解决低收入阶层获得银行贷款难的问题，改善低收入人群的经济状况，有效缓解因贫困引发的社会问题。二是具有经济意义的商业目标。即追求经济利益，实现提供小额贷款机构的可持续性运作。2.3 小额贷款的相关理论2.3.1 小额信贷的定价理论贷款利息率是小额信贷产品的价格，是借款人的拆借成本，是放款人的金融收入。国际上关于小额信贷利率的主流观点是：为了维持小额信贷机构的持续化发展，小额信贷产品的利率必须采用商业化利率，且必须是能够覆盖所有贷款成本的利率。小额信贷产品定价实行商业化利率的必要性在于
27、：（ 1）贴息贷款的理论和实践证明，硬性的低利率会带来诸如此类问题：如低利率引发的借款者缺乏谨慎经营的内生动力，提供小额贷款服务的微型金融机构因收益不能覆盖成本而导致的生存能力下降，因低利率不能普惠而滋生的腐败导致扶贫的贷款不能真正到达贫困者手中等。（ 2）小额信贷的借款人更关心是否能够获得贷款，对于利率杠杆的作用不够敏感。国内外民间借贷的利率均可以看出，民间借贷的利率显著高于商业银行的利率，为商业银行利率的 2-10 倍，且民间融资活动依然十分活跃。（ 3）微型金融机构为了实现财务可持续性，必须收取可持续利率，即覆盖管理费用、贷款损失、资金成本等各项成本费用的利率，只有提高了小额贷款机构的生
28、存竞争能力，才能持久的提供小额贷款支持。汤敏（ 2003）通过总结分析亚洲国家和地区小额信贷的成功实践，认为国外小额信贷之所以可以取得成功，关键的原因在于小额贷款有利可图。如在印度尼西亚，小额贷款年利率水平区间在 20%-50%之间，下表就是印度尼西亚比较具有代表性的小额贷款机构实行的利率，均表明印度尼西亚小额贷款的高利率是比较普遍的现象。（见表 2-1）6表 2-1印度尼西亚小额信贷机构利率比较资料来源：杜晓山，刘文璞（ 2001）小额信贷产品的定价方法通常包括以下三种：一是基于成本的定价方法，即产品成本加上预期收益；二是基于需求的定价方法，即客户为满足对资金的需求而愿意付出的价值；三是基于
29、竞争的定价方法，即与竞争对手比较能体现出价格优势和价值。当且仅当以上三种方法进行有效的结合才能给出小额贷款产品的合理定价。（ 1）基于成本的定价方法：资金成本是小额信贷最主要的成本，除资金成本外，管理成本、经营成本、贷款损失等都是小额信贷的成本构成。资金成本的高低受本国的基准利率水平和本机构资金来源的成本有关，小额贷款机构的融资渠道狭窄，相对于商业银行等正规金融机构来说，小额贷款机构的资金成本高，而商业银行资金成本较低。管理成本发生在贷款办理的每个流程，从贷款受理，提交申请，现场调查、审查审批，通过发放，贷后监控，贷款回收以及坏账的逾期处理各个环节，由于小额贷款金额小，与传统商业银行的贷款成本
30、相比，同样的成本投入发放的贷款金额有明显的差异，传统商业银行的贷款金额更高，收益更大，风险更低，相对于传统商业银行有抵押物的贷款，小额贷款无抵押，对小额贷款信贷员的绩效考核更需要建立收益与风险、责任相匹配的正向激励政策，这也增加了小额贷款的管理成本。小额贷款的风险成本波动和差异很大。在信用环境和诚信度较好的情况下，小额贷款客户的违约风险较低，由于小额贷款的金额小、客户分散，在行业遭遇国家宏观政策大的调整时，或经济周期发生波动时，小额贷款客户具有比传统商业银行企业客户更稳定的特质，但是小额贷款客户属于弱质客户，在抵御自然风险和弥补亏损的能力较弱，很可能因此而丧失还款能力。（ 2）基于需求的定价方
