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1、投资理财复习题投资理论1、假设某投资者效用函数为u=4某W0.5,给定赌局G(20,10,0.3),则可判断该投资者的风险态度是OoA.风险厌恶型B.风险中性型BC风险喜好型D.无法判断2、给定效用函数U(W)=In(W),假定一投资者的资产组合有60%的可获得7元的收益，有40%的可能获得25元的收益，以此判断该投资者的风险态度是Oo风险厌恶型风险喜好型风险中性型无法判断3、下列关于效用的表述正确的是()。(1)效用是投资者从事投资活动所获得的主观满足程度(2)投资者所获得的效用同投资品的收益有关，并且收益越高效用越高(3)投资者所获得的效用同投资品的收益有关，并且风险越高效用越低(4)效用
2、函数可以反映出投资者个人风险偏好A.(1)(2)B.(3)(4)C.(1)(2)(4)D.(1)(2)(3)(4)4、如果资产组合的预期收益率为E(R),收益率方差为。八2,投资者甲、乙、丙、丁四人的效用均服从如下函数:U=E(R)-0.005AA2,分别为:U甲=E(R)-0.0020八2,U乙=E(R)-0.0102,U丙=E(R)+0.0052,UT=E(R),关于他们的风险态度，下述选项正确的是OO甲和乙属于风险厌恶型投资者，且甲的风险厌恶程度低于乙甲和乙属于风险厌恶型投资者，且乙的风险厌恶程度低于甲丙属于风险喜好型投资者丁属于风险中性型投资者A.(1)(3)B.(2)(4)C.(1)
3、(3)(4)D.(2)(3)(4)5、如果投资者是风险中性型，为了使效用最大化，他会选择()投资。60%的概率获得10%的收益，40%的概率获得5%的收益40%的概率获得10%的收益，60%的概率获得5%的收益60%的概率获得12%的收益，40%的概率获得5%的收益40%的概率获得12%的收益，60%的概率获得5%的收益6、小李的效用函数为：U=E(R)-0.005Ao八2定义，经过测算发现小李的风险厌恶指数为A=2.对于小李来说，一个预期收益率为6%的风险资产与一个收益率标准差为10%的资产组成具有相同的效用，则该资产组合的收益率为O。A.7%B.10%C.12%D.16%7、小张和小王的效
4、用函数都为：U=E(R)-0.005A八2定义，小张的风险厌恶系数为2,小王的风险厌恶系数为4,则一下说法中正确的是()。A.小张比小王更厌恶风险，小张的无差异曲线比小王更陡峭B.小张比小王更厌恶风险，小王的无差异曲线比小张更陡峭C.小王比小张更厌恶风险，小张的无差异曲线比小王更陡峭D.小王比小张更厌恶风险，小王的无差异曲线比小张更陡峭8、假设A资产的预期收益率为10%,标准差为8.7%,B资产的预期收益率为8%,标准差为8.4%,A和B的协方差为-0.0024,那么A资产和B资产组成的最小方差组合中B资产的比重为()，最小方差组合的预期收益率为()。(答案取最接近值。)A.51%,8.90%
5、B.51%,8.97%C.49%,8.90%D.49%,8.97%9、一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么他将OOA.以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合B.以无风险利率借入部分资金，所有资金投入最优风险资产组合C.不借贷只投资风险资产D.不借贷只投资无风险资产10、以下几个资产组合中，一定不在资本市场线上的资产组合是Oo(1)资产组合甲：预期收益率为8%,收益率标准差为15%(2)资产组合乙：预期收益率为8%,收益率标准差为18%(3)资产组合丙：预期收益率为9%,收益率标准差为25%(4)资产组合丁：预期收益率为10
6、%,收益率标准差为25%A.甲、丙B.乙、丁C.乙、丙D.甲、丁11、某投资者的资产组合由国库券和某风险资产组成，其中国库券的收益为5,风险资产为收益率为20%,风险资产的标准差为30%。如果该投资者的资产组合的收益率为11%,则该资产组合的标准差为Oo5%12%18%30%合的收益率和标准差为10.10%和10.19%o如果某投资者的风险厌恶系数A值为4,则根据均值一方差效用函数U=E（R）-0.005A八2,可算得该投资者的最优组合中，投资者的投融资抉择是OoA.将资金22.79%投入无风险资产B.借入22.79%的资金投于无风险资产C,借入22.79%的资金和本金一起投入风险资产D.不做
7、无风险资产投融资13、某投资者持有的投资组合的B值与市场组合的。值相同，该投资者分别在证券A上投资了40%,证券A的值为0.8,在国库券上投资了20%,剩下的资金投资在证券B上，则证券B的B值为（），且证券B的波动程度（）市场组合的波动程度。A.0.60,小于B.1.70,大于C.1.70,小于D.0.60,大于14、下列关于B值说法错误的是（）oA.某资产的值为1.5,说明该资产的波动程度比市场组合的波动程度大B.值是衡量系统风险的指标，标准差是衡量全部风险的指标C.证券市场线衡量的是证券预期收益率为其B值之间的关系D.值的取值范围是：-10ll15、根据CAPM模型，下列说法中，错误的是（
