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1、企业财务报表分析授课提纲,主讲人：山东经济学院会计学院 曹庆华,第一部分引子,、与财务分析与评价有关的现实问题、制约企业财务报表编制的其他重要原则、制约企业财务报表编制的其他因素,引子制约企业财务报表编制的其他重要原则,历史成本原则：含义以及对信息 的影响(1)不同时点信息(2)同样资产的不同成本(3)不能面向未来,引子制约企业财务报表编制的其他重要原则,客观性原则：如何认识会计法关于“会计 信息真实性”的问题？可验证性估计、判断合法合规合理,引子制约企业财务报表编制的其他重要原则,重大性原则重大：遗漏或错误披露项目、金额、变化将足以导致信息使用者对企业的财务状况作出错误评价，从而作出错误决策
2、主观判断：企业与注册会计师无重大差异,引子制约企业财务报表编制的其他重要原则,稳健性原则高估费用或损失，低估资产、收入和利润：倾向于保守后果：使企业免于过早流失货币资源，有利于企业长期发展但确认未实现的持有利得和允许重新计价(资产重估增值)是违背稳健性原则的.,引子制约企业财务报表编制的其他因素,公允价值的概念在1992年被提出来,它要求按资产在会计期末的公允价值而不是资产的原始价值计价.但公允价值的概念存在一个与生俱来的问题.由于所报告的公允价值是在资产负债表日的价格,该金额在第二天可能会发生变化,而信息使用者所关心的无疑是他们使用会计数据那一天的公允价值,这时所报告的公允价值可能就已经过时
3、了.,引子公允价值这一概念本身也是存有争议,买方和卖方就必须就买卖的金额达成一致意见,因此大多数情况下交易的价格都的公允价值.但如果一方当事人处于支配地位,有能力影响或控制另一方当事人的行为,那么双方当事人处于对交易价格的影响力就不对等,这时的“公允价值”就不可能真正公允了.近来许多新组建的企业和准备上市的老企业都是按公允价值计量其股票,这种做法是不切合实际的.,引子制约企业报表编制的法规体系,会计法与会计准则会计制度对上市公司报表编制的特别要求,第二部分财务报告分析,一、资产负债表的分析二、利润表的分析三、现金流量表的分析四、报表附注的分析,一、企业财务报告体系,资产负债表利润表现金流量表报
4、表附注审计报告意见的弹性化,二、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,资产负债表的基本结构及其相互关系资产=负债+所有者权益含义与相互关系通过举例说明,、对资产负债表的简单评价,21世纪,资产负债表的使用价值十分有限.一份资产负债表中,有些资产用其公允价值反映,而另外有些资产由于其公允价值无法计量,只好用其历史成本反映,基本的数学规则告诉我们,把通过不同方法获取的数字相加,其结果是毫无意义的.,、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,资产按质量分类：-变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量贬值资产：部分债权，部分存货，对外投资，纯摊销处理性的资产。增值资产：大部分存货，经营性资产，部分
5、对外投资，表中无价值的表外资源。货币资金：不贬不增。注意：资产对特定企业的相对有用性,、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,资产按照质量的分类贬值的资产增值的资产自动与任一时点购买力相等的资产,、资产负债表的基本结构与资产的质量分析,货币资金的质量分析：构成与运用案例分析4号公告中指出：2003年，湖南天一科技某上市公司为掩盖其利用募股资金和银行贷款1.94亿元，转移账外买卖股票的事实，与其在当地的开户银行相互串通，通过伪造银行存款对账单方式，多计存款1.31亿元，少计贷款7100万元，造成资产、负债均不实。天职孜信会计师事务所有限公司对该上市公司进行审计，其注册会计师未能查出上述问题。,货
6、币资金质量的分析方法,分析企业日常货币资金规模是否适当分析企业在货币资金收支过程中的内部控制制度的完善以及实际执行质量分析企业对国家货币资金管理规定的遵循质量分析企业货币资金构成质量,付款与收款过程的内部控制,4号公告中指出：2003年11月，南京熊猫为了掩盖大股东占用其资金的真实情况，向两家有限公司开具了两张金额均为4000万元的本票，上述两家公司将8000万元本票直接背书转让给该上市公司的大股东，大股东用此款归还了占用上市公司的资金，上述交易在同一天完成。上市公司替大股东出钱归还欠款的行为，造成其财务信息披露不实。信永中和会计师事务所有限责任公司对该上市公司进行审计，其注册会计师未能查出上
