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1、初级银行后危机时期中小企业融资模式创新 初级银行后危机时期中小企业融资模式创新（创新论文）黄艳艳（金陵科技学院南京211169）【摘要】由美国次贷危机引发的全球性金融危机使得中小企业的生存空间被挤压，而融资难已成为后危机时期影响中小企业发展的关键问题。2010年5月国务院发布了关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见，在此背景下，有必要探讨如何利用规模庞大的民间资本解决中小企业的资金紧缺问题。本文通过构建初级银行这一区域性的基础融资平台，为有效缓解中小企业融资难提供参考。【关键词】初级银行中小企业融资民间资本利率市场化中小企业发展至今，已成为我国国民经济的重要组成部分，对我国经济的发展起着十分
2、重要的作用。目前，我国约有99%的企业是中小企业，中小企业对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了75%以上的城镇就业岗位。然而，以美国次贷危机为导火索的全球性金融危机使得中小企业的生存空间被大幅压缩。解决好中小企业的融资难问题显得十分关键。本文拟结合2010年5月国务院发布的关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见，就民间资本与中小企业融资之间构建融资平台，提出建立初级银行的构想，为有效缓解中小企业融资难提供参考。一、中小企业融资现状为了应对金融危机爆发以来货币供应市场的变化，我国政府2008年11月出台了“4万亿元”刺激计划，随后启动地方政府融资平台，扩大基础设施建设，随着
3、上述投资兑现，我国经济率先从全球危机中复苏。2009年上半年，我国货币信贷以30%的幅度快速增长，扭转了经济增速大幅下滑的势头，但同时也隐藏着通胀预期和压力，并派生出资产价格特别是房价虚高问题。针对信贷和经济过度扩张带来的新风险，我国政府自2009年夏秋以来逐步进行反向调整，适时调整利率，2010年15月3次上调法定存款准备金率，将之由%提升到17%，信贷由极度宽松转向逐步收紧。但是，在应对国际金融危机过程中，政府公共投资的主要对象是大型项目，对中小企业的支持远远不够。进入后危机时期，国家实施从紧的货币政策，资金本已紧张的中小企业融资瓶颈状况更显突出。据社科院报告，中小企业在金融风暴冲击下40
4、%已经倒闭、40%正在生死边缘挣扎，要想走出困境，必须得到巨大的资金支持，解决融资难则成为其突围的关键。而大多数中小企业由于规模小、资金少、尚未建立良好的信誉，也没有相应的担保条件，所以贷款融资非常困难。我国经济在2009年出现回暖迹象，主要是依靠政府投资与信贷的拉动，这显得单一而不稳固。在后金融危机时期，我们更需要引导民间资本发挥更大作用，维持经济的可持续增长。一方面，由于我国中小企业自身的局限性，导致大部分中小企业达不到信贷标准，因而无法筹集资金来满足自身发展的需要。另一方面，数额庞大的民间资本无法转换成为有效的投资。有关统计显示，2009年全国投资增长31%，其中国有企业投资增长40%5
5、0%，民用企业投资只增长27%。因此，如何将“闲置”或“游离”的民间资本引入到中小企业的发展中去，构建“民资、民用、民管”融资机制显得尤为重要。二、目前金融机构对中小企业融资投入不足的原因1.中小企业的战略地位低。国有大银行的经营战略是为大企业、大项目服务，优先向大企业提供贷款，其贷款主要投向规模大、效益好的上市公司以及能源、电力、交通、基础设施建设等垄断性行业，流向中小企业的信贷资金自然很少，难以满足中小企业的资金需求。现有的股份制商业银行和地方性金融机构，不仅数量有限，而且与国有银行业务趋同、市场趋同，市场战略定位不明确，差异化竞争格局尚未形成，金融体系中缺乏与国有大银行搭配合理的区域性和
