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1、中国金融风险案例每月精解2008年10月号 北京银联信信息咨询中心提供 FINACIAL RISK CASES MONTHLY 核心案例详解：龙头企业频陷困境，银行信贷集中风险加剧 合俊集团两玩具工厂倒闭，银行应警惕代工企业风险 银行疏忽致存款被假身份证冒领，身份证审核应重视 深圳市某银行协助执行不力被罚3万元 一起银行安保服务外包纠纷案例及其启示 银行卡实行全面收费，银行服务收费的合法性引争议 英国诺森罗克银行挤兑事件回顾与透视 委托贷款业务因无效抵押致使银行落入圈套 江西黎川县某农信社主任自贷自批侵吞巨额贷款 河南漯河农行一营业部主任挪用储户存款461万元 北京工行存款被盗划1750万案再
2、次开庭审理 农行哈尔滨太平支行柜员识破1000万元假印鉴诈骗 央行开展“天网行动”，第6例洗钱案成功宣判 本期目录第一篇：核心案例详解4一、龙头企业频频陷困境，银行信贷集中风险加剧4【事件回放】华联三鑫陷危机，引爆44.56亿银行贷款风险4【事件反思】龙头企业频陷困境，凸显银行信贷集中风险1【定义简析】信贷集中风险的界定及类型1【他山之石】国际银行业信贷集中风险管理的典型案例分析2【现状分析】我国银行信贷集中情况及其风险管理现状4【风险防范】防范信贷集中风险的策略建议5第二篇：重点案例评析8二、合俊集团两玩具工厂倒闭，代工企业风险显现8【事件概述】合俊集团两玩具工厂倒闭8【事件分析】合俊集团玩
3、具工厂倒闭的原因分析8【风险提示】合俊集团两工厂倒闭，反映我国玩具出口形势严峻9【延伸阅读】代工企业受金融危机影响最大9三、中国金属旗下钢铁公司破产，隐现国际信用证业务风险12【事件回顾】破产消息事发突然12【事件分析】两工厂破产原因分析12【事件警示】警示高端钢材市场风险14【延伸阅读】科弘破产凸显商业银行国际信用证风险15【风险防范】商业银行国际信用证风险及其防范16四、银行疏忽导致存款被假身份证冒领，身份证审核应引重视19【案件回放】存款被假身份证冒领，客户状告银行疏忽19【案件焦点】银行负有对身份证的审核义务19【风险提示】银行应该对身份证审核问题引起足够重视21【案件启示】银行业务中
4、反假身份证的对策21五、深圳市某银行因协助法院执行不力被罚3万元23【案件回放】协助执行中，银行未全面提供账户信息并采取冻结行为23【案件启示】银行应防范在协助执行中所引出的各类法律风险24【防范措施】银行应高度重视协助执行工作，避免卷入不必要的纠纷26六、银行卡网上购物透支案例揭示电子银行业务风险28【案件回放】网上盗窃引发银行卡存款纠纷28【案件分析】电子银行业务的风险29【案件反思】电子银行业务的风险防范31七、一起银行安保服务外包纠纷案例的思考与启示34【案件经过】银行保安窃取储户存款引发法律纠纷34【案件解读】银行安全保卫工作外包的法律分析34【案件启示】银行应重视安全保卫外包工作的
5、法律风险36八、农行西藏分行典型案例启示：规范外聘律师代理费用问题不容忽视38【基本案情】银行外聘律师追偿债权，引发律师费用纠纷38【案例分析】民事诉讼中律师费用承担的法律分析39【案件启示】银行应规范聘请律师代理诉讼活动的费用处理问题40九、银行卡实行全面收费，银行服务收费的合法性引争议42【事件概述】三家银行取消部分免费服务项目，并提高了收费标准42【背景分析】我国商业银行服务收费适用的价格机制43【争议焦点】商业银行服务收费的合法性之争44【事件思考】商业银行服务收费如何走出法律争议46十、英国第五大抵押贷款机构-诺森罗克银行挤兑事件回顾与透视48【案件回顾】受次级债危机影响，诺森罗克银
6、行出现大规模挤兑48【案件分析】诺森罗克银行遭受挤兑的原因48【案件经过】诺森罗克银行在挤兑过程中采取的对策50【案件启示】诺森罗克银行挤兑事件对我国银行业的启示50第三篇：内部控制案件快报53十一、委托贷款业务因无效抵押致使银行落入圈套53十二、北京工行存款被盗划1750万案再次开庭审理54十三、江西黎川县某农信社主任自贷自批侵吞巨额贷款55十四、成都某银行分理处主任虚开定期存款证实书，挪用公款炒股55十五、农行内蒙古一副行长涉嫌违法发放贷款被逮捕56十六、新疆某信用社主任利用职务便利违法放贷，数罪并罚被判刑56第四篇：会计结算案件快报58十七、农行哈尔滨太平支行柜员识破1000万元假印鉴诈