7、述问题。,短期投资的分析,短期投资的目的性与报表金额的特点短期投资成本的确定期末对外披露短期投资的计价问题短期投资取得的股利、利息以及处置损益短期投资在报表中的列示关注企业可能利用长期投资与短期投资的划分来“改善”其流动比率,如何判定企业存在这种操纵行为的可能性,从短期投资的数量看从其实际营运资金的运作情况看从投资收益的情况看,应收票据的分析,注意应收票据的期限关注票据的贴现,应收账款的质量分析,对债权的账龄分析债务人的构成进行分析、从债务人的区域、对形成债权的内部经手人构成进行分析,存货的质量分析,存货的范围存货会计的主要问题存货数量的确定两种盘存制存货价值量的确定外购存货成本构成注意不同存
8、货的价值结转,存货价值的确定,存货价值的确定自制存货成本核算中的特殊问题：成本形成过程几个界限的划分：是否计算成本的产品界限；划分生产与非生产的界限；划分各月费用的界限各种产品的费用界限（不恰当的费用分配会导致不当定价决策，不当的产品盈亏评价，不当的部门和人员业绩评价）完工产品与在产品的成本界限划分划分标准无唯一正确的标准内部业绩考核评价的依据。,蓝田股份存货构成,2000年12月31日蓝田股份的存货279344 857.29元,会计报表附注列示存货明细资料,其中,在产品212298168.51元.蓝田股份的主营产品是水产品和饮料,水产品和饮料的存货不易保存.蓝田股份的在产品占存货总额的82%
9、,一旦存货滞销或变质,蓝田股份将遭受巨大损失.,存货价值量的确定,存货价值量的确定发出存货成本的确定存货价值量的确定明显贬值存货的处理：成本与市价孰低规则：明显贬值存货：时效性强；技术进步快，更新换代快；受偶发性因素影响等成本市价规则内容,对存货质量的具体分析,对存货毛利率走势进行分析对存货周转率进行分析对存货的物理质量分析对存货的实效状况分析对存货的品种结构分析,对外投资的质量分析,对外投资的质量分析短期投资与长期投资基本差异短期投资的目的是货币增值，无控制目的；数量变化快；用闲置不用的货币投资；投资收益为货币；长期投资的目的是实施控制战略，数量相对变化少，可动用非货币资源，投资收益为投资的
10、质量。,对长期投资质量的认识,长期难以控制的资源流出：股权投资（控制性，重大影响，非重大影响三类）；债权投资。高风险资产区域：本金安全回收；获取稳定收益能力。投资收益可能引起货币状况恶化。,对外投资的质量分析,投资构成与方向投资所消耗的资源对外投资质量的报表披露三张报表的投资信息；投资规模与投资收益；投资收益与质量（现金）,资产负债表的基本结构与资产的质量分析,投资收益的产生渠道：股利债权投资利息现有投资转让收益,长期股权投资的会计处理惯例,成本法：长期投资=初始成本投资收益=应收的已宣布的红利例外：投资永久性不可逆转。权益法：长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现
11、金股利投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持股比例投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利,固定资产的质量分析,固定资产与低值易耗品固定资产的取得方式与财务状况的外在表现 固定资产与技术装备水平固定资产的折旧问题固定资产的清理问题,固定资产的后续支出,固定资产的大中小修理固定资产的装修固定资产的改良支出,无形资产的质量分析,无形资产的含义与范围：关注美国的内容无形资产会计的难点：（1）自创成本:由人的素质的差异决定；成功与所花费用无比例关系；难以追溯具体原因。（2）受益期：取决于竞争对手的行动；法律保护倾向；受偶发因素影响；（3）商誉的不可分割性：不