31、法：在一定的利率区间，小额贷款客户对利率杠杆作用不敏感，他们更关注是否能够获得资金。小额贷款客户对利率不敏感并愿意承受较高利率的原因在于：一是小额贷款客户一般是自我雇佣者或者雇佣很少的雇员，发展的症结主要在于资金的紧缺，具有较高的资金回报率和较低的劳动工资性支出，小额贷款客户获得银行贷款后，即使支付较高的利率，收益水平也能从因借入资金而扩大的生产经营活动中得到提升，实际上，提升的收益水平包含劳动者工资收入和资本收入，以这两者来保障还款，支付利息。二是小额贷款服务的客户管理成本一般较低，能够在市场的激流勇进中持续经营，就具备较强的盈利能力。国外小额贷款的调查发现，微型企业的年均投资回报率在 11
32、7%-847%，当然，微型企业的毛利率并不比同行业高，但流动资金频繁7BRI-UDBPRBKDLPD 村庄信用社BINASWADAYAP4KBDB银行的城市商业贷款贷款年利率（%）3220-4055363322.154318-22周转是微小企业维持较高投资回报率的原因所在。三是如果考虑到机会成本，小额贷款的利息成本远低于机会成本，由于小额贷款客户在经营过程中往往会出现流动资金周转不灵而制约规模扩大的情况，又较难在需要的时间里从商业银行获得资金，从而错失发展和盈利的机会。（ 3）基于竞争的定价方法：价格竞争是通过价格的提高、维持或降低以对竞争者的定价进行灵活反应。价格竞争的结果往往是削价，但削价
33、并不一定能在竞争中胜出。根据一般的经济规律，超额利润会吸引更多的投资者进入这一市场，小额贷款高利率带来的超额收益会吸引更多的小额信贷机构进入这一市场提供贷款服务，提供更优质的服务、更低的利率和更好的产品。在四个没有利率上限限制的完全市场化的竞争环境下（波斯尼亚、玻利维亚、尼加拉瓜和柬埔寨），1997 年，小额贷款的回报率是 57%，到 2002 年，已降至 31%，经营效率也从 38%降至 24%。同时，也有如乌干达此类市场充分竞争的环境下利率却不下降的情况。因此，从以上两种情况来看，小额贷款市场的竞争会促进小额贷款业务的发展，但不一定会导致利率的下降。只有市场中出现规模非常大的贷款供给者，他
34、们才有足够的能力降低利率。2.3.2 小额贷款的风险管理理论可持续利率受坏账率的影响。小额贷款机构坏账率的提高，会增加小额贷款机构的贷款损失，为弥补损失，小额贷款可持续发展的必须利率就会上升。因此，小额贷款机构要实现可持续发展，就必须密切关注风险并做好风险管理。小额贷款的服务对象是微型企业主、农户等中低收入人群，该人群数量众多，征信记录不全或没有记录，传统的商业银行贷款方式又不适用这类客户，因此，小额贷款在发展中一直努力于建立一种适用于中低收入群体的合理有效机制来进行风险管理，经过多年的探索，目前较为成功的运作机制主要包括：小组联保贷款方式，即通过小组成员的自我筛选及相互监督，来解决贷款过程中
35、出现的逆向选择和道德风险问题； “检验性贷款”和后续放款承诺即先以小金额的放款为检验，后续的贷款以小金额放款的检验结果来评判决定是否继续授信的动态激励过程。（ 1）小组联保贷款方式小组联保贷款方式是由小额贷款服务对象群体自愿组成一个小组，向小组授信，小组中每个成员都可以获得贷款，但是要相互承担连带担保责任。在 GB的小额信贷模式中，借款小组通常由 5 人自愿组成一个小组，贷款首先发放给其中 2 人，然后再发放给另外的人，最后所有人都获得贷款，期间如果有人发生违约的情况，则小组所有成员都不能再获得贷款。小组联保贷款方式在解决逆向选择和道德风险问题方面运行机理如下：首先，逆向选择源于市场信息不对称
36、，在信贷市场，放贷人难以区分高风险和低风险客户，因为借款人拥有放8贷人所没有的信息，但是在小组联保贷款方式下，由于小组成员之间互相了解，在考虑到预期的收益和损失的博弈中，同样类型或同质的借款人更容易聚集并组成小组，并可以实现约定一种价格及利率，通过这种方式可以较有效的解决逆向选择问题。其次，在这种联保方式下，因为互担风险，同一小组中的组员会自觉监督和约束他人从事安全性低的项目，从而有利于克服道德风险问题，为详尽的描述小组联保贷款方式的运作机制，下面加以模型说明。假设可以将信贷市场上的有需求的借款人分为两种：一种是安全型，另一种是风险型，两种类型的借款人都需借款并经营某种项目。假设安全型借款人项
