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1、需求冲击与通货膨胀 基于中国的经验研究陈丹丹作者简介： 陈丹丹，女，西北大学经济管理学院，博士生；研究方向：转型经济、宏观经济。 任保平任保平，男，西北大学经济管理学院，博士生导师，副院长，研究方向：经济增长、转型经济。 (1.2.西北大学 经济管理学院，陕西 西安 710127 )摘要：本文使用2005年1月2007年12月的月度数据，借助向量自回归模型，分析了需求因素对近期通货膨胀冲击的影响。研究结果显示：需求冲击是本轮通货膨胀压力上升的重要原因，其中投资需求、消费需求对影响通胀率上升的作用明显，而净出口对通胀率上升的影响并不显著。因此抑制总需求过快增长是控制物价上涨，保持宏观经济稳定的重
2、要途径。关键词：需求冲击 通货膨胀 向量自回归模型；在全球经济增长下滑、流动性过剩的背景下，中国经济表现依然强劲，2007年实现GDP增长11.4%，成为拉动世界经济增长的重要引擎。但同时也存在着较为严重的通货膨胀问题，2007年居民消费价格指数（CPI）增长了4.8%，超过了公众容忍度3%的界限。为此，中国人民银行不断调高利率及法定准备金率，试图抑制价格攀升的势头，然而其政策执行效果并不显著。受南方雪灾、美国次贷危机等因素影响，目前的通胀压力持续增大，2008年1月份与2月份的居民消费价格指数分别同比上涨了7.1%、8.7%，工业品出厂价格指数（PPI）分别同比上涨了6.1%、6.6%。治理
3、通货膨胀、保障经济平稳运行已成为当前宏观调控最主要的任务。一、相关文献述评制定反通货膨胀的政策首先要对通货膨胀的类型做出判断。对本轮通货膨胀的主要类型（或通胀压力上升的主要原因），目前学术界分歧还比较大，可谓众说纷纭。概括起来主要有以下几种代表性观点：（1）以国家发改委、国家统计局等（2007、2008）代表的官方认为“在国际市场价格上涨、生产成本提高与供求结构失衡”等因素的带动下，食品价格大幅上涨，进而带动整个CPI指数上升。如果单纯从国家统计局公布的CPI数据来看，其从2007年1月份的2.2%一路攀升至2008年2月份的8.7%，这足以说明目前存在较大的通胀压力。工业品出厂价格指数（PP
4、I），反映的是工业产品成本的变化，它的波动更能从另一侧面反映当前的通胀形势。实际上从2007年初PPI价格指数也一直在高位运行，2008年2月份已上涨至6.6%。从经济理论角度分析，奥地利学派经济学家穆瑞罗斯巴德（Murray Rothbard）认为1，发展中国家的价格上涨具有明显的权力传导路径，离政府权力最近的是强势部分，离政府权力远的是弱势部门；价格上涨先从强势部门出现，之后传导给弱势部门。农产品及食品是弱势部门，因此农产品及食品等价格的大幅上涨恰恰是大规模通胀即将兴起的一个确定的证据。所以不能单纯地将本轮通货膨胀归结为结构性物价上涨，有必要重新评估本轮通胀的主要因素及其主要影响。（2）乔
5、海曙等（2007）2认为随着我国改革开放的加深，国际商品价格的上涨和国际资本流入规模过大会导致进口商品的成本上升、费用增大以及国内货币投放量的被迫增大，进而引发国内通货膨胀；魏杰（2007）3、薛迎春（2007）4、李卫群（2005）5等认为由于我国国际收支连续多年的双顺差，导致我国外汇储备剧增，在强制结售汇制度下，巨额外汇占款是导致此次通货膨胀最主要的因素。外汇储备的急剧增加必然给通货膨胀造成很大压力，然而这种观点忽略了中央银行的实际对冲操作行为。中央银行每年都通过对冲操作收回了大量流动性；另外这种观点还不能解释为什么只是在2007年通货膨胀问题变得十分突出，而中国国际收支已经连续10多年保
6、持双顺差？因此，将目前的通货膨胀归结为输入型通货膨胀的证据并不充分。（3）孙立坚（2008）6、熊仁宇（2008）7等认为此轮的价格上涨普遍是一次成本推动型的价格波动。供给方面有两个主因：第一就是美元持续长时间的贬值造成的国际市场基本以美元为价值尺度的原材料价格的普遍上涨，第二个是国内上游产品特别是农产品的价格上涨。如果本轮通货膨胀主要是成本推动型通货膨胀，那么必然存在“工资物价”轮番上涨的机制，然而与物价相比，我国居民的工资率上涨的幅度并不大，尤其考虑到庞大农民工、下岗职工等低收入群体，所以成本推动型通货膨胀的观点并不能很好解释当前通货膨胀形成的机制。二、观点及理论阐述相对于外汇储备增加、成
7、本上升等因素冲击，本轮通货膨胀的恶化似乎具有更大的需求拉动色彩（余永定，2007）8。从2003年开始，中国已走出通货紧缩的阴影，推动经济经济增长的内生要素十分强劲，进入了新一轮经济景气周期，这一判断最直接、有力的证据是CPI和GDP增长率的双双高位运行（见图1）。这说明“在经济增速提高的同时，伴随价格水平的提高，是需求拉上型通货膨胀的典型特征”（巴曙松，2008）9。从图1来看，2003年1月2004年8月通货膨胀压力开始上升，CPI指数最高为5.3%，之后逐渐回落；从2006年4月份开始，CPI指数不断攀升，尤其是2007年之后，通货膨胀的压力似乎完全释放出来，国家统计局公布的2007年全
8、年CPI为4.8%。尽管央行采取了非常频繁的冲销和提高准备金率等措施，但是在总需求强劲的拉动下，货币信贷量不断增加，如图2所示。从2003年1月份至2005年1月份，M1与M2余额增长率一直维持在15%以上，之后逐渐增长，目前维持在20%左右的高水平上。实际上，按照中国的历史经验，通货膨胀率与经济增长速度有着至少是中等程度的相关性；中国经济增长速度的上升或下降往往是先行于通胀率的上升或下降；通胀率的变化对经济增长变化的滞后大约45个季度（余永定，2007）10P21。因此，本轮的通货膨胀具有明显的需求拉动型的典型特征，而不能单简单地归结为是由食品价格上涨引起的结构性通胀，或者是由“双顺差”引起