12、能离开企业独立存在。,无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响,无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响R and D（研究开发费）：全部入当期利润表账面无形资产仅从外部购入；当期业绩下降；账外无形资产,无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响,摊销期商誉的确定以及特点：体现账外无形资产的整体价值；价值波动性取决于市场；每股商誉=每股市价-每股净资产股权交易中的商誉：仅仅表现为与股权交易相关的商誉。,帐外无形资产价值的实现方式,转让和出售；股份入资（股份比例）；抵押贷款；评估。,其他资产的质量分析,长期待摊费用（注意虚拟性资产的比例）其他资产,三、资本结构及其质量分析,资本结
13、构的含义资本结构的质量分析-企业股权结构与企业发展战略-股权结构对应的资产结构（入资内容的质量）-负债与其推动的项目的对应性,资本结构及其质量分析,或有负债及其披露或有负债：担保、未决诉讼、捐赠、承诺。长期负债利息的归属：取决于用途,四、债转股对有关各方财务状况的影响分析,债转股对债权人的财务影响债转股对债务人的财务影响债权人与债务人对债转股主动追求的条件与债务企业不良资产相关的风险转移分析,六、对资产负债表的基本分析,资产结构资本结构偿债能力,第三部分、利润表的分析,利润形成过程的分析结构的分析利润的结果分析 企业利润恶化的征兆：-稳定发展条件下经营现金流量小于零；-费用不正常下降；-债权回
14、收期变长（非企业主动行为）；应付账款付帐期长；-投资收益与相应的现金流量脱节；有利润不分红-审计报告措辞不好；-更换会计师事务所,对利润形成过程的分析,营业收入的分析企业营业收入的品种结构企业营业收入的地区构成与关联方交易的收入在总收入的比重 地区或部门行政手段对企业业务收入的贡献,对利润结构的分析,利润的主要组成部分产生现金流量的能力利润表中“投资收益”产生现金流入量的能力,企业利润结构与资产结构的对应关系分析,企业的资产总额带来了利息和税前利润，其中，对外投资带来了投资收益，其它资产带来了其它利润。要特别关注对外投资与投资收益、其它资产与其它利润的比率出现巨大差异的情况,对利润结果的分析,
15、对利润每个项目所对应的资产负责表的质量分析主要涉及：货币资金、应收款项、存货、待摊费用、长短期投资、固定资产和无形资产等,利润质量恶化的主要表现,企业扩张过快企业反常压缩酌量性成本企业变更会计政策和会计估计应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收帐期的不正常変长企业存货周转过于缓慢应付账款规模的不正常增加、应付账款平均帐期的不正常変长企业无形资产规模的不正常增加,利润质量恶化的主要表现,企业的业绩过于依赖非主营业务企业计提的各种准备过低利润表中的营业费用、管理费用等项目出现不正常的降低企业举债过度注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配,
16、投资收益的质量分析,从投资收益的确认和计量来看在投资收益对应企业的货币资金、短期债权的条件下，投资收益的确认不会导致企业现金流转的困难；在投资收益对应企业的长期投资，而企业的还要将此部分投资收益用于利润分配的条件下，这种利润分配将导致企业现金流转的困难。,第四部分、现金流量表的分析,现金流量及其分类-取决于对现金流量的认识。-经营活动现金流量：与生产商品，提供劳务直接相关的业务；-投资活动现金流量：按方向分为为正常生产经营活动奠定基础的长期资产，对外投资形成的股权债权。-筹资活动现金流量：资本与债务。,现金流量表的分析,不涉及现金流量的三类活动：-经营活动：各种摊销性费用，应计性费用；-投资活
17、动：用非货币对外投资：债转股，股权互换；-筹资活动：债务转股权，非货币入资；非货币还债。,现金流量表的分析,质量分析：经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，不能补偿A；经营活动现金流量大于零，但小于应计和摊销性费用（A），只能部分补偿A；经营活动现金流量大于零，且等于A，可全补偿A，但不能为扩大再生产提供货币；,现金流量表的分析,经营活动现金流量大于A，能部分为企业扩大再生产提供货币。投资活动现金流量小于零，流出应由经营活动补偿，速度取决于折旧速度，补偿时间滞后。对外投资自求平衡，扩大再生产投资是否纳入正常规划。筹资活动现金流量完