7、骗58十八、央行开展“天网行动”，第6例洗钱案成功宣判58第五篇：纪检监察案件快报60十九、农行北京分行银行卡部职员受贿被判13年60二十、河南漯河农行一营业部主任挪用储户存款461万元60第一篇：核心案例详解一、龙头企业频频陷困境，银行信贷集中风险加剧近日，频频传出国内龙头企业陷经营困境的消息，这些企业无一例外都欠下银行巨额信贷，如近日陷入困境的浙江龙头企业江龙控股，因资金链断裂，董事长夫妇已经失踪，其欠下银行贷款为12亿；本期我们关注的国内最大PTA（精对二甲苯）生产企业浙江华联三鑫，其欠下福建、深圳、浙江、北京等地的多家银行共计70笔贷款，合计金额高达44.56亿元。【事件回放】华联三鑫
8、陷危机，引爆44.56亿银行贷款风险浙江华联三鑫石化有限公司创立于2003年3月，是由华联控股股份有限公司、浙江展望控股集团和浙江加佰利控股集团等合资组建的特大型石化企业。公司一成立即成为我国最大的PTA（精对二甲苯）生产企业，被认为“不仅改善了我国PTA大量依赖进口的局面，而且大大优化了国内PTA生产力布局”，公司发展前景一片光明。但就是这样一个企业目前却面临资金链断裂，濒临破产的境地。华联三鑫陷入困境，给相关银行贷款带来重大风险隐患。截至10月8日，来自福建、深圳、浙江、北京等地的多家银行给华联三鑫提供了70笔贷款，合计金额高达44.56亿元，其中美元贷款13笔，涉及金额7599万美元，人
9、民币贷款57笔，涉及金额39.36亿元。在44.56亿元贷款中，绝大部分属于2年之内的短期贷款，只有两笔是5年期的长期贷款，金额共计15.75亿元，到期日均为2011年4月。除银行贷款外，华联三鑫还开具大量信用证，共计40.4亿元。2008年9月份的开证数量为14份。银行承兑汇票是华联三鑫的另外一种负债方式。截至10月8日，尚未到期的银票共114笔，涉及金额11.5亿元。仅9月份4天，华联三鑫就签发银票55笔，其中9月19日8笔、16日19笔、12日19笔、11日9笔，频率之高超乎想象。此外，华联三鑫还以贸易融资形式负债8.36亿元。另外，华联三鑫还涉及大量的担保业务。截至10月8日，包括华联
10、控股在内的多家企业为华联三鑫提供了93笔保证担保，涉及金额45.3亿元，其中人民币担保75笔、美元担保17笔、欧元担保1笔。 华联三鑫被担保事项还包括质押担保及抵押担保，其中质押担保72笔共计26.7亿元，单笔担保金额从数十万元至3.48亿元不等；抵押担保7笔共计10.9亿元，单笔担保金额从4080万元至6.75亿元不等。也就是说，如果华联三鑫重组无法突破，则不仅将引爆巨额银行信贷风险，而且为其提供83亿元担保的企业也将面临巨大的风险和或有损失。【事件反思】龙头企业频陷困境，凸显银行信贷集中风险近日，频频传出国内龙头企业陷经营困境的消息，这些企业无一例外都欠下银行巨额信贷，如近日陷入困境的浙江
11、龙头企业江龙控股，因资金链断裂，董事长夫妇已经失踪，其欠下银行贷款为12亿；本期我们关注的国内最大PTA（精对二甲苯）生产企业浙江华联三鑫，其欠下福建、深圳、浙江、北京等地的多家银行共计70笔贷款，合计金额高达44.56亿元。诸多事件不难看出，随着龙头企业频频陷入困境，往往伴随着巨额银行信贷风险，因此，银联信分析师认为，加强对信贷集中风险的有效管理，不仅能够使银行避免巨额非预期信贷损失，将极端情况下破产的概率最小化，还有助于节约经济资本、提高经营绩效，应当引起商业银行高度关注。【定义简析】信贷集中风险的界定及类型根据国际清算银行的定义，集中风险是指任何可能造成巨大损失（相对于银行的资本、总资产
12、或总体风险水平），威胁银行健康或维持核心业务能力的单个风险或风险组。而由于信贷业务是大多数商业银行的主要业务，因此，信贷集中风险被视为商业银行实质性的集中风险，也成为银行发生问题的重要原因。一般而言，当一家金融机构对某个企业、地区、国家、行业或某类产品的信用风险暴露达到一定水平时，即出现信贷集中风险。该类风险源于共同或相关的风险因素，当这些因素面临压力时，对集中部分的信用质量将产生负面影响。 信贷集中风险主要有以下几种类型：1、单个客户或关联客户的大额信贷集中风险。其中，关联客户不仅指存在股权关系的公司或集团，还包括经济上存在关联关系（如互相担保、垄断的购销关系等）的客户。2、地区或国家信贷集