8、）。A,单个证券的期望收益率与成同方向变化B.当B小于1时，单个证券的期望收益率与风险利率同方向变化C.系数为0的股票，其预期收益率为0D.系数为1的资产，其预期收益率等于市场组合的预期收益率16、假设资本资产定价模型成立，且资产组合A和B的收益和风险情况如下：资产组合A资产组合B预期收益率18.2%16.5%值1.41.1若Rf=3%,市场组合预期收益率为15%,则以下说法正确的是()(1)资产组合A在SML下方，B在SML上方(2)如果定价的偏差会很快纠正，投资者卖空A或者买空B均可以获取超额收益(3)资产组合A的(X值大于资产组合B的值(4)若组合A、B均充分分散，且一年后资产组合A、B
9、的实际收益率同上表所列的预期收益率相同，则计算特雷诺比率之后可知A优于BA.(1) (2)B.(2)(4)C.(2)(3)D.(3)(4)17、按照资本资产定价模型，假定市场期望收益率为15%,无风险收益率为8%,某股票的期望收益率为17%,其B值为1.25,下面说法正确的是()。A.某股票被高估B.某股票是公平定价C.某股票的值为-0.25%D.某股票的a值为025%18、某上市公司的股票预计在未来一年的平均收益率为12%,已知当前情况，该股票的a系数为1%。假定国库券收益率为4%,市场组合预期收益率为8%,根据资本资产定价模型，该股票的B值为()。A.0.6B.1.5C.1.75D.1.9
10、519、在市场模型下，某充分分散的投资组合P的值为L2,市场组合的标准差为10%,则下列说法错误的是()。投资组合P的方差为1.44%投资组合P的方差为1.20%投资组合P的非系统风险。八2(e)趋近于020、考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的总产组合的标准差为18%。那么这个资产组合的B值为()。(答案取最接近值。)A.0.8B.1.13C,1.25D.1.5621、假定无买空与卖空交易形式，且风险资产均有正的风险溢价。此时若一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产，增加资产组合中风险资产的比例将Oo增加资产组合的预期收益增加资产组合的标准差不改变
11、风险资产的回报率资产组合的标准差可能为0A.(1)(2)B.(2)(3)(4)C.(1)(2)(3)(4)D.(1)(2)(3)22、根据CAPM模型，下列说法错误的是OoA.当市场达到均衡时，所有证券都在证券市场线上B.资产A的值大于0,作为理性投资者会卖空该资产C.某一证券的l,当无风险利率降低时，该资产的预期收益率会增加D.对于被充分分散化的投资组合，投资组合的非系统风险2(e)趋近于023、套利投资组合需满足的三个条件不包括以下哪一项()。A.不需要追加额外投资B,投资组合的因素风险为0C.投资组合的收益不等于0D.投资组合的非系统风险为024、因素组合A的预期收益率为10%,无风险利
12、率为3%,单因素APT模型下，充分分散化的资产组合P对因素A的敏感系数为0.6.若组合P预期收益率为8%,则考虑用因素组合A、无风险资产和资产组合P构建无风险套利组合，可以获得无风险套利利润为（）。（忽略交易费用。）A.7.2%B.0.8%C.5%D.0,因为不存在风险套利机会25、套利定价理论的假设不包括OoA.投资者都追求效用最大化并有同质预期B.存在一个完全竞争的资本市场C.投资者认为任一证券的收益都是影响该证券收益率的K个因素的线性函数D.组合中证券的个数远远超过影响因素的种类26、一下关于资产定价模型的假设中，错误的是OoA.对于所有投资者来说，无风险利率相同B.所有投资者的投资期限
13、皆相同C.税收和交易费用均忽略不计D.投资者都认为任一证券的收益率都是影响该证券收益率的k个因素的线性函数27、考虑单因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%,无风险收益率为6%,股票B的B值为1.0,如果资产定价正确且不存在套利机会，那么股票A的。值为（）。A.0.75B.1.0C.1.3D.1.6928、已知某套利组合由国库券、资产A和资产B构成，国库券利率为5%,在套利组合中的权重为0.5o资产A的期望收益率为15%,A=1.8o资产B的期望收益率为13.5%,B=1.2,那么该套利组合的预期收益率为()。A.5%B.14%C.2.75%D.3.5%29、假设单因素