18、全取决于前两项活动具体情况的变化。-小于零，动用储存货币开拓新的融资渠道，借款，增发股份；大于零，适时还债。,五、报表附注与审计报告,报表附注-主要会计政策：企业弹性化的选择（坏帐处理，存货会计，固定资产会计，对外投资处理，无形资产递延资产处理）-主要报表项目的明细说明；-例外项目（属于正常经营活动，但当期金额异常，由于人的因素起作用而引起，可以控制）-非常项目（不属于正常经营活动，主观难以控制，可通过保险补偿）,五、报表附注与审计报告,-或有事项-关联事项：财务联系-母子公司，有重大影响的公司，-期后事项：-对报表不定事项的确定（调整事项）-对利润报表预测未来有影响的费用事项（不调整）。审计
19、报告,六、企业财务状况质量的整体分析比率分析的应用,比率的基本分类-反映财务状况，与资产负债表的项目状况有关；-反映盈利能力，与耗用资源有关的总资产；与某些行为有关的指标等。比率分析案例,六、企业财务状况质量的整体分析比率分析的应用,比率分析的不足-仅仅来源于报表货币资源；-企业间不可比；-企业可“造”比率；,七、三张报表的系统化分析,现金流量表借款收到的现金与购建固定、无形资产和其他长期资产支付的现金与对外投资支付的现金和补充流动资金所用贷款进行比较，确定借款合同的执行情况经营活动的现金流量与“营业利润加财务费用之和”之间、流动负债之间的比较销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入、应收账款、
20、应收票据、预收账款之间的内在联系购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本、存货、应付账款、票据和预收账款之间的内在联系,七、三张报表的系统化分析,现金流量表投资支付的现金与资产负债表投资变化之间的内在联系取得投资收益收取的现金与投资收益、应收股利与应收利息之间的内在联系支付的所得税与所得税费用之间的内在联系企业的股利分配政策补充资料中的非现金活动规模,三张报表的系统化分析,利润表利润的结构与资产的结构：投资资产推动净利润中的投资收益；其他资产推动净利润中减去投资收益的剩余部分投资收益的规模与产生原因：特别关注权益法确认的规模收入结构、费用结构以及变化趋势的合理性,三张报表的系统化分析,利润表关注
21、营业利润的合理性：警惕营业利润较高与存货在资产结构中超出正常储备需要的规模而引起的“繁荣”（我国彩电业走的就是此路）关注期后事项与或有事项对利润的影响,三张报表的系统化分析,资产负债表资产结构与企业的营业活动特点的相符程度投资方向与企业竞争优势之间的关系个别资产的质量应收账款周转率存货周转率流动比率,三张报表的系统化分析,资产负债表速动比率应付账款付账期资产负债率表外资源状况,三张报表的系统化分析,现金流量表编制过程中的人为调节：项目之间的故意混淆（科龙电器）利润与资产的不正常：收入确认：营业收入和投资收益费用规模：结构与费用确认的合理性（科龙电器）坏帐准备计提的合理性（科龙电器）存货计价方法
22、、损失准备计提的合理性（科龙电器）,三张报表的系统化分析,利润与资产的不正常：投资跌价损失计提的合理性（科龙电器）摊销性费用变化的合理性报表附注的有用性（科龙电器关于债权人构成、权益法确认投资收益、投资减值等的披露）,三张报表的系统化分析：对企业偿债能力的评价,企业经营活动现金流量企业当前与未来的盈利能力企业的抵押资产以及担保者企业所处的成长阶段企业产品的市场前景利益相关者的评价,八、关于财务信息的认识总结,三张报表方面的质量分析：利润质量、现金流量质量、资产质量、资本结构质量。非货币的因素运用比率指标的不足,企业财务报表对读者误导的因素分析,充分认识企业财务信息的“实际发生”、“如实反映”、
23、“真实的财务状况”等的含义牢固树立企业财务报表信息弹性化（即在一定的弹性范围内披露的信息均是可以接受的）观念了解企业报表弹性化的主要表现企业对财务报表信息可能进行的人为操纵手段报表使用者对有关误导的防范措施,九、合并报表分析,合并报表的若干认识问题含义(关注和倆个准则)有关概念合并报表与个别报表应当剔除的重复因素用途与分析,合并报表分析,个别报表：-企业存在-以账为基础编制-三相符：表账相符；账实（物）相符；账证相符。-常规分析有意义,合并报表分析,合并报表：-报表所代表的企业并不存在；-总资源不代表任何企业可支配的资产；-不具有集团内个别企业的决策依据性；-常规分析不具有意义。-不具有可验证性的正确与错误，只有逻辑关系的正确与错误。,合并资产负债表,应当剔除的重复的因素：-母公司的投资与子公司的所有者权益%-内部销售利润未向集团外销售的部分；-集团内的债权债务用途分析：帮助母公司的股东了解母公司的投资的资源分布。,