13、中风险。地区或国家的政治、经济发展情况会对借款人还款能力产生直接影响。当一个地区或国家危机发生时，对该地区或国家的贷款集中将带来巨大损失。3、行业信贷集中风险。行业信贷集中是指贷款集中发放给某一行业或相关行业内还款能力依赖相同产品或服务的客户。一旦该行业出现危机，将导致其与相关行业违约率大幅提高。4、外币信贷集中风险。对于外币贷款或以外币收入作为主要还款来源的贷款，汇率风险严重影响客户还款能力，促使违约率大幅上升。（5）信贷风险缓释手段集中风险。此类风险主要来自于信贷业务中对某一担保方式使用的集中，如主要以商用房地产作为抵押或大部分贷款为同一担保人等。【他山之石】国际银行业信贷集中风险管理的典
14、型案例分析1、因信贷过度集中而引发的风险案例历史上，由于重视程度不够，同时也缺乏识别、度量与管理信贷集中风险的有效工具，一些西方银行往往面临较大信贷集中风险，纷纷陷入破产境地，甚至升级为银行危机。 （1）拉美债务危机 19791982年，美国八大银行向拉美国家的贷款由360亿美元增至550亿美元，形成较大信贷集中。1982年8月拉美债务危机爆发后，均遭受巨额信贷损失。以花旗集团为例，其对拉美国家贷款曾高达155亿美元，危机爆发导致大量不良贷款发生。仅1987年5月，就计提拨备33亿美元，超过其全部拉美国家贷款敞口的30%。而19901992年，花旗集团累计计提拨备达100多亿美元，仅1991年
15、亏损就达9.14亿美元。 （2）美国西南部银行业危机 对房地产与能源行业的过度信贷集中，最终导致了20世纪80年代中后期美国西南部的银行业危机。由于地区经济对石油严重依赖，当地商用房地产需求与能源行业状况密切相关。70年代末期，油价飙升掀起得克萨斯、路易斯安那、俄克拉荷马等产油州过度建设浪潮，商业银行贷款纷纷投向能源与房地产行业。其中，新英格兰、加利福尼亚与得克萨斯等州银行信贷多投向商用房地产行业，而俄克拉荷马与得克萨斯两州银行则存在较为突出的能源行业信贷集中。但随着1986年石油价格跌幅近50%，能源与房地产行业同时步入低谷，导致了西南部银行大范围的破产。 （3）瑞士银行业危机 继20世纪8
16、0年代房地产市场空前繁荣后，瑞士经济增速回落、房地产价格迅速下降，使得银行信贷组合受到重创。由于房地产行业信贷过度集中，导致19911996年瑞士银行业损失近420亿瑞士法郎，一半以上地区性银行破产。而瑞士银行核销坏账达300亿瑞士法郎，约为其贷款总额的13%。2、国际银行业信贷集中风险管理经验举措国际银行业在实践中也有成功的经验可以汲取。2000年以来，尽管发生安然、世通等大公司破产以及欧美电信行业危机等事件，但鲜有银行因此遭受巨额信贷损失。这主要是西方银行汲取了历史教训，纷纷加强信贷集中风险管理，形成了一整套科学有效的管理体系。 （1）以经济资本为核心的信贷集中风险度量方法 由于商业银行过
17、去仅在单个客户分析基础上做出信贷决策，忽视从组合视角进行分析，从而导致过度的风险集中。于是，西方银行纷纷开发信贷组合模型，并与外部模型结合使用，用于信贷集中风险的度量。其中，尤以瑞士信贷集团开发的Creditrisk+模型与JP摩根大通银行开发的CreditMetrics模型最为著名。尽管这些模型特点各有不同，但都是通过计量经济资本衡量信贷集中对组合风险贡献大小。同时，定期进行压力测试，重视其与组合模型的结合使用。信贷集中风险可被视为一个或多个系统性风险因素对信贷组合损失分布的压力影响，而压力测试正是通过对这些风险因素设置压力值，模拟不同压力情况下信贷集中引发的组合损失大小。实践中，一些银行通
18、过压力测试衡量禽流感对农业部门、高油价对美国汽车行业的影响，还将既往新兴市场危机情景用以评估对新兴市场的信贷集中风险。 （2）科学、完善的信贷集中限额体系 信贷集中限额是西方银行防范信贷集中风险的重要措施，其规模的设定反映了特定市场环境、业务战略以及资本数量下银行的风险偏好。最初主要依靠主观判断或简单指标，粗线条地设立地区、国家、行业、产品或抵押品等维度贷款限额。随着风险度量技术发展，其限额设定方法更为科学，通过将信贷集中风险的经济资本要求与银行最大风险承受能力相联系，更好地实现了根据风险大小设定限额。同时，结合限额，监测不同部门信贷敞口变化情况，并在分析风险驱动因素基础上及时识别并预警信贷集