9、的输入型通货膨胀，抑或由成本价格上升引起的成本推动型通货膨胀。数据来源：中国宏观经济网数据库。数据来源：中国宏观经济网数据库。按照经典的经济学理论，实际价格水平的上升与预期通胀率的提高会导致总需求的降低，进而宏观经济运行会呈现出“需求扩张经济繁荣降温”的自动调整过程。然而，目前的情况似乎具有很强的“粘性”。对于这一问题，我们可以用“总需求价格调整”模型来解释，该模型由价格调整方程、通货膨胀预期等四个方程构成：总需求曲线 价格调整方程 预期通胀率 价格水平 其中，分别代表GDP、通胀率与价格水平的本期与上期值；代表潜在GDP与预期通胀率；为调整系数，表示供给冲击。总需求曲线是是及货币供给量的函数
10、，这可理解为投资、消费等外生变量取定后不再改变，因此它们都包含在截距项中。价格调整方程实际上是附加预期的菲利普斯曲线；菲利普斯曲线隐含地表明，价格对总需求的反映有一定时滞，调整系数描述了这种价格粘性的强弱，综合地反映了经济周期、经济政策等诸多因素所决定的市场经济特征。预期通胀率采取了适应性预期模型。由于这是一个动态模型，求解时需要确定初始值与外生变量值。假设基期为0，已知，潜在产出及其变化也已知，又设不存在供给冲击，即，并假定货币供给量为且在以后保持不变，那么投资、消费、净出口等本期的变化，引起变大，因而下期产出增大；如果高于潜在产出，造成膨胀性缺口，那么实际通胀率提高，第3期预期通胀率，价格
11、水平。价格上升与预期通胀率提高从理论上会导致总需求降低，然而由于我国特殊的投资体制，以及外部需求的强劲，总需求并没有降低。因此，只要实际产出大于潜在产出，预期通胀率、实际价格水平就会朝提高的方向调整。上述分析并没有考虑实际货币供给的变化，实际上的增大同样能够扩大总需求，促使价格水平与预期通胀率的调整。三、计量分析方法说明为了更好的检验这一判断，从计量分析角度出发，分析需求冲击对近期通货膨胀的冲击大小。（一）经济计量分析框架为进一步检验需求冲击对通账压力上升的影响，可以建立向量自回归模型（VAR）。VAR模型是一种重要的经济计量模型，尤其是在没有充分的证据证明那些变量是内生变量，那些是外生变量时
12、；或者当存在内生变量对外生变量的反馈机制时，通过构造VAR模型，观察脉冲响应函数和进行方差分解，就可以分析具体冲击对通胀率波动的影响大小。基于以上分析，可以建立四变量的VAR模型：其中xt=（inflation, consume, invest, netexport）T，为向量白噪声，其均值为零，为代估的参数矩阵，k为滞后期数。inflation，consume，invest，netexport分别代表通胀率、消费需求、投资需求与净出口需求。（二）变量说明1.通胀率变量inflation。反映通胀指数的主要指标有，居民消费价格指数（CPI）、生产价格指数（PPI）、零售价格指数（RPI）。尽管
13、目前CPI存在一定程度的低估，但是它仍是反映人们生活消费品及服务品价格变化最主要的经济指标。大多数研究都采用消费价格指数来反映价格波动程度，所以本文也采用这一指标。2.消费需求变量consume。衡量消费需求的指标主要有，社会消费品零售总额，消费最终支出等。消费最终支出衡量消费数量最为全面，但每年只公布一次，所以本文采用社会消费品零售总额来衡量消费数量的大小。3.投资需求变量invest。投资需求的主要经济指标主要有全社会固定资产投资，城镇固定资产投资等指标。由于全社会固定资产投资月度数据没有公布，所以本文采用城镇固定资产投资来衡量投资需求。（三）数据说明本文主要选取了2005年1月2007年
14、12月的月度数据作为研究样本。数据均来自中国宏观经济网数据库。四、检验过程及解释便于分析，将上述变量分别取了对数，按照向量自回归模型的一般要求，用Eviews5.1依次作了以下检验：（一）序列的平稳性检验VAR模型要求时间序列必须是平稳的或者是同阶非平稳时间序列，因此在建模之前需要检验各时间序列是否平稳。我们分别用扩充迪基富勒（Dikey-Fuller）（ADF）与Phillops-Perron（PP）两种单位根检验方法，检验各时间序列的平稳性。表1种给出了本文中用于计量分析的各序列单位根检验结果。两种检验结果均显示lncpi、lnconsume、lninvest、lnnetexport都不是
15、平稳的时间序列，它们的一阶差分是平稳的时间序列。这说明lncpi、lnconsume、lninvest、lnnetexport时间序列都是一阶求积的，即I(1)型时间序列，符合VAR建模要求。表1：各序列的单位根检验结果序列值一阶差分ADFPPADFPPlncpi0.00130.0013-6.5551*-6.3982*lnconsume0.16250.2901-8.0966*-4.9063*lninvest-3.3305*-3.2816*-13.4362*-7.6750*lnnetexport-2.8318-2.6319-9.5543*-19.9795*注：*表示1%水平下显著，*表示5%水平