37、目成功的概率和成功后的收益分别为 Ps 和 Rs ；风险型借款人项目成功的概率与成功后的收益分别为 Pr 和 Rr ，且 Ps Pr ， Rs Rr 。为简单起见，假设两种项目的期望收益相同即R PsRs = Pr Rr（ 2-1）并假设两种不同类型的客户如果不从事上述经营项目，也能固定获取工资性收入 m。在风险定价的情况下，可以通过评估客户的风险而采用不同的利率，但由于小额贷款市场的信息不对称，放贷人难以分辨贷款申请者属于安全型还是风险型的客户，因此只能对这两种借款人实行统一的利率。对于银行来说，如果两种类型的借款人经营的项目均成功并如约还款，则银行贷款的收益相等，为 Rb ，继续假设 P
38、为两种类型借款人成功经营项目的平均概率，设 为银行贷款成本，那么，银行达到收支平衡的平衡式为Rb P = 显而易见，由于R RbPs R Rb Pr期望收益方面，安全型借款人的要比风险型借款人的低。为此，当R RbPs m（ 2-2）（ 2-3）（ 2-4）时，安全型借款者的期望收益更比不从事投资项目所获的工资收入更低，结果将退出借贷市场。最终，市场将均衡在Rb Pr = （ 2-5）即只有风险型借款人留在借款市场。这是具有代表性的逆向选择的过程。如果利用小组联保贷款方式，就可以解决逆向选择问题。假设由两人组成一个联保贷款小组，两人分别独立从事某种项目活动，如果经营失败，则无法支付利息，支付为
39、 0，如果经营成功，则须支付利息 R*，并且，两人要互为对方的失败承担连带担保责任 c*。当安全型借款人与风险型借款人结成联保小组时，安全型借款人的期望收益为：R Ps R* +(1 Pr ) c*（ 2-6）当安全型借款人之间结成联保小组时，安全型借款人的期望收益为：9R Ps R* +(1 Ps) c*因 Pr Ps ，推出R Ps R* +(1 Pr ) c* R Ps R* +(1 Ps) c*（ 2-7）（ 2-8）说明安全型借款人与风险型借款人结成联保小组时，安全型借款人的期望收益小于与安全型借款人之间结成联保小组时的期望收益，所以，安全型借款人是不愿意与风险型借款人结成联保小组的
40、。通过模型分析的结果，自愿组成小组联保方式的借款人是趋于同质的，只有相同类型的借款人才愿意聚集在一起组成联保贷款小组。与此同时，当贷款小组成员同质时，事实上的价格歧视可以实现。安全联保小组的期望收益是：风险联保小组的期望收益是：R Ps R* +(1 Ps) c*R Pr R* +(1 Pr ) c*取值合适的 R*和 c*，就可以提高小组的期望收益。这种政策解决了因正规金融机构信息不对称而导致的逆向选择问题。下面来分析一下小组联保方式是如何帮助正规金融机构解决道德风险问题的。假设个人效用函数为 U(x)，从事安全经营项目和风险经营项目的预期效用分别为 psU (Rs r ) 和 prU (R
41、r r ) 。如果贷款联保小组中全部成员都从事安全的经营项目，那么银行的利率将是r = / ps（ 2-9）；同样，如果全部成员都从事风险项目，银行利率将是（ 2-10）如果银行认为小组中全部成员从事的都是安全项目，将利率定为 r = / ps ，那么联保小组中就会有人被激励从事风险较高的经营项目。这是因为，经营安全项目的期望效用为E Uss = psU(RS r/ ps)（ 2-11）而经营风险项目的期望效用为E Usr = prU(Rr r/ ps)（ 2-12），显然，E Uss E Usr（ 2-13）同质的小组联保贷款方式可以解决这一道德风险问题。这是因为小组成员之间的博弈，结果是小组成员从事经营安全或风险的项
