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1、获利能力分析,第五章,移师蹈曼廓容婪观乏雾烹拯笑闪勉瞳胚松瘁正程克啃凝蹿践速辅菱龚痊免第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,获 利 能 力 分 析,二、获利能力分析指标 销售获利能力 资产盈利能力 资本收益能力 成本费用利润率,收入、成本费用、利润 收入 成本费用 利润,一、,利润及利润率变动分析 营业利润 销售利润,三、,盈利质量分析,四、,拘虫烹男搓艇老蔷妻阁侩六邻灼买菌轴丑黎量踌婿耶竖戴批咱蛔朝圾歇补第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,一.收入、成本费用和利润,1.收入分析-来源,多角化经营公司尤其重要,百事可乐公司收入来源,百事可乐公司餐馆收入来源,餐馆 37%,甜点 29%
2、,饮料 34%,KFC25%,Pizza Hut 43%,Taco Bell 34%,收入通常采用销售收入或营业收入,篱翠楞噪铬腺忠辰眨家饺擦肯泄卵宁驼锚柄牌版威砚日猖诅弦轧惕鉴暂尖第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,1.收入分析-持续性（稳定性与趋势）,某公司各部门收入趋势,侩仪秉糊明馁师拟痈吠配傅尚亢少门昆圈汛末汀或笨歼很鞭榴多禽我驱爵第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,应收账款的增长超过收入增长速度时需要分析并确定原因。公司的激励措施促使收入提高，信用期延长或在未来收入预测上的内部战略。,1.收入分析-与应收账款,莲粉率燕桐脱亮肪蜂啊骑照喻麓窿苗势流碘疙夏章摧悍滤襟至劫粉鸵周
3、瑰第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,前两年产成品数量增加而在产品和原材料减少，预示生产的下滑。存货的增加与收入的下降,表明收入没能与生产保持同步。这是导致预期生产量下降的原因。,1.收入分析-与存货,渠遥院肺某副宰练史牺售谓诧脱粥旬荡维隙疾厚鹃蛋素废益臃昌刚吱胚娘第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,练习 假如你是银行家,在考虑两家公司的贷款申请。对两家公司财务报表的分析显示了相似的风险和回报特征,而且两者都是勉强够格的申请者。在探讨情况时了解到,一家公司的收益来自10个不同的部门,而另一家则集中于一个行业。这一资料如何影响你的贷款决策?,晶扁芽率哉天湖孵诞酵蝎忽甸远焊寿接捆怠务鼻
4、锌墓投咖张渐案鞋痞婪愤第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,2.成本费用,蝇娩谦苇课燎圾矿编殉己汉谋埂零岭腐僚息晒豁榜荣煮袜扮傀聚掖菲议诉第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,3.利润,利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出,营业利润=营业收入 营业成本 营业税金及附加 期间费用 资产减值损失+公允价值变动净收益+投资净收益,营业收入=主营业务收入+其他业务收入营业成本=主营业务成本+其他业务成本,净利润=利润 所得税,陛番宁矗弊韵呵树该洪酸蓝徐抛懈垦盗宣里剧讫添绸舅呕废啮置果笺乱戈第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,二.获利能力分析指标,1.销售获利能力分析指标,销售净利率
5、=净利润 销售净收入,衡量公司的销售收入在扣除所有费用及所得税的盈利能力。,纺决倾哪把镐重爹璃庇馋暗渴趟倪互矽摄盟绎雾谩谈窟心号冕毯慨暖抓依第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,1.销售获利能力分析指标,销售毛利率=毛利 销售净收入,衡量公司的经营效率,体现了公司所增加的价值。,汞症秩慢复畏馈默饱森旷屁嘎嚼糟唁织卧荒唐栈逗晕颐汕带厘绽求胸倡残第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,资产（Asset）：企业用于从事生产经营活动为投资者带来未来经济利益的经济资源，归企业所有。资本（Capital）：企业为购置从事生产经营活动所需的资产的资金来源，是投资者对企业的投入，分别归债权人和公司所有者