19、中风险。此外，在新敞口定价中考虑集中风险，根据信贷集中风险大小，相应提高利率以弥补额外风险成本，也有利于信贷集中限额的执行。 （3）有效的信用风险转移或对冲工具 西方银行通过银团贷款、贷款出售、信贷资产证券化、信用衍生工具等风险转移或对冲工具，实现了对信贷集中风险的有效管理。通过综合运用这些工具，降低特定客户、地区或行业信贷集中，能够及时有效地转移或对冲信贷集中风险。例如，法国农业信贷集团通过信贷资产证券化降低汽车等周期性行业信贷集中风险，通过购买信用保险或由出口信用保险机构担保规避航空航天行业信贷集中风险。而与银团贷款、贷款出售、资产证券化等手段相比，信用衍生工具具有灵活性与时效性强、不损害
20、银企关系等优点。因此，尽管发生次贷危机，但全球信用衍生工具市场规模仍呈增长态势，信用衍生工具现已成为西方银行信贷集中风险管理中最重要、最有效的工具。例如，美洲银行通过运用信用衍生工具，2004年末在汽车及零部件行业保持了高达75%的信用敞口对冲比例，从而使其有效规避了2005年美国汽车及零部件行业危机带来的信贷集中风险。【现状分析】我国银行信贷集中情况及其风险管理现状1、信贷集中趋势明显，信贷集中风险不容忽视 从客户角度看，部分区域性中小银行信贷集中情况十分突出，接近、甚至超出监管机构要求的上限。 图表1：部分城市商业银行客户信贷集中情况银行2006年2007年单一最大客户贷款比例最大十家客户
21、贷款比例单一最大客户贷款比例最大十家客户贷款比例上海银行9.2988.138.4355.19济南市商业银行8.7472.47.1261.03西安市商业银行78.27287.5276.79253.68重庆市商业银行78.41149.42哈尔滨银行200.17383.85烟台市商业银行104195监管标准10501050资料来源：根据各行2006、2007年报表整理从行业角度看，商业银行贷款主要投向交通、能源、房地产等行业，形成了不同程度的行业信贷集中。图表2：部分商业银行行业信贷集中情况银行名称2006年2007年行业占全部贷款的比例（%）行业占全部贷款的比例（%）中国工商银行交通及物流业15.
22、00交通及物流业15.00中国银行能源、采矿和农业10.70能源、采矿和农业10.24中国建设银行交通运输、仓储和邮政业11.37交通运输、仓储和邮政业11.33电力、燃气及水的生产与供应11.08电力、燃气及水的生产与供应11.63房地产10.52房地产9.71交通银行交通运输和仓储业10.00交通运输和仓储业11.00民生银行房地产11.78房地产12.84华夏银行房地产12.00房地产11.00中信银行交通运输、仓储业和邮政业7.80交通运输、仓储业和邮政业10.00浦东发展银行房地产10.63房地产10.66兴业银行房地产15.54房地产14.01上海银行房地产15.03房地产15.3
23、4资料来源：根据各行2006、2007年报表整理从贷款期限看，自2003年以来，中国商业银行信贷投放呈现出明显的向中长期集中趋势，中长期贷款在全部贷款中比重持续提高，2008年5月达50.84%。图表3：2000年2008年我国金融机构中长期贷款增长情况（单位：亿元）资料来源：中国人民银行银联信整理2、信贷集中风险管理相对薄弱 尽管潜在风险较大，但目前我国商业银行信贷集中风险管理仍相对薄弱，进一步加强十分必要与紧迫。虽然单个客户或关联客户的大额信贷集中风险方面，形成了一整套包括监测、授信、审批以及贷后管理等在内较为完整的管理体系。但是，对于行业、地区、国家等信贷集中风险，无论是度量工具、识别指
24、标还是管理手段，现有管理方法与工具都难以适应，例如如何前瞻性地识别某类信贷集中风险、如何度量信贷集中风险大小以及采取何种管理手段有效转移或对冲相关集中风险等。这些客观上都要求我国商业银行需要在借鉴国际先进经验基础上，加快创新，迅速提升自身信贷集中风险管理水平。【风险防范】防范信贷集中风险的策略建议1、夯实信贷集中风险管理基础 无论使用何种先进方法和工具，都需先夯实信贷集中风险管理的基础，即科学定义信贷集中的相关维度，并积累高质量数据。我国商业银行不应简单照搬官方统计分类或外部分类标准，而要根据自身需要，从风险驱动因素相关性出发，界定并划分客户、行业、区域信贷集中。例如，不应仅据股权关系，而应从
