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1、,中信证券货币理财产品推介材料,实现财富梦想，从现金管理做起！,财富增长从“货币理财”开起！,一.2013年中国货币市场展望,1,目录,二.产品特点及要素,三.投资策略和收益率测算,四.投资管理人过往业绩,滞胀,衰退,衰退,复苏,过热,过热,滞胀,复苏,一、2013年中国货币市场展望,经济短周期企稳反弹,一、2013年中国货币市场展望,但复苏力度较弱，基础设施建设、地产投资较为强劲，工业生产和消费稳中偏弱。,一、2013年中国货币市场展望,通胀重新进入上升周期，目前处于温和回升阶段。,一、2013年中国货币市场展望,央行定调“稳健”、“中性”货币政策，流动性阶段性最宽松的时候已经过去。2012
2、年稳健的货币政策在保增长的基调下实际上是偏宽松，2013年货币政策可能会真正回归中性。,央行公开市场净投资量（亿元）,一、2013年中国货币市场展望,美国经济部门去杠杆化的结束和经常项目的改善，美国经济步入稳健的复苏增长轨道，美元进入升值的长期趋势。美元持续升值会带动资金从新兴市场流出，我国外部流动性的输入将减弱。,美元指数与外汇占款变动额趋势图,一、2013年中国货币市场展望,2012年央行通过公开市场逆回购操作持续向市场投放资金。2013年初外汇占款规模大幅度增加。国内货币市场利率较去年年底有一定程度的下降。,SHIBOR走势图,一、2013年中国货币市场展望,年初以来市场回购利率大幅下降
3、，短期融资券绝对收益率水平和信用利差已位于历史中位偏低水平。,一、2013年中国货币市场展望,央行货币政策取向决定了货币市场利率中枢。根据以往经验，货币供应量与名义GDP的差值（M2-GDP-CPI）与7天回购利率存在明显的负相关关系。最新政府工作报告指出，2013年目标GDP增长7.5%、CPI增长3.5%、M2增长13%左右，三者差值为2%左右，略低于2012年，因此今年货币市场利率向下空间有限，全年看可能会有一定程度的上涨。,一、2013年中国货币市场展望,货币市场利率季节性波动特征十分明显。财政存款季节性投放、外汇占款变动、央行公开市场操作、银行关键时点考核等因素是影响货币市场利率短期
4、波动的主要因素。目前，受银行关键时点考核影响，月末、季末、年末货币市场利率都会出现较大幅度的上升，也是货币产品配置资产的重要时机。从2012年7月以来，月末时点1个月同业存款利率基本超过4%，短期融资券收益率也会有一定的上升。银行未改变考核方式前，这种变动特征今年仍将存在。,一.2013年中国货币市场展望,11,目录,二.产品特点及要素,三.投资策略和收益率测算,四.投资管理人过往业绩,产品特点活期理财收益性、安全性、灵活性媲美货币市场基金，现金管理之必备工具。收益升级收益每日分配，按月支付；红利滚动投资，收益复利增值。安全稳健主要投资于短期金融工具等固定收益类品种，本金安全性更高。便利快捷流
5、动性高，每日开放参与、退出；零手续费，赎回资金到账迅捷。,二、产品特点及要素,12,二、产品特点及要素,13,一.2013年中国货币市场展望,14,目录,二.产品特点及要素,三.投资策略和收益率测算,四.投资管理人过往业绩,三、投资策略和收益率测算,投资目标：在追求资产安全性的基础上，为客户获取超过比较基准的稳定回报。投资范围：主要投资于银行同业存款；交易所和银行间逆回购；剩余期限（或回售期限）在397天以内（含397天）的债券（含非金融机构定向融资工具、资产支持证券、资产支持票据等）；货币市场基金（含短期理财基金）等。投资策略：根据对货币市场利率走势的判断,主动采取久期积极管理策略，即如果预
6、期未来货币市场利率下降，将拉长组合的久期，锁定较高的收益率水平，并增加组合的资本利得；反之，如果预期未来利率将上升，则缩短组合的久期，等待未来更好的再投资机会，并减少由于利率上升给组合带来的净价损失。,三、投资策略和收益率测算,重点投资品种银行同业存款：1、品种特点 安全性高、收益确定、关键时点收益率较高。2、投资策略,三、投资策略和收益率测算,重点投资品种剩余期限（或回售期限）在397天以内（含397天）的信用债：1、品种特点 高等级信用债流动性较好、在适当提高组合收益率的同时可满足流动性需求；低等级信用债以及PPN具有较高的票息，可提高产品的静态收益率。此外，当市场收益率下降时债券还可获得
7、一定的资本利得。2、投资策略,三、投资策略和收益率测算,重点投资品种货币市场基金（含短期理财基金）1、品种特点 货币市场基金流动性高、安全性好。当发现短期理财基金阶段性出现高收益时可部分代替同期限银行存款。2、投资策略,三、投资策略和收益率测算,产品收益率测算（中性假设是按目前市场收益率水平测算）,一.2013年中国货币市场展望,20,目录,二.产品特点及要素,三.投资策略和收益率测算,四.投资管理人过往业绩,四、投资管理人过往业绩投资经理,21,杨冰:南京大学经济学硕士，1999年加入中信证券，先后从事企业年金、债券型集合计划和全国社保基金债券组合投资管理工作。投资风格稳健，业绩表现优良。2011年，曾获福布斯中国最佳债券基金经理第三名。郭羽:南开大学经济学硕士，2008年加入中信证券，先后从事投资组合研究、固定收益投资工作。现任中信证券现金增值集合资产管理计划、月月增益集合资产管理计划等产品的投资助理。,四、投资管理人过往业绩,22,四、投资管理人过往业绩,23,24,安全至上、稳健增值！,中国 北京 100125北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券股份有限公司理财热线：,