6、地方性金融机构，以致中小企业难以得到有力的金融支持。2.银行对中小企业贷款的动力不足。与大企业相比，中小企业的治理结构不健全，财务管理（财务管理论文）、会计（会计论文）核算、信息披露不规范，并且由于经营历史较短，企业信用状况达不到银行规定的标准，银行从资产的安全性、流动性角度考虑，一般会相应地提高贷款条件，因此中小企业很难获得贷款。3.管理和交易成本高，风险大。由于信息不对称，银行放贷前需要投入较多的精力对中小企业进行调查，从而带来较高的管理成本；中小企业贷款额远远低于大企业，必然导致较高的交易成本，因此从成本收益角度考虑，银行对其贷款的发放程序、经办环节都与贷款额大的大企业一样，这样中小企业
7、每笔贷款的经营成本对金融机构来说相对较高，贷款的风险也就较高。据有关部门统计，截至2008年末，全国小企业不良贷款率达到%，而整个银行业不良贷款率平均水平只有2%左右，可见中小企业贷款风险明显偏高。三、中小企业融资模式创新初级银行初级银行，是指资本规模有限，主要依靠吸引民间资本进入金融服务领域的金融机构。其特点是：业务范围有限，服务领域仅限于本地中小企业、个体工商户和城镇家庭。（一）初级银行的优势1.信息资源优势。由于地域、职业、人脉和血缘等因素，初级银行的借贷双方保持相对频繁的接触，贷款人对借款人的资信、收入状况、还款能力等相对比较了解，信息获取较为容易，从而能避免由于信息不对称而引起的逆向
8、选择和道德风险。初级银行的信息优势还体现在它对贷款的监督过程。由于借贷双方保持相对频繁的接触，不用费力去了解借款人的信息，这种信息上的便利使得贷款人能够较为及时地掌握贷款归还情况，从而作出相应的安排。2.利率优势。在现有金融体制下，我国商业银行的贷款行为很大程度上受到行政干预，其贷款利率并不能完全代表资金的稀缺程度，在某种程度上暗示着政府宏观调控的意愿，即用“有形之手”代替“无形之手”。而如果允许以民间资本为主导的初级银行采用灵活的利率水平，则更容易实现利率市场化，充分反映资金的稀缺程度，从而有助于提高资金配置效率。为稳定资本市场，鼓励公平竞争，宜采取引导利率的方式，即允许初级银行采用稍高于国
9、有商业银行的存贷款利率，这样既可增强其储蓄业务的竞争力，又可增强其对中小企业贷款的积极性，从而满足中小企业的资金需求。3.担保优势。初级银行的担保形式相对是比较灵活的。一些在国有商业银行不能作为担保的资产，在初级银行则可以作为担保品，如土地、房产等，那些不被正规金融机构当作担保品的财物仍可作为担保品。同时，由于地缘、人缘和血缘等因素，可以借助社会担保机制，因为借贷双方存在信用关系的同时更是处在社会联系中，这种社会联系就是一种无形的资源，会给双方带来精神或物质收益。这些无形资源和灵活的操作缓解了中小企业面临的抵押担保约束。4.交易成本优势。中小企业的经营特点决定了其融资具有需求急、规模小、频率高
10、的特点，这就要求为之服务的金融机构应是低成本运营。初级银行刚好符合这一要求。首先，初级银行设立门槛较低、组织结构扁平化，必然要求简化运作程序，加快融资进程、降低交易费用；其次，虽然初级银行的组织和运转需要花费一定的时间和精力，但是作为地方性金融机构，与中小企业的长期合作关系必然会进一步降低交易成本；再次，初级银行自身比较灵活，它可以根据实际情况，随时进行一些创新，如就贷款的归还期限、利率、归还的方式等进行一系列灵活的创新和变通，从而可大大节省交易成本。（二）建立初级银行的可行性分析1.理论基础关系型贷款理论。Berger和Udel（l1995）认为，相比大银行而言，中小银行虽然在收集和处理公开
11、信息上处于劣势，但其地域性特征使它们可以通过长期与中小企业保持密切的近距离接触而获得各种“软信息”，这种信息难以量化和传递，具有较强的人格化特征，因而在向信息不透明的中小企业贷款方面中小银行拥有优势。因信息不对称导致中小企业信贷融资困难，其本质是金融交易中的市场失灵。关系型信贷正是银行和企业为克服这种市场失灵而共同构建的一种制度安排。关系型借贷之所以有助于缓解信贷市场上的财会月刊全国优秀经济期刊3420111中旬市场失效，是因为由长期关系所产生的各种软信息在很大程度上可以替代财务数据等硬信息，部分弥补中小企业因无力提供合格财务信息和抵押品所产生的信贷缺口，有助于改善其不利的信贷条件。关系型贷款作为一种融资技术或模式，它在缓解银企之间信息不对称方面具有先天优势。初级银行正符合关系型贷款的基本特征。2.实践基础国内外案例的启示。更多内容： 1 2