14、套利定价模型成立，已知存在资产组合F的预期收益率为9%,且要素B值等于1,已知该资产组合被正确定价。另有资产组合P的信息如下：预期收益率为13%,要素值为1.5,并且已知风险资产的收益率为5%o据此信息可知资产组合P的均衡预期收益率为O,其价值被OoA11%,低估B.13%,高估C.ll%,高估D13%,低估30、有充分分散化的资产组合A、B和C,且已知E(RA)=15%,E(RB)=12%,假设他们的收益率都受某单一因素P影响，均为均衡定价，且A=1.2,B=0.9,C=l,那么资产组合C的均衡收益率为()oA.13%B.10%C.12.5%D.13.33%31、金融理财师小王建立了股票定价
15、的多因素模型，某只股票的收益率由利率、国内生产总值(GDP)增长率、通货膨胀率以及人民币相对美元汇率的变化来确定，具体表述为：r=15%+L2i+0.8g-1.5+2.1某+,其中r表示股票收益率，i表示利率的意外变化，g表示GDP增长率的意外变化，R表示通货膨胀率的意外变化，表示人民币汇率的意外变化,表示公司非系统性因素的影响。若所有因素的风险预期外变动为零，则该股票的实际预期收益为()，若以上四个要素的风险溢价分别为：6%、8%、4%和2%,无风险利率为5%,则比较该股票的实际预期收益率和基于风险要求的收益率可知该股票OoA.15.0%,定价偏低B.15.0%,定价偏高C.16.8%,定价
16、偏高D.16.8%,定价偏低32、若某股票的收益率由因素组合A、B共同决定，且无风险资产的收益率为5%,因素组合A的风险溢价RPA为4%,因素组合B的风险溢价RPB为6%,股票对A、B的敏感程度分别为0.5和0.6,预期收益率为9%o则该股票的值为O,其价值被OoA.1.6%,高估BT.6%,高估C.L6%,低估DLL6%,低估33、考虑两个因素的多因素APT模型。因素1和因素2的风险溢价分别为5%和3%,无风险利率为10%。股票A的期望收益率为19%,对因素1的B值为08如果资产定价正确且不存在套利机会，那么股票A对因素2的B值为（）。A.1.33B.1.5C.1.67D.2.034、以下关
17、于APT和CAPM的描述，说法错误的是OoB.APT用多个因素共同来解释，如用利率期限结构的意外变化，经济增长率等许多因素解释证券价格的变动C.CPT假定了投资者对待风险的态度，而CAPM并没有对投资者的风险偏好做出规定D.根据APT来构建因素模型，对于同一个证券，投资者可能构造出各种因素的纯因素组合35、下列说法是关于有效市场的描述，包含所有正确选项的是Oo（1）有效市场理论指的是证券买卖可以迅速完成，效率很高（2）有效市场理论指市场的资源配置功能，资源可以自发到最优前途的行业(3)当市场有效时，所有投资者都不能够获取超常收益，此时最好采用消极投资策略(4)当市场有效时，股价会反应所有已知信
18、息A.(1)(3)B.(1)(4)C.(3)(4)D.(2)(3)36、下列各种现象，可以用来反驳市场半强有效假定的是Oo(1)某投资者坚持如下策略：在股票上涨10%时购买，在股票下跌10%后卖出，获得了超额收益(2)购买低市净率的股票往往会得到超额收益(3)拥有内幕消息的人可以获得超额收益(4)利用年报财务数据公布之后出现的价格变动获得超额收益A.(1)(2) (3)B.(1)(2)(4)C.(1)(3)(4)D.(2)(3)(4)37、ABC公司股票的B值为0.8,已知无风险利率是5%,昨天公布的市场组合的年回报率为12%o吴先生观察到昨天A公司的市场回报率为15%,假设市场是有效的，则(
19、)。A.昨天公布的是关于ABC公司的坏消息B.昨天公布的是关于ABC公司的好消息C昨天没工笔关于ABC公司的任何消息D.昨天公布的是关于某YZ公司的好消息38、A公司昨天宣布第四季度的利润比去年同期增长了10%,昨天A公司的异常回报是-1.2%,假如无其他影响因素，则OA.市场是无效的B.投资者预期的利润比实际宣布的要大C.投资者预期的利润比实际宣布的更少D.下季度的利润可能会减少39、一下关于行为金融学的说法错误的是OoA.人们倾向一次考虑一个决策，把目前的问题和其他的选择分开看，建立不同的心理账户B,投资人会倾向于继续持有资本损失的股票，而去实现具有资本利得的股票C人们感到边际损失比较边际收益而言更令他们难以忍受D.行为金融学认为投资人的非理性行为随机发生，并且会由于条件限制，套利无法发挥预期效果债券投资40、关于溢价债券的特征，以下说法正确的是OoA.息票率低于到期收益率，到期收益率高于当期收益率B.息票率低于到期收益率，到期收益率低于当期收益率C.息票率高于到期收益率，到期收益率高于当期收益率D.息票率高于到期收益率，到期收益率低于当期收益率41、比较一下两种债券，A：面值IOOO美元，每年付息一次，息票利率为6%,市场利率为8%,期限为5年；B：面值IOOO美元，每年付息一次，息票利率为8%,市场利率为