16、下显著。（二）滞后阶数的确定无论是在VAR模型、Johansen协整检验中，还是向量误差修正模型的估计中，滞后阶数的确定都是一个重要的参数。如果滞后期太少，误差项的自相关会很严重，并导致参数的非一致性估计。但从另一方面看，k值又不宜过大。k值过大会导致自由度减小，直接影响模型参数估计量的有效性。在这里，我们按照通常的做法，现估计一个VAR模型，通过检验它的滞后阶数来确定相应协整分析的阶数。利用似然比（LR）统计量、赤池（Akaike）信息、施瓦茨（Schwartz）等准则来确定最大滞后阶数。表2显示最大滞后阶数选择1时比较合理。表2：最大滞后阶数的确定滞后期LogLLRFPEAICSCHQ08
17、9.3175NA7.77e-08-5.0186-4.8391-4.95741180.0863154.8407*9.64e-10*-9.4168*-8.5189*-9.1106*2187.626611.08871.66e-09-8.9192-7.3030-8.3680待添加的隐藏文字内容3注：*是由相应准则确定的最大滞后阶数。（三）VAR模型的稳定检验与方差分析在滞后1期的条件下，用Eviews5.1可以估计出VAR模型的代数表达式。由于VAR模型参数的OLS估计量只具有一致性，单个参数估计值的经济解释是很困难的。要想对一个VAR模型做出分析，通常是观察系统的脉冲响应函数和方差分解，限于篇幅的需
18、要，我们只做方差分解分析。对VAR模型作脉冲响应函数分析之前需要先确定VAR模型是否稳定，如果不稳定，则所做的解释是没有说服力的。VAR模型稳定的充分必要条件是VAR模型所有特征根都小于1；用图形表示，则意味着都特征根都应落在单位圆以内。表3显示VAR模型的所有特征根都小于1，这说明模型是稳定的。表3：VAR模型稳定性检验root0.80120.63490.6997-0.2087Modulus0.80110.65030.72130.2087在上述稳定性检验的基础上，我们对VAR模型的残差进行了方差分析。表4的第二列是标准差，第35列分别是消费价格指数、消费、投资及净出口的变动情况。从第2期开始
19、，消费价格指数被自身解释能力逐渐减弱，而消费、投资及净出口对消费价格指数的影响开始显现。从表4中我们可以看出，投资对消费价格指数的影响最为重要，从第2期解释CPI指数的1.2062%到第10期的26.6556%，这与我国的实际情况也相吻合。改革30年来我国经济增长轨迹具有明显的投资驱动特征，投资的大幅增长在短期内引起总需求增加，由总供给总需求模型可知，必然引起物价上涨；消费对CPI价格指数的影响也很强，从第2期的0.2018%到第10期的16.8623%。净出口对CPI指数的影响一开始很大，后来逐渐减弱，这反映了双顺差一开始对物价指数影响剧烈，但是随着央行对冲操作的进行，其影响逐渐变小。表4：
20、lncpi在一个标准差的冲击下，方差分解图PeriodS.ELncpiLnconsumeLninvestLnnetexport10.006050100.00000.0000000.0000000.00000020.00854695.183100.2018791.2062073.10881630.01031488.256642.9881484.9679603.78725240.01192680.129495.95315812.4748964.44245750.01347472.043918.82122214.2221394.91272760.01497963.6815211.2520217.78
21、91605.27730170.01644259.2210613.2025320.016815.55960680.01785855.6086014.7314323.877455.78251890.01923052.7080915.9249025.405855.961156100.02056050.3755916.8623626.655666.106381（四）Johansen协整检验及误差修正模型（VECM）的估计如果时间序列都是I(1)，且非平稳变量间存在协整关系。那么由这些非平稳变量组成的线性组合则是平稳的。建立单纯的差分VAR模型将丢失重要的非均衡误差信息。而向量误差修正模型（VECM）则
22、能很好地反映解释变量离开均衡状态的偏差值。所以，在上述VAR模型的基础上，我们可以进一步做VECM模型，观察lncpi、lnconsume、lninvest、lnnetexport之间的动态关系。由恩格尔葛兰杰（Engle-Granger）定理可知，VECM建立的充分必要条件是时间序列之间存在长期稳定的协整关系。表5第1-5行给出了Johansen检验结果。原假设r=0，LR=63.605047.8561（临界值）；r=1，LR=25.743729.7971（临界值）。检验结果显示了居民消费价格指数、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资与净出口之间存在着稳定的长期关系，且存在一个协整向量。表5
23、的第5行给出的是标准化的协整向量。即：*为常数项，（未在表5中报告），*为标准差，*为系数的t值。协整方程内的系数基本符合理论的预期：社会消费品零售总额的增加会促进居民价格指数上升，长期内社会消品零售总额每增加1%，引起居民消费价格指数上升5.29%；城镇固定资产投资的增加也同样促进居民消费价格指数上升，长期内投资每增加1%，引起居民消费价格指数上升15.05%。值得注意的是净出口前的系数并不显著，而且符号也与我们的预期相反。这说明净出口对居民消费价格指数的上升影响很弱。表5的第6行给出的是误差修正模型的调整系数，括号内是标准差。调整系数符号说明，当居民消费价格指数高于协整向量所对应的长期关系