25、存在高度相关违约因素角度定义关联客户，如高度依赖单一客户或单一供应商。对地区或国家分类，也不应只关注行政区划，还应从更广视角，按地区或国家特有的风险驱动因素对借款人影响界定，如产品需求地、经营地点或主要投资地等。而对行业分类，也应更多考虑系统性风险因素对借款人的影响。比如，按国家统计分类，造纸机械制造行业属于专用设备制造业，但其与造纸及纸制品业违约相关性更强。此外，还应在贷款发起阶段就逐户识别客户对关联方、行业、地理等因素的敏感性，并将相关数据保存于信贷管理信息系统中，为更好地识别、监测、度量信贷集中风险奠定基础。 2、提高信贷集中风险度量水平 中国商业银行应借鉴国际先进经验，开发内部信贷组合
26、模型，努力提高信贷集中风险度量水平。通过计量不同维度信贷集中的经济资本消耗情况，从边际风险贡献角度识别并度量信贷集中风险大小，为进而采取针对性风险管理措施提供科学依据。同时，高度重视压力测试在信贷集中风险度量中的重要作用。具体步骤为：先设定具体的压力情景，将情景转换为模型中系统性因素的压力值，再模拟组合损失分布，计算非预期损失、经济资本等参数，确定压力情景对信贷集中的影响。目前房地产、交通、能源等行业信贷集中现象突出，且抵押物也集中于房地产，商业银行应将房地产等行业作为定期压力测试重点。具体地，分析、预测房地产市场规律，设定不利市场条件下系统性风险因素变量，然后结合房地产行业一个周期的信贷损失
27、历史数据，模拟不利环境下信贷损失分布，评估危机发生时损失大小。 3、建立健全信贷集中限额体系 商业银行应根据自身情况，采取以下步骤逐步建立健全信贷集中限额体系。首先，建立简单的绝对额或比例限额，如单一客户敞口上限为10亿，行业敞口上限为400亿或建筑业贷款敞口不超过全部敞口15%等。该限额简单直观，易于理解、监测和执行，但未经风险调整。其次，考虑借款人或行业风险特征，以风险等级为基准设定限额。例如，某一基准客户敞口上限为2%，对于低风险客户，适当上调限额，而对高风险客户，则下调该限额。对行业，其限额根据行业加权平均风险等级高低分别确定。最终，应该以经济资本为基准设定信贷集中限额，从而将限额与实
28、际的风险来源、风险大小挂钩。通过综合考虑贷款的规模、违约风险、违约损失率、期限等因素，得到信贷集中要求的经济资本量，据此设定限额，如单一行业经济资本消耗不超过全部信贷业务经济资本消耗的10%。 4、综合运用各种风险管理手段 当前，商业银行应积极通过银团贷款、贷款出售方式分散或转移大额（如大型集团）、行业（如房地产、能源）、区域等信贷集中风险；尝试对热点行业的中长期贷款实施信贷资产证券化；参与境外信用衍生品交易市场对冲涉外借款人或信贷业务的集中风险。在定价过程中考虑信贷集中风险成本、根据信贷集中风险大小配置经济资本以影响绩效评价，以有助于信贷集中风险管理目标的实现。此外，对于区域性中小银行，还可
29、以通过购并、增设分支机构等途径降低信贷集中风险。第二篇：重点案例评析二、合俊集团两玩具工厂倒闭，银行应警惕代工企业风险10月16日，广东东莞市樟木头镇政府办公室人士证实，樟木头合俊两玩具工厂确已倒闭。作为世界玩具五大品牌之中三个品牌的主要制造商，这样一个大型企业轰然倒闭，反映了在金融风暴和次贷冲击下我国玩具出口形势的严峻性。【事件概述】合俊集团两玩具工厂倒闭10月16日，广东东莞市樟木头镇政府办公室人士证实，樟木头合俊玩具厂确已倒闭。合俊集团在东莞樟木头设有两家加工厂房，即为樟洋厂及宝山厂。樟洋厂主要负责生产硬胶及电子玩具、教育及消闲产品及体育用品，而毛绒玩具主要由宝山厂生产。目前，两家生产厂
30、均已关闭，涉及员工超过6000人。熟悉合俊集团的晁钢令教授称，这是他目前所知国内受美国金融风暴影响最大的一个企业，因合俊的业务严重依赖美洲市场的出口，而今年上半年外围经济环境不佳，导致其上半年就亏损2亿港元。有专家分析指出，“合俊集团东莞樟木头工厂的产品主要销往美国，其倒闭显然是受金融风暴和次贷冲击，从影响和知名度来看，这可以说是美国金融危机波及中国实体经济企业关闭的第一案。”在半年报里，合俊披露，上半年公司销售额约为3.87亿港元，微增2.9%。在计及公司于上半年面对的问题后，亏损约2.01亿港元。截至6月底，该集团总资产8.36亿元，总负债5.32亿元，其中流动负债便达5.3亿元；净负债比