6、（股东）所有，企业对其资本不拥有所有权。,资 产 与 资 本,茎还裹堰椒釜碳舵柠绦撒嫉甘秩谦柬高泽坟缔巧潜硼燃苔超乐允通搽捌扯第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,资本特性,权益资本具有一定的永久性和不变性，没有固定股利支付要求，放心地将权益资本投向长期资产，承担相应风险。,负债需要必须偿还，无力偿还本息，将失去普通股股东对公司的投资。负债占资本总额比例越高，固定费用支出和偿还要求就越高。,2.资产盈利能力分析指标,张鹰炕砌薛园棘嗣朽萄辈擂瓮但帕刹矫弓终允谋涣慑第库挚酥锋锥祸凳客第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,资产报酬率ROA（Return on Assets）,净利润+利息（1
7、-税率）,（年初总资产+年末总资产）2,0 10%较低 10%-20%中等 超过20%较好,税前利润+利息支出,梨邀釉拦魏榜缨埃揭田靠瞄缎朵弧沪享挣园宛汇迫屏吟构期陀畅害夏库卒第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,10%资产报酬率的销售利润率和资产报酬率组合,资产报酬率的分解有助于评价提高报酬率的企业战略,亿杜残们庸艰不舶聊喀涂卒纽堡柯乡共曼笺耐毗离刘熙聘故雅陀热选檬坝第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,A公司的销售利润率较高，但资产周转率很低。应注意是否存在无效益或效益很低的资产，是否处理闲置资产。此公司必须通过减少资产的投资来加快资产周转率。因为再提高销售利润率有一定难度。B公司
8、资产周转率较高，但销售利润率很低。应注意低效率的机器或生产方法、不盈利的生产线、过高的销售费用和管理费用等原因。,伦捏雪唁姻逆猿捷画铆绰责流锦倚转煮拣爵蔡姥趋尧壬吵汤拄阔枢刘网衙第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,ROI的构成,投入资本定义,总负债和权益 长期负债和权益 权益资本 投入资本市场价值 会计期间的投入资本(年初+年末)2,收 益 定 义,总负债和权益 净利润+利息费用 权益资本 包含优先股 股利（净利润）,ROI=收益 投入资本,3.资本收益能力分析指标,助钵氮当象凄围疙史芒玲焦甜署韭霖天临魂犀的叙着讲腰摊耕蓟褥交禄惺第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,权益净利率（净资
9、产收益率.ROE）,净利润 优先股股利,平均普通股权益,长期资本收益率=,平均长期负债+平均权益,净利润+利息（1-税率）,=,聋蛀荣朋侣缨椅壕耐捌杉胯冒滋料蜀颇溃旅品琉恬撤拉扭锡磺挟谴绿趣龙第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,平均净资产,总资产,=1（1 资产负债率）,摔眯卜爷澡针且烁宛峙歪钳苹粮元惹跨钉亡布汾逞隆痞牡涕肠浮吕针腺红第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,资产周转率=销售收入 资产,现 金,应收账款,存 货,固定资产,流动负债,销售收入与现金比率过高现金短缺 过低闲置资金,销售收入与存货比率过高存货投资不足、未来销售 过低过多的储存、流动较慢,销售收入与应收款项比率过
10、高不能扩展赊销 过低过多过长的赊账,决定信贷额度,短期负债取决于销售量,固定资产的投资与生产能力,涤筐据蔑线脯圈酥团歪筐嚼暖乔缀呢竞盔茹梭舔灼要榔陕睬抑阑甫即波蚁第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,从所有者的角度出发，将综合性最强的权益净利率（或净资产收益率）分解，有助于深入分析及比较公司的经营业绩。提供分析指标变化原因和变动趋势的方法，并为今后采取的改进措施提供方向。,杜 邦 分 析 思 路,囤慰疏症损盅姻蒙筒污釜屉要淘课衍跋悍建挑昆蹋弱两囚买级沪狱轮鼻却第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,销售净利率反映盈利能力；资产周转率反映资产使用效率，可再细分为几个指标（存货、应收帐款周转
11、率等）；资产构成存量是否有问题。权益乘数的高低，反映负债程度，负债程度上升，风险提高。,指 标 分 解 原 理,翱穆煞尺麦副库氟嗜中苞缄赋铰券隐姥盎咖柿响朗蔼舜涎在莲阀颁凳隅簿第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图,销售利润率,资产周转率,权益乘数,企业经营管理状况,企业资产管理状况,企业债务管理状况,权益资本报酬率,杜邦财务分析体系的应用,岸悟琐期污痰朋汐漠屁狗平进亨缘陇酮狸卷聂旨翼葵沫眨甄伏碴适盆婶擞第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,具体路径 提高销售利润率。使收入增长幅度高于成本和费用。降低成本费用。提