24、时，居民消费价格指数的增量会减少，消费增量与投资增量也会减少，这符合误差修正机制的反向修正原理。唯一与我们预期不一致的是净出口的调整系数。它既不显著，符号也与预期的相反。这也从另一个侧面说明了净出口与居民消费价格指数上升关系不大。表5：lncpi、lnconsume、lninvest与lnnetexport的Johansen协整检验结果特征值0.67160.40350.20520.0107原假设r=0r=1r=2r=3迹统计量63.605025.74378.17680.368895%临界值47.856129.797115.49473.8414标准化协整向量*lncpi1.0000lnconsu
25、me-0.0529(0.0967)*lninvest-0.1505(0.0315)*lnnx0.0017(0.036)*误差调整系数lncpit-1-0.1964(0.1426)*lntct-1-0.0261(0.0225)*lnuit-1-0.0031(0.0019)*lnnxt-10.0026(0.0018)*注：*是最大特征值对应的协整向量，*是标准差。五、简单结论及建议从检验的结果来看，需求冲击确实是本轮通货膨胀上升的一个重要因素。采取紧缩的货币政策，抑制需求过热是保持物价平稳的一个必要条件。紧缩货币政策主要有两种方式，一种是提高法定准备金率，另外一种是提高利率。目前国内理论及央行的实
26、际行为都是提高法定准备金率，而不是提高实际利率。之所以不断提高法定准备金率是因为央行担心利率提高会导致大量热钱涌入，冲击我国资本市场及房地产市场等，但同时这一政策成本也十分巨大，表现在对商业银行正常资产负债管理的破坏与挤出了中小企业的融资。在短期内，实际利息率是影响居民对储蓄存款需求的最主要因素之一（余永定，2007）11P24，利率调整“可以减少投资、减少资产泡沫，提高利率的调控效果更好”（林毅夫，2008）12。此外值得注意的方面有：（1）投资依然是驱动这次经济高速增长的最重要动力，是影响物价上涨的最重要因素。对中国经济而言，重要的不是投资率而是投资效率。只有提高投资效率才能既实现经济快速
27、发展，又能保持物价平稳。要提高投资效率就需要规范政府行为，弱化政府主导的资源性投资开发能力，控制好地方政府对信贷和土地的决策使用权；同时将环境社会成本纳入投资成本之中，建立投资效率考核的绿色经济指标，综合促进投资效率的改善。（2）尽管从实证分析角度看，这次物价上涨与净出口关联度不大，但实际上双顺差还是给我造成了很大的通货膨胀压力。当前央行收回过多的流动性，其主要动因主要来自储备的增长。这样的后果是央行丧失了货币政策的独立性，从而使我国失去了一个重要的宏观调控工具。改革目前的汇率制度是化解这一问题的关键，但是汇率改革的首要制约便是我国产业政策的不配套。我国现在的经济高度依赖对外出口，浮动汇率制将
28、会对我国经济产生很大的不确定风险。为此必须加快产业升级，提高自主创新能力，增强产品的核心竞争力，只有这样我们才能有能力去改革汇率制度，实现经济内部均衡与外部均衡。注 释：正如一些专家指出，中国CPI指标体系存在严重的缺陷，不能够及时反映居民生活消费价格变动。比如房地产等价格上涨并不包含在CPI价格指数范围内，所以实际通货膨胀率可能要比官方公布的要更高。改革开放以来，我国三次比较严重的通货膨胀（1984，1987，1992）都是以粮食价格上涨为先导的，如1984年农产品收购价格指数上涨4.4%，1987年上涨12%，1992年上涨3.4%。需求冲击引起通货膨胀的机理也可以用ASAD模型来分析，然
29、而ASAD模型的缺点也十分明显，主要是它并没有考虑预期的作用，以及通货膨胀率与价格水平的区别。与ASAD模型相比，总需求价格调整模型更加符合实际，更加动态化。这里我们不考虑政府支出对本轮通账率上升的影响，由VAR模型的原理可知并不影响我们的分析。我们这里选取的是1%的显著性水平，显然lnnx在5%水平下平稳并不影响我们的分析。理论上，短期内，净出口的增加导致外汇储备增加；而外汇储备又直接构成一国基础货币的一部分，在其他条件不变的情况下，净出口的增加会导致货币供给增加。然而在实践中，由于央行的干预和不完全的市场机制，使得净出口增加与物价指数变动之间的动态均衡在短期内并不不存在；从长期来看，外们储
30、备与消费物价指数之间也不存在自接的双向格兰杰因果关系，但外汇储备可以通过影响货币发行而间接影响消费物价指数，从而增加物价上涨的压力。目前的实际利率为负值。参考文献：1易宪容.中国通货膨胀的原因与特征J.金融管理与研究，2008(1).2乔海曙.我国输入型通货膨胀：形成机理与中国样本J.宁夏大学学报（人文社会科学版），2007( 3).3魏杰.探求流动性过剩的化解之道J.中国金融，2007( 10).4薛迎春.中国货币市场失衡与国际储备波动联系J.上海经济研究，2007( 10).5李卫群.开放经济下国际收支与货币政策关系J.江西财经大学学报，2005(3).6孙立坚.成本推动型通胀考验央行调控
31、智慧N2.1世纪经济报道，2008-2-19.7熊仁宇.货币政策调控作用呈现结构性N.21世纪经济报道，2008-2-22.8余永定.当前中国宏观经济的新挑战J.国际经济评论，2007( 9-10).9巴曙松.CPI新高下的央行选择EB.中国宏观经济网.10 11余永定.理解流动性过剩J.国际经济评论，2007(7-8).12林毅夫.08年通胀将维持在5%左右N.第一财经日报，2008-1-25.Editors note: Judson Jones is a meteorologist, journalist and photographer. He has freelanced with C