31、率为71.8%，较2007年底的41.9%大幅走高。【事件分析】合俊集团玩具工厂倒闭的原因分析在玩具行业，合俊集团可谓大名鼎鼎，世界玩具五大品牌中，合俊已是其中三个品牌的制造商。这样一个大型企业轰然倒闭，银联信分析师认为，从宏观方面来讲，合俊集团东莞樟木头工厂的产品主要销往美国，其倒闭显然是受金融风暴和次贷冲击。不过从微观层面来讲，合俊集团东莞樟木头工厂倒闭也与其经营策略有密切关系。作为全球最大玩具代工厂的代表，合俊集团创业13年来，始终却没有推出自己的品牌，形成了过分依赖主要客户及主要员工、过分依赖美洲市场、过分依赖OEM的经营模式。据了解，合俊集团主要按OEM基准从事制造和买卖玩具及消闲产
32、品，集团的若干玩具及消闲产品以其客户指定的品牌出售，例如Mattel、HasbroS.A.、OregonScientific、SpinMaster、Sportcraft、ToyQuest及Megabloks，上述客户拥有芭比娃娃等世界知名的玩具品牌。部分主要客户已与合俊维持业务关系长达5年以上。因此，虽然合俊集团在玩具界举足轻重，但由于其过分依赖的美洲市场萎缩，倒闭不可避免。【风险提示】合俊集团两工厂倒闭，反映我国玩具出口形势严峻合俊集团旗下两工厂的倒闭，也反映了我国玩具出口风险的严峻性。数据显示，今年中国玩具出口额前8个月虽然有51亿美元，却只比上年同期增长了1个百分点，大幅回落了近22%。
33、东莞的情况则更糟糕，今年上半年，东莞玩具出口5.5亿美元，比去年同期下降1.5%，成为近年来的首度下降。公开资料显示，玩具业已经形成世界玩具生产中国占七成、中国玩具广东占七成、广东玩具东莞占近六成的格局。在出口大幅回落的背景下，我国玩具出口企业数量骤降过半。海关总署10月13日发布的统计报告称，1-7月，中国具有玩具出口实绩的企业有3507家，比去年同期减少了52.7%。 出口企业数量骤降，退出的企业绝大部分为小企业。1-7月，具有玩具出口实绩的3507家企业中，出口不到10万美元的企业数量达1574家，比去年同期减少3631家，占同期全国玩具出口企业净减量的93.1%。而目前，连合俊集团这样
34、的大企业都撑不住了，其他还在苦撑的玩具生产企业经营状况可想而知。建议银行严密关注以海外为主要市场、以代工为主的玩具企业的经营情况，及早采取措施，防范信贷风险。【延伸阅读】代工企业受金融危机影响最大就此次危机对中国实体企业影响而言，银联信分析师认为，代工企业将受到巨大冲击。合俊的倒下，是代工制造类企业普遍受此轮金融危机冲击的极端表现，可以想见，“像合俊这种规模的厂商都撑不住，在此之前倒下的企业数量已经非常惊人了”。代工模式是本土多数厂商与跨国公司合作的主要方式，其中以代工生产（OEM）以及代工设计（ODM）两种方式最为常见。代工生产是指受托厂商（代工企业）按委托厂商（品牌客户）的委托合同加工制造
35、产品，使用委托厂商的品牌，由委托厂商销售或经营的生产方式。代工设计的重点是设计，也就是按照委托企业的要求，除了生产组装外，还包括产品设计。不可否认，通过为国际品牌客户代工，本土企业获得了先进的技术和进入国际市场的机会，增加了竞争力。但不容忽视的是相比于国际品牌客户，代工企业要承担更高的风险，其中尤以产业风险及合作关系风险为重。1、产业风险资源基础理论认为，厂商拥有的独特资源是其竞争优势的主要来源。相比跨国公司客户而言，本土代工企业所代工的业务基本不具有核心竞争优势，附加值较低，因此，竞争非常激烈，价格成为代工企业竞争的主要砝码。而国际品牌客户为了降低产品价格，增加与代工企业的谈判能力，每年都不
36、断地更换代工厂商，以压低代工企业的报价。然而代工企业很难向客户提价，代工企业每月有超过1%以上的价格下降压力，代工企业的生存空间越来越小。除此之外，在为国际品牌客户代工的过程中，质量风险也是代工企业常遇到的情况。以前企业产品质量好坏仅是对自身的销售有影响，而实行OEM合作后，必须按品牌客户的要求完成产品的加工生产，尤其是出口到国外的产品，必须严格按照要求进行生产，保障产品质量，否则将得不偿失。2、关系风险本土代工企业相比世界知名品牌客户，由于所需资源（市场力量）的稀缺性，为了承接代工业务必须做特定资产的投资。依据交易成本理论，在合作关系上进行的特定资产投资，对于投资者而言，会面临客户改变交易条