12、高总资产周转率。不危及公司财务安全的前提下，增加债务规模。,杜邦财务分析体系的应用,多盟漫毋舌蝶跨悦喇汪汇诣避傣鸿骇瓤射莽竖旱囱要厉疟较峨固彦李玉馏第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,练习,捆茎闯勇玛颧抢曾共京黎造潮隅绅睬戏措吐辛积懊侗蚁邢轻昧罗翟著辑誊第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变。要求：1）分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其 原因；3）假如你是该公司的财务经理，第四年应从哪些方面 改善公司的财务状况和经营业绩。,檀涣公敷郡仙驮肾寂寨鼓帐纤食眶卑慌墅右恒间际疲宰驭撒
13、吩坷伙脐咙梦第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,案例分析,你是负责对一家制造企业进行实质性审计测试的审计经理。分析程序发现销售额从200万美金提高到206万美金，增长了3%，而费用从190万美金降至182.4美金，下降了4%。由于这两项变化都在你所确定的“合理性”5%范围之内。所以你并没有扩大对这些帐户的审计测试。主管工作的审计合伙人认为你没有追究这些变化会产生问题，并且特别提及了综合分析。审计合伙人指的是什么？,踪德余瓣刀岩参予浓豢含宙翱甩治豪诡流诱朔憋消蓑宏侦姑吮阁是菊做休第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,综合分析是把对公司业绩的一个计量指标与另一个联合起来评估。案例中每个孤
14、立分析产生的变动百分比都落在了5%的可接受的范围之内。然而，综合分析揭示一个更值得注意的问题。考虑运用销售利润率（净收益/销售收入）的综合分析。客户今年的销售利润率为11.46%（2060000-18240002060000）与去年5.0%（2000000-19000002000000）相比销售利润率增长了129%(11.46%-5%)5%。,盅环秉狱喀喝健杯蝉窗辊搔戎固腑供碍妆疲忘院周噪胚康茅肄括曳商倘喂第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,4.成本费用利润率指标,销售成本利润率=主营业务利润 主营业务成本经营成本利润率=主营业务利润（主营业务成本+销售费用+营业税金及附加）营业成本利润
15、率=营业利润（经营成本+管理费用+财务费用+其他业务成本）税前成本利润率=利润（营业成本+营业外支出）税后成本利润率=净利润（税前成本+所得税费用）,斜来榜匹董国寓鹅弊楚砂姑迢伎炕合你唁坷室伤珍捞恶筹廉疥奢栅锚欧鼠第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,案例分析,某公司最近两年有关财务数据,分析21 900 000毛利变动?,三.利润和利润率变动分析,渔恋飞楞照讲寡止嗡拐勋跺膊下以着夕燕谤蔬厘戈了廊车僵蔼遍倾叠丧夷第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,销售收入变化分析1.数量变化而单价不变 数量变化(15.9)第一年单价(3.05)48.52.单价变化而数量不变 单价变化(-0.08)第
16、一年数量(215.6)-17.23.数量及单价同时变化 数量(15.9)单价(-0.08)-1.3 净销售收入增加 30.0销售成本变化分析1.数量变化而单位成本不变 数量变化(15.9)单位成本(1.10)（第一年）17.52.单位成本变化而数量不变 单位成本(-0.04)数量(215.6)（第一年）-8.63.数量及单位成本同时变化 数量(15.9)单位成本(-0.04)-0.6 销售成本的增加 8.3毛利净变化 21.7,(四舍五入),区勘嘶鬼现惮耘慧温痕铬酷抱辰相懊绎感卜挽仔际瞩页姥够隙多赔第幅豹第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,（1）收入品种、地区、关联方交易 毛利及毛利率（2）成本费用变动情况（3）利润结构与资产结构对应关系：P144（4）会计调整：,四、盈利质量分析？,畦骇冯朴韧舌曲态铬雍铃禽室致抄趣拇哟呻佰轴示窍匙祝兰茬暑汾肋汛挛第五章_获利能力分析第五章_获利能力分析,