32、NN for four years, covering severe weather from tornadoes to typhoons. Follow him on Twitter: jnjonesjr (CNN) - I will always wonder what it was like to huddle around a shortwave radio and through the crackling static from space hear the faint beeps of the worlds first satellite - Sputnik. I also mi
33、ssed watching Neil Armstrong step foot on the moon and the first space shuttle take off for the stars. Those events were way before my time.As a kid, I was fascinated with what goes on in the sky, and when NASA pulled the plug on the shuttle program I was heartbroken. Yet the privatized space race h
34、as renewed my childhood dreams to reach for the stars.As a meteorologist, Ive still seen many important weather and space events, but right now, if you were sitting next to me, youd hear my foot tapping rapidly under my desk. Im anxious for the next one: a space capsule hanging from a crane in the N
35、ew Mexico desert.Its like the set for a George Lucas movie floating to the edge of space.You and I will have the chance to watch a man take a leap into an unimaginable free fall from the edge of space - live.The (lack of) air up there Watch man jump from 96,000 feet Tuesday, I sat at work glued to t
36、he live stream of the Red Bull Stratos Mission. I watched the balloons positioned at different altitudes in the sky to test the winds, knowing that if they would just line up in a vertical straight line we would be go for launch.I feel this mission was created for me because I am also a journalist a
37、nd a photographer, but above all I live for taking a leap of faith - the feeling of pushing the envelope into uncharted territory.The guy who is going to do this, Felix Baumgartner, must have that same feeling, at a level I will never reach. However, it did not stop me from feeling his pain when a g
38、ust of swirling wind kicked up and twisted the partially filled balloon that would take him to the upper end of our atmosphere. As soon as the 40-acre balloon, with skin no thicker than a dry cleaning bag, scraped the ground I knew it was over.How claustrophobia almost grounded supersonic skydiverWi
39、th each twist, you could see the wrinkles of disappointment on the face of the current record holder and capcom (capsule communications), Col. Joe Kittinger. He hung his head low in mission control as he told Baumgartner the disappointing news: Mission aborted.The supersonic descent could happen as