37、件的关系风险。如果品牌客户对市场以及自身的分销能力估计不足，一旦削减订货量，就会造成代工企业大批配件和原材料积压，大量资金被占用等后果。除此之外，品牌客户会有知识外溢的潜在风险，担心代工企业将客户的商业机密泄漏给竞争对手，由此导致两者难以建立密切的合作关系。尤其是在代工企业具有发展自主的产品品牌时，品牌客户担心其成为竞争对手，因此，在下订单以及进行技术转移的时候也会非常小心。以上几方面，都会影响代工企业获得客户的订单以及同客户建立长期互信的合作关系。3、政策风险对于许多本土代工企业而言，其营业收入的大部分来自出口业务。但是国际品牌客户在下订单的时候无一例外都是选择以美元定价，人民币升值无疑影响
38、了本土代工企业的净利润。对于本土企业而言，在激烈竞争的环境下，很难向客户提价，因此，这大大加快了代工企业毛利率的下降。另外，国际贸易政策的调整对依赖于出口订单的代工企业来讲也是一个严重打击。如从2006年1月1日起，部分输美、欧的纺织品服装重新接受配额管理，由此导致部分对配额依赖较重、出口地区过于集中的纺织行业的代工企业的订单就严重不足。4、战略困境由于代工企业的生存空间越来越小，为了企业的长期发展，从OEM到ODM，再到自创品牌（OBM，Original Brand Manufacture）就成为许多本土代工企业的战略选择。然而，代工企业自创品牌之后可能会成为其品牌客户的潜在竞争对手，使得品
39、牌客户无法安心将其设计知识与管理经验转移到代工企业，因此，也就无法与品牌客户建立密切的合作关系，反而影响原代工业务的发展，陷入代工与自创品牌的两难困境。三、中国金属旗下钢铁公司破产，隐现国际信用证业务风险10月9日，新加坡上市公司中国金属发布公告称，公司有一笔约7.06亿元人民币的流动资金贷款已经到期，公司无力偿还。公告还披露，公司累计负债52亿左右，旗下5家子公司已经全面停产。中国金属下属的科弘等子公司均为高端钢材加工企业，2003年在钢铁行业景气持续提升的推动下，这些企业通过多渠道融资方式开始盲目举债扩张，到2008年下半年，钢铁行业进入下降周期，致使中国金属资金链断裂，宣布破产。【事件回
40、顾】破产消息事发突然中国金属是常熟市第一家上市公司，于2005年5月登陆新加坡主板。其麾下双赢集团和卓越控股分别投资了星岛系 (星岛、星海、星海)的多家公司以及常熟科弘。中国金属旗下子公司的破产消息事发突然。2008年10月8日上午，常熟科弘材料科技有限公司（下简称常熟科弘）通知其员工即日起全厂放假。当日，根据浦发银行常熟支行、中国银行常熟支行提出的财产保全申请，常熟市人民法院决定立即冻结科弘银行账户存款2.71亿元或查封、扣押等值财务。之后，包括中国金属的其他五家控股公司常熟星岛新兴建材有限公司（下简称常熟星岛）、常熟星海新兴建材有限公司（下简称常熟星海）、常熟星宇新兴建材有限公司（下简称常
41、州星宇）、常熟常钢板材有限公司以及泓洋港口都已被法院查封全部资产。目前，科弘公司的8名高管和10余位主要中层共20人已在10月7号晚间包车开往上海浦东机场，不知去向。就在当晚，常熟市市委常委就此事召开紧急会议。此次事件司法介入的主要原因是该公司大量欠款，资金流被冻结，债权方要求保全。中国金属并未在文告中具体透露贷款涉及哪些银行。但根据公司2006年和2007年年报，主要贷款银行包括花旗集团、中国建设银行、中国农业银行、华夏银行以及德国商业银行。【事件分析】两工厂破产原因分析1、行情判断有误，盲目扩张酿成悲剧科弘注册资本2.1亿美元，实到资金1.3亿美元，员工3000人，经营范围包括生产销售镀锌
42、不锈钢板、彩涂不锈钢板、新型建筑用墙体材料及配套件。自2002年底建立以来，该公司年销售额一直保持在百亿元以上，是常熟市的利税大户，跻身“2008年中国制造业500强”，位列373位。科弘起步之时正值国内钢铁行业开始升温。2003年以来，国内房地产、汽车、家电等行业增长速度持续加快，出口增速迅猛，导致相关机械设备需求量快速上升，并带动了对于钢材，尤其是中厚板等高技术含量钢材的需求。在这种背景下，2005年前后我国主要钢铁企业、一些海外资金及民间资本纷纷投资上马建设高技术含量钢材生产线。在此背景下，科弘刚刚投产即获得巨大成功。以董事长佘春太为首的公司高层十分看重企业发展速度，在一期投产取得较好的
43、经济效益后，科弘又在常熟经济开发区成立了星岛建材（全称为常熟星岛新兴建材有限公司），投资主体为双赢集团。星岛建材主要生产建筑用厚型镀锌钢卷，年产量达30万吨，主要销往中国大陆市场和欧洲、北美等地区。该企业同样获得成功。至此，科弘走上了永无止境的扩张道路。就在2008年8月26日，中国金属还曾发布公告称，将通过全资子公司双赢集团追加4000万的资金为其子公司常熟科弘用于运营资本需要。利用这笔资金科弘三期生产线在2008年5月完工。据粗略统计，在2003-2008年5年间科弘共上马了多达9期的扩建项目。与此同时，在2005年至今的三年时间内，佘春太先后组建或兼并了常熟星海新兴建材有限公司、常熟星宇
44、新兴建材有限公司、常熟常钢板材有限公司等4家同类企业，并联合星岛和科弘成立了中国金属。2005年中国金属在新加坡主板上市，注册资本为 1.09亿元，上市不久即获得美国花旗银行属下财团1.6亿美元的融资，国内银行也因此给予近2亿美元的配套融资。然而，钢铁行业周期性特征明显，2008年下半年开始，国际经济形势持续恶化，国内需求大面积缩水，钢材市场行情陡转直下，价格出现大幅下滑，已经跌至2007年5月份水平。现在科弘这样的钢铁中游企业产品价格可能已经低于其原材料的采购价格。于是，激进的扩张策略导致科弘的资金链断裂，被迫停产。2、多渠道激进式融资模式成为科弘破产的另一个重要因素由于扩张心切，并且前期钢
45、材市场行情一直较好，科弘、星岛希望资金能快速周转，于是开始利用自己工厂的平台不停地寻找能够循环的资金。多渠道激进式的融资成为了科弘、星岛致命的另一个重要因素。科弘作为钢材深加工企业，上游主要是能提供原料的各大钢厂，下游则是众多钢材贸易商。由于上游大型钢厂的议价能力较强，要求下游必须签订长期供货协议，并且压3000万保证金。与上游钢厂的长期协议是勒住常熟科弘、星岛颈脖的命门之一，于是和下游贸易商开展国际信用证融资合作成为科弘解决资金问题的一个主要模式。科弘与贸易公司之间的交易模式，以宁波宁兴公司为例，科弘海外公司开了信用证后，通过宁兴国内公司向上游钢厂如宝钢等购买原材料，供给科弘，科弘国内企业在
46、生产加工过程中不付原材料货款，因为有最终采购信用证给了宁兴海外公司，当科弘在生产完毕后，宁兴海外得到生产产品，通过信用证的开证卖给科弘海外公司，于是宁兴海外获得货款。宁兴海外再将出口货款付给科弘国内，科弘国内将原材料采购成本还给宁兴国内，同时支付代理费给宁兴国内。通常这种融资模式都会有抵押物，但是科弘和宁兴的交易没有抵押物，全程靠宁兴垫资，科弘没有出钱。用国际信用证的好处是，开证不用钱，只要银行额度；用国内公司的话，国内的承兑汇票等都是要钱去押着的，而且用公司的人民币贷款额度。国际信用证不占用贷款额度，只与银行授信有关。这样的融资模式并不是每家贸易公司都可以做得到。市场行情好的时候，这种模式收
47、益率较高，但是高收益同时就意味着高风险，目前科弘的失败就说明了这种融资模式的弊端。【事件警示】警示高端钢材市场风险科弘破产事件绝对不是偶然事件，在钢材市场整体下行的时期具有普遍性，银行应该从中发现可能存在的风险，更重要的是汲取宝贵经验，制定防范风险的策略。1、尽管高端钢材毛利率较高，但目前市场风险较大今年下半年，钢价触顶，伴随下游需求大幅减少，钢价一路下挫。上周（10月6日-10月10日.）国内钢材价格出现暴跌，平均跌幅在12%左右。其中，建筑钢材下跌10.35%，中厚板下跌12.75%，冷轧下跌9.63%，热轧跌幅高达16%。由于国家控制产能过剩的低端钢材，鼓励高端品种发展以替代进口，从2007年开始，中厚板、冷轧薄板等汽车、机械、船舶需用的中高端钢材产能扩张速度加快。再加上这类产品毛利率较高，又符合产业发展政策，因此也是银行重点支持的对象。但是，就目前的情况来看，包括中厚板在内的所有钢材都已呈现供大于求的局面，库存居高不下。科弘绝不会是最后一个倒闭的企业，银行应该有意识地收紧中厚板、冷轧