40、early as Sunday.The weather plays an important role in this mission. Starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. The balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (th
41、e troposphere) where our day-to-day weather lives. It will climb higher than the tip of Mount Everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. As he crosses the boundary layer (called t
42、he tropopause), he can expect a lot of turbulence.The balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet (22.7 miles/36.53 kilometers). Here, Fearless Felix will unclip. He will roll back the door.Then, I would assume, he will slowly step out onto something resembling an Olympic diving p
43、latform.Below, the Earth becomes the concrete bottom of a swimming pool that he wants to land on, but not too hard. Still, hell be traveling fast, so despite the distance, it will not be like diving into the deep end of a pool. It will be like he is diving into the shallow end.Skydiver preps for the
44、 big jumpWhen he jumps, he is expected to reach the speed of sound - 690 mph (1,110 kph) - in less than 40 seconds. Like hitting the top of the water, he will begin to slow as he approaches the more dense air closer to Earth. But this will not be enough to stop him completely.If he goes too fast or
45、spins out of control, he has a stabilization parachute that can be deployed to slow him down. His team hopes its not needed. Instead, he plans to deploy his 270-square-foot (25-square-meter) main chute at an altitude of around 5,000 feet (1,524 meters).In order to deploy this chute successfully, he
46、will have to slow to 172 mph (277 kph). He will have a reserve parachute that will open automatically if he loses consciousness at mach speeds.Even if everything goes as planned, it wont. Baumgartner still will free fall at a speed that would cause you and me to pass out, and no parachute is guarant
47、eed to work higher than 25,000 feet (7,620 meters).It might not be the moon, but Kittinger free fell from 102,800 feet in 1960 - at the dawn of an infamous space race that captured the hearts of many. Baumgartner will attempt to break that record, a feat that boggles the mind. This is one of those monumental moments I will always remember, becau
